Guangdong Dongguan Pharmaceutical Machinery Group Co., Ltd.

声明：因水平有限，错误不可避免，或有些信息非最及时，欢迎留言指出。本文仅作医疗健康相关药物介绍，非治疗方案推荐（若涉及）;本文不构成任何投资建议。2024年1月8日，强生公司宣布已达成收购Ambrx Biopharma的最终协议，在全现金合并交易中，总股本价值约为20亿美元，或扣除估计获得的现金后的19亿美元。Ambrx 是一家临床阶段的生物制药公司，拥有专有的合成生物学技术平台来设计和开发下一代抗体药物偶联物 (ADC)。2021年6月18日，Ambrx正式于纽交所挂牌上市；2023年3月6日，Ambrx Biopharma宣布将从纽交所转板到纳斯达克。成立至今，除了礼来，百时美施贵宝等外企，Ambrx凭借其特有的技术相继与新码生物、中国生物制药等中国药企展开合作，复星医药、中国国药集团资本管理有限公司、光大控股等中国企业纷纷投资。根据该协议，强生公司将以每股28美元的现金收购Ambrx的全部流通股，每股28美元的报价约为Ambrx周五收盘价的两倍。周一开盘前， Ambrx的股票$AMAM上涨了99%，达到每股27美元。两家公司预计交易将在今年上半年完成。这项交易标志着 J&J 近年来首次全面收购生物技术公司，因为这家医疗保健巨头的大部分动作都是在医疗技术领域，如2022年以166亿美元收购 Abiomed公司，以及去年 11 月以 4 亿美元预付款收购Larimar公司。上个月，该公司表示将以6500万美元的预付款收购MeiraGTx公司的视网膜疾病基因疗法。Ambrx正在推进一系列临床和临床前项目，旨在优化其候选疗法在多种癌症适应症中的疗效和安全性。其中包括ARX517，针对转移性去势抵抗性前列腺癌 (mCRPC) 的专有PSMA ADC；ARX788，其靶向人表皮生长因子受体2（HER2）的专有ADC，用于治疗转移性HER2+乳腺癌；ARX305，是其针对肾细胞癌的专有的CD70 ADC。Ambrx公司首创了扩展遗传密码技术平台，利用行业标准细胞系在任何选定位点将合成氨基酸（SAA）加入蛋白质。通过 SAA，可以在特定位点进行均匀、稳定的共轭，从而设计出精准的生物制剂，克服了传统共轭技术的局限性。Johnson&Johnson Innovative Medicine肿瘤全球治疗领域负责人Yusri Elsayed医学博士说：“Ambrx的ADC技术在稳定抗体和细胞毒性连接子有效载荷的结合方面提供了独特的优势，这导致了有效杀死癌症细胞并限制毒性的工程。迄今为止，ARX517在mCRPC中的研究结果很有希望，代表了一种潜在的第一类和最佳类靶向治疗这种侵袭性疾病的方法。此外，Ambrx的管线和ADC平台为我们提供了令人兴奋的未来机会，以提供增强的、精准的生物制品，因为我们希望改变癌症的治疗方法并改善患者的生活。”在过去的几个季度里，几乎所有的大型制药商都开始涉足或重返ADC领域，因为这种经过微调的、更有针对性的化疗方法最近获得了批准。公开资料显示，2023年有约12家中国公司研发的15款ADC实现海外授权，其中多项授权交易的总金额超10亿美元。Merck、Bristol Myers、Roche、BioNTech等公司已签订了多项许可和合作协议，以获得ADCs的使用权。参考资料：公司公告

大连锁新一轮“跑马圈地”的争夺战已经打响，战火遍及全国各地。当然，这回的“领头羊”还是上市连锁。最猛的是老百姓，今年计划新增门店3000家，而益丰、大参林则计划在未来3年新增加超过3500家新店，一心堂是近3000家。据漱玉平民和健之佳2022年报披露的信息推测，估计每年新增门店也在1000家以上。以加盟为主的好药师，其目标更加宏大，规划未来3年在原来12000多家的基础上增加到30000家。这些连锁各有自己的重点区域，但交叉重合，你中有我，我中有你。如广东是益丰、大参林未来三年的重点拓展区域，重庆又是健之佳与大参林争夺的重点城市，好药师的加盟店已经发展到全国31个省市，是其他大连锁的主要加盟竞争对手。群雄并起逐鹿中原，这场“抢地盘”之战的结果将决定药店未来的竞争格局。“参赛”的五类“选手”与上一轮的并购高潮相比，新一轮的并购规模更大、力度更猛、范围更广，不是你方唱罢我方登场，而是大家争先恐后，一起飞奔。连锁百强调的研结果表明：如果不是有资本注入，连锁药店每年新增的门店通常不过几十家，这意味着有资格进行这轮角逐的连锁必须手中有充足的“弹药”。在未来三年的拓展中，大参林、益丰、一心堂将分别投入24.93亿元、20.15亿元和16.07亿元。虽然健之佳和漱玉平民没有对外宣布类似的计划，但这不代表不会大笔投入。去年健之佳豪掷20.74亿元收购唐人医药，创下当年收购药店之最，即使分两个阶段支付，第一阶段也需支付16.588亿元。上市连锁优势在于可以连续融资，如增资扩股，因此是当之无愧的主要“选手”之一。第二类“选手”是全亿健康和高济医疗。与上市连锁不同，全亿健康和高济医疗的前期扩张完全靠资本“买买买”的模式，后者更是藉此成为全国门店规模最大的连锁。可以断言，一旦有新的资本注入，全亿健康重新开启“买买买”的模式是必由之路，事实上去年全亿健康已有行动：2023年3月收购了南充芯汇通药业的18家门店，4月收购了成都仁心大药房，由此可见，已经“易主”的全亿健康可能是得到新“东家”、全球四大PE巨头之一KKR集团的资金支持。由于“鲸吞”的缘故，所收购的药店分布天南地北、大小不一，高济医疗进入了一段“消化期”，然而近日业内有消息传出，高济医疗已把前期有注资的湖北天济收归旗下，相信在这一轮的“跑马圈地”中，高济医疗不会袖手旁观。第三类是有“靠山”的“选手”，代表性的“选手”有神威大药房和好药师等。前者背靠神威药业，后者有九州通“撑腰”，都是在短时间内就把规模迅速做大。第四类“选手”是已引资的区域龙头。贵树一树、怡康、德生堂等是其中的杰出代表，如德生堂于今年1月30日已在港交所递交招股书，此前已获得两轮融资，分别是2017年8月的1亿元天使轮、1.89亿元A轮融资，对应每股成本分别为9.00元和15.30元，投资方包括阿里健康、江苏紫金弘云等。国大药房算是“选手”中的“另类”，有国字号背景，一举把曾经的“东北老大”成大方圆收归旗下，证明其整合药店的能力不可小觑。“交集”与“分集”除了老百姓，其他有实力的连锁扩张基本都是靠“三驾马车”——自建、收购、加盟，不过根据企业的实际各有侧重，如一心堂未来三年新增门店是自建和收购各占50%，益丰是自建和收购2000家，加盟1500家，而好药师则是以加盟为主，目标近2万家。虽然整合的较量可能发生在任何一个省市，但“战场”有主次之分，而力度的大小取决于连锁药店对自身重点区域和薄弱或空白地区的拓展规划。截至目前，大参林的门店已分布全国16个省，其2022年报指出“广东、广西、河南和黑龙江的竞争优势明显，市场份额名列前茅”，这4个省份，估计多数是用自建加收购的方式深耕，而重庆、陕西、湖北、江苏等地，则应是更多采用收购与加盟的方式。老百姓的2022年报显示，华中地区收入占比超过 40%，“公司在该区域有较突出的领先优势”。益丰的最大“粮仓”来自中南，营收占比为45.13%，中南包括河南、湖北、湖南、广西、广东、海南，益丰在中南的门店主要分布在湖北、湖南和广东，而老百姓的华中门店主要分布在湖南、 湖北、河南和江西四省中的前三个，这意味着湖南和湖北是老百姓和益丰“交集”最多的区域，事实上益丰未来三年拓店3900家的计划中也明确包括湖南和湖北。对同处云南的一心堂和健之佳来说，毗邻的川渝属必争之地，而远在广东的大参林通过收购也进入重庆。在重点拓展四川和重庆的同时，健之佳还把重点拓展目标锁定锁定广西，这意味着要与早已进入广西的一心堂、大参林、老百姓和本土的老大桂中展开激烈角逐。通过收购唐人医药，健之佳把触角伸到冀辽地区，不排除以此为根据地，向黑吉地区延伸，同时在东北大地上发力的还有大参林和漱玉平民，加上已占据先手优势的国大药房，一番激烈的交锋难免。在上述区域，其实还有其他“势力”也加入其中，如进入四川的还有高济医疗、全亿健康、康佰家等。从整合的总体趋势来看，几乎不存在绝对的“势力范围”，如福建康佰家已在福建确立一家独大的地位，不过去年漱玉平民共收购了福建150多家门店，迅速填补了福建的布点空白。尽管好药师不是最先发力“加盟”的连锁，但在短短的一两年内，就快速把门店规模扩张到12000多家，遍布31个省市自治区，其中包括被其他大连锁重点争夺的重庆、湖北、四川、山东、河南、广西等，且这些省分的门店数都超过500家。百强连锁变化成为行业“晴雨表”6月29日上午，2023米思会将隆重推出由标点股份有限公司副总裁、零售资源平台中心总经理程谋演讲的《米内报告——2023中国医药零售市场及连锁百强结构分析》，从各个维度对百强连锁的变化进行深入的剖析。米内网数据显示，百强连锁的销售占比由2021年的2523亿元占比44%，上升到2022年的2800亿元占比46%，门店占比由2021年的20.3%上升到2022年的22.7%。从2022年及今年第一季度的发展情况来看，百强连锁的占比在2023年将会有进一步的提升。毫无疑问，药店的集中度会越来越高，百强连锁是药店中最有生命力的群体，因此百强连锁的发展变化可谓是行业的“晴雨表”，从中可以透视药店的未来。百强连锁的调研结果表明，百强之间的距离进一步拉大，头部连锁的优势更加明显。该报告将详细分析百强各层次的特点、门店拓展、毛利率、坪效、贴牌、资本运作等情况。当然，百强连锁的壮大也存在隐忧，如单店销售继续下滑、仍然依靠传统营销模式、应对市场大环境变化的能力不足，等等。正因为如此，规模对百强连锁而言，仍是重中之重，也正是为了获得规模优势，2023年加盟大战的激烈程度会超过2022年，一些百强连锁的分合、起落难免。当前，老百姓、益丰等都在网络“下沉”，2023米思会将为参会者带来米内网独家发布的《中国城镇实体药店药品终端竞争格局》。此外，还将围绕跨区发展的痛点与难点、“第二增长曲线”、中小连锁的突破之路等业内关注的焦点话题展开充分的研讨。他山之石，可以攻玉。杰出百强连锁中杰出代表在本届米思会上的分享，对药店未来的发展方向和变革之路，无疑会提供有益的借鉴和启发。 向上滑动阅览第一批参会连锁名单 大参林医药集团股份有限公司福建康佰家医药连锁有限公司贵州一树连锁药业有限公司安徽国胜大药房连锁有限公司甘肃众友健康医药股份有限公司甘肃德生堂医药科技集团有限公司广东省东莞国药集团有限公司贵州一品药业连锁有限公司中山市中智大药房连锁有限公司安徽丰原大药房连锁有限公司贵州省健一生药业连锁有限责任公司佛山市佛心医药连锁有限公司厦门鹭燕大药房有限公司佛慈大药房连锁有限责任公司定西众济堂医药连锁有限责任公司贵州健康家医药连锁有限公司贵州正和祥药业有限公司广东爱心大药房连锁有限公司广东国药医药连锁企业有限公司广东健翔药业有限公司广东金康药房连锁有限公司广东民众医药连锁有限公司广东日兴药品有限公司广东思诺康大药房连锁有限公司广东信祥康医药连锁有限公司广东养天和九济堂医药连锁有限公司广东壹号大药房连锁有限公司广州百信药业有限公司广州民信药业连锁有限公司广州医药大药房有限公司惠州市百姓缘医药有限公司康泽药业股份有限公司广州民康药店有限公司深圳民心大药房连锁有限公司深圳市立丰大药房有限公司深圳市南北药行连锁有限公司深圳市万泽医药连锁有限公司深圳市中联大药房有限公司珠海嘉宝华医药集团股份有限公司广东参泰林大药房有限公司深圳市永祥药房连锁有限公司广东关爱大药房连锁有限公司汕头市康润医药有限公司广州市来梓君药业有限公司恩平市长安药业有限公司江门市泽润堂药业有限公司开平市众信康医药连锁有限公司汕尾市绿芝林医药连锁有限公司佛山市南海佛灵大药房有限公司广州东兴堂大药房连锁有限公司广东国康医药有限公司广东参泰林大药房有限公司康美大药房连锁有限公司佛山市百姓堂药业连锁有限公司广东德善大药房连锁有限公司广州仁参医药连锁有限公司汕尾市绿芝林医药连锁有限公司珠海市康美来医药连锁有限公司佛山市中天药业连锁有限公司阳江市润之堂医药连锁有限公司广东品健大药房连锁有限公司湛江市益民大药房连锁有限公司惠州友帮大药房连锁有限公司广东恒青大药房连锁有限公司广州康药师医药连锁有限公司汕头市民德医药连锁有限公司深圳市文华医药连锁有限公司深圳市采芝堂大药房有限公司汕头市民德医药连锁有限公司深圳市瑞草堂大药房有限公司河源市百杏林药业连锁有限公司广东健寿堂药业连锁有限公司佛山市中天药业连锁有限公司安徽立方连锁药房有限公司华佗国药大药房（安徽）连锁有限公司南京医药合肥大药房连锁有限公司安徽恒舟一家人药房连锁有限公司安徽省圩佳大药房安徽四方百信大药房连锁有限公司安庆华氏大药房有限公司池州市国立大药店连锁有限公司阜阳市第一大药房零售连锁有限公司合肥康愈堂大药房合肥绿健大药房连锁有限公司黄山新安江大药房连锁有限公司安徽艾百姓大药房连锁有限公司宁国市康宁医药零售连锁有限公司舒城博利医药有限责任公司安徽济卫大药房医药连锁有限公司安徽世盛药业贸易有限公司马鞍山曼迪新大药房连锁有限公司马鞍山市健康大药房有限公司淮南市恒康医药有限公司安徽广济大药房连锁有限公司黄山新安大药房连锁有限公司铜陵市百草堂大药房连锁有限责任公司阜阳市天地仁和大药房零售连锁有限公司淮北养生堂大药房连锁有限公司安徽康之源大药房连锁有限公司安徽国春堂大药房连锁有限公司安徽妙仁堂大药房连锁有限公司淮北市淮金益寿堂医药连锁有限公司六安市申华大药房连锁有限公司淮南市威康大药房连锁有限公司淮北市淮金益寿堂医药连锁有限公司阜阳神怡大药房零售连锁有限公司北京达慧堂医药有限责任公司北京德威治医药连锁有限责任公司北京德信行医保全新大药房有限责任公司叮当快药科技集团有限公司京东大药房御本堂（北京）医药连锁有限公司福建好安心医药有限公司福建恒生大药房有限公司福祥医药连锁有限公司福州中正药业连锁有限公司福建国大药房连锁有限公司福建省高济百泰医药有限公司福建海华医药连锁有限公司漳州杏春堂医药连锁有限公司福建恒生大药房有限公司泉州东南医药连锁有限公司福建惠百姓医药连锁有限公司漳州市慈新药业连锁有限公司厦门聚德堂药业有限公司福建佰岁堂医药连锁有限公司福建兴北方医药连锁有限公司福建省扬祖惠民医药连锁有限公司福建惠百姓医药连锁有限公司福建众方医药连锁有限公司会宁慈心堂医药连锁有限责任公司兰州众联药业有限公司临夏健之家大药房有限公司岷县国复大药房连锁有限公司张掖康宁药业连锁有限公司平凉市新生药业连锁有限责任公司酒泉恒康大药房有限公司山丹仁和大药房有限公司广东国药医药连锁企业有限公司阳江市润之堂医药连锁有限公司广西百源堂药业有限责任公司广西华御堂药业有限公司广西康全药业连锁有限公司广西文德医药有限公司广西一心医药集团有限责任公司桂林放心大药房有限公司柳州桂中大药房连锁有限责任公司广西梧州市一洲大药房连锁有限公司广西国人大药房有限责任公司广西同源堂大药房医药有限公司广西安霖堂大药房连锁有限公司桂林放心大药房有限公司威宁春天医药连锁有限公司贵州贵康堂药业有限公司贵州安康大药房连锁有限公司贵州国元康药业连锁有限公司遵义市百姓人大药房连锁有限公司贵州斛康药业连锁有限公司河北神威大药房连锁有限公司河北唐人医药股份有限公司河北华佗药房医药连锁有限公司河北德医堂大药房连锁有限公司河北诚仁堂医药连锁有限公司保定倍健医药零售连锁有限公司保定市清苑区康源医药连锁有限公司沧州迎宾大药房连锁有限公司固安乐祥太和堂医药零售连锁有限公司河北祝君康大药房连锁有限公司衡水百草堂医药连锁有限公司河北康仁大药房连锁有限公司廊坊德坤元医药零售连锁有限公司廊坊市健生堂医药零售连锁有限公司宁晋县民乐大药房医药连锁贸易有限公司青田老百姓大药房连锁有限公司清河县利康药店连锁有限公司清苑康源大药房连锁有限公司石家庄天泽康医药连锁有限公司唐山惠康大药房连锁有限公司廊坊市达仁堂大药房连锁有限公司唐山惠和医药连锁有限公司唐山惠好医药连锁有限公司唐山市本元医药连锁有限公司邯郸市平民医药连锁有限公司河南张仲景大药房股份有限公司扶沟春天大药房连锁有限公司河南省沛宇医药连锁有限公司河南永乐医药连锁有限公司河南豫本草堂医药连锁有限公司焦作市爱心大药房零售连锁有限责任公司洛阳人人好医药连锁有限公司濮阳市柏海宏济大药房医药连锁有限公司濮阳市康博大药房连锁有限公司武陟县百兴康医药连锁有限公司武陟县永济药品零售连锁有限责任公司许昌市新东方药业有限公司郑州市新向民医药连锁有限公司驻马店市南海医药有限公司河南美锐大药房连锁有限公司河南大中元医药有限公司新乡市伊佃健民药房连锁有限责任公司周口开心人大药房有限公司濮阳博爱同济大药房连锁有限公司孟州盛兴医药连锁有限公司郑州同和堂大药房连锁有限公司河南万泽人民大药房连锁有限公司三门峡利君医药连锁有限公司河南豫本草堂医药连锁有限公司许昌万家康大药房有限公司【分享、点赞、在看】点一点不失联哦

二十岁的Ambrx上演了一场“绝地反击”戏码。中国医药投资界对于大洋彼岸的Ambrx（安博生物）并不陌生。作为中国资本收购美国创新型生物技术公司的首例，Ambrx赢得了业内诸多关注。不过，顶着光环的Ambrx自2021年6月上市后，股价表现上演了一场“过山车”，经历短暂的冲锋期后便一路往下，一度较高点跌幅近90%。但近段时间，Ambrx又多次暴涨。这是为何？围绕在Ambrx身上的故事和标签很多。它“绝地反击”的戏码至少能告诉我们这样一些启示：对于Biotech来说，产品只要真正拿得出手，数据过硬，股价就可能给予较大的正反馈。正如一位长期关注医药市场的投资人对E药经理人分析道，在估值压力仍然存在的当下，投资人开始越来越多关注企业本质，比如早期企业看团队、产品差异化、技术的特色；到了中期，看临床数据是否过硬，商业化的可能性有多大；如果再往后走，企业就需要交一个还不错的商业化答卷。而对于Ambrx来说，目前仍然处于中期阶段，不断披露的过硬数据，也引发了资本市场对其二级市场的正反馈。国内外诸多药企的“心头肉”2003年，在大洋彼岸的美国圣地亚哥市，Ambrx诞生了，开创了世界上首个在细胞内将非天然氨基酸（又称合成氨基酸 ，Synthetic Amino Acid，SAA) 定点整合到蛋白质肽链上的技术平台。凭借着独特的技术平台，Ambrx早年间便在圈子里小有名气，与跨国制药巨头百时美施贵宝、礼来、安斯泰来等公司建立合作。当视线拉回国内，国内投资界对于这家远在大洋彼岸的Biotech其实也并不陌生。这就得从2014年说起。彼时，Ambrx谋求在美国上市。不过，由于当时美国生物医药行业普遍不景气，Ambrx觉得估值过低，撤销了在纳斯达克上市的计划。这也为其不久后选择被国内资本联合收购埋下了伏笔。2015年6月，由复星医药领投，与厚朴投资、光大控股医疗健康基金以及药明康德组成联盟联合收购了Ambrx。自此，Ambrx成为首个由中国资本全资收购的美国高科技生物医药公司。收购完成，Ambrx管理层也发生了一定更迭，大部分公司高管由华人担任。伴随着收购落地，一时间，Ambrx成为资本宠儿，不乏来自中国的资本力量。2016年8月，Ambrx完成了E轮4500万美元融资，由Apricot Capital和Northeast Securities Prosperity Healthcare Fund共同领投，中国国药集团资本管理有限公司、人福医药集团股份公司及现有投资者上海复星医药、厚朴基金和光大控股参投。2020年10月，Ambrx完成2亿美元Crossover融资，新投资方包括Fidelity、BlackRock、Cormorant Asset Management、HBM Healthcare Investments、Invus、Adage Capital Partners和Suvretta Capital Management。同时，Ambrx也成为国内药企眼中的香饽饽。在技术平台的加持下，Ambrx与中国制药企业的合作愈发紧密，分别在2019年、2020年与百济神州、中生制药达成研发合作协议。具体来看，2019年3月，Ambrx与百济神州达成全球研发合作。该合作旨在借助经临床验证的Ambrx药物开发技术平台及百济神州的专业知识和资源来开发和商业化新一代生物药。根据合作条款，Ambrx将获得用于开展首批项目研究活动的1000万美元的预付款；如百济神州决定开展后续的研究项目，Ambrx还将获得至多1900万美元的额外预付款。不单如此，2020年1月，Ambrx与中国生物制药达成研发合作协议，采用Ambrx独特的非天然氨基酸掺入技术平台合作开发两种产品。根据该协议，Ambrx获得一笔预付款，用于创建两个创新候选药物，由中国生物制药领导中美两国的IND申报工作。双方将共同开发符合世界一流标准的项目，中国生物制药获得大中华地区的商业化权益，Ambrx获得世界其他地区的商业化权益。相比百济神州和中生制药，Ambrx与新码生物的渊源则更早一些。新码生物为浙江医药控股子公司，早在2013年便与Ambrx签署《合作开发和许可协议》，合作产品即是而今公众所熟知的HER2-ADC ARX788。继该合作之后，2019年10月，Ambrx和新码生物宣布达成第二项合作，开发和商业化前者自主开发的定点修饰的抗体偶联药物（ADCs）。根据协议，两家公司将继续联合开发ARX305，即一种由Ambrx开发的用于治疗CD70阳性肿瘤的ADC。凭借自有技术平台的优势，Ambrx一度发展势头较猛，受到国内外药企的诸多青睐。不过，近两年，Ambrx的日子却并没那么好过。“绝境”“反击”与启示在两次递交招股书之后，Ambrx于2021年6月在纽交所挂牌上市。Ambrx在上市后的表现却堪称“过山车”，其股价经历短暂的冲锋期后便一路往下，持续低迷，市值曾一度低于公司账面现金。不过近几月，Ambrx股价却上演了一场触底反弹的戏码，开始大涨。可以说，Ambrx股价的波动与其临床管线的表现紧密相连。Ambrx的研发管线主要集中在ADC和免疫肿瘤偶联物 (Immuno-Oncology Conjugate，IOC) 上。彼时，其管线中研发进展最快的为靶向HER2的ADC候选药物ARX788。不过，随着业内熟知的DS-8201横空出世和优异表现，所有身处HER2 ADC赛道的玩家开始如坐针毡，Ambrx也不例外。在DS-8201的光环下，Ambrx一度挣扎在生死边缘。再加上屋漏又逢连夜雨，资本寒冬放大了Ambrx的窘境，断臂求生成为其不得已的选择。相较于DS-8201的高歌猛进，ARX788迟迟未发布临床数据。思虑再三，Ambrx最后做出了一个忍痛割爱的决定，宣布对其产品线进行战略调整，重新评估了公司的现金流、管道近期价值创造机会和其他因素。作为战略更新的一部分，Ambrx将精简其组织以提高效率，并重新确定其产品开发管线的优先级，以专注于具有更大潜力和竞争力的研发。其中，重要的一步便是2022年10月，在分析HER2靶点的竞争格局后，Ambrx宣布将ARX788 移出内部研发管线，并将与合作伙伴新码生物继续合作推动ARX788的开发。与此同时，PSMA ADC ARX517成为其优先研发管线。此举使其公司股价再次下跌。彼时，时任Ambrx临时首席执行官Kate Hermans直言，“在过去的一年里，HER2转移性乳腺癌的竞争格局发生了重大变化。根据内部评估，董事会已批准公司暂停ARX788的内部开发并寻求合作伙伴以进一步在中国以外的发展，以便将现金跑道延长至2025年。”除了暂停ARX788内部开发，Ambrx也在人员上进行了优化，在2022年10月宣布裁员15%。与此同时，Ambrx内部的高管变动也非常频繁，如时任Ambrx公司17年CSO的Feng Tian于2022年8月辞职；今年Ambrx扩大领导团队，任命Andrew Aromando为首席运营官等。一系列事件像多米诺骨牌一样推向了Ambrx。投资者对Ambrx的信心跌至低谷，它的股价更是一路暴跌，从资本宠儿到被“抛弃”，一度让人唏嘘。不过，这一现状开始逆转。随着新的临床数据不断披露，Ambrx再度回归到大家视线，股价也屡屡上涨。Ambrx股价为何反弹？不确定性消失了吗？复盘来看，Ambrx 每一次都在用新的临床数据提振低迷股市，资本也愿意为其买单。“Biotech公司的核心竞争力就是一个：所开发的产品厉不厉害，到位不到位。”一位医药产业研究者对E药经理人表示。对于创新药企来说，产品力就是核心竞争力，这几乎成为产业界一个共识。而Ambrx今年以来的大涨轨迹，更加印证了这种实况。追溯股价反弹迹象，我们可以从每一次最新临床数据的披露来看。2022年12月，Ambrx在SABCS会议上公布了ARX788的II期ACE-Breast-03研究最新数据。研究显示，ARX788治疗既往接受过Kadcyla（T-DM1）治疗后进展的转移性乳腺癌ORR为57.1%，疾病控制率 (DCR) 为100%，且没有出现任何不良事件。此数据一经披露，Ambrx股价迎来意想不到的反转，单日直线拉升，股价一度暴涨10倍。除了ARX788，2023年2月，Ambrx正在进行的一期试验（APEX-01（NCT04662580））也获得了令人鼓舞的初步试验数据，该试验目的是研究Ambrx自主研发的靶向前列腺特异性膜抗原（PSMA） ADC药物（ARX517）在晚期前列腺癌患者中的应用。有研究人员对该款产品未来发展较为乐观。同样，数据也在大涨。同年3月，Ambrx的合作方新码生物宣布ARX788的II/III期临床成功，拟在国内提交上市申请。紧接着几天后，3月6日，Ambrx 宣布3月16日将从纽交所转板到纳斯达克。受情绪影响，公司股价单日上涨超90%。这还未结束。5月16日和17日，Ambrx的首席执行官Daniel O'Connor在JMP证券生命科学会议和RBC资本市场全球医疗保健会议上，介绍了其公司临床计划的详细信息。此举再次拉升股票表现。一位Biotech创始人将在寒冬中表现较好主要归因于：一是核心产品进展很好，已经得到了足以支撑上市的临床数据；二是产品差异化很高，技术平台是全球独创，产品进度也远快于同类企业；三是所有产品对针对为满足的临床需求，有非常大的市场潜力。这其实不难理解。曾经，突破性的疗效和试验数据，让第一三共的DS-8201一度在会场上收获经久不息的掌声。市场对于“产品力强的产品”渴望已久。一位历经多轮医药产业发展周期的投资人对E药经理人分析道，在估值压力仍然存在的当下，投资人开始越来越多关注企业本质，比如早期企业看团队、产品差异化、技术的特色；到了中期，看临床数据是否过硬，商业化的可能性有多大；如果再往后走，企业就需要交一个还不错的商业化答卷。不过，也有Biotech创始人表示，二级上市有时反应太快，由于临床风险高、不确定性大，实际上还可再观望。但至少，Ambrx的例子告诉我们，产品力便是硬道理。登记邮箱信息订阅E药经理人信息服务扫描二维码精彩推荐CM10 | 集采 | 国谈 | 医保动态 | 药审 | 人才 | 薪资 | 榜单 | CAR-T | PD-1 | mRNA | 单抗 | 商业化 | 国际化 ｜ 猎药人系列专题启思会 | 声音·责任 | 创百汇 | E药经理人理事会 | 微解药直播 | 大国新药 | 营销硬观点 | 投资人去哪儿 | 分析师看赛道 | 药事每周谈 | 医药界·E药经理人 | 中国医药手册创新100强榜单 | 恒瑞 | 中国生物制药 | 百济 | 石药 | 信达 | 君实 | 复宏汉霖 ｜翰森 | 康方生物 | 上海医药 | 和黄医药 | 东阳光药 |  荣昌 | 亚盛医药 | 齐鲁制药 | 康宁杰瑞 | 贝达药业 | 微芯生物 | 复星医药 ｜再鼎医药跨国药企50强榜单 | 辉瑞 | 艾伯维 | 诺华 | 强生 | 罗氏 | BMS | 默克 | 赛诺菲 | AZ | GSK | 武田 | 吉利德科学 | 礼来 | 安进 | 诺和诺德 | 拜耳 | 莫德纳 | BI | 晖致 | 再生元