Yili Chuannig Biotechnology Co., Ltd.

原料药行业产业链全景解析 文/天性使蓝 十几年前第一份工作，入职浙江一家原料药企业做研发。那时候整个行业远不如现在规范，多多少少也接触了不少东西。兜兜转转这些年，回过头来再原料药行业，发现整个行业已发生天翻地覆的变化，也多了不少感想，所以写写。也以此篇，作为医药行业全景解析系列的第一篇补充文章。医药行业全景解析见——医药行业产业链全景解析 声明：图文版权所有，未经同意严禁转载、抄袭、洗稿。 一、原料药简介 1、讲原料药行业之前，先来了解原料药的概念： 原料药全称活性药物成分（Active Pharmaceutical Ingredient，API），是药品中发挥药理活性、直接用于疾病预防、治疗、诊断的核心物质，是制剂生产的核心原料。原料药本质是药品的 “药效本体”（说人话就是有效成分），但是原料药不可直接给患者服用，必须添加辅料经配方加工制成药物制剂（药片、胶囊、注射液等）后，方可用于临床。 2、原料药分类 原料药有三个大类：大宗通用原料药、特色精细原料药、高端定制原料药（专利原料药，与创新药相关）。 大家也可以将这三类原料药理解为三个盘子，分别是基础盘、增长盘、高附加值盘。其中前两个主要是用来做化药，最后一个是做生物药。化药、生物药占了产业链95%以上的份额。 ①大宗通用原料药，基础盘（市场占比约50%）： 大宗通用医药中间体&原料药，指市场需求稳定、应用广泛且规模较大的传统药物原料。 由于技术壁垒低、同质化竞争激烈，核心竞争维度是成本与产能； 下游应用广泛，客户覆盖原料药企、仿制药企、保健品企业； 行业平均毛利率15%-25%。 主要包含抗生素类、解热镇痛类、维生素类、通用基础类。 这些药品是制药行业的基础，下游需求与全球人口增长和人口老龄化趋势密切相关，主要有医药和保健品市场推动。故需求一直在增长，但是增长相对缓慢。 代表性企业如川宁生物、联邦制药等。 ②特色精细原料药，增长盘（市场占比约35%）： 特色精细医药，指专利已到期或即将到期的原料药产品。 由于其一定的仿制难度，故具备明确技术壁垒，需掌握手性合成、绿色催化、连续流反应等核心工艺，故主要由一些头部原料药企业主导； 此外由于药品关联审评审批政策，导致原料药与制剂捆绑审核，故产品专用性强、客户粘性高，替代难度大。（注：2026 新规（国务院令第 828 号）：化学原料药可单独获批、可合法转让，已正式立法，2026-05-15实施。后文讲） 行业平均毛利率 30%-50%。 主要包含心血管类、降血脂类、喹诺酮类、甾体激素类等。 特色精细原料药随着众多专利药物面临专利悬崖，仿制药逐渐涌入市场，导致需求量较大，增长较快。代表性企业如华海药业、仙琚制药等。 ③高端定制原料药，高附加值盘（市场占比约15%）： 指高端定制医药，主要指原研药、专利药物的生产。 主要集中于CXO公司，主要服务于新型生物制药公司和跨国药企，用于满足创新药在药物临床、注册等阶段的需求。 技术壁垒极高，需攻克高难度手性合成、无菌合成、微通道反应等前沿工艺； 由于跟研发深度绑定，故定制化属性极强，覆盖临床前到商业化全生命周期服务；客户粘性极强，进入创新药企供应链后几乎不会更换； 虽然行业规模不算大，但是附加值高，行业平均毛利率 可达40%-60%； 2025 年市场增速超 35%，是行业增速最快的赛道。 主要包含ADC药物配套、多肽/GLP-1类、小核酸/基因治疗、抗肿瘤创新药、抗病毒创新药等。 代表性企业如药明康德、凯莱英、博腾、合全等CXO公司。 综上，需要注意的是，这三个盘子由于专利阶段、技术壁垒、附加值与应用场景存在显著差异，故三者的市场格局、盈利逻辑、竞争维度完全不同。 二、原料药的产业链逻辑： 1、原料药行业的本质，是以合规壁垒为基础，以技术壁垒为核心，以供应链能力为护城河的医药战略型上游产业。过去行业核心竞争力是成本优势，依托化工配套、劳动力成本、环保红利实现规模扩张；现在行业核心竞争力是 “合规 + 技术 + 成本” 的综合能力，监管政策抬高行业准入门槛，产能持续向头部合规企业集中，技术创新成为企业差异化竞争的核心；未来行业核心竞争力是 “全产业链协同 + 全球化布局 + 创新技术迭代”，原料药将彻底脱离 “医药化工” 的传统定位，成为融入创新药研发、全球医药供应链重构、药品全生命周期质量管控的核心枢纽。 2、要理解原料药，还需要了解整体生产逻辑：起始原料（KSM）——医药中间体（DI）——原料药（API）——医药制剂。 这条逻辑非常重要，因为含着这些年原料药企业的制剂一体化趋势，见下图。 3、全球原料药市场长期稳健增长，人口老龄化、慢性病高发、专利悬崖密集兑现，是行业三大长期刚性驱动力。 4、原料产业链全景图（含医药中间体）如下，大家可以参考： 三、医药中间体&原料药市场情况 这里我把医药中间体和原料药都写一下，便于后面的总结。 1、医药中间体市场情况 ①医药中间体是原料药合成过程中的核心前体化工产品，处于原料药产业链「起始原料→医药中间体→原料药→制剂」的承上启下关键环节，无需药品生产许可证，达到医药级纯度标准即可用于药物合成，是医药产业创新与规模化生产的核心底层支撑。 ②行业呈现显著的区域集聚特征，长三角、山东、珠三角为三大核心集聚区，环保政策、化工产业配套、医药产业集群是核心驱动因素： 长三角地区：集中了全国62%的医药中间体产能，是行业核心聚集地。其中浙江省企业数量占比达28%，江苏省占比24%，两省合计贡献全国52%的行业产值，台州、金坛、苏州、绍兴为核心产业带，形成了从基础化工到高端中间体的完整产业链。 山东省：凭借基础化工原料配套优势，在甾体激素、抗生素、维生素类中间体领域占据全国 26% 的市场份额，淄博、潍坊、济宁为核心产区。其他核心区域：河北省（抗感染类中间体）、广东省（珠三角高端定制中间体）、四川省（成渝医药产业集群配套中间体）为第二梯队产区，合计占据全国 16% 的市场份额。 ③市场情况： 中国市场：2025 年国内医药中间体市场规模2850 亿元人民币，同比增长 9.3%，2018-2025 年复合年均增长率（CAGR）达 7.2%，是全球增速最快的核心市场。 全球市场：2025 年全球医药中间体市场规模2352 亿美元（约合人民币 1.7 万亿元），同比增长 5.8%，2025-2030 年 CAGR 约 4.5%-6.3%；中国占全球产能的60% 以上，是全球第一大医药中间体生产与供应国。 结构趋势：高端定制中间体、特色精细中间体增速显著高于行业平均，抗肿瘤、GLP-1多肽、ADC 配套中间体成为核心增长引擎，行业持续向高附加值、高技术壁垒方向升级。 ④主要企业 截至 2024 年底，全国医药中间体生产企业约4800家，市场比较分散，没有绝对垄断性企业。 塔尖龙头企业：年营收超10亿元的企业不足50家，占比仅1%，以CDMO一体化龙头、细分赛道全球龙头为主，具备技术、合规、规模、客户全链条优势，占据行业超40%的利润与核心市场份额，2026 年行业CR10有望突破 45%。 腰部中型企业：年营收1-10亿元的企业约600 家，占比12.5%，以专精特新细分赛道龙头为主，聚焦单一品类或细分领域，具备差异化技术优势，是行业的核心中坚力量。 底部小微企业：年营收1亿元以下的企业占比高达86.5%，以低端大宗中间体生产为主，技术壁垒低、同质化竞争严重，环保合规压力大，在行业洗牌中持续出清。 医药中间体代表性企业如下： 2、原料药市场情况 ①全球及中国原料药规模： 中国是全球唯一具备全产业链配套能力的原料药生产国，拥有从基础化工原料——医药中间体——原料药——制剂的完整闭环，2025 年拥有 FDA 认证的原料药工厂达142家，较 2020 年增长67%，是全球医药供应链不可或缺的核心枢纽。 中国市场规模：2025年中国市场规模大概是4320 亿元人民币，同比增速6.8%，2018-2025 年 CAGR达7.1%。 全球市场规模：2025年全球市场规模大概是2365 亿美元，同比增速6.3%，2018-2025 年 CAGR达5.8%。 细分品类规模与占比（2025 年中国市场）如下： ②全球原料药生产与供应情况： 生产分布：全球原料药市场呈稳步增长态势，中国、印度、意大利为三大核心生产区（我国是全球第一大原料药生产与供应国），占全球产能的 35.5%，在青霉素、维生素等 60 余个大宗品种上占据全球主导地位。区域需求分布：北美、欧洲是全球最大的原料药需求市场，合计占全球需求的47%，以创新药专利原料药、高端特色原料药为主；亚太地区是全球最大的生产区，也是需求增速最快的市场，占全球需求的 48%。③我国原料药进出口市场情况： 出口规模：2025 年中国原料药出口额达428.7亿美元，占全球原料药贸易总量的近30%，稳居全球第一大出口国；主要出口至欧盟、美国、印度、东南亚等国家和地区，其中对印度出口占比 32%，对欧美规范市场出口占比稳定在45%。 出口产品结构：大宗原料药仍为出口主力，占出口总额的52%；特色原料药占比 35%；专利原料药 / 定制化 API 占比 13%，且占比持续快速提升，对欧美规范市场的高端原料药出口额同比增长 22.6%，增速显著高于行业平均。 进口情况：2025 年原料药进口额 123.8 亿美元，同比增长 14.5%，进口产品以高难度创新药专利原料药、多肽类原料药、无菌高端原料药为主，主要来自美国、德国、瑞士、日本等国家，高端领域仍存在部分进口依赖。 ④中国原料药主要企业： 四、原料药行业趋势汇总（个人想法，仅参考）1、原料药行业我们关注什么 中国全球最大原料药生产与出口国的地位短期不可撼动，行业正从规模扩张向高质量发展全面转型；结构性分化是行业长期核心特征，大宗原料药长期承压，特色/专利原料药、高附加值创新药相关 API，是行业长期增长核心；全球供应链重构不可逆，合规能力、全球注册能力已取代单纯成本优势，成为企业全球化发展的核心门槛。 关于原料药方向，我们可以“三看”——看内需、看出海、看创新。内需看院内市场复苏程度（CXO看景气度）；出海则决定行业/企业未来的天花板；创新则看在创新药大适应症时代和专利悬崖爆发期能否分一杯羹带来企业第二曲线的增长。 2、政策对于原料药行业的影响 医药行业是一个VUCA属性很强的行业，基本上每隔几年，行业就会迎来一些变革。由于医药行业的特殊性，故其永远受政策影响。关于中国原料药行业，正从 “大宗原料药成本驱动”，向 “特色原料药技术驱动、专利原料药创新驱动” 全面转型。于原料药企业来说，有“环保、集采、法规”三座大山： ①2017年，我国推出了更严格的环保政策，导致化工和医药行业的环保压力陡增。这一政策直接抬高行业准入门槛，导致了大量高污染、高能耗、不合规的企业出清。出清导致了供应缺口，故导致了当时维生素、抗生素的价格走高。当然同时那些符合环保标准和具备规模经济优势的企业占据了大量市场，行业向头部企业、合规园区集中。 ②2018年集采，导致了药品价格的剧烈下滑，但同时也带来了销量的上升。国家集采的核心竞争逻辑是成本优先、供应稳定，制剂企业若核心原料药、中间体依赖外购，极易出现中标后被上游卡脖子、成本上涨导致亏损的情况。集采规则明确优先支持“中间体 - 原料药 - 制剂一体化”企业，这就形成了双向驱动：中间体厂向上延伸原料药，再配套制剂，直接参与集采竞争；原料药厂向下整合核心中间体产能，进一步降低成本，巩固集采中的竞争优势。 结合2019年的关联评审制度（旧规则，化学原料药不再单独发放药品批准文号 / 注册证书，改为在 CDE 原辅包平台登记，必须与制剂一并审评；制剂获批后，原料药登记状态变为 A（已通过）。），导致制剂企业对于原料供应商的要求逐渐提高（要求稳定供应、成本控制和合规要求更高）。 这些情况也直接导致了制剂一体化成为行业趋势： 医药中间体企业，基于技术同源性，提升产品附加值，打开盈利天花板，构建全产业链优势，向下延伸为原料药生产企业（如天宇股份、金城医药、美诺华、本立科技）；究其原因是中间体的下游客户是原料药厂，处于产业链中游，议价权弱，极易受下游压价、需求波动影响；而原料药的下游客户是制剂厂、跨国药企、全球 CDMO 企业，客户层级更高，市场空间是中间体的 3 倍以上，议价权显著更强。企业从中间体向上延伸原料药，本质是从 “配套供应商” 升级为 “产业链核心供应商”，直接打开了盈利与规模的天花板。 原料药生产企业，基于降本增效，掌控供应链，保障质量稳定，满足关联审评与集采要求向上延伸中间体产能（如华海药业、海正药业、科伦药业、石药集团）。故虽然24年后整体医药市场表现低迷，但是制剂一体化企业的业绩表现却相对优异。你可以理解为，中间体自产，省去了外购的采购溢价、物流费用、税费、供应商利润，摊薄了人机等固定成本；同步避免了供应链溢价，这样自然有成本优势（当然投入也更大）。 所以对比前文医药中间体和原料药的代表性企业，你会发现不少企业是重合的，核心根源是医药中间体与原料药在技术、工艺、产业链上的天然强绑定，再叠加商业盈利、政策环境、市场竞争、风险对冲等多重因素的共同驱动。 当然也不是所有中间体厂都能与原料药厂形成业务重叠：只有掌握了高级中间体、核心关键中间体技术，具备完善的合规体系、环保产能的企业，才能顺利向上延伸；而做初级大宗中间体、技术门槛极低的企业，无法跨越原料药的 GMP 认证、注册审批壁垒，无法形成有效业务重叠。③2019 年 12 月 1 日：新修订《药品管理法》施行，MAH 制度全国全面实施，激活创新药原料药需求，推动 CXO 行业爆发，具备定制化生产能力的原料药企业迎来增量空间。 ④但是（凡事总有但是），原料药的天又要变了——《中华人民共和国药品管理法实施条例》（2002年8月4日中华人民共和国国务院令第360号公布　根据2016年2月6日《国务院关于修改部分行政法规的决定》第一次修订　根据2019年3月2日《国务院关于修改部分行政法规的决定》第二次修订　根据2024年12月6日《国务院关于修改和废止部分行政法规的决定》第三次修订　2026年1月16日中华人民共和国国务院令第828号第四次修订）：自2026年5月15日起修订施行： 第十六条　国务院药品监督管理部门在审批药品时，对化学原料药一并审评审批；符合条件的，对药品颁发药品注册证书，对化学原料药颁发化学原料药批准证书。仿制已注册药品使用的化学原料药的，也可以直接向国务院药品监督管理部门提出审评审批申请；符合条件的，颁发化学原料药批准证书。国务院药品监督管理部门在审评审批化学原料药时，对化学原料药的质量标准、生产工艺、标签一并核准。 转让药品注册证书、化学原料药批准证书的，应当向国务院药品监督管理部门提出申请。国务院药品监督管理部门应当自受理申请之日起20个工作日内进行审查并作出决定。 说人话就是——原料药批准文号可以合法“卖身”了。要理解这一新的历史性变革，就要明白，旧规的痛点是原料药实行关联审评、不单独发证、不可转让、不可委托生产，批文绑定场地与生产主体，成为 “死资产”，导致资源错配、产能迁移难、制剂企业无法轻资产整合上游。 而新规则将原料药从制剂附属品变为独立法定资产，批文可交易、可变更、可流转，彻底盘活 “休眠批文”。对于原料药行业来说，推测会有几个影响： 一是原料药企业批文价值重估，资产可变现、可跨区域落地。 二是制剂 / MAH，无需建厂即可掌控原料药，API + 制剂一体化成本优势强化。 三是CRO、CDMO企业，技术转移、工艺验证需求爆发，迎来增量市场。 四是行业并购整合加速、集中度提升、资源配置效率大幅提高，进入市场化、资产化、专业化新阶段。 3、外部环境变化对原料药市场的 ①2019年疫情之后，原料药市场剧烈变动，全球的供应链都比较紧张，尤其是当时印度企业停产，欧美的部分原料药需求开始被我国承接。这之后，全球跨国药企对供应链安全、稳定性的要求大幅提升，越来越倾向于选择「中间体 + 原料药」一体化的供应商，减少供应商数量，降低供应链管理成本与断供风险。故具备全球竞争力的国内企业获得了快速的发展，抢占了大量市场份额。 ②一连串的黑天鹅事件、政策调整，带来的是剧烈的价格波动，同步也引发了全球产业的重新布局、国内产业的升级和行业分化加剧。有增长、高竞争、高合规、高成本管控要求，也必然带来行业的洗牌，业内企业兼并购、整合情况预计也会增加，行业的集中度估计会迎来一波提升。 ③专利悬崖翻倍带来的行业发展机遇： 专利悬崖指当创新药专利保护期结束后，仿制药企业开始进入市场，导致原研药失去市场独占权。见下图 根据专业机构预估，2024-2028 年，全球面临专利悬崖而损失的药品销售额约 1920 亿美元，较 2019-2023 年的 810 亿美元大幅增长，专利悬崖规模翻了一倍多。其中小分子药物损失约 1330 亿美元，平均每年约 266 亿美元。而重磅品种集中到期，国内企业具备核心供应优势，如阿哌沙班、恩格列净、利伐沙班等 9 个销售峰值合计超 477 亿美元的重磅品种，其法规市场核心专利将在 2022-2027 年陆续到期；沙班、列汀、列净类原料药全球需求量大，且核心供应以国内企业为主。以上为仿制药及相关特色原料药企业带来确定性发展机遇。 4、外部因素对原料药企业战略的影响 讲完了以上众多的外环环境因素，再聊聊这些因素对于企业战略方向的影响： ①一是API + 制剂一体化：通过产业链纵向延伸，显著提升产品毛利率（较单一 API 业务提升 20 个百分点以上），同时应对集采政策冲击，强化抗周期能力；但是原料药新政出来后，让原本只有大玩家可以参与的“重资产建厂” 变为可以更多企业参与的 “轻资产持证”，门槛大幅降低、效率大幅提升。 ②二是CDMO/CMO 转型：创新药客户的核心需求，“起始物料——中间体——GMP 原料药”的全链条一站式服务 。客户的需求是连续的：从临床前的克级中间体，到临床阶段的公斤级中间体，再到商业化阶段的吨级原料药，需求持续放大；单一做中间体的 CDMO 企业，无法承接商业化阶段的 GMP 原料药订单，会丢失客户的全生命周期价值；而单一做原料药的 CDMO 企业，无法覆盖早期研发阶段的中间体需求，拿不到早期管线的订单，错失客户转化机会。因此，头部 CDMO 企业必然会同时布局中间体与原料药业务，形成全链条服务能力（如药明康德、凯莱英、博腾股份，均已实现从中间体到原料药的全链条 CDMO 布局，成为企业的核心增长引擎）。而转型后的原料药企业，也可以依托产能与工艺优化能力，承接创新药 API 订单，提升闲置产能利用率，关键是业务毛利率也很高（40%左右）。 ③三是高附加值赛道布局：提前卡位 GLP-1、ADC、多肽、小核酸等热门创新药相关 API 与中间体，深度绑定国际药企供应链，享受创新药放量红利。④四是布局合成生物学：在降本大趋势下，供应链优化、降本增效、技术迭代、转型手段出尽之后，想要再次利润增长，则需要从起始原料替代的维度考虑：利用合成生物技术（如微生物发酵、基因编辑）生产高附加值原料药，因其高效、低碳、环保的特点，正在成为替代传统化学合成的重要方向。感兴趣的朋友可以看我这一篇文章合成生物学全景解析——从技术到产业落地 ⑤五是出海：前面讲过，我国原料药出口占全球市场的3成。 先来看第一个问题：那为什么中国原料药这么能打？答案是便宜。毕竟便宜是最好的市场教育。 我们拿印度做比较。首先是人工，根据一些材料显示虽然印度人工成本是我国的一半，但是我国的劳动生产率却是印度的1.5倍，所以整体劳动成本差异不大。但是，我国有工程师红利——尤其是化学领域，人才密度极高，所以研发和创新能力比较强。此外产能建设也是强项。 其次是我国拥有全球最完善的产业链，石化产业链配套完善。但是印度在这方面并不发达，所以其很多原料和中间体需要从我国进口（中国是印度原料药中间体第一大进口来源国，我记得没错的话，印度进口API，我国占了至少6成），一个是就地取材，一个是进口，原材料价格自然会差出来2-3成。而原料药的生产成本中，原材料占比就高达5-6成，我国在这方面的成本优势巨大。 三是我国的电便宜，故能耗方面至少能比印度低一半。 当然，印度自身也有强项：印度企业在特色原料药（尤其是面临专利悬崖的主要品种）方面，有更完善的药品主文件（DMF）布局，其申请、备案、审批等流程也更加成熟。 外国也不想让我国一直卡脖子： 比如印度在2020年启动PLI（生产挂钩激励计划），想通过经济奖励吸引全球和印度国内企业去本地投资原料药生产，以减少对中国原料药的依赖。印度 PLI 计划重点扶持的品种以抗感染类大宗原料药为主，不过政策落地效果不及预期，印度本土化政策对国内产业冲击有限。大多数项目集中在发酵类中间体上，项目周期长，利润也相对有限。 欧盟在今年也落地了《关键药物法案》（Critical Medicines Act），“购买欧洲” 成为公共采购硬性指标。官方明确：关键药物公共采购必须纳入供应链安全、本土产能占比，不再以价格为唯一 / 核心标准。供应安全＞价格已写入法案，强制要求评审时把供应韧性、本土产能、来源多元化作为核心打分项。 而美国持续用专项拨款推动本土 API 产能建设，FDA 2026 年推出 PreCheck 试点，简化本土 API 工厂审评，明确鼓励 API 回流。关键药物供应链自主可控成为核心政策目标。 以上均会对我国原料药出口造成一定的影响。 五、写在最后产业的转型常常伴随阵痛，而原料药的转型，有国际环境的变化、有市场的影响、国家政策的引导、也有企业自身的努力。但无论如何，原料药长期破局方向一定是绿色化、智能化、高端化、国际化的。愿本文对于了解原料药行业有所帮助，同时本文必所有疏漏，不足之处还望指正。本文仅供科普参考使用。以上。

创新药产业链研究①##一、产业全景概述2026年，中国创新药产业站在了一个关键的历史节点。2026年全国两会政府工作报告中，生物医药产业首次被明确列为国家层面的“新兴支柱产业”，与集成电路、航空航天、低空经济等战略产业并列。这一顶层设计的升格，标志着中国生物医药产业正从“跟随者”向“竞争者”转变。从整体规模来看，中国创新药市场在政策推动、资本助力及临床需求升级的多重驱动下持续扩张。数据显示，2024年中国创新药市场规模为1.13万亿元，2025年约为1.22万亿元，预计2026年将超过1.3万亿元。若将BD首付款和里程碑计入较宽口径测算，2030年中国创新药市场规模有望突破2万亿元，复合增速达24.1%。创新药产业链是一个高度专业化分工的价值网络，按流程可分为**上游**、**中游**和**下游**三大环节。上游是基础物质与设备保障，包括原料药、医药中间体、药用辅料、医用包材和制药设备等；中游是核心价值创造层，涵盖药物发现、临床研究及规模化生产；下游则是价值变现环节，涉及医药流通和终端销售。同时，**CRO/CDMO（医药研发/生产外包服务）**已深度渗透至产业各环节，成为支撑创新药研发效率提升和产能灵活调配的关键力量。随着产业链专业化分工程度不断加深，各参与方之间的协同效率正成为产业加速发展的核心竞争力。##二、链条结构：三大环节深度拆解###（一）上游：基础支撑与国产替代纵深推进创新药产业链上游是“基础设施”——为研发与生产提供原料、材料和设备的保障环节。上游主要涵盖原料药、医药中间体、药用辅料、医用包材和制药设备等细分方向。这一环节的特点可概括为：技术壁垒高、成本占比低但质量重要性极高。**①原料药——头部效应显著，GLP-1成为核心增量**从国内原料药行业格局来看，头部效应极为显著，头部企业贡献超一半业绩。2025年上半年，板块净利润占比最高的两家公司是新和成与浙江医药，贡献比例分别达到44%和8%，从营收来看，两家的占比也分别达到21%和8%。2025年中国原料药行业十大潜力企业分别为：**普洛药业、华海药业、九洲药业、诺泰生物、圣诺生物、联邦制药、国邦医药、奥锐特、博腾股份、宣泰医药**，覆盖特色原料药、CDMO、GLP-1及多肽、小核酸等多元领域。其中，普洛药业以特色原料药龙头地位领跑，CDMO业务连续6年稳居国内前五；诺泰生物作为多肽原料药领域的领跑者，2025年上半年净利润预计达3亿至3.3亿元，同比增长32.06%-45.27%；九洲药业与诺华等国际药企深度绑定，2024年营收55.23亿元印证增长韧性。值得关注的是，2026年第一季度原料药板块库存计提减值已在减少，利润端仍保持增长，展现医药制造十足的韧性。**②医药中间体——GLP-1热潮催生结构性机会**2025年中国医药中间体企业发展潜力排名显示，**普洛药业**位居榜首，横店集团旗下特色原料药龙头，GMP中间体成本与质量优势突出，CDMO业务连续6年稳居国内前五。**九洲药业**位列第二，多肽及小分子中间体技术领先，绑定诺华等国际药企供应链。**川宁生物**作为全球生物发酵技术产业化的头部企业，硫氰酸红霉素、头孢类中间体、青霉素类中间体三大核心产品持续领跑市场，2025年营收占比分别达38.36%、22.41%、37.44%，产品产量均位居全球前列。**国邦医药**在喹诺酮类等大宗中间体市占率领先，新兴市场订单年增30%；**圣诺生物**多肽中间体技术领先，GLP-1原料药订单驱动净利润增长186%，司美格鲁肽中间体成本竞争力全球前三；**诺泰生物**GLP-1中间体产能居前，海外收入占比63%。此外，**金斯瑞生物**作为质粒与病毒载体CDMO龙头，绑定了CAR-T疗法。行业整体受益于GLP-1等热点药物需求爆发，但面临汇率波动、集采降价及欧美DMF审评趋严等挑战。**③药用辅料——国产替代与技术升级双轨驱动**药用辅料行业呈现国产替代与技术升级双轨驱动特征。2025年中国药用辅料企业核心竞争力排名前四分别为：**保易制药**（高端定制级辅料技术全球领先，泰洛沙泊打破美国垄断并获FDA备案）、**山河药辅**（国产纤维素类辅料龙头，39个CDE登记号，羟丙甲纤维素邻苯二甲酸酯技术领先，性价比超进口30%）、**尔康制药**（系国内品种最全的药用辅料龙头企业，参与制订近300个药用辅料标准，2025年辅料业务实现营业收入7.55亿元）、**赫达**（纤维素醚产业链全覆盖，植物胶囊市占率全球前三）。其中，山河药辅2024年纤维素类产品销售收入增长22%，今年价格稳定、需求旺盛，毛利率有提升空间。**④制药设备——本土龙头加速突破与出海**我国制药装备竞争格局中，东富龙和楚天科技市场份额为13.7%、10.2%，位于国内行业第一梯队；新华医疗和迦南科技市占分别为5.4%和5.1%。**东富龙**与**楚天科技**作为行业两大龙头，凭借在冻干机、生物反应器及数字化平台等方面的技术壁垒和全球化布局占据主导地位，两企业近年来海外收入和在手订单均呈现增长趋势，未来资源重心将进一步放在出海及全球化布局上。**森松国际**作为全球高端压力设备龙头，受益制药行业CAPEX复苏及海外MNC扩产需求，新签单快速增长，马来西亚二期产能释放缩短工程周期，收购法玛度、比欧强化生物制药能力。**迦南科技**在固体制剂设备领域市占率第一，服务超3000家药企（恒瑞、以岭药业等），定制化能力强；**金仪盛世**为一次性生物工艺设备领军者，成本比进口低40%；**泰林生物**为国内无菌隔离设备龙头，毛利率超50%。2025年中国制药设备行业十大潜力企业还包括：金仪盛世、法兰泰克、泰林生物、新华医疗、珐成制药、华兰生物工程。###（二）中游：创新药研制的价值创造核心层中游是创新药产业链的价值创造核心，贯穿从药物发现到生产上市的全生命周期。2025年中国创新药迎来历史性突破：全年批准上市创新药达76个，超过2024年的48个，同比增长58%，创近五年新高，其中11个为首创新药【原研报数据，见原文】。行业进入“创新驱动”的营收时代，形成传统药企与新兴力量并进的良性格局。在创新药收入格局方面，2025年创新药销售收入TOP10药企合计营收突破千亿元大关，**百济神州、恒瑞医药、中国生物制药、翰森制药、信达生物**五家公司创新药销售收入均超过百亿，其中百济神州以超过恒瑞2.3倍的体量位列第一。恒瑞医药2025年创新药销售收入达163.42亿元，同比增长26.69%，占药品销售收入比重提升至58.34%。更具标志性意义的是，以百济神州为代表的企业打破了国产创新药“只烧钱不赚钱”的行业魔咒。**化学制药**——代表性头部企业包括：**恒瑞医药**（创新药研发龙头，研发投入连续多年行业第一，非肿瘤创新药增速亮眼）、**百济神州**（全球化标杆，泽布替尼全球销售额突破10亿美元，海外授权交易额达84亿美元，覆盖45国临床试验网络）、**齐鲁制药**、**石药集团**（创新药中间体研发投入居前，10余生产基地覆盖全球100国）、**华东医药**（2025年营收216.75亿元，位居化学制剂前列）、**丽珠集团**、**先声药业**、**海思科**、**信立泰**、**科伦药业**。2025年中国化学制剂行业十大潜力企业榜单中，恒瑞医药、百济神州、齐鲁制药、石药集团、华东医药分列前五。此外，复星医药制药业务收入298.33亿元，其中创新药品收入98.93亿元，同比增长29.59%。**生物制品（单抗、双抗、ADC）**——中国生物制药行业重点企业综合竞争力排名前五分别为：**恒瑞**（创新药研发龙头，多靶点管线覆盖）、**百济神州**（全球化标杆）、**信达**（PD-1联合疗法/双抗技术领先，信迪利单抗海外收入占比升至30%）、**康方**（双抗领域领跑，PD-1/CTLA-4双抗开坦尼年销售额破20亿元，依沃西头对头击败默沙东K药）、**荣昌**（ADC药物标杆，HER2ADC授权Seagen总金额26亿美元，泰它西普全球首创）。此外，**君实生物**的特瑞普利单抗在国际化上进入收获期，先后在澳大利亚、新加坡、阿联酋和科威特获批；**再鼎医药**、**复宏汉霖**、**三生制药**等也是生物制品领域的重要力量。**中药**——中药行业头部聚集效应明显，**白云山、云南白药、华润三九**三家企业形成第一梯队，2025年营收分别达到776.56亿元、411.87亿元和316.03亿元，合计营收占已披露30家企业总营收的63%。其他重要中药上市企业包括**同仁堂**、**东阿阿胶**、**天士力**、**达仁堂**、**康缘药业**、**以岭药业**等。在归母净利润方面，云南白药以36.33亿元居首，华润三九和同仁堂净利润分别跌破20亿元和10亿元。行业整体毛利率最高的是西藏药业，达94.22%。2025年中药行业在集采扩围、价格治理深化等多重压力下呈现分化态势，仅26%的已披露企业实现营收正增长，但头部企业凭借品牌优势和规模效应仍保持稳定增长。**CXO**——详见第四部分详细分析。2026年中游的另一个关键变化是——**“不赌单品，赌赛道”**的逻辑仍在，但市场更加关注的已是“产品管线兑现”和“现金流量”。###（三）下游：价值变现的关键通路下游是连接药品研发生产与最终消费市场的桥梁，是实现研发投入回报的商业变现环节，包括医药分销、终端销售和医疗支付等层面的运作。**医药分销**——按照营收规模和综合实力划分，国内TOP4流通企业分别为**国药控股、上海医药、华润医药、九州通**。国药控股2025年实现营收5751.68亿元，归母净利润逆势增长1.50%至71.55亿元，展现出较强的盈利韧性；华润医药2025年实现营收2695.74亿元，同比增长4.6%，归母净利润40.45亿元，同比大幅增长20.7%；上海医药2025年营收2835.8亿元；九州通2025年营收1613.9亿元。此外，**重药控股**（824.5亿元）、**白云山**（776.6亿元）、**国药一致**（734.2亿元）等也位于营收前十。2025年全国医药流通市场规模达2.99万亿元，同比增长1.5%，市场资源进一步向龙头集中，四大医药流通龙头合计拿走超35%市场份额。从盈利特征来看，传统分销毛利率普遍不足8%，体现“规模大、利润薄”的特征；而零售终端则具备更强的溢价能力。**医药零售**——**大参林**夺得零售龙头宝座，**国大药房**位居第二，**益丰**排名第三，**老百姓、一心堂**分列第4和第5名。零售龙头大参林、老百姓及益丰药房的毛利率均超30%，体现出终端渠道较好的溢价能力。值得关注的是，国药控股旗下国大药房减亏成效显著，亏损额从2024年的11.04亿元大幅收窄至2.17亿元；华润医药零售业务营收122.10亿元，同比激增20.8%，其中DTP业务（专业药房）营收82.3亿元，同比增长19.4%，成为零售板块核心增长引擎。##三、CXO：创新药生态的“加速引擎”CXO是整个创新药产业链中支持体系最为完备、景气度最先反映的节点。2025年，全球和中国CXO市场迎来了强劲的业绩反弹，收入及订单实现了高速增长。**龙头公司表现卓越，多肽、ADC等新兴分子驱动高增长。**按营收规模和综合实力划分，国内TOP5CXO企业分别是**药明康德、康龙化成、泰格医药、凯莱英和博腾股份**。-**药明康德**：作为“国内CXO一哥”，2025年实现营收454.56亿元，同比增长15.84%；归母净利润191.51亿元，同比大增102.65%。公司在手订单截至2025年9月末达599亿元，同比增长41.2%，创历史新高；TIDES业务（寡核苷酸和多肽）前三季度收入78.4亿元，同比增长121.1%，其中小分子CDMO收入在2026年第一季度同比增长80.1%【原研报数据见原文】。-**药明生物**：2025年上半年收益同比增长16.1%，达99.53亿元。新签项目中双抗、多抗、ADC占比超70%，目前平台产品线包含168个双/多抗、225个ADC，未完成订单总量203亿美元。-**药明合联**：ADC/XDCCDMO龙头，2025年上半年收益同比增长62.2%至27亿元，未完成订单总量由8.42亿美元增至13.29亿美元。-**康龙化成**：临床前CRO全球化扩展龙头，2025年前三季度新签订单同比增长超13%，CMC服务板块增速约20%，海外收入占比45%。-**凯莱英**：小分子CDMO技术壁垒企业，2025年三季度总营收达46.3亿元同比增长11.82%，在手订单总额10.88亿美元，多肽、寡核苷酸、ADC新签订单保持双位数增长。-**泰格医药**：临床CRO龙头，2025年前三季度总营收50.26亿元，净利润10.2亿元，海外订单增长40%，AI驱动数据平台缩短周期30%。-**博腾股份**：全生命周期CDMO服务覆盖1200家客户，2025年实现扭亏为盈，多肽连续流合成技术突破，交付周期缩短50%。**国内CDMO市场增速远高于全球增速**。据弗若斯特沙利文预测，中国医药CDMO市场规模预计在2026和2033年将分别达到**1370亿和5369亿人民币**。2025年全年药明康德净利率已稳步攀升至37.15%左右。中国凭借60款在研双抗ADC药物的规模，已是全球该领域研发的重镇【原研报数据见原文】。一轮景气周期正在展开，头部CXO企业在客户资源、技术平台、项目储备与产能布局方面持续强化领先地位，新分子类型订单高增态势不变。##四、政策环境与市场驱动同原文，未涉及上市公司核心对标，保留不变。##五、当前所处发展阶段与市场演进特征同原文，未涉及上市公司核心对标，保留不变。##六、技术突破与前沿布局所有代表性企业（荣昌生物、恒瑞医药、康方生物、君实生物、映恩生物、诺泰生物、圣诺生物等）均已在上游和中游的主体对标环节覆盖，此处不再重复罗列。##七、投融资与资本市场：资本供应结构在深刻变化该部分主要基于财务指标进行分析，其营收和市值核心对标（荣昌生物、药明康德、恒瑞医药等）均已在中游、上游及CXO头部企业部分覆盖，此处不再重复。##八、投资逻辑与核心分析框架该环节的三轮驱动策略中涉及核心标的均已在前述头部企业分布和覆盖之中——包括商业化兑现者**恒瑞医药、信达生物、百济神州、科伦博泰生物**，BD出海核心**荣昌生物、康方生物、三生制药、石药集团**，以及CXO赛道**药明康德、康龙化成、凯莱英、泰格医药、药明生物、药明合联**等——此处不再重复。**总有人问：创新药到底还有没有系统性机会？答案是，系统性估值普涨的空间边际收窄，但结构性的α头部和价值型机会正以前所未有的深度打开。而把握好2026年将是分水岭的关键点。正如产业分析者的精辟判断：“2026年，看不到结构性成熟的玩家终将退场，但能留下来的公司将引领下一个十年的增长。”**AI生成，仅供参考。股市有风险，投资需谨慎。

2026年是生物制造产业爆发的拐点之年，合成生物学正从技术突破迈向规模化量产的关键期。政策层面，工信部首批生物制造标志性产品名单正式落地，35家头部企业产品入选；技术与商业化层面，华熙唐安全球率先实现肝素公斤级生物合成，并正在国内外同时申报一类新药；蓝晶微生物凭借自主研发的“生物混动Biohybrid”技术，PHA单位产量超300g/L的工业级量产水平与100%碳源转化率，达到文献报道最高水平；川宁生物2025–2026年“生物发酵+合成生物学”双轮驱动成效显著，抗生素中间体全球领先，合成生物基地一期满产......凭借完整的产业链优势与政策红利，我国在合成生物驱动的“新质生产力”浪潮中持续抢占领跑地位，成为全球生物经济增长的核心引擎。 为抢抓产业爆发机遇、破解企业发展瓶颈，2026第三届合成生物制造创新发展大会将于5月21-22日在上海浦东喜来登由由大酒店盛大启幕。本次大会以“智驱生物制造创领产业新篇”为主题，邀请全球生物制造领域的专家、企业家和科研机构，聚焦合成生物技术在医药、食品、医美与功效护肤、生物基材料、AI方向的应用，共探技术发展趋势、共掘市场机遇、共解行业挑战，加速创新链与产业链深度融合，为生物制造产业高质量发展注入强劲动力。 0元门票限时进行中🔥🔥 邀您直达新质生产力前沿！ （注：请实名注册参会，信息需经主办方审核） 合成生物 组织架构 指导单位： 上海市经济和信息化委员会 上海市浦东新区科技和经济委员会 主办单位： 中国医药保健品进出口商会 上海市合成生物产业协会 上海博华国际展览有限公司 Informa Markets 联合主办： 上海市生物工程学会 上海合成生物学创新战略联盟 上海合成生物学创新中心 上海博英电子商务有限公司 支持单位： 华东理工大学生物反应器工程全国重点实验室 上海市生物医药科技产业促进中心 复旦大学张江研究院 浦东新区生物产业行业协会 上海市食品学会 制药在线 转化子 合成生物学网 万物生物合成俱乐部 安及义实业（上海）有限公司 上海临港蓝湾私募基金管理有限公司 合成生物 日程安排 【开幕式+主论坛】 智驱生物制造创领产业新篇 ⏰会议时间：5月21日上午 合成生物制造推动食药物质产业创新发展（拟） 郑裕国 中国工程院院士、浙江工业大学生物工程学院院长、教授 生物制造：培育食品与化妆品产业新质生产力 陈坚 中国工程院院士、江南大学未来食品科学中心主任、教授 极端微生物合成生物学—生物制造2.0（拟） 陈国强 清华大学合成与系统生物学中心主任、教授 人工合成淀粉技术进展（拟） 马延和 中国科学院天津工业生物技术研究所创始所长、研究员 合成生物制造产业发展现状与展望 丛永俭 国家生物制造产业创新中心副主任 【专题一】 产业发展高端论坛 ⏰会议时间：5月21日下午 主持人：付小龙 上海合成生物学创新中心理事长兼执行主任 创新生物材料产业化及应用 潘全名 上海凯赛生物技术股份有限公司助理总裁 合成生物铸“芯”中国美妆“智”造 高春明 山东福瑞达生物股份有限公司董事长、总经理 合成生物赋能抗生素中间体的生物制造 田勋 川宁生物上海研究院副院长 海正药业合成生物产业化实践---澐生合成“非典型”产业化路径 金红顺 海正药业集团高级副总裁兼澐生合成总经理 TBD 耿强 蓝晶微生物合伙人、副总裁 圆桌讨论 穿越周期：合成生物学如何从“讲故事”到“造现金”？（拟） 【专题二】 先进生物工艺：从创新到产业赋能 ⏰会议时间：5月21日下午 智能化高通量发酵过程优化装备与关键技术 夏建业 中国科学院天津工业生物技术研究所研究员 基于非模式微生物的高效萜类合成平台的开发 陆瑶 西安卓虹超源生物科技有限公司研发负责人 始于创新，成于放大:先进生物工艺服务平台的产业化实践 梁朗 安及义实业（上海）有限公司副总经理 TBD 唐双焱 中国科学院微生物研究所研究员 精密发酵培养基优化策略与应用实践 伍业旭 安琪酵母工业微生物与酿造技术中心总经理 生物酶催化高效合成S-玻色因 王玫玫 金城生物副总经理 圆桌讨论 生物制造中实验室小试到规模化生产的困境破局（拟） 【专题三】 医药与生物制造 ⏰会议时间：5月22日全天 上午场主持人：王勇 中国科学院分子植物科学卓越创新中心研究员、华东理工大学生物工程学院/生物反应器工程全国重点实验室讲席教授 合成生物技术在医药应用领域的研究及产业化进展 王宜运 山东新华制药股份有限公司研究院副院长 酶工程在制药领域的应用与创新 焦学成 凯莱英生命科学技术（天津）有限公司副总经理 免疫抗衰及免疫微生态新进展及产业化 倪健 中国免疫抗衰及免疫微生态研究院院长 精细化学品生物制造的机遇与挑战 谢文平 浙江新和成股份有限公司生物发酵研究院副院长 合成生物学驱动的创新细菌疫苗开发 林秋彬 羽冠生物创始人兼CEO 合成NK细胞与抗衰免疫治疗 王烃 上海恩凯细胞技术有限公司研发副总裁 下午场主持人：熊燕 中国科学院上海营养与健康研究所情报部主任、研究员、上海市合成生物产业协会副秘书长 医学合成生物学与智能活体药物 叶海峰 华东师范大学生命科学学院副院长、正二级研究员 合成生物：驱动制药领域的新动力 顾明洋 南京昂科免疫生物医药有限公司总经理助理 工艺强化下的增效策略：基于原料属性的细胞表现与制剂稳定协同优化 贺甜甜 巴斯夫营养与健康部生物医药亚太区技术经理 靶向肠-脑轴的渐冻症药物开发 向斌 和度生物CEO AI在工业规模生物发酵过程中的应用 魏鑫燏 宜昌东阳光生化制药有限公司人工智能首席技术官 人参皂苷研究进展 严兴 上海张江天然产物合成生物学公共研发平台总经理 圆桌讨论 医药生物制造的边界及创新链产业链资金链融合发展（拟） 【专题四】 功能与未来食品 ⏰会议时间：5月22日上午 上午场主持人：郭燕茹 上海市食品学会秘书长 合成生物赋能未来：功能性糖醇绿色制造与产业化应用 李勉 浙江华康药业股份有限公司首席科学家 合成生物学开启“精准营养”新时代 李翔宇 嘉必优生物技术（武汉）股份有限公司执行总经理 新一代菌丝蛋白的开发和应用 蒋先芝 慕恩生物董事长 母乳成分的生物合成 尹正明 蒙牛集团资深工程师 新质蛋白安全评估工作进展 洪新宇 上海市疾控中心化学品毒性检定所副所长 【专题五】 生物基材料与应用 ⏰会议时间：5月22日下午 主持人：李诗渊 转化子主编 巨鹏生物CO/CO2气体发酵制绿乙醇/绿甲烷和菌体蛋白的产业化实践 刘曙光 巨鹏生物董事长 秸秆糖平台助力生物制造 李承 苏州聚维元创生物科技有限公司CTO 合成生物学驱动人工设计淀粉的产业化创新与落地 周文智 江苏三黍生物科技有限公司总经理 高性能呋喃生物基材料PEF&FDCA的研发和产业化 罗钊 利夫生物副总经理 生物合成中调控自组装纤维材料 陈炯霖 广州元动生物科技有限公司创始人兼董事长 圆桌讨论 中国生物基材料的产业机遇与突围路径（拟） 【专题六】 医美与功效护肤 ⏰会议时间：5月22日上午 主持人：黄虎 珀莱雅化妆品股份有限公司首席科学官 蛋白质工程助力化妆品提质增效——生物活性蛋白的绿色生物制造及其在功效化妆品中的应用 刘忠 暨南大学化妆品与医美研究院常务副院长、基因工程药物国家工程研究中心副总经理 合成生物重构珍珠护肤科技（拟） 顾理浩 欧诗漫生物股有限公司珍珠基础研究负责人 高粘凝胶注射剂在医美定制化中的工艺解决方案 洪涛 东富龙医美配液方案负责人 中分子量PDRN驱动真皮ECM再生：机制与抗衰应用 胡璠 优时颜研发合伙人 从细胞外基质重构到皮肤屏障再生，生物活性蛋白的医美级应用新纪元 张晔翔 敷尔佳研发总监 【专题七】 AI+合成生物制造 ⏰会议时间：5月22日下午 下午场主持人：何金键 合成生物学网常务副总经理 智构RNA，双轮驱动——AI+高通量技术赋能 siRNA药物与医美原料（拟） 裴鹏 上海数因信科智能科技有限公司)联合创始人、COO 合成生物学黄金时代中的AI+特种酶工程与产业化应用 杨广宇 瀚海新酶创始人、CTO 河南中源裕泽AI+推动含硫氨基酸高速发展 杜军 北京擎科生物股份有限公司副总裁、河南中源裕泽联合创始人 AI驱动的合成生物制造底盘细胞智能设计与优化 方诩 山东恒鲁生物科技有限公司董事长 圆桌讨论 Al全链路赋能的实践经验 注：大会议程持续更新中，以现场实际到场为准 大会主席团兼学术指导委员会 名誉主席 主 席 联席主席 联席主席 杨胜利 中国工程院院士 赵国屏 中国科学院院士 郑裕国 中国工程院院士 陈 坚 中国工程院院士 ★ 邓子新 中国科学院院士 应汉杰 中国工程院院士 黄 和 中国科学院院士 马延和 中国科学院天津工业生物技术研究所创始所长 ★ 陈国强 清华大学合成与系统生物学中心主任、生命科学学院教授 庄英萍 华东理工大学生物工程学院教授 魏东芝 华东理工大学生物工程学院教授 叶邦策 华东理工大学生物工程学院院长、教授 ★ 冯 雁 上海交通大学生命科学技术学院特聘教授 张以恒 低碳合成工程生物学全国重点实验室主任、中国科学院天津工生所研究员 张立新 华东理工大学生物反应器工程国家重点实验室主任、教授 王 勇 中国科学院分子植物科学卓越创新中心研究员、华东理工大学生物工程学院/生物反应器工程全国重点实验室讲席教授 ★ 董树沛 上海市合成生物产业协会会长 *排名不分先后 2026第三届合成生物制造创新发展大会与您相约5月上海，共同探讨更多合成生物学领域前沿进展与应用新蓝海！ 赶快完成参会注册☝️☝️ 邀请您的合作伙伴一起沪上相约！ （注：请实名注册参会，信息需经主办方审核） 合成生物 往届内容推荐 1.5月合成生物大会医药专题探秘丨技术革新・智能升级・绿色转型——医药生物制造发展新趋势 2.碳源革新破局“新材料”量产瓶颈，AI塑酶赋能“生物智造”转化升级 3.2026第三届合成生物制造创新发展大会丨高能剧透!大会主席团阵容抢先解锁 4.智驱生物制造创领产业新篇丨2026第三届合成生物制造创新发展大会5月上海再度启航！ 5.场场爆满！行业精英齐聚第二届合成生物制造创新发展大会 6.2025第二届合成生物制造创新发展大会圆满收官！ 合成生物 联系我们 展位预订、赞助申请 茅女士 电话：21-3339-2250 邮箱：chris.mao@imsinoexpo.com 吴女士 电话：010-58036296 邮箱：wuyushuang@cccmhpie.org.cn 参会咨询、合作洽谈 孙女士 电话：21-33392319 邮箱：xue.sun@imsinoexpo.com 叶女士 电话：010-58036314 邮箱：yefan@cccmhpie.org.cn 合成生物 【资料来源】 生物制造标志性产品名单（第一批）正式印发！ 华熙唐安实现肝素聚糖公斤级生物合成 顶刊三连！蓝晶破解PHA世纪难题：300g/L创纪录产量，100%质量转化率，碳足迹降幅达64%！ 川宁生物2025年报:主业周期承压，合成生物学业务增速亮眼 👇👇点击“阅读原文”，完成登记免费报名参加会议吧！