Sino US Guanke Biotechnology (Taicang) Co., Ltd.

翰思染发可靠吗？翰思艾泰是一家由60岁武大教授张发明带队的创新药企,正二度冲刺港交所IPO,虽年亏损1.17亿元,但核心产品具有全球领先优势,且获知名机构投资。以下为详细介绍:公司发展历程与团队背景发展历程:翰思艾泰曾于2024年11月24日向港交所递交上市申请,2025年5月24日失效,此次是二度冲刺IPO。那么，翰思染发可靠吗？一起来了解一下吧。染发产品哪个安全可靠翰思艾泰-B是否值得申购需结合风险偏好与投资目标综合判断，若风险承受能力较强且看好肿瘤免疫赛道长期潜力，可谨慎参与申购；若更注重短期收益或风险规避，建议观望。优势支撑谨慎参与申购技术独特性突出：核心产品HX009是全球及中国市场上唯一同时靶向PD-1与CD47的双特异性抗体融合蛋白，覆盖黑色素瘤、非霍奇金淋巴瘤等多个适应症。2025年2月还获国家药监局批准与曲妥珠单抗联合治疗晚期三阴性乳腺癌的研究资格，技术差异化优势显著，在肿瘤免疫治疗领域具备较强竞争力。基石投资者支持：获得富德资源、国泰君安等7家基石投资者加持，按最高发售价计算认购金额达9340万港元，占国际发售比例约15%。基石投资者的参与为发行提供了一定安全垫，一定程度上增强了市场信心。赛道潜力巨大：肿瘤免疫疗法属于千亿级赛道，中国肿瘤药物市场2024年至2030年复合年增长率为12.6%，2030年至2035年为14.6%。公司管线具备竞争优势，有望在市场增长中受益。风险促使谨慎观望财务状况不佳：截至2024年底仍未实现产品销售营收，2023-2024年全面亏损分别达8462万元、1.17亿元，2025年前八个月亏损进一步扩大至8786万元，研发投入持续吞噬现金流，财务压力较大。可以只褪色不染发吗翰思艾泰是一家由60岁武大教授张发明带队的创新药企，正二度冲刺港交所IPO，虽年亏损1.17亿元，但核心产品具有全球领先优势，且获知名机构投资。以下为详细介绍：公司发展历程与团队背景发展历程：翰思艾泰曾于2024年11月24日向港交所递交上市申请，2025年5月24日失效，此次是二度冲刺IPO。公司掌舵者张发明博士本硕毕业于武汉大学，获中国科学院生物物理研究所生物化学博士学位，拥有逾30年医药及生物技术行业研发经验，曾任职于德克萨斯大学西南医学中心、印第安纳大学、礼来公司等知名学府和企业，还担任武汉大学药学院兼职教授。他是一位连续创业者，2007年在北京建立中美冠科生物技术有限公司，2008年创办湖北华世通天门药业有限公司，2017年11月通过旗下蔡张生物科技完成对翰思艾泰的收购，开启新一轮创业并推动企业向创新药企转型。公司定位与管线开发公司定位：定位于一家拥有结构生物学、转化医学及临床开发方面自主专业技术及经验的创新生物科技公司，致力于开发新一代免疫疗法，发现、研发及商业化用于癌症及自身免疫疾病精准治疗的同类首创及/或同类最佳产品，以解决全球未获满足的医疗需求。染发剂安全吗翰思艾泰-B（03378.HK）建议：谨慎申购，短期可参与但需注意风险，长期需跟踪管线进展。一、核心申购信息1.基本参数：•招股时间：2025年12月15日-18日（已结束申购，上市时间为12月23日）•招股价区间：28-32港元，每手100股，入场费约3232港元•发行规模：1832.1万股，香港发售占10%，国际发售占90%，有绿鞋机制2.市场定位：•上市后市值：38.14亿-43.59亿港元，未达港股通100亿门槛，短期无被动资金配置需求二、业务与管线亮点1.核心产品逻辑：•主打PD-1/SIRPα双功能抗体融合蛋白（HX009），是全球及中国唯一同时靶向PD-1与CD47的双抗，覆盖晚期实体瘤、淋巴瘤等适应症•2023年获FDA批准Ib/II期临床，中国已启动IIa/III期，预计2026年首例入组，2027-2028年推进关键III期2.管线布局：•共10条管线：3款临床阶段（HX301多靶点激酶抑制剂、HX044抗CTLA-4融合蛋白）+7款临床前（自身免疫、ADC等）•技术路线符合双抗、多靶点创新趋势，故事性较强三、风险与申购建议1.风险点：•基石认购占比低：仅16.99%，阵容普通，支撑力度有限•技术难度高：双抗研发失败率高，管线均处于早期临床阶段，无商业化产品•市场热度一般：近期港股生物医药新股表现分化，未达港股通门槛限制流动性2.申购建议：•短期：可参与但别恋战：一手中签率中等偏上（货量1.8万手），适合短线博弈上市初期波动•长期：谨慎跟踪：需关注2026年HX009临床进展，商业化落地前估值缺乏业绩支撑韩丝润染发剂有用吗翰思艾泰已过申购期，目前无法申购。翰思艾泰于2025年12月23日在港交所上市，上市首日表现欠佳，开盘价28.90港元，较发行价32港元下跌9.68%，收盘报17.20港元，跌幅达46.25%，市值约23.4亿港元。该公司作为生物科技公司，核心产品HX009为抗PD-1/SIRPα双功能抗体融合蛋白，已完成I期临床试验，正开展针对多种癌症的后续临床研究。此外，还有两款临床阶段产品HX301（多靶点激酶抑制剂）和HX044（抗CTLA-4抗体融合蛋白），以及多个临床前项目。不过，生物科技公司普遍面临研发风险高的问题。一款新药从研发到上市，要经历多个阶段的临床试验，期间可能因为疗效不佳、安全性问题等导致研发失败。而且，生物科技公司的股价波动通常较大，受研发进展、市场情绪等多种因素影响。所以，如果在申购期时考虑是否申购翰思艾泰，投资者需要谨慎评估自身的风险承受能力。鉴于其上市首日的表现以及生物科技行业的特点，投资决策应更为慎重。好。翰思染发没有刺鼻的味道，上色快，而且使用方便，不沾头皮，颜色自然，经济实惠，一瓶可以用多次，非常满意。以上就是翰思染发可靠吗的全部内容，翰思艾泰-B是否值得申购需结合风险偏好与投资目标综合判断，若风险承受能力较强且看好肿瘤免疫赛道长期潜力，可谨慎参与申购；若更注重短期收益或风险规避，建议观望。优势支撑谨慎参与申购技术独特性突出：核心产品HX009是全球及中国市场上唯一同时靶向PD-1与CD47的双特异性抗体融合蛋白，覆盖黑色素瘤、内容来源于互联网，信息真伪需自行辨别。如有侵权请联系删除。

撰文：李姗姗 丨 出品：瑞财经投身创业那年，张彦涛已年过半百。2017年的冬天，55岁的张彦涛离开了供职25年的礼来公司，拉上同样出身礼来的前同事仲伯禹另起炉灶，一起注册成立了泰励生物有限公司(Tyligand Bioscience，下称“泰励生物”)。二人均曾赴美读博，并入职跨国药企，双双入了美国籍。张彦涛的博导还是诺贝尔化学奖得主Ei-ichi Negishi教授。两位博士联手入局创新药，他们选择的赛道是创新癌症疗法。目前，泰励生物已开发出4个候选药物的管线。核心产品TSN1611尚处于2期临床试验阶段，计划于2027年提交新药上市申请。自成立以来，泰励生物累计融资7.71亿元，虽然公司尚无短期偿债压力，但没有产品实现商业化的情况下，资金问题依然是头等大事。况且，泰励生物还存在对赌赎回负债7.09亿元。为支撑后续研发及运营，泰励生物选择递表港交所，通过上市募集更多资金。01五轮融资募集7.7亿IPO前老股东减持泰励生物成立于2017年12月，最初由Tyligand Holdings全资持股，创始人为Tony YantaoZHANG（张彦涛）博士、Boyu ZHONG（仲伯禹）博士。2018年9月至2025年8月，泰励生物共完成5轮融资，融资金额累计7.71亿元，估值由1.75亿元升至15.55亿元。投资者不乏明星投资机构腾讯、元禾控股，同行上市公司康哲药业（0867.HK）、恒瑞医药（1276.HK），以及外资LAV USD集团、VIV等。2018年9月，泰励生物拿到了原点正则、太仓衍盈、苏州幂方、苏州薄荷、杭州险峰共同参与的5500万元Pre-A轮融资，公司投后估值为1.75亿元。时隔两年半，泰励生物于2021年4月进行A轮融资，VIV、康哲医药、湖州景源合计增资5000万元人民币及1260.88万美元，投后估值7360万美元，折合人民币约为5.15亿元，较前次融资增长194.4%，这也是泰励生物估值上升最快的一轮融资。紧接着，2022年11月，泰励生物获得了1899.51万美元的A 轮融资，增资者既有创始人张彦涛以及老股东康哲医药，又有新股东苏州薄荷三期、苏州聚明、苏州泰鲲通、上海盛迪、苏州工业园区基金、Calor Capital，公司估值较上一轮增长48.78%至1.1亿美元。A  轮融资发生在2024年4月，LAV USD集团、上海礼哲、上海盛迪以3.63美元/股的价格，合计增资2727.27万美元。其中，LAV USD集团由施毅博士实际控制，他是礼来亚洲基金的创始人；上海盛迪的普通合伙人为盛迪私募，孙飘扬实控的恒瑞医药、恒瑞集团分别拥有上海盛迪48.54%、48.54%合伙权益。与此同时，公司Pre-A轮投资者全部减持，原点正则、太仓衍盈、苏州幂方及杭州险峰将所持公司部分股份转让给LAV USD集团、上海礼哲、上海盛迪，受让方分别斥资219.91万美元、219.91万美元及72.73万美元；苏州薄荷则将全部股权转让给其同一控制实体苏州薄荷三期。此次股转价格为2.71美元/股，较同期增资价格低了25.34%。2025年8月B轮融资中，老股东苏州薄荷三期、LAV USD、上海礼哲、康哲医药及上海盛迪再次追加投资，同时，腾讯旗下投资机构Tencent Mobility斥资2300万美元入股，该轮投资者合计增资3000万元人民币及3200万美元。公司投后估值2.22亿美元，折合人民币约为15.554亿元，较首轮融资翻了7.89倍。由上可知，LAV USD集团、康哲药业通过参与三轮融资，合计向泰励生物增资2086.58万美元、1210.88万美元，分别获得16.18%、8.3%股权。此外，腾讯持有公司11.27%股权。递表前股权结构显示，创始人张彦涛与仲伯禹，以及Zhong-Yin ZHANG博士三人通过个人直接持股与控股平台Tyligand Holdings间接持股的方式，构成单一最大股东集团，合计持股24.01%。Tyligand Holdings的股权则由张彦涛与仲伯禹，以及Zhong-Yin ZHANG博士三人按48.75%、41.25%和10%的比例分配。因此，张彦涛通过直接与间接方式实际持有公司11.88%股权；仲伯禹间接持股9.76%；Zhong-Yin ZHANG持股2.37%。02两美籍创始人出身礼来年薪均超180万张彦涛担任泰励生物执行董事、董事长兼首席执行官，现年64岁，为美国籍，他在制药行业拥有逾30年经验。1982年7月，张彦涛获得山东大学有机化学学士学位，随后赴美深造，在诺贝尔化学奖得主Ei-ichi Negishi教授的指导下，于美国普渡大学获得化学博士学位。毕业后，他进入跨国药企礼来公司供职长达25年，曾担任礼来中国研发中心的创始董事总经理、小分子设计及开发部门高级研究员及亚洲区全球外部研发部副总裁、礼来亚洲基金的高级顾问。在礼来公司任职期间，张彦涛主要负责制药工艺、药物发现、产品组合管理及业务拓展。现年63岁的仲伯禹担任泰励生物的执行董事、总裁兼首席科学官，他与张彦涛的出身相似，同为美国籍，也来自礼来公司。仲伯禹于1983年7月获得合肥工业大学化学工程学士学位，后于1998年6月获得美国西北大学获得博士学，并在加州理工学院与哈佛大学完成博士后研究。2000年6月，他入职礼来，曾担任礼来首席研究员，主要负责抗癌药物项目的分子设计、分子合成、数据分析及日常管理工作，在礼来公司拥有超过十年的药物化学研发经验。从礼来离职后，仲伯禹先后任职于中美冠科生物技术（太仓）有限公司、ImmuneSensor Therapeutics、甘李药业（603087.SH），负责药物研发。他是伯瑞替尼的发明人，目前该药物已在中国获批上市，并在美国进入3期临床试验。张彦涛和仲伯禹的年薪均过百万，2024年，二人分别领薪181.3万元193万元；2025年前9个月，二人薪酬为135.5万元、137.3万元。泰励生物共有四名非执行董事，包括Hansen XU博士、刘毓文、姜非、郭华。其中，Hansen XU现年37岁，是礼来亚洲基金的高级投资经理，自2024年4月出任泰励生物董事。刘毓文、姜非、郭华分别由股东薄荷创业、康哲药业及苏州聚明委派。招股书显示，姜非、郭华自公司递表后不再担任董事；刘毓文则调任为独立非执行董事，她是薄荷创业的法定代表人及创始合伙人，曾任天演药业董事，现任泰格医药（3347.HK；300347.SZ）独董。泰励生物高管包括副总裁肖凯博士、医学科学与临床开发副总裁李静。肖凯曾先后任职于罗氏研发（中国）、嘉和生物（06998.HK）、三生制药（1530.HK），从研究员升任业务部高级经理，2018年3月转行做投资，担任上海医药（香港）投资有限公司副总裁，2021年9月加入泰励生物。李静曾是复旦大学附属肿瘤医院担任临床医师，随后在多家上市药企任职，包括和黄医药（0013.HK）、创胜集团医药（6628.HK）附属公司，最后职位为医学总监。03核心药研发进度落后对手提供研发、授权许可获千万收入泰励生物是一家生物制药公司，专注于开发创新癌症疗法。递表前，已开发出4个候选药物的管线。泰励生物以核心产品TSN1611为主导，该药物旨在通过一种差异化的作用机制来治疗KRAS G12D驱动的恶性肿瘤，包括非小细胞肺癌、胰腺癌和结直肠癌。公司已完成TSN1611作为单药疗法在美国及中国的Ia期及Ib期临床试验，并于2026年1月获美国FDA确认。目前，TSN1611正在美国及中国开展2期临床试验，并计划在中国推进用于治疗非小细胞肺癌（“NSCLC”）的关键性注册临床试验。与此同时，计划于2026年上半年在中国申请BTD，并在2027年提交新药上市申请。招股书介绍，KRAS G12D突变是肿瘤领域未开发的最大治疗机遇之一，约占所有克尔斯滕大鼠肉瘤病毒癌基因同源物（“KRAS”）突变的30%，并在约35%的胰腺癌、12%的结直肠癌及4%的非小细胞肺癌中出现。泰励生物所处赛道市场前景广阔。全球KRAS G12D抑制剂药物市场规模预计将从2027年的8,180万美元增长至2035年的34.816亿美元，复合年增长率达59.8%；中国KRAS G12D抑制剂药物市场规模预计将从2027年的1,230万美元增长至2035年的4.465亿美元，复合年增长率为56.7%。截至最后实际可行日期，全球尚未有任何KRAS G12D抑制剂药物获批上市。与同行相比，泰励生物TSN1611针对胰腺癌（PDAC）适应症的研发进度稍落后于上市药企劲方医药，目前，泰励生物仍在2临床试验阶段，后者已进入3期临床试验。泰励生物坦言，竞争对手可能开发“比我们更先进或更有效的类似疗法”。除了TSN1611外，泰励生物还推进TSN222的研发。这是一款新型双功能小分子药物，同时也是公司双重作用肿瘤免疫激动剂（“DATIA”）载荷平台。目前，TSN222正在中国进行1期临床试验。此外，公司还正在开发多款以TSN222作为有效载荷且处于临床前阶段的ADC候选药物，包括TSNA1789及TSNA3339，预计未来两年内将提交两项新药临床试验(IND)申请。TSNA1789是一种新型免疫刺激型ADC，能高效识别并攻击恶性肿瘤的肿瘤特异性适应性免疫；TSNA3339是专门针对现有KRAS抑制剂的局限性（尤其是耐药问题）而设计。递表前，泰励生物无产品实现商业化，无销售收入，公司仅通过提供研发服务、知识产权授权，自一家美国生物制药公司和一家苏州客户获得收入。2024年及2025年前9个月（报告期），泰励生物获取收入785.6万元、1135.8万元，其毛利率为90.6%、78.3%。期内，公司产生贸易应收款项分别610.7万元、1104.7万元，截至2025年11月末，仅结了截至2025年前9个月6.4%的应收款。此外，泰励生物还有来自银行利息、政府补助的收入，2024年及2025年前9个月分别为292.8万元、178.6万元。04面临7亿对赌无银行借款期内，泰励生物产生净亏损7046.1万元、1.23亿元，2025年前9个月亏损同比扩大3.35倍。亏损的主因来自研发开支及行政成本。期内，公司研发开支分别为7281.3万元、9117万元，其中，临床前及临床开支占比50%、68%；其次为员工成本，各期为2204.5万元、1795.5万元。截至2025年9月末，泰励生物研发团队共有49名成员，按此计算，研发人均月薪约为4.07万元。期内，泰励生物的行政开支为2723.3万元、2002万元，员工成本占比最高，为57.8%、54.1%；其次为专业服务费，主要为于业务日常营运过程中向法律顾问、核数师及其他顾问支付的服务费，期内开支678.8万元。除了经营开支，可赎回优先股公允价值的变动加剧了泰励生物的亏损。泰励生物引入投资者的同时，与之签订了包括赎回权在内的特殊权利，一旦公司上市失败，将触发赎回权，由此产生赎回负债，截至2025年9月末，该负债金额为7.09亿元。由于2025年8月B轮融资后，泰励生物估值上涨，发行的可转换可赎回优先股的公允价值高于期初价值，这意味着一旦触发赎回，公司的赎回成本将增加，因此产生优先股公允价值亏损2277.5万元。截至2025年11月末，泰励生物现金及现金等价物为1.47亿元，即期租赁负债419.5万元，无银行借款。泰励生物表示，公司拥有充足的营运资金，可支付未来至少12个月的125%的成本。虽然泰励生物手持现金尚能覆盖短债，但若一旦触发回购，将面临较大的资金压力。附：Tyligand(泰励生物)上市发行有关中介机构清单独家保荐人：中信证券（香港）有限公司法律顾问：凯易国际律师事务所、中伦律师事务所、君合律师事务所上海分所、Jun He Law Offices P.C.、Harney Westwood & Riegels申报会计师及核数师：安永会计师事务所合规顾问：新百利融资有限公司

一、临床前 CRO（苏州头部） 1. 药明康德（苏州）：毒理、DMPK、药理、生物分析 2. 昭衍（苏州）：毒理安评龙头、GLP全覆盖 3. 凯斯艾（KCI）：临床前药效、动物模型、病理 4. 赛业（苏州）：模式动物、基因编辑、小鼠模型 5. 中美冠科（太仓）：肿瘤药效、PDX/CDX模型 6. 苏州方达：分析测试、药学、DMPK、生物分析 二、临床 CRO（苏州） 1. 科林利康（本土头部）：I–IV期、注册、统计、PV 2. 康维讯（苏州）：临床监查、项目管理、医学事务 3. 百时益（苏州）（PPD/赛默飞）：中心实验室、生物分析、临床实验室服务、临床运营支持 三、细分特色 CRO（苏州） 1. 晶云药物：晶型、固态研发 2. 美诺医药：小分子CRO/CMC/CDMO 3. 宜明细胞：CGT细胞/基因治疗CRO 4. 金唯智（GENEWIZ）：测序、基因合成 5. 普蒂德：小分子合成、药物发现 6. 汇毓安莱博：临床前安评、药理 7. 伯桢生物：抗体/双抗/ADC CRO 8. 迈杰转化医学：转化医学、生物标志物、伴随诊断（CDx）CRO #生物医药# #药企# #苏州医药公司# #苏州药企# #苏州生物公司# #药企求职# #CRO公司# #生物与医药# #苏州药企求职# #生物药企求职#