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各位老板，超3000页的小兵研究精华和名家讲堂课件（2025年合订本）已经发布，欢迎加入小兵投行学院会员获取【完整一年】小兵投行学院五年口碑佳，课好圈子大，欢迎加入！具体联系咨询：【ZSXH2035】 一、审核情况 3月30日至4月3日期间，共有5家IPO企业被安排上会审议，全部顺利通过。上会企业中比较有看点的有北交所的永励精密95%的股权被家族控制，科创板五套标准唯一在审医药企业泰诺麦博。从业绩表现来看，北交所上会企业百英生物最后一年业绩达到了2.13亿元，是这5家企业中最高的。审核周期来看这5家企业相差不多，均在300天左右。 二、企业看点 一、 浙江永励精密制造股份有限公司（北交所） 1、主营业务 公司是一家主要从事汽车用精密钢管及管型零部件的研发、生产和销售的国家高新技术企业。 2、股权集中 （1）王兴海家族直接持有公司 90%的股份；王晓园担任执行事务合伙人并控制的员工持股平台嘉兴土拔、嘉兴永思合计持有公司 5%的股份。因此，王兴海家族累计控制公司 95%的股份。（2）王兴海及其女儿王晓园、王媛媛、王芳芳，女婿孙时骏（王媛媛配偶）和施戈（王晓园配偶）签署《一致行动协议》，约定各方在董事会、股东大会决策过程中应当事先充分沟通并形成一致意见，若各方无法达成一致意见时，应以王晓园的意见为准。（3）王晓园任董事长、王兴海任董事、孙时骏任职董事兼总经理、施戈任董事兼副总经理。（4）除前述主体外，公司前十大股东中还有王爱国、李玲素两名外部投资人。 3、下游客户指定原材料供应商 除厚成向公司的采购接受万都的指定和定价外，报告期内存在公司与万都针对公司销往厚成的产品协商年降，并直接与万都进行结算的情形。厚成销往万都的产品定价总体基于成本加成原则，厚成仅收取固定加工费，且由于厚成不具有定价权，不承担原材料价格变动的主要风险，因此厚成在业务中实际承担受托生产的角色，交易的实质主导方为万都。故针对公司向厚成的年降及返利事项同样由公司与万都直接协商和结算，具有合理性。 二、 浙江欣兴工具股份有限公司（创业板） 1、主营业务 发行人是国内领先的孔加工刀具生产企业，自设立以来始终聚焦于孔加工刀具中钻削刀具产品的研发、生产和销售业务。发行人主要产品广泛应用于钢结构工程、轨道交通、造船业、能源装备、机械制造、石油工程等工程制造及数控加工领域。 2、业务成长性 公司核心产品为钢板钻，相关产品全球的市场规模约9.2亿元，且公司现有产品市场占有率较高，国内市场占有率已超过50%；公司以铲钻、S钻为代表的实心钻削系列产品整体销售规模较小，对收入贡献比例较低。 3、产品集中 公司的刀具产品主要为孔加工刀具中的钻削刀具，公司主要产品包括钢板钻、孔钻在内的环形钻削系列产品以及包括铲钻在内的实心钻削系列产品，其中，报告期各期钢板钻产品实现的收入分别为29,009.90万元、31,072.84万元、34,057.47万元及17,553.13万元，占公司主营业务收入的比例分别为74.72%、73.71%、73.44%及72.28%。钢板钻系公司的核心产品，除核心产品外的其它刀具产品目前整体销售规模较小。 三、 上海百英生物科技股份有限公司（北交所） 1、主营业务 公司是一家专注于抗体和蛋白表达、抗体发现与优化业务的 CRO 公司。 2、股权激励的合理性 根据申请文件及公开信息：（1）发行人设立员工持股平台泰州至本、泰州至臻、泰州至同、泰州至恒、泰州至合，对发行人员工进行股权激励。（2）发行人实际控制人查长春于2020年4月向董事、总经理程千文无偿转让发行人9%股权进行激励，并于同年7月、8月分两次完成股权转让工商变更。程千文于2019年11月入职并担任总经理，截至报告期末，程千文还兼任7家公司董事、2家公司执行董事及1家公司监事。 3、应收账款坏账风险 报告期各期末，应收账款账龄主要为1年以内，公司应收账款账面净额分别为7,880.34万元、8,005.97万元、7,742.05万元和9,893.92万元，占各期末流动资产的比例分别为13.09%、12.56%、10.07%和11.98%。公司客户信用情况良好，但随着业务规模逐步扩大，公司应收账款余额仍有可能进一步增加。如果公司主要客户的信用状况发生不利变化，则可能导致应收账款不能按期收回或无法收回，从而对公司的经营活动和经营业绩产生不利影响。 四、 珠海泰诺麦博制药股份有限公司（科创板） 1、主营业务 公司成是一家面向全球市场、致力于血液制品替代疗法的创新生物制药企业。公司核心产品斯泰度塔单抗注射液（即“重组抗破伤风毒素全人源单克隆抗体TNM002”，商品名：新替妥®）于2025年2月在中国获批上市，为全球同类首创（First-in-Class）的重组抗破伤风毒素单克隆抗体药物，被中国CDE认定为突破性治疗药物并纳入优先审评程序（亦为抗感染领域首个被认定为突破性治疗药物的国产创新生物药）、被美国 FDA纳入快速通道（Fast Track）资格，在破伤风预防领域具有全球领先的革新性意义。公司另一核心产品“重组抗呼吸道合胞病毒全人源单克隆抗体TNM001”以非高危及高危婴儿为适应症人群已递交NDA并获受理，同时已纳入优先审评程序。 2、斯泰度塔单抗注射液的市场竞争风险 公司核心产品斯泰度塔单抗注射液已于2025年2月在中国获批上市。斯泰度塔单抗注射液属于破伤风被动免疫制剂，其主要竞品为破伤风人免疫球蛋白HTIG、马破伤风免疫球蛋白F(ab’)2、破伤风抗毒素 TAT，竞品在临床已应用多年，市场教育相对成熟、具有较高的临床知晓率，此外竞品相较于斯泰度塔单抗注射液价格偏低。 3、TNM001-302 试验用以支持的高危婴儿适应症可能无法获批的风险 TNM001III期临床试验分为TNM001-301（III期部分）、TNM001-302两项试验，分别面向1岁以下非高危婴儿（即研究人群为1岁以内的健康足月儿和晚期早产儿）和面向1岁以内的高危婴儿人群。两项III期临床试验将分别支持TNM001在非高危婴儿人群、高危婴儿人群适应症中的注册上市申请。其中，非高危人群占整个婴儿人群的大部分。根据III期临床试验结果显示，TNM001-301的III期临床试验达到了提前预设的主要临床终点，TNM001-302未达预设的主要临床终点。鉴于此，发行人参考ICHE11A指南与同行业临床开发实践，将TNM001-301（III期试验）中在健康足月儿和晚期早产儿中经确证的有效性外推至高危婴儿人群，以外推方法证明有效性。 2026年2月，TNM001已以非高危及高危婴儿为适应症人群已递交NDA并获受理，同时已纳入优先审评程序，目前位于审评阶段。但若在审评阶段CDE最终不认可发行人对高危婴儿人群的外推分析、或CDE不认为TNM001-302提供了足够的临床证据，则TNM001-302试验所支持的高危婴儿人群适应症的上市申请或将无法达成。 五、 临海市新睿电子科技股份有限公司（北交所） 1、主营业务 公司主营业务为工业机器人控制系统及部件、伺服系统及部件的研发、生产和销售。 2、、实际控制权的认定 （1）2024年1月，张继周与董李强签署《一致行动协议》，确定董李强为张继周的一致行动人。实际控制人张继周直接持有公司34.52%的股份，通过台州新锐泓、董李强分别控制公司3.80%、16.19%的股份表决权。（2）张继周配偶徐田君担任公司董事、董事会秘书，间接持有公司股份。（3）公司由何雄伦、张继周、董李强三人出资设立，2020年何雄伦退出公司。 联系我们 可加客服微信咨询：zsxh2035（小五）； 1.加入小兵投行学院：参加每月一期的线下活动或线上培训，观看海量学习资源，与众多专家微信交流。2026年新会员预报名火热进行中，更多升级内容，更低优惠价格，交个朋友，让交流创造价值； 2.小兵研究学习交流群：无门槛加入，写文章发表就有稿费（最低100元）； 3.业务合作：财务顾问、商务推广、媒体咨询、市值管理、资源对接等。

4月3日，共有2家IPO企业上会审议，分别是科创板的珠海泰诺麦博制药股份有限公司（简称“泰诺麦博”），这也是科创板今年以来的第5家；第二家是北交所的临海市新睿电子科技股份有限公司（简称“新睿电子”），这也是今年北交所审核的第35家企业，2家全部顺利通过，目前近两年已经很罕见否决企业了，但都被动转为撤材料的企业。IPO审核2过2！两家都是二次闯关IPO，创业板这家数据不更新就上会，北交所开始欢迎CRO行业了？2026-03-31泰诺麦博是2024-2026年IPO申报周期内，科创板第五套上市标准重启后首家获受理并推进至上会阶段的未盈利创新生物制药企业。【主营业务】公司成立于2015年，是一家面向全球市场、致力于血液制品替代疗法的创新生物制药企业。公司核心产品斯泰度塔单抗注射液（即“重组抗破伤风毒素全人源单克隆抗体TNM002”，商品名：新替妥®）于2025年2月在中国获批上市，为全球同类首创（First-in-Class）的重组抗破伤风毒素单克隆抗体药物，被中国CDE认定为突破性治疗药物并纳入优先审评程序（亦为抗感染领域首个被认定为突破性治疗药物的国产创新生物药）、被美国FDA纳入快速通道（FastTrack）资格，在破伤风预防领域具有全球领先的革新性意义。公司另一核心产品“重组抗呼吸道合胞病毒全人源单克隆抗体TNM001”以非高危及高危婴儿为适应症人群已递交NDA并获受理，同时已纳入优先审评程序。【实际控制人】发行人无控股股东，共同实际控制人为郑伟宏和HUAXINLIAO。郑伟宏直接持有泰诺麦博4.73%股权，并分别通过控制琴创世纪、琴创未来、琴创高新、琴创卓越、琴创超越间接控制泰诺麦博合计11.11%的股权；HUAXINLIAO直接持有泰诺麦博14.15%股权，并通过控制泰诺管理间接控制泰诺麦博3.11%的股权；发行人实际控制人郑伟宏、HUAXINLIAO合计控制泰诺麦博33.10%的股权。【主要财务数据】报告期各期，公司营业收入分别为0万元、1,505.59万元及5,122.49万元，归属于发行人股东扣除非经常性损益后的净利润-46,768.54万元、-53,040.40万元和-62,468.48万元。【前五大客户】报告期内，公司不存在对单一客户构成重大依赖的情形。2023年度及2024年度，公司未有核心产品上市销售；2024年度实现的主营业务收入来自于向百克生物转让抗破伤风毒素抗体相关技术和专利产生的技术转让费，使得公司当年来自百克生物占当期主营业务收入的比例达到100.00%，除此以外公司不存在其他自单一客户实现的收入金额超过当期主营业务收入50%的情形。【审核标准】【募集资金】泰诺麦博本次IPO计划募集资金总额15亿元，募集资金投向围绕公司全人源抗体药物主营业务布局，具体分为以下三大类：【历次问询问题】◢审核问询◢第二轮问询情况【上会审核问询】一、上市委会议现场问询的主要问题1.请发行人代表:(1)结合专家访谈的覆盖面及代表性，接受被动免疫的历史数据，主要竞品和主动免疫疫苗的研发及审评进度，以及发行人产品的优劣势，说明对核心产品斯泰度塔单抗注射液和TNM001市场空间测算的合理性，是否满足市场空间大的要求。(2)结合核心产品预测销售收入，未来斯泰度塔单抗注射液海外临床试验研发投入，以及TNIM001最终获批上市适应症情况，说明2029年实现盈利的预测是否合理、审慎，相关风险揭示是否充分。请保荐代表人发表明确意见。2.请发行人代表结合对经销商的销售模式、定价模式、结算模式、信用政策、退换货等主要合同条款，经销商备货周期和终端销售情况，说明发行人与经销商是否为“买断式销售”，收入确认是否符合《企业会计准则》相关规定。请保荐代表人发表明确意见。3.请发行人代表结合公司最新财务数据，说明是否存在影响持续经营能力的重大不利情形。请保荐代表人发表明确意见。这是其第二次IPO闯关，首次创业板申报于2024年7月主动撤回。【主营业务】公司主营业务为工业机器人控制系统及部件、伺服系统及部件的研发、生产和销售。公司于2010年开始研发工业机器人控制系统，是国内较早开展工业机器人控制系统研发的企业之一。【实际控制人】张继周直接和间接合计持有公司34.55%的股份，54.51%的股份表决权，并担任公司董事长、总经理、研发部经理，能够对公司经营管理产生重大影响，为公司实际控制人。【主要财务数据】报告期内，公司营业收入分别为20,388.49万元、30,060.27万元和31,838.81万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润3,026.31万元、5,426.01万元和5,779.30万元。【前五大客户】报告期内，公司不存在向单个客户的销售金额超过当期销售总额的百分之五十或严重依赖于少数客户的情况。【募集资金】公司拟募资13969.44万元，主要投向生产中心升级改造、研发中心建设以及补充流动资金三个项目，其中生产中心升级改造项目用于扩充产能、满足下游订单增长需求，研发中心建设项目聚焦前沿技术研发以巩固技术优势，补充流动资金则用于优化资金结构、支撑日常经营发展。【历次问询问题】◢第一轮问询情况◢第二轮问询情况【上会审核问询】一、审议会议提出问询的主要问题关于业绩稳定性与持续性。请发行人结合技术先进性、新客户拓展情况、在手订单以及期后业绩情况等，说明公司业绩的稳定性和可持续性，是否存在业绩下滑风险。请保荐机构和申报会计师核查并发表明确意见。