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导读 THECAPITAL 一大批百亿规模的AIC基金正在疯狂落地，为一级市场带来新的活水。 本文4068字，约5分钟 作者 | 王涛  编辑 | 吾人 来源 | 融中财经 （ID：thecapital） 日前，由中国工商银行湖南省分行、工银金融资产投资有限公司携手财信金控等省属资本，以及长投集团等长沙市属资本共同设立的湖南工融新兴产业股权投资基金宣布落地长沙，总规模100亿元。 这是自今年9月24日，国家金融监管总局宣布将长沙列入金融资产投资公司股权投资试点城市之后，在湖南落地的首支AIC试点股权投资基金。 而根据媒体进一步报道，这支新成立的AIC基金规格相当高，参与方除了财信金控、长投集团，还包括了湖南能源集团、兴湘集团、湘江集团等，都是国资体系里面的重要公司。 而事实上，这也并不是最近唯一一起AIC基金落地地方的事件。放眼望去，一大批百亿规模的AIC基金正在疯狂落地，为一级市场带来新的活水。 一级市场掀起 银行AIC基金设立潮 金融资产投资公司（Asset Investment Company，简称AIC）是一种非银行金融机构，其核心业务包括将银行债权转换为股权以及提供相关支持服务，这为银行参与私募股权市场提供了关键的渠道。在中国，已有五家主要的AIC成立，它们分别是工银、农银、中银、建信和交银金融资产投资公司，这些公司分别隶属于工、农、中、建、交五大国有银行。 由于监管规定和资金安全的要求，银行在私募股权市场的参与度一直较低。截至2024年上半年，银行对私募股权基金的投资总额仅为3500亿元人民币。 2017年8月7日，随着《商业银行新设债转股实施机构管理办法》的发布，金融AIC应运而生。与之前的四大资产管理公司（AMC）模式不同，银行系AIC更加强调市场化和法治化，且监管政策更为完善。当时，AIC的债转股业务占其主要业务收入的一半以上。截至2023年底，五家金融AIC的总净利润达到181.65亿元，相比2018年底的11.47亿元，增长了近15倍。 2021年12月，原银保监会发布了《关于银行业保险业支持高水平科技自立自强的指导意见》，鼓励金融资产投资公司在上海依法开展非债转股目的的科技企业股权投资业务，这标志着AIC股权投资业务试点的启动。 今年九月，一系列政策文件的发布为AIC机构提供了更广阔的发展空间。金融监管总局网站发布了两项关于金融资产投资公司（AIC）试点工作的通知，分别是《关于扩大金融资产投资公司股权投资试点范围的通知》和《关于做好金融资产投资公司股权投资扩大试点工作的通知》。 在扩大试点城市范围方面，AIC的股权投资试点范围已从最初的上海扩展到包括北京、天津、上海、重庆、南京、杭州、合肥、济南、武汉、长沙、广州、成都、西安、宁波、厦门、青岛、深圳、苏州在内的18个城市。 在政策的推动下，AIC基金正在迅速进入一级市场。 经过整理，多个试点城市正在积极推动AIC基金的成立。在10月18日的金融街论坛年会上，国家金融监督管理总局的李云泽局长透露，新一批18个试点城市的意向性基金签约规模已经超过了2500亿元。在包括广州、北京、深圳、武汉在内的多个城市，已经出现了规模达到百亿级别的AIC基金。 AIC基金在各地的大量设立，为私募股权投资领域注入了新的活力，同时也为科技创新企业提供了资金上的支持。 作为长期资本的重要来源，银行资本的动向一直是风险投资行业关注的焦点。在国家金融监管总局宣布扩大试点范围后，多个纳入试点的城市已经开始积极行动，与银行AIC机构建立联系，引入长期资本参与股权投资，以支持当地的科技创新。 到目前为止，湖南、深圳、广州等地已经启动了首批金融AIC股权投资基金。据不完全统计，已有12个试点城市宣布与AIC达成合作意向或共同发布了股权投资基金。 从历史经验来看，AIC机构在选择投资项目时，往往偏向于那些成熟且稳健的项目。这主要是因为大多数AIC机构的内部风险控制和考核机制是基于单个项目的。也就是说，即使在10个投资项目中有9个是盈利的，只要有一个项目亏损，AIC机构仍然需要承担相应的责任。因此，AIC基金在投资时会更加谨慎。对于AIC机构的母公司——国有银行集团而言，股权投资只是其业务中的一小部分，对银行整体利润的贡献相对较小。AIC机构更重要的作用在于，通过股权投资来吸引那些传统信贷业务无法触及的客户，为未来的金融业务合作奠定基础。 然而，随着科技创新和智能生产力的兴起，AI基金的投资方向也在逐渐发生变化。AIC基金开始在风险可控的前提下，尝试对早期、小型和科技型企业进行投资。从投资方向来看，目前各地的AIC基金大多投资于新一代信息技术、新能源、新材料等战略性新兴产业和未来产业，以促进当地产业的转型升级和新生产力的培育。 AIC基金疯狂落地中 在政策推动下，众多银行积极响应，加大了对股权投资试点工作的支持力度。北京、深圳、广州等地的首批项目均已成功落地。深圳的两只基金已经陆续成立，总规模超过了百亿元人民币；广州的首支金融AIC股权投资基金也在近期成立，规模达到了100亿元人民币。工银投资与所有18个试点城市达成了合作意向，并在其中的12个城市与当地投资机构签署了战略合作协议，涉及的意向合作规模接近千亿元人民币。 9月份，北京在试点政策实施后成立了首支基金——工融顺禧基金，这是由北京国管联合工银投资、金融街资本、北股交共同发起的科创股权直投基金，总规模为20亿元人民币。该基金采用北京国管旗下的顺禧管理公司与工银投资旗下的工银资本合作的双GP模式运作。在项目筛选方面，双方利用各自的优势寻找符合基金投资方向的项目，并共同参与项目的尽职调查和投资决策。基金的投资重点放在国家重点支持的八大战略性新兴产业和北京重点发展的十大高精尖产业，专注于北交所的定位进行投资。在投资目标上，基金将重点关注“专精特新”和“隐形冠军”等创新型中小企业。 目前，工融顺禧基金已经完成了首个投资项目——某芯片项目的投资决策，这标志着AIC股权投资北京试点业务的首单项目成功落地。 紧接着，广州首支金融资产投资公司（AIC）股权投资基金也正式成立。广州产投与工银资本、广发信德及中国工商银行广州分行共同发起了这只规模为100亿元人民币的AIC基金。10月16日，北京亦庄联合工银投资、交银投资设立的两只百亿元新质生产力发展平行基金正式发布，这是经开区金融资产投资公司（AIC）股权投资试点的首批落地项目。 截至9月底，作为风险投资的重要城市，深圳也在积极准备迎接AIC基金带来的巨大机遇。 深担集团、交银金融资产投资有限公司和交通银行深圳分行正式签署了总规模为20亿元人民币的AIC股权投资战略合作协议。同时，交融深担罗湖新动能产业发展股权投资基金也在罗湖正式签约落地，该基金由深担集团旗下的创投公司、交银投资、罗湖投控公司旗下的罗湖引导基金公司及罗湖产投基金公司共同发起设立。这是国家扩大股权投资试点政策出台后，全国范围内首批实质性落地的AIC股权投资基金。 在10月18日举行的深圳创投日耐心资本专场活动中，深圳宣布了10支合作基金的成立，这些基金的总规模超过了500亿元人民币。这些基金包括工银AIC基金（100亿元）、中银AIC基金（80亿元）、建信AIC基金（70亿元）和交银AIC基金（170亿元）。这是自AIC试点城市范围扩大以来，正式签约并实施的最大规模AIC基金之一。 紧接着，在10月24日，金融资产投资公司的股权投资试点在天津成功落地，并举行了合作签约仪式。在仪式上，工银金融资产投资公司、农银金融资产投资公司、中银金融资产投资公司、建信金融资产投资公司和交银金融资产投资公司与海河产业基金、津投资本以及相关区域签署了战略合作协议。这些协议涉及设立总规模为300亿元人民币的股权投资基金，主要投资领域包括天津的信息技术创新、集成电路、高端装备制造和生物医药等。 根据最新数据，随着新政策的实施，截至2024年6月底，五家金融资产投资公司（AIC）在总资产规模达到5869.9亿元人民币的基础上，可以开展的非债转股目的的股权投资规模预计将增加约352亿元人民币，从234.8亿元增加至586.9亿元。这表明AIC在股权投资领域的潜力正在逐步释放，为相关产业的发展提供了更多的资金支持。 壮大耐心资本力量 近年来，“耐心资本”这一概念被广泛讨论，它代表了一种长期、风险承受能力强的资本模式，更注重企业的持续成长而非短期利润。AIC基金正是耐心资本理念的典型代表。 以广州为例，该市成立的首支AIC基金期限长达20年，并且采取了“早期、小型、硬科技”的投资策略。 众所周知，科技创新领域具有高不确定性、高风险和长回报周期的特点，而科创企业多为中小民营企业，它们尤其需要耐心资本的支持。 耐心资本与短期投机不同，它体现了对创新和未来发展的信心。AIC基金专注于硬科技和新兴产业，为企业提供技术研发、市场拓展和商业化等方面的长期支持，帮助企业在资本市场的寒冬中生存下来。 AIC基金是国有产业投资平台、银行资本和顶级券商共同设立基金的一次创新尝试。通过“母基金+直接投资”的策略，实现了全周期覆盖和全模式布局，为各地产业发展提供了新的融资途径。 值得注意的是，根据监管规定，银行AIC机构必须参与基金的实际管理，担任基金管理人或执行事务合伙人。因此，在AIC基金中，双GP模式较为普遍。目前，AIC机构主要与国有GP合作。 虽然政策上并未限制AIC机构与市场化GP的合作，但在投资偏好和风险控制标准上，AIC机构和市场化VC/PE之间存在差异。AIC机构更倾向于与国资GP合作，因为双方在风险控制和投资风格上更为一致，更倾向于选择稳健型项目。 然而，AIC机构也曾与一些市场化PE机构合作，尽管这种合作相对较少，但银行系母基金近年来已经开始参与对市场化VC/PE机构的投资。 例如，2019年3月，建信领航战新产业基金正式成立。该基金由建设银行与国家发改委共同发起，由建信股权投资管理，通过母基金+直接投资的运作模式，主要投资于战略性新兴产业。公开资料显示，建信领航战新产业基金在母基金投资方面，已经投资了包括腾讯投资、元生创投、高瓴资本、元禾璞华等多个知名机构旗下的基金。 不可否认，无论是作为GP还是LP，银行系资本正越来越多地扮演耐心资本的角色，加大对科技创新和创业投资的支持。 # 线索爆料 # rzcj@thecapital.com.cn 融中官方粉丝群  在这里，你可以获取丰富的股权投资行业资讯、热点报道；前沿行业报告、重点课题研究、最新业内动态。链接资本，连接市场，联结资源，共同打造创投交流新平台、合作共赢朋友圈。 END 媒体合作：010-84464881 商务合作：010-84467811 转载请点击菜单栏-联系我们

▎药明康德内容团队报道公开资料显示，有多家中国医疗器械公司在10月份宣布迎来新的融资进展。通过梳理这些公司产品管线，我们发现它们的研发产品包括外骨骼机器人、人工智能肺栓塞辅助诊断产品、人工心脏等生命支持产品、磁波刀系列创新产品、脑机接口设备、神经调控医疗器械、泛血管精准介入诊疗产品等，有望在将来为由神经损伤导致的运动功能障碍者、心脏及肺脏衰竭疾病患者、肺栓塞及肺部疾病患者等带来新的诊疗方法。注：本表由《医药观澜》根据公开资料梳理，为不完全统计。统计周期：2023/9/1-2023/9/29。如有遗漏，欢迎补充。本文将根据公司官网新闻稿，分享其中8家新锐的基本信息，仅供读者参阅。程天科技研发领域：外骨骼机器人技术10月7日，程天科技（RoboCT）宣布引入国际投资人Pappas Capital，同时得到原股东余杭国投的持续加注支持。程天科技成立于2017年，致力于核心算法与核心元器件等在内的外骨骼机器人技术的研发与应用，以造福由神经损伤导致的运动功能障碍者及行动不便者为己任。该公司的儿童外骨骼产品童行（KidGo）系列康复外骨骼已经获得中国国家药监局（NMPA）二类医疗器械注册证。这是一款专为儿童康复设计的智能康复机器人设备，可通过趣味交互游戏，引导穿戴儿童进行重复正确的行走练习，从而纠正异常步态，提升儿童下肢自主行走能力。氧富医疗研发领域：肺栓塞辅助诊断产品10月8日，氧富医疗宣布完成首轮种子轮融资，由南京聚易科技领投。氧富医疗成立于2022年，由北京朝阳医院多学科团队及东南大学人工智能团队共同发起成立。该公司基于创新的诊断级肺血管智能地图，开发出肺栓塞人工智能诊断辅助决策系统，旨在解决肺栓塞疾病误诊、漏诊比例高等行业痛点。据悉，该系统可以完成急慢性肺栓塞的辅助诊断，且能够全面覆盖肺栓塞及肺部疾病筛查需求。生命盾医疗研发领域：人工心脏等生命支持产品10月8日消息，生命盾医疗（LifeShield Medical）宣布完成超亿元融资。本轮融资由夏尔巴投资和园丰资本联合领投，现有投资人比邻星创投继续追投，上海临港蓝湾资本跟投。LifeShield是一家中德合作的医疗器械公司，公司前身苏州肺盾医疗成立于2018年，专注于体内外生命支持领域。LifeShield公司的核心产品管线利用其全球创新的血液泵平台技术开发，专注于心脏及肺脏衰竭疾病领域的创新疗法，其产品管线包括新一代介入人工心脏系统（pVAD）、层叠膜式体外膜肺氧合（ECMO）、专为严重慢阻肺患者开发的二氧化碳清除系统（ECCO2R）等。沈德无创时代研发领域：磁波刀系列创新产品10月10日消息，沈德无创时代宣布完成近2亿人民币D轮融资，本轮融资由诸暨慧日映天、合肥产投二期基金、天津沈信金诚、宁波金铭创佳共同投资。据悉，沈德无创时代成立于2013年，其打造了磁波刀创新共享技术平台，具有“磁波刀”领域持续创新能力，致力于攻坚包括神经系统、体部肿瘤、妇科、男科、骨科在内的N个治疗领域。本轮融资资金将用于该公司磁波刀系列新产品研发、临床、申证，以及IPO辅导等。柔灵科技研发领域：脑电睡眠监测仪等10月9日，柔灵科技宣布已于日前完成了Pre-A轮数千万元融资。本轮融资由上海蓝湾科创集团领投，正和祥、前贝恩资本合伙人跟投，另有两家产业资本属于财务投资暂不对外披露。柔灵科技创立于2020年，致力于“脑机接口+人机交互”基础设施创造，并已经在脑电领域打造了医疗级柔性脑电睡眠贴片系列产品，目前第一代脑电睡眠监测仪产品已经获批上市。该公司还将在未来开发侵入式柔性脑机接口产品、肌电产品等。和泽科技研发领域：柔性脑机接口设备10月24日消息，和泽科技（Symbionics）宣布完成由昆仑资本独家投资的3000万元天使轮融资。和泽科技成立于2023年，是一家脑机接口初创公司，专注于研发柔性脑机接口设备。据悉，该公司的柔性电极技术目前已经实现长期稳定收集高质量单细胞分辨的神经信号，可逃逸活体排异反应，植入电极展现出较高的生物相容性和神经界面稳定性，解决了传统硬质电极的诸多问题。领创医谷研发领域：神经调控医疗器械10月25日消息，领创医谷宣布完成逾亿元人民币A+轮融资，本次融资由达晨财智领投，无锡兆泽利丰跟投。领创医谷成立于2016年，由神经调控领域专家韩济生院士及中国疼痛科学术带头人樊碧发教授担任首席科学家，为一家创新无线携能神经调控医疗器械研发公司，专注于神经调控和疼痛管理领域。据悉，该公司的无线携能植入脊髓神经电刺激（SCS）产品解决了手术术式复杂问题，克服了传统有源植入式神经电刺激产品的临床应用限制，摆脱了传统植入式脉冲发生器的束缚及电池效能限制、减少了电极移位等问题。该无线携能SCS产品即将进入临床试验阶段。赛禾医疗研发领域：泛血管精准介入诊疗产品10月26日，赛禾医疗宣布完成超2亿元人民币B轮融资，本轮融资由越秀产业基金与建信股权共同领投，基石资本跟投，原股东腾讯投资、斯道资本、雅惠投资持续加码。赛禾医疗成立于2020年，围绕冠脉、外周、结构性心脏病及电生理的精准介入诊疗领域，研发了冠状动脉血管内冲击波治疗系统、外周动脉血管内冲击波治疗系统、心腔内超声成像系统（ICE系统）、血管内超声等泛血管有源介入等创新产品。其研发的ICE系统已经完成注册临床，进入注册申报阶段，该产品此前已经获批进入中NMPA创新医疗器械特别审查程序（即绿色通道）。除了上述公司，还有其它创新医疗器械公司也在今年10月完成融资，限于篇幅，本文不再一一介绍。希望在资本的助力下，这些公司可以加快创新产品的研发进度，早日为广大患者带来新的治疗选择。 参考资料：（可上下滑动查看） [1]程天科技获Pappas Capital注资，聚焦外骨骼机器人科技康养 . Retrieved Oct 7，2023. From https://mp.weixin.qq.com/s/5jqeOiUV89c6uEn70G9CWw[2]黎曼·长孵 | 氧富智能医疗完成首轮种子轮融资，黎曼猜想担任本轮融资独家财务顾问. Retrieved Oct 8，2023. From https://mp.weixin.qq.com/s/bCs3Pz_Matmm5J5kS7JpZA[3]LifeShield Medical完成超亿元融资，加速心脏及肺脏衰竭疗法商业化进程，夏尔巴投资、园丰资本领投. Retrieved Oct 8，2023. From https://mp.weixin.qq.com/s/ZUweVAHUSFiG984ldEyC-A[4]喜报 | 柔灵科技完成Pre-A轮数千万元融资，加速临床及商业化落地. Retrieved Oct 9，2023. From https://mp.weixin.qq.com/s/xxtceKCjIscSP2uhgHF_-g[5]【首发】沈德无创时代完成近2亿元人民币D轮融资，开启精准无创医疗新时代. Retrieved Oct 10，2023. From https://mp.weixin.qq.com/s/qgc01FBKdF2xCOHxA2jbcQ[6]和泽科技完成 3000 万元天使轮融资，昆仑资本独家投资 | 昆仑资本 Portfolio. Retrieved Oct 24，2023, From https://mp.weixin.qq.com/s/NYAfdIccEqaV02H-_rsgtA[7]华盖Family|领创医谷完成逾亿元A+轮融资，构筑无线植入式神经调控技术平台. Retrieved Oct 25，2023, From https://mp.weixin.qq.com/s/aWsyN7MNmStQLPimuLygng[8]重磅 | 赛禾医疗完成了超2亿元人民币的B轮融资. Retrieved Oct 26，2023. From https://mp.weixin.qq.com/s/YryM-MJPM5KEsZ2V9Sclcw本文来自药明康德内容团队，欢迎个人转发至朋友圈，谢绝媒体或机构未经授权以任何形式转载至其他平台。转载授权请在「医药观澜」微信公众号留言联系我们。其他合作需求，请联系wuxi_media@wuxiapptec.com。免责声明：药明康德内容团队专注介绍全球生物医药健康研究进展。本文仅作信息交流之目的，文中观点不代表药明康德立场，亦不代表药明康德支持或反对文中观点。本文也不是治疗方案推荐。如需获得治疗方案指导，请前往正规医院就诊。

▎药明康德内容团队编辑10月26日，赛禾医疗宣布完成了超2亿元人民币的B轮融资，本轮融资由越秀产业基金与建信股权共同领投，基石资本跟投，原股东腾讯投资、斯道资本、雅惠投资持续加码，点石资本担任独家财务顾问。根据赛禾医疗新闻稿，本轮融资完成后，该公司将继续围绕泛血管精准诊疗解决方案进行产品布局和开发，丰富并不断迭代公司的产品组合。据赛禾医疗新闻稿介绍，该公司成立于2020年4月，在三年的发展中自主研发了冠状动脉血管内冲击波治疗系统、外周动脉血管内冲击波治疗系统、心腔内超声成像系统、血管内超声等泛血管有源介入等创新产品，预计在2024年底前可形成4-6款产品组成的产品矩阵，围绕冠脉、外周、结构性心脏病及电生理的精准介入诊疗领域。其中，赛禾医疗自主研发的心腔内超声成像系统（ICE系统）已经于今年6月获批进入中国国家药监局药品审评中心（NMPA）创新医疗器械特别审查程序（即绿色通道）。ICE是一种将相控阵超声成像和心脏导管术进行融合的经皮血管介入超声影像技术，可常规应用于房颤射频消融、房间隔穿刺、左心耳封堵、PFO卵圆孔封堵等心脏介入治疗手术。这种技术具有实时超声成像、不受成像窗限制以及良好耐受性等优点，在手术实施过程中只需局部麻醉，无辐射，调弯操作灵活，超声影像全程可视，帮助临床医生获取心腔内的解剖结构，实时监测术中并发症，并进行多普勒血流评估，从此减少手术时间和手术并发症。目前，赛禾医疗研发的ICE系统已经完成注册临床进入注册申报阶段。赛禾医疗创始人刘斌先生表示：“感谢原股东和本轮投资人的支持与认可。本轮融资正逢我们的产品商业化前夕，赛禾医疗将继续践行创新使命，加快速度将产品推向市场，尽早惠及更多患者，为全世界泛血管疾病患者带来福音。”参考资料：[1]重磅 | 赛禾医疗完成了超2亿元人民币的B轮融资. Retrieved Oct 26，2023. From https://mp.weixin.qq.com/s/YryM-MJPM5KEsZ2V9Sclcw[2]重磅 | 赛禾医疗ICE系统成功进入NMPA创新医疗器械绿色通道. Retrieved Jun 20，2023. From https://mp.weixin.qq.com/s/DulgrjpyxsrlJvIg2-tjqw本文由药明康德内容团队根据公开资料整理编辑，欢迎个人转发至朋友圈。转发授权请在「医药观澜」微信公众号留言联系我们。其他合作需求，请联系wuxi_media@wuxiapptec.com。免责声明：药明康德内容团队专注介绍全球生物医药健康研究进展。本文仅作信息交流之目的，文中观点不代表药明康德立场，亦不代表药明康德支持或反对文中观点。本文也不是治疗方案推荐。如需获得治疗方案指导，请前往正规医院就诊。