YKYY018

▎Armstrong 2025年12月30日，悦康药业港股IPO申请获得受理，招股书正式公开。 悦康药业成立于2001年，从化学仿制药起家，逐步扩展到中药制剂与化学创新药，2020年代以后，又扩展到siRNA、mRNA、多肽等多中国药物形式的创新药。 悦康药业围绕siRNA领域进行了重点布局，进入临床阶段的管线包括乙肝siRNA、PCSK9 siRNA、AGT siRNA、Lp(a) siRNA等。mRNA领域，悦康药业布局了RSV疫苗、带状疱疹疫苗。 悦康药业2020年在科创板挂牌上市，最新股权结构如下。 总结 乙肝领域，siRNA新药YKYY013处于一期临床极端，悦康药业还研发了一款乙肝ASO新药YKYY012，目前处于临床前研究阶段。这是基于悦康药业的寡核苷酸技术平台，可以支持siRNA、ASO、saRNA、miRNA药物的研发。 Armstrong技术全梳理系列 GPRC5D靶点全梳理； CD40靶点全梳理； CD47靶点全梳理； 补体靶向药物技术全梳理； 补体药物：眼科治疗的重要方向； Claudin 6靶点全梳理； Claudin 18.2靶点全梳理； 靶点冷暖，行业自知； 中国大分子新药研发格局； 被炮轰的“me too”； 佐剂百年史； 胰岛素百年传奇； CUSBEA：风雨四十载； 中国新药研发的焦虑； 中国生物医药企业的研发竞争； 中国双抗竞争格局； 中国ADC竞争格局； 中国双抗技术全梳理； 中国ADC技术全梳理； Ambrx技术全梳理； Vir Biotech技术全梳理； Immune-Onc技术全梳理； 亘喜生物技术全梳理； 康哲药业技术全梳理； 科济药业技术全梳理； 恺佧生物技术全梳理； 同宜医药技术全梳理； 百奥赛图技术全梳理； 腾盛博药技术全梳理； 创胜集团技术全梳理； 永泰生物技术全梳理； 中国抗体技术全梳理； 德琪医药技术全梳理； 德琪医药技术全梳理2.0； 和铂医药技术全梳理； 荣昌生物技术全梳理； 再鼎医药技术全梳理； 药明生物技术全梳理； 恒瑞医药技术全梳理； 豪森药业技术全梳理； 正大天晴技术全梳理； 吉凯基因技术全梳理； 基石药业技术全梳理； 百济神州技术全梳理； 百济神州技术全梳理第2版； 信达生物技术全梳理； 信达生物技术全梳理第2版； 中山康方技术全梳理； 复宏汉霖技术全梳理； 先声药业技术全梳理； 君实生物技术全梳理； 嘉和生物技术全梳理； 志道生物技术全梳理； 道尔生物技术全梳理； 尚健生物技术全梳理； 康宁杰瑞技术全梳理； 科望医药技术全梳理； 岸迈生物技术全梳理； 礼进生物技术全梳理； 康桥资本技术全梳理； 余国良的抗体药布局； 荃信生物技术全梳理； 安源医药技术全梳理； 三生国健技术全梳理； 仁会生物技术全梳理； 乐普生物技术全梳理； 同润生物技术全梳理； 宜明昂科技术全梳理； 派格生物技术全梳理； 迈威生物技术全梳理； Momenta技术全梳理； NGM技术全梳理； 普米斯生物技术全梳理； 普米斯生物技术全梳理2.0； 三叶草生物技术全梳理； 贝达药业抗体药全梳理； 泽璟制药抗体药全梳理； 恒瑞医药抗体药全梳理； 齐鲁制药抗体药全梳理； 石药集团抗体药全梳理； 豪森药业抗体药全梳理； 华海药业抗体药全梳理； 科伦药业抗体药全梳理； 百奥泰技术全梳理； 凡恩世技术全梳理。

2025年12月29日，来自北京的悦康药业集团股份有限公司 Youcare Pharmaceutical Group Co., Ltd.(以下简称“悦康药业”)在港交所递交招股书，拟香港主板IPO上市。悦康药业(688658.SH)，于2020年12月24日在A股上市，截至12月29日收市，总市值约人民币104亿元。 悦康药业招股书链接：https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/108009/documents/sehk25122901955_c.pdf 主要业务悦康药业，成立于2001年，作为一家生物制药公司，拥有多元、经市场认证及广为人知的商业化产品组合的发展成熟参与者，公司专注于研究、开发、生产和商业化四种模式的疗法：寡核苷酸、信使核糖核酸(mRNA)疫苗、多肽和中药创新药。于往绩记录期间，悦康药业多款旗舰产品凭借良好的市场接受度为公司带来收入及现金流，包括：悦康通®(银杏叶提取物注射液)在中国的医院覆盖面广泛，包括三级及二级医院，用于管理脑血管和外周血管障碍。爱力士®(枸橼酸爱地那非片)在中国的泌尿科和男科环境中用于处方，治疗男性勃起功能障碍。立卫克®(奥美拉唑肠溶胶囊)、悦达宁®(盐酸二甲双胍缓释片)等其他关键产品进一步扩大了公司在主要治疗领域的覆盖面。悦康药业也销售具有广泛标示适应症的头孢菌素抗生素。 目前，悦康药业的管线包括创新候选产品，涵盖发现、临床前和临床阶段，涉及四种内核模式－ 寡核苷酸、mRNA疫苗、多肽、中药创新药。寡核苷酸方面，公司正在推进长期作用、靶向肝脏的项目，旨在通过减少大规模慢性疾病指示中的给药频率来支持持续的药理学。关键项目包括YKYY013，一种针对慢性乙型肝炎的靶向肝脏的小干扰核糖核酸(siRNA)项目，旨在减少肝细胞中的病毒转录物；YKYY015，一种针对PCSK9的心血管代谢siRNA项目，针对临床验证的LDL-C降低途径；以及YKYY029，一种针对高血压的肾素－ 血管紧张素系统的上游调节的肾素原(AGT) siRNA项目，旨在实现持续的血压控制。这些项目均已进入中国的临床开发，并获得美国监管机构的临床试验批准。mRNA疫苗方面，公司正在推进预防性项目，包括YKYY025(一种针对RSVmRNA项目，旨在预防易感人群出现感染)以及YKYY026(一种针对水痘－ 带状疱疹病毒(VZV)的mRNA项目，旨在预防带状疱疹)。每个项目均已获得美国监管机构的临床试验批准。多肽类药物方面，公司正在开发吸入式门诊抗病毒药物，旨在支持早期干预，并在适当的情况下进行预防。这些药物包括YKYY017，一种在中国进行的II/III期临床试验中的吸入式广谱冠状病毒融合抑制多肽药物，已获得中国、美国和澳大利亚的临床批准，以及YKYY018，一种在中国进行的I期临床试验中的RSV融合抑制多肽药物，已获得中国和美国的临床批准。 悦康药业绝大部分收入来自在中国内地销售医院产品。 股东架构根据招股书披露，悦康药业在香港上市前的股权架构中，于伟仕先生、马桂英女士夫妇，及其家族成员，合计持股约48.65%，为控股股东。 董事高管悦康药业董事会，由11名董事组成，包括：7名执行董事：于伟仕先生(董事长)；于飞先生(总经理)；于鹏飞先生(董事长助理，中国医药物资协会副会长)；宋更申先生(副总经理)；王霞女士(副总经理)；滕秀梅女士(国际事务部副总经理)；张伟先生(职工代表董事)；4名非独立非执行董事：于谦龙博士(上海理工大学管理学院会计与税务系主任、副教授)；蒋斌先生(上海长三角生命健康产业基金理事、秘书长)；谭勇先生(北京玉德未来控股总裁)；何敬丰先生(上海联和力实际新能源汽车董事会主席兼总经理，香港城市大学兼任教授)。公司业绩招股书显示，在过去的2022年、2023年、2024年和2025年前七个月，悦康药业的营业收入分别为人民币45.21亿、41.83亿、37.67亿和13.04亿元，相应的净利润分别为3.39亿、1.87亿、1.21亿和-1.46亿元。 中介团队悦康药业是次IPO的中介团队主要有：中信证券为其独家保荐人；容诚为其审计师；竞天公诚为其公司中国律师；科律为其公司香港及美国律师；嘉源为其券商中国律师；盛德为其券商香港及美国律师；国金证券为其合规顾问；灼识咨询为其行业顾问。版权声明：所有瑞恩资本Ryanben Capital的原创文章，转载须联系授权，并在文首/文末注明来源、作者、微信ID，否则瑞恩将向其追究法律责任。部分文章推送时未能与原作者或公众号平台取得联系。若涉及版权问题，敬请原作者联系我们。更多香港上市、美国上市等境外IPO资讯可供搜索、查阅，敬请浏览: www.ryanbencapital.com