Qinghai Medical Materials Co., Ltd.

编者按：本文来自米内网，作者苍穹；赛柏蓝授权转载，编辑相宜踏入5月，上市公司2024年业绩基本披露完毕，年度最会赚钱的医药企业名单也随之出炉。截至4月30日，2024年净利润超过10亿元的A股医药企业共有46家，合计净利润在1200亿元以上；其中，迈瑞、恒瑞、云南白药、上药等6家企业均以超40亿元的净利润位居前列；达仁堂、浙江医药、百利天恒等6家企业净利润增长均超过100%；22家企业净利润创新高，包括华润三九、华东等首度突破30亿大关的潜力者，以及国药现代、西藏药业等首次晋身10亿梯次的生力军。2024年净利润超过10亿元的A股医药企业01医疗药械龙头116亿净利润出圈76亿分红创新高作为国产医疗药械龙头，迈瑞医疗2024年实现营业收入367.26亿元，同比增长5.14%；净利润116.68亿元，同比增长0.74%。自公司上市以来，迈瑞医疗营收和净利润已保持连续7年的双增长。分红预案显示，迈瑞医疗拟向全体股东每10股派5.6元（含税），共计派发现金红利约6.79亿元。加上2024年已实施的中期利润分配和第二次中期利润分配，2024年度公司累计现金分红总额将达到76.02亿元，现金分红比例为65.15%，分红总金额再创历史新高。过去的2024年，其已完成“设备+IT+AI”的智能医疗生态系统搭建，推出全球首个临床落地的重症医疗大模型——启元重症医疗大模型，并通过“三瑞”生态与设备的融合创新，结合大数据、人工智能，为医疗机构提供全院级数智化整体解决方案，用技术手段解决优质医疗资源分布不均的痛点，助力全球医疗机构提升诊疗能力和运营效率，同时提高其在全球高端客户群的渗透率和品牌粘性。对于国际市场局部面临宏观环境和地缘政治带来的挑战，迈瑞医疗表示，得益于海外高端客户群的持续突破、本地化平台能力建设的逐步完善，以及全球各主要地区收入的均衡分布，特别是在发展中国家和欧洲市场强劲表现的拉动下，其国际业务收入有望在未来几年内不断提升。02净利润涨超47%恒瑞医药创新成果丰硕素有“创新药一哥”之称的恒瑞医药，2024年实现营业收入279.85亿元，同比增22.63%；净利润63.37亿元，同比增47.28%；拟向全体股东按每10股派发现金股利2.00元（含税），为自上市以来第25次派现分红。近年来，恒瑞医药创新成果持续涌现，临床价值凸显，驱动收入增长。2024年创新药销售收入达138.92亿元（含税，不含对外许可收入），同比增长30.60%，创新药销售收入占总销售收入（不含对外许可收入）一半以上，研发投入占销售收入比重达29.40%，至今恒瑞累计研发投入已超过460亿元。为保证创新产出，恒瑞不断加大创新力度，2024年研发投入达82.28亿元，其中费用化研发投入65.83亿元，截至目前，已有约20款1类新药在国内获批上市。BD国际化加速推进，恒瑞已累计实现15笔创新药海外授权合作，其中近三年合计对外授权项目数占比过半，包括多笔总交易金额在10亿美元以上的项目。03云南白药净赚47亿核心单品销量节节攀升云南白药2024年实现营业收入400.33亿元，同比增长2.36%；净利润47.49亿元，同比增长16.02%，业绩再现双增。基于良好的业绩表现及发展质效，云南白药持续提升股东回报水平，2024年度拟派发现金红利21.14亿元，2024年三季度已实施的特别分红21.64亿元，以上现金分红累计总额达42.79亿元，占全年净利润的90.09%。2024年，云南白药进一步聚焦工业板块。药品事业群方面，销售额过亿的产品达10个，其中云南白药气雾剂大涨26%，蒲地蓝消炎片、气血康口服液分别涨超22%和14%，云南白药膏、云南白药胶囊等均实现显著增长；中药资源事业群持续保障战略品种的供应与价格稳定，三七提取物销售继续保持市场领先水平；健康品事业群净利润同比增长8.36%，口腔护理及防脱洗护领域稳健发展。云南白药将创新研发作为高质量发展的底层支撑：布局气血康口服液、云南白药胶囊等11个中药大品种、25个项目的二次创新开发；推进云南白药透皮制剂、全三七片、附杞固本膏等创新中药开发；聚焦创新药研发成果转化，如INR101（前列腺癌患者PSMA阳性病灶PET成像）、INR102（转移性去势抵抗性前列腺癌）已分别步入Ⅲ期和Ⅰ/Ⅱa期临床，KA-1641（肿瘤恶病质）处于临床前研究阶段。04华润三九净利润首破30亿中药传承创新成绩斐然华润三九2024年交出了一份营收利润双增、且均创新高的答卷，公司实现营业收入276.17亿元，同比增长11.63%；净利润33.68亿元，同比增长18.05%。公司拟向全体股东每10股派送现金3.2元（含税），预计派发现金红利4.11亿元。在复杂的经济和市场环境下，华润三九2024年继续锚定战略方向，坚持“品牌+创新”双轮驱动。自我诊疗（CHC）业务成绩亮眼：999感冒灵、抗病毒口服液等大品种市场持续扩大，冰连清咽喷雾剂、玉屏风口服液等新品快速打开市场；中药传承创新成果显著：4个经典名方获批上市，包括首个进入医保目录的妇科经典名方温经汤颗粒；多款新药临床试验稳步推进：1类新药KYAZ01-2011-020（急性脑卒中）、CR999C1905L1（抗肿瘤）、CR999C2016L1（胶质瘤）等已进入Ⅰ期临床及以上阶段，2类改良型新药CR999K1601L1（胃癌根治术淋巴示踪）、CR999C1701L1（痤疮）等已进入Ⅲ期临床。此外，华润三九通过“内生+外延”双向发力，持续完善产业布局。其收购昆药集团后，2024年完成对华润圣火51%股权的收购，强化三七产业链掌控力。目前昆药集团净利润贡献占比达22.3%，其慢病管理业务与公司CHC板块形成协同。随着其对天士力28%股权收购，有望进一步补充其心脑血管创新中药管线。05浙江医药净利润暴增170%子公司表现可圈可点浙江医药2024年实现营业收入93.75亿元，同比增长20.29%；净利润11.61亿元，同比增长170.11%。其拟每10股派发红利3.7元（含税），预计现金分红3.56亿元，占净利润比例为30.66%。作为国内维矿领域的“扛把子”，浙江医药表示，2024年其主导产品维生素E和维生素A市场价格和需求上升，利润进一步增长；生命营养品和药品两大主营业务板块销售实现双涨，推动整体营收增长，进而带动利润提升；优化成本费用结构，研发费用下降12.87%，销售费用维持平稳，使其保持较高的利润水平。浙江医药多个子公司在2024年表现出彩，合力为业绩贡献增量。其中，子公司芳原馨生物通过优化间甲酚各相关中间体生产工艺，综合完工成本下降；子公司新码生物积极推进1类新药ARX788（HER2 ADC）的生产许可证取证工作，ARX305（CD70 ADC）Ⅰ期临床试验正进行中，NCB003（长效IL-2药物）获得临床试验默示许可；子公司新昌制药厂的1类新药SH-337（治疗消化系统酸相关性疾病）、LYSC98（由革兰阳性菌引起的细菌性皮肤和软组织感染）等已相继获批临床。来源：东方财富网、公司年报；注：统计日期截至4月30日，如有疏漏，欢迎指正！END内容沟通：郑瑶（13810174402）

精彩内容踏入5月，上市公司2024年业绩基本披露完毕，年度最会赚钱的医药企业名单也随之出炉。截至4月30日，2024年净利润超过10亿元的A股医药企业共有46家，合计净利润在1200亿元以上；其中，迈瑞、恒瑞、云南白药、上药等6家企业均以超40亿元的净利润位居前列；达仁堂、浙江医药、百利天恒等6家企业净利润增长均超过100%；22家企业净利润创新高，包括华润三九、华东等首度突破30亿大关的潜力者，以及国药现代、西藏药业等首次晋身10亿梯次的生力军。2024年净利润超过10亿元的A股医药企业医疗药械龙头116亿净利润出圈，76亿分红创新高作为国产医疗药械龙头，迈瑞医疗2024年实现营业收入367.26亿元，同比增长5.14%；净利润116.68亿元，同比增长0.74%。自公司上市以来，迈瑞医疗营收和净利润已保持连续7年的双增长。分红预案显示，迈瑞医疗拟向全体股东每10股派5.6元（含税），共计派发现金红利约6.79亿元。加上2024年已实施的中期利润分配和第二次中期利润分配，2024年度公司累计现金分红总额将达到76.02亿元，现金分红比例为65.15%，分红总金额再创历史新高。过去的2024年，公司已完成“设备+IT+AI”的智能医疗生态系统搭建，推出全球首个临床落地的重症医疗大模型——启元重症医疗大模型，并通过“三瑞”生态与设备的融合创新，结合大数据、人工智能，为医疗机构提供全院级数智化整体解决方案，用技术手段解决优质医疗资源分布不均的痛点，助力全球医疗机构提升诊疗能力和运营效率，同时提高公司在全球高端客户群的渗透率和品牌粘性。对于国际市场局部面临宏观环境和地缘政治带来的挑战，迈瑞医疗表示，得益于公司海外高端客户群的持续突破、本地化平台能力建设的逐步完善，以及全球各主要地区收入的均衡分布，特别是在发展中国家和欧洲市场强劲表现的拉动下，公司国际业务收入有望在未来几年内不断提升。净利润涨超47%！恒瑞医药创新成果丰硕素有“创新药一哥”之称的恒瑞医药，2024年实现营业收入279.85亿元，同比增22.63%；净利润63.37亿元，同比增47.28%；拟向全体股东按每10股派发现金股利2.00元（含税），为公司自上市以来第25次派现分红。近年来，恒瑞医药创新成果持续涌现，临床价值凸显，驱动收入增长。2024年公司创新药销售收入达138.92亿元（含税，不含对外许可收入），同比增长30.60%，创新药销售收入占公司总销售收入（不含对外许可收入）一半以上，研发投入占销售收入比重达29.40%，至今恒瑞累计研发投入已超过460亿元。为保证创新产出，恒瑞不断加大创新力度，2024年研发投入达82.28亿元，其中费用化研发投入65.83亿元，截至目前，公司已有约20款1类新药在国内获批上市。BD国际化加速推进，恒瑞已累计实现15笔创新药海外授权合作，其中近三年合计对外授权项目数占比过半，包括多笔总交易金额在10亿美元以上的项目。云南白药净赚47亿，核心单品销量节节攀升云南白药2024年实现营业收入400.33亿元，同比增长2.36%；净利润47.49亿元，同比增长16.02%，业绩再现双增。基于良好的业绩表现及发展质效，云南白药持续提升股东回报水平，2024年度拟派发现金红利21.14亿元，2024年三季度已实施的特别分红21.64亿元，以上现金分红累计总额达42.79亿元，占公司全年净利润的90.09%。2024年，云南白药进一步聚焦工业板块。药品事业群方面，公司销售额过亿的产品达10个，其中云南白药气雾剂大涨26%，蒲地蓝消炎片、气血康口服液分别涨超22%和14%，云南白药膏、云南白药胶囊等均实现显著增长；中药资源事业群持续保障公司战略品种的供应与价格稳定，三七提取物销售继续保持市场领先水平；健康品事业群净利润同比增长8.36%，口腔护理及防脱洗护领域稳健发展。云南白药将创新研发作为公司高质量发展的底层支撑：布局气血康口服液、云南白药胶囊等11个中药大品种、25个项目的二次创新开发；推进云南白药透皮制剂、全三七片、附杞固本膏等创新中药开发；聚焦创新药研发成果转化，如INR101（前列腺癌患者PSMA阳性病灶PET成像）、INR102（转移性去势抵抗性前列腺癌）已分别步入Ⅲ期和Ⅰ/Ⅱa期临床，KA-1641（肿瘤恶病质）处于临床前研究阶段。华润三九净利润首破30亿，中药传承创新成绩斐然华润三九2024年交出了一份营收利润双增、且均创新高的答卷，公司实现营业收入276.17亿元，同比增长11.63%；净利润33.68亿元，同比增长18.05%。公司拟向全体股东每10股派送现金3.2元（含税），预计派发现金红利4.11亿元。在复杂的经济和市场环境下，华润三九2024年继续锚定战略方向，坚持“品牌+创新”双轮驱动。公司自我诊疗（CHC）业务成绩亮眼：999感冒灵、抗病毒口服液等大品种市场持续扩大，冰连清咽喷雾剂、玉屏风口服液等新品快速打开市场；中药传承创新成果显著：4个经典名方获批上市，包括首个进入医保目录的妇科经典名方温经汤颗粒；多款新药临床试验稳步推进：1类新药KYAZ01-2011-020（急性脑卒中）、CR999C1905L1（抗肿瘤）、CR999C2016L1（胶质瘤）等已进入Ⅰ期临床及以上阶段，2类改良型新药CR999K1601L1（胃癌根治术淋巴示踪）、CR999C1701L1（痤疮）等已进入Ⅲ期临床。此外，华润三九通过“内生+外延”双向发力，持续完善产业布局。公司收购昆药集团后，2024年完成对华润圣火51%股权的收购，强化三七产业链掌控力。目前昆药集团净利润贡献占比达22.3%，其慢病管理业务与公司CHC板块形成协同。随着公司对天士力28%股权收购，有望进一步补充其心脑血管创新中药管线。浙江医药净利润暴增170%，子公司表现可圈可点浙江医药2024年实现营业收入93.75亿元，同比增长20.29%；净利润11.61亿元，同比增长170.11%。公司拟每10股派发红利3.7元（含税），预计现金分红3.56亿元，占净利润比例为30.66%。作为国内维矿领域的“扛把子”，浙江医药表示，2024年其主导产品维生素E和维生素A市场价格和需求上升，公司利润进一步增长；生命营养品和药品两大主营业务板块销售实现双涨，推动公司整体营收增长，进而带动利润提升；优化成本费用结构，研发费用下降12.87%，销售费用维持平稳，使公司保持较高的利润水平。浙江医药多个子公司在2024年表现出彩，合力为公司业绩贡献增量。其中，子公司芳原馨生物通过优化间甲酚各相关中间体生产工艺，综合完工成本下降；子公司新码生物积极推进1类新药ARX788（HER2 ADC）的生产许可证取证工作，ARX305（CD70 ADC）Ⅰ期临床试验正进行中，NCB003（长效IL-2药物）获得临床试验默示许可；子公司新昌制药厂的1类新药SH-337（治疗消化系统酸相关性疾病）、LYSC98（由革兰阳性菌引起的细菌性皮肤和软组织感染）等已相继获批临床。来源：东方财富网、公司年报注：统计日期截至4月30日，如有疏漏，欢迎指正！免责声明：本文仅作医药信息传播分享，并不构成投资或决策建议。本文为原创稿件，转载文章或引用数据请注明来源和作者，否则将追究侵权责任。投稿及报料请发邮件到872470254@qq.com稿件要求详询米内微信首页菜单栏商务及内容合作可联系QQ：412539092【分享、点赞、在看】点一点不失联哦

作者 | 凯西责编 | 遥望2024年以来，国药集团罕见地频繁就并购整合“高调表态”。01国药集团：推进战略性重组和专业化整合4月15日，国药集团召开2025年一季度运营分析会，集团董事长白忠泉，总经理赵炳祥均现身会议，在这一会议上，白忠泉提了3点要求，其中之一即优化产业结构，围绕增强核心功能、提升核心竞争力，聚焦主责主业，加大力度推进战略性重组和专业化整合。上一次类似表态是在2025年初。国药集团召开2025年度工作会，白忠泉强调2025年国药集团的总体工作要求，其中包括“要加强并购整合”。2024年以来，国药集团罕见地频繁就并购整合“高调表态”。去年4月17日，国药集团召开战略性新兴产业和未来产业工作部署推进会。赵炳祥表示，提升新兴领域布局水平；推进高质量并购，填补内生发展不足，全面加快发展战略性新兴产业和未来产业，推动形成生物医药领域的新质生产力。4月1日，国资委官网才官宣了赵炳祥的职务变动，加入国药集团之前赵炳祥为华润三九原总裁。根据国药集团的“十四五”规划，在“十四五”末，国药集团目标实现营业收入、资产总额或市值过万亿，并进入世界500强前100名。据统计，截至2023年，国药集团的总营收达6800多亿元，利润总额超285亿元，但是这一数字距离万亿仍有一定距离，据此，业内认为国药集团不排除大的收并购动作。国药集团是由国务院国资委直接管理的以生命健康为主业的中央企业，拥有1600余家成员企业，以及10家上市公司，业务涵盖医药分销、医药零售、血制品、中药、化药、体外诊断、CRO等板块。具体来看，包括医药流通领域的国药控股、国药股份、国药一致；中药领域的中国中药、太极集团；血制品领域的天坛生物、卫光生物；化药领域的国药现代；体外诊断领域的九强生物，以及研发外包服务赛道的益诺思。继2023年收购卫光生物后，近两年，国药集团在收并购领域的动作相较华润系更少。据东北证券的一份研究报告，2018年至今，国药集团1000万以上的并购事件至少20起，共涉及现金金额超300亿元，其中重组并购事件较多的企业为国药一致和太极集团。02国药系2024年业绩表现出炉从各上市公司的业绩表现来看，2024年，国药集团在业绩、利润层面面临一定压力。3月24日，国药控股发布2024财年年报，2024全年营收5845.08亿元，同比下降2.02%；归属母公司净利润70.50亿元，同比下降22.14%。　　过去的2024年，国药集团三个主营业务板块呈现差异化发展态势。截至2024年末，国药集团医药分销板块收入占比同比上升1.72个百分点，达到73.16% ；器械分销板块收入占比同比下降1.68个百分点，达到19.41% ；医药零售板块收入占比同比增加0.14个百分点，达到5.92% 。针对营收、利润的下滑，国药集团在年报中分析的原因包括：随着医药行业合规监管常态化推进，器械类产品的入院合规性审查趋严，导致医疗设备入院速度放缓，行业增速有所下降；2024年，国家医保局持续推进耗材集采提质扩面，骨科耗材集采常态化推进，流通环节利润空间持续承压；2024年，受到行业监管和财政贴息政策下设备采购项目减少以及高毛利防疫物资骤减产生的比较基数影响，器械分销板块收入规模同比下降；国大药房受到门诊统筹、医保个账改革及整体市场消费下行的影响， 叠加报告期内高毛利防疫商品等品种销售下滑，本年度业务收入下降8%左右。除国药控股外，国药一致、太极集团、中国中药的营收、利润受多重因素影响也有下降。不过，国药现代的业绩、利润表现非常亮眼。3月28日，国药现代披露2024年业绩，报告期内实现营业总收入109.38亿元，其中过亿产品28个，销售规模占比69.69%；归母净利润10.84亿元，同比增长56.62%；归母扣除非净利润10.43亿元，同比增长52.72%国药现代主要业务涵盖原料药及医药中间体、制剂、大健康三大板块，其中原料药及医药中间体收入51.98亿元，占总收入比重47.53%；制剂收入54.51亿元，占总收入比重49.84%。据米内网统计，在国家开展的九批十轮化药集采中，国药现代合计有25个品种顺利中选，其中第七批国采中选8个，第九批国采中选5个，第十批国采中选4个，包括帕拉米韦注射液、碳酸司维拉姆片、氟尿嘧啶注射液、奥美沙坦酯氢氯噻嗪片等。拉长时间轴看，回顾国药集团的巨头长成之路，其营收一路从2013年的2000亿左右狂飙至如今的7000亿上下，利润也基本保持一路上涨。招商证券在一份研究报告中指出，2024年央企总体保持“一利五率”目标管理体系不变，相比于2023年“一利五率”考核体系，2024年的考核体系不仅要求利润总额保持增长，净利润与归母净利润也需协同增长，形成更多有利润的收入、有现金流的利润，对利润的增长质量提出了更高要求。03加快发展生物医药鼓励国有企业并购重组4月16日，市场监管总局公布数据显示，今年第一季度，国内企业并购较为活跃，涉及国有企业参与的集中案件104件，约占60%；从细分行业类别看，制造业中涉及汽车制造的集中案件数量最多，其他数量较多的行业包括医药制造业等。不久前，国务院国资委党委在《民主与法制》周刊发表署名文章表示，对于生物医药等产业基础比较薄弱的领域，鼓励国有企业运用并购重组、股权投资、产业基金等多种方式，加快形成产业影响力。往前追溯，针对国有企业开展并购重组相关方面曾多次吹风。2024年4月12日，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（简称“新‘国九条’”），这是第三次国务院层面出台资本市场指导性文件。多家券商指出新“国九条”对活跃并购重组市场作出重要部署以来，证监会坚持市场化方向，进一步优化并购重组政策环境，相继推出“科创板八条”“并购六条”等支持性政策，激发并购重组市场活力。2024年底，深圳、上海先后发布文件推动并购重组行动——上海2024年12月份印发《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》；2024 年 11 月， 深圳市委金融办发布《深圳市推动并购重组高质量发展的行动方案（2025-2027） （公开征求意见稿）》。深圳、上海两地均将生物医药划为重点产业——有望通过并购重组持续做大做强。中国银河证券在一份研究报告中指出，相比于所有A股上市公司，医药生物行业的国企数量和市值占比较低，主要集中在医药商业和中药领域。截至2024年 11月4日，医药生物行业A股上市公司共有497家，其中中央国有企业56家占比3.82%，地方国有企业56家，占比11.27%，民营企业和其他类型企业 422家，占比84.91%。东北证券进一步指出，“国家队”在医药行业进行投资并购，有着资源嫁接广、交易对价低，资金退出期限长，没有退出压力等优势。部分大型国央企在面临增长乏力的隐忧、完成“做大做强”、“做优做强”的监管考核要求时，往往采用“内生+外延并购方式”，布局更多新的产品和技术以提升竞争力。 目前“国家队”迎来医药投资并购黄金时刻，有望持续引导并购潮。END内容沟通：郑瑶（13810174402）