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繁华与静谧交织的上海市长宁区中山西路,紧邻陈香梅故居,有一处别具韵味的茶室。
茶室的主人、泰格医药创始人叶小平博士,与医药行业资深顾问曹进老师、研发客共同发起“叶问”茶话会。他在行业影响力深厚,形成独具个人特色的思考和判断,“叶问”茶话会未来将更多生物医药行业精英邀请到此,畅谈行业发展的风云变幻与未来趋势。研发客将以文字的形式展现茶话会的头脑风暴时刻和精彩讨论,以飨读者。
第一排左起毛冬蕾、邹建军、陈朝华;第二排左起王嵘、杨建新、张连山、曹进、叶小平、陆舜、彭翱。
尽管中美之间的紧张关系给CRO和CDMO带来了一定冲击,且医药行业也经历了较长时间的资本寒冬,但随着近期《全链条支持创新药发展实施方案》《优化创新药临床试验审评审批试点工作方案》的颁布实施及各地方政府设立医药产业引导基金,为国内生物医药行业回暖、渡过当前难关带来了希望。
就在近日,泰格医药完成对日本一家专注于数据管理、生物统计、EDC及ePRO系统定制服务的CRO公司Medical Edge的收购,这是继2019年与日本Accerise成立Tigerise,泰格此次再度收购日本CRO,表明泰格医药将继续坚持国际化战略部署,并将重点放在亚太地区。
陆舜:药企需要关注三个准入
上海交通大学附属胸科医院肿瘤科主任陆舜教授作为肺癌领域的临床专家,洞察认为新药研发的关键要素在于真正的创新和脚踏实地的研发,企业需要构建核心实力,汇聚人才,明确自身的适应症定位,并坚持差异化创新策略,避免盲目跟风或资本驱动下的同质化竞争。
“面对行业资本寒冬的挑战,药企应该自我反思,而不要动不动埋冤别人不投钱,应该发掘自身内在价值和差异点。”陆舜说。
陆舜认为,目前生物医药公司有3种创新模式,包括新分子创新、增加适应症临床创新或改良型创新,企业要找准自己的定位,差异化发展。他还提及企业要关注三个准入,包括药监局获批的上市准入,医保谈判准入,入院用药准入,最终形成从研发、生产、销售到临床用药的闭环。
陆舜刚刚荣获了“DIA全球卓越奖”。他主导的奥希替尼在今年ASCO上公布了LAURA III期临床试验中取得突破性成果,针对EGFR突变、不可切除的III期肺癌患者,将疾病进展或死亡风险降低了的84%。此外,他牵头的谷美替尼GLORY研究推动了中日医药合作,使中国生物技术公司的产品近日在日本获得PMDA批准上市。这些年来,在肺癌新靶点药物研发领域,陆舜完成了11种药物和16个适应症获批,引领着我国肺癌领域新药临床研究的不断发展。
张连山:坚持创新及国际化出海
恒瑞医药全球研发总裁张连山博士在谈及恒瑞医药的研发进展时说,公司在多个治疗领域,如肿瘤、降糖减重等代谢性疾病、自身免疫性疾病和精神神经领域持续深耕与全面创新。尽管当前行业面临诸多挑战与不景气,恒瑞医药依然保持高额的研发投入。2023年累计研发投入61.50亿元,为恒瑞医药在多个治疗领域的研发提供了保障。
谈到出海战略,恒瑞医药在2023年积极推进BD合作,共完成了5笔出海交易。其中,去年8月将TSLP单抗SHR-1905许可给One Bio(现GSK),该药用于哮喘、慢性鼻窦炎伴鼻息肉及慢性阻塞性肺疾病的治疗;10月又将抗癌创新药HRS-1167与SHR-A1904独家许可给德国默克。尽管授权交易金额各有高低,但张连山视之为恒瑞出海学习的必经之路。
今年5月16日,恒瑞医药再将三款GLP-1类创新药HRS-7535、HRS9531、HRS-4729在除大中华区外的全球范围内开发、生产和商业化独家权利许可给美国Hercules公司,有望获得超过60亿美元的收入。张连山说:“恒瑞医药的核心是深耕国内市场,同时寻求出海机会。无论是国内还是国际市场,恒瑞都将坚持高质量的研发标准,确保每一款药物都具备扎实的临床数据。”
陈朝华:充分展现中国的价值与贡献
辉瑞中国研发中心总经理陈朝华女士讲述历代辉瑞中国研发中心负责人,从无到有的构建了涵盖早期发现、实验室以及后期开发的数据统计、临床研究、药品注册及统计分析的全方位团队。每一次的筹建都力争将中国更好地融入全球总部的战略计划当中。在药物发现与开发环节中,辉瑞致力于将中国纳入全球多中心临床试验,充分展现中国在全球开发创新计划中的价值与贡献。
“我们要向前辈为推进研发进程、人才培养、生态建设所作出的贡献致以敬意。”展望未来,陈朝华女士说,辉瑞将继续加大在中国的研发投入,同时在人才培养与团队建设上倾注投入。希望通过持续努力,为中国研究者与研发人员搭建成长平台,促进国际化的专业技能与创新能力不断提升。
辉瑞肿瘤管线负责人执行总监彭翱博士表示,十分荣幸能参加聚会,近距离了解包括本土制药公司、CRO在内的发展现状与想法,未来必将产生更多合作。与此同时,包括辉瑞在内的跨国公司,临床试验越来越早在中国开展,必将加大与中国的融合与合作。
王嵘:继续在中国开展深入合作
礼来中国创新合作中心(LCIP)的相关负责人王嵘博士首先介绍了该中心的概况。LCIP始终秉承“科学为先,创新为核,合作共赢”的理念,以“加速中国创新,丰富礼来管线,惠及全球患者”为己任,旨在与中国本土制药公司、生物技术公司、学术机构等展开深入合作,加速创新药物的发现,临床开发以及上市。依托礼来全球研发团队的丰富经验,LCIP以开放式为载体,为中国的创新伙伴提供管线授权,药物共同开发,项目资金扶持,研发经验指导等等全方位支持。在此基础上,LCIP也在拓展新的合作模式,如助力中国企业在美国开展早期临床试验等等。
在过去的几年里,LCIP主导完成了一系列和中国本土企业的创新伙伴关系,如在2020年引进了君实的新冠抗体埃特司韦单抗,与和誉生物、晶泰科技的研发合作等等。2022年,LCIP启动了张江催化器, 致力于孵育源头创新,赋能本土研发。
邹建军:生物技术公司脱颖而出的必须要素
君实生物的CEO邹建军博士讲述了自己的职业生涯分为三个阶段,包括10年的肿瘤科医生,2005年,邹建军加入拜耳担任全球医学事务部的负责人。这段经历拓宽了她的国际视野,让她对跨国企业临床战略和运营有深入了解。之后,邹建军选择回国,并在Celgene担任医学总监。2015年,她加入恒瑞医药,担任肿瘤临床副总经理,推动公司的研发和创新。到了2022年4月正式加盟君实生物。
邹建军认为,生物技术公司要在竞争激烈的市场中脱颖而出,必须拥有优秀的人才队伍。她说,企业管理层要致力于吸引、培养和留住优秀人才,为他们提供成长和发展空间。同时,拥有共同的价值观对于团队的凝聚力也至关重要。
展望未来,邹建军透露,公司目前有多个产品正处于不同的临床研究阶段,涵盖了肿瘤、自身免疫性疾病等多个治疗领域。在肿瘤领域,特瑞普利单抗除了已获批的黑色素瘤、鼻咽癌、尿路上皮癌、食管鳞癌、非小细胞肺癌、肾癌等,还在开发广泛期小细胞肺癌,复发或转移性三阴性乳腺癌等癌肿。
杨建新:基石药业如何在资本寒冬下起死回生?
基石药业CEO杨建新博士回顾了基石药业创立八年历程以及如何在资本寒冬下度过难关。基石药业自成立以来,专注于开发及商业化创新肿瘤免疫治疗及分子靶向药物。通过内部研发与外部合作,构建起拥有多个抗肿瘤药管线,包括与Blueprint Medicine和Agios制药的独家合作产品。
基石药业的肿瘤药管线中,PD-L1抗体药物舒格利单抗是其重要的产品之一。该药不仅在中国获批多项适应症,还在欧盟和英国获得上市许可申请的受理,有望成为首个在海外市场获批的国产PD-L1单抗。此外,基石药业还在推进其他候选药物的研发,如ROR1-ADC药物CS5001。不过,杨建新回顾说,尽管基石药业在研发上取得了成就,但生产与销售却没有形成闭环,与辉瑞和药明康德等合作伙伴的谈判未果,导致供应链不稳定,也进一步影响了药物的商业化进程,反映了生物医药企业在商业化过程中的一个普遍难题。此外,在中国,尽管医保政策对创新药的支持力度不断加大,但实际中仍面临诸多限制,导致部分创新药物的市场可及性受限。
面对困境,基石药业及时进行战略调整。其中,被合作伙伴EQRx退回的抗PD-L1单抗舒格利单抗和抗PD-1单抗nofazinlimab的事件,给公司带来了沉重打击。然而,基石药业并未因此放弃,而是坚持研发,通过砍掉非核心项目、关闭工厂、裁减人员等措施来降低成本,同时杨建新等管理层还通过购买公司股票来稳定市场信心。
杨建新说,尽管面临诸多挑战,但基石药业凭借坚韧不拔的精神,不断克服困难,终于“走出了ICU”。随着多款创新药物的陆续上市和商业化进程的推进,基石药业的营收和盈利能力有望得到显著提升。同时,公司也在积极探索新的商业模式和市场机会,以应对未来的不确定性。
最后,曹进老师总结说,叶问下午茶汇聚上海生物医药名流,解读最新行业趋势,展露企业家心声。“‘叶问’持续引领,一舜百顺展现PI力量,连山总领航前行,邹总英姿飒爽,勇于担当。朝华、彭翱与王嵘高瞻远瞩,建新再创佳绩,研发客永立媒体潮头。朋友多了路好走,有时小会的交流更胜大会,低质量的独处不如高质量的相聚。”
编辑 | 毛冬蕾
mao.donglei@PharmaDJ.com
总第2170期
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近两年,CXO板块走低,国内前10的企业股价跌幅一度达70%。在这个市场信心最脆弱的时刻,国内CXO龙头企业药明康德在7月29日晚发布了一份“意料之外”的半年报。尽管和以往相比,这份财报的数据谈不上靓丽,但在当下这个时刻却尤为难得。
药明康德近两日股价走势,图源百度股市通
7月30日,药明康德带动整个CXO板块高开高走,药明康德盘中涨逾6%,创近一个月新高。一方面,美国生物安全方案的影响依旧,药明中期业绩营收和净利双降。另一方面,二级市场的反馈却异常积极。这其中到底隐藏着哪些潜台词?
药明年中报发布,
明降暗升?
从看空到看多,二级市场投资者对于药明康德的看法变化只源于一份年中报。
7月29日,备受瞩目的药明康德2024年中报发布。2024年H1营收172.4亿人民币,同比下滑约8.6%,净利润42.4亿,下滑20%,经调整Non-IFRS归母净利润43.7亿,下滑8%。
从订单变化来看,截至2024年6月底,药明康德在手订单价值约431亿人民币,剔除特定商业化生产项目同比增长33%。其中源于全球前20大药企收入约65.9亿人民币,整体营收占比约25%,剔除特定商业化生产项目同比增长11.9%。
也就是说,尽管订单量还在增长,但其中来自大药企的订单增量明显低于来自Biotech的订单。
过去这半年的制裁风波虽然让行业风雨飘摇,但药明康德的订单仍在增加,其中来自中国和欧洲的收入分别为34亿和22.2亿元,同比微增2.8%和5.3%。来自美国的客户还是营收大头,达107.1亿,剔除特定商业化项目同比微跌1.2%,基本算是持平。
各地区2024H1收入状况,图源企业官网
从业务线来看,上半年172.4亿人民币营收中,化学业务收入122.1亿,同比下滑9.34%,剔除特定商业化生产项目同比增长2.1%。其中小分子工艺研发和生产服务收入人民币73.9亿元,剔除特定商业化生产项目后,在去年同期增长超50%基础上同比减少2.7%,但预计全年保持正增长。寡核苷酸和多肽业务收入20.8亿元,同比增长57.2%。
各业务板块经营状况,图源企业财报
此外,高端治疗CTDMO业务收入5.75亿,同比下跌19.43%,不及预期。财报中将原因归结为商业化项目处于早期阶段以及受美国拟议法案影响。国内新药研发服务DDSU部分收入2.57亿人民币,同比下滑24.8%。这也从侧面说明国内创新药仍处于低谷。
毛利率方面,药明康德基本上维持在40%的水平,和过去相比略有下降。2024年上半年合并现金流量表显示企业支付员工58亿,经营活动的现金流净额为50亿,和上年同期相比基本持平。
截至2024年6月底,药明康德在维持现有超过6000家庞大活跃客户基础上,新增客户超过500家。同时,中报给出的2024年全年业绩指引为383亿~405亿人民币,剔除特定商业化生产项目后将保持正增长(预计增长率为2.7%~8.6%)。
自今年1月以来,整个CXO行业特别是药明康德,受美国拟议法案进程频繁扰动,市场担忧海外营收占比较大的企业在经营上会遭受重大影响。从这份半年报所披露的数据来看,CXO龙头药明康德在外部环境挑战下,上半年保持了稳健经营。
财报中透露出3个关键信息
第一,环比增长显示积极信号。
从同比上来看业绩虽然差了一些,但2024H1的数据是弱于2024Q2的,也就是说,药明康德的业绩在环比改善,实属不易。
分季度来看,2024Q1营收79.82亿元,经调整Non-IFRS归母净利润19.1亿元。到了2024Q2,营收92.6亿,环比增长16.0%,经调整后的归母净利润为24.6亿元人民币,环比增长28.5%。
2024前两个季度营收状况,图源企业官网
虽然无法与2023Q2高达50%的增长幅度相比,但在当下这个环境,两位数的增长称得上是一个优秀的成绩。对CXO企业来说,同比很重要,但环比更重要,它能反应企业连续经营状况。正是有了Q2的高增长,才有了支撑其383亿~405亿元业绩目标的底气。
第二,美国市场的不确定性依然存在,出海分散风险是必然选择。
Q2是生物安全法案事件的主要博弈期,药明康德也一直在努力。据《韩国生物医学评论》一份报告的数据显示,药明康德游说工作的费用从2023年Q4的10万美元增加到2024年Q2的36万美元。
不管是否有用,游说是必须要做的事情,毕竟来自美国客户的营收占总收入的62.7%。同时作为全球最重要的市场,各大药企对其重视程度也是放在首位的。全球前20大药企为药明康德贡献了约25%的营收,并且保持了两位数的增长,目前来看,他们的“情绪”是否稳定,可以看作法案风波的风向标,能直接而快速地影响药明康德的业绩稳定。
为了回应今年以来发生风波,药明康德特意花了不少篇幅进行说明。总的来说就两点:一是《生物安全法案》离成为法律还早,目前具有较大的不确定性;二是药明康德从未转移IP和客户信息给第三方。
尽管如此,药明系也在调整自身的全球布局,尽量拓展美国之外的市场。比如今年5月,药明康德削减了位于明尼苏达州圣保罗一家工厂的部分职位,药明生物也暂停了位于马萨诸塞州生产基地的建设。
今年上半年,来自欧洲的营收达22.2亿元,同比增长5.3%。过去一年里,药明康德来自欧洲客户营收同比增长超过两位数,药明生物欧洲市场营收同比增长更是达三位数。未来欧洲市场的增量将成为支撑药明业绩的重要因素。
第三,新兴业务的成败是未来的生命线。
目前,小分子CDMO项目占药明康德营收的半壁江山,2024H1新增644个分子,是近年来的新高,但执行完成的项目数也是很高,最后的结果是在手分子数并未新增多少。如果说过去药明康德的订单有着执行周期长,在手分子数越积越多,后续业务不愁的观感,到了2024年,一切都起了变化。
近几年小分子CDMO业务情况,数据源于企业财报
2024Q1,药明新增337个分子,累计总数增加了85个,到了Q2,新增307个分子,累计总数只增加了33个。也就是说,药明康德为了保证业绩在大量抢中小项目。尽管保持订单数量能稳住当下,但对未来来讲,能否有新业务充当新收入曲线尤为重要。
今年上半年,药明康德TIDES业务(主要为寡核苷酸和多肽),收入达20.8亿元,同比增长57.2%。截至2024年6月末,TIDES在手订单同比增长147%。TIDES研发和生产服务客户数量达151个,同比提升25%,服务分子数量达288个,同比提升39%。
今年1月,多肽固相合成反应釜总体积增加至32000L,随着GLP-1类药品在全球的持续热销,以及2026年国内司美格鲁肽专利到期的影响,行业对于原料多肽的生产需求还将持续高涨,药明康德还能享受一段时间的红利。
ATU业务拓展不及预期,图源企业官网
只是其他新兴业务的扩张就不那么顺利了。年中报显示,高端治疗CTDMO业务如CGT仅实现收入5.7亿元,不及预期。
这是一个危险的信号,记得年初那场风波中,致力于细胞编程技术的Ginkgo CEO就曾表示,类似CGT等新兴的药物和治疗方式才是未来美国应该关注的产业,像化学类等旧产业已经过时,并不需要特别在意。
可以肯定的是,对于中国CXO行业的打压不会消失,特别是对于新兴业务话语权的争夺不会停息,以药明为代表的中国CXO企业,要做好充分的竞争准备。
药明顶住了,
但分化已开始
一家之好难持久,众家之好共长存。2023年全年,A股28家CXO公司有超20家下跌,平均跌幅超30%。如果只有一家的财报表现尚可,那显然不能代表整个行业的情况。
康龙化成发布半年业绩预告,2024年上半年预计实现营业收入54.71亿元~56.40亿元,同比下降约0%~3%;归属于上市公司股东的净利润10.55亿元~11.43亿元,同比增长34%~45%。康龙化成明确表示,公司全球客户询单和访问较2023年同期有所回暖,新签订单金额同比增长超过15%。
值得注意的是,康龙化成在2024Q1的营收同比下降1.95%,但到了2024Q2营收已经环比Q1提高,并且同比2023Q2也实现小幅增长。分版块来看,今年Q2,康龙化成的实验室服务得益于新签订单,收入创历史新高;CMC(小分子CDMO)服务收入较Q1环比增长,更多项目预计将于2024年下半年交付并确认收入。
凯莱英的业绩预告显示,上半年实现营业收入26.60亿~27.40亿元,同比下降40.72%~42.45%;净利润4.8亿~5.5亿元,同比下降67.39%~71.54%;扣非净利润预计4.3亿~4.8亿元,同比下降69.38%~72.57%。
昭衍新药发布2024半年业绩预告,公告显示其营业收入7.2亿~9.73亿元,同比下降约3.8%~28.9%;净亏损1.36亿~1.84亿;扣非净利润亏损额在1.63亿~2.21亿区间。
可以看到,虽然药明康德发布了一份还算过得去的财报,但整个国内CXO公司的营收都呈下滑态势(未预告2024H1业绩的以2024Q1业绩为准)。另一方面,各家企业的扣非净利润表现也不尽如人意。除药明康德小幅下降外,多家企业都出现大幅下滑。
CXO本身就是一个周期性行业,2020年~2022年受疫情大订单影响,业绩爆发式增长。之后在2023年~2024年相关大订单大幅减少,业绩增长乏力。今年伴随着拟定法案风波,又放大了行业风险。2024年的业绩也表明,中国CXO高速增长周期已经结束,未来进一步分化才是常态。
与其等待回暖,
不如主动出击
CXO的底层发展逻辑并未变化,但竞争态势却起了变化。
CXO的兴起,是生物制药行业发展的必然。在一款创新药物动辄10亿美元10年时间的成本压力下,帮助药企降本增效提速的CXO迎来了快速增长期。如今,为了应对通胀削减法案(IRA),几乎所有的大型药企都着力控制成本,从产品管线优化到供应商选择,各种支出更是慎之又慎。
在这样的情况下,CXO企业面临极大生存压力。自2023年开始,包括New Vision、龙沙、赛默飞世尔等知名公司均出现了不同程度的收缩调整,诸如裁员、关厂等。像德国化学品和医药CXO巨头Evonik(赢创),继2023年营收和利润大幅下滑后,今年Q1继续同比下滑,未来将持续裁员以应对成本压力。
对国内CXO而言,在经历了上一个成长周期后,无论是自身的成本控制、工程师红利、产业链配套、组织结构以及履约能力等,都得到长足进步,能够完全体现国内制造业的优势。外部的打压并不符合产业发展的客观规律,硬脱钩的情况暂时不会上演,各大药企也很难找到中国CXO这般稳定靠谱的合作伙伴。
可这并不代表他们不会准备Plan B。事实上,这两年跨国药企已经在行动了。
例如诺和诺德以165亿美元收购CGT CDMO龙头公司Catalent,而其他跨国CXO企业则开启了抢单模式。
全球CDMO巨头龙沙公布了今年上半年的财报,销售额31亿瑞士法郎,符合2024年销售预期。而三星生物得益于子公司三星Bioepis的强劲表现,单季销售额首次突破1万亿韩元大关,达到1.16万亿韩元(约8.39亿美元),同比增长34%,环比增长22%。
值得注意的是,三星生物已经与全球前20大药企中的16家建立了合作关系,包括与一家美国药企签订了价值10亿美元、持续至2030年的生产大单。同时,其ADC生产设施预计将于今年年底前完工。
可以预见的是,秉持着“鸡蛋不放在一个篮子里”的原则,跨国药企无脑将订单交给中国CXO的时代已经过去。而当前国内药企的业务体量并不足以消化CXO的产能。主动出击海外市场,构建多元化布局,与客户深度绑定,成了众多企业的选择。
今年5月,凯莱英将辉瑞英国某工厂收入囊中,完成首个欧洲研发生产基地的布局。以此为基础,凯莱英将继续规划多肽、核酸、酶技术等新兴领域,持续拓展和加强欧洲研发能力和生产基地建设。2024H1,凯莱英新签订单同比增长20%,且Q2比Q1环比有大幅增长,主要源于来自欧美市场的客户新增订单。
除了欧洲市场,国内CXO企业还以收购或是自建的方式,布局亚洲市场。
今年1月,昆翎收购总部位于新加坡的区域性CRO公司CSI;3月,药明生物宣布其位于新加坡的一体化CRDMO中心开工奠基;7月,泰格医药宣布完成对日本CRO公司Medical Edge的收购。
全球生物制药行业处于低谷期是一个不争的事实,对于CXO而言,高速增长已经是过去式。回顾过往,从化学合成外包成就CXO开始,到仿制药、生物药CDMO、小分子CDMO以及如今的ADC。药明康德一步步提高了自身的韧性与活力,在遭受打压的情况下直面挑战稳住业绩,着实不易。对其他CXO公司而言,学会坚韧,才能等到下一轮风起。
*封面图片来源:pexels
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CRO都有着扩大规模的野心,兼并重组、战略合作已成为CRO企业实现快速发展的重要手段。回顾泰格医药的发展历程,发现其主旋律便是频繁的合作、并购和投资,今年也仍在延续。
2024年7月26日,泰格医药宣布完成对日本CRO公司Medical Edge的收购。
Medical Edge 成立于2015年,总部位于日本东京,是一家专注于数据管理、生物统计、EDC 及 ePRO 系统定制服务的合同研究组织(CRO)。Medical Edge 以其专业的研发服务、严谨的科研态度和高效的运营管理,赢得了众多制药企业和生物技术公司的信赖,在日本的临床研究行业中享有较高声誉。
收购完成后,Medical Edge 将成为泰格日本的全资子公司,为日本临床研究提供高质量数统及电子数据解决方案。同时,泰格医药也将通过 Medical Edge 在日本及亚洲市场的客户基础和品牌影响力,整合技术优势和人才资源,进一步扩大公司在亚太地区的研发服务能力与业务规模。
作为中国临床试验CRO的龙头,泰格医药在医药外包研发领域扮演着中流砥柱的角色。泰格的核心业务是临床试验执行和现场管理(SMO),由此衍生出临床试验设计、数据统计、药品注册申报,资料翻译等与临床试验相关的服务,在整个药物研发链条中处于后端。
回顾泰格医药的收购史,便可知泰格医药的发展一直有清晰和前瞻性的战略布局,有助于其实现快速扩张:
2008年11月,泰格医药收购美斯达50.56%的股份,获得了美斯达临床试验统计分析和数据管理方面的优质资产;2009年10月,泰格医药收购美斯达49.44%的股份,提升了公司主营业务能力,扩大高端客户基础,整合客户资源;
2014年5月,泰格医药间接控股北京康利华51%的股权,使得公司的主营业务形成有益补充,提升对客户的综合服务能力;
2014年5月,泰格医药全资子公司香港泰格确认以5025万美金现金支付方式收购美国方达医药67%股份,对方达医药完成了控股。方达医药在早期临床试验和产品研发方面的能力有助于泰格医药后期临床试验服务的持续性扩展。
2014年9月,泰格医药收购上海晟通55%的股权,提升公司的医药供应链管理;
2015年1月,泰格医药以1.54亿元收购北医仁智的全部股权,进一步对公司的CRO产业平台和服务链进行强化,服务于公司CRO生态圈。
2015年9月,收购了韩国最大的临床CRO之一的DreamCIS,切入了韩国市场。
2016年3月,泰格医药以6亿元现金收购泰州捷通泰瑞,扩展泰格医药在医疗器械方面的覆盖,扩充产业服务领域。
2019年12月,作为泰格医药子公司,方达医药以420万加币收购加拿大药物发现及新药研究平台BRI。2020年7月,其以2600万美元全资收购Acme Bioscience,拓展公司在有机合成,药物化学及工艺研究开发方面的能力。2021年4月16日,方达医药宣布收购美国Ocean Ridge Biosciences公司,增强方达医药的基因组学能力,为医疗保健和生命科学行业及学术机构提供更加准确可靠、信息内涵更丰富的优质基因组学服务。
2023年1月19日,泰格医药宣布完成对欧洲CRO公司Marti Farm的收购。此次战略收购将进一步强化泰格医药在欧洲地区的服务能力与规模,扩大全球范围内安全监测能力。
从财务状况来看:
泰格医药2023年营收73.84亿元,同比增长4.21%;净利润20.25亿元,同比增长0.91%。2023年公司在业务拓展端,新增合同金额78.5亿,截至2023年末累计待执行合同金额140.8亿元,同比增长2.1%。投资方面,2023年全年投资收益6.91亿(包公允价值变动3.53亿+投资收益3.38亿=6.91亿),比2022年略微提升。
从2023年年报可以看出,泰格医药正在进行的临床项目数量一直在缩减,截至2023年底,泰格医药共有752个项目,比2023年中减少了20个项目,2023年净新增订单金额为78.52亿元,同比下降18. 8%,公司对此的解释是,一方面是由于2023年四季度部分客户取消前期订单或项目执行出现负面变化,另一方面是由于新订单手续费同比大幅下降。
2024Q1,公司实现营业收入16.60亿元,同比下滑8.00%;归母净利润2.35亿元,同比下滑58.65%;扣非后归母净利润3.03亿元,同比下滑20.50%。业绩阶段性承压主要系新冠业务减少及下游市场需求波动。2024Q1毛利率环比逐步提升:2024Q1约37.83%,后续随着业务逐步恢复,毛利率有望回归历史平均水平。泰格医药的毛利率仍能保持相对稳定,或许是因为轻资产运营的临床CRO在行业寒冬中能更有效地通过提高效率、优化架构等方式降低成本,对冲价格压力。
值得一提的是,除了CRO主业外,泰格医药还长期投资医疗健康产业,通过投资平台入股多家IPO公司,包括嘉和生物、北海康成、智云健康等。不过,近两年生物医药行业不景气,泰格医药的投资损失也不低。今年一季度,由于公司投资的上市公司股价下跌,导致公允价值变动收益同比下降92.77%至1275万元,公司投资损失达359万元。
参考资料:泰格医药官微
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