Sino Biopharmaceutical (Beijing) Ltd.

作者 | 颜色 来源 | 赛柏蓝 交易金额近62亿，华润三九收购天士力，获国资委批准。 01 “华润系”基本确定迎来新成员 天士力最新市值超224亿元 近日，华润三九发布《关于收购天士力医药集团股份有限公司获国务院国资委批复的公告》，华润三九收购天士力28%的股份终于再迈出关键性一步。 天士力正式获得央企“编制”，截至2月10日收盘，其市值达到224.99亿元。 2024年8月，华润三九这笔价值近62亿收购揭开庐山真面目——天士力医药集团及其一致行动人转让28%股份给华润三九，交易对价62.12亿元，同时天士力医药集团承诺放弃5%股份对应的表决权，剩余表决权不超过12.5008%。 而后，华润三九每30日公告一次本次重组的最新进展情况。 不过，不少公告均提到“本次交易尚需公司董事会再次审议及公司股东大会审议批准，并经相关监管机构批准后方可正式实施，能否通过审批尚存在一定不确定性。” 如今，这笔收购尘埃落定，再次确保了交易的合法性。 赛柏蓝不完全梳理发现，过去一年，“华润系”收并购相关动作包括： 昆药收购华润圣火51%股权，华润圣火正式成为昆药集团控股子公司；华润医药商业与辉瑞签署战略合作协议，辉瑞将四款肿瘤线重磅产品在中国的商业化运营交由华润医药商业负责；华润博雅生物完成收购绿十字（香港）100%股权；华润双鹤收购北京医药集团持有的华润紫竹药业100%股权等。 “华润系”的收购动作围绕创新药、中药、国际化、数字化转型等领域展开。重金入场的背后或是通过收购丰富产品线，扩大市场份额；或是通过收购获取前沿技术和新药管线，增强研发实力，推动创新药上市。 对于收购天士力28%的股权，华润三九给出了很高的期待，其认为，天士力可以提升华润三九医疗端的运营能力，同时可以利用华润三九在品牌打造和CHC渠道优势上帮助天士力提升院外市场效率。 华润三九有着成为中药产业领导者的雄心，2021-2024年前三季度，华润三九的净利润均保持稳定增长。截至2024年前三季度，华润三九净利润达到29.6亿元，同比增长23.19%，成功跻身中药行业Top 3。 图源：百度股市通 雄心壮志的华润三九一直是“行动派”。 对于天士力的发展，华润三九曾称，未来天士力将保持独立的上市公司地位，推动其在心脑血管、肿瘤、消化代谢、中枢神经等核心领域业务保持增长。 02 四大药商纷纷布局中药板块 2025医药企业收并购或持续火热 随着健康意识的提升，消费者对天然药物和传统中药的需求不断增加，中药市场潜力巨大；叠加中药企业通常拥有成熟的销售渠道，收购后可以快速拓展市场等因素，中药市场火热。 不止华润，其余三大药商在中药领域早有布局。 除国控外，上药、华润、九州通在2024年上半年均公布了中药领域的业绩，相关营收均保持在10亿元以上，尤其是上药，2024年上半年各中药企业实现工业收入达到51.92亿元。 华润医药对中药板块的发展有着很高的期待，正全方面布局中药全产业链建设，即上游建设药材资源掌控体系，不断扩大种植品种与种植面积，降低采购成本；中游加快布局趁鲜加工基地，加速中药创新研究与成果转化；下游对产品等级管理，不断提升营销效率等。 在外延并购上，华润医药在中药领域步履不停，持续丰富产品组合。 医药行业的收并购越发活跃，行业整合加速、创新驱动下，大型药企动作不断，频繁出现通过并购中小型企业来扩大市场份额和产品线的交易。 此外，跨行业收购初现，药企并购生物科技、医疗器械等领域的企业，寻求多元化发展。一些传统药企积极寻找拥有创新技术和研发能力的生物科技药企，为增强研发实力做准备；还有一些药企通过并购海外企业，快速进入新市场。 “收并购”的风正吹向医药行业的不同领域，国资委召开的中央企业提高上市公司质量暨并购重组工作专题会指出，中央企业要“以上市公司为平台开展并购重组，助力提高核心竞争力、增强核心功能”。 如今，钟爱收购的“华润系”还在积极寻找优质标的，而天士力的发展将验证“华润”是不是一个“好的归宿”？ END 药渡媒体商务合作 媒体公关 | 新闻&会议发稿 张经理：18600036371（微信同号） 点击下方“药渡“，关注更多精彩内容 免责声明 “药渡”公众号所转载该篇文章来源于其他公众号平台，主要目的在于分享行业相关知识，传递当前最新资讯。图片、文章版权均属于原作者所有，如有侵权，请及时告知，我们会在24小时内删除相关信息。 微信公众号的推送规则又双叒叕改啦，如果您不点个“在看”或者没设为"星标"，我们可能就消散在茫茫文海之中~点这里，千万不要错过药渡的最新消息哦！👇👇👇

本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。 62亿入驻天士力后，华润系医药版图再度扩张。 作为国内四大央企之一，华润系布局遍布各行各业，尤其是医药领域，更是华润系整体布局的核心焦点。自2006年受国务院委托之日起，华润系历经近20年的发展，已然成为中国医药产业中的“巨无霸”。医药主体公司华润医药（HK:03320）已经成为国内第一大非处方药制造商，第二大医药制造商及第三大医药分销商，年总营收额超2000亿元。 但其合纵连横的故事却远未结束，随着国家吹响鼓励并购重组的冲锋号，华润医药不论是内部整合，还是外部并购的速度都在悄然加快。 01 俯瞰华润系“医药帝国” 华润医药的诞生，是另一个时代的落幕。 21世纪初期，曾经存在一家名叫“华源集团”的巨头公司。华源集团有着纺织工业部、对外经贸部（商务部前身）以及交通银行三重背景，在当时坐拥超500亿资产。 2004年的时候，华源集团营收额达485亿元，列中国千大企业第29名。其拥有医药制造业和纺织业两条发展主线，均位列国内头把交椅，集团整体出口额位列国内第28位。 尽管手里握有上药集团、北京医药、东北制药等优质资产，但华源集团还是因扩张并购速度过快，而负债过高，以至于国务院不得不出手对其进行重组。华润医药便受命于此，出资50亿，吸收了华源手里的若干优质医药资产，逐步组建自己的“医药帝国”。 俯瞰华润系“医药帝国”，遍布医药行业的各个细分领域，仅实际控制的上市公司就多达9家。其中A股7家，包括华润三九、江中药业、东阿阿胶、昆药集团、华润双鹤、博雅生物、迪瑞医疗；港股2家，包括华润医药和华润医疗。港股的华润医药作为集团整体上市的母公司，直接控盘所有的医药资产。 图：华润系医药版图，来源：华润医药 华润系“医药帝国”整体结构虽然庞杂，但却层次分明，脉络清晰。 从收入结构看，华润医药的主要业务分部有三个：制药、医药分销和药品零售。而以细分领域划分，又可分为化药、中药两大主线。2023年的营收组成中，中药板块收入215.93亿元，化药板块170.32亿元，营养保健品及其他27.04亿元，生物药收入仅21.36亿元。 由此可以看出，中药是当前华润医药的重心，其掌握的中药产品，均为优质资产，品牌响亮，深入人心。叠加华润医药自有的强大医药商业渠道，这些中药资产连年增长。 02 华润三九：战略控股平台 透视华润系中药资产，主要可以分为三大部分：华润三九、东阿阿胶、江中药业。这其中，华润三九的地位最高，除了是重要的中药资产外，亦是战略控股平台。 华润三九的前身，可追溯至1986年建立的南方制药厂，1993年三九企业集团与南方制药厂合二为一，并于2000年以“三九医药”的名称上市。受限于复杂且无序的资金往来与担保关系，三九医药在2004年爆发债务危机。 2007年，刚刚重组华源集团的华润系再次临危受命，成为三九集团债务解决方案的战略投资者。为解决这一烫手山芋，华润集团付出了44亿的重组款项，结清了37亿负债，并对其业务人员和资产进行了合理安置。在剥离掉其他非主要业务后，三九医药正式更名为“华润三九”。 经过十多年的经营治理，华润三九已经成长为华润系的“大当家”。据中国非处方药协会统计，华润三九位居2023年非处方药生产企业综合排名榜首。过去十年间，其年销售额过亿的产品由17个快速增至39个，“999感冒灵”、“999皮炎平”、“三九胃泰”等在相关品类内均处于领先地位。 除产品过硬外，华润三九也逐渐成为华润系的战略控股平台。从2011年整合北京华神制药开始，先后收购了中国最大皮肤外用药企业顺峰药业、中国最大的外用贴膏企业桂林天和药业、华威药业、众益制药、昆明圣火药业、山东圣海、澳诺制药等等大大小小数十家药企。 图：华润三九的组织架构，来源：方正证券 一众并购案中，最重要的非2023年收购的昆药集团及今年筹划收购的天士力莫属。 昆药集团肇启于明代，至今已有600多年的历史，为我国五大中药老号之一，改制后于2000年上市。依托云南丰富的植物资源，先后开发了青蒿、三七、天麻三大系列特色药，现有药品批准文号143个，独家产品21个，涵盖参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒、清肺化痰丸等多个独家或原研产品。 2022年5月，昆药集团首先公告华润三九即将入主的消息，至2022年12月，原控股股东华立医药和华立集团分别向华润三九过户转让。2023年1月转让完成后，华润三九持股28%成为昆药集团第一大股东，交易总价款29.02亿元。最新的2024年三季报显示，华润三九共持有昆药集团28.04%股权。 不同于往日的“接盘式”并购，在华润三九入主之前，昆药集团发展稳健，并非由于债务或经营上的问题而不得不进行重组。也就是说，这项并购案可以确定为华润三九的主动战略出击行为。 对于入主昆药集团，华润三九曾明确表示，将围绕昆药集团的三七资源发展产业体系。通过昆药集团承接云南省三七产业发展规划，将昆药集团打造成三七产业链龙头企业，并围绕三七、青蒿等核心植物资源精深发展，促进中医药现代化、产业化。 为实现这一战略目标，华润三九的一系列动作也就能十分清楚地理解了。 此前，华润三九旗下华润圣火的核心产品血塞通软胶囊与昆药集团形成直接竞争。为解决同业竞争问题，同时也想在三七产业链上与云南白药掰掰手腕，昆药集团在今年6月以17.91亿元收购了华润圣火51%的股权。股权收购完成后，昆药集团血塞通系列产品市场份额显著提升，同时也大幅强化了华润系在三七业务产业链的布局。 依托于华润医药的支持，昆药集团确立了未来的战略发展核心“银发经济健康第一股”，明确了以三七产业链为核心，立足于老龄健康，拓展慢病管理领域的战略方向。导入华润集团的整体商道体系后，昆药集团的发展前景十分值得期待。 图：昆药集团的组织架构，来源：西部证券 另一方面，筹划并购天士力，则充分展现了华润三九做大做强中药产业的目的。 今年8月，华润三九发布公告称，拟以62.12亿元购买天士力28%的股份，若交易顺利达成，华润三九将成为天士力的控股股东。同样是拿下28%的股份，但与29.02亿元并购昆药集团相比，华润三九出手天士力更显阔绰。 天士力相较于昆药集团，确实实力更强。2023年，其总营收达到了86.74亿元，达到了中大型药企级别。作为现代中药龙头，天士力以复方丹参滴丸带动了养血清脑颗粒（丸）、芪参益气滴丸、注射用益气复脉、注射用丹参多酚酸等系列领先品牌产品，构建了以心脑血管用药为主的现代中药大药体系。 目前华润三九对天士力的收购暂未完成，但从华润三九的战略决心上看，这几乎已经是板上钉钉的事情。随着对昆药集团和天士力的控股，华润三九也成为华润系最重要的战略控股平台。 03 东阿阿胶与江中药业 华润三九之外，华润医药还直接控制了两家中药上市公司东阿阿胶与江中药业。 华润系与东阿阿胶的故事，发生在华润医药成型之前，是一段相当漫长的爱恨情仇故事。2004年，山东省开始大步进行国有股退出改革，将省内众多上市公司拿到香港进行招商，东阿阿胶也在其中，被华润系看中。 当年，华润系便正式和聊城市国资局签订合资协议，组建华润东阿阿胶有限公司，持有东阿阿胶29.62%股权。华润持有“华润东阿阿胶”56.619%股份，聊城市国资委持股43.381%。换算比例下来，华润间接持股东阿阿胶16.77%。 但此后多年，由于华润所持股份不足以单方实施控制权，导致控股股东和管理层之间进行了多年的缠斗。直至2016年才打破僵局，华润医药经过数月的增持之后，直接持股达到9%，加之间接持股的13.3054%，合计持股22.3054%。又过了四年，东阿阿胶原总经理秦玉峰退休之后，华润医药才真正获得治理权。 秦玉峰刚一离任，东阿阿胶的财务数据就开始滑坡，总营收从2018年的73.38亿狂降至29.59亿，降幅达59.68%；利润更是从20.85亿元“变脸”为亏损4.44亿元。 经历过业绩的起落后，东阿阿胶以2019年为分界线，重回良性发展之路。总营收从2020年的34.09亿增长至2023年的47.15亿，净利润也大幅回升。应收账款更是在2023年仅有6299万元，比2022年下降了83.59%。 尽管这样的数据赶不上东阿阿胶的巅峰水平，但整体发展趋势已经呈现全面向好势头。根据2024年半年报显示，东阿阿胶金融负债为0，货币资金高达52.2亿元，妥妥的“现金奶牛”。 图：东阿阿胶股权结构，来源：华福证券 与东阿阿胶类似，华润系对江中药业的收购，也是从江西国资委手中接盘。 2018年，华润医药与江西省国控公司、江西中医药大学、江中集团21名自然人股东及江中集团就对江中集团增资事项签署了增资协议；2019年，华润医药取得江中集团51%股权，华润医药成为江中集团控股股东，间接控制江中药业43.03%股权，斥资约42亿元。 江中药业旗下多个品牌也是家喻户晓，拥有“江中”“初元”两个中国驰名商标和“杨济生”“桑海”两个江西省著名商标。其中“江中”品牌连续19年荣登世界品牌实验室“中国500最具价值品牌”榜单。 主要产品有江中牌健胃消食片、江中牌复方草珊瑚含片、江中利活牌乳酸菌素片、初元牌复合肽营养饮品等等。其中，健胃消食片是10亿元级单品，乳酸菌素片是5亿级单品，草珊瑚含片也是亿元级别单品。 华润医药能够收购江中药业，主要还是看中其在中成药健胃消食领域市场70%的占有率，以及中成药咽喉含片领域行业居前的市占率，这两大领域很好地补充了华润医药的产品群。此外，在渠道能力方面，华润医药与江中药业也可以形成互补和扩充。 04 外围产业布局 中药在市场上有其特殊性，即“越老越吃香”，讲究的是百年老字号、独家秘方、独家品种。谁掌握的“独家”、“老字号”越多，谁就越有话语权。但化药、生物药板块则恰恰相反，追求的是一个“新”字。这一点上，华润医药似乎花的心思并不多。 双鹤药业是华润医药最早获得控制权的企业。北药集团于2006年3月通过吸收方式合并万辉集团，取得双鹤药业53.55%股份，华润系从华源集团手中取得北药集团50%股权，从而间接持有双鹤药业48.89%股份，成为其控股股东。在2012年，双鹤药业正式更名为“华润双鹤”。 作为华润医药的化药平台，华润双鹤于2023年总营收首次突破百亿，达102.22亿。但其主要营收产品诸如复方利血平氨苯蝶啶片、苯磺酸氨氯地平片均为仿制药，受集采影响较大。 为了增加活力，华润医药在今年2月将华润紫竹整体注入华润双鹤，并购金额达31.15亿元。 华润紫竹的核心产品为国内知名紧急避孕药产品毓婷、金毓婷，长年稳居同类产品市占率第一位。近年来华润紫竹的业绩整体持续增长，2021年、2022年及2023年，分别实现营业收入9.03亿元、9.59亿元、10.88亿元；净利润分别为2.19亿元、2.69亿元、3.38亿元。该笔交易完成之后，华润双鹤的“女性健康+儿科”的战略拼图得以实现。 不过在创新药时代，华润双鹤却显得有些步履蹒跚。尽管在研发战略中，已转段启程“技术驱动”和“创新驱动”，可在研管线中绝大部分还是仿制药研发，只在少量的BD项目中才能发现创新药的身影，这或许是华润系最需要补充的。 在生物药方面，博雅生物的血液制品为华润医药生物药板块的营收大头，目前未见成熟的创新药如单抗、细胞疗法等生物药上市。我国在血液制品行业准入、原料血浆采集管理、生产经营等方面制定了一系列监管和限制措施，具有较高的政策壁垒。自2001年起，我国未再批准设立新的血液制品生产企业。 图：博雅生物股权结构，来源：万联证券 行业政策壁垒高筑，必然导致寡头垄断竞争。 经过不断的兼并、收购、重组，使我国血液制品行业集中度不断提升，截至目前我国仅有28家具有生产资质的血液制品企业，且已形成以天坛生物、上海莱士、华兰生物、泰邦生物等大型血液制品公司为第一梯队，以派林生物、博雅生物、卫光生物、博晖创新等为第二梯队的竞争格局。 血液制品已成为战略物资，控制权必须牢牢掌握在国家手里，因此近年来国企接手血液制品公司的并购案时有发生。 博雅生物的情况又有些特殊。 其于2007年12月获得高特佳集团战略性控股投资，并于2012年在创业板上市，是A股医药企业中唯一一家由行业知名PE控制的公司。但由于非常复杂的原因，牵涉博雅生物管理层的内讧、夫妻反目等狗血剧情。在历经长达十个月的波折后，华润医药最终斥资48亿元将博雅生物收入囊中。截至2024年前三季度结束，华润医药持有博雅生物股份29.28%。 收购之后，华润医药待博雅生物不薄。博雅生物于2024年7月收购斥资18.2亿元收购绿十字香港控股有限公司（以下简称“绿十字香港”）100%股权。这笔交易大幅溢价且未设置业绩对赌协议的并购，展现了博雅生物的豪气，而这样的豪气撒钱的底气，是“不差钱”的华润医药赋予的。 着眼未来，华润医药在血液制品行业方面必然还会有大动作，其致力于将博雅生物塑造为血液制品龙头。 05 结语 尽管华润医药不断并购，但其战略核心依然是中药版块，正在积极布局“银发经济”业务，纵深推进中药产业链建设。对于拥有强大医药商业网络加成的华润系来说，这个战略方向无疑是正确的，甚至还能产生意想不到的协同效应。 但在跟进时代方面，华润医药就有明显的短板，当前创新药热点已从ADC切换到GLP-1，再进入双抗时代，发展日新月异精彩纷呈，而华润医药在这方面却鲜有布局，并未展现出医药产业龙头的实力。 随着医保局对于创新药扶持力度的不断加大，创新药资产会成为华润系未来的布局方向吗？

精彩内容 华润三九2024年三季度报新鲜出炉！报告期内，公司营收突破195亿元，同比增长6.08%，归母净利润达29.6亿元，同比增长23.19%，CHC、中药、1类新药板块成绩惊艳。在不断巩固“品牌+渠道”优势、加大创新研发投入、“内生外延”双向发力等举措的推动下，华润三九进一步实现业绩双增、创新转型、强化品牌力等战略性目标的跨越。自2008年起，公司通过“狂飙式”的外延并购，将昆药集团、天士力等10余家药企收入麾下，愈发夯实中药、儿科、心血管、慢病等领域的市场竞争力，发展潜力加速涌现。 业绩实现双增！CHC、中药、慢病药板块亮眼 华润三九2024年三季度报财务数据来源：公司季报10月26日，华润三九披露2024年三季度业绩报告，报告期内，公司实现营业收入197.4亿元，同比增长6.08%；归属于上市公司股东的净利润约29.6亿元，同比增加23.19%。公司业绩保持良好稳健的增长态势。分产品领域看，自我诊疗（CHC）业务实现较快增长。华润三九凭借对消费者自我诊疗需求的深入研究，持续丰富品牌矩阵，释放品牌价值。目前公司主要产品涉及感冒、胃肠、皮肤、肝胆、儿科等优势品类，同时依托“999”家庭常备主品牌及多个专业品牌，以家庭常见疾病治疗及健康管理为出发点，向健康管理、康复慢病管理方向延伸，进一步满足家庭成员“预防、保健、治疗、康复”全周期、多层次的健康需求。处方药（Rx）业务注重产品价值发掘与竞争力提升。目前华润三九拥有血塞通三七系列产品、参附注射液、示踪用盐酸米托蒽醌注射液、华蟾素片剂及注射剂等重磅处方药品种，覆盖心脑血管、抗肿瘤、消化系统等治疗领域。此外，公司持续强化医学引领，不断提升产品学术价值和产品竞争力，通过对相关疾病的研究，开发在临床上具有独特诊疗价值的药品，以可靠的临床证据和专业的学术活动向目标客户进行推广，在各级医院实现销售。传统国药业务加快优化及重构。在“中医药全产业链价值管理”的驱动下，华润三九抢抓市场格局调整窗口机遇，联采区域市场份额显著提升，配方颗粒销量实现恢复性增长。面对配方颗粒业务放开及联盟集采带来的毛利率压力，公司一方面持续优化中药全产业链追溯体系，探索药材种植作业全过程智能监控和管理技术；另一方面针对产品自动化检测、生产加工过程自动化进行开发测试，持续提高配方颗粒生产效能与质量控制水平。 创新研发注入新活力，“品牌+渠道”核心优势凸显 业绩保持稳健增长，“品牌+渠道”的核心优势无疑是华润三九的两大制胜法宝。品牌建设方面，华润三九坚持采取“1+N”品牌策略，不断完善公司品牌矩阵：在“999”主品牌的基础上，陆续发展“天和”、“顺峰”、“澳诺”等专业药品品牌；基于大健康行业的研究，相继推出“999今维多”、“三九益普利生”、“9 YOUNG BASIC”等品牌，拓展膳食营养补充剂领域；聚焦心脑血管等慢病康复领域，补充“昆中药1381”传统精品国药品牌；针对银发群体，特别是“银发青年”，推出“777”品牌及三七口服制剂等。渠道管理方面，华润三九聚焦于场景化策略，持续推动“三九商道”体系的迭代升级。目前公司CHC业务依托于三九商道坚实的客户体系，已与全国超60万家药店达成深入合作；处方药业务覆盖全国数千家等级医院、数万家基层医疗机构。在线上领域，公司与京东大药房、阿里健康大药房等行业巨头建立紧密的合作关系，不断挖掘线上增长潜力及营销模式，拓展业务边界。近年来华润三九研发投入趋势（单位：亿元）来源：公司季报有了扎实的“品牌+渠道”优势，不断强化创新投入将是公司维持高质量发展的关键。2024年前三季度，华润三九研发投入合计约5.12亿元，同比增长11.79%；CR999C1905L1、CR999C2016L1、KYAZ01-2011-020、KYAH01-2016-079等1类新药临床试验稳步推进；在研经典名方30余首，其中温经汤颗粒、苓桂术甘颗粒顺利获批上市；持续加大中药配方颗粒标准研究力度，开展国家和地方配方颗粒标准研究和申报，推动配方颗粒产品标准化。 外延式并购收获颇丰，天士力、昆药、澳诺......强势加盟 除夯实内功之余，外延式并购也是华润三九业务增长的重要路径和补充。自2008年三九医药加入华润集团，并正式更名为华润三九以来，公司已成功发起20余起并购项目。毫不夸张地说，外延式并购便是华润三九在医药界扩张的底色。2008-2016年间，华润三九先后完成了对宁波药材、北京三九万东药业、雅安三九药业、三九黄石制药厂、北京医药集团旗下4家子公司、广东顺峰药业、桂林天和药业、浙江众益药业和昆明圣火药业等企业的收（并）购工作，使公司的心血管、止咳、肠胃、皮肤类及骨科类等优质产品及品牌，中药、化妆品和健康食品等产业链得到进一步拓展。直到2020年，华润三九迎来了两笔重要的并购，分别是完成对澳诺制药100%股权收购，一举拿下儿童补钙大品种——999澳诺锌钙特®，完善了CHC业务上儿童健康领域的产品布局；以及以1.9亿元收购华润堂医药100%股权，加速开拓其国药业务平台。随后，华润三九更是乘胜追击，于2022-2023年战略性地并购了昆药集团，进一步围绕三七资源发展产业体系，助力公司补充传统精品国药品牌“昆中药1381”等，在业务领域形成协同效应，促进双方共同发展；于2024年8月宣布斥资62亿元收购天士力28%的股权，并成为后者控股股东，合力驱动中药现代化的创新发展，目前该项目正有序向前推进中。昆药集团与天士力均属中药企业，对此华润三九绘制出了差异化战略蓝图：未来昆药集团主攻银发健康领域，面向老龄化发展，产品倾向于家中常备药；天士力则侧重中药创新研发，聚焦创新药研发及处方药业务。华润三九围绕品牌及渠道来赋能昆药集团和天士力。此外，为解决华润圣火与昆药集团的血塞通软胶囊产品存在同业竞争的问题，昆药集团于今年6月宣布收购华润三九持有的华润圣火51%股权。为丰富呼吸系统用药产品线，华润三九于今年1月通过受让股权及增资的方式对润生药业进行投资，并取得润生药业的丙酸氟替卡松吸入粉雾剂产品上市后在中国大陆地区的独家经销及推广权利一揽子交易......历经十余年的沉淀与发展，华润三九通过“狂飙式”的合纵连横，已逐渐成长为中国制药工业中的领军者。谈及未来的规划，公司表示，将继续锚定“内生+外延”双向发力的战略方针，不断深化“大品种-大品牌-大品类”的发展思路；在外延并购上，聚焦消费健康领域的新品牌、新技术、新产品，以及处方药的“3+N”战略方向持续推进。 来源：华润三九官网、年报及季报 本文为原创稿件，转载请注明来源和作者，否则将追究侵权责任。投稿及报料请发邮件到872470254@qq.com稿件要求详询米内微信首页菜单栏商务及内容合作可联系QQ：412539092 【分享、点赞、在看】点一点不失联哦