100 项与 稳健医疗(黄冈)有限公司 相关的临床结果
0 项与 稳健医疗(黄冈)有限公司 相关的专利(医药)
关税加征不会是终点,充其量只是一连串斗争中的一个节点。撰文| 石若萧编辑| 芳晨5月14日,美国白宫发布公告称,美国总统拜登指示对来自中国的价值180亿美元的商品提高关税,以保护美国工人和企业。而在被加征关税的中国商品类目中,就有医疗耗材这一项。在将被加征医疗耗材的所有子类中,税率增加幅度最高的是注射器和针头,2024年将从0%提高到50%;然后是包括口罩、部分呼吸器在内的个人防护品,2024年税率将从0%—7.5%提高到25%;最后是医用橡胶手套,税率将从7.5%提高到25%,加征时间也稍晚一些,设在2026年。近些日子,先是有关CXO行业的《生物安全法案》,再到欧盟启动对华医疗器械采购市场准入调查,再到本次关税的加征,地缘政治的角力,给医疗行业蒙上了越来越厚的阴影。但这显然不会是终点,充其量只是一连串斗争中的一个节点。伤害性不大,但有点侮辱性按分类,这些被加征关税的产品都属于低值医用耗材,有着附加值低,行业集中度低的特点。因为技术和制造门槛均不高,在医疗器械出海的浪潮中,属于最早的一批。2020年开始的新冠大流行,使得口罩、手术防护服、医用橡胶手套等低值耗材出口额大幅增加,旋即带动了一批公司的业绩暴涨。官方统计,2020年3月1日至2021年2月28日,中国向美国出口口罩约438.5亿只,外科手套约11.9亿双,防护服约9.5亿套,护目镜约5403万副,呼吸机17585台。但随着新冠大流行的结束,多种低值医用耗材出口额出现了猛烈回落,也导致相关公司业绩飞速下滑。E药经理人梳理各家具有低值耗材出口业务的医疗器械公司财报,发现2023年大都出现了业绩下滑现象。数据显示,2023年,稳健医疗归母净利润约5.8亿元,同比减少约64.84%;康德莱归母净利润约2.31亿元,同比下降25.93%;英科医疗归母净利润3.83亿元,同比下降39.12%;蓝帆医疗亏损5.68亿元,同比下降52.66%。另据医保商会统计,2023年我国防疫物资五大类产品(口罩、防护服、有创呼吸机、红外线人体测温仪、新冠肺炎诊断试剂)出口额为38.83亿美元,在医疗器械出口占比8.53%,同比大幅下滑75.73%。同时,美国仍是我医疗器械最大出口伙伴国,2023年市场份额占比高达23.6%。或许是因为市场本身就有限,还一直在萎缩,二级市场对这一消息反应并不大,截至发稿,上述企业股价均未出现明显波动。但相比单一的政策,更令人担忧的是政策精神的“扩大化”——未来,同类政策是否会波及到高值耗材、原料药或制剂上?事实上,地缘政治对医疗器械行业的冲击,上个月就已经开始了。4月,欧盟表示将对中国医疗器材采购启动调查,以期消除人们对中国政府偏袒本土供应商的担忧。为了展开调查,欧盟将首次调用《国际采购工具》(IPI)。虽然从产品和服务采购的角度,IPI调查只会涉及单笔金额在500万欧元以上的合同;从工程和特许权采购的角度,调查只会涉及单笔金额在1500万欧元以上的合同。目前根据公开资料,中国有海外业务的医疗器械企业鲜少有达到调查标准的交易。不过以小见大,这一消息依然引发了市场的担忧。包括迈瑞医疗、联影医疗在内的多家医疗器械企业均出现了股价下跌。如今的中国医疗器械厂商,处在了一个被全球主要市场“围剿”的严峻局面上。 推荐阅读 * 药明康德“转机”真来了?美国BIO报告“暗挺”:更换中国CXO,最长得8年……* 全线崩盘!药明康德暴跌16%背后:再上美“制裁清单”,挑战还在继续?抛弃幻想,准备博弈关于本次加征关税,白宫方面的说法是,提高中国医疗产品的关税,有助于支持和维持美国国内相关产业的发展。关于这些产业,美国政府及产业界已经进行了大量投资,能够确保美国医护人员和患者及时获得需要的医疗产品。其实回顾历史,美国如今的政策并不奇怪,早在疫情期间就有了苗头。新冠期间,美国联邦政府表示投入至少12亿美元扶持产能,超过20余家美国口罩工厂成立,但因价格没有竞争力,目前几乎都处于关闭或大幅缩减规模状态。事急从权,只能选择从中国进口。2020年3月,美国卫生与公众服务部(HHS)签发了一系列紧急使用授权,表示对于不符合美国NIOSH标准的口罩,只要满足或拥有七个国家和地区,即澳大利亚、巴西、日本、韩国、墨西哥、加拿大和欧盟的标准或市场许可,可以申请紧急授权,获准售给美国的医院。值得注意的是,这其中,中国的标准并不在列。中国生产的口罩,必须先通过上述七个国家或地区的标准认证后,才能获准在美销售。因此在当时,许多中国厂家必须找海外贸易公司进行合作,才能成功将货品销往美国。与之相对的是,随着疫情爆发,德国、加拿大等国立即放开了对中国GB 19083、GB 2626等口罩的进口。直到后来,情况越来越紧急,美国方面才逐步放开限制,但“放开”一直都只针对公司,允许通行的名单越拉越长,但从未进行过标准的互通。执行层面,包括海关在内的各个机构,对于中国口罩质量的抽查也一直在收紧。但同时,“白板”口罩(未贴标的口罩半成品)可以用原材料名义报关,运抵后找当地贴牌,不在检验范围内。放公司,不放标准,当时就被一些专家解读为美方对中国标准的提防。倘若中国的GB 标准同欧美的42 CRF Part 84、EN149-2001等标准完成事实互通,长期来看可能会损伤许多欧美医疗器械厂商的利益。而在公司层面有选择性的放开,则可以将解释权留在自己手中。疫情过后,临时签发的授权指令可以作废,自由裁量权最大。如今的关税加征,某种程度上正印证了这一观点。美方的政策逻辑并非“拍脑袋”,至少近几年来一直是连续的。国际贸易不是简单的“一手交钱,一手交货”,随着地缘政治风险加剧,涉及到的因素只会愈发复杂。中国厂商别无他法,只能抛弃幻想,在规则的框架下,扎扎实实玩好每一次博弈。针对美方宣布对华加征新关税,外交部发言人汪文斌5月15日在例行记者会上答问时表示,美方继续将经贸问题政治化,进一步增加对华关税,是错上加错,只会显著推升进口商品成本,让美国企业和消费者承担更多的损失,令美国消费者付出更大的代价。精彩推荐CM10 | 集采 | 国谈 | 医保动态 | 药审 | 人才 | 薪资 | 榜单 | CAR-T | PD-1 | mRNA | 单抗 | 商业化 | 国际化 | 猎药人系列专题 | 出海启思会 | 声音·责任 | 创百汇 | E药经理人理事会 | 微解药直播 | 大国新药 | 营销硬观点 | 投资人去哪儿 | 分析师看赛道 | 药事每周谈 | 医药界·E药经理人 | 中国医药手册创新100强榜单 | 恒瑞 | 中国生物制药 | 百济 | 石药 | 信达 | 君实 | 复宏汉霖 |翰森 | 康方生物 | 上海医药 | 和黄医药 | 东阳光药 | 荣昌 | 亚盛医药 | 齐鲁制药 | 康宁杰瑞 | 贝达药业 | 微芯生物 | 复星医药 |再鼎医药|亚虹医药跨国药企50强榜单 | 辉瑞 | 艾伯维 | 诺华 | 强生 | 罗氏 | BMS | 默克 | 赛诺菲 | AZ | GSK | 武田 | 吉利德科学 | 礼来 | 安进 | 诺和诺德 | 拜耳 | 莫德纳 | BI | 晖致 | 再生元
上市公司开始撒钱捡漏了!近半年,有超20家医疗创新项目被上市公司并购或投资。这意味着资本市场放缓许久之后,一批上市公司开始加强投资并购,希望买下创新技术,再造增长曲线。与此同时,医疗创新项目也将迎来新一轮“金主”。“现在压力很大、很焦虑,一些非核心的产品线已经砍了。账上虽然还有资金,但也需要新的资金进来帮我们把事业干下去。之前,我们的融资负责人陪市场化投资人打掼蛋,陪国资投资人刷‘学习强国’。现在,他可能该去陪上市公司投资人聊了。”医疗创业者胡兰告诉动脉网。资本市场,IPO阶段性收紧之后,投资机构在募投管退等环节均迎来挑战,其出手也越来越谨慎。根据《2023年全球医疗健康投融资分析报告》,2023年中国医疗行业投融资总额为109亿美元,较2021年的340亿美元降幅明显。医疗创新项目则受环境影响,越来越困难。因此,当上市公司拿出大批资金用于投资并购后,创新项目迎来新一轮融资机遇,投资机构也有希望帮助旗下项目融资或完成退出。上市公司入场,将给资本市场带来信心。面对机遇,创业者、投资人、财务顾问均在想办法从上市公司拿到钱。但是,这并不容易。上市公司疯狂扫货近期,沉寂许久的资本市场,终于有了一丝热度。3月24日,低调做投资的九安医疗被传出投资了Kimi大模型、股价上涨23%后,在股价异动公告中透露:公司旗下投资机分别在2023年8月与2024年3月出资投资AI独角兽“月之暗面”。这一案例揭开了上市公司投资一级市场的一角。除了九安医疗,其他上市公司出资设立或参与的基金也在大肆扫货。例如,华东医药、贝达药业、泰格医药等上市公司与其他出资方共同组建的“杭州国舜健恒创业投资合伙企业(有限合伙)”于2024年2月投资了中电药明。中电药明是一家中国电子、国投集团、国调基金、腾讯等机构联合设立的国家健康医疗大数据产业发展集团公司。再如,天士力以3.9亿元认购39%份额的“绍兴天士力生物医药股权投资合伙企业(有限合伙)”于2024年2月投资了深研生物。博腾股份参与的“苏州道彤腾辉创业投资合伙企业(有限合伙)”分别于2024年1月、2023年12月投资了康沅惠生医疗、瑞懿为医疗。“医药一哥”恒瑞医药发起设立的“上海盛迪生物医药私募投资基金合伙企业(有限合伙)”于2023年12月投资了洛启生物……部分上市公司参与的基金投资情况,数据来源:企查查不过,这里面的大部分投资消息均未对外披露,被投企业也极为低调。这导致市场上的融资消息相对较少,显得极为冷清。真实情况是:上市公司们正在低调扫货。事实上,不仅是上市公司出资的基金在投资创新医疗项目,上市公司本身也在直投创新公司。2024年3月,上市公司泰坦科技宣布投资润度生物与迈皋仪器;2024年1月底,博瑞生物投资专注口服大分子药物递送技术的奥礼生物;2023年9月,热景生物投资消化道癌症早筛平台翱锐生物……此外,除了投融资市场,上市公司在并购市场也十分忙碌,其正加速收购优质企业。以新天药业收购案为例,2024年3月,新天药业宣布拟收购汇伦医药85.12%股权。此前,汇伦医药曾于2022年8月启动IPO辅导,可惜恰巧遇到IPO阶段性收紧,其上市之路就此终结。但是,汇伦医药的实力却不容小觑,其主打产品“注射用西维来司他钠”年销售额已超亿元,且2023上半年该产品的销售额同比增长214.05%。更明显的是,“医疗器械一哥”迈瑞医疗于2024年1月底宣布:拟使用66.52亿元自有资金收购惠泰医疗21.12%的股权。如计划顺利实施,迈瑞医疗将持有惠泰医疗24.61%股份,成为惠泰医疗第一大股东及控股股东。据悉,惠泰医疗是国内电生理和血管介入耗材领域的领先企业,不仅品种品类齐全、规模领先,还具备与国外产品竞争的能力。根据惠泰医疗2023年报,其2023年营收16.5亿元,同比增长35.71%;净利润5.34亿元,同比增长49.13%。另外,其国际业务同比增长 72.62%。其中,中东非洲、独联体区域同比增长超100%。此前,迈瑞医疗还曾于2023年11月以1.15亿欧元收购德国DiaSys公司75%的股权。据介绍,DiaSys是全球知名体外诊断品牌,在欧洲、亚太、拉美等地区均有生产基地。收购DiaSys,将使迈瑞医疗的体外诊断业务实现海外主要市场本地化生产和交付,提升交付响应与产品综合竞争力。除了上述案例,远大医药、上海莱士、赛托生物、纳微科技、康恩贝、朝聚眼科、恩威医药等上市公司均在近半年宣布并购了新企业。如远大医药合计以6.32亿元收购多普泰医药科技90%的股权、上海莱士以4.81亿元收购广西冠峰95%的股权、赛托生物以4.58亿元收购银谷制药60%股份……市场入冬之后,许多市场化投资机构出手愈加谨慎,而上市公司却在低调扫货。在上市公司的巨量资金支持下,资本市场正在悄悄复苏。 创新项目跌穿地板价,上市公司随心挑以往,上市公司通常是将大笔闲置资金用于理财,如九安医疗曾宣布计划使用170亿元人民币委托理财,使用30亿元证券投资;明德生物计划使用50亿元购买保本型的理财产品或存款类产品。但是现在,为什么一部分上市公司开始大肆投资、收购医疗创新项目?第一,经过寒冬的洗礼,现在的创新项目已经足够便宜。过去一段时间,许多找不到“新钱”的医疗创新项目开始打折融资。尽管一直没有完成融资,但是,在园区、老股东、政府等主体的支持下,他们仍在艰难存活,少有破产倒闭。但如今,被逼到墙角、还没有找到资金的企业,为了生存,不得不考虑那些“地板价”的报价。资深投资人白冰告诉动脉网:“投融资市场降温接近两年,创新公司曾经融到的钱花的也差不多了。再没有资金入账,他们只能选择倒闭。这种背景下,有的是创新公司愿意接受‘地板价’。”因此,对于手握巨量资金的上市公司来说,现在正是布局的好时机。越是底部,项目估值越便宜。不过,也有其他投资人表示:“目前一级市场的估值仍然较高,还需继续清一清泡沫。”第二,金融理财收益率下降,国家引导并鼓励资金投向实体经济。2023年,上市公司的理财收益就有所降低。根据Wind数据,2023年上市公司投资产品收益率中,平均预计最低收益率从之前的2.11%降为1.66%;平均预计最高收益率从之前的2.36%降为2.11%。今年,理财利率还在持续下降,预计理财的整体收益不高。基于此,一批上市公司已下调2024年使用闲置资金购买理财产品的规模,如云南能投、新奥股份、蓝帆医疗、创新新材等。另一方面,国家正引导资金投向实体经济。2023年10月底,在北京举行的中央金融工作会议指出:坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨,要疏通资金进入实体经济的渠道,强化市场规则,打造规则统一、监管协同的金融市场,促进长期资本形成。与此同时,现阶段的创新项目足够便宜,上市公司投资或并购均能获得超越金融理财的收益回报。因此,越来越多上市公司开始调整资金运用策略,将部分资金投向一级市场。需要说明的是,目前投资一级市场或并购的上市公司,还有明显上涨空间。第三,上市公司围绕产业链上下游投资并购,捕捉行业创新技术,可提前占据优势地位。相较于未上市企业,上市公司普遍具有规模大、资金充足等优势。对于手握巨量现金流的上市公司来说,盈利很重要,让钱生钱同样很重要。而战略投资、战略并购不仅可帮助企业做深做透产业链,寻找新的增长曲线,还能在财务投资上获取新的利润点,实现钱生钱。在自身发展方面,上市公司可通过投资、收购等方式将市场上出现的新兴技术、产业链上下游项目收入麾下,并借助新兴技术、产业链上下游项目补足自身、扩充业务,提升公司综合竞争力。如迈瑞医疗此前以5.32亿欧元收购IVD核心原料供应商海肽生物,打破上游材料卡脖子难题。另外,上市公司还可通过投资并购快速进入新的市场。例如,爱尔眼科于2023年11月收购唐山、衡东等地区7家医院,完善区域市场布局,形成规模效应;健之佳于2024年2月收购四川德仁堂69家药店,进一步强化在成都市的密集布点,并进入新的区域。在财务回报方面,资本市场趋冷接近2年,泡沫已经得到清理,创新公司的估值已趋于底部区间。投资创新项目,待市场回暖后,将给上市公司投资者带来丰厚回报。总的来看,在战略发展、财务回报等因素影响下,越来越多的上市公司开始将资金投向一级市场及并购市场。 新一轮资金进场,行业有望重回高增长时代如今,越来越多的上市公司开始出资争当LP。例如,英科医疗在4个月内新参投了5家私募基金,投资方向包括航空航天、泛半导体、新能源、数字化、大健康等领域。截至目前,英科医疗及其子公司所投基金数量达23家,投资总额超过10亿元。英科医疗表示:“参投私募基金,能够将公司闲置资金进行配置,拓展公司的投资渠道,分散投资风险,获取长期投资收益。公司也将关注上述领域中与被投企业在业务方面的潜在合作机会,争取将协同效应最大化。”除了英科医疗,复星医药、仙乐健康、万邦德、博腾股份、诺思格、赣锋锂业、花园生物、昭衍新药等上市公司均在近半年设立产业基金或认购投资基金,且投资方向主要为医疗健康(生物医药、医疗器械)。另外,迈瑞医疗、稳健医疗、华东医药等公司在近期发布的《关于质量回报双提升行动方案的公告》中均表示,将积极通过投资并购等方式助推企业发展。其中,迈瑞医疗将继续围绕战略发展方向加速并购步伐,主要从主营业务补强、全新业务探索、海外发展支持等方向着手;稳健医疗将积极寻找外延式并购机会,为“一站式医疗耗材解决方案”战略目标努力;华东医药计划通过产品合作开发及股权投资等方式,与国内外先进制药企业开展深度战略合作,打造华东医药全球研发生态圈……希望这些资金进场后,紧缩、下行的资本市场能重拾信心,让行业再度进入高增长时代。并购之后,未来如何发展?并购,只是开始。标的公司与出资方如何实现双赢,才是未来的重点。以迈瑞收购医疗收购惠泰医疗为例,两者合并,对迈瑞医疗来说,可以快速进入电生理等心血管赛道,并构建和丰富耗材型业务布局;对惠泰医疗来说,可以依托迈瑞医疗在海内外的营销能力与研发技术支持,扩大电生理产品的商业化,提升医疗设备的技术竞争力。迈瑞医疗表示:“迈瑞强大的产品工程化和系统集成能力,有望为惠泰医疗产品性能带来进一步提升。基于迈瑞医疗的海外市场销售服务体系和不同层级客户资源,惠泰医疗前沿创新产品也能够销往更为广阔的国际市场。”另外,收购完成后,惠泰医疗的创始人成正辉将继续担任副董事长兼总经理,并保留10%股份(无表决权)。对被收购方来说,部分股东溢价套现立场,创始人继续担任总经理并留有股份,企业在收购方的资源加持下迎来新的发展机遇。以此来看,迈瑞医疗、惠泰医疗及惠泰的股东和创始人,均满足了需求,实现了三方共赢。与迈瑞收购惠泰类似,其他收购案例中,出资方与标的公司经过多轮谈判,已明确各方需求。并购之后,各方利益均将得到满足,双方公司也将优势互补,加速发展。(应受访者要求,胡兰、白冰均为化名)*封面图片来源:壹图网动脉网第八届未来医疗100强大会现已升级为,将于2024年5月7日-10日在北京·北人亦创国际会展中心盛大举行。本届展会为15000+人次、10000平规模,围绕新产品、新技术、新服务、新生态、新合作构建体系,为医疗健康产业的创新力展示搭建最佳舞台。这里是,公认的医疗产业创新洞察的生成地,年度趋势分享与学习交流的口碑盛会;优秀的医疗创新企业和创新产品都在这,是企业展示创新和面谈合作的最佳场景;这里有,最具前瞻力的思享盛会:500+大咖嘉宾莅临分享,3天主论坛、40余场主题论坛,只做干货议题!最具创新力的生态链接:5大展区,200+首发首创新品、3000+企业、500+投资团,全球买手云集!最具影响力的榜单发布:上市公司创新力榜+未来医疗100强榜+创新力产品榜,700+上榜企业现场交流!目前已有超过600家企业和产品确认参加展会,展览面积预订超过70%,全球买手团已合作了印度尼西亚、新加坡、比利时、爱尔兰、西班牙、德国、澳大利亚、英国、加拿大等国家。余下的合作席位已不多,欢迎企业、品牌方、买手团或相关组织洽谈参会。在这个充满不确定性的时代,寻求高价值资源和高效率链接,将是您的首选。即刻报名,限时福利!声明:动脉网所刊载内容之知识产权为动脉网及相关权利人专属所有或持有。未经许可,禁止进行转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。动脉网,未来医疗服务平台
2023年8月25日,是深创投刚好成立24周年的日子。在这一天,深创投对外公布了两个重磅消息:一是亮出了自己的过往“成绩单”,截至2023年7月31日,深创投管理各类资金总规模4466亿元,累计投资企业1420家,投资金额977亿元,已退出531家投资企业,其中259家已投企业分别在全球17个资本市场上市;二是宣布旗下75家被投企业已集体完成签约,将正式落户深圳。两则消息一出,便很快引起创投界的关注,这其中既有其作为人民币基金“老大哥”的广泛影响力,同时也有其作为地方国资“领头羊”的行业引导力,尤其是在当前地方国资在资本市场愈发重要的大背景下,深创投的一举一动都更加引人注目,对其进行研究的意义也更大。但故事要从何说起呢?激荡二十四年严格来说,深创投还是上个世纪的产物。1998年3月,有着开启我国创业板序幕的《关于借鉴国外经验,尽快发展我国风险投资事业的提案》(又称“一号提案”)正式发布。作为创业板计划落地的城市,深圳及时响应,并准备在1999年10月举办第一届国家级高新技术交易会,希望以此抢得先机。但此时的深圳还找不到一点有关创投的影子,于是深圳市政府很快组成筹备小组,紧锣密鼓的开始筹划设立本土第一家创业投资公司,并任命庄心一为项目负责人。筹备工作并不容易,由于彼时广国投因为盲目投资且多个项目失败正身处绝地,所以深圳市领导明确表示不想搞成一个“官派作风”的创投机构,因此寻觅一个擅长市场化运作的牵头人就成为了庄心一的首要任务。说来巧合,上海当时也正在筹划设立一家国有资产经营公司,并打算邀请上海滩证券业“三大猛人”之一的阚治东出任负责人。庄心一在得知这个信息后,先行下手将阚治东在深圳发展银行的档案调了出来,而后经过与上海一番沟通交涉,很快将阚治东带到了深圳,并在1999年8月26日,在五洲宾馆召开了成立大会,取名为深圳市创新科技投资有限公司,由阚治东担任总裁。上任之后,为快速深入创投行业并赢取市场信任,阚治东创新性地提出了“差一步”企业的模式,即现在的Pre-IPO模式,通过投资深圳市重点培训上创业板的23家企业和全国各省市重点扶持上创业板的前3名企业的方式,深创投快速押注了数十个“差一步”企业,并在2001年成功推动亿胜科技、中大国际、国讯国际3家企业赴港上市,深创投一时声名大震。但好景不长,由于偏离创投主业,深创投的盈利模式在当时广受业界质疑,同时,又因为互联网泡沫的破裂以及多起股市丑闻不断发酵,创业板的推出在2001年年末按下了暂停键,本土创投的退出渠道被卡在了半空中,为创业板而生的深创投也因此过上了“苦日子”。而也是在此时,阚治东选择回到了他心心念念的证券业,临危受命接下了南方证券,离开了他一手打造的深创投,并推荐大学教授出身的陈玮接任总裁。陈玮上任之后,并没有多少大展拳脚的机会,因为此时的深创投正面临困境,行业前景遥遥无期,已投资项目也难以顺利退出,当初委托证券公司的理财资金又因证券行业全面亏损而大多成为坏账。所以,对于陈玮来说,除了在黑暗中坚守,别无他法。然而希望迟迟没有出现,到了2004年之时,深创投已经濒临倒闭,据悉,当时深创投注册资本是16亿元,但是在外未收回的委外理财资金就已经达到16亿元左右。但深圳市政府并没有因此放弃,他们很快找到了日后被业内尊称为“南帝”的靳海涛,这也是深创投创立以来的第三位掌门人。靳海涛上任之后,将深创投拉回了投资主业,虽然仍然面临大量资金滞留在券商委托理财之中的难题,但靳海涛选择向银行贷款以及与政府合作引导基金的新模式来做投资,另外在选择具体标的上,靳海涛提出了本土创投的“狼性”打法,即要有敏锐的嗅觉,在见到真正的好项目和好机会时不要因为外部因素而手软,要敢于与外资VC抢项目。沿着这一投资逻辑,从2006年开始,深创投重仓布局,投资数量逐年递增。终于在2009年10月30日,证监会耗时十年打造的“中国纳斯达克”——创业板正式开启,在首批上板的28家企业中,深创投就占据了4家。一年之后,深创投又大阔步前进,所投资企业中共有26家先后上市,创下了全球同行业年度IPO退出的世界纪录。但五年之后,由于靳海涛年龄已超60岁,只能服从组织决定正式退休,离开了工作11年的深创投,并将接力棒交给了现任董事长倪泽望。而此时的深创投,已经是一个横跨创投基金、公募基金、FOF、地产基金在内的多元化综合金融集团。突围医疗2017年11月,在一次公开论坛上,倪泽望谈到,没有投资腾讯,是深创投最大的伤痛。这段故事说来话长。据官方资料显示,在2018年6月,深创投管理规模已累计2963.57亿元,但这并没有与同行拉开差距,甚至在当年由清科推出的“中国创业投资机构50强”中,深创投仅排名第四,前三分别是红杉、IDG和晨兴。而之所以造成这样的落差,就在于深创投错过了腾讯这个“金龟婿”。据悉,腾讯是市值增长最快的上市公司之一,在2005年上市时,腾讯市值约15亿美元,而到了2017年,腾讯市值已突破4000亿美元,12年间增长了超200倍。事实上,腾讯作为一家深圳本土的公司,也曾多次联系深创投,并主动找上门寻求融资,但彼时的深创投都以看不懂其商业模式为由拒绝了。错过腾讯这一波互联网浪潮,深创投也被行业诟病,认为其在投资热点从传统产业转移到互联网投资时,并没有及时做出改变,依旧秉承以往投资传统行业时的惯常逻辑。但也有人对此持不同意见,认为深创投作为国有资本,实质上会更倾向于投高新技术制造业,因此对技术创新情有独钟,但对商业模式创新自然没有足够的敏锐度。图1. 2014-2023年8月深创投医药领域融资情况(数据来源:动脉橙)也正是因为如此,在倪泽旺上任后,深创投开始将投资目光更多地瞄向了在国内市场逐渐起势的医药领域。据动脉橙数据库不完全统计,在2015到2016这两年,深创投共在医药领域完成24起融资,其投资数量基本等于前几年之和。另外值得一提的是,后面相继上市的迈瑞医疗、普门科技、康方生物、YHLO亚辉龙、共同药业等也都是在这一时期押中的。但深创投布局医药领域的真正起点其实是在2018年,在这一年,深创投红土医疗健康产业基金正式成立,这是深创投致力于“专业化”战略发展成立的第一支医疗健康产业基金,由北京大学药物化学博士、拥有多年医药领域投资经验的周伊担任基金总经理。此外,核心团队里还有包括易洪祥等在内的多位医药领域的专业投资人。也就是说在这个阶段,深创投就已经在医药投资领域做到了专项化。那么,深创投究竟是如何布局的呢?首先在整个投资逻辑上,深创投仍然坚持“投早、投小、投创新”。据动脉橙数据库不完全统计,从2019年到2023年8月深创投在医药领域完成的79起融资事件中,A轮以前的比例达40%。而在具体的细分领域选择上,深创投重点布局创新药和医疗器械两大核心领域,据悉,在过去5年,深创投在医药领域的投资,有95%以上都聚焦于此。这背后当然有原因。从整个医药行业来讲,随着国产替代进程逐渐深入,原始创新技术开始成为行业关键词,并且越往后,趋势更加明显。而从深创投自身来讲,作为地方国资自然有战略层面的考虑,所以需要提早布局前沿技术,因为即便投资失败,也能为当地形成产业积累。另外从利益角度出发,据专业人士分析,早期医药项目虽然风险大,但只要有一两个项目能跑出来,整个基金的收益率就会有保证,此外,现阶段在医药领域投后期项目,整体的收益率是在逐步降低的,并且对于深圳来说,投特别后期的项目也没有太大优势。在2021年的一次采访中,深创投健康产业基金总经理周伊就阐述了其在细分领域的选择,“第一我们想投一些差异化赛道,比如眼科、骨科、皮肤、中枢神经等,这些领域目前关注的人还较少,但市场需求很大;第二是想投产品管线丰富一些的,比如自研+License in能够协同做得比较好的;第三是要布局一些新的技术平台,比如基因治疗、细胞治疗、核酸药物等,而在生物技术方面,诸如基因编辑、合成生物学、基因疗法等也都将持续关注。”根据后面两年深创投在医药领域的投资企业来看,其基本都沿着这一逻辑在重点布局。比如在基因治疗领域,以锦篮基因、惠和生物为代表的被投企业就有十几家。说完聚焦领域和投资策略,再来谈深创投在医药投资领域的运营模式。众所周知,在深创投曾经面临资金缺乏的大背景下,靳海涛创新性地提出了政府引导基金的模式,并于2007年在苏州成立了全国首个政府引导性创投基金,总规模为3亿元。值得一提的是,后来对苏州医药产业具有决定性意义的元禾控股也是在这一年成立。据资深人士介绍,政府引导基金不仅解决了深创投自有资金不足的问题,还让深创投得益于政府背景,在当地牢牢把握了第一手的项目源,所以在医药领域,深创投也沿用了这一投资模式。据不完全统计,在深创投近五年医药领域的投资企业中,有65%以上都是深圳以外的企业,且主要集中在北上苏三地。当然,深创投也没有忘记自己最初的使命,作为地方国资,深创投在过去5年投资了近40家深圳本土的医药企业,并且也成功推动华大基因、迈瑞医疗、微芯生物、普门科技、稳健医疗、YHLO亚辉龙、倍轻松、业聚医疗等本土医药企业的上市。打破定义据动脉网不完全统计,截止2023年8月31日,深创投已在医药领域投资近200家企业,并先后推动24家医药企业上市。在这光鲜背后,深创投究竟做对了什么?图2. 深创投在医药领域已投资上市企业(数据来源:公开资料)首先是善于挖掘前沿项目,不跟风,始终保持自己的投资节奏。创投的本质是价值投资,即用资本去挖掘那些真正具有创新能力和市场潜力的公司。深创投很早就意识到了这一点,早在2003年就成立了国内创投行业第一家博士后工作站,深度研究最前沿技术和相关赛道,并从相关赛道里精选领头羊,为公司投资决策提供参考。根据2021年年底的数据,深创投博士后工作站已出站62人、在站35人,已成为深创投最重要的智囊团和生力军。据透露,在近一两年,博士后工作站招募力度明显加大,尤其引入了一批长期在一线的临床医生,其目的就是挖掘更多既满足临床需求,同时又拥有颠覆性技术的潜力项目。其次是拥有灵活的投资机制,打破了国资系统固有束缚。在之前的调研中,不少资深人士都认为深创投最大的优势就在于募投管退机制成熟且灵活,比如在决策层面,由于深创投在医药领域设立有专业的投资团队,所以并没有繁琐的审核机制,不需要在集团层面进行层层审批,同时也不会将项目的最终投资决定权交由“门外汉”,而是由专业团队进行全权管理。这一点至关重要。在调研中,就有资深人士向动脉网谈到,“如果一个地方国资没有成熟的机制,每个项目都需要经历漫长的审核流程,那么即便有再多的资源,给再多的资金,也很难走到下一阶段。”第三点是其既抓住了国资的政府性优势,同时又兼顾了市场资本的创新本质。事实上,国资与市场资本最大的不同,就在于国资有政府背书,深创投也很好地利用了这一点,比如创造性的开拓出政府引导基金业务,并为此设立了以“红土”为名的一系列区域基金,具体表现在以政府资源渠道为支撑,深创投得以低成本、快节奏的方式,在全国逐步建立起一个庞大的基金管理网络。但在另一面,深创投也牢牢握住了创投的本质,即充分尊重市场原则,这不仅体现在对于被投项目的选择上,同样也体现在机制上,比如在激励层面,为与市场接轨,解决人才流失之困,深创投很早就将最初的“2+8”的激励机制提升至“4+10”,同时在新设立的商业化基金中,深创投也开始尝试推行管理团队和核心骨干持股计划,以此希望跟上市场的步伐。最后一点是围绕相关领域上下游,做产业链资源的嫁接。在一次采访中,周伊就谈到了深创投对于被投企业的赋能,“我们之前投资了元化智能,主要是做骨科手术机器人的,因为我们的投资企业资源库比较丰富,所以在元化智能做临床试验时,我们投资的其他骨科方面的企业就可以先一起达成合作”。这是深创投的一个优势所在,就是能在现有资源里推动被投企业发生一些化学反应,同时也能依托“链主”企业建立完整产业链。但这只是其中一环,随着人员、投资和管理基金达到一定规模之后,深创投开始注重通过信息化达成精细化管理,保证被投企业的长远发展。显然,深创投并不是一天建成的,而这些优势也并非是一夜之间就形成的,最关键的还是深创投背后有一群专业的人,并且他们也有足够的冒险精神。早在最初的成立大会上,阚治东就与深圳市领导约法三章:不塞人、不塞项目、市场化运作,保证深创投能够在宽松的环境中诞生成长。而在之后的漫长成长过程之中,虽然也因为国资的身份走了一些弯路,感受到了一些束缚,但每次都能通过创新打破原有的常规模式,一次次地让深创投走在了行业前面,自然也优先看到了这个行业的风景。不止于大在此前动脉网对于各地地方国资的调研中,很多机构都毫不掩饰地将深创投奉为圭臬,但其实深创投也有自己的“偶像”,那就是美国“PE之王”黑石。事实上,深创投将政府引导基金以“红土”命名,就是对标黑石的最真实写照。在2015-2016年期间,深创投除了开始加码医药领域之外,同时也在思考如何进一步提升品牌影响力,而在这个阶段,深创投将目光转向了黑石,开始进行多元化发展,道路便是以创投业务为核心,拓展创投产业链上下游或者相关多元化业务,包括并购基金、S基金、不动产基金、公募基金等业务。也正是因为如此,深创投才能快速成长为本土VC之王。但深创投还不止于此,仍然在不断挖掘自身的更多可能性。比如在政府引导基金板块,深创投正积极探索“政府引导子基金2.0模式”,即在基金层面,探索地方政府出资不再限制投资地域,允许全国范围内投资;而在返投层面,深化合作,利用深创投全集团而不是单个基金的力量,帮助地方政府因地制宜、精准招商引资,覆盖出资额,完成返投任务。另一方面,深创投还将政府引导基金版图“下沉”到了县级市,目前在江苏的昆山、高邮,安徽的怀宁等地,深创投都与当地地方政府设立了引导基金。此外,深创投也正在将投资触角伸向一些欠发达地区,比如新疆、黑龙江等地。据悉,深创投当前在管基金已经遍布全国25个省和自治区。但这还不够,在当前人民币基金开始成为绝对主力的大背景下,深创投的下一个目标是成为全球顶级投资集团。所以在今年2月,深创投就组团到中东拜访,先后去了科威特、阿联酋和沙特等地,得到了比较好的反响,相关合作正在推进之中。当然,在机遇之外,深创投也要面临诸多眼下的挑战,一方面是当行业不景气时,作为资方想要逆境生存,深创投需要拿出比以往更多的真本事;另一方面是随着资本市场的变化,越来越多的地方国资开始站了出来,并且投入力度相当之大,所以深创投的竞争对手也变多了,竞争也因此开始加剧,深创投还需要经受更多考验。最后分享一段倪泽旺近期的采访,其中有谈到深创投对于未来的赛道选择,“实际上深创投需要关注的有很多,如果要总结三个‘最’,首先应该关注的是人工智能;其次是制造业的转型升级,最明确的方向就是把数字化、智能化和制造业全面地结合起来;最后是基础技术领域的突破或者创新。”那这一次,深创投会押对吗?参考资料:1.《大江大河:深创投二十年》——硬核财经;2.《24岁,深创投执掌4400亿!》——投资界;3.《专访深创投周伊丨医疗投资热潮下,一二级市场界线渐模糊》——亿欧健谈;4.《人民币基金二十年:在生与死之间》——36氪;5.《深创投董事长倪泽望:没有投资腾讯是我们最大的伤痛》——第一财经。*封面图片来源:123rf近期推荐声明:动脉网所刊载内容之知识产权为动脉网及相关权利人专属所有或持有。未经许可,禁止进行转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。动脉网,未来医疗服务平台
100 项与 稳健医疗(黄冈)有限公司 相关的药物交易
100 项与 稳健医疗(黄冈)有限公司 相关的转化医学