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这是最好的时代,也是最坏的时代。对于不少Biotech公司而言,当下最重要的是勒紧裤腰带,减少非必要的的支出,活下去。但是对于具有充足现金流的公司而言,这似乎又是最好的时代。当泡沫逐渐被挤出,正是猎人出手的最佳时机。今年以来,国内首笔对海外Biotech上市公司收购案来了。手握200亿元现金流的中国生物制药,6月23日公告称,已经与F-star Therapeutics,Inc.(以下简称:F-star)订立合并协议及计划,以收购F-star所有发行在外的普通股,总代价为现金约1.61亿美元,或每股7.12美元。F-star董事会已一致同意。01一笔被肯定的交易“划算吗?“——俩字,“划算”,仨字,“太划算!”对于这笔交易,不少投资人给与了充分肯定的支持态度。仅仅从价格上来看,总价1.61亿美元,折合人民币10亿出头,收购一家斯达克上市的Biotech的全部流通股,比BD一个产品还划算。就在同一天,几乎同样的价格,三生国建与科岭源达成超10亿元伊尼妥单抗授权合作。另外从收购标的的成色来看,也可谓是超值。有投资者预测,如果放在港股18A,F-star起码有30亿-40亿港币的市值,放在A股科创板上市,或许也有60亿-80亿元的市值。F-star创立于2006年,总部位于英国剑桥,2020年11月通过与Spring Bank Pharmaceuticals,Inc.合并,实现纳斯达克上市。F-star率先使用具有内部发现能力的四价(2+2)双特异性抗体来创造癌症治疗的范式转变。目前,F-star的主要资产FS118是一款First-in-class的LAG-3/PD-L1 mAb2双特异性抗体。据中国生物制药公告披露,F-star正在进行对检查点抑制剂具有获得性耐药的头颈部癌症患者的2期临床试验以及检查点抑制剂初治的非小细胞肺癌(NSCLC)及弥漫性大B细胞淋巴瘤(DLBCL)患者的临床试验。F-star的临床阶段双特异性抗体管线还包括FS222(潜在的best-in-class),一种双重靶向CD137(4-1BB)激动剂及PD-L1抑制剂;FS120(first-in-class),一种靶向OX40及CD137(4-1BB)的双重激动剂。图片源自F-sta官网并且,难能可贵的是F-star的双抗技术平台经第三方合作关系得到验证,F-star已经与强生、阿斯利康、默克、Denali等MNC合作。尽管有诸多大公司加持,且该公司的日常费用消耗费用并不算庞大,甚至可谓是量入为出。数据显示,该公司2021年年度研发费用为2880万美元,2020年研发费用为1410万美元。其G&A费用,2021年为2310万美元,2020年为1950万美元。不过F-star的生存根基并不稳固,2020年其现金及现金等价物为1850万美元,2021年得益于对外授权和股权融资,最终该数据变成了7850万美元,截至2022年3月31日,F-Star的现金及现金等价物余额还有6880万美元。这不仅证明了,该公司的发展极度依赖对外授权,也意味着若该公司继续通过对外授权合作,或者收到MNC的里程碑付款,也许能再安稳的度过几年。但是企业不能拿这种未知来赌明天。F-star在一季度财报中曾表示,2022年前三个月亏损了1200万美元,需要额外的融资或股权交易才能继续运营下去。尽管F-star曾表示它有足够的现金熬过2023年第一季度,但是美国证券交易委员会的文件中写道:“自财报之日起至少十二个月内,该公司持续经营的能力存在重大疑问。”在充满不确定的时期,能够有一家企业出资支持其产品研发,对于F-star而言似乎也是个看起来不错的选择。其实当前处境比F-star更加危险的海外Biotech公司不胜枚举。如6月6日,美国纳斯达克上市公司Amarin宣布一项重组计划,将裁掉65%的美国员工。这项决定将为Amarin在未来12个月节省下1亿美元的开支。6月2日,美国纳斯达克上市公司Zosano Pharma,向美国特拉华州破产法院提交了自愿救济申请,正式宣告破产。该公司前身是强生公司于2006年成立的Macroflux Corporation。今年5月底,成立16年的Genocea Biosciences宣布退市,并将解雇所有剩余员工;再早一些,4月8日,知名风险投资公司旗舰先锋(Flagship Pioneering)孵化的Kaleido Biosciences宣布打算停止公司运营、解雇剩余员工并从纳斯达克退市。该公司有6个产品在研,进展最快的两个处于临床2期,其余的在临床1期。02借invoX国际化突围一直以来跨国并购是企业发展壮大,实现国际化突围的重要手段。对于中国生物制药而言,若这笔收购顺利完成,也就意味着该公司以较小的成本,相对快速的建立了一个双抗乃至多抗的开发平台,并且也将为其国际化发展奠定基础。中国生物制药在公告中表示,除了获得三款处于临床阶段的双特异性抗体,以及F-star专有的新一代双特异性抗体平台,增强其全球肿瘤免疫管线之外,中国生物制药也收购并获得其饶富经验的科学团队,包括91名在抗体工程、免疫学、药物发现、临床开发及注册监管事务方面具有深厚专业知识的全职雇员。这不仅将极大提高中国生物制药的全球肿瘤管线的开发,也将使其全球临床研究和注册监管的能力得到完善。未来,F-star将成为其加速研发改善全球患者生命创新药物的战略的重要组成部分。对于不差钱的中国生物制药而言,当前仍是其国际化并购的起步阶段。invoX作为此次交易的直接操作机构之一,是中国生物制药的国际扩张平台,专注于中国以外的研发和业务发展活动,核心领域是肿瘤和呼吸。尽管invoX成立于2021年,但是已经成果颇丰。2021年3月,Invox收购了一家比利时私营呼吸系统公司Softhale全部股权,专注于下一代软雾吸入设备向肺部提供的差异化技术。2021年6月,invoX收购pHion Therapeutics多数股权,pHion是一家治疗性疫苗开发公司。2021年11月,助力国药中生成为TREADWELL的战略投资者并且获得其两个全球First-in-Class肿瘤药的独家选择权,包括全球首创下一代免疫肿瘤靶向药HPK1。根据公开资料显示,这家中国生物制药在欧洲的全资子公司,还将继续积极挖掘投资机会,围绕突破性创新平台、先进的递送平台和全球授权交易这三个战略方向,推动集团的国际化战略。在其2021年年中业绩交流会上,时任中生制药首席医学官的毛力曾表示,中国生物制药还计划在欧洲打造伦敦-瑞典双总部,未来将对产品进入欧洲起到重要作用;瑞典斯德哥尔摩设立的Karolinska Development将借助于诺贝尔基金委员会,注重与具有突破性技术的初创公司合作。两大中心将为中生制药提供战略匹配的临床早中期品种。对于中国生物制药而言,这或许还仅仅只是开始。也是在上述交流会上,中国生物制药在启动了X-LAB项目,主要聚焦FIC或第一梯队预期销售峰值不小于5亿美元的品种,重点关注具有差异化的双抗、三抗平台、mRNA/DNA技术、放射配体技术、蛋白修饰技术,先进疫苗及免疫技术等;并在这个基础上进一步打造原创性的革命性创新技术。会上,毛力透露,中国生物制药计划在北美形成华盛顿-休斯顿双总部,并看好华盛顿—巴尔的摩中心,借助高速270走廊医药创新公司及高校聚集的优势,通过合作获得源头创新技术和产品;休斯顿可以通过设立临床中心,进一步帮助完成国际临床研究。02下一个出手者是谁?对于极度渴望在国际化方面有所建树的中国制药企业而言,谁会是下一个出手的企业?会是素有“具有独到投资并购眼光的医药界PE”之称的复星医药吗。在国际化方面,复星医药曾经收购以色列美容器械公司Alma Lasers、印度药企Gland Pharma、法国药品分销公司TridemPharma、瑞典呼吸机Breas、联合Intuitive Surgical,与Kite Pharma成立合资企业,在mRNA疫苗方面与BioNTech合作。今年6月6日,复星医药又发布公告称,拟合计出资不超过2.18亿新加坡元(约合人民币10.54亿元)受让SolidSuccess、SMS及3名持股医生持有的OncoCare合计60%的股权,以拓展东南亚肿瘤市场。其中令人印象深刻的当属对Gland Pharma的收购和拆分。2017年,复星医药宣布以10.913亿美元收购印度仿制药企Gland Pharma约74%的股权。GlandPharma成立于1978年,主要从事小分子注射剂仿制药的开发及生产。是印度第一家获得美国FDA批准的注射剂药品生产制造企业,并获得全球各大法规市场的GMP认证,其业务收入主要来自于美国和欧洲。对于这笔收购,复星医药曾表示,有助于其药品制造业务的产业升级、加速国际化进程、提升在注射剂市场的占有率。在收购之后,2018年,Gland
Pharma营收和净利润分别较2017年同比增长约19.50%、29.02%。2019年,它的净利润又比2018年增长率52.2%。2020年,复星医药又分拆Gland Pharma使其在印度证券交易所和孟买证券交易所挂牌上市。当前,复星医药已经处于“走出去”阶段,多款创新药已经在全球开展多中心临床。最终,复星希望进入欧美、日本等市场,并做到深度融入全球,达到在资本、人才、供应链等方面真正全球化。会是近年来,尝到医美业务甜头的华东医药吗?过去几年,华东医药通过频频的海外并购,奠定了其医美龙头的地位。2018年,华东医药通过现金要约方式收购英国Sinclair
Pharma plc全部股份,自此正式开启医美事业的前瞻性全球化扩张道路,并将非手术类医美产品作为公司重点发展的核心领域。2019年,华东医药参股美国R2医疗科技有限公司,出资2000万美元,对其持股比例为26.60%;2020年,华东医药出资600万欧元,受让Kylane20%股权,成为其第三大股东。华东医药用3年时间完成了国际医美业务的全产业链布局。当前其医美业务逐渐步入盈利阶段,2021年,华东医药整体医美营收突破10亿元。其国际医美业务主体即位于英国的全资子公司Sinclair全年实现合并营业收入7607万英镑(折合人民币约6.28亿元)同比增长108.51%,其中Sinclair自身营收增长79.24%。2022年第一季度,其国际医美业务合计实现营收4.53亿元,按可比口径(剔除华东宁波)同比增长226.8%,Sinclair实现合并营业收入3104万英镑(折合人民币约2.56亿元),同比增长163.1%,创历史单季度最高水平,同比大幅扭亏为盈,历史上首次实现经营性盈利。会是恒瑞吗?5月18日,恒瑞旗全资子公司Luzsana BiotechnologyTM正式在美国新泽西州普林斯顿亮相。Luzsana定位为一家以全球为导向的创新药物公司,与恒瑞共同开发药品并在北美、欧洲和日本进行商业化。除美国之外,Luzsana还在瑞士巴塞尔和日本东京拥有团队。接下来,恒瑞是否也会成立如invoX这样的公司,在全球范围内猎取所需的标的,值得期待。你认为谁会是下一个并购海外Biotech的企业?欢迎留言分享您的观点。
导语:知网开放个人查重,1.5元/千字!东芝挂牌出售,百年日企没落!股价暴跌99.99%,这家上市药企宣告破产!……生物探索与您一同关注“药”闻,探索生物科技的价值!01知网开放个人查重1.5元/千字!6月12日零点,同方知网(北京)技术有限公司发布《公告》:即日起,中国知网向个人用户直接提供查重服务。《公告》称,对于研究生的学位论文,中国知网将通过研究生培养单位指定机构提供个人查重服务,向研究生提供学位论文免费查重服务,免费次数由原来的人均1.5次增加到人均3次。个人版定价参照市场通行的按字符数收费的方式,定为1.5元/千字,不高于市场主流同类产品价格。个人用户上传论文查重由本人自主操作,个人信息与论文内容仅本人可见;个人送检的论文仅保存在查重专用的服务器上,30天后自动删除且不可恢复。此外,知网还发布《个人查重服务常见问题》,就开放个人查重原因、收费标准、论文上传后的安全性等问题,回答公众关切。02东芝挂牌出售百年日企没落近日,据《华尔街日报》消息,东芝已将自身挂牌出售。东芝CEO岛田太郎称,他希望无论买家是谁,都能将公司保持为一个整体,以促进创新,“将东芝拆分成许多部分,从某个狭隘的意义上讲可能是有效的,但会剥夺研究人员交叉融合想法的机会。”据了解,截止目前,公司已经收到十份战略合作提案,其中八份涉及私有化。据知情人士称,KKR、黑石集团、贝恩资本、布鲁克菲尔德资产管理、安博凯直接投资基金、阿波罗全球管理公司、CVC资本等正在考虑竞标。外媒指出,东芝将于本月缩小竞标范围,并在今年夏季晚些时候进入第二轮筛选。东芝是一个电工企业转入医疗的典例,从生产日本国内第一个X光射线管开始,东芝的医疗器械业务在日本乃至全球都占有一席之地。十多年前的影像设备市场,GPS后面还得加上一个T,不过,随着医疗影像设备逐渐定型,前有GPS三分天下,后有联影奋起直追,东芝的CT市场份额被不断蚕食,MRI、DR等影像设备也销量惨淡。随着,东芝医疗被佳能以395亿元的价格所收购后,合并之后,佳能坐拥医学影像全球第四的位置。03股价暴跌99.99%这家上市药企宣告破产6月2日,美国纳斯达克上市公司Zosano Pharma,向美国特拉华州破产法院提交了自愿救济申请,正式宣告破产。值得注意的是,截至6月10日美股收盘,Zosano Pharma的股价已跌至0.56美元/股,相比上市后的最高价(前复权)8680美元/股下跌超过99.99%,总市值已经不足300万美元。Zosano Pharma的前身,是强生公司于2006年成立旨在使用透皮给药系统Macroflux开发多个产品的公司Macroflux Corporation。回顾Zosano一路的状况,它经历了所有biotech最害怕的噩梦,公司所有寄予厚望的在研产品无一逃出被暂停或失败的结局,产品研发的资金依靠着新一轮募股强撑,最终市场不再为其买单,Zosano也在这一轮退潮中退出了市场竞争。04辉瑞皮炎新药阿布西替尼国内开售,定价3150元/盒近日,辉瑞的口服JAK1抑制剂阿布昔替尼片(abrocitinib,中文商品名为希必可)已在国内开售,规格为100mg*14片,零售价格为3150元/盒。阿布昔替尼片是一款每日一次的口服JAK1抑制剂,JAK是一种细胞内酶,介导细胞膜上的细胞因子或生长因子受体相互作用而产生的信号传导,从而影响细胞造血功能和免疫细胞功能。阿布昔替尼通过阻断三磷酸腺苷结合位点可逆性和选择性地抑制JAK1。05Vertex/CRISPR基因编辑疗法exa-cel最新临床试验结果公布近日,Vertex Pharmaceuticals和CRISPR Therapeutics公司公布了基于CRISPR/Cas9的基因编辑疗法exagamglogene autotemcel(exa-cel,曾用名CTX001),治疗输血依赖型β地中海贫血或严重镰刀型细胞贫血病患者的最新临床试验结果。新闻稿指出,从总计75名患者中获得的结果显示,exa-cel具有一次治疗,提供功能性治愈的潜力。整理|文竞择排版|文竞择End往期精选围观每周吃几个鸡蛋最合适?基于中国人群的权威研究告诉你答案热文每日刷牙达这个数,高血压风险可降低45%!你达标了吗? 热文Nature子刊:终结新冠!多国研发泛冠状病毒疫苗,防护未来变种!热文全世界都在吃的『鱼油』能护心血管?JAHA:可降血压,但要控制『每日摄入量』 热文下一个新冠变体在哪?The Lancet:免疫低下感染者体内或正孕育新的变异新冠点击“阅读原文”,了解更多~
文丨方琪
美国生物科技板块正在经历20年以来最大的一波衰退,更多应对不足的Biotech公司倒在了黎明之前。
2022年6月2日,美国纳斯达克上市公司Zosano Pharma,向美国特拉华州破产法院提交了自愿救济申请,正式宣告破产。
值得注意的是,截至2022年6月10日美股收盘,Zosano Pharma的股价已跌至0.56美元/股,相比上市后的最高价(前复权)8680美元/股下跌超过99.99%,总市值已经不足300万美元。
Zosano股价走势(图片来源:Wind)
Zosano Pharma究竟是一家什么样的Biotech?是什么导致它经历了几乎断崖式的暴跌,并无人搭救,最终万劫不复走向破产?
强生孵化的老牌Biotech
Zosano Pharma的前身,是强生公司于2006年成立旨在使用透皮给药系统Macroflux开发多个产品的公司 Macroflux Corporation。
Macroflux系统基于一个小型贴片和涂药器,旨在为经皮递送治疗性蛋白质、肽和疫苗提供无针解决方案,同时将满足无痛及方便的药物给药与快速递送和高生物利用度。Macroflux系统的贴片包含一个薄钛屏幕和精确的药物涂层微突起,当应用于皮肤时,会形成穿过皮肤外层的表面通路,从而允许分子运输。
在从强生分拆出去之前,Macroflux Corporation已经在超过300名受试者身上使用Macroflux系统成功完成了涉及五种不同药物给药的早期临床试验。
2007年5月31日,Macroflux Corporation正式更名为Zosano Pharma,并且由曾任百时美施贵宝医学影像总裁Cory Zwerling担任CEO独立运作。
2007年当年,Zosano Pharma便完成了9000万美元的风险投资,由New Enterprise Associates(NEA)、Nomura Phase4 Ventures、HBM BioVentures和 ProQuest Investments参与投资。
成立之初,Zosano Pharma第一个重点开发的产品是甲状旁腺激素透皮给药系统(ZP-PTH)以治疗骨质疏松,并且取得了不错的研发进展。
2009年7月,由于ZP-PTH不断披露积极临床数据,Zosano Pharma成功完成了3000万美元的新一轮融资,由Nomura Phase4 Ventures 领投,公司老股东包括New Enterprise Associates、HBM BioVentures 和ProQuest Investments 都参与了本轮融资。所得款项将主要用于ZP-PTH的3期临床开发以及制造准备。
2011年2月,Zosano与日本旭化成(AKP)就ZP-PTH项目签订独家协议,日本旭化成获得ZP-PTH在日本、韩国、中国开发和商业化独家权利,Zosano获得750万美元首付款及超过2500万美元的与研发、监管、上市有关的里程碑付款。
2014年2月5日,Zosano与诺和诺德签订许可协议,诺和诺德与Zosano合作,通过使用Zosano的微针贴片系统,为索马鲁肽治疗2型糖尿病研发新的给药方式。
2014年12月2日,礼来与Zosano就ZP-PTH达成合作协议,Zosano已授予礼来公司在全球范围内将 ZP-PTH 商业化的独家许可。礼来将在Zosano完成首次公开发行股票的同时对 Zosano 进行高达1500万美元的股权投资,并在达到某些监管和销售里程碑时额外支付高达3亿美元的里程碑付款和高达1.25亿美元的销售分成。
2015年1月27日,Zosano以11美元/股的发行价成功IPO登陆美国纳斯达克市场,成功募到4500万美元。然而IPO之后,Zosano的情况开始急转直下。
诺和诺德、礼来接连离开
Zosano上市后不到半年,诺和诺德宣布终止与Zosano的BD交易。消息披露后,Zosano股价应声下跌近30%。
如果说诺和诺德终止合作对Zosano来说是轻微打击,那么2个月后,礼来宣布与Zosano解约,则是致命一击。
糖尿病巨头的接连解约,重挫了Zosano,Zosano也被Business CNN评为“2015年度IPO表现最差的五支股票”。
曾经与之携手的合作伙伴纷纷跑路,让市场对这家biotech的信任度垂直下降,直接造成Zosano当年股价下跌43%,市值也由IPO时的1.3亿美元“拦腰折断”降至4200万美元。
实际上,即使被巨头公司接连遗弃,也并没有让对失败相当包容的纳斯达克市场,彻底放弃Zosano。
上市公司信息显示,Zosano分别于2017年3月2日及12月22日完成了两次上市后公开发行再融资,分别募得2550万美元及5000万美元,真正导致Zosano走入深渊,并在大衰退中破产的,还是它自己“作死”的产品研发表现。
产品接连失败
初创阶段的Zosano,有着丰富的产品管线。2015年,Zosano通过IPO募集6000万资金,现金流充裕的它决定偏头痛、糖尿病和骨质疏松“三管齐下”。然而3年过去,不但没有一个产品完成研发,资金却几近底朝天。
要知道,和新药研发平均周期相比,3年才走了不到一半。无奈之下,Zosano决定项目和资源战略重组,考虑到偏头痛市场未被满足的患者需求旺盛,公司高层在与FDA 磋商后,决定将公司重点放在了推进偏头痛产品ZP-Triptan(M207项目)。
同时,由于诺和诺德和礼来这两个战略合作伙伴的退出,Zosano暂停了ZP-PTH和ZP-Glucagon两个产品的临床开发。
当时Zosano的CEO Dr. Alataris表示:“在与FDA就偏头痛产品的批准要求沟通之后,我们相信,除了所需的长期安全性研究外,一项关键的功效研究将足以使我们获得FDA 的批准。”
孤注一掷后,Zosano接下来五年内专攻M207项目,并取得显著进展,2017年2月,Zosano Pharma宣布其M207的3.8mg剂量在偏头痛的关键疗效试验中满足两个共同主要终点,并宣布于半年后启动M207作为偏头痛急性治疗的长期安全性研究用于FDA批准,一周内股价涨幅逾150%,期间公司进行了数轮的融资,市场反应均较好。
2019年12月23日,Zosano宣布M207递交FDA审批,同时,公司开始陆续签订合作协议推广M207商业化。可以看得出,Zosano在对待M207的研发上投入足够的心血和资金,并坚信该产品获批已是板上钉钉,并将为偏头痛患者带来福音产品。
然而,2020年9月,FDA对M207亮出红灯,就其NDA临床药理学部分提出两点问题。
首先,FDA 提出了关于在两项药代动力学研究的五名受试者中观察到的意外高血浆浓度的佐米曲普坦以及来自这些受试者的数据如何影响申请的整体临床药理学部分的问题;
其次,FDA对公司临床试验中接受不同批次 Qtrypta 的受试者之间观察到的佐米曲坦暴露差异提出了质疑。
这对于资金即将耗尽,就等着将M207打造成明星产品的Zosano来说无疑是致命打击。
公司在多次会议沟通失败后,最终得到了FDA给出的“十二个月的延期重新提交M207 新药申请”通知,不得不停止M207项目的继续推进。
停掉项目的原因也很简单,当时Zosano可用的现金及现金等价物已不足1000万美元,若是继续在M207项目上耗下去,一来公司难再融资,二来可用资金无法支持新项目研发。为了公司能够持续发展,M207的赌局以失败告终。
如此一来,Zosano需要继续寻找新的产品,扭转局面。
2021年,Zosano宣布在其微针贴片系统上成功研制出 COVID-19候选疫苗,紧接着又披露数据证明,经微针贴片系统的三价流感疫苗与更高剂量的疫苗肌肉注射相比具有可比的免疫原性。这些信息使得Zosano再融资1540万美元,也是Zosano在宣布破产前的最后一次挣扎。
然而,在2022年开始的生物科技板块衰退中,整个大环境不佳,让Zosano更添重负。
上市公司数据显示,2019年、2020年及2021年Zosano的营业总收入为0美元、220万美元及790万美元,营业总支出为3720万美元、3298万美元及3232万美元,净利润为-3759万美元、-3337万美元及-2993万美元。
而截至2021年12月31日,Zosano期末现金及现金等价物余额仅剩下1150万美元。
如今已经到2022年年中,由Zosano烧钱速度判断,其资不抵债,申请破产也是意料之中了。
失败就应该放弃希望?
回顾Zosano一路的状况,它经历了所有biotech最害怕的噩梦,公司所有寄予厚望的在研产品无一逃出被暂停或失败的结局,产品研发的资金依靠着新一轮募股强撑,最终市场不再为其买单,Zosano也在这一轮退潮中退出了市场竞争。
数据来源:Zosano Pharma公司官网季度财报
自2015年IPO到2022年宣布破产,Zosano Pharma的现金及现金等价物价值走势(上图)如出一辙。由于没有研发出能为公司带来收益的产品,十年来公司的资金运转完全靠着市场融资,直至研发耗尽资金后发起再一轮融资。
但即使这样,Zosano也在行业内奋战近10年,纳斯达克市场的包容在其中扮演了很重要的角色。
美国生物技术行业走在全球前沿,其市场对biotech容错高是其中一关键因素。投资人对研发创新中的波折、失败,有更强的接受能力。反观国内的投资环境,是否会允许一家企业上市后产品研发反复失败,或者说从未成功?
事实上,对于生物技术行业来说,成功是罕见的,无论行情如何,90%的生物医药创新都可能面临失败。
但同时,因为那些没有失败的10%的创新 ,全人类未被攻克的疾病难题得到进一步解决,biotech及MNC能靠这些创新产生千亿级的收入,由此产生的现金流又回流到医药行业,反哺创新。
由此,只有国内资本市场正确认识到生物技术行业的本质,对创新路上的失败有科学理性的认识,给足本土biotech信心和后备资源,中国的生物技术行业才能迎来更大的突破性进展。
毕竟,生物医药创新的成功,属于那些无数次失败也不放弃希望,基于科学和理性踏实做事的人。
100 项与 ZP Opco, Inc. 相关的药物交易
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