上海百雀羚生物科技有限公司

2月20日，三生国健发布一则公告：为进一步聚焦核心优势资产，优化业务结构及资源 配置，加快公司高质量发展，公司及全资子公司丹生医药拟与三生制药签署《许可协议》，拟将公司612项目和708项目独家授予给沈阳三生。 根据协议，三生国健将获得来自沈阳三生的一笔1.02亿元的首付款，以及里程碑付款和15%的管线销售额作为后续权利金。此后，沈阳三生可以在中国大陆地区利用许可专利、许可技术秘密以及其他知识产权，针对合作靶点就所有适应症对许可产品进行研发、注册、改进、生产、使用、销售、许诺销售、出口和进口。 612项目、708项目都是指三生国健自主研发的临床产品。612是一款新型抗HER2人源化单克隆抗体；708则是靶向PD-1/TGF-β的双特异性抗体，目前两项目都处在临床前阶段，并已有的临床前体内药效研究表明联用时可以发挥协同抗肿瘤作用。 值得注意的是，沈阳三生与三生国健同属于三生制药旗下附属公司，且沈阳三生直接持有三生国健6.42%的股份。这次交易构成关联交易。 这两家公司并不是两家第一次合作。自三生国健提出聚焦自免领域战略，并决定逐步剥离非自免领域管线后，沈阳三生几乎“接盘”了三生国健被砍掉的所有管线。三生国健也从沈阳三生帮扶中回了一大波血。 2023年4月，三生国健就将抗肿瘤项目602、609、705、眼科601A项目及丹生医药707项目独家授予给沈阳三生，首付款4.2亿元；同时，将重组人鼠嵌合抗CD20单克隆抗体注射液项目以9930万元转让给沈阳三生；2024年6月，三生国健将706、709、HBT-2002、QY-F10、QY-F11、QY-F07、QY-F02项目独家授予给沈阳三生，获得了包括首付款2.36亿元，以及里程碑付款和后续权利金。 1月17日，三生国健发布2024年年度业绩预告数据表示，其2024年度预计实现净利润7-7.7亿元，是上年同期的137-162%。 撰稿丨苗苗 编辑丨江芸 贾亭 运营｜王苗嫦 声明：健识局原创内容，未经许可请勿转载 两个三甲医院院长同时被查！曾共事多年 百雀羚牵手同仁堂，百年国货联袂开启新篇章！ 新事 | 急救推车里有过期药品，医院停业整顿

在登陆资本市场的第十年，龙津药业走到了退市边缘。 2月18日，龙津药业发布公告称：公司股票可能会被终止上市。因为龙津药业很快就会达到《股票上市规则》第9.3.12条规定的退市条件。 龙津药业的营收主要来自中药注射液，注射用灯盏花素曾占据公司90%以上营收。不过在中药注射液集采、用药限制等多重打击下，公司业绩一蹶不振，已经连续亏损五年。2019年至2023年，公司扣非净利润分别亏损3988.6万、252.6万、1030.4万、5734.4万、8110.5万元。 2024年情况并没有扭转。根据业绩预告，龙津药业2024年营收在5086万至7460万元之间，利润总额亏损在3325万至4949万元之间。4月25日，龙津药业将披露完整年报，若结果与预告一致，龙津药业将无力回天，成为2025年第二家退市的医药企业。 值得一提的是，2025年第一家退市的大理药业做的也是中药注射液生意。在两家退市背后，是整个中药注射液行业系统性危机的缩影。 量价双跌，龙津药业连亏五年 龙津药业成立于1996年9月，手握国家二级中药保护品种注射用灯盏花素，这是《中国药典》收载的五种中药注射剂之一，主要用于治疗中风及其后遗症、冠心病、心绞痛等，为公司贡献了近九成的营收。 但对于龙津药业来说，成也大单品败也大单品。2017年医保目录调整后，注射用灯盏花素医保支付范围限制在二级以上大医院外，适用范围也收窄至明确的缺血性心脑血管疾病急性期患者。随着中药注射剂的监管逐渐趋严，龙津药业的灯盏花素注射剂销量不断下跌，2017年还有2858万瓶，到了2021年就只剩1278万瓶。 在销量下降的同时，中药注射液还在遭遇集采的打击。2021年12月21日，在湖北牵头的19个省际联盟集采中，龙津药业以“跳楼价”完成了集采中标。注射用灯盏花素（10瓶/盒，25mg/瓶）报价从228元/盒降至75.31元/盒，降幅高达67%，远超同行。 据采购文件披露数据，这次灯盏花素系列产品首年总体约定采购量仅为370多万支/瓶，有四家中标企业。这意味着龙津药业分得的“集采蛋糕”非常有限。 但对于龙津药业来说这场卡位战不得不赢。2021年前三季度，龙津药业注射用灯盏花素约有53.42%的销售收入来自集采省份，这意味着一旦落选公司可能会失去一半的市场。 当时龙津药业对产品成本控制信心十足，表示原材料灯盏花素是云南地区的特有的植物，公司具有运输成本优势。事后证明龙津药业还是太乐观了，灯盏花素并没能成功实现以价换量。而且国家医保局推行药价联动后，不集采的省份供货价也要下降，这样一来销售额肯定就比集采前低了。 中药注射液之殇 龙津药业的困境并非个例，而是中药注射液行业集体危机的缩影。 过去，中药注射液曾有过一段很滋润的时期。但随着医保控费、用药限制等政策推出后，中药注射剂行业走进了下行期。据药融云数据，中药注射剂院内市场规模从2016年的880.58亿元骤降至2022年的406.14亿元，缩水超50%，相关上市企业业绩也纷纷下滑。 2025年第一家退市的大理药业也是如此，其主打产品是醒脑静注射液和参麦注射液这两款中药注射液。由于这两款药物遭销量急剧下降、公司业绩低迷，被投资者抛弃。最终由于总市值连续20个交易日低于人民币5亿元，大理药业自2月10日停牌，成为今年首家触发退市的公司。 虽然在2023年医保目录中，部分中药注射剂得到了“解限”，中药注射剂市场整体销售额在当年超500亿元，部分中药注射液又实现了正向增长。不过，这并非意味着中药注射液的市场能够回归曾经的辉煌。 国家集采与省级联盟集采的常态化，迫使中药注射剂价格大幅下降。在2024年的第三批中成药集采中，中药注射液价格降至“地板”，多个品种中标价甚至不足1元。比如，山西太行药业的清开灵注射液，从24元每支降至0.99元每支；哈尔滨珍宝制药的注射用炎琥宁拟中选价格为0.98元；金九药业双黄连注射剂从300元压到15元，降了95%。在绝对低价面前，中药注射液想重现辉煌不太可能。 中药注射液之前一直是集采的避风港。但近年来，在政策与市场的双重绞杀下，中药注射液的日子越来越难过。依赖传统品种的生存模式已难以为继，中药注射液企业需要加大研发投入、早寻出路，否则，“退市”可能会成为更多中药注射企业的终局。  撰稿丨方涛之 编辑丨江芸 贾亭 运营｜廿十三 插图｜视觉中国 声明：健识局原创内容，未经许可请勿转载 两个三甲医院院长同时被查！曾共事多年 百雀羚牵手同仁堂，百年国货联袂开启新篇章！ 新事 | 急救推车里有过期药品，医院停业整顿

点击上方 一键预约      最新最热的医药健康新闻政策双11大促落幕，据公开数据显示，11月淘系京东合计销售额644.2亿元(官方平台未披露战绩)，同比下滑8.5%，考虑到大促期间的高基数因素，按2022年10-11月累计销售额算，大盘整体下滑9.9%，化妆品类零售额消费延续疲软趋势。后续随着疫情管控放松，加上春节前为医美传统消费旺季，预计消费场景将有序恢复。11月下旬至今，医美监管动态频频，合规化进程持续推进，对于合规机构/厂商/产品的份额提升是一大利好。01医美的“中国故事”增速快、潜力大、监管严纵观中国医美的发展史，从萌芽，民营化，互联网化再到行业规范，是一条相对清晰的发展轨迹。Ø自1929年圣约翰大学医学院附属同仁医院开设整形外科，国内医美标记诞生；Ø到1994年，卫计委将医疗美容科正式列为医疗机构一级诊疗项目，完成公立机构的进一步探索；Ø此后的20多年间，民营机构和整形美容外科医院开始入场，项目种类增加，大众对医美的接受度不断提升，受众群体不断扩大，市场开始蓬勃发展；Ø伴随这样的发展势头，2014年资本入局，互联网医美APP不断涌现，行业在多方助力下得以快速发展。资料来源：知网、万方数据、中整协官网、中国社会科学网、iResearch、广发证券研究中心、艾尔建美学&德勤研究中国医疗美容市场是全球增速最快的医美市场之一，经济的发展，居民人均可支配收入的增加，购买力和个人意识的提升，都为中国医美市场的增长提供了强有力的支撑。我们看到，中国人均可支配收入从2016年的2.38万元，到2020年的3.22万元，5年复合增长35.1%，消费能力拉动消费意愿。此外，有8成大众对医美的态度是“接受和完全接受”。20-24岁的年轻女性，有33.2%已经关注到抗衰老，25-29岁的女性有40.3%已经关注到抗衰老。在职场，社会和家庭角色的多重压力下，女性会更容易感到“容貌焦虑”。资料来源：公开资料整理而在技术方面，科技进步提升了医美安全性，一方面医美技术，产品，器械和医学方案在不断发展下更为成熟，项目更加安全；另一方面是非手术类项目的兴起，这类项目相比之下创伤更小，恢复更快，风险和价格也都更低，降低了尝试门槛，提升了医美的安全性。同时，互联网平台的助力也功不可没，他们推动了行业信息透明化，提升了传播效率和服务效率。加上资本的不断涌入，更加加速了医美终端的整合。数据来源：公开资料整理来自政策面的不断变化和收紧，也标识着，医美行业在步入严监管时代。2017年以前，有关医美的政策主要呈现散点状态，普遍是针对特定医美产品进行约束和规范；2017年国家政策面开始更关注医美行业，更多的监管方介入对行业的整治，呈现多部委联合的特点，且内容涉及医美行业的方方面面。从面向上游制造商的，今年3月份，国家药监局调整《医疗器械分类目录》，将水光针正式纳入三类医疗器械进行管理；到面向宣传平台的，号称史上最严的医美广告监管文件，《医疗美容广告执法指南》的落地，都标识着医美行业进入全面监管时代。数据来源：公开资料整理02国内医美渗透率仅3.9%轻医美具备高频消费属性随着大众对轻医美市场的认知逐渐跳出“医疗”的限制，延伸至消费属性更强的零售品类，轻医美类项目正在迅速普及和渗透。据公开资料显示，2020年中国医美市场规模为1975亿元，受到新冠疫情影响增速有所放缓，预计后期将逐步回暖，2022年预估增速将上升至16.3%，远高于全球平均增速。2020年中国大陆市场医美项目渗透率仅3.9%，与日本，美国和韩国相比显著更低，未来中国医美市场将释放巨大的增长潜力。资料来源：艾瑞咨询、广发证券发展研究中心聚焦国内市场，目前更高价的手术类项目依然占据市场主体。而非手术类，即轻医美项目的占比还在持续提升，此类项目具有创伤更小，安全性更高，项目风险更低的特点，因此受到越来越多消费者的青睐。同时，轻医美项目的效果有时效性，不少轻医美项目需要持续，周期性地进行消费才能维持效果，这就使得轻医美有一定的高频消费属性，进一步推动市场占比的提升。轻医美项目的前十名以注射，无创类等项目为主，皮肤美容，脱毛和肉毒素项目最受消费者喜欢，销量占比远高于其他项目。资料来源：艾媒咨询、德勤研究与分析03市场格局分析注射美容：玻尿酸、肉毒素实现高位增长轻医美市场的用户量在过去6年的复合增长率达到45.3%，2021年轻医美市场用户规模达到1813万人，占整体医美市场用户比例达83%，相比2019年73%的占比，短短两年已提升10%，可见市场强大的用户基础和发展潜力。轻医美市场中，又以家用美容，注射美容和口服美容三大类产品最为用户青睐，竞争水平和受关注度位居前列。u家用美容产品：以护肤品，护发用品，彩妆，口腔护理和家用护肤仪器等为代表。受疫情影响，2020年美容化妆品市场首次出现同比下滑，2021年即恢复至正增长，护肤品，彩妆和护发类是家用美容产品的主力军，集中度达75%，这也是众多品牌在此三条赛道的竞争更为激烈的原因数据来源：艾媒咨询、Euromonitor、红塔证券拆分两个头部赛道的品牌格局来看，2020年护肤品市场依照份额排名，外资品牌欧莱雅，兰蔻和雅诗兰黛分别占据Top3，Top15有5家国产品牌上榜，分别是百雀羚，自然堂，珀莱雅，薇诺娜和御泥坊。数据来源：Euromonitor、红塔证券u注射美容产品：以填充类(玻尿酸，胶原蛋白)，萎缩类(肉毒素)，其他(埋植线，溶脂针等)为代表。相较上述美容化妆品行业，注射类医美产品市场规模相对小，但增速显著更高，即便受到疫情影响，仍保持环比8%的亮眼增速，并在疫情后快速恢复，保持高增长趋势。注射美容市场高度集中于玻尿酸和肉毒素两大产品，他们也是全球非手术性医美项目中排名前二的产品，国内注射类医美市场中，肉毒素的规模达到53%。数据来源：新氧数据颜究院、中商产业研究院报告、青投智库制图、前瞻产业研究院玻尿酸和肉毒素均保持高位增长，尤其玻尿酸增速更为迅猛，且呈现出国产品牌加速替代的趋势。目前位居领导地位的品牌伊婉，是韩国最早进入中国市场的注射玻尿酸(2013年正式在中国上市)，隶属于世界500强LG集团化学生命科学自主研发生产的医美玻尿酸品牌，其在研发过程中根据亚洲人的脸部特征及皮肤结构，结合人体工程学量身定制出适用于亚洲人的玻尿酸，具有优越的弹性和粘性，使用后既有良好的保湿除皱效果又可以获得较持久的塑性效果。这也是品牌长期位居领导地位的主要原因之一。兰州生物自1993年自主研发的衡力肉毒素在国内获批用作新药上市后，中国成为继美国和英国后第三个能自行生产肉毒素产品的国家，2012年被批准用于整形美容。据公开数据显示，截至2022年初，衡力的累计使用人次逾2700万，凭借其超高的性价比，与保妥适在国内市场平分秋色。两个品牌的产品在作用强度，维持时间和安全性上没有明显差别，主要差别在于“弥散度”，这也是消费者在选择肉毒素时的主要考量因素（弥散度：单位剂量的肉毒素打下去之后，最终作用于周围多大面积肌肉的范围），保妥适注射后的弥散面积约0.5平方厘米，而衡力的弥散面积约1平方厘米。对于大的肌肉如瘦腿，瘦咬肌等选择弥散度大的衡力更适合，对于面部小的肌肉，如皱眉纹，鼻背纹等表情纹，选择弥散度更小的保妥适更适合。数据来源：艾媒咨询、海通证券u口服美容产品：以胶原蛋白类，玻尿酸类，葡萄籽类，鱼子酱类，烟酰胺类等为主。目前零售药店仍是口服美容产品最主要的销售渠道，贡献全渠道52%的生意量。主要是因为中国市场超过7成的口服美容产品属于保健品经营范畴，连锁药店系统具备售卖保健品食品许可的资质。在政策和进口品牌的齐推动下，线上渠道得以进一步发展。消费者在选择口服美容产品时，更偏好淘宝和代购两种渠道，进口品牌更受喜欢。数据来源：头豹研究所展望未来医美市场的发展，我们可预见其广阔的增长空间，无论是社会层面居民可支配收入的提升及观念的转变，还是技术层面科技的进步持续提升医美的安全性，亦或是政策面多部委联合出台监管政策整顿行业乱象，优化消费环境等，都在助力行业不断发展。相信在未来，更多医美用户涌入市场，行业将步入更加有序和高效的发展之路。(来源:新康界 作者:Jean/卓冰）隆重推出高端医药人会员群每天仅需1.4元即可畅享超过100000篇精选医药数据研报超过10000人高端医药圈人脉药闻康策新媒体矩阵微信公众号点击下方  一键关注  【免责声明】1.“药闻康策”部分文章信息来源于网络转载是出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。如对内容有疑议，请及时与我司联系。2.“药闻康策”致力于提供合理、准确、完整的资讯信息，但不保证信息的合理性、准确性和完整性，且不对因信息的不合理、不准确或遗漏导致的任何损失或损害承担责任。3.“药闻康策”所有信息仅供参考，不做任何商业交易或医疗服务的根据，如自行使用“药闻康策”内容发生偏差，我司不承担任何责任，包括但不限于法律责任，赔偿责任。欢迎转发分享、点赞、点在看