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1月21日晚，以岭药业发布了2024年业绩预告。经财务初步测算，预计2024年净利润亏损6-8亿元。要知道，2023年公司还盈利了13.52亿元，一年时间里，公司亏损159.16-144.37%。 1月22日，以岭药业股价低开9.25%，股价也从曾经的高点52元/股，跌落到14元/股。 这份2024年业绩预告，直接打破了公司十年来高盈利传说，也将公司业务基本面摊开。以岭药业呼吸领域的当家产品就是连花清瘟，曾几何时即使价格翻倍也一盒难求，但随着市场需求褪去，连花清瘟跌落神坛，从业绩功臣成了累赘。 公司业绩预告称，“部分呼吸系统产品临近有效期”，只能被迫计提资产损失，也就是说药卖不掉，放在库房里放过期了。 以岭药业账面存货从2023年第三季度的24.27亿元，已经减至2024年第三季度的19.41亿元，但存货周转天数还在上涨，据公司最新财报披露，现已突破200天。另外，以岭曾计划的“心脑血管和其他领域填补连花清瘟的营收悬崖”战略落地也不算成功。公司报告期内收入减少、原材料价涨导致毛利率下降、研发保持较高投入等原因，也是利润由盈转亏的主要原因。 “扑街”在流感季 连花清瘟曾在甲流、新冠等呼吸道传染病流行中发挥过重大的防治作用。去年12月，北京市中医药管理局印发的《2024年北京冬季流感中医药防治方案（试行）》，连花清瘟与其他几款中成药同时被推荐。1月12日，国家召开呼吸道疾病防治的新闻发布会上，工信部还特地特意提到连花清瘟产能充足。 但实际的业绩表现上，相关药品可能出货并不快。2024年前三季报中，以岭药业净利润还有5.49亿元，因为销售原因，部分产品临近有效期，公司不得不在四季度一次性计提资产损失。 以岭药业曾为应对市场需求，在2020年1月调整生产计划，将所有生产线24小时用来生产连花清瘟产品，日产胶囊剂5000多万粒、颗粒剂100多万袋，并于2022年底和2023年初大规模生产。2020年-2023年，公司存货也逐年攀升，从15.8亿元增至24.59亿元。 连花清瘟胶囊的保质期为30个月，去年年底减值的存货资产大概是在2022年左右生产的。 健识局在北京市部分药店看到，目前在售的连花清瘟生产日期都是2024年的。以岭药业2024年三季报中，应收账款已攀至27.78亿元。不知道公司采取什么样的销售结算方式，这部分应收账款是不是也存在冲减的风险？ 连花清瘟2023年开始销售额下降，2024年上半年回到疫情前的水平。据米内网数据，连花清瘟市场占有率首位的荣光不再，2024上半年零售终端感冒用药/清热类位列第十，不如藿香正气口服液等。 今年的流感季，本该是连花清瘟发挥市场效力的关键时刻，资本市场也颇有期待。有投资者甚至在十月末就埋伏进场，等待以岭药业业绩大增。谁都没有想到，等来的是公司大幅计提资产损失。 创新成为倚靠 呼吸系统产品有很强的周期性。以岭药业比较稳定的收入是心脑血管产品。据米内网数据，2024年上半年中国城市实体药店终端心脑血管疾病中成药市场格局中，北京同仁堂占据的市场份额达19.24%；以岭药业约23亿元收入，市场占比7.59%，位居第二。 目前，以岭的中药板块拥有14个专利中药品种，其中心脑血管产品则以通心络、参松养心胶囊和芪苈强心胶囊为主。公司的中药生产都是以自有生产设备将各类原药材进行加工炮制，形成净药材，然后进行处方配料，再经过各种加工工序，制成各类胶囊剂、颗粒剂、片剂、口服液等。 但是，不断上涨的中药原料药价格，成为压在以岭身上的另一座大山。 去年10月，公司表示仍有部分中药材如蝉蜕、黄连等药材价格同比涨幅明显。以通心络胶囊和参松养心胶囊都包含的原材料酸枣仁为例，中药材天地网数据显示，酸枣仁统货2025年市场价最高涨至960元每公斤。酸枣仁的上游酸枣也一路水涨船高，2023年的两个月内价格翻番，涨到了每斤15元以上。 中药材波动呈现周期性，一般来说大型中药企业会有存货甚至运用金融工具，来保证原料成本稳定。呼吸系统产品销售难以提升，心脑血管产品还是以岭药业的重要看点。 这样的以岭药业，在积极追求中药的“守正创新”，公司未来计划每年申报1-2个中药创新药品种。2024年三季报显示，公司研发投入4.1亿元，占营业收入比重为8.92%，处于同行业领先水平。 今年1月20日，以岭药业的1.1类新药“芪防鼻通片”获批上市，用于鼻炎治疗。米内网数据显示，2021-2023年在中国三大终端六大市场中的中成药五官科用药的销售额持续飙涨，已涨至147亿元水平，2024上半年增长率为9.64%，市场潜力不容小觑。另一款五官用药“通络明目胶囊”也早于去年上市，可以预见，该领域市场份额是以岭必争之地。 目前，公司治疗慢性胆囊炎的“柴黄利胆胶囊”申报新药已经在受理中，另有7个品种也处于临床阶段，其中，治疗类风湿性关节炎的“络痹通片”、治疗儿童感冒的“小儿连花清感颗粒”处于临床后期阶段。 撰稿丨苗苗 编辑丨江芸 贾亭 运营｜廿十三 插图｜视觉中国 声明：健识局原创内容，未经许可请勿转载 集采药不好用？胰岛素市场讲了一些真话 独家品种被仿制，“狗皮膏药”再难闷声发大财 新事 | 中国自己的“流感神药”要来了？

精彩内容 米内网最新数据显示，2024年Q1-Q3中国网上药店终端中成药+化学药+生物药（不含药品组合，下同）的合计销售额继续保持双位数增长，达到了532亿元。北京同仁堂股份领军中成药集团（二级，下同），TOP5集团中太极集团大涨36%，10个独家中成药霸屏TOP20榜单；化学药（含生物药）TOP4集团由跨国药企牢牢守住，磷酸奥司他韦胶囊等4个昔日“爆款”退出TOP20榜单。 2024年前三季大卖532亿，注射剂惊现“4连涨” 2024年Q1-Q3在中国网上药店终端，中成药+化学药+生物药的合计销售额超过532亿元，增长率为17.51%。处方药依然占据半壁江山，占比回升至53.41%，OTC占比达38.02%，双跨占比下滑至8.57%。 图1：近几年中国网上药店注射药品的销售情况（单位：万元）从用药途径来看，内服药品占比为77.60%，2024年Q1-Q3的销售额在410亿元以上，依然是市场主力。注射药品占比升至2.12%，连续四年保持超高速增长态势，2024年Q1-Q3增长率为43.51%，销售额超过11亿元，潜力不容小觑。 以岭、汇仁、益佰……10个独家中成药火了 2024年Q1-Q3中国网上药店终端中成药的销售规模超过179亿元，增长率为20.77%，超过了整体水平。OTC占比升至56.36%，处方药占比31.53%，双跨占比在12.11%。 表1：2024年Q1-Q3中国网上药店中成药TOP5集团2024年Q1-Q3中成药TOP5集团大洗牌，广药集团和华润三九销售额增长率均超过20%，排名各上升1位，而太极集团则大涨36.26%，排名一口气跃升了4位。 图2：太极集团在中国网上药店中成药市场的销售情况（单位：万元）在中国网上药店终端中成药市场，太极集团的销售额从2021年起呈现高速增长态势，2024年Q1-Q3达到3.9亿元，已超过2023年全年。 表2：2024年Q1-Q3中国网上药店中成药TOP20产品注：销售额低于1亿元用*表示 2024年Q1-Q3中成药TOP20产品有10个为独家，东阿阿胶的复方阿胶浆、以岭药业的连花清瘟胶囊排名均上升1位，销售额分别为2.9亿元、2.2亿元；汇仁药业的肾宝片排名上升3位，销售额为1.9亿元；益佰制药的疏肝益阳胶囊排名上升9位，销售额为1.2亿元。 图3：疏肝益阳胶囊在中国网上药店的销售情况（单位：万元）益佰制药的独家产品疏肝益阳胶囊用于治疗肝郁肾虚和肝郁肾虚兼血瘀证所致功能性阳痿和轻度动脉供血不足性阳痿等症，该产品近几年在中国网上药店终端的销售额保持高速增长态势，2023年突破1亿元，2024年Q1-Q3再有超过70%的增长。 3个独家产品新上榜，锦州汉宝药业的补天灵片增长了4356.25%，销售额首次突破2亿元；广东罗浮山国药的复方苁蓉胶囊增长了370.63%，销售额升至1.4亿元以上；金七药业的七叶神安滴丸增长了827.44%，销售额升至1.2亿元以上。 10个非独家中成药，小柴胡颗粒排名上升12位，销售额超过1.3亿元，感冒灵颗粒、黄芪精、安神补脑液排名分别上升了5位、2位、2位。 对比2023年中成药TOP20产品名单，有7个爆款产品“跌落神坛”。独家产品中，补肺丸、复方黄柏祛癣搽剂、益安宁丸2024年Q1-Q3跌至TOP24、TOP26、TOP28；非独家产品中，藿香正气口服液、风油精2024年Q1-Q3跌至TOP21、TOP22，壮腰补肾丸、补肾丸直接跌出TOP50，销售额大降97.95%、75.03%。 新“药王”诞生，2款热销化药大涨超100% 2024年Q1-Q3中国网上药店终端化学药（含生物药）的销售规模超过350亿元，增长率为15.91%，略低于整体水平。处方药占比回升至64.51%，OTC占比降至28.72%，双跨占比6.78%。 表3：2024年Q1-Q3中国网上药店化学药（含生物药）TOP5集团4家跨国药企继续牢牢守住领先地位，拜耳以17.5亿元的销售额稳坐TOP1集团宝座，晖致、诺和诺德各上升1位，而本土企业三生制药排在TOP5。 表4：2024年Q1-Q3中国网上药店化学药（含生物药）TOP20产品2024年Q1-Q3化学药（含生物药）TOP20产品仅有1个独家，诺和诺德的司美格鲁肽注射液增长了37.79%，销售额为8.5亿元，排名上升2位。 非独家产品中有3个在2024年Q1-Q3销售额超过10亿元，包括了他达拉非片、枸橼酸西地那非片和奥利司他胶囊。 图4：他达拉非片在中国网上药店终端的销售额情况（单位：万元）他达拉非片是抗ED明星药，近几年在中国网上药店终端的销售额一路飞涨，2023年突破16亿元，2024年Q1-Q3增速放缓，但仍然以12.7亿元的销售额登上化学药（含生物药）市场销冠宝座，并成为中国网上药店终端新“药王”。 利伐沙班片增长了125.93%，销售额超过2.5亿元，排名上升28位；左乙拉西坦片增长了103.92%，销售额超过2.4亿元，排名上升17位；盐酸阿莫罗芬搽剂增长了56.88%，销售额超过2.5亿元，排名上升11位。 对比2023年化药（含生物药）TOP20产品名单，有4个爆款产品“跌落神坛”。独家产品复合维生素片2024年Q1-Q3跌至TOP27；非独家产品中，碳酸钙D3咀嚼片(Ⅲ)2024年Q1-Q3跌至TOP21，磷酸奥司他韦胶囊和磷酸奥司他韦颗粒销售额大降63.93%、75.59%，磷酸奥司他韦胶囊2024年Q1-Q3跌至TOP36，磷酸奥司他韦颗粒跌出TOP50。 资料来源：米内网数据库注：米内网《中国网上药店药品终端竞争格局》，统计范围是：全国网上药店所有药品数据，包括天猫、京东等第三方平台及私域平台上所有网上药店药品数据；上述销售额以产品在终端的平均零售价计算。如有疏漏，欢迎指正！ 本文为原创稿件，转载请注明来源和作者，否则将追究侵权责任。投稿及报料请发邮件到872470254@qq.com稿件要求详询米内微信首页菜单栏商务及内容合作可联系QQ：412539092 【分享、点赞、在看】点一点不失联哦