Thermo Corp.

For the drug industry, President Donald Trump’s tariffs haven’t started to really hurt. At least not yet. On Thursday, several of the world’s largest pharma companies — Merck, Bristol Myers Squibb, Sanofi and Roche — reported quarterly earnings and shared their financial forecasts for the year. The message from the industry is that the impact of the tariffs is real, but manageable. And the drugmakers were eager to position themselves as fully prepared for whatever may come next. “We have run all scenarios,” Sanofi CFO François-Xavier Roger said on a call with reporters Thursday. But the biggest risk is yet to come. On calls with investors and reporters, pharma leaders were tight-lipped about the threat of industry-specific tariffs on drugs. Trump has taken aim at pharma with a desire to see more manufacturing in the US. He said on April 8 that “we’re going to be announcing very shortly a major tariff on pharmaceuticals.” The timing, scope and severity of these tariffs, though, remain unknown. Global trade, markets and economies were thrown into uncertainty by Trump’s announcement of sweeping and severe tariffs on April 2 (drug products were excluded from that policy). Since then, Trump has announced a 90-day pause on the bulk of his tariff plan, while saying his administration is working to strike new trade deals around the globe — though has shown little real progress. He has also softened his tone on tariffs on China, although nothing has been finalized. The tariffs that have already been announced primarily target China and are based on the cost of goods sold, leaving relatively little impact on branded medicines, for which manufacturing costs are a fraction of the real prices companies charge. The drug industry is closely watching whether the White House might try and tariff not just the manufacturing cost of drugs made overseas, but the value they bring when sold in the US. On earnings calls, drug executives have largely declined to speculate on the topic, as well as other hypotheticals. “It really is simply too early to provide a lot more on pharma-specific [tariffs],” Bristol Myers CEO Chris Boerner said, “so we’ll have to wait for the specifics there.” “I don’t want to speculate on what the tariffs could be, because we need to see what the language is from the administration,” Merck CEO Rob Davis said, in response to an analyst asking if 25% pharma tariffs were a reasonable expectation. For other parts of the healthcare industry, including generic drugmakers and tools or services companies, the impacts have been more severe. Thermo Fisher Scientific, for instance, said Wednesday it expected to miss out on $400 million in revenue for 2025 resulting from fewer sales of US-made products in China, given the tariffs will lower trade volume. Thermo’s stock traded down about 2% Thursday morning. China’s trade tax on US-made products appears, in fact, to be one of the largest impacts on the pharma industry so far. The country raised its tariffs on US goods to 125% in retaliation for the Trump administration’s similar measure. Merck, for example, forecast $200 million in extra costs related to tariffs for its 2025 guidance. That primarily is from US-made products headed into China and China-made products coming to the US. It’s a tiny hit compared with the $64.1 billion to $65.6 billion in sales the company expects this year. Johnson & Johnson, in its earnings last week , disclosed a $400 million expected impact in 2025 from these tariffs, mainly felt by its medtech unit and also related to China. Roche, Sanofi and Bristol Myers didn’t break down expected impacts from these previously announced tariffs. To try and mitigate the impact of the trade war, the industry has boosted inventory of drugs in various countries , especially in the US and China. Merck said Thursday it has built up enough supply in the US of its top-selling cancer drug Keytruda to make it through 2025. Roche has also stockpiled inventory in the US and China, which will limit any tariff impacts for the second quarter, CEO Thomas Schinecker added. He said four medicines make up “potentially 92%” of the company’s possible tariff exposure. Roche has boosted US production for three of those drugs and started the tech transfer process weeks ago on the fourth. He declined to name the drugs. Looking ahead, existing US manufacturing is running at about 50% capacity, Schinecker said, giving Roche the ability to boost manufacturing in the US “basically overnight” if needed.

环球视野，深度视角星球首发各位亲爱的股东，大家早上好中午好晚上好。花了老长时间，希望大家能多多点赞吧...近日，美国国会的NSCEB（National Security Commission on Emerging Biotechnology，新兴生物技术国家安全委员会）发布了一份报告。标题为：“未来生物技术蓝图-美国安全与繁荣行动计划”。那么这是一份什么报告？究竟想要达到什么样的目的呢？我们在翻阅数百页（约数，丫网页版）后，把其中的核心内容跟大家一起分享分享。由于内容过多，难免有疏漏，欢迎指正。#01“我，NSCEB，打钱！”NSCEB这份报告掐头去尾一共六章，报告开篇名义，对着中国就是一顿输出。他们认为，中国正在生物技术领域迅速占据主导地位，除非美国在未来三年采取行动，否则将面临永久落后的风险。讲真，我还不知道我们已经这么厉害了...该份报告认为，应该设立美国国家生物技术协调办公室（National Biotechnology Coordination Office），对整个国家的生物技术的投资、资源和政策等进行协调。也就是美国版本的“举国体制”，下设美国版“生物技术发改委”...该委员会还在报告中呼吁，美国国会在未来五年投入至少150亿美元支持生物技术研究。“我，NSCEB，打钱！”并采取其他措施支持美国的制造业，同时意图禁止美国企业与中国生物技术供应商合作。要注意，NSCEB中驴、象两党都有人在，遏制中国是两党共同的目标。所以大家要注意，别总以为关税战是唯一，就算没有关税战也还有不同的战线等着我们。那么，NSCEB为啥认为美国落后了呢？#02“中国崛起”报告中，对中国生物技术的迅速崛起进行了梳理。这里，我们不详述，单拿出几个图跟大家分享下。报告引用Niels Graham的研究，认为中国生物技术论文引用数量已经远远超过美国，甚至超过美国与欧洲的总和。我国“灌水”能力果然强悍...中国在合成生物学、生物制造、抗生素、基因工程、基因测序、核药和疫苗领域的科研实力已经全面领先，甚至在有些领域已经排到了全球第一。中国在人才引进方面投入巨资，通过先进研究设施、资金支持吸引了全球的学生和工作者。这你怪谁...你们美国人民当年怎么靠全球人才发展起来的都忘了？美国严重依赖中国药品，在过去几年，中国输往美国的药品在增长了超过600%。呃，不是说印度药才是最爱吗？当年印度药几乎“免检”进入美国市场，你不说，中国才干了几年就受不了了？不好意思，还有更夸张的数据。近10年来，中国的临床试验数量增长了25%，而美国是在逐年下降的。不好意思，我还有更厉害的数字。我在当时分析Thermo的财报时，引用了一位分析师的数据。2024年FDA的IND申请（Investigational New Drug Application，药临床研究申请）的分子有75%来自中国或源自中国的资产（比如license-in）。NSCEB那是一个急啊...所以怎么办？#03“改革深水区”NSCEB除了上面提到的设立美国版“生物技术发改委”、打钱150亿美元外，还提出了如下的举措。第一，改革生物制品审批程序。在美国，生物产品的上市流程不能说是简单方便吧，只能说是审批山头林立。除了我们熟悉的FDA，还有非常多的环节需要包括USDA/EPA参与审批。对，没错，多头管理、官僚冗余在美国这个“小政府”一点都少不了。NSCEB意图进行改革，明确各方“势力范围”，打造清晰的生物产品上市审批流程。改革进入深水区了属于是。第二，建立人才培养机制。与我们的印象相反，美国的生物科技人才需求和供给严重不平衡。几乎所有的新兴生物科技领域，都存在人才不足的现象。难道，美国也有自己的X雪峰？第三，联手盟友。包括，与盟友共享数据、推广美国产品、鼓励北约国家联合采购生物技术产品。总让我想起特朗普对NATO（北约）占便宜的执念，NSCEB也算是投其所好了。当然，这里面的暗线就是加强对中国供应商的打击。比如，要求上市公司披露单一关注国家供应商等。所谓关注国家，那必然是中国咯。这里面还有一个很有意思的，报告特别提到了澳大利亚对RNA研究的投入，有可能产生非对称优势。估计澳大利亚裤裆得一凉...#04最后2024年，美国众议院曾以306票赞成、81票反对的压倒性的两党支持通过了《生物安全法案》(Biosecure Act,H.R.8333 )，该法案将禁止获得美国政府资金或合同的企业与一份受关注的中国组织和公司（如药明康德等）名单上的实体开展业务。但《生物安全法案》没有最终进入参议院通过，这并不意味着结束。在NSCEB这份报告中，依然对药明康德等中国公司进行毫无根据的指责。当然，证据无所谓，只要能“赢”，谁挡在路上谁就有原罪。呃，而且，这份报告的现实意义是...NSCEB已经提交了一份新的法案-《National Biotechnology Initiative Act of 2025》，这份报告就是前戏...尽管如此，这份报告，也有我们需要学习的地方。比如，报告指出美国之所以生物技术衰落是因为投资不足。生物技术投资大、环节多、审批慢、赚钱慢（别说了，生物人哭死），远远不如诸如软件之类来钱快。“不停买电脑、招人，利润几乎是永无止境的”想象烂尾的小黄车，想想曾经的“百团大战”。连美国都存在这种问题，我们呢？不好意思，没办法提供报告下载链接，因为...是网页版的。感兴趣的可以通过文末链接去看看。END小编在这里！星球在这里！各位股东看了么？赞了么？转发了么？别忘了点赞。谢谢！所有内容均不作为投资建议，信息均来自公开资料，星球更新更快。近期文章：赛沛（Cepheid）+ONT（牛津纳米孔）=赛..牛？感谢川普！PacBio计划裁员，涉及所有部门！涨价？单细胞/空间生物学的反制已经开始！Akoya“赖上”Quanterix遭大股东反对罗氏美国裁员超400人，吉利德裁员149人天塌了？NCBI要上不了了？相关资料：注1：https://www.biotech.senate.gov/final-report/注2：https://www.biotech.senate.gov/press-releases/national-security-commission-on-emerging-biotechnology-congressional-commissioners-introduce-bill-to-promote-u-s-biotechnology-innovation/

环球视野，深度视角各位亲爱的股东，大家早上好中午好晚上好。事情，大家都已经都再熟悉不过了。特朗普2025年4月2日对我国产品加征34%关税，我们2025年4月4日对等反制。哦，对了，最新消息是4月9日开始，美国要对中国产品加收104%的关税。甚至，对药品也要加征关税。别的行业，可能要慢慢传导。但是，我们生命科学领域那可是真真的立即感受到了这股狂风。#01别无选择来自朋友胖胖的细胞笔记就发现Thermo和Merck的网站在4月7日突然无法登录了，嘿嘿，你猜他们是要干啥？虽然，两家公司都说自己是故障、维护，就那么巧？默克还是实诚的，4月7日挂出了通告。那意思很简单：如果涨价别怪我。不知道大家有没有想过一个问题，为啥国外这些公司面对加关税就可以涨价，而我们出口美国的就得想办法去自己消化？一个可能的答案是：他们认为我们别无选择你以为我要反驳，呃，那还真不能。事实上，大多数情况下还真的无话可说。在高端生化试剂上面，欧美领先了很多年，这是不争的事实。不过，在某些领域，我们打开几道缺口还是完全没有问题的。#02反击2025年4月9日，单细胞与空间生物学自主品牌开始了反击。说实话，我蛮意外的，还以为应该是另外一家，不过，不重要。重要的是有人开这一枪。如果没有寻因打响的这一枪，我们看到的可能是一片无奈的场景。我选取了两家10x Genomics国内服务商的公告，虽然两家都给给出了5.1之前不涨价的承诺。那么，之后呢？好，假设之后争端得以暂时消解，再起风波的时候呢？好在，我们在单细胞/空间生物学我们有寻因、M20、墨卓、华大时空等，测序仪领域有华大智造、赛陆、赛纳、真迈等。我们是真的有不错的替代选择。为啥这一轮没听到Illumina因美纳跳出来说要涨价？哦，已经被禁了...大家都在转向国产优秀解决方案提供商，包括贝瑞也早就联合寻因开展服务了。当然，我想寻因之类的国产厂商并不是要打价格战。这里面，更多的考量是要打破旧有的秩序和观念。#03重塑在科研市场，其实是不应该存在低质低价的。劣质的产品会严重影响科学家的产出，而且，一旦耽误了时间，文章可能就属于别人了。因此，大家是谨慎的。但是，现在这个逻辑可能要变一变了。第一，我们国产生命科学工具的质量已经今非昔比。这是由于基础科学、工程学、材料学的进步，也是资本不断押注的结果。第二，后续美国对中国施压的不确定性持续上升。就在前两天，我们刚刚报道了NIH禁止中国用户访问部分数据库。而在此之前，也禁止了中国进口高参数流式细胞仪和部分高端质谱仪。很难说，其他方面的限制会不会扩散。第三，我们的科研评价可能面临重塑。这个逻辑也是沿着第二条下来的，我们必须建立自己的科研评价体系。比如中国的数据库、中国的CNS等等，万一禁止你发咋办？难道不发国外的期刊/数据库就不能做研究了？科研无国界，期刊杂志/数据库管理者可有啊。这就需要我们国产的科研工具厂商们练好内功，也更需要科研界的接纳来尽快打磨好他们。#01最后我很讨厌煽动某些情绪，但是，我们不去反抗，难道只能躺下受着？让我们再来复习一遍：今日割五城，明日割十城，然后得一夕安寝。起视四境，而秦兵又至矣。然则诸侯之地有限，暴秦之欲无厌，奉之弥繁，侵之愈急...是逆来顺受，还是选择开创新的时代，决定权在你手中。是时候，做出改变了。END小编在这里！星球在这里！至此，各位股东星标了么？点赞了么？转发了么？在看了么？谢谢！所有内容均不作为投资建议，信息均来自公开资料，星球更新更快。近期文章：Akoya“赖上”Quanterix遭大股东反对罗氏美国裁员超400人，吉利德裁员149人天塌了？NCBI要上不了了？为了胜利！Relay Therapeutics 裁员27%大受震撼！16州起诉NIH/HHS...NIH被告上法庭