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精彩内容米内网数据显示，2024年中国零售药店终端（城市实体药店+网上药店）中成药销售额超过1500亿元，同比略有增长。265个中成药销售过亿，其中有142个呈正增长（78个涨幅超10%）。从销售情况看，78个中成药合计销售额超过250亿元，超30亿大品种领跑；从增长情况看，20个中成药涨逾50%，其中7个为翻倍式增长；78个中成药中有30个为独家品种（含独家剂型），华润医药、国药集团、云南白药等均有2个及以上的品种在列。2024年中国零售药店终端销售过亿且增速超10%的中成药注：标红为独家品种（含独家剂型）来源：米内网综合数据库78个中成药涵盖12个治疗大类，包括24个呼吸系统疾病用药、10个泌尿系统疾病用药、9个消化系统疾病用药及补气补血类用药、7个五官科用药、5个骨骼肌肉系统疾病用药及肿瘤疾病用药等。全国医保及OTC产品占主流。78个中成药有54个已纳入2024全国医保目录（17个甲类，37个乙类），占比接近70%；61个为OTC产品（28个为双跨产品），占比约78%。6个超10亿大品种领跑，感冒中成药霸榜从78个中成药销售排行榜看，感冒灵颗粒以超30亿元领跑，复方阿胶浆（东阿阿胶独家）以超17亿元紧接其后，小柴胡颗粒以超14亿元排位第三。此外，蒲地蓝消炎片、云南白药气雾剂（云南白药独家）、潞党参口服液（山西正来制药独家）3个品种亦超10亿元。2024年销售额超过5亿元且增速超10%的中成药注：标红为独家品种来源：米内网综合数据库10个超5亿中成药涵盖3个治疗大类，其中有5个为呼吸系统疾病用药（4个感冒用药、1个清热解毒用药），3个为补气补血类用药（1个补血用药、2个补气用药），2个为骨骼肌肉系统疾病用药（均为消肿止痛用药）。有26家药企在销的感冒灵颗粒为家庭常备感冒用药，是由化药成分（对乙酰氨基酚、马来酸氯苯那敏等）及中药成分（三叉苦、金盏银盘、野菊花、岗梅等）组成的复方制剂。米内网数据显示，近年来该产品在中国零售药店终端感冒中成药销售排行榜中稳居首位，2024年其销售额突破30亿元，同比增长约14%。从企业排名看，华润三九龙头地位稳固，近年来占比均超过90%。近年来中国零售药店终端感冒灵颗粒销售情况（单位：万元）来源：米内网格局数据库有62家药企在销的小柴胡颗粒具有解表散热、疏肝和胃的功效，用于寒热往来、胸胁苦满、心烦喜吐、口苦咽干等。在中国零售药店终端感冒中成药产品排名中，小柴胡颗粒由2020年的第6位提升至2024年的第2位，市场份额由5.88%持续增长至11.12%。2024年该产品销售额突破14亿元，同比增长10.36%，白云山光华制药主导市场，华润三九紧接在后。近年来中国零售药店终端小柴胡颗粒销售情况（单位：万元）来源：米内网格局数据库有28家药企在销的蒲地蓝消炎片具有清热解毒、抗炎消肿的功效，用于疖肿、咽炎、扁桃体炎等，2024年在中国零售药店终端的销售额接近12亿元，同比增长17.27%，顶替蓝芩口服液，拿下清热解毒中成药销冠宝座。从该产品企业排名看，云南白药稳居首位，吉林福康药业大涨97.18%紧接其后，特一药业大涨131%排位第三。近年来中国零售药店终端蒲地蓝消炎片销售情况（单位：万元）来源：米内网格局数据库20个热销中成药大涨，7个为翻倍式增长78个中成药中有20个涨幅超过50%，其中7个为翻倍式增长（增速超过100%），包括补天灵片、苏合香丸、鸦胆子油口服乳液、七叶神安滴丸（云南金七制药独家）、复方苁蓉胶囊（广东罗浮山国药独家）、虫草清肺胶囊（国药普兰特独家）及蓝芩颗粒。2024年销售额过亿元且增速超50%的中成药注：标红为独家品种来源：米内网综合数据库从治疗大类看，20个中成药中，呼吸系统疾病用药有6个，补气补血类用药有3个，泌尿系统疾病用药、五官科用药、心脑血管疾病用药、肿瘤疾病用药、消化系统疾病用药各有2个，神经系统疾病用药有1个。补天灵片、复方苁蓉胶囊均为男科用药，可用于男性性功能障碍和性功能减退，2024在中国零售药店终端泌尿系统中成药产品排名中分别位列第10、第19。得益于网上药店的迅速放量，补天灵片2023年及2024年在中国零售药店终端的销售额增速均达四位数，2024年其销售额突破2亿元。牛黄清心丸(局方)、苏合香丸均为脑血管系统用药，2024在中国零售药店终端脑血管系统中成药产品排名中分别位列第4、第8。其中，有13家药企在销的苏合香丸为国家医保甲类品种，具有芳香开窍、行气止痛的功效，用于痰迷心窍所致的痰厥昏迷、中风偏瘫、肢体不利，以及中暑、心胃气痛等。得益于城市实体药店的快速放量，2024年该产品在零售药店的销售额突破1亿元，同比增长306.79%。近年来中国零售药店终端苏合香丸销售情况（单位：万元）来源：米内网格局数据库七叶神安滴丸为云南金七制药独家品种，具有益气安神、活血止痛的功效，用于心气不足，失眠，心悸等。2024年该产品在中国零售药店终端的销售额突破1亿元，同比增长279.25%，在神经系统中成药产品排名中，由2023年的第20位一跃至2024年的第2位。近年来中国零售药店终端七叶神安滴丸销售情况（单位：万元）来源：米内网格局数据库国药、华润等霸屏，健民、达仁堂上榜78个中成药中有30个为独家品种（含独家剂型，下同），涉及20余家药企（以集团计）。华润医药、国药集团、云南白药、广药集团、红云制药、真奥药业均有2个品种在列。在#国内中成药企业排名，华润医药、国药集团、云南白药、广药集团均名列前茅。涉及独家中成药数量达2个的集团华润医药2024年在中国零售药店终端有20余个中成药销售过亿，包括复方阿胶浆、血塞通软胶囊、三九胃泰颗粒、复方草珊瑚含片、养胃舒颗粒、骨通贴膏、益血生胶囊、复方丹参滴丸、穿心莲内酯滴丸、藿香正气滴丸、养血清脑颗粒等独家品种，其中2款补气补血中成药销售额增速均达两位数，复方阿胶浆销售额超17亿元。国药集团2024年在中国零售药店终端有10个中成药销售过亿，包括急支糖浆、虫草清肺胶囊、鼻窦炎口服液、玉屏风颗粒、鼻炎康片等独家品种，其中虫草清肺胶囊销售额接近2亿元，大涨168.49%。云南白药以传承百年的云南白药散剂为起点，不断开拓创新，逐渐形成了涵盖气雾剂、膏贴剂、酊剂、创可贴等多种产品形态的云南白药核心药品系列产品，专注于止血镇痛、消肿化瘀等伤科疼痛管理领域。云南白药2024年在中国零售药店终端有6个中成药销售过亿，云南白药气雾剂、云南白药膏涨幅均达两位数，在骨骼肌肉中成药产品排名中分别位列第2、第5。广药集团2024年在中国零售药店终端有14个中成药销售过亿，包括舒筋健腰丸、蜜炼川贝枇杷膏、养阴清肺合剂、消渴丸等独家品种，其中蜜炼川贝枇杷膏销售额突破3亿元，同比增长约17%；养阴清肺合剂销售额突破1亿元，同比增长51.35%。资料来源：米内网数据库注：米内网《中国城市实体药店药品终端竞争格局》，统计范围是：全国地级及以上城市实体药店，不含县乡村药店；《中国网上药店药品终端竞争格局》，统计范围是：全国网上药店所有药品数据，包括天猫、京东等第三方平台及私域平台上所有网上药店药品数据；上述销售额以产品在终端的平均零售价计算。免责声明：本文仅作医药信息传播分享，并不构成投资或决策建议。本文为原创稿件，转载文章或引用数据请注明来源和作者，否则将追究侵权责任。投稿及报料请发邮件到872470254@qq.com稿件要求详询米内微信首页菜单栏商务及内容合作可联系QQ：412539092【分享、点赞、在看】点一点不失联哦

A股医药生物板块素以需求刚性、业绩稳健著称，中药类上市公司更被视为“现金奶牛”，绩优且成长性稳定。然而2024年行业格局发生明显变化，医药生物板块整体呈现营业收入与净利润双双下滑态势，且净利润下滑幅度显著高于营收降幅。中药子行业也“牛性”不再，营收与净利润双降，净利润缩水程度更为明显，同时行业内部结构性分化加剧。多数品牌龙头企业维持业绩快速增长，而部分产品结构单一或渠道依赖度较高的传统药企则持续承压，行业头部与尾部企业差距进一步扩大，倒逼中药企业不得不加快创新与转型。业绩普遍承压根据华源证券研报数据，2024年中药类上市公司共实现营业收入3437.5亿元，同比下降4.1%；实现归属于母公司净利润302.9亿元，同比下降18.8%，净利润降幅显著高于营收降幅。中药类上市公司2024年度整体业绩承压，是多重因素叠加作用的结果。一是市场需求结构性变化。2020-2022年感冒呼吸类产品需求激增形成高基数，之后需求回归常态，渠道库存调整与价格波动加剧；同时，消费群体呈现代际断层特征，年轻一代对中药的接受度相对有限，传统中药市场增速有所放缓。二是行业竞争加剧挤压利润空间。部分传统中药产能过剩，同质化竞争现象突出，甚至引发价格战，进一步压缩企业盈利水平。三是中药材价格持续上涨。据中国中药材价格指数网监测，冬瓜子、辛夷、朱砂、白术等八大品种年内涨幅达127.27%～202.88%，成本压力显著影响中成药企业盈利能力。四是政策与宏观经济环境制约。居民消费意愿减弱抑制非必需类中药保健品需求，同时中药集采推进、医保控费及基金支出结构调整等政策因素，对部分中药产品销售形成直接影响。五是资本市场环境趋紧。全球资金流动性收紧背景下，企业研发创新中药的融资难度加大、成本上升，部分新药研发及扩产项目进度延迟，制约新增长点培育。此外，个别企业因核心产品停产或并购商誉减值等因素，业绩出现大幅下滑。以白云山为例，其年报显示归母净利润同比下降30%，创上市7年来最低水平。公司在年报中坦言：“受有效需求不足、行业加速变革、政策变化及市场竞争激烈等因素持续影响，经营业绩同比下滑”这一表述也反映了中药行业的普遍现状。值得关注的是，2025年一季度行业虽仍处调整期，但已呈现明显回暖迹象，表明在不利因素尚未完全消除的情况下，中药企业积极调整经营策略，已初步取得成效。结构性分化加剧2024年中药行业财报最显著的特征是结构性分化加剧，行业集中度进一步提升。从企业表现来看，头部企业与尾部企业的差距持续扩大，营收排名前20位的企业贡献了全行业超过70%的收入。具体而言，华润三九、东阿阿胶、马应龙等品牌龙头企业实现业绩稳健增长；佐力药业、方盛制药等企业凭借核心产品放量，呈现亮眼表现；而以岭药业、太极集团、健民集团、葵花药业等企业，则受大单品渠道去库存、呼吸类用药高基数效应及集采政策等因素影响，业绩呈现阶段性承压态势。在2024年营业收入排名前20的中药上市公司中，有6家企业实现营收正增长，8家企业净利润同比提升。其中，云南白药、华润三九、片仔癀、东阿阿胶等龙头企业表现尤为突出，营业收入与净利润均实现同步增长，展现出较强的经营韧性。云南白药：核心业务稳健增长2024年，云南白药实现营业收入400.33亿元，同比增长2.36%，创历史新高，首次突破400亿元大关；归母净利润47.49亿元，同比增长16.02%，利润增速显著高于营收增速。公司主要经营指标已连续34年保持增长，其业绩韧性在A股市场独树一帜。2025年一季度，公司延续稳健增长态势，实现营收108.41亿元（同比增长0.62%），归母净利润19.35亿元（同比增长13.67%）。业绩增长主要源于三方面驱动因素：一是工业板块贡献显著，全年工业销售收入144.68亿元，同比增长5.30%，药品、健康日化、中药资源三大业务协同发展；二是大单品优势突出，10个单品年销售额超亿元，其中云南白药气雾剂销售收入突破21亿元，展现出较强的市场竞争力；三是新兴业务快速成长，医疗器械、药妆等非药业务收入同比增长14%，基层医疗、OTC及专业药房渠道收入分别增长12%、18%和29%，滋补保健品板块营收同比大增101%，并首次实现盈利。华润三九：并购整合成效显著2024年，华润三九实现营业收入276.17亿元，同比增长11.63%；归母净利润33.68亿元，同比增长18.05%。业绩增长主要得益于自我诊疗业务（营收同比增长14.13%）和处方药业务（营收同比增长15.04%）的强劲表现，其中999感冒灵等核心产品销量持续提升。业绩的持续增长与其成功的并购策略密不可分。通过并购与“创新+品牌”战略相结合，华润三九以较低成本获取了多个创新产品和独家品种。2024年完成对天士力的并购，获得复方丹参滴丸、养血清脑颗粒（丸）等明星产品，进一步丰富产品管线。此前，公司还成功整合了顺峰药业、昆药集团等十余家企业，均实现了“1+1>2”的效应。作为央企并购的先锋，华润三九做出了榜样，中药行业未来将延续“国资进场”并购整合趋势，强强联合，优势互补，加速资源整合并提高产业集中度。2024年A股总市值排名前十的中药上市公司中有8家为国资控股，排名前六的企业均由国资控股，保持双增长的4家企业也均是国资控股。东阿阿胶：全渠道布局大步向前2024年，东阿阿胶实现营业收入59.21亿元，同比增长25.57%；归母净利润15.57亿元，同比增长35.29%，展现出强劲的内生增长动力。业绩增长主要源于以下策略的有效实施：一是双轮驱动战略，通过“药品+健康消费品”模式，在巩固阿胶块、复方阿胶浆等传统产品市场地位的同时，推出即食化、便利化新品吸引年轻消费群体；二是产品创新突破，“小金条”阿胶速溶粉、桃花姬阿胶糕等新品凭借差异化定位赢得市场认可；三是渠道优化成效显著，华北以外地区收入增速超55%，线上收入占比突破20%，全渠道布局战略取得实质性进展。解倒逼创新转型在行业结构性分化加剧的背景下，中药企业纷纷加快创新转型步伐。其中，方盛制药、康缘药业等率先布局创新中药领域的企业已取得显著成效。方盛制药：创新驱动业绩高增长2024年，方盛制药实现营业收入17.77亿元，同比增长9.15%；归母净利润2.55亿元，同比增长36.61%；扣非净利润1.93亿元，同比增长44.61%，呈现高质量增长态势。公司业绩增长主要得益于创新发展战略的有效实施：一是产品结构持续优化。受益于创新政策支持与市场需求，其中药创新药收入占比提升至11%，较上年同期增加5.5个百分点。二是核心品种快速放量。小儿荆杏止咳颗粒覆盖1700余家公立医疗机构，销量同比增长73%，销售额达9000万元，创历史新高；战略品种玄七健骨片覆盖1300余家公立医疗机构，实现销售收入约1.1亿元，同比增长280%，上市次年即跻身“亿元单品”行列。公司聚焦创新中药领域，成功实现了从传统中药企业向创新驱动型企业的转型，为行业创新发展提供了可借鉴的样本。相关二季度有望迎来业绩拐点2025年一季度，受流感等疾病发病率下降、药店客流量减少及渠道库存调整等因素影响，中药行业整体表现仍面临压力。据华源证券报告，中药行业实现营业收入904.2亿元，同比下降7.3%；归母净利润121.8亿元，同比下降4.0%。值得注意的是，净利润降幅已明显收窄且低于营收降幅，反映出中药企业通过主动优化经营策略、提升运营效率等措施，经营质量正逐步改善。浙商证券研报显示，一季度31家中药上市公司中，近半数实现归母扣非净利润正增长，其中18家企业营收与归母扣非净利润双双增长。特别值得关注的是，嘉应制药、特一药业、广誉远等9家企业实现营收和归母扣非净利润双位数增长，但增长动因各有不同：一是低基数效应型，嘉应制药、特一药业在去年同期业绩基数较低的情况下，通过销售渠道重新布局实现恢复性增长；二是营销改革驱动型，广誉远、东阿阿胶等5家企业受益于营销体系改革，销售活力与渠道效率显著提升；三是业务拓展型，盘龙药业主要依靠中药饮片业务的快速扩张实现业绩增长。尽管2024年年报及2025年一季报显示中药行业整体承压，但多家头部券商对二季度行业业绩回暖持审慎乐观态度。主要基于以下四方面因素：其一，行业基本面持续改善。A股中药指数自2023年5月调整至今已历时两年，随着消费者对中医药认知的不断提升，叠加国家促进中医药高质量发展政策的持续落地，行业长期向好的基础逐步夯实。其二，市场环境趋于改善。二季度起同比基数回归正常水平，加之产品渠道库存逐步优化，市场需求有望迎来复苏。其三，成本压力有所缓解。自2024年下半年以来，中药材价格指数持续回落，目前已回落至2023年2月初水平，这将有助于缓解中药企业的毛利率压力。其四，行业比较优势凸显。在当前国际贸易环境复杂多变的背景下，以内需驱动的中药板块业绩增长确定性较强，有望获得资金青睐并走出相对独立的行情。分析人士指出，在政策支持、成本改善、需求回暖等多重因素共同作用下，中药行业二季度业绩有望迎来边际改善。来源/《医药经济报》，原标题《中药行业“现金牛”失速？》 喜欢我们文章的朋友点个“在看”和“赞”吧，不然微信推送规则改变，有可能每天都会错过我们哦~免责声明“汇聚南药”公众号所转载文章来源于其他公众号平台，主要目的在于分享行业相关知识，传递当前最新资讯。图片、文章版权均属于原作者所有，如有侵权，请在留言栏及时告知，我们会在24小时内删除相关信息。信息来源：医药经济报往期推荐本平台不对转载文章的观点负责，文章所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示暗示的保证。