Liraglutide Biosimilar (Tonghua Dongbao)

一、先泼盆冷水——散户对这个赛道通常有5大认知误区： ❶ "集采完蛋了医药不能碰"→实际上创新药/出海CXO早已不在集采压制范围； ❷ "跌三年就是垃圾，涨的都是骗人的"→忽略了产业周期拐点和业绩修复； ❸ "PE为负就是雷"→创新药企阶段性亏损是正常的，关键看管线BD和现金； ❹ "只敢追AI不碰医药，医药太慢"→底部低估值高股息+业绩拐点，反而是机构高低切换的首选； ❺ "只要带'药'字都一样"→要区分纯仿制药、中药、真正创新药/CXO，差距天壤之别。 2026年7月，AI光模块、高位科技开始获利兑现，主力资金悄悄回补 调整近3年、估值处近10年底部、Q1业绩拐头向上的创新药+CXO板块 。本文帮你做三件事：从政策/盈利/估值三角度拆底层逻辑；用硬性财务门槛筛出12家被低估绩优龙头逐一拆解；给散户可落地的跟踪体系和风险警示。 不荐股、不喊单、只做科普学习参考。 二、文章总纲 本文将按以下框架展开： 行业三重逻辑 ：政策扶持（新兴支柱产业+医保优化+出海鼓励）、盈利端（Q1业绩拐点、BD出海井喷、CXO订单回暖）、估值端（近10年历史低位分位、机构资金低位回补）； 硬性选股标准 ：PE-TTM≤35倍（或尚未盈利但账面现金充裕、亏损收窄且2026Q1营收高增）、近三年ROE均值≥8%（或2026Q1净利/扣非扭亏高增）、主营业务为创新药/创新器械/CXO龙头且有实质管线或订单； 12家企业逐一拆解 ：统一格式——市盈率+Q1业绩增速→业绩核心来源→核心产品/在研管线→现金流/毛利率/财务健康度→长期成长潜力； 梯队划分 ：底仓型（低波动、稳现金流、高股息或龙头地位）vs 波段弹性型（事件催化强、管线BD/大订单驱动）； 3套简易跟踪体系 ：用公开信息盯住关键信号； 客观风险提示 ：政策、临床失败、地缘政治、资金轮动、估值修复不及预期。 三、行业三重上涨逻辑（基本面驱动） ① 政策端——战略地位明确，利空出清 2026年政府工作报告将 生物医药纳入新兴支柱产业 ，明确鼓励创新药研发、临床加速、出海BD。 新版医保目录优化谈判规则，降价幅度收窄，创新药准入比例提升；北京/上海等地出台全链条创新药支持细则（研发补贴、临床试验绿色通道）。 集采利空主要集中于仿制药/过期专利药，真正First-in-class、Best-in-class创新药及CXO出海业务不受集采压制，政策底已现。 ② 盈利端——全行业业绩拐点初现 2026年Q1中国创新药License-out（对外授权）交易总金额达 614亿美元 ，占全球近70%，预计全年突破1500亿美金。 CXO龙头药明康德2026Q1在手订单同比+23.6%；临床CRO、CDMO头部公司新签订单环比回暖。 恒瑞医药、百济神州核心品种进入放量期；通化东宝、甘李药业三代胰岛素集采后销量暴增，业绩转正。 板块2026Q1净利润预喜率超70%，结束连续数季度下滑，确认盈利底。 ③ 估值端——历史底部+资金高低切换 申万医药生物指数PE-TTM约18-22倍，处于 近10年5%-15%历史分位 ，创新药子板块更低。 港股创新药估值仅为A股医药1/2~1/3，A/H溢价明显；北向资金、公募、社保2026年Q2起连续低位加仓创新药ETF及龙头。 高位AI/科技兑现后，机构寻找有安全边际+景气拐点的方向，创新药&CRO符合"估值底+盈利拐点+政策暖风"三重特征。 四、硬性选股筛选标准 经剔除ST、财务异常、纯中药注射/仿制药依赖型企业后，设定两条核心硬门槛+附加要求： 核心财务门槛： 条件A：PE-TTM≤35倍 且 2026Q1归母净利同比≥10%（或扭亏为盈、扣非大幅收窄）； 条件B（未盈利创新药企）：账面货币资金≥未来2年研发支出预期、2026Q1营收同比≥30%、核心管线处III期/上市/BD阶段； 近3年ROE均值≥8%（未盈利Biotech看毛利率≥70%、费用率可控、现金流消耗合理）。 附加要求：属创新药/高端制剂/CXO（临床前/临床CRO、CDMO）/创新器械龙头；有实质管线、订单或国际化业务；无重大财务造假及退市风险警示。 依此从A股创新药&CXO板块筛选出12家代表性绩优/低估龙头（数据截至2026年6月末，来源：交易所公告、Wind/同花顺F10，仅供参考学习）。 五、12家企业逐一拆解 格式：【PE-TTM + 2026Q1业绩增速 → 业绩核心来源 → 核心产品/在研管线 → 现金流/毛利率/财务健康度 → 长期成长潜力】 1. 恒瑞医药（600276）——创新药龙头 【PE约28倍 + Q1净利+13% → 创新药（PD-1单抗、麻醉、造影剂）销售放量 → 卡瑞利珠单抗新适应症获批，ADC管线（SHR-A1811）国内III期，多个分子出海License-out洽谈中 → 经营现金流净额常年>20亿，毛利率>85%，负债率<30% → 国内创新药转型标杆，ADC+小分子国际化若兑现估值重塑】 2. 药明康德（603259）——全球CXO/CDMO龙头 【PE约20倍 + Q1净利+8%（扣非+15%）、在手订单+23.6% → 全球临床前/临床CRO+TIDES多肽CDMO → WuXi TIDES承接GLP-1类多肽外包加速，美国法案影响边际减弱，持续获跨国药企大单 → 账面现金充裕，经营现金流强，毛利率约38-40% → 全球CRDMO平台，多肽/寡核苷酸新产能释放，若地缘风险缓和弹性大】 3. 康龙化成（300759）——临床前CRO+CMC龙头 【PE约22倍 + Q1净利+12% → 实验室化学+CMC（工艺开发）及早期临床 → 全球化布局（中英美），CMC板块随客户分子推进临床阶段单价提升 → 毛利率约35-37%，现金流改善明显 → 受益全球Biotech融资回暖，CMC向上延伸临床阶段客户粘性增强】 4. 泰格医药（300347）——临床CRO龙头 【PE约25倍 + Q1净利+6%（剔除投资收益后仍正增） → 临床CRO（I-IV期）+SMO + 基金投资收益 → 国内多中心临床恢复，MRCT（国际多中心试验）承接量增加 → 账上金融资产+现金超百亿，无有息负债，毛利率>40% → 中国患者基数+临床成本优势使MRCT外包持续向中国转移】 5. 凯莱英（002821）——CDMO龙头（小分子+新兴 modality） 【PE约18倍 + Q1净利+10%（小分子CDMO订单回暖） → 小分子API/制剂CDMO + 多肽/ADC偶联CDMO布局 → 与跨国大药企续签小分子大单，新建多肽产线2026年投产 → 毛利率约41%，经营现金流稳健 → 小分子CDMO基本盘稳固，新兴 modality（ADC payload-linker、多肽）打开第二曲线】 6. 华东医药（000963）——创新药+医美双轮驱动 【PE约16倍 + Q1净利+14% → 糖尿病用药（GLP-1类布局）+免疫制剂+少女针医美 → 国产GLP-1受体激动剂（口服/注射）临床III期，引进ADC品种国内权益，医美"少女针"持续放量 → 毛利率医美板块>70%，整体>30%，现金流充沛 → 传统仿制药提供现金流，创新药+医美提供成长性，估值折价明显】 7. 丽珠集团（000513）——消化+生殖+创新生物药 【PE约15倍 + Q1净利+11% → 消化道（PPI类）、促性激素、微球制剂+重组人源化IL-6R单抗等 → 微球平台（长效制剂）具壁垒，重组人源化单抗陆续上市 → 分红率>30%，负债率低，毛利率>65% → 微球平台稀缺性+创新生物药逐步兑现，高股息防御属性强】 8. 通化东宝（600867）——胰岛素国产龙头 【PE约12倍 + Q1净利+300%（集采后三代胰岛素量增） → 二代/三代胰岛素（甘精、门冬、赖脯）集采中标后份额提升 → 三代胰岛素市占率快速攀升，利拉鲁肽生物类似药申报上市 → 毛利率>75%，集采后销售费用率大降，经营现金流转好 → 集采洗牌后剩者为王，国产三代胰岛素进口替代空间仍大】 9. 甘李药业（603087）——三代胰岛素高端龙头 【PE约20倍（2026E）<盈利转正 + Q1扭亏为盈 → 长效胰岛素（甘精、德谷类似物）、速效（赖脯、门冬） → 甘精胰岛素海外注册申请推进（新兴市场+欧美），国内集采续标量增 → 毛利率>80%，研发投入高但现金充裕 → 唯一具备全系列三代胰岛素自主研发能力的国产企业，出海若成功弹性显著】 10. 长春高新（000661）——生长激素+疫苗+创新药 【PE约13倍 + Q1净利+5%（生长激素环比回暖） → 重组人生长激素（粉针/水针/长效）、疫苗（带状疱疹等）、促卵泡素 → 长效生长激素新适应症拓展，子公司金赛药业创新管线（ADC、自身免疫）在研 → 毛利率>85%，多年高ROE（>15%），现金充沛 → 生长激素渗透率仍有提升空间，创新药管线若兑现打破单品依赖预期】 11. 艾力斯（688578）——肺癌靶向创新药细分冠军 【PE约16倍 + Q1净利+55% → 三代EGFR-TKI（甲磺酸伏美替尼）一线/二线NSCLC治疗放量 → 伏美替尼新适应症（辅助治疗、联合用药）临床推进，海外BD探索 → 毛利率>95%（小分子创新药），费用率下降后净利率快速提升 → 细分赛道（EGFR突变非小细胞肺癌）深耕，若海外授权落地估值有重估空间】 12. 华兰生物（002007）——血制品+流感疫苗+创新苗 【PE约22倍 + Q1净利+9% → 人血白蛋白/静丙（血制品壁垒高、供需紧平衡）+ 四价流感疫苗 + 在研单抗 → 血制品新批浆站增加，流感疫苗季节性放量，单抗临床推进 → 毛利率血制品>60%，整体>50%，负债极低 → 血制品牌照稀缺、浆站资源具区域垄断性，提供稳定现金流，创新苗及单抗提供期权价值】 六、赛道长期逻辑+个股梯队划分 ① 行业长期空间 全球创新药市场2025-2030年CAGR约6-8%，中国创新药受益于老龄化、未满足临床需求、国产替代+出海，增速高于全球（预期10%+）。 CXO中国占全球临床前/临床外包份额持续提升（成本+人才+患者招募效率），多肽/ADC/细胞治疗CDMO是新增长极。 上下游闭环：Big Pharma买中国Biotech管线（BD井喷）→ Biotech委托国内CXO做临床/生产→CXO扩产→带动上游试剂/设备国产替代。 ② 绩优企业共同特征 有全球化业务/潜力、费用率可控、研发投入持续转化为管线或订单、现金流健康、行业地位前三。 ③ 两类跟踪梯队 ▌中长期底仓型（低波动、现金流稳、分红尚可） 恒瑞医药、药明康德、泰格医药、丽珠集团、长春高新、华兰生物、通化东宝 适合关注基本面和安全边际的投资者做行业底仓观察，波动相对小，有业绩和现金支撑。 ▌波段弹性型（事件催化强、管线BD/大订单驱动） 康龙化成、凯莱英、华东医药、甘李药业、艾力斯、部分Biotech/CXO在研或新签订单公告前后 对临床数据读出、FDA受理、License-out公告敏感，短期波动大，适合跟踪事件驱动机会。 七、散户可直接套用的3套简易跟踪体系 全用 公开可查信息 （巨潮资讯、交易所公告、公司官网、F10），每月/每季度核对： ① 业绩验证信号 每季看：营收/归母净利同比增速、扣非净利是否改善、新签订单金额（CXO在业绩说明会披露口径）或核心药品销量（集采后份额）。 红线：连续两季营收下滑+费用率失控+经营现金流为负→警惕。 ② 管线/业务实质进展 创新药：查CDE临床试验登记平台（药物临床试验登记与信息公示平台），看是否真的进入II/III期或NDA受理，别信"即将获批"的股吧传言。 CXO：看公司官网新闻/公告有无新增跨国药企长期服务协议（MSA/LTA）、TIDES（多肽）产能利用率指引。 ③ 估值与资金背离 板块PE跌到历史10%分位以下+北向/ETF连续两周净买入→底部支撑信号； 板块短期急拉超30%但Q1业绩仍下滑→警惕纯博弈反弹，不追高。 八、客观行业风险提示 政策风险 ：医保谈判大幅压价超预期、创新药准入放缓、海外（美欧）出台限制中国CXO法案或数据安全审查； 临床失败风险 ：创新药III期临床不达终点、FDA不批准，单个重磅管线归零是常见事； 市场竞争风险 ：同类靶点（如PD-1、GLP-1、EGFR-TKI）同质化严重，价格战压缩毛利； 地缘政治/贸易风险 ：中美关系变化影响CXO海外订单承接、药企出海BD受阻； 资金轮动风险 ：若市场风格重回AI/高景气科技，医药可能再次被抽血震荡，底部磨底时间长； 不盲目追高 ：本文所列企业仅为行业科普案例，不代表当前时点是买入时机，不意味着不会继续下跌。 九、结尾总结 创新药&CXO赛道经历近三年深度调整，目前处 政策底+盈利底+估值底 三重共振区域，2026年Q1业绩拐点和BD出海数据是真实基本面支撑，非纯题材炒作。但底部不等于立刻大涨，磨底和分化是常态。 散户要做的不是赌哪只票暴涨，而是搞懂产业逻辑、用公开信息跟踪验证、控制仓位、不重仓单一标的。 你最想看我下期拆哪个底部赛道的低估龙头？光伏储能、半导体设备、军工新材料？评论区告诉我！觉得这篇够干，点赞+收藏，下次找起来方便。 本文仅为个人股市经验、行业科普与财经市场客观分析分享，不构成任何投资建议、个股推荐、理财指导、收益承诺，股市有风险、投资需谨慎，个人请根据自身风险承受能力理性决策。

本文全部内容来源于通化东宝官方网站、上交所披露年报、公司官方公告及通化市人民政府公开新闻，所有内容均是官方公开信息，不构成任何投资建议。 第一阶段 创业奠基 中成药起步阶段1985至1993年 1985年，创始人李一奎依托两万元借款，在吉林通化创立通化白山制药五厂，该企业为通化东宝药业股份有限公司的前身。通化地处长白山中药材核心产区，企业成立初期充分依托本地人参等中药材资源，主打滋补类中成药产品，1400平方米口服液车间同步投产，首款核心产品鲜人参王浆口服液推向市场，上市三个月便收回全部贷款并实现盈利，快速完成原始资本积累。 创业初期七年间，企业持续深耕中药研发，累计推出四十八个中成药品种，多款产品斩获国内外医药行业奖项二十余项。其中镇脑宁胶囊为企业自主研发创新中成药，专门针对血管神经性头痛治疗，产品上市后市场反响突出，成为企业稳定营收支柱。同期推出东宝甘泰片等保肝类中成药，完善中成药产品矩阵，形成滋补中药与治疗类中药双主线业务布局，为企业后续扩张与转型储备充足资金、生产场地与销售渠道资源。 1992年12月，企业完成股份制改造，正式定名通化东宝药业股份有限公司，规范公司治理结构，梳理标准化生产流程，完善全国经销网络，为登陆资本市场做好全部筹备工作。这一阶段企业核心业务集中于中成药生产销售，完成从小型地方滋补品加工厂到规范化现代化中药制药企业的完整蜕变，积累医药行业运营、市场推广、药品生产全链条实操经验，同时确立自主创新的长期发展理念。 第二阶段 登陆资本市场 布局生物制药转型1994至1997年 1994年8月，通化东宝在上海证券交易所挂牌上市，股票代码600867，成为国内较早完成上市融资的医药企业，资本市场的资金支持为企业跨界布局生物药提供核心资金保障。上市之后企业并未固守成熟中成药赛道，管理层研判国内糖尿病治疗市场长期依赖外资胰岛素的行业现状，彼时全球重组人胰岛素生产技术仅由美国、丹麦企业垄断，国内患者用药成本居高不下，企业确立自主研发国产重组人胰岛素的战略方向，开启生物医药领域攻坚之路。 公司创始人李一奎引进胰岛素领域核心研发专家甘忠如，组建专属胰岛素研发团队，投入全部自有资金与上市募集资金开展基因重组人胰岛素技术攻关。研发阶段面临设备短缺、工艺空白、技术封锁、试验耗材成本高昂多重难题，研发团队长期开展不间断试验，同步搭建配套生物发酵、蛋白纯化试验车间，逐步突破基因工程菌种构建、发酵表达、蛋白复性、纯化制剂全套核心工艺，同步搭建配套质量检测标准体系，填补国内相关技术标准空白。 同期企业维持中成药业务稳定运营，镇脑宁胶囊持续占据头痛中成药主流市场，中成药板块稳定现金流持续反哺胰岛素研发项目，形成传统中药与前沿生物药双线并行的经营格局。1997年末，研发团队完成重组人胰岛素完整工艺验证，具备规模化试制条件，国产胰岛素实现技术层面完整突破。 第三阶段 实现国产胰岛素突破 产业化落地1998至2009年 1998年，公司成功研制国内第一支重组人胰岛素甘舒霖，正式填补国内重组人胰岛素生产空白，中国成为全球继美国、丹麦之后第三个掌握重组人胰岛素工业化生产技术的国家，彻底改变国内胰岛素长期依赖进口的行业格局。该重大成果入选1998中国十大科技进展新闻，后续荣获国家科技进步二等奖，成为国内生物医药自主创新标志性成果，甘舒霖商标后续完成国家级驰名商标认定。 甘舒霖上市初期，公司搭建独立胰岛素销售团队，布局全国各级医院内分泌科室，同步开展糖尿病患者教育科普工作，逐步降低外资胰岛素市场垄断份额，大幅降低国内糖尿病患者用药负担。2005年，甘李生物完成设立，通化东宝持有其百分之四十一点五股权，作为控股股东，同步布局第三代胰岛素类似物研发管线，形成双平台生物药研发布局。 2008年，企业历经十年持续技术优化，完成年产三千公斤重组人胰岛素原料药生产线技术转化，实现重组人胰岛素大规模稳定量产，生产成本持续下降，产能规模位居国内首位，形成原料药与制剂一体化完整产业链，配套建设符合国家药品GMP标准的现代化生物制药厂区，建立从菌种培育到成品灌装全流程自动化生产线。2009年，企业持续迭代二代胰岛素剂型，推出不同规格甘舒霖注射液，覆盖基础胰岛素、预混胰岛素全品类需求，完善二代胰岛素完整产品矩阵。 第四阶段 全品类胰岛素布局 企业治理迭代2010至2019年 2010至2018年，依托成熟二代胰岛素产品，公司经营业绩保持连续稳定增长，国内糖尿病用药市场份额持续提升，同步布局口服降糖化学药赛道，自主研发推出瑞格列奈片商品名唐捷瑞、恩格列净片商品名唐捷恩，搭建胰岛素注射制剂加口服降糖药的完整糖尿病治疗产品体系，覆盖糖尿病不同病程患者用药需求。 2018年4月，公司与法国阿多西亚企业签署超速效胰岛素合作开发协议，同步启动超速效赖脯胰岛素注射液临床申报工作，拓宽全球胰岛素研发合作渠道，引入海外前沿胰岛素研发技术思路，丰富三代胰岛素管线储备。同年公司获评国家技术创新示范企业、国家高新技术企业，研发体系、产业化能力获得国家级官方认定。 2019年3月，创始人李一奎辞去东宝集团董事长、通化东宝董事长职务并退出董事会，管理层完成换届，李佳鸿担任东宝集团董事长兼总经理，冷春生出任通化东宝董事长兼总经理，企业进入全新管理发展阶段，管理层持续坚持糖尿病药物自主创新核心战略，加大三代胰岛素研发投入力度。 2019年12月，公司自主研发第三代长效甘精胰岛素商品名平舒霖获得国家药品监督管理局注册批件，正式实现长效三代胰岛素商业化落地，打破外资长效胰岛素市场垄断，补齐长效胰岛素产品缺口，形成短效预混长效完整胰岛素产品布局，二代三代胰岛素协同拓展市场。 第五阶段 管线全面扩张 全球化布局起步2020至2023年 2020年9月，公司党委正式成立，冷春生当选党委书记，企业完善党建引领经营发展体系；同月超速效赖脯胰岛素注射液临床申请获国家药监局受理，同年十一月该品种取得临床试验批准通知书，超速效胰岛素研发进入临床阶段。2020年度企业位列中国生物医药企业百强第十四名，行业排名持续稳步提升。 2021至2023年，公司持续推进门冬胰岛素商品名锐舒霖研发与申报工作，同步启动GLP1类减重降糖创新药研发，立项利拉鲁肽注射液、司美格鲁肽注射液等重磅代谢类药物，打造胰岛素加GLP1双核心代谢药物管线。生产端持续扩建生物药生产基地，同步搭建符合国际PIC/S标准的质量管理体系，为产品出海做好质量体系储备。 国内市场层面，胰岛素国家专项集采落地实施，公司全系列胰岛素产品全部中标，依托丰富产品规格实现全国医院渠道大范围覆盖，院内可及性显著提升。投资板块持续深耕生物医药赛道，对外布局多家生物创新企业，依托前期股权投资获得稳定投资收益，反哺主业研发投入。中成药业务持续稳定运营，镇脑宁胶囊等经典中药品种保持稳定市场销量，形成生物药创新为主传统中药稳健托底的业务结构。 第六阶段 行业周期承压 管线出海双线突破2024至2026年6月 2024年，行业多重因素叠加导致公司经营承压，全年实现营业收入二十点一亿元，归属于上市公司股东净利润亏损四千二百七十二万元，为企业多年来首次年度亏损。亏损主要源于三项因素，其一为甘李药业商标侵权诉讼终审判决赔偿六千一百三十一点二一万元；其二为可溶性甘精赖脯双胰岛素研发项目终止，计提大额资产减值损失；其三胰岛素集采降价压缩单支产品毛利，多重因素共同造成当期业绩下滑，公司同步调整研发管线规划，优化资源分配，聚焦成熟管线推进商业化。 2025年企业经营实现全面修复，全年营业收入二十九点四七亿元，同比增长四十六点六六 percent，归属于母公司股东净利润十二点一九亿元，成功扭亏为盈。全年生物制品制剂总销量超九千万支，同比增长超过五十六 percent，胰岛素类似物销量同比增幅超百分之百，门冬胰岛素全年销量同比提升百分之三百六十，集采带来的渠道增量充分对冲价格下降影响。 国际化业务在2025年实现规模化突破，利拉鲁肽注射液先后取得哥伦比亚GMP认证、尼加拉瓜药品注册证书，精蛋白人胰岛素同步在中美洲国家获批上市，海外全年收入突破一点一亿元。2026年，利拉鲁肽注射液取得巴西PIC/S标准GMP证书，拉美市场准入版图持续扩大；门冬胰岛素美国上市申请获FDA受理、欧盟上市申请获EMA受理，正式进军欧美主流医药市场。 研发管线持续推进，2026年二月司美格鲁肽注射液完成三期临床试验并提交上市前置申请；德谷胰岛素利拉鲁肽复方制剂完成一期临床首例给药；GLP1GIP双靶点注射剂推进至二期临床，覆盖糖尿病治疗、体重管理两大核心适应症。对外产业合作持续落地，与多家生物企业达成管线合作，同步推进消费医疗代谢类药物商业化布局。 截至2026年六月，通化东宝占地面积约二十一点三平方公里，员工三千八百七十七人，建成完整中成药、口服降糖药、重组胰岛素、GLP1生物注射液研发生产全产业链，拥有甘舒霖平舒霖锐舒霖统博力等多个自主品牌，业务覆盖国内全部省市及拉美中亚多国，坚持自主创新创造世界品牌的发展理念，持续深耕糖尿病与代谢疾病治疗领域，是国内国产胰岛素赛道核心龙头企业。 整体发展总结 通化东宝四十余年发展分为清晰的发展主线，从1985年地方小型中药滋补品工厂起步，依托中成药完成资本积累，1994年登陆资本市场后毅然攻坚被外资垄断的重组人胰岛素技术，1998年实现国产胰岛素从零到一的历史性突破。后续二十余年持续迭代二代三代胰岛素完整产品矩阵，同步布局口服降糖药GLP1创新药，搭建国内完整代谢疾病药物管线。经营层面历经完整周期，在集采、行业诉讼、研发调整多重压力下完成业务结构优化，同步启动全球化出海战略，产品陆续进入拉美欧美国际市场。 企业全程坚持自主创新路线，依托自有研发平台完成多款重磅生物药国产化，持续降低国内糖尿病患者用药成本，同时保留传统中成药业务稳定运营，形成创新生物药为增长核心、经典中成药稳定托底、海外市场拓宽增长空间的长期发展格局，是中国生物医药行业国产替代进程中的代表性民族制药企业。