Zhejiang Chemsyn Pharm Co., Ltd.

点击上方蓝字，关注我们 猫传腹口服药上市只是开始，宠物医疗的黄金时代才刚拉开序幕 最近，猫圈被一则消息炸翻了—— 2026年4月，老挝农林部批准了全球首款猫传腹（FIP）口服药NeoFipronis（普诺德西韦）上市，核心成分正是猫圈等了多年的GS-441524——也就是猫友口中那个“救命药441”。 消息一出，简直比毛孩子吃了一整个猫条还让人激动。 但有意思的是，就在一片喊“太好了有药了”的同时，朋友圈里做宠物医院的朋友发了一条动态：“又要关门了。” ??? 什么情况？一边是有药了，一边是宠物医院在倒贴？这赛道的冰火两重天，到底怎么回事？一、宠物医院的白热化“内卷”，这几年，很多宠物医院已卷不动了。 先看数据：2025年，国内猫犬突破了1.26亿只，超过4岁以下婴幼儿数量。 2025年宠物医疗行业规模同比增长9.25%，预计2030年要冲上1500亿到2200亿元。 市场在长，但宠物医院的效益却不一定长。 一个真实且扎心的事实：买猫花500，治病花5000。检查费高、药品依赖进口、价格不透明——宠物看病贵是常态。 钱都花哪里了？不知道。反正到最后，宠物医院自己也在亏。 中国宠物医院千余家连锁化门店，实际盈利者却仅在10%左右——4成医院利润率拖入一位数。资本进入后加速扩张，多数没有产品优势和性价比的社区小诊所，被拖入低价竞争死局，结果不仅没赚到钱，反而加剧了行业“自相残杀”。 这就是如同冰层下的漩涡：C端钱包瘪，B端活不下去。二、宠物医院怎样生存？破局者已经在路上 宠物医院卷，不代表赛道没价值。价值现在更多在一类玩家身上：能搞出大单品的人。1. 猫传腹的药来了——但不是在中国 再说一回猫传腹相关的最新进展： 老挝批的那个口服药叫NeoFipronis（即咪爱特），商品名叫普诺德西韦（Pronidesivir）。 核心成分是大家熟知的“441”——GS-441524，一种小分子核苷类似物，作用机制是抑制猫冠状病毒的RNA聚合酶，从源头上阻断病毒复制。 口服一天一次，连续服用84天（12周）。 老挝率先批准，意义在于：把一款全球宠物主人等了多年的创新药，从地下推到了地上。 美国FDA至今没有任何一款猫传腹治疗药物获正式批准，这一局面未来有望被打破。 而更值得期待的是——国内企业也在加紧了！ 国内动保头部企业联合顶尖大学等单位研发的猫传染性腹膜炎mRNA疫苗，已于近期获得农业农村部临床试验批件。 从无药可用，到口服药和疫苗齐头并进，这不就是最好的局面吗？2. 国产新兽药进入“井喷期”    再看2025年以来的国产兽药创新：2025年注册的国产品牌新兽药共21个品种，聚焦宠物健康成为主旋律，同类品种多靶点差异化、制剂创新、宠物专用系列化全面开花。 几个具体例子： 2026年4月，农业部第1011号公告批准了猫泛白细胞减少症病毒冻干卵黄抗体等5种新兽药；其中某生物公司联合申报的苯磺酸氨氯地平咀嚼片获批，这是一种五类新兽药。咀嚼片！，适口性很好，猫吃药不用再斗智斗勇了。 更早的1月份，农业部第981号公告批准氟雷拉纳滴剂等16种新兽药，一家兽药公司拿到氟雷拉纳咀嚼片注册证书，用于治疗犬体表的蜱虫感染。 看这节奏——国产宠物药的审批通道正在加速畅通。3. 出海开疆拓土，有人已经赚翻了 药能批、批得多，这还不够。但是——能卖出去吗？ 能，关键得跨海！ 海昇药业2025年通过了美国FDA的现场检查，高纯兽用原料药卖到了海外。他们业务重心主要是在欧美、东亚等地区出口兽用原料药。 还有，中国首个一类创新兽药——注射用重组猪促卵泡素获批，标志着国内兽药自主知识产权正在进入成熟赛道。 这个局面对新兽药审批释放的信号也很明确：监管和产业步伐同步加速。三、跟风入局危险，机会价值在这儿 宠物医疗的新风口在哪？三点： 老龄化宠物慢病市场：宠物寿命延长，心脑血管病、肾病、关节炎药需求飙高； 宠物专用非专利差异化制剂：咀嚼片、透皮剂——剂型是竞争力。 合规“空白”领域最快上桌：谁在传腹口服药、mRNA疫苗上先出手，谁抢在审批窗口期率先完成临床，谁就是下一个品类冠军。 关键在于专业深度，而非品种多。四、给想做下一次“炸圈”的朋友几点方向 回到标题的冰火两重天。做兽药、做宠物终端，都不是“躺着赚钱”的。你想做哪一块，现在的挑战在哪？ 如果你的短板在于： 不知道如何布局下一个宠物明星药； 对mRNA、新型口服药类布局一头雾水； 缺少合规与注册申报的经验。 那我想说，你需要的不是多看新闻，而是借力技术评估、合规指导和申报整合。 真正的风口，等着的人未必是第一个赚钱的，但系统性深耕的，才是赛道笑得最久的。《2026年中国宠物行业白皮书》提到，2025年我国城镇宠物消费市场规模已达3126亿元，宠物医疗市场规模约863亿元。 这个市场不小，只是很多人还没找到正确的撬动点。 你是准备等了又等？还是先从一个小切口开始？ 评论区告诉我，你对宠物赛道怎么看？你最看好哪一块？是宠物内科、皮肤科药、宠物疫苗？还是宠物连锁医院？聊聊你的想法，集思广益，总能找到答案。 （文中部分信息来源于农业农村部公告及行业公开资料，仅供参考。） 信息咨询 微信号丨vetRA8801 邮箱丨2000188@sina.com 更多资讯 关注向日葵相伴 了解更多兽医药研发注册信息 版权声明 本公众号所有原创文章仅代表作者观点，转载请注明出处。 所有转载文章系出于传递更多信息之目的，不希望被转载的媒体或个人可与我们联系(2000188@sina.com)，我们将立即进行删除处理。

写在前面：过去三年，创新药板块经历了一轮惨烈的杀估值——从2021年高点到2023年底，中证医药指数最大跌幅超过50%。但2025年以来，一个重要的底层逻辑正在悄然改变：中国创新药，正在从"仿创结合"走向"真正的全球创新"。这不是口号，是有数据支撑的结构性变化。一、产业链全景图：从靶点发现到患者用药 创新药产业链可以分为五个核心环节，每个环节都有对应的上市公司举例参考： 【上游：原料药 + 科研工具】  ↓【研发服务：CRO（合同研究组织）】  ↓【生产服务：CDMO（合同研发生产组织）】  ↓【创新药企：Biotech + Pharma】  ↓【下游：商业化（医院/药店/医保）】1. 上游：原料药与研发工具 核心逻辑：为整条产业链提供基础原材料和研究工具，受益于创新药研发投入增加。 行业现状（2025年）：原料药价格整体企稳，肝素价格从2023年低点回升约15-20%，相关公司盈利修复中。2. CRO（合同研究组织）：创新药的"大脑" 核心逻辑：帮助药企做临床前研究、临床试验设计和数据管理，是创新药研发的外包服务商。行业特征：轻资产、高毛利、强粘性，一旦进入药企供应商体系很难被替换。🔑 核心标的：药明康德（603259） ⚠️ 重要提示：净利润+102%含大额投资收益，扣非净利润+32.6%更能反映主业真实增速。药明康德在全球CRO市场份额约8-10%，是绝对龙头。🔑 核心标的：康龙化成（300759） 🔑 核心标的：泰格医药（300347） 3. CDMO（合同研发生产）：创新药的"双手" 核心逻辑：帮助药企完成从研发到商业化生产的全流程，是创新药产业链中增长最快的环节之一。 🔑 凯莱英（002821）：国内CDMO龙头，专注小分子药物，2025年受益于GLP-1（减肥药）产业链爆发，订单大幅增长。核心看点：凯莱英是诺和诺德、礼来等全球减肥药巨头的核心供应商，受益于GLP-1产业链的持续扩张。4. 创新药企：Biotech + Pharma（核心）🔑 核心标的：恒瑞医药（600276） 底层逻辑变化：过去市场担心恒瑞"仿制药集采冲击"，但2025年年报证明：创新药收入已占主导地位（超60%）。在研管线超过100个品种，对外授权金额2025年超30亿元。恒瑞的估值逻辑已从"仿制药公司"转变为"中国版辉瑞"。🔑 核心标的：百济神州（688235） 里程碑事件：百济神州泽布替尼（BTK抑制剂）已成为全球BTK抑制剂市场份额第一，2025年全球销售额预计超过30亿美元。这是中国创新药历史上的里程碑——从"烧钱的Biotech"转变为"盈利的全球化药企"。其他重要创新药标的 5. 下游：商业化与医保 重要政策节点：每年12月：国家医保谈判（医保目录调整）每年3月：两会政策信号每年6月：ASCO（美国临床肿瘤学会）年会，全球创新药数据发布 2025年医保谈判结果：共有117个药品谈判成功，创新药谈判成功率约85%，平均降价幅度约25%（较前几年明显收窄，政策趋于温和）。二、行业周期判断：我们在哪里？2.1 全球创新药融资周期 关键信号：① 美联储2024年9月开始降息，生物科技融资成本下降② 全球Biotech IPO数量2025年同比增长约40%③ 跨国药企并购创新药公司的交易金额2025年超过2000亿美元2.2 中国创新药特有的底层逻辑变化 License-out数据（2025年，部分已验证） 三、核心标的对比分析3.1 创新药企横向对比（基于最新数据） 3.2 CRO/CDMO横向对比（基于2025年报，已验证） 四、底层逻辑变化：三个关键转折点转折点一：从"仿创结合"到"真正创新" 数据证明（2025年，已验证）： 中国创新药License-out交易金额超过200亿美元（历史新高） 中国创新药在全球临床管线中的占比从2015年的5%提升至2025年的约20% FDA批准的中国创新药数量：2020年前累计不足5个，2023-2025年每年超过5个 这意味着：中国创新药的估值基准，正在从"国内市场"向"全球市场"切换。转折点二：AI制药加速研发效率 核心变化：AI辅助药物设计（AI-DD）正在将新药研发周期从平均12年压缩至8-10年，研发成本降低30-50%。 受益公司： 药明康德：已建立AI辅助研发平台，服务全球客户 恒瑞医药：与多家AI制药公司合作，加速管线推进 晶泰科技（港股）：AI制药独角兽，已与多家跨国药企合作转折点三：医保政策趋于温和 关键变化： 2025年医保谈判平均降价幅度约25%，较2021年的60%+大幅收窄 创新药进入医保后的放量速度加快（医院执行力提升） 国家明确支持创新药发展，多个省份出台"创新药优先采购"政策五、投资框架：如何选择创新药标的？5.1 三个核心问题 六、风险提示美国生物安全法案风险： 若最终立法，药明康德等CRO公司美国客户收入将受冲击医保谈判降价风险： 创新药进入医保后价格下降，影响短期收入临床失败风险： 创新药研发失败率高，单一品种依赖度高的公司风险大汇率风险： 海外收入占比提升，人民币升值将影响利润竞争加剧风险： PD-1、BTK、EGFR等热门靶点竞争激烈，价格战压力持续总结：这一次，创新药的逻辑真的变了 一句话总结： 中国创新药正在从"国内仿创"走向"全球原创"，这是一个十年级别的产业升级，而我们正处于这个升级的早中期。 投资机会：不是追涨，而是在底层逻辑变化确认后，用合理的价格买入优质公司，等待市场重新定价。 慢慢变富，不急这一时。 附录：创新药产业链各环节个股合集 以下整理A股创新药产业链各环节相关上市公司，按产业链环节分类，方便读者建立完整的股票池。一、创新药研发企业（Pharma + Biotech）1. 创新药龙头（市值300亿+） 恒瑞医药(600276)百济神州(688235)复星医药(600196)华东医药(000963)科伦药业(002422)信立泰(002294) 海思科(002653)2. 肿瘤靶向药 艾力斯(688578)诺诚健华(688428)贝达药业(300558)迪哲医药(688192)泽璟制药(688266)微芯生物(688321) 上海谊众(688091)苑东生物(688513)益方生物(688382)海创药业(688302) 盟科药业(688373) 南新制药(688189)3. 其他创新药企业 新诺威(300765)常山药业(300255)ST人福(600079)丽珠集团(000513)川宁生物(301301)恩华药业(002262)通化金马(000766)万邦德(002082)翰宇药业(300199)必贝特(688759)兴齐眼药(300573)广生堂(300436)亿帆医药(002019)一品红(300723)迈威生物(688062)奥赛康(002755)舒泰神(300204)ST景峰(000908)东诚药业(002675)泰恩康(301263)福元医药(601089)奥锐特(605116)纳微科技(688690)富士莱(301258)仟源医药(300254)赛托生物(300583)西点药业(301130)星昊医药(920017)梓橦宫(920566)新赣江(920367)峆一药业(920478)欧康医药(920230)海昇药业(920656) 德源药业(920735)二、CRO/CDMO（研发/生产外包）1. CRO龙头 药明康德(603259)康龙化成(300759)泰格医药(300347)凯莱英(002821)博腾股份(300363)九洲药业(603456) 昭衍新药(603127) 美迪西(688202)2. CDMO/原料药 普洛药业(000739)海普瑞(002399)健友股份(603707)浙江医药(600216)华海药业(600521)博瑞医药(688166)国邦医药(605507)国药现代(600420)京新药业(002020)海正药业(600267)海翔药业(002099)富祥药业(300497)千红制药(002550)宏源药业(301246)同和药业(300636)东亚药业(605177)共同药业(300966)本立科技(301065)拓新药业(301089)威尔药业(603351)山河药辅(300452)黄山胶囊(002817)溢多利(300381)北大医药(000788)丰原药业(000153)神奇制药(600613)莎普爱思(603168)广济药业(000952)河化股份(000953) 新华制药(000756)三、化学制药（仿制药+原料药） 健康元(600380)华润双鹤(600062)华邦健康(002004)亨迪药业(301211)多瑞医药(301075)福安药业(300194)司太立(603520)新天地(301277)立方制药(003020)卫信康(603676)金陵药业(000919)小方制药(603207)宣泰医药(688247)永安药业(002365)森萱医药(920946)金石亚药(300434)康鹏科技(688602)科源制药(301281)中关村(000931)诚意药业(603811)海森药业(001367)康芝药业(300086)易明医药(002826)哈三联(002900)华仁药业(300110)灵康药业(603669)ST复华(600624)ST三圣(002742)ST双成(002693)ST赛隆(002898) ST天圣(002872)四、其他相关 再升科技(603601)津药药业(600488)  说明：以上个股按产业链环节分类整理，数据截至2026年3月31日。部分公司涉及多个业务环节，分类仅供参考。投资有风险，入市需谨慎。

来源：企业公告     编辑：wangxinglai2004 摘要：2药企分别发布了产品出口海外上市进展公告，普洛药业API获CEP证书、九洲药业API获CEP证书。 普洛药业API获CEP证书 一、药物基本情况   化学原料药名称：富马酸喹硫平 生产商/持有人：浙江普洛家园药业有限公司  证书编号：CEP 2025-013- Rev 00  发证机关：欧洲药品质量管理局  有效期：本证书自2026年3月12日起生效 二、药物其他相情况  富马酸喹硫平是一种非典型抗精神病药物，主要用于治疗精神分裂症和双相情感障碍。 九洲药业API获CEP证书 一、药物基本情况  药品名称：SULFADIMETHOXINE/磺胺二甲氧嘧啶  剂型：原料药  证书编号：No.CEP2025-053-Rev00  生产地址：浙江省台州市椒江区外沙路99号  发证机构：欧洲药品质量管理局（EDQM） 二、药物其他相情况  磺胺二甲氧嘧啶属于磺胺类抗生素，主要用于治疗畜禽由敏感菌引起的多种感染。 目前，国内磺胺二甲氧嘧啶原料药的生产厂商有浙江海昇药业股份有限公司、南阳市天华制药有限公司等。 公司于2025年1月向EDQM提交了磺胺二甲氧嘧啶原料药的CEP申请，并于近日收到EDQM签发的CEP证书。根据公开数据显示，磺胺二甲氧嘧啶在中国市场规模达到人民币4.28亿元，同比增长3.1%。 根据《中华人民共和国广告法》和《互联网药品信息服务管理办法》相关规定，本平台内容不属于药品广告范畴。所涉药品信息仅作客观陈述，不具备商业推广属性。   本平台发布内容仅代表作者基于专业认知的学术观点，仅代表作者个人观点，不代表任何组织及本公众号立场，如有不当之处，敬请指正。如需转载，请注明作者及来源：蒲公英Ouryao