Wenzhou Kangtai Biotechnology Co. Ltd.

来源：新浪证券-红岸工作室 7月31日，康泰生物涨0.88%，成交额1.64亿元，换手率1.46%，总市值140.17亿元。 异动分析 生物疫苗+肝炎概念+流感+合成生物+创新药 1、公司的主营业务是人用疫苗的研发、生产和销售。公司的主要产品是13价肺炎球菌多糖结合疫苗、无细胞百白破b型流感嗜血杆菌联合疫苗（四联苗）、冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）、23价肺炎球菌多糖疫苗、重组乙型肝炎疫苗(酿酒酵母)、b型流感嗜血杆菌结合疫苗、吸附无细胞百白破联合疫苗、水痘减毒活疫苗。 2、公司主营业务为人用疫苗的研发、生产和销售，目前上市的产品包括重组乙型肝炎疫苗（酿酒酵母）等。 3、2025年1月23日互动易回复，公司将流感疫苗作为重点布局产品，是全球为数不多拥有全年龄段覆盖和两种技术路线流感疫苗布局的疫苗企业之一。公司四价流感病毒裂解疫苗（3岁及以上人群）申请生产注册获得受理；根据相关规定及推进进度，近期将进行现场检查，如顺利获批，明年将贡献收入。公司四价流感病毒裂解疫苗新增6-35月龄人群、四价流感病毒裂解疫苗（MDCK 细胞） 获得临床试验批准通知书。 4、2024年6月7日互动易回复：公司部分产品的开发涉及合成生物相关技术平台，如重组乙型肝炎疫苗；正在按计划推进呼吸道合胞病毒疫苗（RSV）、带状疱疹疫苗等新型合成生物产品的开发。 5、根据2025年3月27日互动易：根据国家市场监督管理总局发布的《药品注册管理办法》，生物制品注册按照生物制品创新药、生物制品改良型新药、已上市生物制品（含生物类似药）等进行分类，疫苗属于生物制品范畴，公司目前在研产品中吸附无细胞百白破灭活脊髓灰质炎和b型流感嗜血杆菌联合疫苗（五联苗）、吸附无细胞百白破灭活脊髓灰质炎联合疫苗、麻腮风联合减毒活疫苗、20价肺炎球菌多糖结合疫苗、24价肺炎球菌多糖结合疫苗、口服五价重配轮状病毒减毒活疫苗（Vero细胞、四价流感病毒裂解疫苗（MDCK细胞）（3周岁及以上人群）、二价肠道病毒灭活疫苗（Vero细胞）以及四价肠道病毒灭活疫苗（Vero细胞）均按照生物制品创新药路径推进注册相关工作。 (免责声明：分析内容来源于互联网，不构成投资建议，请投资者根据不同行情独立判断) 资金分析 今日主力净流入-625.92万，占比0.04%，行业排名43/55，连续3日被主力资金减仓；所属行业主力净流入-2.11亿，连续3日被主力资金减仓。 区间 今日 近3日 近5日 近10日 近20日 主力净流入 -625.92万 -830.18万 -1463.08万 -5295.05万 -6267.41万 主力持仓 主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额2426.82万，占总成交额的3.08%。 技术面：筹码平均交易成本为13.54元 该股筹码平均交易成本为13.54元，近期该股有吸筹现象，但吸筹力度不强；目前股价靠近支撑位12.26，注意支撑位处反弹，若跌破支撑位则可能会开启一波下跌行情。 公司简介 资料显示，深圳康泰生物制品股份有限公司位于广东省深圳市南山区粤海街道科技园社区科发路222号康泰集团大厦，成立日期1992年9月8日，上市日期2017年2月7日，公司主营业务涉及人用疫苗的研发、生产和销售。主营业务收入构成为：自主产品-非免疫规划疫苗93.76%，自主产品-免疫规划疫苗3.28%，房屋租赁2.57%，其他(补充)0.39%。 康泰生物所属申万行业为：医药生物-生物制品-疫苗。所属概念板块包括：肝炎治疗、生物疫苗、健康中国、抗流感、生物医药等。 截至3月31日，康泰生物股东户数6.19万，较上期增加1.07%；人均流通股14541股，较上期减少1.06%。2026年1月-3月，康泰生物实现营业收入6.31亿元，同比减少2.18%；归母净利润3333.90万元，同比增长48.61%。 分红方面，康泰生物A股上市后累计派现18.04亿元。近三年，累计派现5.64亿元。 机构持仓方面，截止2026年3月31日，康泰生物十大流通股东中，创新药（159992）位居第四大流通股东，持股1018.38万股，相比上期增加204.02万股。招商国证生物医药指数A（161726）位居第五大流通股东，持股952.06万股，相比上期增加6.56万股。易方达创业板ETF（159915）、南方中证500ETF（510500）、香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列。返回搜狐，查看更多

一条远期管线容易被忽视 —— 参股瑞宙生物研发的 24 价肺炎球菌多糖结合疫苗（PCV24）。一、多层股权结构与会计核算逻辑 PCV24 由瑞宙生物主导研发生产，瑞宙生物独立运营。 股权现状（公开信息，截至 2026 年 7 月）： 长春高新母公司直接持有瑞宙生物 38.94%，合并报表范围内子公司百克生物持有瑞宙生物 9.27%，经过股权穿透测算，瑞宙生物产生的净利润里，最终归属长春高新股东的实际经济权益约 42.8%。 会计层面，瑞宙生物属于联营企业，未来 PCV24 上市后的全部销售收入不计入上市公司营收；公司采用权益法核算投资收益，盈利回报体现在利润表 “投资收益” 科目。 直观测算参考：若瑞宙生物全年实现净利润 5 亿元，长春高新可确认对应投资收益约 2.14 亿元。 商业化安排：PCV24 成功上市后，优先委托百克生物负责国内市场推广；生产设施与产权归属瑞宙生物。瑞宙 PCV24（RZ700）核心概况 🔹技术平台：采用 CRM197+TT 双载体系统，菌株选型适配国内流行血清型，覆盖 24 种肺炎致病血清型； 🔹临床进展：成人（18 岁以上）适应症 II 期临床试验完成揭盲，正向 III 期推进；婴幼儿适应症处于 I 期临床阶段； 🔹时间参考：乐观推演下，成人适应症最快或 2028 年前后申报上市；婴幼儿适应症落地时间显著延后，仅为行业中性推演，不具备确定性。二、国内肺炎疫苗赛道格局与市场体量 市场存在两类主流肺炎疫苗，技术代差清晰： ✅ PCV 结合疫苗（PCV13/20/24）：多糖与载体蛋白结合，能够激活长效免疫记忆，婴幼儿、老年人、慢性病高危人群均可接种； ❌ PPV23 多糖疫苗：传统技术路线，无法用于婴幼儿，老年人接种后免疫保护持续时间有限，和高价 PCV 结合疫苗不存在完全替代关系。2025 年国内已上市品种市场规模（第三方机构区间估算） 1️⃣ PCV13（13 价结合疫苗）：国内市场规模 80～90 亿元 / 年，当前需求基本盘依靠婴幼儿群体； 主要参与者：辉瑞、沃森生物、康泰民海。 2️⃣ PPV23（23 价多糖疫苗）：国内市场规模 35～45 亿元 / 年，核心受众为 60 岁以上老年群体、慢性病患者。 客观现状：现阶段国内老年人自费接种肺炎疫苗渗透率偏低，居民主动预防意识有待培育；多地政府推行老年人群 PPV23 免费接种政策，支撑基础需求。 3️⃣ 辉瑞 PCV20（20 价结合疫苗）：国内商业化时间较短，销售基数尚低；机构预判市场成熟后，单品国内峰值销售额 15～25 亿元。三、竞品竞争态势（附各管线最新研发进度）已上市高价肺炎结合疫苗 辉瑞 PCV20 已在国内获批商业化销售；默沙东 PCV15 海外上市，暂未向中国提交上市申请。国内同赛道在研管线1.康希诺 PCV24（直接竞品）：2026 年 1 月拿到临床批件，同年 5 月启动 I/II 期临床试验并完成首例入组，进度显著落后于瑞宙生物 PCV24；同样采用双载体技术，目标覆盖全年龄段人群。2.康泰生物 PCV20：当前处于 II 期临床试验阶段，定位婴幼儿人群；同步布局 24 价肺炎疫苗，尚处于临床前研发阶段。 行业趋势预判：2028—2030 年，国内或将迎来多款新一代高价 PCV 集中申报。四、PCV24 市场空间情景推演（仅限国内市场，非业绩预测） 🔹乐观情景：大众疾病预防认知持续提升，依托百克生物成熟疫苗渠道优势，PCV24 率先拿下成人适应症，单品国内峰值销售额 30～50 亿元； 🔹中性情景：市场教育节奏缓慢、竞品同期上市分流需求，终端价格承压，单品国内峰值销售额 15～25 亿元； 🔹悲观情景：临床试验数据未达预期，或成人自费市场需求长期低迷，管线研发延期甚至终止。 中性情景测算：假设 PCV24 峰值年收入 25 亿元，参考成熟二类疫苗经营水平，取净利率 20% 测算，对应净利润 5 亿元，对应长春高新投资收益约 2.14 亿元。 【免责声明】本文所有信息来源于公开资料整理，仅用于行业交流学习，文中市场规模测算、研发时间推演均不构成股票投资建议。新药研发、疫苗市场培育存在高度不确定性，请客观理性看待管线价值，独立做出投资决策。 晚间公告深度解读｜长春高新半价限制性股票激励全拆解，利好利空客观评析 重磅管线深度解读｜金妥昔单抗：国内首个申报上市国产 VEGFR2 单抗，长春高新肿瘤管线破局之作

来源：新浪证券-红岸工作室 7月30日，康泰生物涨1.30%，成交额1.96亿元，换手率1.76%，总市值138.95亿元。 异动分析 生物疫苗+肝炎概念+流感+合成生物+创新药 1、公司的主营业务是人用疫苗的研发、生产和销售。公司的主要产品是13价肺炎球菌多糖结合疫苗、无细胞百白破b型流感嗜血杆菌联合疫苗（四联苗）、冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）、23价肺炎球菌多糖疫苗、重组乙型肝炎疫苗(酿酒酵母)、b型流感嗜血杆菌结合疫苗、吸附无细胞百白破联合疫苗、水痘减毒活疫苗。 2、公司主营业务为人用疫苗的研发、生产和销售，目前上市的产品包括重组乙型肝炎疫苗（酿酒酵母）等。 3、2025年1月23日互动易回复，公司将流感疫苗作为重点布局产品，是全球为数不多拥有全年龄段覆盖和两种技术路线流感疫苗布局的疫苗企业之一。公司四价流感病毒裂解疫苗（3岁及以上人群）申请生产注册获得受理；根据相关规定及推进进度，近期将进行现场检查，如顺利获批，明年将贡献收入。公司四价流感病毒裂解疫苗新增6-35月龄人群、四价流感病毒裂解疫苗（MDCK 细胞） 获得临床试验批准通知书。 4、2024年6月7日互动易回复：公司部分产品的开发涉及合成生物相关技术平台，如重组乙型肝炎疫苗；正在按计划推进呼吸道合胞病毒疫苗（RSV）、带状疱疹疫苗等新型合成生物产品的开发。 5、根据2025年3月27日互动易：根据国家市场监督管理总局发布的《药品注册管理办法》，生物制品注册按照生物制品创新药、生物制品改良型新药、已上市生物制品（含生物类似药）等进行分类，疫苗属于生物制品范畴，公司目前在研产品中吸附无细胞百白破灭活脊髓灰质炎和b型流感嗜血杆菌联合疫苗（五联苗）、吸附无细胞百白破灭活脊髓灰质炎联合疫苗、麻腮风联合减毒活疫苗、20价肺炎球菌多糖结合疫苗、24价肺炎球菌多糖结合疫苗、口服五价重配轮状病毒减毒活疫苗（Vero细胞、四价流感病毒裂解疫苗（MDCK细胞）（3周岁及以上人群）、二价肠道病毒灭活疫苗（Vero细胞）以及四价肠道病毒灭活疫苗（Vero细胞）均按照生物制品创新药路径推进注册相关工作。 (免责声明：分析内容来源于互联网，不构成投资建议，请投资者根据不同行情独立判断) 资金分析 今日主力净流入-34.14万，占比0%，行业排名20/55，连续3日被主力资金减仓；所属行业主力净流入-3.82亿，连续3日被主力资金减仓。 区间 今日 近3日 近5日 近10日 近20日 主力净流入 -34.14万 -972.88万 -1585.69万 -9031.98万 -5588.81万 主力持仓 主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额2969.51万，占总成交额的3.94%。 技术面：筹码平均交易成本为13.53元 该股筹码平均交易成本为13.53元，近期筹码减仓，但减仓程度减缓；目前股价靠近支撑位12.26，注意支撑位处反弹，若跌破支撑位则可能会开启一波下跌行情。 公司简介 资料显示，深圳康泰生物制品股份有限公司位于广东省深圳市南山区粤海街道科技园社区科发路222号康泰集团大厦，成立日期1992年9月8日，上市日期2017年2月7日，公司主营业务涉及人用疫苗的研发、生产和销售。主营业务收入构成为：自主产品-非免疫规划疫苗93.76%，自主产品-免疫规划疫苗3.28%，房屋租赁2.57%，其他(补充)0.39%。 康泰生物所属申万行业为：医药生物-生物制品-疫苗。所属概念板块包括：肝炎治疗、生物疫苗、抗流感、健康中国、生物医药等。 截至3月31日，康泰生物股东户数6.19万，较上期增加1.07%；人均流通股14541股，较上期减少1.06%。2026年1月-3月，康泰生物实现营业收入6.31亿元，同比减少2.18%；归母净利润3333.90万元，同比增长48.61%。 分红方面，康泰生物A股上市后累计派现18.04亿元。近三年，累计派现5.64亿元。 机构持仓方面，截止2026年3月31日，康泰生物十大流通股东中，创新药（159992）位居第四大流通股东，持股1018.38万股，相比上期增加204.02万股。招商国证生物医药指数A（161726）位居第五大流通股东，持股952.06万股，相比上期增加6.56万股。易方达创业板ETF（159915）、南方中证500ETF（510500）、香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列。返回搜狐，查看更多