Shanghai Tonghanchongtang Pharmaceutical Co.,Ltd.

2024年上半年业绩摘要： 总收入保持增长，达人民币978.4亿元； 产业运营利润保持增长，达人民币34.7亿元； 持续聚焦主业，四大核心子公司总收入达人民币721.7亿元，占集团总收入的比重达到74%； 调整后总债务占总资本比率为50.2%，维持2020年以来的下降趋势； 全球化深度运营能力持续提升，海外收入达人民币458.7亿元，占总收入的比重上升至47%； 科创投入达人民币35亿元，整合式创新模式更加成熟，取得一批突破性创新成果； 轻资产运营能力凸显，携手合作伙伴打造重大项目、落地产业基金，推动优势产业布局未来；Club Med自持度假村占比降至15%。 （香港、上海，2024年8月28日）复星国际有限公司（香港联交所股份代号：00656，简称“复星国际”）及其附属公司（统称“复星”或“集团”）今日公布截至2024年6月30日止6个月之中期（简称“报告期”）业绩。 2024年上半年，面对复杂的宏观环境，复星坚定推进战略聚焦，以核心能力驱动发展，实现核心产业提质增效，资产底盘保持稳健。报告期内，集团收入持续增长，总收入达人民币978.4亿元；产业运营利润保持增长，达到人民币34.7亿元，归母净利润为人民币7.2亿元。其中，四大核心子公司——豫园股份、复星医药、复星葡萄牙保险、复星旅文，总收入达人民币721.7亿元，同比保持增长，占集团总收入的比重达到74%。 与此同时，复星不断优化资产组合，持续降低杠杆，财务状况保持稳健，现金储备充裕，进一步夯实捕捉机遇的能力，蓄力新一轮发展。截至报告期末，集团调整后总债务占总资本比率为50.2%，维持了2020年以来的下降趋势。调整后NAV为每股港币17.4元。上市17年来累计分红港币256亿元，分红率逐渐提升，近五年分红率在20%及以上。2024年6月，国际评级机构标普充分肯定复星财务战略成效，确认评级展望为“稳定”。 复星国际董事长郭广昌表示： 上半年，尽管宏观环境依然充满挑战，我们的聚焦主业战略继续得到坚定执行，围绕形成优势的产业赛道，打造行业数一数二的好公司、好产品，卓有成效。我们持续聚焦创新、聚焦全球化，同时注重轻资产运营，以具备竞争优势的核心能力驱动长远发展。 海外收入稳健增长， 高质量全球化业务成为新引擎 作为一家植根中国的全球化企业，复星基于在全球超过35个国家和地区的产业布局，打通不同市场、不同业态和资源，全球化深度运营能力持续提升。2024年上半年，集团海外收入达人民币458.7亿元，同比增长4%，占总收入的比重上升至47%。高质量的全球化业务逐渐成为新一轮增长引擎。 复宏汉霖自主开发的汉曲优获得美国食品药品监督管理局批准上市，成为在中国、欧盟、美国获批的“中国籍”单抗生物类似药。中国首个生物类似药汉利康获得秘鲁药监局批准上市，成为继汉曲优和汉斯状后，复宏汉霖第三款海外获批上市的自研药品。 复星旅文Club Med地中海俱乐部在全球运营67家度假村，2024年上半年营业额再创新高，达人民币88.9亿元，同比增长10.3%。其中，欧非中东及美洲区持续增长，亚太区复苏显著。2024年5月，Club Med在阿曼签约中东首个度假村。 复星旗下全球领先的自动化和数字化企业翌耀科技，2024年上半年海外新增订单达到人民币39.9亿元，其中美国市场订单大幅增加，新增订单达到人民币7.5亿元，同比增长超过一倍。 海南矿业的非洲马里布谷尼锂矿项目正在进行一期建设，预计2024年底建成投产。2024年7月，海南矿业与阿吉兰兄弟控股签署谅解备忘录，将探讨在沙特合作建设锂盐厂项目的可行性，并共同设立产业基金。 复星葡萄牙保险继续保持高质量发展，2024年上半年取得葡萄牙境内和国际业务双增长，海外业绩占比进一步提升，国际业务录得总保费欧元8.85亿元，占比超过30%；国际业务净利润约欧元0.51亿元，占比超过40%。 左右滑动查看更多>>> 整合式创新模式更加成熟， 一批成果转化为增长动力 创新是复星长期积累并始终坚持的核心能力。报告期内，集团共计投入人民币35亿元，深化科技与创新能力。2024年以来，复星全球视野下的整合式创新模式更加成熟，一批突破性成果正持续转化为增长动力。 创新药研发方面，复星医药有4个产品共9项适应症获批上市，4个产品共9项适应症进入上市前审批/关键临床阶段，9项产品（按适应症计算）获批开展临床实验。复宏汉霖自主研发并生产的创新生物药不断取得突破性进展，全球首个一线治疗小细胞肺癌的抗PD-1单抗汉斯状已获批4项适应症，累计惠及患者超7.5万，对外授权覆盖美国、欧洲、东南亚、中东和北非等70多个国家和地区。此外，新一代口服血小板生成素受体激动剂（TPO-RA）苏可欣新适应症也获得国家药监局批准。 尖端医疗器械及创新疗法的布局也取得新进展。2024年6月，直观复星总部产业基地在上海启用，是直观医疗在亚太地区最大的研发、生产和培训一体化基地，达芬奇手术机器人国产化显著提速。直观复星Ion支气管导航操作控制系统也于7月上市。凭借国际合作成功经验，复星医药与医视特（Insightec）于2024年2月成立合资公司复星医视特（Fosun-Insightec)，致力于磁共振引导聚焦超声脑部治疗系统（“磁波刀”）在中国境内及港澳市场的商业化拓展、临床应用及研究。 复星的创新基因深度融入旗下成员企业，除了研发创新，产品创新、营销创新和数字化等方面也取得佳绩。Club Med新预订系统和引擎，自主预订较2019年增长16个百分点。复星葡萄牙保险推出的MyFidelidade App注册用户突破160万人，超过葡萄牙总人口的15%，数字化渠道销售同比增长16%。星景旅游升级产品矩阵，按照国际化旅游列车标准打造的“丝路梦享号”开行。豫园股份南翔馒头殿携手巴黎世家（Balenciaga）、童涵春堂和野兽派合作共创新品，实现“破圈”。 左右滑动查看更多 2024年6月，直观复星总部产业基地在上海启用，是直观医疗在亚太地区最大的研发、生产和培训一体化基地，达芬奇手术机器人国产化显著提速。 Ion支气管导航操作控制系统在国内医院的落地应用，将成为提高肺癌患者生存率的重要力量。 复星医视特致力于磁共振引导聚焦超声脑部治疗系统（“磁波刀”）在中国境内及港澳市场的商业化拓展、临床应用及研究。 复星葡萄牙保险推出的MyFidelidade App注册用户突破160万人，超过葡萄牙总人口的15%，数字化渠道销售同比增长16%。 2024年7月6日，世界级高品质旅游列车“丝路梦享号”在青海省西宁市正式开行。 注重轻资产运营，捕捉发展新机遇 凭借30多年投资重资产所建立的深厚产业运营能力，复星在新的市场环境下敏锐捕捉轻资产发展机遇，不断取得突破。 在文旅赛道，复星的轻资产运营模式成效显著，Club Med、三亚亚特兰蒂斯、太仓阿尔卑斯等IP成为国内旅游行业标杆。报告期内，Club Med采用租赁及管理模式的度假村占比为85%，自持度假村占比降至15%。2024年6月，复星旅文携手太仓市政府共同打造一站式冰雪主题旅游度假目的地太仓阿尔卑斯国际度假区二期。该项目总投资超50亿元，由太仓市政府平台出资打造，由复星旅文运营管理。 2024年5月，复星出售德国私人银行HAL99.74%股份，交易完成后，将不再持有HAL股份，但将保留HAFS基金服务业务，HAFS将以轻资产运营模式，管理约千亿欧元资产。 与此同时，复星携手合作伙伴打造了一批产业基金，推动优势产业布局未来。2024年3月，复星医药联手深圳市引导基金等其他七方投资人共同出资设立人民币50亿元生物医药产业基金，复星医药旗下复健资本独家管理该基金。4月，深圳市政府与复星签署战略合作框架协议，进一步加强在生物医药、文体旅游、时尚消费等领域的合作。 2024年4月，复星创富联合武创投、武汉基金，设立人民币30亿元产业基金，首期规模人民币11亿元。这是湖北省设立人民币200亿元政府引导基金以来首批出资的市场化基金，主要聚焦新一代信息技术、双碳、智能制造、大消费四大赛道。 未来，复星仍将注重轻资产运营，持续扩大“朋友圈”，加强与各方深度合作，通过优势互补，实现共赢。 左右滑动查看更多 太仓阿尔卑斯国际度假区二期效果图 Club Med 地中海俱乐部·北海道 Kiroro Grand 度假村 复星医药联手深圳市引导基金等其他七方投资人共同出资设立人民币50亿元生物医药产业基金。 ESG表现领跑同业，公益行动步履不停 成立32年来，复星始终坚定践行“修身、齐家、立业、助天下”的企业价值观， ESG（环境、社会、治理）表现卓越。  截至报告期末，复星MSCI ESG评级维持AA，是大中华地区唯一一家评级为AA的综合型企业。报告期内，复星入选标普全球《可持续发展年鉴（中国版）2024》最佳1%，并获颁“行业最佳进步企业”殊荣，表现超越全球90%的公司。 在社会公益方面，复星持续贡献援助非洲的“中国方案”，复星医药宣布未来三年将向非洲捐赠价值人民币1,000万元的青蒿素类抗疟药品，助力非洲社区健康发展。 乡村医生项目开展七年来，已覆盖全国16个省、市、自治区的78个县，守护2.5万名乡村医生，惠及300万基层家庭。2024年上半年，为乡村医生投保团体意外险及重疾险超7,000份，为9个县的38个卫生室（院）进行智慧化升级，线上培训乡村医生超过1,000人。 展望未来，郭广昌表示：“复星将继续聚焦主业，提升优势产业运营能力，在优势赛道积极投资拓展，前瞻布局，同时以轻资产运营能力，抓住更多的发展机遇。我们将坚持创新，坚定推进全球化发展，打造可持续的、稳定的盈利企业，努力为全球家庭客户带来更多数一数二的好产品、好服务。” 左右滑动查看更多>>> 2024年8月29日10:00-15:20 复星国际将举行中期业绩发布会

年底将近，又到了回顾与总结的时候。盘点对药店影响较重大的因素，有利于为2024年的重新出发未雨绸缪。01关键词一：门诊统筹2023年最热的关键词，“门诊统筹”当之无愧。自2月15日国家医保局发布公告后，彼时仍在后疫情时代中挣扎前行的药店人看到了曙光，普遍认为这是一次行业复苏的难得机会。事实上各地也行动迅速，如内蒙古呼和浩特明确，只要定点药店提交申请就可纳入“门诊统筹”。截至今年8月，已有25个省份约14.14万家定点零售药店接入了门诊统筹。不过希望与现实没有形成正比，在门诊统筹政策落实的过程中，由于受到一些因素的限制，想把这块大“蛋糕”吃到口中不易。医保个账改革后个人账户的资金“缩水”，最直接的影响是药店的客流、销售减少，被药店寄予厚望的“门诊统筹”能否迎来转机，关键在于医院处方能否外流。处方何时能真正流转起来，药店能吃到多少“红利”仍是未知数。02关键词二：加盟2022年加盟火了，没想到2023年更火。火到什么程度？连一些从不做加盟的区域龙头也放下高贵的身段，主动伸出了“橄榄枝”。在2023年药店的主要扩张手段中，“收购”退居二线，“加盟”成为主角。大大小小的区域龙头都开足马力广招盟友。上市连锁的成绩分外抢眼，其中的老百姓更是一马当先，截至9月30日，加盟店突破4100家，占总门店数的31.5%。好药师更是一骑绝尘，9月末加盟店超过16000万家。年末“加盟”高温仍旧不退，持续到2024年没有悬念。不过，招收加盟对象的重点目标从单体药店转向中小连锁，这种趋势在2023年表现得更加明显，意味着各路诸侯对二三线广大的县域市场争夺加剧，这也是“天时、天利、人和”的最佳时机，各地纷纷推出举措鼓励连锁发展加盟做大做强，小药店意识到当下背靠大树好乘凉。正如上市连锁每轮高速扩张后必然需要一段“消化期”一样，加盟大战也会迎来“优存劣汰”的整合。加盟者的增多大大提升了被加盟连锁的批发业务，壮大了其贴牌或代理产品的阵营，这些品种的市场竞争成为药店的新“战场”。03关键词三：万店时代今天，“万店”已由梦想变成现实。“万店时代”是药店发展历程的一座里程碑，也是药店阵营的一道分水岭。自2022年6月老百姓的第一万家门店开张后，标志着药店迈入“万店时代”。截至9月底，大参林、益丰、一心堂3家老牌上市连锁也加入“万店俱乐部”。“万店时代”的诞生有政策推动的原因，各地纷纷出台措施鼓励连锁发展，提高市场集中度；也有资本的助力，收购让大连锁实现了跨越式的发展，迅速占领薄弱或空白区域。通过大量增加门店，连锁的规模效应和品牌效应不断提升，整合资源的能力不断加强，两者相辅相成。规模是“万店时代”各大连锁比拼的核心竞争力，“万店时代”标志药店的竞争进入新的周期，全国药店的整合“洗牌”大大加速。进入“万店时代”并不意味着大连锁从此一马平川，个人医保账户改革、电商巨头大举进军药品零售市场、消费行为改变等，对规模扩张模式带来不小的挑战。虽然连锁近几年加大投入，致力构建线下线下一体化的全渠道营销模式，但盈利难题待解。04关键词四：网上药店网上药店正迎来高速发展的黄金期。2023上半年中国网上药店终端药品（化学药、中成药、药品组合）销售规模已超过330亿元，同比增长39.05%，全年有望突破600亿元，市场可谓潜力十足。处方药被认为是电商增量空间的最大来源。去年12月施行的《药品网络销售监督管理办法》从政策层面上肯定了网售处方药的发展，围绕“线上线下一体化”原则持续推进网售处方药规范化成为大势所趋。网售药品新规发布后，全国各省市纷纷紧跟步伐，出台了规范化指导文件。与此同时，多地关于“互联网+”医保建设的探索，为网上药店创造了巨大的市场空间，叠加门诊统筹释放的红利，网上药店的前途看起来“一片光明”。目前，包括上海、浙江义乌、金华，以及辽宁大连、沈阳等城市已展开O2O 线上医保支付试点的相关探索。山西明确已接入处方平台的定点零售药店，均可开展门诊统筹的“互联网+”医保结算服务。面对持续扩容的线上市场，龙头连锁们火力全开，近年来民营上市连锁的新零售业务均实现了快速增长。除了公域方面的引流布局，私域流量成为新的着力点，如老百姓今年上半年私域方面的销售增速达到 25.3%。05关键词五：跨界2023年，药店圈“跨界”风潮更盛。“跨界”有两个方向，一是业态多元化，二是异业合作。同仁堂的咖啡店品牌“知嘛健康”销售具有中式文化特色的草本咖啡，老字号童涵春堂推出多款“中西结合”的国潮养生茶饮，而河南张仲景则攻入烘焙赛道，旗下仲景健康推出陈皮香橙面包、鸡内金焦馍等食品——走符合年轻消费者喜好的大健康路线，成为药店跨界的新玩法。为应对受集采影响药品利润下滑的趋势，药店正尝试布局大健康新零售业务、调整和丰富品类结构的探索，期待在客流减少的不利局面下带来新的营收增长。药店卖奶茶和面包的背后，反映了消费者需求的变化。“药店+”不仅体现在品类上，异业的融合同样是这波“跨界”风潮的主流。如广东、江西等地监管部门推动的“连锁药店+便利店”的模式，让便利店的生活便利品与药店的商品结构形成了很好的互补。业外巨头的入场，让这场“跨界”风潮看点十足。如最近广西柳药集团发文称与华为云、润达医疗全面合作，将业务延伸至线下药店领域，这意味着药店圈内的数字化转型不再是创新和探索，而是大势所趋。06关键词六：上市上市，是连锁药店的共同理想，也是梦寐以求的巅峰时刻。然而，上市之路并非坦途，虽然有成功者珠玉在前，但也有不少药店梦碎途中。尽管如此，上市在区域龙头眼中的魅力不减，依然争先恐后朝着敲钟的目标冲刺。继第二梯队健之佳、漱玉平民上市之后，2023年又有第三梯队的康佰家、德生堂、恒康等已在路上。为何明知困难重重却执着无悔？因为受政策、环境巨变的影响，规模化成为当下最有力、最有效的竞争利器，只有上市，获得资本加持，才能最快速度壮大企业的规模，才有资格和实力整合各方的优势资源，在新的竞争格局拥有更大的话语权。然而时过境迁，上市道路本来充满变数，而第三梯队可能会面临更大的压力和更多的挑战。当前，资本市场低迷，何时走出低谷尚未可知。即便如此，为促使企业的经营更规范、体格更健全，跑得更快、更远，第三梯队还是迎难而上，勇往直前。上市既要借鉴成功者的经验，也应吸收失败者的教训。上市不是终点，而是另一个起点。究竟第三梯队谁能脱颖而出，这无疑是2024年的最大看点之一。07关键词七：中小连锁2023年，依旧是中小药店艰难前行的一年，这个群体的命运备受关注。对中小药店来说，内有医保新政、客流下降带来的考验，外有头部连锁等强大竞争对手的步步紧逼，面对重重挑战，中小药店该如何“活下去”？不少中小连锁探索突围之路，主要有两个方向：一是苦练内功，走差异化经营之路。如眉山市济川药房以中医药服务为核心，做好上门服务，不断拓展服务的广度和深度。一是转身网上药店，发力线上渠道。如湖南的春和祥根据竞争形势收缩战线回归本土，重点转向做电商，锁定网上消费群体，聚焦B2C的高毛产品。加盟成为越来越多中小药店谋求发展的出路之一。近年来，广东、河北等省份均提出“支持药品零售连锁企业以兼并、重组、加盟等形式，整合其他药品零售连锁企业或单体药店”。与此同时，在高性价比的扩张思路主导下，头部连锁加速了加盟业务的拓展。在中小药店看来，加盟可以保留主导权，又可输入有价格优势的独家商品，提高经营管理水平，何乐而不为？08关键词八：医保飞检8月23日在贵州省毕节市正式启动的医保飞检，揭开了今年医保飞检的序幕。按照计划，检查组在全国31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团的全覆盖检查，预计8—12月完成现场检查工作。今年的医保飞检与往年不同的是，除了以往的定点医疗机构、医保经办机构外，还首次将定点零售药店作为检查对象之一。药店的检查内容包括将医保基金不予支付的药品或其他商品串换成医保药品，空刷、盗刷医保凭证，伪造、变造医保药品“进、销、存”票据和账目，伪造处方或参保人费用清单，为非定点零售药店、中止医保协议期间的定点零售药店或其他机构进行医保费用结算等行为。“倒查两年半”的检查范围可追溯至2021年1月1日至2022年12月31日的医保基金使用和管理情况，这也意味着更多的违规操作行为将无从遁形。END来源 | 米内零售观察赛柏蓝药械交流群扫描下方二维码加入医药代理商转型交流群扫描下方二维码加入