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进口品牌占据了90%的国内市场,这一数据在医疗器械市场中很常见。但是在康复器械领域恰恰相反,比如,美国90%的康复辅具来自中国。康复器械是国内医疗器械出口的主力军。根据中国医药保健品进出口商会数据,2023年我国保健康复用品出口额为94.36亿美元,出口额超670亿元。根据Frost&Sullivan的数据显示,中国康复医疗器械市场规模2021年为450.30亿元,康复器械出口市场规模已与国内市场规模相当。2023年我国医疗器械类产品进出口统计 数据来源:中国医药保健品进出口商会国内已有多家企业咬住了这块利润丰厚的市场。例如凯洋医疗,康复器械海外年销售额超2亿元;巨贸医疗依靠康复器械CDMO业务,成为美国INVACARE 、 Drive Medical 、MEDLINE等全球知名康复企业长期制造供应商;康复器械和家用器械企业锦好医疗在北交所上市,海外销售收入占比超80%。当下,出海是行业焦点。过去三十年,国内医疗器械行业高速发展,本土市场份额大幅提升。随着国内市场集采、DRG政策实施、产业周期波动等因素影响,开拓新市场,布局海外成为医疗器械企业必然选择。国内医疗器械出海内涵也在升级,从过去以低值耗材为主,到近年来高值医疗器械出海增速提升。康复器械出海如何持续增长?康复医疗器械出海能够为国内医疗器械出海带来哪些经验?出海目的地选择,市场规模与竞争程度是关键 国内康复器械出海都卖到了哪些国家?从海关统计数据来看,美国、日本、英国、德国是国内康复器械出海的主要市场。在出海目的地选择上,市场规模是国内企业考量的主要因素。而老龄化程度是影响康复器械市场规模的主要因素。世界人口已进入老龄化阶段,世界范围内65岁以上人口占比已于2022年超过7%,处于轻度老龄化阶段。欧洲和北美洲的老龄化程度更高,60岁以上老龄人口占比分别已达26.3%和23.7%。轻度老龄化国家分布在亚洲和南美洲,中度老龄化国家经济体多分布在北美洲和其他地区,重度老龄化国家多分布在欧洲,日本已成为当前世界范围内老龄化程度最为严重的国家之一。美国、日本、欧盟等老龄化程度高、康复产业发达的国家和地区是国内康复医疗器械出海的首批目的地。虽然老龄化程度都较高,但不同国家有着不同的市场情况。康复器械企业出海时应该如何差异化布局?一位业内人士表示:“不同国家在需求、监管法规、竞争情况方面各不相同,进入不同市场需要从门槛、需求偏好、竞争情况等几方面把握。”美国是全球最大康复医疗器械市场,同时也是国内康复医疗器械出口最大的市场。根据海关统计数据,2023年康复医疗器械出口美国规模达百亿元。美国市场是国内康复器械出海的第一选择。首先,美国是全球最大的康复器械市场,美国仅运动康复诊所数量已经超过18000家;其次,美国市场对于全球市场有很大影响力,拿下美国市场意味着产品获得了高标准的认可,有助于开拓其他海外市场。美国市场的门槛在于注册资质,FDA 对上市美国市场的医疗器械要求更加严格,总的来说FDA通过率并不高,在产品偏好上,国内康复机器人企业司羿智能海外市场负责人表示:“美国与国内需求不同,在国内推广康复医疗器械,B端客户更关注康复治疗器械如何解放双手和人力,让治疗师可以进行更多训练;而在海外康复产业发达国家,客户更关注治疗师应该如何利用设备,关注技术原理、个体反馈差异、治疗周期变化、学术表现等方面。不同的偏好源于产业差异,美国运动康复师配比为62.8人/10万人口,而国内仅为2.65人/10万人口,美国康复服务人员供给更多,而中国还十分短缺,所以市场偏好不同。”除了出海美国外,日本、德国、英国、澳大利亚几大国家也是国内康复器械企业出海的主要关注市场。在业内人士看来,日本、德国市场属于门槛高的市场,这两大市场康复产业发达,国内康复企业进入的难度不小。日本较早进入老龄化时代,养老康复产业发展最早。日本康复辅具市场约有1.76万亿的规模,对于康复养老产品的要求也更细致。一位业内人士举例,哪怕是简单的轮椅转运,日本客户对于患者转移位的袋子面料,轮椅转运的每个把手、零部件都很考究。产品设计不仅需要考虑使用者的需求,也需要考虑到陪护者的需求。德国市场的门槛则来自本土康复产业的发达,德国市场拥有丰富的康复手段和康复治疗团队,同时也有强大康复医疗器械产业,国内企业进入难度更大。2023年变化最大的出海市场则是俄罗斯,根据医保商会出口数据,2023年国内医疗器械出口俄罗斯金额为17.32亿美元,同比增长24.01%,康复保健器械是俄罗斯出口的热门,2023年出口额1.40亿美元,同比增长高达75.4%。俄罗斯市场高端医疗器械依赖进口,受到复杂局势的影响,给了中国企业和产品进入俄市场的机会。除了成熟市场,国内企业探索发现东南亚市场同样值得关注。虽然东南亚康复市场仍处于早期,但东南亚市场具有非常强劲的增长潜力和发展前景,且国内企业进入东南亚市场门槛较低。康复器械出海挑战何在? 出海市场并非一帆风顺,康复器械出海需要解决哪些挑战?一位业内人士表示:“出海痛点体现在准入资质、产品组合、销售渠道、物流运输、售后服务等方方面面。”第一大挑战是法规资质的挑战,不同的国家及地区对于同一产品的要求严格程度不一样,产品销往不同国家需要不同的资质证书。随着各个国家和地区医疗器械注册法规日趋严格,我国医疗器械产品出口面临巨大挑战,本土企业越来越重视海外注册,并不断加大对海外市场准入的投入力度。其次是物流运输带来的供应链挑战。全球供应链复杂程度提高。运输和物流的时间较长也带来库存和资金的压力。在销售渠道上,目前国内企业主要通过国外经销商合作,再由经销商销售给下游客户。此外,OEM也是一种出海方式,例如保健康复产品出口十强的江苏巨贸医疗,主要研发生产轮椅、手推四轮车、制氧机等康复类医疗器械产品,是美国INVACARE、Drive Medical、MEDLINE等长期合作商。此外,文化和语言差异也是一大挑战。不同国家和地区文化差异较大,在出海过程中需要充分了解目的市场文化特点。比如,欧洲是一个多文化体系,企业需要兼顾各种文化的特点。医疗器械应用场景复杂,售后服务也是一大难点。由于康复治疗设备产品结构、使用场景的特殊性,对于售后服务的要求更高。司羿智能分享了在出海中遇到的售后难题:“我们多款产品获得美国 FDA、欧盟 CE 在内的多项国际权威认证,把产品卖到全球80多个国家和地区,进入4000 多家医疗机构。我们在亚马逊电商销售时发现,根据亚马逊的退货政策,客户在收到产品后可以直接退货,然而这种退货很多时候并非质量原因,而是由于用户没有得到正确的指导。地理的阻隔让我们不能与用户及时交流,影响了与客户建立长期、深度的联系。不解决售后问题,也影响我们主动康复理念的践行,我们一直强调康复应该是主动的,而非被动的,在国内我们根据主动康复理念设计了相关的课程和服务来提升康复治疗效果。把产品+服务的解决方案一起拓展到海外也是一大难点。”当然,以上问题都无法在短期内解决,需要长期的投入和沉淀才能突破。国内企业需要在内部夯实出海体系,完善产品和解决方案,再选择合适的出海模式。康复器械出海还有哪些机会 留给国内康复器械企业出海的想象空间还很大。虽然目前康复器械出海规模超过600亿元,但出海品类以康复辅具为主,康复器械出海品类还有很大的提升空间。康复器械按照应用领域的不同,可分为康复医疗器械、康复教育设备和康复辅具等。其中康复医疗器械包括在康复医疗中用于康复评定、训练与治疗、有效改善或恢复患者功能的医疗设备,是康复器械的主要组成部分。在这三类器械中,出海的主力是康复辅具类,出口的主要品类为电动轮椅、助行器、病床、拐杖等辅具类产品,产品单价相对较低。康复医疗器械单价更高,常以解决方案售卖,康复医疗器械出海将更一步扩大康复器械出海体量。在广阔的海外市场面前,国内康复器械企业正加大布局。目前,国内康复器械领域多家企业经过长期技术积累,拥有了完整丰富的品类,规模较大企业包括翔宇医疗、伟思医疗、麦澜德、普门科技、龙之杰等。动脉网发现近期这些企业都将出海作为重要战略。翔宇医疗多款产品已获得国外上市准入证书,并制定了加速“出海计划”,已成立注册部重点进行CE、FDA等认证,计划陆续获得更多产品认证。伟思医疗已经在注册证上开始提前布局,塑形磁产品、盆底磁产品获得FDA认证。龙之杰2022年外销金额已超过3000万元,麦澜德2023年陆续推进CE、泰国和英国注册证。国内康复机器人企业安杰莱在美国西雅图设有海外事业部,负责美国FDA和欧洲CE的报批和注册及海外市场推广。无论是海外市场还是国内市场,康复器械领域产业格局都较为分散,行业参与者繁多,中小企业林立。从市场竞争格局上看,全球康复医疗器械市场集中度低,全球知名企业主要有美国Medline、美国Enovis(含DJO)、美国Invacare、英国BTL、日本OG Wellness、日本松下康养等,其中Enovis和Invacare两强营收预计占行业15%左右。分散的市场格局也降低了国内企业进入其他国家市场的壁垒,而且康复器械拥有天然的出海优势,相比于其他医疗器械,康复器械使用风险更低,可以预见,随着国内龙头企业极大海外市场布局,康复器械出海市场将扩容提质。但值得指出的时,国产康复辅具能够在海外市场获得广泛认可,依靠过硬的制造能力和性价比优势。但对于康复医疗器械,海外市场对于本土化的要求更高,出海也需要跟当地政府、医院、治疗师、患者建立更深度持久的联系;除了性价比优势,康复医疗器械对于产品技术领先、创新性要求也更高,国内康复器械企业开拓海外市场之路依然漫长。参考资料:深度洞见|从请进来到走出去,敢问路在何方:中国医疗器械企业出海成功之道初探——罗兰贝格管理咨询首轮融资近亿元 , 迈德斯特如何以“品牌出海”破解老年家用康复医疗器械盈利难困境?——AgeClub医保商会独家:2023年医药出口下降趋缓——医药经济报*封面图片来源:unsplash文|杨雪微信|hhhh333yyyy添加时请注明:姓名-公司-职位网站、公众号等转载请联系授权:Rekkiiie近期推荐声明:动脉网所刊载内容之知识产权为动脉网及相关权利人专属所有或持有。未经许可,禁止进行转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。动脉网,未来医疗服务平台
「 本文共:15条资讯,阅读时长约:3分钟 」今日头条北京泰德AT2R拮抗剂报神经痛IND。泰德制药针对神经病理性疼痛自主开发的TRD205创新药的临床试验申请获FDA受理。TRD205是一款血管紧张素II型2受体(AT2R)拮抗剂,采用CADD药物设计具有全新的分子结构。在临床前研究中,TRD205在外周神经痛、炎性疼痛和癌痛模型中均具有显著的镇痛作用,而且不会产生中枢相关的不良反应,安全性良好。国内药讯1.派格长效GLP-1R激动剂报产。派格生物每周一次、一次性预填充自动注射笔皮下给药的GLP-1R激动剂维派那肽注射液(PB-119 )的上市申请获CDE受理,用于治疗2型糖尿病。PB-119可作用于胰腺发挥葡萄糖浓度依赖性降低血糖作用;同时还作用于大脑、胃肠道、肝脏等多个器官,有效控制食欲、延缓胃排空、减重、降压、调脂。PB-718有望成为显著改善患者用药依从性与生活质量的T2D患者治疗选择。2.君实PD-1单抗黑色素瘤III期临床成功。君实生物自主研发的PD-1抑制剂特瑞普利单抗一线治疗不可切除或转移性黑色素瘤的III期MELATORCH研究达到主要研究终点。与达卡巴嗪相比,特瑞普利单抗一线治疗显著延长基于独立影像评估的无进展生存期(PFS);药物的安全性数据与既往研究相似,未发现新的安全性信号。详细数据将在国际学术大会上公布。3.盟科噁唑烷酮类抗生素获QIDP和快速通道资格。盟科药业针对耐药革兰氏阳性菌感染开发的噁唑烷酮类抗生素MRX-4获FDA授予合格传染病产品(QIDP)和快速通道(Fast Track)资格认定,联合康替唑胺片用于治疗中重度糖尿病足感染(不伴有骨髓炎)。目前,盟科药业正在国际Ⅲ期临床中评估这一组合治疗糖尿病足感染的有效性与安全性,该项试验的中国部分由四川大学华西医院冉兴无教授担任主要研究者。4.珠海联邦三靶点激动剂上Ⅰ期临床。联邦制药自研、GLP-1R/GIPR/GCGR三靶点激动剂UBT251登记启动Ⅰ期临床,拟评估健康受试者单次皮下注射UBT251的安全性、耐受性、药代动力学、药效动力学。在临床前多种动物模型研究中,UBT251已显示出降低血糖和体重,改善肝脏脂肪变性和纤维化的潜力。联邦制药计划开发UBT251用于治疗2型糖尿病、超重/肥胖、非酒精性脂肪性肝病。5.翰森Trop-2靶向ADC获批实体瘤临床。翰森制药附属公司翰森生物与恒邦药业联合申报的1类生物药注射用HS-20105的临床试验获国家药监局默示许可,拟用于晚期实体瘤的治疗。HS-20105是一款靶向Trop-2的抗体药物偶联物(ADC)。目前,全球范围内仅有一款Trop-2靶向ADC药物获批上市,即吉利德旗下的戈沙妥珠单抗(Trodelvy)。云顶新耀拥有Trodelvy在大中华区的开发权益。国际药讯1.诺华放射性配体组合疗法Ⅲ期临床积极。诺华放射性配体药物Lutathera联合长效奥曲肽(octreotide)一线治疗生长抑素受体(SSTR)阳性、2级和3级晚期胃肠胰神经内分泌肿瘤(GEP-NETs)患者的Ⅲ期临床NETTER-2达到主要终点。与单用高剂量octreotide相比,联合治疗显著改善患者的无进展生存期(PFS);而且联合用药未观察到新的安全性问题。详细结果将在医学会议上公布。2.默沙东TL1A抗体启动UC的Ⅲ期临床。默沙东潜在“first-in-class”TL1A抗体MK-7240(PRA023)在Clinicaltrials.gov网站上注册一项Ⅲ期临床(MK-7240-001),拟评估用于治疗中重度活动性溃疡性结肠炎的有效性与安全性。在Ⅱ临床中,PRA023治疗组和对照组临床缓解率分别为26.5%和1.5%,内窥镜检查改善率分别为36.8%和6.0%,临床响应率分别为66.2%和22.4%。今年4月,默沙东以108亿美元的价格收购Prometheus公司并获得其首发管线PRA023项目。3.渐冻症纳米疗法长期疗效积极。Clene公司及其子公司Clene Nanomedicine开发的创新纳米疗法CNM-Au8治疗肌萎缩侧索硬化(ALS)的临床研究(HEALEY ALS)长期随访数据积极。与历史数据集的匹配安慰剂受试者相比,CNM-Au8(30 mg)治疗组患者生存期显著改善,死亡风险降低49%(HR:0.510,95% CI:0.263-0.987,p=0.046)。CNM-Au8是一种具有催化活性、表面清洁、浓缩的金元素多面纳米晶体的水悬浮液,可促进髓鞘再生和神经保护作用。4.创新口服CETP抑制剂AD早期临床积极。NewAmsterdam公司选择性CETP抑制剂obicetrapib用于治疗携带至少一个载脂蛋白E4(APOE4)变体的早期阿尔茨海默病(AD)患者的Ⅱa期临床结果积极。24周随访数据显示,患者脑脊液中24-羟基胆固醇和27-羟基胆固醇的水平分别降低了11%和12%;患者血浆中的Aβ42/40比值增加了8%,pTau181水平保持稳定。此外,obicetrapib总体耐受性良好。5.拜耳放射性核素疗法上Ⅰ期临床。拜耳放射性核素疗法BAY3546828在Clinicaltrials.gov网站上注册首次人体Ⅰ期临床,计划入组140例晚期转移性去势抵抗性前列腺癌 (mCRPC) 受试者,评估BAY3546828(Actinium-225-macropa-pelgifatamab)的安全性、耐受性、药代动力学和初步抗肿瘤活性。BAY3546828能够释放出一种传播距离很短的放射性物质,并通过与癌细胞表面的前列腺特异性膜抗原(PSMA)的蛋白质结合以达到杀死癌细胞的目的。6.诺和诺德27亿美元开发心脏代谢疾病创新药。诺和诺德与Valo Health公司将利用后者大型人类数据集和人工智能(AI)驱动的技术平台,合作开发用于治疗心脏代谢疾病的创新药物,以及心血管疾病的三个临床前候选药物。根据协议,Valo将获得总额为6000万美元的预付款和潜在的近期里程碑款项,总额高达27亿美元的多达11个项目的里程后期碑付款,和研发资金等费用。医药热点。1.长护险失能等级评估管理办法出台。为加强长期护理保险失能等级评估管理,保障参保人合法权益,国家医保局起草《长期护理保险失能等级评估管理办法(试行)》《长期护理保险失能等级评估机构定点管理办法(试行)》,向社会公开征求意见。其中,文件明确不予受理失能等级评估申请的情形包括:未参加长期护理保险的;不符合待遇享受条件的;发生的护理服务费用不属于长期护理保险基金支付范围的;申报材料不全或提供虚假材料的;其他长期护理保险不予受理评估的。2.中国首个人源干细胞国标发布。9月23日,第四届中国干细胞与再生医学协同创新平台大会暨首届金凤干细胞论坛在重庆举行,大会正式发布我国首个人源干细胞国家标准《生物样本库多能干细胞管理技术规范》(GB/T42466-2023)。《规范》规定了生物样本库中人多能干细胞和小鼠多能干细胞的管理技术通用要求,包括总则、原材料和相关数据的采集与接收、建系、复苏和培养、冷冻与储存、质量控制、分发和运输的管理和技术要求。3.中国抗癌协会中西整合白血病专委会成立。9月23日,中国抗癌协会中西整合白血病专业委员会正式成立,旨在探索白血病整合诊疗的创新举措,推动中西医结合在白血病治疗领域的交叉融合与积极发展。经民主选举,中国中医科学院西苑医院胡晓梅教授、北京大学人民医院江倩教授当选为首届主任委员;贵州中医药大学第二附属医院黄礼明、北京中医药大学东直门医院郎海燕、天津中医药大学第一附属医院史哲新、江苏省中医院孙雪梅、浙江大学医学院附属第一医院佟红艳5位专家当选为副主任委员。评审动态 1. CDE新药受理情况(09月26日) 2. FDA新药获批情况(北美09月22日)股市资讯上个交易日 A 股医药板块 -0.27%涨幅前三 跌幅前三双鹭药业+10.00% 亚虹医药 -6.11%翰宇药业 +8.36% 智翔金泰 -4.86%锦波生物 +7.97% 科源制药 -4.06%【键凯科技]全资子公司天津键凯科技注射用聚乙二醇伊立替康用于小细胞肺癌治疗的II期临床试验完成II期临床试验数据分析并取得积极结果。【九芝堂]全资子公司友搏药业研发的新药注射用咔喏霉素收到国家药品监督管理局核准签发的《药物临床试验批准通知书》。【锦好医疗]收到美国食品药品监督管理局通知,公司自验配助听器正式获得美国FDA510(k)的审核通过。- The End -戳“阅读原文”,了解更多医药研发及股市资讯。
借助资本的力量谋求企业做大做强是医疗企业发展过程中的常态,然而对于没有明星创业者的中小医疗企业来说,融资难、融资贵依然是绕不开的问题。特别是药品研发,一做就是10年起步,即便是从临床试验到上市也要花费7年甚至更久,并且还有极高的失败风险,使得这类企业融资越来越难。据不完全统计,国内目前有医药制造企业约8000多家,医疗器械企业约30000余家,其中超过半数都是中小型企业,他们在发展过程中同样面临资金短缺的问题。北京证券交易所(简称北交所)的出现为这些有创新发展意愿的中小企业提供了资本化融资发展的机遇,也将从源头上推动我国医疗大健康产业的高质量发展。沪深之外的补充历经570个日夜,北交所迎来了第200家上市企业。自2012年新三板筹建并挂牌,2013年正式运营,2016年推行分层管理,2020年推出精选层并确立转板机制,到2021年北交所正式开市,2023年6月第200家企业上市,北交所可谓是“十年磨一剑”。无论是从自身定位还是服务范围来看,北交所和深交所、上交所是完全不同的,三者各具特色形成了功能上的互补,分别服务处于不同发展阶段的企业。北交所是由新三板精选层组成的,其中基础层只要有1000万收入就能挂牌、创新层,只要有1千万利润或两年1.2亿营收就能挂牌,而精选层只要有1500万利润或两年营收2个亿就可以。这样的政策规定无疑是让北交所面向更早、更小、更新的中小创新型企业,为他们量身打造的一套融资路径。北交所上市财务标准,数据源于官网从区域布局来看,深交所辐射珠三角、粤港澳大湾区,服务新经济。上交所背靠上海辐射长三角地区,为硬科技企业服务。而北京作为国内另一大创新中心,聚集了数量众多的科研机构、高校及科技企业,他们有丰富的科创成果,将这些科创成果转化需要资本市场赋能。北交所的成立不仅能帮助他们走上持续发展的道路,还能平衡国内南北地区的金融资源。截至今年6月初,新三板挂牌公司数量近7000家,其中多数企业都符合国家产业政策及战略方向。这些企业暂时无法达到科创板和创业板的要求,北交所正好承接了他们的需求。另一方面,目前北交所上市的多数企业都属于新兴战略产业,覆盖生物医药、高端精密制造、信息技术等细分领域。从Choice数据来看,200家上市公司总市值约2600亿元,尽管规模较小,但业务相对聚焦,得到金融市场的支持后,才有快速发展壮大规模的机会。中小型医疗企业的发展困局处于初创期的中小企业,融资难是横亘在发展路上的“老大难”问题。以医药生物领域为例,这些年越来越多的中小企业开始加入创新药研发的队伍,但创新药的研发具有高技术壁垒、高资金投入、高风险、长周期的特点,一款新药从临床前研究到获批上市,计量单位往往是十年起步。对于中小企业而言,不缺乏创新欲望和动力,但缺乏资源和生产要素。如生物创新药的开发平台,需要完成前期工程菌构建、生产工艺建立以及质量研究,临床前药理毒理学研究、然后才能进入到临床阶段。可即便是到了二期临床或者三期,研发失败的可能性仍然极高,企业风险极大。中小企业若无产品营收作为基础,很难长久支撑新药的研发工作。同时,没有明星创始人或是没有针对明星靶点研发的中小企业想获得直接融资的难度又越来越大,而间接融资需要资产抵押,对于初创期的中小企业,很多无形资产难以评估,许多金融机构都无法授信和贷款。医疗器械领域同样如此,尽管开发周期没有药物研发长,但器械产品微创新较多,多样化和个性化程度高,由此衍生出大量细分领域。因而器械产品的升级迭代较快,生命周期通常只有2~5年。同时,单一产品的市场规模往往不大,企业需要不断拓展产品线才能发展壮大。此外,产品获批后的推广工作也是一大难题,初创企业往往力不从心。另一方面,医疗器械具有跨界多学科、技术配套难度高的特点,通常要融合电子机械、材料学、生命科学、临床医学、计算机等多门学科知识及研发生产技术,兼具“制造+医疗”属性,是个多学科交叉,技术、资本密集的高端制造行业。越是创新度高的产品,制造难度也越高,企业面临的风险也就越大。不管是药物还是器械的初创企业,同时还面临人才问题。如何吸引人才,如何搭建研发制造平台,如何保证企业高质量发展,归根到底还是资金的问题。为了解决中小企业融资难、融资贵的问题,北交所提供了股票发行、并购重组、再融资等融资工具,发行方式相对更灵活,使得中小企业的融资周期与成本都大幅降低。医疗企业的北交所之路北交所的行业结构与科创板、创业板类似,医药生物是其重要的板块构成。2021年11月,北交所正式开市,有71家存量精选层公司直接平移至北交所,其中医药板块有10家公司,分别为永顺生物、诺思兰德、森萱医药、三元基因、鹿得医疗、生物谷、德源药业、梓橦宫、大唐药业和锦好医疗,数量上是北交所第二大板块。此次上市的10家公司业务主要分布于生物科技、西药、中药、医疗设备等细分赛道,暂无医疗服务相关企业。从细分行业来看,10家企业中制药公司占了8家,剩下两家是医疗设备制造商。以专注基因治疗药物研发的诺思兰德为例,2022年年报数据,营收6465.46万元,同比增长13.72%,可由于新药尚处于研发阶段,营收仅由眼科仿制药支撑,为新药开发和公司持续运营提供资金支持,所以归母净利润为-6761.68万元。两家医疗设备制造商鹿得医疗、锦好医疗以家用医疗设备为主营业务。鹿得医疗主要生产血压计、雾化器等慢性病监测设备,锦好医疗以助听器、雾化器为主营产品。据Choice数据,两家企业最新的市值均不到10亿。最近三年(2020年~2022年)的营收增幅不大,净利润增幅约为10%。可以看到,在首批上市的医疗企业中,整体规模较小,发展速度较慢,若没有北交所这样一个专注服务中小企业的融资平台,那么他们的生产经营只能循序渐进,无法快速推进。北交所的出现给他们一个跨越发展的机会,让他们有机会跑步进入下一发展阶段。此外,北交所的股权激励政策,也让中小医疗企业追求人才有了更多底气。尽管没有沪深市场受关注,但北交所的出现依然给中小企业增加了更多的曝光机会,从而有了更高的知名度。并且北交所在激励对象范围上有所放宽,包括高级管理人员、核心技术人员或者核心业务人员、以及公司认为应当激励的对公司经营业绩和未来发展有直接影响的其他员工、外籍员工等均可成为激励对象。北交所股权激励和差异化表决权制度,促进形成管理层、技术人才、投资者共赢的生态,激发中小企业的创新活力,未来或将有更多医药领域的中小企业选择北交所。核心竞争力是关键纵观北交所的上市企业,在细分赛道中是否拥有核心竞争力是彰显自身价值的关键。2022年12月,辰光医疗登陆北交所,在市场情绪极差、新股破发率超70%的市场环境下,逆势上涨33%。在刚过去的5月份,辰光医疗走出了30cm涨停的行情,并在5月22日至24日的三个交易日中最高涨幅超80%。成立于2004年的辰光医疗主营业务是医学影像超导MRI设备核心硬件、科研领域特种磁体的研发、生产和销售,产品体系覆盖了超导MRI设备90%以上的硬件,超导磁体和射频探测器系列产品是公司主要收入来源,2022年营收占比高达90.93%。吸引投资者的是辰光医疗自身的技术属性,它具备MRI设备中超过90%核心硬件的自主研发、生产及商业化销售能力,是全球少数同时掌握1.5T、3.0T、7.0T超导磁体生产技术的独立第三方供应商,并且与飞利浦、万东医疗及朗润医疗形成了长期合作关系。同时,辰光医疗为中国原子能科学研究院开发的230/250MeV质子治疗超导回旋加速器,协助中国原子能科学研究院攻克质子治疗系统关键技术,打破依赖国外进口的局面。从数据来看,创新属性明显的企业更受北交所投资者的偏好。200家上市企业中,有78家公司为“专精特新”中小企业或专精特新“小巨人”,数量占比达到39.20%。对比具有“专精特新”属性的公司与非专精特新企业,专精特新企业的三年营收复合增速均值相对较高,达20.27%,而非专精特新企业则不到15%。去年,这些企业平均实现营业收入、净利润分别同比增长19.57%、16.41%,增长势头强劲。北交所上市公司首日涨幅均值,数据源于Choice在北交所上市公司中增速最低的20家企业里,仅有一家具有专精特新属性的公司。并且从上市时表现来看,目前所有北交所上市公司首日涨幅均值约为24%,而其中具有专精特新属性的公司首日涨幅均值为27.02%,较均值更高。此外,专精特新属性企业的首发市盈率也较平均值更高。专精特新的属性使得北交所对于一些细分赛道有着特别的吸引力。如在2022年底先后登陆北交所的新芝生物和海能技术以及6月份刚过会的博迅生物,都是专注于科学仪器的企业。科学仪器行业是为科学研究提供工具和方法的高科技行业,其创新、制造和应用水平是衡量一个国家科技发展水平和潜力的重要标志,是支撑科学进步、科技创新的基础性行业,也是对国家工业水平、创新实力甚至国家安全有着重大影响的战略性行业。然而对于身处这个行业的国内企业来说,顺利发展却并不容易。国外相关行业发展成熟,行业内公司已经在资本的推动下规模化发展,完成了从化中小型企业向巨无霸企业过渡的阶段。以赛默飞世尔在分析仪器领域的发展为例,通过对拥有高技术壁垒的仪器公司进行并购,横向拓展新的产品矩阵,纵向延伸新的仪器应用领域,再不断加强分析仪器上游产业链所需的原材料与部件配套能力,从而形成完整的产品解决方案,赛默飞世尔已经从单一领域生产商发展成一站式科研服务供应商。反观国内企业,由于发展较晚,上游配套产业链缺失,企业在研发过程中要解决更多的基础工程如材料、零件等问题。此外,单个品类科学仪器的市场规模有限,不足以支撑企业向多个领域拓展。此次登陆北交所的新芝生物与海能技术,营收不过亿级,可供用于研发的资金不过千万,如不能融资,则发展速度肯定受限。正是有了北交所这样一个平台,让企业得以快速扩大经营规模,同时管理经营的正规化让企业走上降本增效的正确道路。有了资金支持,企业得以加速科学仪器多领域拓展,或是通过投资布局其他细分领域。据Choice数据,2022年,北交所上市公司平均研发强度为4.63%,约为规模以上企业平均水平的3倍。2022年全年新增专利超2600项,其中发明专利超600项。专注细分市场、创新能力强、掌握核心技术的企业,将借助北交所完成产业升级,得以跨越发展。板块扩容带来的机会截至6月中,今年北交所新上市企业达40家,去年同期仅有15家,增速明显。自去年下半年以来,北交所高质量快速扩容成为市场共识,发行审核上市效率不断提升。东方财富Choice的数据显示,截至今年6月,北交所月均上市近7家,相比去年同期的2.5家,今年的效率较去年同期明显提升。今年1~5月,北交所新增受理企业23家,其中1月1家,2月0家,3月5家,4月5家,5月12家,加速迹象明显。北交所新增受理企业数量,数据源于官网去年底,北交所推出直联机制,进一步压缩符合条件的新三板挂牌企业到北交所的上市时间,优质企业可以“12+1”“12+2”上市。也就是说,企业在新三板挂牌满12个月后,“+1”或“+2”是指第13或第14个月就可以登陆北交所。像是专注生物医疗低温存储设备的中科美菱,从受理到过会仅37天,从受理到上市仅111天,创下北交所当时最快纪录。而作为北交所上市用时最长的康乐卫士,这家从事重组蛋白疫苗研究的企业从受理到上市用了351天。整体来看,从受理到上市,北交所平均用时约240天、创业板约688天、科创板约393天。相较而言,北交所的快节奏无疑更符合中小企业的诉求。扩容是金融板块发展的客观规律,北交所成立时间不长,在经历了去年年底的新股密集上市破发潮之后,今年开始,“高质量”扩容成为关注重点。业内对于“高质量”扩容的期待,还在于推进完善转板制度。北交所的定位决定了自身面向的是中小企业,当这些企业通过努力营收量级达到一定程度后,如能转板则更符合自身发展需求,同时也能吸引更多优质的中小企业登陆北交所。北交所设立的核心目标是完善A股市场的层级建设,而转板机制又是健康层级建设中不可或缺的一环。一位投资人向动脉网表示:“北交所的企业,在规模上和沪深板块相比还有一定差距,尽管在某些细分领域有一定的实力和地位,但企业自身发展的天花板也很明显。如何证明自身技术的可拓展性、企业的成长性,帮助市场加深对各细分赛道的认知,从而增强在北交所内投资布局的意愿,是企业必须考虑的问题。回到医疗企业,以器械企业为例,据不完全统计,2022年国内医疗器械企业约有30000多家,其中可生产一类器械的企业约有20000多家,可生产二类器械的企业约有10000多家,而能生产三类器械的只有2000多家,80%以上器械企业的营收不到2000万元,年产值过亿元的企业仅数百家,呈现出金字塔形态。中小企业的健康发展是行业有序前进的基础,如何让有发展潜力的中小企业及时地通过资本市场实现高效融资、高质量发展,是过去很长一段时间市场没有解决的问题。北交所的出现,让中小企业有了可持续创新的市场支撑,200家上市企业只是一个起点,未来还将有更多包括医疗大健康赛道在内的更多的优质中小企业借助北交所乘风而起。*封面图片来源:123rf近期推荐声明:动脉网所刊载内容之知识产权为动脉网及相关权利人专属所有或持有。未经许可,禁止进行转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。动脉网,未来医疗服务平台
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