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更新于：2026-04-12
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项与 斯贝福（北京）生物技术有限公司 相关的文献（医药）Biosensors3区 · 工程技术
An iEEG Recording and Adjustable Shunt-Current Conduction Platform for Epilepsy Treatment
3区 · 工程技术
ArticleOA
作者: Yao, Lei ; Ding, Ping ; Liu, Chunxiu ; Li, Li ; Liang, Shuli ; You, Changhua ; Xue, Ning ; Yao, Pan
This paper proposes a compact bioelectronics sensing platform, including a multi-channel electrode, intracranial electroencephalogram (iEEG) recorder, adjustable galvanometer, and shunt-current conduction circuit pathway. The developed implantable electrode made of polyurethane-insulated stainless-steel materials is capable of recording iEEG signals and shunt-current conduction. The electrochemical impedance of the conduction, ground/reference, and working electrode were characterized in phosphate buffer saline solution, revealing in vitro results of 517.2 Ω@1 kHz (length of 0.1 mm, diameter of 0.8 mm), 1.374 kΩ@1 kHz (length of 0.3 mm, diameter of 0.1 mm), and 3.188 kΩ@1 kHz (length of 0.1 mm, diameter of 0.1 mm), respectively. On-bench measurement of the system revealed that the input noise of the system is less than 2 μVrms, the signal frequency bandwidth range is 1 Hz~10 kHz, and the shunt-current detection range is 0.1~3000 μA with an accuracy of above 99.985%. The electrode was implanted in the CA1 region of the right hippocampus of rats for the in vivo experiments. Kainic acid (KA)-induced seizures were detected through iEEG monitoring, and the induced shunt-current was successfully measured and conducted out of the brain through the designed circuit-body path, which verifies the potential of current conduction for the treatment of epilepsy.
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项与 斯贝福（北京）生物技术有限公司 相关的新闻（医药）2026-03-31
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摘要
民族药理学相关性：哮喘是一种慢性炎症性呼吸系统疾病，已成为日益严重的公共卫生问题。刺五加[Aralia elata (Miq.) Seem]是一种在东亚地区广泛应用的药用植物，在中国部分地区（如黑龙江、云南）传统上用于治疗哮喘、咳嗽和痰证，尤其在傈僳族和朝鲜族等民族中应用广泛。然而，其抗哮喘作用的具体生物活性成分及潜在作用机制尚不清楚。本研究旨在探讨刺五加总苷（total glycosides from Aralia elata，GA）治疗哮喘的潜力及其机制，以填补这一关键知识空白。
研究目的：本研究旨在探讨GA对哮喘小鼠气道炎症和黏液过度分泌的治疗作用及其机制。
材料与方法：采用超高效液相色谱-四极杆飞行时间质谱（UPLC-Q-TOF/MS）技术对GA的主要成分进行表征，并运用网络药理学方法预测其潜在活性成分和抗哮喘靶点。通过转录组学分析鉴定GA治疗哮喘小鼠的潜在信号通路。采用卵白蛋白（ovalbumin，OVA）和氢氧化铝[Al(OH)₃]致敏和激发建立哮喘小鼠模型。将小鼠随机分为对照组（NC）、模型组（MOD）、地塞米松组（DEX）以及GA高剂量组和低剂量组（GA-H、GA-L）。此外，通过脂多糖（lipopolysaccharide，LPS，10 μg/mL）和白细胞介素-13（interleukin-13，IL-13，50 ng/mL）联合刺激16HBE细胞建立体外黏液过度分泌模型。采用酶联免疫吸附测定（ELISA）检测血清和支气管肺泡灌洗液（bronchoalveolar lavage fluid，BALF）中细胞因子水平，以及细胞中IL-6、IL-8和黏蛋白5AC（mucin 5AC，MUC5AC）的表达。采用流式细胞术对第2组先天淋巴细胞（group 2 innate lymphoid cells，ILC2s）进行计数。通过免疫组化、免疫荧光、蛋白质印迹（Western blot）和实时荧光定量聚合酶链式反应（RT-qPCR）分析蛋白质和基因表达。最后，进行分子对接模拟以验证GA治疗哮喘的潜在靶点。
结果：在GA中共鉴定出59种活性成分。其中GA34、GA59、GA52、GA12、GA13、GA29、GA38、GA43、GA6和GA41被识别为哮喘管理的核心成分。哮喘治疗的核心靶点包括STAT3、IL-6、TNF、IRAK1、NF-κB1、TLR4、RELA、IL-13、HSP90AA1、MyD88、TLR2、IL-13Rα1、PTGS2、IL-33和ST2。在OVA诱导的哮喘小鼠中，GA处理显著延长了哮喘潜伏期，改善了气道高反应性，减少了肺组织炎性浸润，降低了血清IgE和OVA-IgE水平。通过转录组测序对各组小鼠肺组织进行筛选，共发现1358个差异表达基因（differentially expressed genes，DEGs）位于NC vs MOD和MOD vs GA之间。京都基因与基因组百科全书（KEGG）富集分析显示，显著改变的基因富集于哮喘疾病通路和NF-κB信号通路。GA降低了BALF中2型辅助性T细胞（helper T cell 2，Th2）/Th17细胞因子（IL-4、IL-5、IL-6、IL-9、IL-13、IL-17A）、ILC2激活因子（IL-25、IL-33、TSLP）、趋化因子（IL-8、Eotaxin、MCP-1）、白三烯（LTB4、LTC4）和sST2的水平，同时增加了IL-10和IFN-γ。GA还减少了ILC2数量，下调了肺组织中IL-33、ST2、IRAK1和MyD88的蛋白表达。此外，GA显著改善了哮喘小鼠肺组织中杯状细胞增生和黏液过度分泌，降低了BALF和肺组织中MUC5AC的水平。GA处理下调了肺组织中p-STAT6的表达。GA降低了LPS+IL-13诱导的16HBE细胞中IL-6、IL-8和MUC5AC的分泌，以及p-STAT6的蛋白表达。分子对接显示核心成分GA52与ST2和IL-13Rα1具有强结合能力，结合能分别为-10.5和-10.6 kcal·mol⁻¹。
结论：GA通过恢复Th2/Th1和Th17/Treg平衡，以及抑制ILC2s介导的NF-κB通路，改善哮喘小鼠的气道炎症。此外，GA通过抑制哮喘小鼠和IL-13+LPS刺激的16HBE细胞中IL-13介导的STAT6通路对MUC5AC的表达，减轻气道黏液过度分泌。
1. 引言
支气管哮喘（Asthma）是一种以反复发作的喘息、气短、胸闷或咳嗽为特征的慢性气道炎症性疾病。该疾病的病理特征包括气道炎症、黏液高分泌、气道高反应性及气道重塑（Chen et al., 2020）。全球哮喘患者人数已超过4亿，且持续上升，给公共卫生系统带来沉重负担（Huang, K. et al., 2019）。气道炎症是哮喘发病的病理基础，其中2型炎症是最具代表性的表型。当暴露于过敏原时，气道上皮细胞分泌的白细胞介素（IL）-25、IL-33及胸腺基质淋巴生成素（TSLP）等细胞因子与2型固有淋巴细胞（ILC2s）表面的受体结合，随后迅速激活ILC2s大量分泌IL-4、IL-5、IL-9及IL-13等因子（Ogulur et al., 2025）。其中，IL-13直接抑制T细胞中表达的T-box（T-bet）（Th1特异性转录因子）及RAR相关孤儿受体γt（RORγt）（Th17特异性转录因子）的表达，而IL-9则通过信号转导及转录激活子5（STAT5）-叉头框P3（Foxp3）通路抑制调节性T细胞（Treg）分化，减少IL-10/转化生长因子β（TGF-β）抑制信号（Travers and Rothenberg, 2015）。这加剧了辅助性T细胞1（Th1）/Th2及Th17/Treg之间的失衡，加重2型炎症的严重程度。同时，ILC2s在放大Th1/Th2与Th17/Treg之间的免疫失衡中发挥关键作用（Hu et al., 2020; Kral et al., 2023）。关键的是，当IL-33与ILC2s表面的受体肿瘤抑制素2（ST2）结合后，会依次招募髓样分化因子初级反应88（MyD88）及白细胞介素-1受体相关激酶1（IRAK1），促进核因子κB（NF-κB）P65的核转位，驱动IL-5和IL-13的释放，从而持续放大炎症反应（Connolly et al., 2013）。研究表明，气道炎症会进一步加重气道高反应性及黏液高分泌（Xie et al., 2022; Yao et al., 2010）。黏蛋白5AC（MUC5AC）是黏液凝胶层中的主要黏蛋白，受IL-13调控。IL-13与受体结合后激活STAT6信号通路，诱导气道上皮细胞杯状细胞化生，使黏液分泌细胞数量急剧增加，同时启动MUC5AC基因转录，导致黏液表达过量（Cai et al., 2018）。
楤木[Aralia elata (Miq.) Seem]是五加科楤木属的药食两用植物，广泛分布于东亚地区。在中国，该植物的嫩芽常作为山野菜食用，黑龙江、云南等地将其用于治疗风湿咳嗽、哮喘、痢疾、黄疸、风湿及瘫痪等疾病（Chen et al., 2013; Jun, 2000）。民族药理学实践进一步强调了其用于呼吸系统疾病的应用。云南怒江傈僳族将其用于缓解风热咳嗽、喘息及哮喘。朝鲜族及其他地区同样用其根缓解咳嗽及喘息。这些一致的传统应用支持了其在减轻哮喘相关症状方面的潜在价值。A. elata中发现的化合物主要包括苷类、酯类、挥发油等，其中苷类（如三萜皂苷、黄酮苷）为主要成分。据报道，同属植物土当归（A. cordata）具有显著的止咳效果，可降低气道特异性阻力，减少哮喘小鼠嗜酸性粒细胞（Eos）及中性粒细胞的募集（Cho et al., 2010）。研究表明，A. elata乙酸乙酯提取物能够改善哮喘小鼠模型的气道炎症（Long et al., 2025）。目前对A. elata的研究主要集中在酯类成分方面，而对其主要苷类成分的系统药理学研究仍较为匮乏。因此，本研究旨在评估A. elata总苷（GA）对哮喘气道炎症及黏液高分泌的改善作用及机制，以期为哮喘治疗药物的开发提供新思路。
2. 材料与方法
2.1. 试剂与化学品
OVA（A5253）、Al(OH)₃（239186）、地塞米松（D4902）、甲基胆碱（PHR1943）购自Sigma（美国）。小鼠ELISA试剂盒IgE（A27581115）、IL-10（A21080946）、IFN-γ（A28081244）、IL-4（A20480141）、IL-5（A20580821）、IL-6（A20680724）、IL-9（A20980513）、IL-13（A21381132）、IL-25（M181225-007a）、IL-33（A23380314）、TSLP（A26580933）、Eotaxin（2130802231）、IL-17A（A21780741）、MCP-1（A28780431）购自联科生物（杭州，中国）；OVA特异性IgE（OVA-IgE，0544983）购自Cayman（美国）；IL-8（M181211-104a）购自欣博盛（深圳，中国）；LTB4（MM-0041M2）、LTC4（MM-0395M1）、sST2（MM-1070M2）购自美曼实业有限公司（江苏，中国），MUC5AC（ZKVBMELGV3）购自武汉伊莱瑞特。生物素标记仓鼠抗小鼠CD3ε（553060，1:100）、生物素标记大鼠抗小鼠CD4（553728，1:500）、生物素标记大鼠抗小鼠CD8ε（553029，1:400）、生物素标记仓鼠抗小鼠CD11（553800，1:200）、生物素标记小鼠抗小鼠NK1.1（553163，1:400）、生物素标记大鼠抗小鼠CD19（553784，1:1000）、生物素标记大鼠抗小鼠TER119（553672，1:200）、生物素标记大鼠抗小鼠CD5（553019，1:400）、生物素标记大鼠抗小鼠Ly6G和Ly6C（553125，1:1000）、链霉亲和素-APC（1:400）、ST2-PE（566312，1:2000）、KLRG1-BV421（562897，1:200）、CD127-FITC（560549，1:200）、CD45-APCcy7（348805，1:200）、CD90.2-V500（561616，1:400）、CD25-PEcy7（335807，1:200）、7AAD（559925，1:50）均购自BD Pharmingen（美国）。生物素标记大鼠抗小鼠FcεRIα（134304，1:800）购自Biolegend（美国），抗小鼠F4/80抗原生物素标记物（13-4801-85，1:800）购自eBioscience（美国）。TRIzol试剂（G3013）购自塞维尔（武汉，中国）。抗IL-33（12372-1-AP）、抗ST2（11920-1-AP）、抗MyD88（67969-1-Ig）、抗IRAK1（10478-2-AP）、抗STAT6（51073-1-AP）、抗P65（80979-1-RR）均购自武汉三鹰。抗MUC5AC（Ab198294）购自Abcam（英国剑桥）。抗p-STAT6（56554S）、抗p-P65（3033S）均购自CST（美国）。抗SPDEF（bs-1866R）和抗FOXA2（bs-2358R）均购自Bioss（北京，中国）。DMEM培养基（C3113-0500）、胎牛血清（C04001-050X10）、青霉素-链霉素（C340）均购自VivaCell（上海，中国）。人IL-6（A10631142）和IL-8（A10831043）均购自联科生物（杭州，中国）。人MUC5AC（RX104831H）购自锐新（福建，中国）。
2.2. GA的制备与表征
干燥的楤木（Aralia elata (Miq.) Seem）芽（5.6 kg）采自中国云南省怒江傈僳族自治州。该植物名称已于2026年1月16日通过https://powo.science.kew.org/网站验证。植物材料由云南中医药大学中药学院李燕平副教授鉴定。凭证标本（编号：201904SM）已留存。将干燥芽粉碎后，用70%乙醇回流提取30 min，得提取物（1.2 kg）。将70%乙醇提取物悬浮于5 L水中，依次用等体积石油醚、乙酸乙酯和正丁醇萃取，取正丁醇部位。正丁醇部位经硅胶柱精密分离，依次用氯仿-甲醇-水（95:5:0、7:3:0.5、0:9:1；v/v/v）洗脱。收集氯仿-甲醇-水（7:3:0.5）洗脱液，减压浓缩，得GA 450 g。从5.6 kg原料中提取得到450 g GA提取物，提取率为8.03%。
采用UPLC-Q-TOF/MS方法对GA的主要化学成分进行表征，具体方法见补充材料（补充材料1）。鉴定化合物的结构见图S2（补充材料）。
2.3. 网络药理学分析
通过Swiss Target Prediction和SEA数据库获取GA成分靶点，通过OMIM和GeneCards数据库获取哮喘疾病靶点。使用Venny2.1.0在线工具绘制韦恩图，筛选药物与疾病的共同靶点。将共同靶点基因名称输入STRING数据库，构建蛋白互作（PPI）网络。将PPI网络和GA-成分-靶点-哮喘网络导入Cytoscape进行网络拓扑分析，筛选核心成分和核心靶点。以度值（降序排列）为主，结合介数中心性和接近中心性筛选核心靶点，选取前15个靶点作为核心候选靶点。使用R软件和微生信在线平台对交叉靶点进行基因本体（GO）和京都基因与基因组百科全书（KEGG）富集分析。详细信息见补充材料（补充材料2）。
2.4. 动物
雄性Balb/c小鼠（SPF级，6-8周龄，体重20±2 g）购自北京斯贝福生物技术有限公司。小鼠随机分为5组（NC组、MOD组、DEX组、GA-H组、GA-L组），每组8只。适应性饲养1周后，除NC组外，各组于第1、7、15天分别腹腔注射OVA（10 mg/kg）和Al(OH)₃（50 mg/kg）混合溶液。从实验第21天起，各组小鼠每天雾化吸入1% OVA溶液30 min，连续7天，NC组以生理盐水替代。GA组小鼠分别以GA-H（200 mg/kg）或GA-L（100 mg/kg）灌胃给药，每天1次，连续7天，在OVA激发前30 min给药。GA给药剂量参照《吉林省中药材标准》（DBY-22-JLYC-005-2017）中楤木的人用剂量（10-25 g/d），依据体表面积进行种属间换算。DEX组按相同时间表给予地塞米松（DEX，1.0 mg/kg）。动物实验已获云南中医药大学动物伦理委员会批准（伦理编号：R-062023154）。
2.5. RNA测序分析
取NC组、MOD组和GA-H组小鼠肺组织用于mRNA转录组分析。按照说明书使用TRIzol试剂提取小鼠肺组织总RNA。流程包括：寡聚dT富集mRNA、mRNA片段化、cDNA逆转录、接头连接、片段筛选、文库富集，在Illumina NovaSeq X Plus平台上进行测序。随后筛选差异表达基因（DEGs），筛选标准为p值<0.05且|log₂FC|>0.585，用于后续功能研究。
2.6. 哮喘潜伏期记录
实验第25-27天，观察并记录各组小鼠首次出现耳部搔抓和呼吸困难的时间，作为哮喘潜伏期。观察时间窗为雾化激发前8 min，以秒（s）为单位计算（Li et al., 2024）。取3天记录时间的平均值作为结果。
2.7. 气道高反应性检测（AHR）
采用全身 plethysmograph（WBP，WBP-4MR，上海，图沃）测定小鼠Penh值。Penh值反映气道收缩参数，是评估AHR的良好指标（Zhao et al., 2017）。将小鼠放入WBP装置，依次雾化给予预先配置的不同浓度乙酰胆碱（Mch）溶液（0、6.125、12.5、25、50、100 mg/mL），随后测定Penh值变化。
2.8. 肺组织病理学
取右肺中叶，用4%多聚甲醛固定，石蜡包埋。切片厚度4 μm，用于形态学检查。进行苏木精-伊红（HE）染色和过碘酸-希夫（PAS）染色。在光学显微镜下观察气道病理改变。其中，PAS染色可用于观察黏液的分布和分泌。该染色方法使气道上皮杯状细胞分泌的黏蛋白呈紫红色（Ren et al., 2022）。
2.9. 酶联免疫吸附测定（ELISA）
按照说明书使用ELISA试剂盒测定小鼠血清中IgE、OVA-IgE水平，以及支气管肺泡灌洗液（BALF）中IL-10、IL-4、IL-5、IL-6、IL-9、IL-13、IL-25、IL-33、TSLP、IL-17A、IFN-γ、Eotaxin、MCP-1、IL-8、LTB4、LTC4和sST2水平。
2.10. 流式细胞术分析测定肺组织中ILC2s数量
将肺组织置于37°C恒温水浴中，用Liberase TM（终浓度50 μg/mL）和DNase I（终浓度1 μg/mL）消化，加入5 mL ACK裂解红细胞，收集肺组织细胞悬液。加入生物素标记的谱系一抗（多抗混合物：生物素标记仓鼠抗小鼠CD3ε、生物素标记大鼠抗小鼠CD4、生物素标记大鼠抗小鼠CD8ε、生物素标记仓鼠抗小鼠CD11、生物素标记小鼠抗小鼠NK1.1、生物素标记大鼠抗小鼠CD19、生物素标记大鼠抗小鼠TER119、生物素标记大鼠抗小鼠CD5、生物素标记大鼠抗小鼠Ly6G和Ly6C、生物素标记大鼠抗小鼠FcεRIα、抗小鼠F4/80抗原生物素标记物），混匀孵育0.5 h。然后加入链霉亲和素-APC、ST2-PE、KLRG1-BV421、CD127-FITC、CD45-APCcy7、CD90.2-V500、CD25-PEcy7、7AAD进行ILC2s检测。流式实验按照Kazuyo Moro等（2015）报道的操作流程进行。
2.11. 免疫组化检测肺组织中IL-33、ST2、MyD88、IRAK1、MUC5AC、p-STAT6、STAT6、SPDEF、FOXA2的表达
采用免疫组化染色检测肺组织切片中IL-33、ST2、MyD88、IRAK1、MUC5AC、p-STAT6、STAT6、SPDEF、FOXA2的表达。石蜡包埋组织块经二甲苯脱蜡，浸入柠檬酸抗原修复液（pH 6.0）进行抗原修复。放入3%过氧化氢溶液阻断内源性过氧化物酶，然后用3% BSA均匀覆盖组织圈，分别加入一抗IL-33、ST2、MyD88、IRAK1、MUC5AC、p-STAT6、STAT6、SPDEF、FOXA2，4°C孵育过夜。二氨基联苯胺显色后，苏木精染核，中性树胶封片，扫描仪全片扫描。采用公式计算平均光密度（AOD）值：AOD = IOD/Area。
2.12. 免疫荧光检测肺组织中MUC5AC、p-P65和P65
肺组织石蜡包埋、脱蜡，浸入EDTA抗原修复缓冲液。抗原修复后，加入BSA封闭。分别加入一抗（MUC5AC、p-P65和P65），4°C孵育过夜。然后加入相应二抗。DAPI染核呈蓝色。淬灭组织自发荧光后封片。扫描仪全片扫描，分析图像并观察肺组织中的阳性标记区域。
2.13. 肺组织实时定量PCR（RT-qPCR）分析
使用TRIzol试剂并按照说明书，从肺组织中提取总RNA。通过RT-qPCR检测MUC5AC、IL-13Rα1、SPDEF和FOXA2的基因表达。
2.14. 细胞培养
2.14.1. 细胞活力
人气道上皮细胞16HBE（C112，惠乐普生物科技有限公司，上海，中国）培养于含10%胎牛血清和1%青霉素-链霉素的DMEM培养基中，置于37°C、5% CO₂、湿润培养箱中培养。随后分为5组：正常组（NC）、模型组（MOD）、阳性药物组（DEX）、GA高剂量组（GA-H）和GA低剂量组（GA-L）。采用细胞计数试剂盒-8（CCK-8）测定细胞活力。将16HBE细胞以1×10⁵ cells/mL密度接种（96孔板，每孔0.1 mL；6孔板，每孔2 mL），培养过夜。然后加入含GA（24、12、6、3 μg/mL）的完全培养基和不含药物的完全培养基（NC）。孵育24 h后，加入CCK-8孵育1 h，测定OD值。IL-13、LPS和DEX的细胞活力测定结果及详细建模条件见补充材料（补充材料6）。
2.14.2. 细胞处理
IL-13和LPS联合刺激能更好地模拟哮喘复杂的气道炎症和黏液高分泌微环境。参照文献，除NC组外，各组均给予IL-13（50 ng/mL）和LPS（10 μg/mL）联合刺激24 h（Ding et al., 2018）。随后，DEX组、GA-H组和GA-L组分别给予DEX（4 μg/mL）和GA（24 μg/mL和12 μg/mL）干预处理，NC组和MOD组给予无药完全培养基。24 h后，收集上清液，用ELISA检测IL-6和IL-8水平。参照文献（Sikder et al., 2014）进行细胞裂解，测定MUC5AC水平。
2.14.3. 蛋白提取与Western blot（WB）分析
同样，IL-13和LPS联合刺激24 h后，用GA处理细胞24 h。然后在冰上使用RIPA裂解缓冲液提取细胞蛋白，严格按照说明书使用BCA试剂盒测定蛋白浓度。随后进行十二烷基硫酸钠聚丙烯酰胺凝胶电泳（SDS-PAGE）分离蛋白，转至PVDF膜。5%脱脂牛奶-TBST封闭2 h后，加入一抗MUC5AC、p-STAT6、STAT6、SPDEF和FOXA2，4°C孵育过夜。TBST洗膜3次后，加入二抗，室温孵育2 h。使用多功能凝胶成像系统进行显像。
2.15. 分子对接
以PPI网络中的核心靶点和GA-成分-靶点-哮喘网络中的核心成分进行分子对接。从PubChem和PDB数据库分别获取核心成分和靶点的三维结构，使用PyMOL软件进行处理。然后使用AutoDock Tools进行分子对接，用PyMOL进行结果可视化。
2.16. 统计学分析
AOD值采用ImageJ软件分析，数据采用Graphpad prism 8.0进行统计学处理，测定值以均数±标准差（x̄±s）表示。采用单因素方差分析（One-way ANOVA）进行多组间比较，两两比较采用Bonferroni检验。p<0.05为差异有统计学意义。
3. 结果
3.1. 采用UPLC-Q-TOF/MS鉴定GA的主要成分
为鉴定GA的主要活性成分，本研究采用了UPLC-Q-TOF/MS方法。根据样品的MS多级碎片离子信息，结合标准品、天然产物高分辨率质谱数据库及相关文献，从GA中鉴定出59种化合物。化合物类型包括三萜类、黄酮类、芳香族化合物和脂肪族化合物，其中46种化合物为糖苷类（图1）。化学信息见表1。
3.2. GA治疗哮喘的潜在靶点及机制网络药理学分析
根据已鉴定的GA成分，从四个在线数据库中共确认了602个成分靶点和1098个疾病靶点（表S4和S5）。Venny分析显示，158个潜在靶点与GA改善哮喘相关（图S3）。网络分析表明，GA治疗哮喘的核心成分为GA34、GA59、GA52、GA12、GA13、GA29、GA38、GA43、GA6和GA41，结构如图S6所示。核心靶点包括STAT3、IL-6、TNF、IRAK1、NF-κB1、TLR4、RELA、IL-13、HSP90AA1、MyD88、TLR2、IL-13Rα1、PTGS2、IL-33和ST2。GO富集分析显示，共同靶点主要富集于对LPS的反应、炎症反应的调节以及炎症反应的正向调节等生物学功能（图S7）。KEGG富集分析确定了NF-κB信号通路、TNF信号通路和Th17细胞分化通路，提示GA治疗哮喘的潜在机制（图S8）。
3.3. GA缓解小鼠哮喘相关症状
哮喘小鼠模型的构建及相应给药方案如图2A所示。与NC组相比，MOD组在接受Mch刺激后Penh值显著升高。经GA治疗后，该指标显著改善（图2B）。与NC组相比，MOD组小鼠表现出气道壁增厚和狭窄、基底膜模糊、大量炎症细胞浸润。GA给药后这些病理变化显著减轻（图2C）。此外，GA干预显著延长了哮喘潜伏期（图2D）。如图2E和F所示，与NC组相比，MOD组血清总IgE和OVA-IgE水平显著升高（p < 0.001），而GA干预可逆转这些现象（p < 0.001）。实验结果表明，GA对哮喘小鼠具有积极的治疗作用。
3.4. GA治疗哮喘小鼠的转录组分析
mRNA转录组高通量测序结果显示，不同组小鼠肺组织中基因表达存在明显变化。PCA分析显示NC组、MOD组和GA组之间存在明显分离，而各组内的重复样本表现出良好的一致性（图3A）。基于|log2FC| > 0.585和p < 0.05的筛选标准，我们从NC vs. MOD和MOD vs. GA-H组的肺组织中鉴定出1358个DEGs（图3B）。在这些DEGs中，IL17A、MUC5AC、TSLP、CDKN1A、SLC7A10与哮喘发病密切相关。值得注意的是，MUC5AC是黏液过度分泌的关键标志物，而IL17A在嗜中性粒细胞性炎症中发挥关键作用。
图3. GA对OVA诱导哮喘小鼠肺组织基因表达谱的影响。（A）PCA主成分分析；（B）NC vs. MOD vs. GA肺组织中DEGs的表达；（C）DEGs的GO富集分析；（D）DEGs的KEGG富集分析；（E）哮喘信号通路（KEGG PATHWAY数据库）。
GO富集分析显示，注释基因主要富集于内皮管道形态正向调节、受体复合物、DNA聚合酶活性等生物学过程（图3C）。KEGG分析显示，DEGs主要富集于哮喘相关信号通路、PI3K/AKT信号通路和NF-κB通路（图3D）。图3E显示GA干预与哮喘中Th2优势免疫反应密切相关。
3.5. GA调节哮喘小鼠BALF中细胞因子水平
图4A–H显示了哮喘小鼠BALF中Th1、Th2、Th17和Treg细胞因子的表达水平变化。与NC组相比，MOD组中INF-γ（Th1型细胞因子）和IL-10（Treg型细胞因子）水平显著降低（p < 0.001），而IL-4、IL-5、IL-6、IL-9、IL-13（Th2型细胞因子）和IL-17A（Th17型细胞因子）水平显著升高（p < 0.001）。GA治疗后，Th1和Treg细胞因子水平显著上调，而Th2和Th17细胞因子水平显著下调。此外，作为ILC2s关键激活因子的IL-33、TSLP和IL-25水平在哮喘小鼠BALF中也显著升高（p < 0.001）。经GA治疗后，IL-33、TSLP和IL-25水平显著降低，提示GA可能抑制ILC2s的激活（图4I–K）。此外，与NC组相比，MOD组中IL-8、Eotaxin、MCP-1、LTB4和LTC4水平显著升高（p < 0.001）。GA治疗显著逆转了这些升高（4L-P，p < 0.001，p < 0.01，p < 0.05）。
图4. GA调节哮喘小鼠BALF中细胞因子水平。（A-P）ELISA检测BALF中INF-γ、IL-4、IL-5、IL-6、IL-9、IL-13、IL-17A、IL-10、IL-33、TSLP、IL-25、IL-8、Eotaxin、MCP-1、LTB4、LTC4，n = 6-8/组。所有数值以平均值±SD表示。与NC组比较，***p < 0.001；与MOD组比较，#p < 0.05，##p < 0.01，###p < 0.001。
3.6. GA减少哮喘小鼠肺组织中ILC2s数量
随后，我们采用流式细胞术，利用Lineage⁻CD45⁺CD90.2⁺CD127⁺ST2⁺KLRG1⁺CD25⁺标记方法对小鼠肺组织中ILC2s数量进行定量分析。与NC组相比，MOD组肺组织中ILC2s数量显著增加（p < 0.001）。GA干预后，肺组织中ILC2s数量显著减少（p < 0.001）。值得注意的是，在恢复哮喘小鼠肺组织ILC2s水平方面，GA比DEX更为有效（图5）。GA对ILC2s的流式细胞术门控过程如图S9所示。
3.7. GA通过抑制IL-33介导的NF-κB通路减轻气道炎症
结果显示，与NC组相比，MOD组BALF中sST2水平显著升高（p < 0.001）。GA干预后，该水平显著降低（p < 0.001）。此外，哮喘小鼠肺组织中IL-33、ST2、IRAK1和MyD88的蛋白表达显著升高（p < 0.001），而GA给药后这些蛋白表达显著下调（p < 0.001，p < 0.01，p < 0.05）（图6A–C）。值得注意的是，在调节哮喘小鼠肺组织中IRAK1和MyD88蛋白水平方面，GA表现出优于DEX组的调节效果。此外，与NC组相比，哮喘小鼠肺组织中p-P65/P65表达水平显著升高。GA治疗后，其表达显著降低（图7）。结果表明，GA可通过抑制IL-33介导的NF-κB通路激活来调节炎症反应。
3.8. GA通过STAT6/FOXA2/SPDEF/MUC5AC通路改善哮喘小鼠气道黏液过度分泌
与NC组相比，MOD组气道黏液过度分泌和杯状细胞增殖显著增加，GA治疗显著逆转了这一现象。这一改善与PAS评分显著降低一致（图8A和B；p < 0.01，p < 0.001）。如图8C–F所示，哮喘小鼠肺组织和BALF中气道黏液层主要凝胶样黏蛋白MUC5AC的表达水平显著升高（p < 0.05，p < 0.001）。GA治疗不同程度地抑制了其表达（p < 0.01，p < 0.001）。此外，MUC5AC免疫组化结果显示，GA-H组的效果优于DEX组。同时，MUC5AC在哮喘小鼠肺组织气道上皮细胞中显著表达。GA干预后，MUC5AC表达显著降低（图8G）。免疫组化结果显示，GA显著抑制了STAT6磷酸化（p < 0.001），而SPDEF和FOXA2的表达保持不变（图9A和B）。此外，肺组织中相关基因表达水平的定量分析显示，GA显著下调哮喘小鼠肺组织中SPDEF mRNA表达，上调FOXA2 mRNA表达（p < 0.01，p < 0.001）（图9C）。然而，GA对IL-13Rα1和STAT6 mRNA表达水平无显著影响。GA可能通过调节STAT6/FOXA2/SPDEF/MUC5AC通路改善哮喘小鼠气道黏液过度分泌，尤其是通过抑制p-STAT6激活、降低SPDEF mRNA表达以及上调FOXA2 mRNA表达来发挥改善作用。
图5. GA减少肺组织中ILC2s数量。各组小鼠肺组织中ILC2s水平及比例（%）；n = 4-5/组。所有数值以平均值±SD表示。与NC组比较，***p < 0.001；与MOD组比较，###p < 0.001。
3.9. GA通过IL-13/STAT6信号抑制IL-13+LPS诱导的16HBE细胞中MUC5AC表达
CCK-8实验显示，GA在3-24 μg/mL浓度范围内无细胞毒性活性。因此，将高剂量（GA-H）设为24 μg/mL，低剂量（GA-L）设为12 μg/mL（图10A）。ELISA结果显示，与NC组相比，MOD组细胞上清液中IL-6和IL-8水平以及细胞裂解液中MUC5AC表达均显著升高（p < 0.001）。GA治疗显著降低了所有这些因子的水平（图10B–D，p < 0.001，p < 0.01）。Western Blot结果进一步显示，GA显著降低了MUC5AC蛋白表达（p < 0.05），效果优于DEX。此外，GA-H组中p-STAT6表达降低，其抑制作用也超过DEX。SPDEF或FOXA2蛋白表达无显著变化。综上结果表明，GA通过抑制IL-13/STAT6通路中STAT6磷酸化，有效抑制了IL-13+LPS诱导的16HBE细胞中MUC5AC表达（图10E–I）。
3.10. 分子对接
最后，对GA治疗哮喘的核心成分和靶点进行了分子对接分析，结合能汇总于热图中（图11A）。所有组合均表现出良好的亲和力，其中GA52与ST2和IL-13Rα1的结合能最低，分别为-10.5 kcal mol⁻¹和-10.6 kcal mol⁻¹。在ST2蛋白中，GA52通过氢键与ASN-29、ASN-191、THR-180和SER-193残基结合，同时通过疏水相互作用与LYS-107和VAL-113稳定结合。在IL-13Rα1蛋白中，GA52通过氢键与ASN-303、ASN-223和VAL-200残基连接，同时通过疏水相互作用增强与PHE-227和TRP-221的相互作用（图11B）。
4. 讨论
哮喘是一种以气道炎症、气道黏液过度分泌、气道重塑和气道高反应性为主要特征的呼吸系统疾病。目前，全球哮喘防治创议（GINA）推荐以吸入性糖皮质激素（inhaled corticosteroids，ICS）如地塞米松（DEX）联合长效β2受体激动剂作为一线治疗方案，并辅以茶碱、白三烯调节剂或祛痰药控制急性加重（Reddel等，2022）。近年来，靶向生物疗法也显示出卓越的疗效，例如Astegolimab（抗ST2单抗）和Dupilumab（抗IL-4Rα单抗）。在IIb期临床试验中，Astegolimab给药使重度哮喘急性加重发生率降低了43%，低嗜酸性粒细胞哮喘的降幅达54%（Kelsen等，2021）。类似地，Dupilumab显著改善了哮喘控制测试评分（ACT评分从7分提升至25分），并使气道炎症标志物FeNO显著降低（从46 ppb降至26 ppb）（Shaikh等，2024）。然而，单克隆抗体药物的高昂成本阻碍了其广泛应用。长期使用糖皮质激素可导致儿童生长抑制、内分泌系统紊乱，约三分之一患者出现糖皮质激素耐药。长期使用支气管舒张剂也会降低糖皮质激素的疗效（Huang等，2019）。因此，亟需开发安全、有效且可负担的新型治疗策略。传统中药和民族药提取物已被发现能够部分弥补这些局限性。例如，与吸入性糖皮质激素布地奈德混悬剂相比，射干麻黄汤联合布地奈德混悬剂在肺功能方面显示出显著改善（FEV1%、FVC及FEV1/FVC均升高）（Tang等，2024）。
A. elata主要分布于东亚地区，中国资源最为丰富。传统上，其用于治疗风热咳嗽、哮喘和风湿疼痛。在黑龙江、云南等地的多个民族社区中长期用于止咳化痰、缓解风湿痹痛。此外，现有研究表明该植物含有三萜皂苷、黄酮苷、挥发油和脂肪酸等化学成分（Liang等，2025）。研究表明，A. elata的乙酸乙酯部位能够有效抑制哮喘气道炎症。目前，关于A. elata生物活性成分的研究主要集中于其酯类成分。本研究采用硅胶柱层析法制备GA，并运用UPLC-Q-TOF/MS技术鉴定出59种成分，其中包括46种糖苷类化合物（涉及三萜皂苷、黄酮苷、芳香族化合物及其糖苷）。其中，芦丁（GA10）能够通过NF-κB和iNOS通路改善香烟烟雾和OVA诱导的哮喘症状（Liu等，2018）。此外，齐墩果酸（GA59）被发现可上调T-bet和GATA3表达，同时下调RORγt和Foxp3表达（Kim等，2014）。本研究选择地塞米松作为阳性对照药物，尽管其存在副作用和耐药风险，但鉴于其对哮喘症状的强效广谱活性。相比之下，GA来源于药食同源植物，安全性良好。研究结果显示，GA在恢复哮喘小鼠ILC2s水平和降低MUC5AC表达方面优于地塞米松，提示其在替代传统糖皮质激素方面具有潜在优势。
目前，以Th2优势炎症反应为代表的发病机制已得到广泛认可。研究表明，变应性哮喘患者Th2细胞比例升高（Zhao等，2020），且在哮喘患者的BALF、血清、外周血和支气管黏液中可观察到以IL-4、IL-5、IL-6、IL-9和IL-13水平升高为特征的Th2型炎症反应（Inoue等，2007）。其中，IL-4可诱导B细胞活化，导致IgE产生，并促进肥大细胞（mast cells，MCs）增殖及嗜酸性粒细胞（eosinophils，Eos）在肺组织炎症部位聚集（Finkelman等，1988）。IL-5可促进Eos的产生、成熟及其向肺部的募集（Pelaia等，2019）。IL-9可诱导T细胞增殖并促进MC驱动的Eos炎症（Hansbro等，2013）。IL-13通过介导支气管平滑肌痉挛促进气道高反应性，还可促进杯状细胞增生和黏液过度分泌。此外，IL-13刺激嗜酸粒细胞趋化因子（Eotaxin）产生以募集Eos至过敏性炎症部位，进而加重黏液过度分泌（Yang等，2004）。此外，IL-4和IL-13作用于B细胞释放IgE，IgE与MCs表面的FcεRIα结合后产生LTB4、LTC4等物质，诱发气道炎症。同时，单核细胞趋化蛋白-1（monocyte chemoattractant protein-1，MCP-1）可通过趋化作用募集MCs参与哮喘发病机制。血清总IgE和特异性IgE水平升高已被确定为哮喘发病机制中的关键组成部分（Basyigit等，2004；Chen等，2022）。除Th2细胞优势分化外，Th1、Th17和Treg细胞对哮喘过程的影响也通过其对Th2细胞的作用而实现。具体而言，Th1细胞产生的IFN-γ和Treg细胞产生的IL-10共同抑制GATA-3的磷酸化和核转位，从而抑制IL-4、IL-5和IL-13的转录，进而抑制Th2反应。同时，过度活化的Th17细胞释放大量IL-17，协同放大Th2驱动的2型炎症反应。本研究中，GA显著延长了潜伏期，改善了肺组织炎性细胞浸润和气道高反应性，降低了哮喘小鼠血清中IgE和OVA-IgE水平。此外，GA显著下调了哮喘小鼠BALF中Th2炎症因子（IL-4、IL-5、IL-6、IL-9、IL-13）、Th17炎症因子（IL-17A）以及LTB4、LTC4、IL-8、Eotaxin、MCP-1水平，同时上调了BALF中Th1炎症因子（IFN-γ）和Treg炎症因子（IL-10）的表达水平。该发现表明，GA可通过恢复Th2/Th1和Th17/Treg平衡来抑制Th2优势反应。
ILC2s是近年来发现的一类免疫细胞，在哮喘Th2优势分化过程中发挥关键作用（Bal等，2016；Holtzman等，2014；Licona-Limón等，2013）。当受到过敏原或环境因素刺激时，气道上皮细胞释放大量IL-33、胸腺基质淋巴细胞生成素（thymic stromal lymphopoietin，TSLP）和IL-25。其中，与IL-25和TSLP相比，IL-33是启动和放大ILC2s-2型炎症信号最关键的因素（Hiraishi等，2018）。同时，哮喘患者血清中ST2水平显著升高。IL-33与受体ST2结合后，ILC2s被激活并迅速分泌大量Th2细胞因子，包括IL-4、IL-5、IL-9和IL-13。这些因子促进CD4+ T细胞向Th2细胞转化，从而放大Th2型炎症反应（Christianson等，2015；Hammad和Lambrecht，2021；Tsai等，2023）。哮喘发作时，IL-33受体ST2在ILC2s和Th2细胞上特异性高表达。同时，哮喘患者血液和肺组织中ST2和IL-33水平显著高于正常（Ahmadi等，2019；Prefontaine等，2009）。过敏原刺激气道上皮细胞释放IL-33后，IL-33与ILC2s表面的ST2受体结合，随后招募适配蛋白MyD88。这一系列事件随后激活IRAK1/4和TRAF6，从而促进NF-κB核转位。在细胞核内，NF-κB启动转录程序，驱动2型炎症因子的产生，最终发挥炎症效应（Patel等，2019；Schmitz等，2005；Shakerian等，2022）。IL-33敲除小鼠经OVA致敏后，BALF中Eos数量及IL-4、IL-5水平降低，炎症减轻（Oboki等，2010）。ST2敲除的哮喘小鼠嗜酸性粒细胞性气道炎症同样显著减轻（Magat等，2020）。本研究网络药理学预测表明，GA最可能通过调节NF-κB通路发挥抗哮喘作用。转录组学结果支持这一假设，表明GA与哮喘之间存在强相关性，可能涉及NF-κB通路。此外，GA处理与BALF中IL-33、TSLP和IL-25水平降低、肺组织中ILC2s数量减少、以及哮喘小鼠肺组织中IL-33、ST2、MyD88和IRAK1表达抑制相关。分子对接结果进一步表明，GA52能够与ST2稳定结合，为GA调节该通路提供了结构证据。综上所述，这些发现支持GA可能通过抑制ILC2s介导的NF-κB信号通路改善哮喘气道炎症的观点，但仍需进一步研究以建立直接因果关系。
痰液过多是哮喘的主要临床症状，由黏液、致病微生物、炎症细胞和坏死脱落的黏膜上皮细胞组成。黏液主要由气道上皮杯状细胞和黏膜下腺分泌。杯状细胞异常增殖显著加剧黏液过度分泌（Li和Ye，2020）。MUC5AC是气道黏液中主要的凝胶形成黏蛋白成分，其在哮喘患者中的表达显著高于健康对照者（Khalfaoui等，2022）。因此，MUC5AC含量及其转录水平可作为哮喘气道黏液过度分泌强度的指标（Kesimer等，2017）。在哮喘中，炎症和黏液过度分泌并非孤立事件。气道炎症驱动黏液过度产生，而积聚的黏液不仅阻塞气道，还促进细菌定植。这些细菌反过来通过感染或其代谢产物加重炎症，从而形成恶性循环。越来越多的证据表明，这一过程由IL-13/STAT6/SPDEF/MUC5AC正反馈轴驱动。来源于Th2和ILC2s的IL-13已被证明可诱导Eos浸润和IgE产生。研究表明，IL-13通过与气道上皮细胞上的IL-13R受体（IL-4Rα和IL-13Rα1）结合发挥作用，需要激活Janus激酶1（Janus kinase 1，JAK1）和TYK2，并将信号传导至下游促进STAT6磷酸化。STAT6活化后进入细胞核转位，抑制FOXA2并促进SPDEF表达。这一过程诱导MUC5AC基因表达，最终导致气道黏液过度分泌（Li等，2018）。FOXA2基因在正常气道上皮中表达，基因敲除实验表明，小鼠气道上皮中FOXA2基因靶向敲除导致显著的杯状细胞趋化现象（Chen等，2012；Lachowicz-Scroggins等，2017）。相反，通过电穿孔递送重组单向导RNA（single guide RNA，sgRNA）和rCas9（重组Cas9）复合物实现SPDEF基因消融，可预防HBE细胞中IL-13刺激的MUC5AC表达和杯状细胞分化（Koh等，2020）。更重要的是，与野生型小鼠相比，MUC5AC（-/-）敲除哮喘小鼠气道阻力降低，肺组织中IL-4和IL-13等炎症因子水平下降，BALF中炎性细胞（多形核中性粒细胞）比例降低（Koeppen等，2013）。本研究表明，GA改善了哮喘小鼠肺组织中的黏液过度分泌和杯状细胞增生，降低了BALF和肺组织中MUC5AC表达，下调了肺组织中p-STAT6蛋白和SPDEF mRNA表达，同时上调了FOXA2 mRNA表达。分子对接进一步证实GA52能稳定结合IL-13Rα1，提示GA通过阻断IL-13/STAT6信号调节MUC5AC，以“炎症-黏液互作”轴作为GA治疗哮喘疗效的作用机制基础。需要指出的是，分子对接结果具有预测性质。尽管GA52与ST2/IL-13Rα1表现出良好的结合能，但需要通过表面等离子共振或微量热泳动等技术进行实验验证以确认直接结合。然而，这些发现为理解GA52的作用机制和指导未来实验设计提供了结构基础。值得注意的是，体内FOXA2/SPDEF mRNA和蛋白水平之间的差异可能反映了。此外，培养基中直接溶解GA忽略了代谢转化和蛋白结合。目前STAT6参与的证据是相关性而非因果性的，需要使用特异性抑制剂或激活剂进一步验证。最后，小鼠模型和16HBE细胞系的使用限制了临床转化性。未来有必要使用原代人细胞或人源化模型进行进一步研究。
5. 结论
本研究明确了GA的主要成分，并实验验证了其对哮喘的治疗作用。GA通过抑制ILC2s（2型固有淋巴细胞）介导的NF-κB信号通路改善2型气道炎症，并通过IL-13/STAT6轴调控MUC5AC（黏蛋白5AC）产生从而减轻黏液高分泌。
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临床研究临床结果
2026-03-27
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财务报表附注
2025年度、2024年度及2023年度
一、 基本情况
珠海泰诺麦博制药股份有限公司（前身为珠海泰诺麦博生物技术有限公司）（“本公司”）是一家在中华人民共和国广东省珠海市注册成立的公司，于2015年12月17日成立，无固定营业期限。本公司注册地为珠海市金湾区珠海大道6366号6#厂房一楼110室。本公司持有统一社会信用代码为91440400MA4UKN8G5L，法定代表人为HUAXINLIAO。
2015年12月8日，广州泰诺迪生物科技有限公司（“广州泰诺迪”）签署了《珠海泰诺麦博生物技术有限公司股东决定》，决定出资成立本公司，注册资本为人民币20,000,000.00元。广州泰诺迪于2016年5月11日以货币人民币2,000,000.00元实缴出资，业经广州至晟会计师事务所有限公司出具至晟验字（2016）第20017号验资报告审验；于2017年2月27日以无形资产人民币18,000,000.00元实缴出资，业经北京东萍会计师事务所（普通合伙）出具东萍验字（2017）第A-214号验资报告审验。珠海市工商行政管理局于2016年11月14日及2017年3月1日核准了上述工商变更。
2017年3月2日，根据股东会决议：（1）广州泰诺迪将其持有的本公司14.50%的股权（对应注册资本人民币2,900,000.00元）转让至新股东珠海泰诺企业管理服务中心（有限合伙）（“泰诺管理中心”）；（2）广州泰诺迪将其持有的本公司19.95%的股权（对应注册资本人民币3,990,000.00元）转让至新股东何有文；（3）广州泰诺迪将其持有的本公司19.95%的股权（对应注册资本人民币3,990,000.00元）转让至新股东张林琦；（4）广州泰诺迪将其持有的本公司19.00%的股权（对应注册资本人民币3,800,000.00元）转让至新股东郑伟宏。珠海市工商行政管理局于2017年3月核准了上述工商变更。
2018年3月1日，根据股东会决议：（1）广州泰诺迪将其持有的本公司3.99%的股权（对应注册资本人民币798,000.00元）转让至泰诺管理中心；（2）何有文将其持有的本公司2.9925%的股权（对应注册资本人民币598,500.00元）转让至泰诺管理中心；（3）张林琦将其持有的本公司2.9925%的股权（对应注册资本人民币598,500.00元）转让至泰诺管理中心；（4）郑伟宏将其持有的本公司2.85%的股权（对应注册资本人民币570,000.00元）转让至泰诺管理中心。珠海市工商行政管理局于2018年3月核准了上述工商变更。
2018年4月26日，根据股东会决议：（1）广州泰诺迪将其持有的本公司22.61%的股权（对应注册资本为人民币4,522,000.00元）转让至HUAXIN LIAO；（2）何有文将持有的本公司11.9575%的股权（对应注册资本为人民币2,391,500.00元）转让至HUAXINLIAO，（3）张林琦将其持有的本公司11.9575%的股权（对应注册资本为人民币2,391,500.00元）转让至HUAXIN LIAO。珠海市工商行政管理局于2018年7月核准了上述工商变更。
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度
一、 基本情况（续）
2018年7月22日，根据董事会决议：（1）泰诺管理中心将持有的本公司4.5%的股权（对应注册资本为人民币900,000.00元）转让至郑伟宏；（2）郑伟宏将持有的本公司3.75%的股权（对应注册资本为人民币750,000.00元）转让至珠海琴创世纪企业管理合伙企业（有限合伙）（“琴创世纪”）。珠海市工商行政管理局于2018年8月核准了上述工商变更。
2018年9月6日，根据董事会决议，新增股东珠海金航产业投资集团有限公司（曾用名：珠海市金航产业投资有限公司，“金航集团”）以货币形式认缴新增注册资本人民币5,000,000.00元。2018年9月18日本公司已收到金航集团以货币出资缴纳的资金总额人民币200,000,000.00元，其中人民币5,000,000.00元计入实收资本，人民币195,000,000.00元作为资本溢价计入资本公积，业经大华会计师事务所（特殊普通合伙）珠海分所出具大华验字（2018）030063号验资报告审验。珠海市工商行政管理局已于2018年9月核准了上述工商变更，变更完成后本公司注册资本为人民币25,000,000.00元，实收资本为人民币25,000,000.00元。
2018年10月12日，根据董事会决议，注册资本从人民币25,000,000.00元变更为人民币150,000,000.00元。新增注册资本人民币125,000,000.00元由所有原股东包括HUAXINLIAO、泰诺管理中心、琴创世纪、何有文、张林琦、郑伟宏及金航集团同比例认缴，并承诺于2038年10月8日前缴足。珠海市工商行政管理局已于2018年11月核准了上述工商变更，变更完成后本公司注册资本为人民币150,000,000.00元，实收资本为人民币25,000,000.00元。
2019年4月22日，根据董事会决议：（1）何有文将持有的本公司4%的股权（对应注册资本人民币6,000,000.00元）转让至珠海琴创未来企业管理合伙企业（有限合伙）（“琴创未来”）；（2）张林琦将持有的本公司4%的股权（对应注册资本人民币6,000,000.00元）转让至琴创未来。珠海市市场监督管理局已于2019年4月核准了上述工商变更。
2020年12月22日，根据董事会决议，公司注册资本由人民币150,000,000.00元增加至人民币166,620,200.00元，新增注册资本由珠海安达净化工程有限公司（“安达净化”）、无锡元康投资管理有限公司（“无锡元康”）及无锡生科一号咨询服务合伙企业（有限合伙）（“生科一号”）认缴，无锡元康、生科一号承诺于2020年12月31日前缴足，安达净化承诺于2021年3月31日前缴足。上述出资业经大华会计师事务所（特殊普通合伙）珠海分所于2020年12月31日出具大华验字（2020）030043号验资报告和大华会计师事务所(特殊普通合伙)珠海分所于2021年5月14日出具的大华验字[2021]030016号验资报告审验。珠海市市场监督管理局已于2021年1月核准了上述工商变更，工商变更完成后本公司注册资本为人民币166,620,200.00元，实收资本为人民币39,995,765.22元。
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度
一、 基本情况（续）
2021年4月25日，根据董事会决议，公司注册资本由人民币166,620,200.00元增加至人民币189,351,468.00元，新增注册资本由上海高瓴辰钧股权投资合伙企业（“上海高瓴”）及深圳市康哲致远企业管理有限公司（“康哲致远”）认缴，并承诺于2021年12月31日前缴足。上述出资经大华会计师事务所（特殊普通合伙）珠海分所于2021年5月14日出具大华验字（2021）030016号验资报告审验。珠海市市场监督管理局已于2021年5月核准了上述工商变更，工商变更完成后本公司注册资本为人民币189,351,468.00元，实收资本为人民币64,351,468.00元。
2021年7月13日，根据董事会决议，无锡元康将所持有的公司3.30%的股权（对应本公司人民币注册资本人民币6,248,300.00元）转让至新股东无锡启盛投资合伙企业（有限合伙）（“无锡启盛”），珠海市市场监督管理局已于2021年8月核准了上述工商变更。
2021年11月22日，根据董事会决议，本公司注册资本由人民币189,351,468.00元增加至人民币237,295,259.72元，新增的注册资本由厦门融汇弘上股权投资合伙企业（有限合伙）（“厦门融汇”）、中小企业发展基金（西安）国中合伙企业（有限合伙）（于2022年12月更名为国中私募股权投资基金（西安）合伙企业（有限合伙），以下简称“西安国中”）、 中金启德（厦门）创新生物医药股权投资基金合伙企业（有限合伙）（于2022年10月更名为中金启德（厦门）创新生物医药创业投资合伙企业（有限合伙），“中金启德”）、平潭尚信数字益健投资合伙企业（有限合伙）（ “平潭尚信”）、宜商投资（平潭）中心（有限合伙）（ “宜商投资”）、无锡生科二号咨询服务合伙企业（有限合伙）（ “生科二号”）、Superstring Private Opportunities Fund I LP（ “SPO基金”）、Superstring Capital Master Fund LP （ “SCM基金”）、南京甄远叁号股权投资合伙企业（有限合伙）（ “甄远叁号”）、南京市招银共赢股权投资合伙企业（有限合伙）（“招银共赢”）、 连云港医药人才创投基金（有限合伙）（于2022年10月更名为连云港医药人才创业投资基金（有限合伙），“连云港医药”）、珠海华金领尚股权投资基金合伙企业（有限合伙）（“珠海华金”）、珠海玖菲特玖祥股权投资基金合伙企业（有限合伙）（“珠海玖菲特”）13方新投资人及原股东康哲致远共14方股东认缴。上述出资业经珠海华旗会计师事务所有限公司于2021年12月29日出具华旗验字（2021）032号验资报告审验。珠海市市场监督管理局已于2021年11月核准了上述工商变更，工商变更完成后本公司注册资本为人民币237,295,259.72元，实收资本为人民币112,295,259.72元。
2022年2月14日，根据董事会决议，康哲致远将所持有的本公司5.9707%的股权（对应注册资本人民币14,168,035.73元）转让至海南省康哲创业投资有限公司（“康哲创业”），珠海市市场监督管理局已于2022年3月核准了上述工商变更。
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度
一、 基本情况（续）
2022年4月25日，根据董事会决议，HUAXIN LIAO将所持有的本公司3.7%的股权（对应本公司注册资本人民币8,779,924.61元）转让至新股东中银投资资产管理有限公司（“中银投资”），转让部分的注册资本由HUAXIN LIAO于2022年5月13日实缴完成。上述出资业经珠海华旗会计师事务所有限公司于2022年5月17日出具了华旗验字（2022）014号验资报告审验。珠海市市场监督管理局已于2022年6月核准了上述工商变更，工商变更完成后本公司注册资本为人民币237,295,259.72元，实收资本为人民币121,075,184.33元。
2022年10月18日，郑伟宏实缴注册资本人民币1,309,428.90元，上述出资经珠海华旗会计师事务所有限公司于2022年10月19日出具了华旗验字（2022）029号验资报告审验。珠海市市场监督管理局已于2023年1月核准了上述工商变更，工商变更完成后本公司注册资本为人民币237,295,259.72元，实收资本为人民币122,384,613.23元。
2022年12月1日，根据董事会决议，本公司申请增加注册资本人民币28,131,905.66元，由淄博新太格美年股权投资基金合伙企业（有限合伙）（“淄博新太格”）、嘉兴维龙股权投资合伙企业（有限合伙）（“嘉兴维龙”）、珠海申宏格金医疗健康产业投资基金合伙企业（有限合伙）（“申宏格金”）、珠海海创安达企业管理中心（有限合伙）（“海创安达”）、无锡联信泰医疗投资合伙企业（有限合伙）（“无锡联信泰”）、深圳沁湾一号投资合伙企业（有限合伙）（“沁湾一号”）、北京新动力股权投资基金（有限合伙）（“新动力”）、珠海格金八号股权投资基金合伙企业（有限合伙）（“格金八号”）、珠海紫杏共盈二号管理咨询中心（有限合伙）（“珠海紫杏共盈”）、珠海金航股权投资有限公司（“金航投资”）、深圳市倚锋泰华创业投资合伙企业（有限合伙）（“倚锋投资”）及康哲创业（以上投资人合并称“B轮投资者”）认缴，于2023年12月31日之前缴足，变更后的注册资本为人民币265,427,165.38元。同日，本公司董事会同时做出如下决议：金航集团无偿受让郑伟宏所持有本公司0.5518%的股权，对应本公司注册资本人民币1,309,428.90元；金航集团将所持有本公司11.6943%的股权转让至格金八号、新动力、金航投资、倚锋投资、申宏格金、无锡联信泰、海创安达、沁湾一号、淄博新太格、嘉兴维龙、珠海紫杏共盈及康哲创业，金航集团转让本公司注册资本人民币27,750,000.00元，其中实缴注册资本为人民币2,750,000.00元，未实缴注册资本为人民币25,000,000.00元。B轮投资者已于2023年1月17日实缴新增注册资本人民币28,131,905.66元及实缴接受金航集团转让的股权未实缴部分的注册资本金额人民币25,000,000.00元，上述出资业经安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）于2023年3月6日出具安永华明（2023）验字第61844382_G01号验资报告审验。珠海市市场监督管理局已于2023年1月核准了上述工商变更，工商变更完成后本公司注册资本为人民币265,427,165.38元，实收资本为人民币175,516,518.89元。
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度
一、 基本情况（续）
2023年1月10日，根据董事会决议，泰诺管理中心将其持有的本公司0.5142%股权（对应本公司注册资本人民币1,364,828.00元）转让至珠海琴创卓越企业管理合伙企业（有限合伙）（“琴创卓越”）、将其持有本公司0.5096%股权对应本公司注册资本人民币1,352,620.00元转让至珠海琴创超越企业管理合伙企业（有限合伙）（“琴创超越”）及将其持有本公司5.4720%股权对应本公司注册资本人民币14,524,194.00元转让至珠海琴创高新企业管理合伙企业（有限合伙）（“琴创高新”）。珠海市市场监督管理局已于2023年2月核准了上述工商变更，工商变更完成后本公司注册资本为人民币265,427,165.38元，实收资本为人民币175,516,518.89元。
2023年3月16日，金航集团与金航投资签署《无偿划转协议》，约定由金航集团将其持有本公司1.3410%的股权，对应本公司实收资本人民币3,559,428.90元无偿划转给金航投资。
2023年4月11日，根据董事会决议：（1）HUAXIN LIAO将其持有本公司1.1621%的股权（对应注册资本人民币3,084,529.09元）以人民币41,000,000.00元的对价转让至康哲创业；将其持有本公司0.1752%的股权（对应注册资本人民币465,028.39元）以人民币6,181,344.00元的对价转让至杭州源聚丰创业投资合伙企业（有限合伙）（“杭州源聚丰”）；（2）泰诺管理中心将其持有本公司0.4425%的股权（对应注册资本人民币1,174,515.21元）以人民币15,612,858.92元的对价转让至宁波康君仲元股权投资合伙企业（有限合伙）（“康君仲元”）；（3）郑伟宏将其持有本公司0.7330%的股权（对应注册资本人民币1,945,581.13元）以人民币25,860,883.08元的对价转让至康君仲元；将其持有本公司0.5669%的股权（对应注册资本人民币1,504,706.60元）以人民币20,000,000.00元的对价转让至共青城启源善仁股权投资合伙企业（有限合伙）（“共青城启源”）；将其持有本公司0.7086%的股权（对应注册资本人民币1,880,816.89元）以人民币25,000,000.00元的对价转让至珠海横琴中科卓泰投资合伙企业（有限合伙）（“中科卓泰”）；（4）琴创高新将其持有本公司0.5252%的股权（对应注册资本人民币1,394,023.47元）以人民币18,526,258.00元的对价转让至康君仲元；将其持有本公司0.1082%的股权（对应注册资本人民币287,192.20元）以人民币3,818,656.00元的对价转让至杭州源聚丰；（5）无锡启盛将其持有本公司1.0771%的股权（对应注册资本人民币2,858,944.29元）以人民币38,000,000.00元的对价转让至华金大道投资有限公司（“华金大道”）；将其持有本公司0.0567%的股权（对应注册资本人民币150,468.91元）以人民币2,000,000.00元的对价转让至北京未来极限科技发展中心（有限合伙）（“未来极限”）。以上股权转让前未实缴部分的注册资本由转让方HUAXIN LIAO、泰诺管理中心、郑伟宏及琴创高新于2023年4月12日实缴人民币89,910,646.49元，上述出资业经安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）于2023年4月28日出具安永华明（2023）验字第61844382_G02号验资报告审验。珠海市市场监督管理局已于2023年4月核准了上述工商变更，工商变更完成后本公司注册资本为人民币265,427,165.38元，实收资本为人民币265,427,165.38元。
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度
一、 基本情况（续）
根据2023年6月16日的股东大会决议，全体股东一致同意将本公司由有限责任公司以发起设立方式整体变更为股份有限公司，由珠海泰诺麦博生物技术有限公司的全部所有者为本公司的发起人，以其各自在珠海泰诺麦博生物技术有限公司截至2023年4月30日止的所有者权益出资折股。各发起人以截至2023年4月30日本公司经审计的净资产人民币977,980,839.31元折成股本为人民币360,000,000.00元，净资产超过股本的部分计入珠海泰诺麦博制药股份有限公司的资本公积。上述整体变更后，本公司按净资产折股后的股本为人民币360,000,000.00元，业经安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）安永华明（2023）验字第61844382_G03号验资报告验证。于2023年6月25日，珠海市市场监督管理局核准了本次工商变更登记。
根据2024年9月9日的2024年第二次临时股东大会，同意康君仲元、宁波康君承季创业投资合伙企业（有限合伙）（“康君承季”）、宁波璞沣创业投资合伙企业（有限合伙）（“宁波璞沣”）以合计人民币503.86万元对价受让HUAXIN LIAO所持有的公司股份359.90万股。同意康君仲元、康君承季、宁波璞沣以合计出资人民币13,996.14万元，认购公司新增股份1,119.69万股，公司股本总额由人民币360,000,000.00元增加至人民币371,196,911.00元。珠海市市场监督管理局已于2024年9月核准了上述工商变更。上述出资业经华兴会计师事务所（特殊普通合伙）于2024年11月7日出具华兴验字[2024]24012440018号验资报告审验。
根据2025年3月13日的2025年第一次临时股东大会，同意宁波前湾新区康凯企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（“宁波康凯”）、 珠海安达瑞景企业管理中心（有限合伙）（“安达瑞景”）、珠海琴创领航企业管理合伙企业（有限合伙）（“琴创领航”）以总投资额人民币27,300.00万元认购公司新增股份2,026.74万股，公司股本总额由人民币371,196,911.00元增加至人民币391,464,262.00元。珠海市市场监督管理局已于2025年3月核准了上述工商变更。上述出资于2025年4月出资到位，业经华兴会计师事务所（特殊普通合伙）于2025年5月26日出具华兴验字[2025]24012440038号验资报告审验。
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度
一、 基本情况（续）
于2025年12月31日，本公司的股本为人民币391,464,262.00元，股东出资金额和出资比例如下：
股东名称股本股权比例人民币元HUAXIN LIAO55,400,933.0014.15%康哲创业25,783,562.006.59%格金八号25,511,925.006.52%新动力20,409,540.005.21%郑伟宏18,499,267.004.73%琴创高新17,418,986.004.45%琴创未来16,275,651.004.16%上海高瓴15,415,258.003.94%宁波康凯14,847,876.003.79%泰诺管理中心12,171,261.003.11%中银投资11,908,249.003.04%金航投资10,746,435.002.75%康君仲元10,204,153.002.61%生科一号10,169,434.002.60%甄远叁号9,245,455.002.36%康君承季8,673,469.002.22%厦门融汇8,218,183.002.10%西安国中8,218,183.002.10%中金启德8,218,183.002.10%琴创世纪6,103,369.001.56%平潭尚信5,136,364.001.31%宜商投资5,136,364.001.31%倚锋投资5,102,385.001.30%无锡启盛4,392,916.001.12%无锡联信泰4,081,907.001.04%安达净化3,898,018.001.00%华金大道3,877,598.000.99%安达瑞景3,711,969.000.95%SPO基金3,668,391.000.94%申宏格金3,571,669.000.91%沁湾一号3,163,479.000.81%生科二号3,081,818.000.79%珠海玖菲特3,081,818.000.79%海创安达3,061,431.000.78%连云港医药2,670,909.000.68%中科卓泰2,550,960.000.65%珠海华金2,054,546.000.52%共青城启源2,040,840.000.52%宁波璞沣2,040,816.000.52%琴创卓越1,851,122.000.47%琴创超越1,834,564.000.47%琴创领航1,707,506.000.44%淄博新太格1,530,716.000.39%SCM基金1,467,973.000.37%甄兴伍号1,027,273.000.26%嘉兴维龙1,020,478.000.26%杭州源聚丰1,020,240.000.26%未来极限204,082.000.05%珠海紫杏共盈36,738.000.01%合计391,464,262.00100.00%
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度
一、 基本情况（续）
本公司及子公司（统称“本集团”）属于生物医药行业，本公司的经营范围为：一般经营项目有医学研究和试验发展（除人体干细胞、基因诊断与治疗技术开发和应用）；自然科学研究和试验发展；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；技术进出口；货物进出口。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：药品生产；药品批发；药品零售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）。
本公司最大股东及最终持股比例最大的持股方为自然人HUAXIN LIAO。
本财务报表业经本公司董事会于2026年2月26日决议批准。
合并财务报表的合并范围以控制为基础确定，报告期内变化情况参见附注六。
二、 财务报表的编制基础
1. 编制基础
本财务报表按照财政部颁布的《企业会计准则——基本准则》以及其后颁布及修订的具体会计准则、解释以及其他相关规定（统称“企业会计准则”）编制。此外，本财务报表还按照《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号——财务报告的一般规定》披露有关财务信息。
2. 持续经营
本集团自成立以来专注于药物的研究及开发，以及药品商业化生产和销售，尚未实现盈利。于2025年12月31日，本集团累计未弥补亏损为人民币1,449,015,494.19元。本集团已于2023年5月取得广东省药品监督管理局（“省药监局”）核发的药品生产许可证，抗体生产基地的原液和制剂生产线及生产范围获得了省药监局的行政许可，2025年2月公司斯泰度塔单抗注射液产品获批上市。报告期内，本集团主要通过日常运营及股东投资、银行借款等方式来保障正常经营活动的资金需求。本集团管理层认为上述活动所提供的资金能够支持本集团在至少未来12个月的正常运营、研发及生产活动。因此，本集团以持续经营为基础编制本财务报表。
编制本财务报表时，除某些金融工具外，均以历史成本为计价原则。资产如果发生减值，则按照相关规定计提相应的减值准备。
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度
三、 重要会计政策及会计估计
本集团根据实际生产经营特点制定了具体会计政策和会计估计，主要体现在股份支付的确认及计量、研发费用的确认和资本化条件、存货计价方法、存货跌价准备、固定资产折旧、无形资产摊销、长期待摊费用摊销等。
1. 财务报表披露遵循的遵循企业会计准则的声明
本财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本公司及本集团于2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日的财务状况以及2025年度、2024年度和2023年度的经营成果和现金流量。
2. 会计期间
本集团会计年度采用公历年度，即每年自1月1日起至12月31日止。
3. 记账本位币
本公司记账本位币和编制本财务报表所采用的货币均为人民币。除有特别说明外，均以人民币元为单位表示。
本集团下属子公司，根据其经营所处的主要经济环境自行决定其记账本位币，编制财务报表时折算为人民币。
4. 重要性标准确定方法和选择依据
重要性标准
重要的在建工程单项金额超过人民币500万元的在建工程重要的应收账款单项应收账款金额超过应收账款余额的10%重要的账龄超过1年的预付款项单项账龄超过1年的预付款项超过预付款项余额的10%重要的账龄超过1年的应付账款单项账龄超过1年的应付账款超过应付账款余额的10%重要的账龄超过1年的合同负债单项账龄超过1年的合同负债超过合同负债余额的10%重要的账龄超过1年的其他应付款单项账龄超过1年的其他应付款超过其他应付款余额的10%重要的债权投资单项初始投资金额超过人民币500万元的债权投资重要的少数股东权益单项初始投资金额超过人民币500万元的少数股东权益
5. 合并财务报表
合并财务报表的合并范围以控制为基础确定，包括本公司及全部子公司的财务报表。子公司，是指被本公司控制的主体（含企业、被投资单位中可分割的部分，以及本公司所控制的结构化主体等）。当且仅当投资方具备下列三要素时，投资方能够控制被投资方：投资方拥有对被投资方的权力；因参与被投资方的相关活动而享有可变回报；有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。
财务报表附注（续）
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三、 重要会计政策及会计估计（续）
5. 合并财务报表（续）
编制合并财务报表时，子公司采用与本公司一致的会计期间和会计政策。本集团内部各公司之间的所有交易产生的资产、负债、权益、收入、费用和现金流量于合并时全额抵销。
如果相关事实和情况的变化导致对控制要素中的一项或多项发生变化的，本集团重新评估是否控制被投资方。
6. 合营安排分类
合营安排分为共同经营和合营企业，本集团的合营安排为合营企业。合营企业，是指合营方仅对该安排的净资产享有权利的合营安排。
7. 现金及现金等价物
现金，是指本集团的库存现金以及可以随时用于支付的存款；现金等价物，是指本集团持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很小的投资。
8. 外币业务和外币报表折算
本集团对于发生的外币交易，将外币金额折算为记账本位币金额。
外币交易在初始确认时，采用交易发生日的即期汇率将外币金额折算为记账本位币金额。于资产负债表日，对于外币货币性项目采用资产负债表日即期汇率折算。由此产生的结算和货币性项目折算差额，除属于与购建符合资本化条件的资产相关的外币专门借款产生的差额按照借款费用资本化的原则处理外，均计入当期损益。以历史成本计量的外币非货币性项目，仍采用交易发生日的即期汇率折算，不改变其记账本位币金额。以公允价值计量的外币非货币性项目，采用公允价值确定日的即期汇率折算，由此产生的差额根据非货币性项目的性质计入当期损益或其他综合收益。
对于境外经营，本集团在编制财务报表时将其记账本位币折算为人民币：对资产负债表中的资产和负债项目，采用资产负债表日的即期汇率折算，股东权益项目除“未弥补亏损”项目外，其他项目采用发生时的即期汇率折算；利润表中的收入和费用项目，采用交易发生当期的平均汇率折算。按照上述折算产生的外币财务报表折算差额，确认为其他综合收益。处置境外经营时，将与该境外经营相关的其他综合收益转入处置当期损益，部分处置的按处置比例计算。
外币现金流量以及境外子公司的现金流量，采用现金流量发生当期的平均汇率折算。汇率变动对现金的影响额作为调节项目，在现金流量表中单独列报。
财务报表附注（续）
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三、 重要会计政策及会计估计（续）
9. 金融工具
金融工具，是指形成一个企业的金融资产，并形成其他单位的金融负债或权益工具的合同。
（1） 金融工具的确认和终止确认
本集团于成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融负债。
满足下列条件的，终止确认金融资产（或金融资产的一部分，或一组类似金融资产的一部分），即将之前确认的金融资产从资产负债表中予以转出：
（1） 收取金融资产现金流量的权利届满；
（2） 转移了收取金融资产现金流量的权利，或在“过手协议”下承担了及时将收取的现金流量全额支付给第三方的义务；并且（a）实质上转让了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，或（b）虽然实质上既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，但放弃了对该金融资产的控制。
如果金融负债的责任已履行、撤销或届满，则对金融负债进行终止确认。如果现有金融负债被同一债权人以实质上几乎完全不同条款的另一金融负债所取代，或现有负债的条款几乎全部被实质性修改，则此类替换或修改作为终止确认原负债和确认新负债处理，差额计入当期损益。
以常规方式买卖金融资产，按交易日会计进行确认和终止确认。常规方式买卖金融资产，是指按照合同条款的约定，在法规或通行惯例规定的期限内收取或交付金融资产。交易日，是指本集团承诺买入或卖出金融资产的日期。
（2） 金融资产分类和计量
本集团的金融资产于初始确认时根据本集团企业管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征分类为：以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。
金融资产在初始确认时以公允价值计量，但是因销售商品或提供服务等产生的应收账款或应收票据未包含重大融资成分或不考虑不超过一年的融资成分的，按照交易价格进行初始计量。
对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，相关交易费用直接计入当期损益，其他类别的金融资产相关交易费用计入其初始确认金额。
财务报表附注（续）
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人民币元
三、 重要会计政策及会计估计（续）
9. 金融工具（续）
（2） 金融资产分类和计量（续）
金融资产的后续计量取决于其分类：
以摊余成本计量的债务工具投资
金融资产同时符合下列条件的，分类为以摊余成本计量的金融资产：管理该金融资产的业务模式是以收取合同现金流量为目标；该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。此类金融资产采用实际利率法确认利息收入，其终止确认、修改或减值产生的利得或损失，均计入当期损益。
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资
金融资产同时符合下列条件的，分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产：本集团管理该金融资产的业务模式是既以收取合同现金流量为目标又以出售金融资产为目标；该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。此类金融资产采用实际利率法确认利息收入。除利息收入、减值损失及汇兑差额确认为当期损益外，其余公允价值变动计入其他综合收益。当金融资产终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益转出，计入当期损益。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
上述以摊余成本计量的金融资产之外的金融资产，分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。对于此类金融资产，采用公允价值进行后续计量，所有公允价值变动计入当期损益。
（3） 金融负债分类和计量
本集团的金融负债于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债、以摊余成本计量的金融负债。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，相关交易费用直接计入当期损益，以摊余成本计量的金融负债的相关交易费用计入其初始确认金额。
金融负债的后续计量取决于其分类：
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债
本集团以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，包括交易性金融负债（含属于金融负债的衍生工具）。交易性金融负债（含属于金融负债的衍生工具），按照公允价值进行后续计量，所有公允价值变动均计入当期损益。
财务报表附注（续）
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三、 重要会计政策及会计估计（续）
9. 金融工具（续）
（3） 金融负债分类和计量（续）
金融负债的后续计量取决于其分类：（续）
以摊余成本计量的金融负债
对于此类金融负债，采用实际利率法，按照摊余成本进行后续计量。
（4） 金融工具减值
预期信用损失的确定方法及会计处理方法
本集团以预期信用损失为基础，对以摊余成本计量的金融资产进行减值处理并确认损失准备。
对于不含重大融资成分的应收款项，本集团运用简化计量方法，按照相当于整个存续期内的预期信用损失金额计量损失准备。
除上述采用简化计量方法以外的金融资产，本集团在每个资产负债表日评估其信用风险自初始确认后是否已经显著增加，如果信用风险自初始确认后未显著增加，处于第一阶段，本集团按照相当于未来12个月内预期信用损失的金额计量损失准备，并按照账面余额和实际利率计算利息收入；如果信用风险自初始确认后已显著增加但尚未发生信用减值的，处于第二阶段，本集团按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备，并按照账面余额和实际利率计算利息收入；如果初始确认后发生信用减值的，处于第三阶段，本集团按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备，并按照摊余成本和实际利率计算利息收入。对于资产负债表日只具有较低信用风险的金融工具，本集团假设其信用风险自初始确认后未显著增加。
关于本集团对信用风险显著增加判断标准、已发生信用减值资产的定义等披露参见附注九、2。
本集团计量金融工具预期信用损失的方法反映的因素包括：通过评价一系列可能的结果而确定的无偏概率加权平均金额、货币时间价值，以及在资产负债表日无须付出不必要的额外成本或努力即可获得的有关过去事项、当前状况以及未来经济状况预测的合理且有依据的信息。
按照信用风险特征组合计提减值准备的组合类别及确定依据
本集团考虑了不同客户的信用风险特征，以共同风险特征为依据，以账龄组合为基础评估应收账款和其他应收款的预期信用损失。
财务报表附注（续）
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人民币元
三、 重要会计政策及会计估计（续）
9. 金融工具（续）
（4） 金融工具减值（续）
基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法
本集团根据入账日期确定账龄。
按照单项计提坏账减值准备的单项计提判断标准
若某一对手方信用风险特征与组合中其他对手方显著不同，对应收该对手方款项按照单项计提损失准备。
减值准备的核销
当本集团不再合理预期能够全部或部分收回金融资产合同现金流量时，本集团直接减记该金融资产的账面余额。
10. 存货
存货包括原材料、半成品、库存商品、周转材料。
存货按照成本进行初始计量。存货成本包括采购成本和其他成本。发出原材料及周转材料，采用加权平均法确定其实际成本。周转材料包括低值易耗品和包装物等，低值易耗品和包装物采用一次转销法进行摊销。发出半成品及库存商品，采用个别计价法确定其实际成本。
存货的盘存制度采用永续盘存制。
于资产负债表日，存货按照成本与可变现净值孰低计量，对成本高于可变现净值的，计提存货跌价准备，计入当期损益。可变现净值，是指在日常活动中，存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。计提存货跌价准备时，按单个存货项目，结合存货有效期及库龄组合计提。
归类为流动资产的合同履约成本列示于存货。
财务报表附注（续）
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三、 重要会计政策及会计估计（续）
11. 长期股权投资
长期股权投资包括对子公司和合营企业的权益性投资。
长期股权投资在取得时以初始投资成本进行初始计量。通过非货币性资产交换取得的长期股权投资，其初始投资成本按照《企业会计准则第7号——非货币性资产交换》的有关规定确定。
本公司能够对被投资单位实施控制的长期股权投资，在本公司个别财务报表中采用成本法核算。控制，是指拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响回报金额。
采用成本法时，长期股权投资按初始投资成本计价。追加或收回投资的，调整长期股权投资的成本。被投资单位宣告分派的现金股利或利润，确认为当期投资收益。
本集团对被投资单位具有共同控制的，长期股权投资采用权益法核算。共同控制，是指按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动必须经过分享控制权的参与方一致同意后才能决策。
采用权益法时，长期股权投资的初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，归入长期股权投资的初始投资成本；长期股权投资的初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，其差额计入当期损益，同时调整长期股权投资的成本。
采用权益法时，取得长期股权投资后，按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益的份额，分别确认投资损益和其他综合收益并调整长期股权投资的账面价值。在确认应享有被投资单位净损益的份额时，以取得投资时被投资单位可辨认资产等的公允价值为基础，按照本集团的会计政策及会计期间，并抵销与合营企业之间发生的内部交易损益按照应享有的比例计算归属于投资方的部分（但内部交易损失属于资产减值损失的，应全额确认），对被投资单位的净利润进行调整后确认，但投出或出售的资产构成业务的除外。按照被投资单位宣告分派的利润或现金股利计算应享有的部分，相应减少长期股权投资的账面价值。本集团确认被投资单位发生的净亏损，以长期股权投资的账面价值以及其他实质上构成对被投资单位净投资的长期权益减记至零为限，本集团负有承担额外损失义务的除外。对于被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外股东权益的其他变动，调整长期股权投资的账面价值并计入股东权益。
处置长期股权投资，其账面价值与实际取得价款的差额，计入当期损益。采用权益法核算的长期股权投资，因处置终止采用权益法的，原权益法核算的相关其他综合收益采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理，因被投资方除净损益、其他综合收益和利润分配以外的其他股东权益变动而确认的股东权益，全部转入当期损益。
财务报表附注（续）
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三、 重要会计政策及会计估计（续）
12. 固定资产
固定资产仅在与其有关的经济利益很可能流入本集团，且其成本能够可靠地计量时才予以确认。与固定资产有关的后续支出，符合该确认条件的，计入固定资产成本，并终止确认被替换部分的账面价值；否则，在发生时按照受益对象计入当期损益或相关资产成本。
固定资产按照成本进行初始计量。购置固定资产的成本包括购买价款、相关税费、使固定资产达到预定可使用状态前所发生的可直接归属于该项资产的其他支出。
固定资产的折旧采用年限平均法计提，各类固定资产的使用寿命、预计净残值率及年折旧率如下：
估计使用年限预计净残值率年折旧率机器设备10年5%9.50%运输设备5年5%19.00%办公设备5年5%19.00%其他设备3年5%31.67%
本集团至少于每年年度终了，对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核，必要时进行调整。
13. 在建工程
在建工程成本按实际工程支出确定，包括在建期间发生的各项必要工程支出以及其他相关费用等。
在建工程在达到预定可使用状态时转入固定资产或长期待摊费用标准如下：
结转固定资产或长期待摊费用的标准机器设备完成安装调试其他设备完成安装调试装修工程装修工程完成验收并达到可使用状态
财务报表附注（续）
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三、 重要会计政策及会计估计（续）
14. 借款费用
可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产的借款费用，予以资本化，其他借款费用计入当期损益。
当资本支出和借款费用已经发生，且为使资产达到预定可使用或可销售状态所必要的购建或生产活动已经开始时，借款费用开始资本化。
购建或者生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态时，借款费用停止资本化。之后发生的借款费用计入当期损益。
符合资本化条件的资产在购建或者生产过程中，发生除达到预定可使用或者可销售状态必要的程序之外的非正常中断、且中断时间连续超过3个月的，暂停借款费用的资本化。在中断期间发生的借款费用确认为费用，计入当期损益，直至资产的购建或者生产活动重新开始。
15. 无形资产
（1） 无形资产使用寿命
无形资产在使用寿命内采用直线法摊销，其使用寿命如下：
类别
软件
使用寿命确定依据3年结合产品生命周期预计使用年限
（2） 研发支出
本集团将内部研究开发项目的支出，区分为研究阶段支出和开发阶段支出。研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。开发阶段的支出，只有在同时满足下列条件时，才能予以资本化，即：完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；具有完成该无形资产并使用或出售的意图；无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能够证明其有用性；有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。不满足上述条件的开发支出，于发生时计入当期损益。
在具体判断研发支出资本化时，研发药品取得中国国家药品监督管理局或国外同类监管机构颁发的正式药品注册批件或其他使得药品可以进入生产和商业化环节的批准（不包括有条件上市的药品注册批件），且同时满足上述开发支出资本化条件的情况下进行资本化，否则全部费用化。以药品达到上市销售状态作为研发费用资本化的终点。
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度
三、 重要会计政策及会计估计（续）
16. 资产减值
本集团对除存货、金融资产外的资产减值，按以下方法确定：于资产负债表日判断资产是否存在可能发生减值的迹象，存在减值迹象的，本集团将估计其可收回金额，进行减值测试。
可收回金额根据资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定。本集团以单项资产为基础估计其可收回金额；难以对单项资产的可收回金额进行估计的，以该资产所属的资产组为基础确定资产组的可收回金额。资产组的认定，以资产组产生的主要现金流入是否独立于其他资产或者资产组的现金流入为依据。
当资产或资产组的可收回金额低于其账面价值时，本集团将其账面价值减记至可收回金额，减记的金额计入当期损益，同时计提相应的资产减值准备。
上述资产减值损失一经确认，在以后会计期间不再转回。
17. 长期待摊费用
长期待摊费用采用直线法摊销，摊销期如下：
使用权资产改良
预付长期软件使用费
摊销期
28-108个月
14-60个月
18. 职工薪酬
职工薪酬，是指本集团为获得职工提供的服务或解除劳动关系而给予的除股份支付以外各种形式的报酬或补偿。职工薪酬包括短期薪酬、离职后福利、辞退福利和其他长期职工福利。
（1） 短期薪酬
在职工提供服务的会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。
（2） 离职后福利（设定提存计划）
本集团的职工参加由当地政府管理的养老保险和失业保险，相应支出在发生时计入相关资产成本或当期损益。
财务报表附注（续）
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三、 重要会计政策及会计估计（续）
18. 职工薪酬（续）
（3） 辞退福利
本集团向职工提供辞退福利的，在下列两者孰早日确认辞退福利产生的职工薪酬负债，并计入当期损益：企业不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福利时；企业确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本或费用时。
19. 股份支付
股份支付，分为以权益结算的股份支付和以现金结算的股份支付。以权益结算的股份支付，是指本集团为获取服务以股份或其他权益工具作为对价进行结算的交易。
以权益结算的股份支付换取职工提供服务的，以授予职工权益工具的公允价值计量。授予后立即可行权的，在授予日按照公允价值计入相关成本或费用，相应增加资本公积；完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行权的，在等待期内每个资产负债表日，以对可行权权益工具数量的最佳估计为基础，按照授予日的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或费用，相应增加资本公积。
对由于未满足非市场条件和/或服务期限条件而最终未能行权的股份支付，不确认成本或费用。股份支付协议中规定了市场条件或非可行权条件的，无论是否满足市场条件或非可行权条件，只要满足所有其他业绩条件和/或服务期限条件，即视为可行权。
如果修改了以权益结算的股份支付的条款，至少按照未修改条款的情况确认取得的服务。此外，增加所授予权益工具公允价值的修改，或在修改日对职工有利的变更，均确认取得服务的增加。
如果取消了以权益结算的股份支付，则于取消日作为加速行权处理，立即确认尚未确认的金额。职工或其他方能够选择满足非可行权条件但在等待期内未满足的，作为取消以权益结算的股份支付处理。但是，如果授予新的权益工具，并在新权益工具授予日认定所授予的新权益工具是用于替代被取消的权益工具的，则以与处理原权益工具条款和条件修改相同的方式，对所授予的替代权益工具进行处理。
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度
三、 重要会计政策及会计估计（续）
20. 与客户之间的合同产生的收入
本集团在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品或服务控制权时确认收入。取得相关商品或服务的控制权，是指能够主导该商品的使用或该服务的提供并从中获得几乎全部的经济利益。
销售商品合同
本集团与客户之间的销售商品合同通常仅包含转让商品的履约义务。本集团通常在综合考虑了下列因素的基础上，以客户取得相关商品控制权时点确认收入：取得商品的现时收款权利、商品所有权上的主要风险和报酬的转移、商品的法定所有权的转移、商品实物资产的转移、客户接受该商品，其他表明客户已取得商品控制权的迹象。
本集团将因向客户转让商品而预期有权收取的对价金额作为交易价格，并根据合同条款，结合以往的商业惯例予以确定。本集团部分客户可根据回款情况等因素享受一定折扣，按照期望值或最有可能发生金额对折扣做出最佳估计，以估计折扣后的交易价格不超过在相关不确定性消除时累计已确认收入极可能不会发生重大转回的金额为限计入交易价格，并在每一个资产负债表日进行重新估计。
提供服务合同
本集团与客户订立合同，向客户提供研发服务，为单项履约义务，由于客户在本集团履约的同时即取得并消耗企业履约所带来的经济利益，本集团将其作为在某一时段内履行的履约义务，按照履约进度确认收入，履约进度不能合理确定的除外。本集团按照投入法，根据花费的人工工时、发生的成本确定提供服务的履约进度。对于履约进度不能合理确定时，本集团已经发生的成本预计能够得到补偿的，按照已经发生的成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止。
对于本集团与客户之间的其他提供研发服务的服务合同，本集团分析上述服务不满足在某一时段内履行的履约义务的条件，以服务完成交付并经客户接收确认时点确认收入。本集团与客户之间技术转让的合同存在按客户后续自行研发进度收款的安排，形成可变对价。本集团按照期望值或最有可能发生金额确定可变对价的最佳估计数，但包含可变对价的交易价格不超过在相关不确定性消除时累计已确认收入极可能不会发生重大转回的金额。
财务报表附注（续）
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三、 重要会计政策及会计估计（续）
21. 合同负债
在向客户转让商品或服务之前，已收客户对价或取得无条件收取对价权利而应向客户转让商品或服务的义务，确认为合同负债。
22. 政府补助
政府补助在能够满足其所附的条件并且能够收到时，予以确认。政府补助为货币性资产的，按照收到或应收的金额计量。政府补助为非货币性资产的，按照公允价值计量；公允价值不能可靠取得的，按照名义金额计量。
政府文件规定用于购建或以其他方式形成长期资产的，作为与资产相关的政府补助；政府文件不明确的，以取得该补助必须具备的基本条件为基础进行判断，以购建或其他方式形成长期资产为基本条件的作为与资产相关的政府补助，除此之外的作为与收益相关的政府补助。
本集团对于收到的政府补助按总额法确认。
与收益相关的政府补助，用于补偿以后期间的相关成本费用或损失的，确认为递延收益，并在确认相关成本费用或损失的期间计入当期损益；用于补偿已发生的相关成本费用或损失的，直接计入当期损益。
与资产相关的政府补助确认为递延收益，在相关资产使用寿命内按照合理、系统的方法分期计入损益（但按照名义金额计量的政府补助，直接计入当期损益），相关资产在使用寿命结束前被出售、转让、报废或发生毁损的，尚未分配的相关递延收益余额转入资产处置当期的损益。
财政将贴息资金直接拨付给本集团的，将对应的贴息冲减相关借款费用。
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度
三、 重要会计政策及会计估计（续）
23. 递延所得税
本集团根据资产与负债于资产负债表日的账面价值与计税基础之间的暂时性差异，以及未作为资产和负债确认但按照税法规定可以确定其计税基础的项目的账面价值与计税基础之间的差额产生的暂时性差异，采用资产负债表债务法计提递延所得税。
各种应纳税暂时性差异均据以确认递延所得税负债，除非：
（1） 应纳税暂时性差异是在以下交易中产生的：商誉的初始确认，或者具有以下特征的交易中产生的资产或负债的初始确认：该交易不是企业合并，并且交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额或可抵扣亏损；
（2） 对于与子公司及合营企业投资相关的应纳税暂时性差异，该暂时性差异转回的时间能够控制并且该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回。
对于可抵扣暂时性差异、能够结转以后年度的可抵扣亏损和税款抵减，本集团以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异、可抵扣亏损和税款抵减的未来应纳税所得额为限，确认由此产生的递延所得税资产，除非：
（1） 可抵扣暂时性差异是在以下交易中产生的：该交易不是企业合并，并且交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额或可抵扣亏损；
（2） 对于与子公司及合营企业投资相关的可抵扣暂时性差异，同时满足下列条件的，确认相应的递延所得税资产：暂时性差异在可预见的未来很可能转回，且未来很可能获得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额。
本集团于资产负债表日，对于递延所得税资产和递延所得税负债，依据税法规定，按照预期收回该资产或清偿该负债期间的适用税率计量，并反映资产负债表日预期收回资产或清偿负债方式的所得税影响。
于资产负债表日，本集团对递延所得税资产的账面价值进行复核，如果未来期间很可能无法获得足够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利益，减记递延所得税资产的账面价值。于资产负债表日，本集团重新评估未确认的递延所得税资产，在很可能获得足够的应纳税所得额可供所有或部分递延所得税资产转回的限度内，确认递延所得税资产。
同时满足下列条件时，递延所得税资产和递延所得税负债以抵销后的净额列示：拥有以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债的法定权利；递延所得税资产和递延所得税负债是与同一税收征管部门对同一应纳税主体征收的所得税相关或者对不同的纳税主体相关，但在未来每一具有重要性的递延所得税资产和递延所得税负债转回的期间内，涉及的纳税主体意图以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债或是同时取得资产、清偿债务。
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度
三、 重要会计政策及会计估计（续）
24. 租赁
在合同开始日，本集团评估合同是否为租赁或者包含租赁，如果合同中一方让渡了在一定期间内控制一项或多项已识别资产使用的权利以换取对价，则该合同为租赁或者包含租赁。
（1） 作为承租人
除了短期租赁和低价值资产租赁，本集团对租赁确认使用权资产和租赁负债。
在租赁期开始日，本集团将其可在租赁期内使用租赁资产的权利确认为使用权资产，按照成本进行初始计量。使用权资产成本包括：租赁负债的初始计量金额；在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额（扣除已享受的租赁激励相关金额）；承租人发生的初始直接费用；承租人为拆卸及移除租赁资产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复至租赁条款约定状态预计将发生的成本。本集团因租赁付款额变动重新计量租赁负债的，相应调整使用权资产的账面价值。本集团后续采用年限平均法对使用权资产计提折旧。能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，本集团在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧。无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，本集团在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。
在租赁期开始日，本集团将尚未支付的租赁付款额的现值确认为租赁负债，短期租赁和低价值资产租赁除外。租赁付款额包括固定付款额及实质固定付款额扣除租赁激励后的金额、取决于指数或比率的可变租赁付款额、根据担保余值预计应支付的款项，还包括购买选择权的行权价格或行使终止租赁选择权需支付的款项，前提是本集团合理确定将行使该选择权或租赁期反映出本集团将行使终止租赁选择权。未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额于实际发生时计入当期损益，但另有规定计入相关资产成本的除外。当实质固定付款额发生变动、担保余值预计的应付金额发生变化、用于确定租赁付款额的指数或比率发生变动、购买选择权、续租选择权或终止选择权的评估结果或实际行权情况发生变化时，本集团按照变动后的租赁付款额的现值重新计量租赁负债。
本集团将在租赁期开始日，租赁期不超过12个月，且不包含购买选择权的租赁认定为短期租赁；将单项租赁资产为全新资产时价值较低的租赁认定为低价值资产租赁。本集团对短期租赁和低价值资产租赁选择不确认使用权资产和租赁负债。在租赁期内各个期间按照直线法计入相关的资产成本或当期损益。
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度
三、 重要会计政策及会计估计（续）
25. 公允价值计量
在财务报表中以公允价值计量或披露的资产和负债，根据对公允价值计量整体而言具有重要意义的最低层次输入值，确定所属的公允价值层次：第一层次输入值，在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价；第二层次输入值，除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值；第三层次输入值，相关资产或负债的不可观察输入值。
每个资产负债表日，本集团对在财务报表中确认的持续以公允价值计量的资产和负债进行重新评估，以确定是否在公允价值计量层次之间发生转换。
26. 重大会计判断和估计
编制财务报表要求管理层作出判断、估计和假设，这些判断、估计和假设会影响收入、费用、资产和负债的列报金额及其披露，以及资产负债表日或有负债的披露。这些假设和估计的不确定性所导致的结果可能造成对未来受影响的资产或负债的账面金额进行重大调整。
（1） 判断
在应用本集团的会计政策的过程中，管理层作出了以下对财务报表所确认的金额具有重大影响的判断：
开发支出
在判断开发支出是否满足资本化条件时，管理层基于研发项目的进展情况，依据相关会计准则的规定对是否满足资本化五项条件（附注三、15（2））进行估计和判断。不能同时满足资本化五项条件的研发项目支出，于发生时计入当期损益。报告期内未有满足资本化确认条件的开发支出。
（2） 估计的不确定性
以下为于资产负债表日有关未来的关键假设以及估计不确定性的其他关键来源，可能会导致未来会计期间资产和负债账面金额重大调整。
金融工具减值
本集团采用预期信用损失模型对金融工具的减值进行评估，应用预期信用损失模型需要做出重大判断和估计，需考虑所有合理且有依据的信息，包括前瞻性信息。在做出这些判断和估计时，本集团根据历史还款数据结合经济政策、宏观经济指标、行业风险等因素推断债务人信用风险的预期变动。不同的估计可能会影响减值准备的计提，已计提的减值准备可能并不等于未来实际的减值损失金额。
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度
三、 重要会计政策及会计估计（续）
26. 重大会计判断和估计（续）
（2） 估计的不确定性（续）
存货跌价准备
本集团根据存货会计政策，按照成本与可变现净值孰低计量，对成本高于可变现净值的存货，计提存货跌价准备。本集团于每年年末对单个或单项存货是否陈旧和滞销、可变现净值是否低于存货成本进行重新估计。如重新估计结果与现有估计存在差异，该差异将会影响估计改变期间的存货账面价值。
除金融资产之外的非流动资产减值（除商誉外）
本集团于资产负债表日对除金融资产之外的非流动资产判断是否存在可能发生减值的迹象。除金融资产之外的非流动资产，当存在迹象表明其账面金额不可收回时，进行减值测试。当资产或资产组的账面价值高于可收回金额，即公允价值减去处置费用后的净额和预计未来现金流量的现值中的较高者，表明发生了减值。公允价值减去处置费用后的净额，参考公平交易中类似资产的销售协议价格或可观察到的市场价格，减去可直接归属于该资产处置的增量成本确定。预计未来现金流量现值时，管理层必须估计该项资产或资产组的预计未来现金流量，并选择恰当的折现率确定未来现金流量的现值。
递延所得税资产
在很可能有足够的应纳税所得额用以抵扣可抵扣亏损的限度内，应就所有尚未利用的可抵扣亏损确认递延所得税资产。这需要管理层运用大量的判断来估计未来取得应纳税所得额的时间和金额，结合纳税筹划策略，以决定应确认的递延所得税资产的金额。
涉及销售折扣或销售退回的可变对价
本集团对具有类似特征的合同组合，根据销售历史数据、当前销售情况，考虑客户需求变化、市场变化等全部相关信息后，对折扣率或退货率等予以合理估计。估计的折扣率或退货率可能并不等于未来实际的折扣率或退货率，本集团至少于每一资产负债表日对折扣率或退货率进行重新评估，并根据重新评估后的折扣率或退货率确定会计处理。
承租人增量借款利率
对于无法确定租赁内含利率的租赁，本集团采用承租人增量借款利率作为折现率计算租赁付款额的现值。确定增量借款利率时，本集团根据所处经济环境，以可观察的利率作为确定增量借款利率的参考基础，在此基础上，根据自身情况、标的资产情况、租赁期和租赁负债金额等租赁业务具体情况对参考利率进行调整以得出适用的增量借款利率。
股份支付
以权益结算的股份支付换取职工提供服务的，以授予职工权益工具的公允价值计量。完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行权的，在等待期内每个资产负债表日，以对可行权权益工具数量的最佳估计为基础，按照授予日的公允价值，将当期取得的服务计入相关费用，相应增加资本公积。
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度
三、 重要会计政策及会计估计（续）
26. 重大会计判断和估计（续）
（2） 估计的不确定性（续）
折旧及摊销
本集团于资产达到预定可使用状态起按有关的估计使用寿命及净残值以年限平均法计算固定资产的折旧、无形资产及长期待摊费用的摊销，反映了管理层就本集团拟从使用该固定资产及无形资产获得未来经济利益的期间的估计。
四、 税项
1. 主要税种及税率
计税依据税率增值税一般计税方法：销售额和适用税率计算的销项税额，抵扣准予抵扣的进项税额后的差额简易计税方法：销售额和征收率计算的应纳税额3%、6%、13%城市维护建设税实际缴纳的流转税税额7%教育费附加实际缴纳的流转税税额3%地方教育费附加实际缴纳的流转税税额2%印花税应税凭证上所记载的计税金额应税凭证的适用税率企业所得税应纳税所得额25%、16.5%、30%、17%，及15%等优惠税率
2. 税收优惠
（1） 根据《企业所得税法》第二十八条和《企业所得税法实施条例》第九十三条的规定，对国家需要重点扶持的高新技术企业，减按15%的税率征收企业所得税。根据财税[2018]76号《财政部、税务总局关于延长高新技术企业和科技型中小企业亏损结转年限的通知》，自2018年1月1日起，当年具备高新技术企业或科技型中小企业资格的企业，其具备资格年度之前5个年度发生的尚未弥补完的亏损，准予结转以后年度弥补，最长结转年限由5年延长至10年。
本公司于2021年12月20日取得高新技术企业证书（证书编号：GR202144003028），有效期为三年，本公司2023年度适用15%的优惠税率计缴企业所得税。
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度
四、 税项（续）
2. 税收优惠（续）
（2） 根据财政部、税务总局《关于进一步完善研发费用税前加计扣除政策的公告》
（财政部 税务总局公告2023年第7号）的规定，企业开展研发活动中实际发生的研发费用，未形成无形资产计入当期损益的，在按规定据实扣除的基础上，自2023年1月1日起，再按照实际发生额的100%在税前加计扣除。
本公司2023年度、2024年度及2025年度按照实际发生的研发费用的100%在税前加计扣除。
（3） 根据《财政部 税务总局关于小微企业和个体工商户所得税优惠政策的公告》
（财政部 税务总局公告2023年第6号）规定：自2023年1月1日至2024年12月31日，对小型微利企业年应纳税所得额不超过100万元的部分，减按25%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税。
本公司下属子公司深圳市致新生物技术有限公司属于小型微利企业，2023年度适用上述企业所得税优惠政策。
（4） 根据《关于深化增值税改革有关政策的公告》(财政部、税务总局、海关总署公告[2019]39号)及相关规定,自2019年4月1日起,满足增值税期末留抵税额退税条件的纳税人,可以向主管税务机关申请退还增量留抵税额。根据《财政部税务总局关于进一步加大增值税期末留抵退税政策实施力度的公告》(财政部税务总局公告2022年第14号)规定，本公司可以自2022年7月纳税申报期起向主管税务机关申请退还留抵税额。根据《财政部 税务总局关于完善增值税期末留抵退税政策的公告》（财政部 税务总局公告2025年第7号）规定，自2025年9月增值税纳税申报期起，本公司可以按月向主管税务机关申请退还期末留抵税额。
（5） 根据财政部、国家税务总局《关于部分货物适用增值税低税率和简易办法征收增值税政策的通知》（财税[2009]9号）和国家税务总局《关于药品经营企业销售生物制品有关增值税问题的公告》的规定，本公司自2025年3月至2025年12月对于公司生物制品销售收入选择按简易办法依照3%的征收率计算缴纳增值税。
根据2026年1月30日发布的《财政部 税务总局关于增值税法施行后增值税优惠政策衔接事项的公告》（财政部 税务总局公告2026年第10号）的规定，自2026年1月1日起，本公司生物制品销售收入不再适用3%简易计税。
（6） 根据财政部、国家税务总局《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》（财税[2016]36号）的规定，本公司符合相关条件的技术转让收入可享受增值税免税政策。
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度
五、 合并财务报表主要项目注释
1. 货币资金
2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日库存现金10,382.508,857.508,577.50银行存款515,360,923.53559,405,582.10566,149,219.35其他货币资金--28,417,385.63未到期定期存款利息--146,558.77合计515,371,306.03559,414,439.60594,721,741.25其中：存放在境外的款项总额39,850,349.85170,869.023,139,754.38
于2023年12月31日，本集团受限的货币资金为作为信用证保证金受限制的货币资金人民币13,417,385.63元；于2025年12月31日及2024年12月31日，本集团无因抵押、质押或冻结等对使用有限制的款项。
银行活期存款按照银行活期存款利率取得利息收入。
2. 应收票据
（1） 应收票据分类列示
2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日银行承兑汇票852,655.02--
3. 应收账款
（1） 按账龄披露
2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日1年以内86,619,495.06--减：应收账款坏账准备4,330,974.81--合计82,288,520.25--
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度
人民币元
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
3. 应收账款（续）
（2） 按坏账计提方法分类披露
2025年12月31日
账面余额坏账准备账面价值金额比例金额计提比例（%）（%）按信用风险特征组合计提坏账准备86,619,495.06100.004,330,974.815.0082,288,520.25
（3） 坏账准备的情况
2025年12月31日
年初余额本年计提年末余额应收账款坏账准备-4,330,974.814,330,974.81
（4） 按欠款方归集的年末余额前五名的应收账款情况
于2025年12月31日，按欠款方归集的应收账款如下：
年末余额
占应收账款余额合计数的比例（%）性质账龄坏账准备年末余额上药控股广东有限公司7,598,376.258.77货款1年以内379,918.81华润山东医药有限公司3,813,893.374.40货款1年以内190,694.67华润河南医药有限公司3,406,668.393.93货款1年以内170,333.42河南诚药医药有限公司3,294,144.003.80货款1年以内164,707.20国药控股苏州有限公司2,962,814.403.42货款1年以内148,140.72合计21,075,896.4124.321,053,794.82
财务报表附注
2025年度、2024年度及2023年度
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
4. 预付款项
预付款项的账龄分析如下：
2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日账面余额比例(%)账面余额比例(%)账面余额比例(%)1年以内8,238,020.2992.549,351,078.5497.3111,175,165.8996.991年至2年607,670.646.83221,876.972.31340,027.102.952年至3年33,096.960.3736,226.410.38--3年以上23,300.960.26--6,792.450.06合计8,902,088.85100.009,609,181.92100.0011,521,985.44100.00
于2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日，本集团无账龄超过1年且金额重要的预付款项。
于2025年12月31日，预付款项金额前五名如下：
与本集团关系年末余额占预付款项总额的比例(%)康龙化成（成都）临床研究服务有限公司第三方1,333,995.4314.99广东泽川源科技有限公司第三方824,628.679.26北京市中咨律师事务所第三方694,058.017.80北京鼎医公益基金会第三方652,117.077.33湖北江夏实验室第三方520,047.175.84合计4,024,846.3545.22
于2024年12月31日，预付款项金额前五名如下：
与本集团关系年末余额占预付款项总额的比例(%)上海药明康德新药开发有限公司第三方1,575,387.8016.39柏康（湖北）医药科技有限公司第三方690,000.007.18北京植众德本知识产权代理有限公司第三方552,468.865.75珠海易云科技有限公司第三方505,974.845.27广州昌顺信息科技有限公司第三方496,868.145.17合计3,820,699.6439.76
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度
人民币元
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
4. 预付款项（续）
于2023年12月31日，预付款项金额前五名如下：
与本集团关系年末余额占预付款项总额的比例(%)富启睿医药研发（北京）有限公司第三方1,286,501.5511.17山西省运城市中心医院第三方1,098,981.889.54上海药明康德新药开发有限公司第三方687,232.775.96广东泽川源科技有限公司第三方662,521.785.75格来赛生命科技（上海）有限公司第三方578,395.975.02合计4,313,633.9537.44
5. 其他应收款
其他应收款的账龄分析如下：
2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日1年以内2,302,337.341,780,445.391,042,158.431年至2年95,826.28-682,800.002年至3年-682,800.00-3年以上684,986.002,186.002,186.003,083,149.622,465,431.391,727,144.43减：其他应收款坏账准备71,000.0080,516.8852,107.92合计3,012,149.622,384,914.511,675,036.51
其他应收款按性质分类如下：
2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日押金及保证金806,138.28855,093.88684,986.00代扣代缴款项2,277,011.341,610,337.511,042,158.43合计3,083,149.622,465,431.391,727,144.43
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
5. 其他应收款（续）
其他应收款按照未来12个月预期信用损失及整个存续期预期信用损失分别计提的坏账准备的变动如下：
2025年12月31日
第一阶段第二阶段第三阶段合计未来12个月预期信用损失整个存续期预期信用损失整个存续期预期信用损失（未发生信用减值）（已发生信用减值）年初余额80,516.88--80,516.88本年计提--71,000.0071,000.00本年转回(80,516.88)--(80,516.88)年末余额--71,000.0071,000.00
2024年12月31日
第一阶段第二阶段第三阶段合计未来12个月预期信用损失整个存续期预期信用损失整个存续期预期信用损失（未发生信用减值）（已发生信用减值）年初余额52,107.92--52,107.92本年计提28,408.96--28,408.96年末余额80,516.88--80,516.88
2023年12月31日
第一阶段第二阶段第三阶段合计未来12个月预期信用损失整个存续期预期信用损失整个存续期预期信用损失（未发生信用减值）（已发生信用减值）年初余额327,949.92--327,949.92本年转回(275,842.00)--(275,842.00)年末余额52,107.92--52,107.92
其他应收款坏账准备的变动如下：
年初余额本年计提本年收回或转回本年核销年末余额2025年12月31日80,516.88-(9,516.88)-71,000.002024年12月31日52,107.9228,408.96--80,516.882023年12月31日327,949.92-(275,842.00)-52,107.92
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度
人民币元
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
5. 其他应收款（续）
于2025年12月31日，其他应收款金额前五名如下：
年末余额
占其他应收款余额合计数的比例（%）性质账龄坏账准备年末余额珠海金航产业运营管理服务有限公司681,650.0022.11押金3年以上-鼎崇商业管理(成都)有限公司71,000.002.30押金、应收退还的租金1年以内、1年至2年(71,000.00)上海万筠房地产有限公司33,295.681.08押金1年至2年-广州市盈发房产发展有限公司7,166.100.23押金1年至2年-珠海汇华住房租赁有限公司6,626.000.21押金1年以内-合计799,737.7825.93(71,000.00)于2024年12月31日，其他应收款金额前五名如下：年末余额占其他应收款余额合计数的比例（%）性质账龄坏账准备年末余额珠海金航产业运营管理服务有限公司681,650.0027.65押金2-3年-易汇资本（中国）融资租赁有限公司北京分公司170,047.886.90押金1年以内-珠海市住房公积金中心1,256.000.05押金3年以上-鼎晟创新（北京）商业运营管理有限公司650.000.03押金2-3年-北京当面谈科技有限公司500.000.02押金2-3年-金湾区顺万饮用水店500.000.02押金3年以上-合计854,603.8834.67-
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度
人民币元
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
5． 其他应收款（续）
于2023年12月31日，其他应收款金额前五名如下：
年末余额
占其他应收款余额合计数的比例（%）性质账龄坏账准备年末余额珠海金航产业运营管理服务有限公司681,650.0039.47押金1年至2年-珠海市住房公积金中心1,256.000.07押金3年以上-鼎晟创新（北京）商业运营管理有限公司650.000.04押金1年至2年-北京当面谈科技有限公司500.000.03押金1年至2年-金湾区顺万饮用水店500.000.03押金3年以上-合计684,556.0039.64-
6. 存货
2025年12月31日2024年12月31日账面余额跌价准备账面价值账面余额跌价准备账面价值原材料15,265,469.85(373,778.72)14,891,691.1325,120,012.90(285,850.83)24,834,162.07半成品73,117,328.24(1,753,052.56)71,364,275.6828,915,208.27(879,253.57)28,035,954.70库存商品5,639,735.07(287,654.77)5,352,080.30---周转材料4,877,814.04(1,330,217.32)3,547,596.724,972,447.98(307,829.06)4,664,618.92合计98,900,347.20(3,744,703.37)95,155,643.8359,007,669.15(1,472,933.46)57,534,735.692023年12月31日账面余额跌价准备账面价值原材料21,830,216.35(238,982.72)21,591,233.63周转材料3,572,862.37(85,951.00)3,486,911.37合计25,403,078.72(324,933.72)25,078,145.00
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度
人民币元
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
6. 存货（续）
存货跌价准备变动如下：
2025年12月31日
年初余额本年计提本年减少年末余额转回转销原材料285,850.831,478,461.09-(1,390,533.20)373,778.72半成品879,253.579,613,896.40-(8,740,097.41)1,753,052.56库存商品-444,020.08-(156,365.31)287,654.77周转材料307,829.061,249,010.17-(226,621.91)1,330,217.32合计1,472,933.4612,785,387.74-(10,513,617.83)3,744,703.37
2024年12月31日
年初余额本年计提本年减少年末余额转回转销原材料238,982.72388,932.67-(342,064.56)285,850.83半成品-879,253.57--879,253.57周转材料85,951.00307,864.34-(85,986.28)307,829.06合计324,933.721,576,050.58-(428,050.84)1,472,933.46
2023年12月31日
年初余额本年计提本年减少年末余额转回转销原材料136,633.38400,894.30(3,997.31)(294,547.65)238,982.72周转材料34,893.6562,508.53-(11,451.18)85,951.00合计171,527.03463,402.83(3,997.31)(305,998.83)324,933.72
本集团管理层结合售价、剩余有效期等确定存货可变现净值，对存货跌价进行评估。
于2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日，本集团无所有权受到限制的存货。
财务报表附注
2025年度、2024年度及2023年度
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
7. 其他流动资产
2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日待抵扣进项税额22,368,407.08--上市发行费用10,681,228.22--大额存单--30,810,833.34其他-13,521.0014,545.20合计33,049,635.3013,521.0030,825,378.54
注：2023年12月31日，本集团大额存单期末余额为人民币30,810,833.34元。大额存单的年利率为3.50%，于2026年3月到期，可提前赎回或转让，本集团于2024年提前转让该大额存单。
8. 长期股权投资
2025年12月31日
本年变动年初账面价值年初减值准备追加投资减少投资权益法下投资损益其他权益变动年末账面价值年末减值准备合营企业康麦生物12,208,512.63--(11,513,170.34)(695,342.29)---
2024年12月31日
本年变动
年初账面价值年初减值准备追加投资减少投资权益法下投资损益其他权益变动年末账面价值年末减值准备合营企业康麦生物10,999,302.66-2,924,345.00-(1,715,135.03)-12,208,512.63-
2023年12月31日
本年变动
年初账面价值年初减值准备追加投资减少投资权益法下投资损益其他权益变动年末账面价值年末减值准备合营企业康麦生物--22,000,000.00-(11,000,697.34)-10,999,302.66-
注：康麦生物已于2025年8月注销，详见附注七、3。
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度
人民币元
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
9. 固定资产
2025年
机器设备办公设备运输设备其他设备合计原价年初余额224,862,802.368,380,596.96664,438.702,645,043.38236,552,881.40购置1,055,401.56354,172.80429,469.03-1,839,043.39在建工程或其他转入2,737,654.87648,672.57226,730.5193,300.883,706,358.83处置或报废-(8,453.20)--(8,453.20)年末余额228,655,858.799,374,989.131,320,638.242,738,344.26242,089,830.42累计折旧年初余额64,884,527.974,712,801.84427,246.722,008,282.2272,032,858.75计提21,537,717.521,584,599.50122,845.70307,695.6723,552,858.39处置或报废-(8,030.54)--(8,030.54)年末余额86,422,245.496,289,370.80550,092.422,315,977.8995,577,686.60账面价值年末142,233,613.303,085,618.33770,545.82422,366.37146,512,143.82年初159,978,274.393,667,795.12237,191.98636,761.16164,520,022.65
2024年
机器设备办公设备运输设备其他设备合计原价年初余额204,250,053.787,817,818.42664,438.702,307,308.85215,039,619.75购置13,503.60567,370.58--580,874.18在建工程转入20,599,244.98--337,734.5320,936,979.51处置或报废-(4,592.04)--(4,592.04)年末余额224,862,802.368,380,596.96664,438.702,645,043.38236,552,881.40累计折旧年初余额44,247,400.763,307,502.84365,324.921,550,310.2549,470,538.77计提20,637,127.211,408,861.7261,921.80457,971.9722,565,882.70处置或报废-(3,562.72)--(3,562.72)年末余额64,884,527.974,712,801.84427,246.722,008,282.2272,032,858.75账面价值年末159,978,274.393,667,795.12237,191.98636,761.16164,520,022.65年初160,002,653.024,510,315.58299,113.78756,998.60165,569,080.98
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度
人民币元
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
9. 固定资产（续）
2023年
机器设备办公设备运输设备其他设备合计原价年初余额194,718,648.447,520,365.021,452,575.022,099,175.26205,790,763.74购置3,067,964.13381,081.40282,983.87193,061.953,925,091.35在建工程转入6,463,441.2112,976.99-17,256.646,493,674.84处置或报废-(96,604.99)(1,071,120.19)(2,185.00)(1,169,910.18)年末余额204,250,053.787,817,818.42664,438.702,307,308.85215,039,619.75累计折旧年初余额25,447,286.382,019,651.73500,596.85942,636.9028,910,171.86计提18,800,114.381,378,154.58153,380.66609,403.1520,941,052.77处置或报废-(90,303.47)(288,652.59)(1,729.80)(380,685.86)年末余额44,247,400.763,307,502.84365,324.921,550,310.2549,470,538.77账面价值年末160,002,653.024,510,315.58299,113.78756,998.60165,569,080.98年初169,271,362.065,500,713.29951,978.171,156,538.36176,880,591.88
于2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日，本集团无未办妥产权证书的固定资产。
10. 在建工程
2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日生产基地-无线覆盖服务-173,451.33-危险品库改造及制剂间冰箱间改造工程-166,990.29-安装设备1,361,371.691,383,185.848,106,194.70其他127,367.14-459,802.27合计1,488,738.831,723,627.468,565,996.97
珠海泰诺麦博制药股份有限公司
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
10. 在建工程（续）
重要在建工程2024年度变动如下：
项目名称预算年初余额本年增加本年转入长期待摊费用本年转入固定资产年末余额资金来源工程投入占预算比例制剂车间设备-NeoTRAY型包装机器10,692,873.28-10,692,873.28-10,692,873.28-自筹资金100%
于2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日，本集团无需计提在建工程减值准备。
62
3-2-1-64
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度
人民币元
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
11. 使用权资产
2025年
房屋及建筑物运输设备办公设备合计成本年初余额88,152,918.08566,826.27353,157.2989,072,901.64增加4,054,132.74-17,083.384,071,216.12提前终止租赁(1,394,357.82)--(1,394,357.82)其他减少-(566,826.27)-(566,826.27)外币折算差异(13,819.06)--(13,819.06)年末余额90,798,873.94-370,240.6791,169,114.61累计折旧年初余额35,896,890.34255,071.7334,334.7236,186,296.79计提13,612,817.1985,024.03121,372.5913,819,213.81提前终止租赁(913,607.55)--(913,607.55)其他减少-(340,095.76)-(340,095.76)外币折算差异(5,852.44)--(5,852.44)年末余额48,590,247.54-155,707.3148,745,954.85账面价值年末42,208,626.40-214,533.3642,423,159.76年初52,256,027.74311,754.54318,822.5752,886,604.85
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度
人民币元
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
11. 使用权资产（续）
2024年
房屋及建筑物运输设备办公设备合计成本年初余额81,250,496.44566,826.27-81,817,322.71增加7,350,920.30-353,157.297,704,077.59租赁变更1,174,165.40--1,174,165.40提前终止租赁(1,628,665.27)--(1,628,665.27)外币折算差异6,001.21--6,001.21年末余额88,152,918.08566,826.27353,157.2989,072,901.64累计折旧年初余额25,000,043.45141,706.53-25,141,749.98计提12,125,868.34113,365.2034,334.7212,273,568.26提前终止租赁(1,230,355.06)--(1,230,355.06)外币折算差异1,333.61--1,333.61年末余额35,896,890.34255,071.7334,334.7236,186,296.79账面价值年末52,256,027.74311,754.54318,822.5752,886,604.85年初56,250,452.99425,119.74-56,675,572.73
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度
人民币元
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
11. 使用权资产（续）
2023年
房屋及建筑物运输设备合计成本年初余额46,192,100.61566,826.2746,758,926.88租赁变更35,058,395.83-35,058,395.83年末余额81,250,496.44566,826.2781,817,322.71累计折旧年初余额13,763,841.5828,341.3113,792,182.89计提11,236,201.87113,365.2211,349,567.09年末余额25,000,043.45141,706.5325,141,749.98账面价值年末56,250,452.99425,119.7456,675,572.73年初32,428,259.03538,484.9632,966,743.99
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度
人民币元
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
12. 无形资产
2025年
软件原价年初余额7,877,817.66购置4,922,145.81年末余额12,799,963.47累计摊销年初余额5,015,703.72计提2,420,350.10年末余额7,436,053.82账面价值年末5,363,909.65年初2,862,113.94
2024年
软件原价年初余额6,365,344.96购置1,512,472.70年末余额7,877,817.66累计摊销年初余额2,864,115.14计提2,151,588.58年末余额5,015,703.72账面价值年末2,862,113.94年初3,501,229.82
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度
人民币元
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
12. 无形资产（续）
2023年
软件原价年初余额4,683,468.18购置1,681,876.78年末余额6,365,344.96累计摊销年初余额1,074,602.85计提1,789,512.29年末余额2,864,115.14账面价值年末3,501,229.82年初3,608,865.33
于2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日，本集团无通过内部研发形成的无形资产。
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
13. 长期待摊费用
2025年
年初余额本年增加本年摊销年末余额使用权资产改良35,150,522.113,742,174.6523,660,774.2715,231,922.49预付长期软件使用费208,814.9127,735.85111,928.18124,622.58合计35,359,337.023,769,910.5023,772,702.4515,356,545.07
2024年
年初余额本年增加本年摊销年末余额使用权资产改良64,167,652.751,759,931.7030,777,062.3435,150,522.11预付长期软件使用费225,477.74146,250.00162,912.83208,814.91合计64,393,130.491,906,181.7030,939,975.1735,359,337.02
2023年
年初余额本年增加本年摊销年末余额使用权资产改良89,131,892.115,308,037.0430,272,276.4064,167,652.75预付长期软件使用费-258,184.1532,706.41225,477.74合计89,131,892.115,566,221.1930,304,982.8164,393,130.49
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
14. 递延所得税资产/负债
（1） 未经抵销的递延所得税资产
租赁负债
2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日10,585,126.8513,184,577.2014,168,893.18
（2） 未经抵销的递延所得税负债
2025年12月31日
使用权资产
2024年12月31日2023年12月31日10,585,126.8513,184,577.2014,168,893.18
（3） 未确认递延所得税资产
2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日可抵扣亏损3,323,737,248.152,512,082,494.941,691,910,653.26可抵扣暂时性差异245,409,111.43214,813,963.36162,737,898.76合计3,569,146,359.582,726,896,458.301,854,648,552.02
（4） 未确认递延所得税资产的可抵扣亏损的到期日分析
2025年12月31日
2024年12月31日2023年12月31日2025年-145.00145.002027年10,616,393.9010,616,393.9010,616,393.902028年2,103,162.362,103,162.362,103,162.362029年841,698,111.21841,698,111.2126,059,613.442030年917,344,813.02138,763,569.38138,763,569.382031年323,857,545.83323,857,545.83323,857,545.832032年508,082,558.92508,082,558.92508,082,558.922033年679,264,279.54679,264,279.54679,264,279.54无抵扣期限40,770,383.377,696,728.803,163,384.89合计3,323,737,248.152,512,082,494.941,691,910,653.26
注1：无抵扣期限的未确认递延所得税资产的可抵扣亏损系境外子公司可弥补亏损，当地政策无抵扣期限要求。
注2：本集团认为未来产生用于抵扣上述可抵扣亏损的应纳税所得额具有不确定性，因此并未对上述税务亏损确认递延所得税资产。
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
15. 其他非流动资产
2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日待抵扣进项税额16,411,847.8730,518,171.2411,162,840.14长期资产预付款8,942,833.961,259,705.864,741,517.80租赁保证金3,369,113.133,003,360.252,501,351.13合计28,723,794.9634,781,237.3518,405,709.07
16. 短期借款
信用借款
2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日67,014,181.1671,189,210.7428,031,227.78
于2025年12月31日，上述借款的年利率为2.80%-3.20%；于2024年12月31日，上述借款的年利率分别为2.80%-3.65%；于2023年12月31日，上述借款的年利率为3.65%。
17. 应付账款
应付账款不计息，并通常在3个月内清偿。
应付材料款
应付服务款
合计
2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日11,759,382.0813,243,971.185,263,764.4223,889,821.0179,965,930.1923,661,355.8835,649,203.0993,209,901.3728,925,120.30
于2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日，本集团无账龄超过1年且金额重要的应付账款。
18. 合同负债
2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日降价补差（注）54,305,143.52--销售折扣4,398,387.42--预收货款63,004.71--合计58,766,535.65--
注：本集团的产品斯泰度塔单抗注射液自2026年1月1日起已纳入国家医保目录，本集团针对截止至2025年12月31日经销商未能实现最终患者销售的已销售产品进行降价补偿。于2025年12月31日，本集团无账龄超过1年且金额重要的合同负债。
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
19. 应付职工薪酬
（1） 应付职工薪酬列示
2025年
年初余额本年增加本年减少年末余额45,018,620.40短期薪酬22,644,330.65239,064,724.56216,690,434.81离职后福利（设定提存计划）287,502.6221,792,487.9721,727,179.61352,810.98辞退福利-468,197.21468,197.21-合计22,931,833.27261,325,409.74238,885,811.6345,371,431.38
2024年
年初余额本年增加本年减少年末余额22,644,330.65短期薪酬16,295,890.21127,353,799.79121,005,359.35离职后福利（设定提存计划）266,473.8211,134,198.1511,113,169.35287,502.62辞退福利-375,065.99375,065.99-合计16,562,364.03138,863,063.93132,493,594.6922,931,833.27
2023年
年初余额本年增加本年减少年末余额16,295,890.21短期薪酬12,493,632.58102,853,838.3899,051,580.75离职后福利（设定提存计划）48,224.118,164,705.307,946,455.59266,473.82辞退福利-199,161.82199,161.82-合计12,541,856.69111,217,705.50107,197,198.1616,562,364.03
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
19. 应付职工薪酬（续）
（2） 短期薪酬列示
2025年
年初余额本年增加本年减少年末余额工资、奖金、津贴和补贴22,453,497.40207,554,168.22185,224,874.2844,782,791.34职工福利费-5,763,182.525,763,182.52-社会保险费167,484.259,327,859.209,288,426.39206,917.06其中：医疗保险费147,600.867,182,770.297,150,049.64180,321.51工伤保险费3,305.90877,541.21876,603.284,243.83生育保险费16,577.491,267,547.701,261,773.4722,351.72住房公积金23,349.0016,029,929.5216,053,278.52-工会经费和职工教育经费-389,585.10360,673.1028,912.00合计22,644,330.65239,064,724.56216,690,434.8145,018,620.40
2024年
年初余额本年增加本年减少年末余额工资、奖金、津贴和补贴16,002,892.29109,713,689.09103,263,083.9822,453,497.40职工福利费-3,582,376.683,582,376.68-社会保险费97,729.924,642,209.164,572,454.83167,484.25其中：医疗保险费88,538.023,933,814.973,874,752.13147,600.86工伤保险费1,627.21264,196.56262,517.873,305.90生育保险费7,564.69444,197.63435,184.8316,577.49住房公积金195,268.008,769,180.008,941,099.0023,349.00工会经费和职工教育经费-646,344.86646,344.86-合计16,295,890.21127,353,799.79121,005,359.3522,644,330.65
2023年
年初余额本年增加本年减少年末余额工资、奖金、津贴和补贴12,493,632.5887,716,588.9984,207,329.2816,002,892.29职工福利费-4,919,349.224,919,349.22-社会保险费-3,501,437.453,403,707.5397,729.92其中：医疗保险费-3,095,223.283,006,685.2688,538.02工伤保险费-141,758.38140,131.171,627.21生育保险费-264,455.79256,891.107,564.69住房公积金-6,427,867.006,232,599.00195,268.00工会经费和职工教育经费-288,595.72288,595.72-合计12,493,632.58102,853,838.3899,051,580.7516,295,890.21
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
19. 应付职工薪酬（续）
（3） 设定提存计划列示
2025年
年初余额本年增加本年减少年末余额335,550.72基本养老保险费270,514.5620,756,729.1620,691,693.00失业保险费8,453.68951,369.16949,336.7310,486.11强积金8,534.3884,389.6586,149.886,774.15合计287,502.6221,792,487.9721,727,179.61352,810.98
2024年
年初余额本年增加本年减少年末余额270,514.56基本养老保险费243,491.9510,514,661.4110,487,638.80失业保险费8,136.30517,124.12516,806.748,453.68强积金14,845.57102,412.62108,723.818,534.38合计266,473.8211,134,198.1511,113,169.35287,502.62
2023年
年初余额本年增加本年减少年末余额243,491.95基本养老保险费48,224.117,688,645.277,493,377.43失业保险费-370,401.48362,265.188,136.30强积金-105,658.5590,812.9814,845.57合计48,224.118,164,705.307,946,455.59266,473.82
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
20. 应交税费
2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日印花税146,376.4075,207.3423,077.91增值税1,014,622.04--城建税71,023.54--教育费附加50,731.10--个人所得税1,646,917.10989,580.48874,323.20合计2,929,670.181,064,787.82897,401.11
21. 其他应付款
2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日工程设备款2,449,399.953,312,409.612,784,000.64政府补助-8,000,000.0017,619,700.00物业管理及能源费2,000,950.012,216,305.325,441,099.55专业服务费237,451.403,942,413.07688,284.94市场推广费2,638,785.06128,991.51-保证金5,260,000.00--其他2,282,353.122,431,793.893,074,207.49合计14,868,939.5420,031,913.4029,607,292.62
于2025年12月31日、2024年12月31日以及2023年12月31日，本集团无账龄超过1年的金额重要的其他应付款。
22. 一年内到期的非流动负债
2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日一年内到期的长期借款216,705,465.6764,297,591.022,970,026.82一年内到期的租赁负债11,474,462.4812,654,803.319,620,108.90合计228,179,928.1576,952,394.3312,590,135.72
23. 长期借款
信用借款
2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日363,743,608.67208,148,284.48111,592,770.16
于2025年12月31日，上述借款的年利率为2.65%-3.55%；于2024年12月31日，上述借款的年利率为3.35%-4.00%；于2023年12月31日，上述借款的年利率为3.90%-4.80%。
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
24. 租赁负债
2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日租赁负债48,442,452.2758,635,197.3061,042,679.66减：一年内到期的租赁负债11,474,462.4812,654,803.319,620,108.90合计36,967,989.7945,980,393.9951,422,570.76
25. 递延收益
2025年
年初余额本年增加本年计入其他收益年末余额广东省技术改造资金-工艺开发实验室建设项目3,410,325.53-540,689.372,869,636.16广东省技术改造资金-生物医药产业化项目建设5,776,019.16-845,221.254,930,797.91珠海市市级企业技术改造资金-生物医药产业化项目建设1,556,690.41243,420.00264,876.341,535,234.07长效全人源抗呼吸道合胞病毒（RSV）中和抗体药物的临床研究市级配套项目-300,000.00300,000.00-广东省重点领域研发计划-天然全人源单克隆抗体药物绿色生物制造技术与应用项目-8,000,000.008,000,000.00-合计10,743,035.108,543,420.009,950,786.969,335,668.14
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
25. 递延收益（续）
2024年
年初余额本年增加本年计入其他收益年末余额广东省技术改造资金-工艺开发实验室建设项目-3,860,900.00450,574.473,410,325.53广东省技术改造资金-生物医药产业化项目建设-6,339,500.00563,480.845,776,019.16珠海市临床试验奖励-全人源抗呼吸道合胞病毒单克隆抗体TNM001注射液I期临床研究-374,400.00374,400.00-珠海市临床试验奖励-全人源抗破伤风毒素单克隆抗体TNM002注射液II期临床研究-624,000.00624,000.00-珠海市药物临床试验责任险补助-25,300.0025,300.00-珠海市市级企业技术改造资金-生物医药产业化项目建设-1,575,780.0019,089.591,556,690.41珠海市创新创业团队项目-长效全人源抗呼吸道合胞病毒（RSV）中和抗体药物的临床研究-6,200,000.006,200,000.00-合计-18,999,880.008,256,844.9010,743,035.10
2023年
年初余额本年增加本年计入其他收益年末余额珠海市科技创新公共平台专项资金-700,000.00700,000.00-珠海市临床试验奖励-全人源抗破伤风毒素单克隆抗体TNM002注射液I期临床研究-1,414,000.001,414,000.00-合计-2,114,000.002,114,000.00-
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
26. 股本/实收资本
2025年
年初余额本年增减变动年末余额股东投入股份转让小计HUAXIN LIAO55,400,933.00---55,400,933.00康哲创业25,783,562.00---25,783,562.00格金八号25,511,925.00---25,511,925.00新动力20,409,540.00---20,409,540.00郑伟宏18,499,267.00---18,499,267.00琴创高新17,418,986.00---17,418,986.00琴创未来16,275,651.00---16,275,651.00上海高瓴15,415,258.00---15,415,258.00宁波康凯-14,847,876.00-14,847,876.0014,847,876.00康君仲元10,204,153.00---10,204,153.00泰诺管理中心12,171,261.00---12,171,261.00中银投资11,908,249.00---11,908,249.00金航投资10,746,435.00---10,746,435.00生科一号10,169,434.00---10,169,434.00甄远叁号9,245,455.00---9,245,455.00康君承季8,673,469.00---8,673,469.00厦门融汇8,218,183.00---8,218,183.00西安国中8,218,183.00---8,218,183.00中金启德8,218,183.00---8,218,183.00琴创世纪6,103,369.00---6,103,369.00平潭尚信5,136,364.00---5,136,364.00宜商投资5,136,364.00---5,136,364.00倚锋投资5,102,385.00---5,102,385.00无锡启盛4,392,916.00---4,392,916.00无锡联信泰4,081,907.00---4,081,907.00安达净化3,898,018.00---3,898,018.00华金大道3,877,598.00---3,877,598.00安达瑞景-3,711,969.00-3,711,969.003,711,969.00SPO基金3,668,391.00---3,668,391.00申宏格金3,571,669.00---3,571,669.00沁湾一号3,163,479.00---3,163,479.00生科二号3,081,818.00---3,081,818.00珠海玖菲特3,081,818.00---3,081,818.00海创安达3,061,431.00---3,061,431.00连云港医药2,670,909.00---2,670,909.00中科卓泰2,550,960.00---2,550,960.00珠海华金2,054,546.00---2,054,546.00共青城启源2,040,840.00---2,040,840.00宁波璞沣2,040,816.00---2,040,816.00琴创卓越1,851,122.00---1,851,122.00琴创超越1,834,564.00---1,834,564.00琴创领航-1,707,506.00-1,707,506.001,707,506.00淄博新太格1,530,716.00---1,530,716.00SCM基金1,467,973.00---1,467,973.00招银共赢1,027,273.00-(1,027,273.00)(1,027,273.00)-甄兴伍号--1,027,273.001,027,273.001,027,273.00嘉兴维龙1,020,478.00---1,020,478.00杭州源聚丰1,020,240.00---1,020,240.00未来极限204,082.00---204,082.00珠海紫杏共盈36,738.00---36,738.00合计371,196,911.0020,267,351.00-20,267,351.00391,464,262.00
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
26. 股本/实收资本（续）
2024年
年初余额本年增减变动年末余额股东投入股份转让小计HUAXIN LIAO58,999,940.00-(3,599,007.00)(3,599,007.00)55,400,933.00康哲创业25,783,562.00---25,783,562.00格金八号25,511,925.00---25,511,925.00新动力20,409,540.00---20,409,540.00郑伟宏18,499,267.00---18,499,267.00琴创高新17,418,986.00---17,418,986.00琴创未来16,275,651.00---16,275,651.00上海高瓴15,415,258.00---15,415,258.00康君仲元6,122,520.003,088,803.00992,830.004,081,633.0010,204,153.00泰诺管理中心12,171,261.00---12,171,261.00中银投资11,908,249.00---11,908,249.00金航投资10,746,435.00---10,746,435.00生科一号10,169,434.00---10,169,434.00甄远叁号9,245,455.00---9,245,455.00康君承季-6,563,707.002,109,762.008,673,469.008,673,469.00厦门融汇8,218,183.00---8,218,183.00西安国中8,218,183.00---8,218,183.00中金启德8,218,183.00---8,218,183.00琴创世纪6,103,369.00---6,103,369.00平潭尚信5,136,364.00---5,136,364.00宜商投资5,136,364.00---5,136,364.00倚锋投资5,102,385.00---5,102,385.00无锡启盛4,392,916.00---4,392,916.00无锡联信泰4,081,907.00---4,081,907.00安达净化3,898,018.00---3,898,018.00华金大道3,877,598.00---3,877,598.00SPO基金3,668,391.00---3,668,391.00申宏格金3,571,669.00---3,571,669.00沁湾一号3,163,479.00---3,163,479.00生科二号3,081,818.00---3,081,818.00珠海玖菲特3,081,818.00---3,081,818.00海创安达3,061,431.00---3,061,431.00连云港医药2,670,909.00---2,670,909.00中科卓泰2,550,960.00---2,550,960.00珠海华金2,054,546.00---2,054,546.00共青城启源2,040,840.00---2,040,840.00宁波璞沣-1,544,401.00496,415.002,040,816.002,040,816.00琴创卓越1,851,122.00---1,851,122.00琴创超越1,834,564.00---1,834,564.00淄博新太格1,530,716.00---1,530,716.00SCM基金1,467,973.00---1,467,973.00招银共赢1,027,273.00---1,027,273.00嘉兴维龙1,020,478.00---1,020,478.00杭州源聚丰1,020,240.00---1,020,240.00未来极限204,082.00---204,082.00珠海紫杏共盈36,738.00---36,738.00合计360,000,000.0011,196,911.00-11,196,911.00371,196,911.00
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
26. 股本/实收资本（续）
2023年
年初余额本年增减变动年末余额股东/所有者投入股份转让股份制改制小计HUAXIN LIAO9,305,000.0037,745,075.39(3,549,557.48)15,499,422.0949,694,940.0058,999,940.00康哲创业15,139,332.23786,299.003,084,529.096,773,401.6810,644,229.7725,783,562.00格金八号10,394,868.098,415,015.00-6,702,041.9115,117,056.9125,511,925.00新动力8,315,894.446,732,012.00-5,361,633.5612,093,645.5620,409,540.00郑伟宏3,380,000.0015,590,571.10(5,331,104.62)4,859,800.5215,119,267.0018,499,267.00琴创高新-14,524,194.00(1,681,215.67)4,576,007.6717,418,986.0017,418,986.00琴创未来2,000,000.0010,000,000.00-4,275,651.0014,275,651.0016,275,651.00上海高瓴11,365,634.00--4,049,624.004,049,624.0015,415,258.00泰诺管理中心4,565,000.005,583,358.00(1,174,515.21)3,197,418.217,606,261.0012,171,261.00中银投资8,779,924.61--3,128,324.393,128,324.3911,908,249.00金航投资2,411,609.351,952,283.003,559,428.902,823,113.758,334,825.6510,746,435.00生科一号7,497,900.00--2,671,534.002,671,534.0010,169,434.00甄远叁号6,816,652.85--2,428,802.152,428,802.159,245,455.00厦门融汇6,059,246.98--2,158,936.022,158,936.028,218,183.00西安国中6,059,246.98--2,158,936.022,158,936.028,218,183.00中金启德6,059,246.98--2,158,936.022,158,936.028,218,183.00康君仲元--4,514,119.811,608,400.196,122,520.006,122,520.00琴创世纪750,000.003,750,000.00-1,603,369.005,353,369.006,103,369.00平潭尚信3,787,029.36--1,349,334.641,349,334.645,136,364.00宜商投资3,787,029.36--1,349,334.641,349,334.645,136,364.00倚锋投资185,130.333,576,846.26-1,340,408.414,917,254.675,102,385.00无锡启盛6,248,300.00-(3,009,413.20)1,154,029.20(1,855,384.00)4,392,916.00无锡联信泰1,663,178.871,346,402.00-1,072,326.132,418,728.134,081,907.00安达净化2,874,000.00--1,024,018.001,024,018.003,898,018.00华金大道--2,858,944.291,018,653.713,877,598.003,877,598.00SPO基金2,704,696.37--963,694.63963,694.633,668,391.00申宏格金1,455,281.531,178,102.00-938,285.472,116,387.473,571,669.00沁湾一号1,288,963.681,043,462.00-831,053.321,874,515.323,163,479.00生科二号2,272,217.62--809,600.38809,600.383,081,818.00珠海玖菲特2,272,217.62--809,600.38809,600.383,081,818.00海创安达1,247,384.191,009,802.00-804,244.811,814,046.813,061,431.00连云港医药1,969,255.27--701,653.73701,653.732,670,909.00中科卓泰--1,880,816.89670,143.112,550,960.002,550,960.00珠海华金1,514,811.74--539,734.26539,734.262,054,546.00共青城启源--1,504,706.60536,133.402,040,840.002,040,840.00琴创卓越-1,364,828.00-486,294.001,851,122.001,851,122.00琴创超越-1,352,620.00-481,944.001,834,564.001,834,564.00淄博新太格623,692.07504,901.00-402,122.93907,023.931,530,716.00SCM基金1,082,332.99--385,640.01385,640.011,467,973.00招银共赢757,405.87--269,867.13269,867.131,027,273.00嘉兴维龙415,794.73336,601.00-268,082.27604,683.271,020,478.00杭州源聚丰--752,220.59268,019.411,020,240.001,020,240.00未来极限--150,468.9153,613.09204,082.00204,082.00珠海紫杏共盈14,968.6212,118.00-9,651.3821,769.3836,738.00金航集团3,559,428.90-(3,559,428.90)-(3,559,428.90)-合计148,622,675.63116,804,489.75-94,572,834.62211,377,324.37360,000,000.00
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
27. 资本公积
2025年12月31日
年初余额本年增加本年减少年末余额597,341,696.74股本溢价347,609,047.74249,732,649.00-其他资本公积511,889,120.8778,737,332.6026,267,200.00564,359,253.47合计859,498,168.61328,469,981.6026,267,200.001,161,700,950.21
2024年12月31日
年初余额本年增加本年减少年末余额347,609,047.74511,889,120.87股本溢价224,725,756.82122,883,290.92-其他资本公积460,503,160.4751,385,960.40-合计685,228,917.29174,269,251.32-859,498,168.61
2023年12月31日
年初余额本年增加本年减少年末余额224,725,756.82460,503,160.47股本溢价1,489,753,079.0926,570,118.231,291,597,440.50其他资本公积406,098,772.3854,404,388.09-合计1,895,851,851.4780,974,506.321,291,597,440.50685,228,917.29
2025年、2024年及2023年资本/股本溢价增加系因本公司股东/所有者投入资本增加资本公积人民币252,732,649.00元、人民币128,764,479.00元及人民币30,029,984.74元。2025年、2024年及2023年，融资交易费用减少资本公积人民币3,000,000.00元、人民币5,881,188.08元及人民币3,459,866.51元。于2023年6月25日，本公司整体改制为股份有限公司，净资产折股导致减少资本公积人民币1,291,597,440.50元。参见附注一、基本情况。
2025年、2024年及2023年，本集团股份支付计划增加资本公积人民币53,013,732.46元、人民币51,385,960.40元及人民币54,404,388.09元。参见附注十二、股份支付。于2025年8月，少数股东对子公司增资增加资本公积人民币25,723,600.14元。于2025年6月，因合营公司注销减少资本公积人民币26,267,200.00元。
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
28. 其他综合收益
合并资产负债表中归属于母公司股东/所有者的其他综合收益累积余额：
2025年12月31日
年初余额增减变动年末余额外币财务报表折算差额48,335.10(542,126.48)(493,791.38)
2024年12月31日
年初余额增减变动年末余额外币财务报表折算差额3,118.8345,216.2748,335.10
2023年12月31日
年初余额增减变动年末余额外币财务报表折算差额(15,520.37)18,639.203,118.83
其他综合收益发生额：
2025年
税前发生额减：前期计入其他综合收益当期转入损益减：前期计入其他综合收益当期转入留存收益减：所得税归属于母公司股东归属于少数股东将重分类进损益的其他综合收益外币报表折算差额(733,568.03)---(542,126.48)(191,441.55)2024年
税前发生额减：前期计入其他综合收益当期转入损益减：前期计入其他综合收益当期转入留存收益减：所得税归属于母公司股东归属于少数股东将重分类进损益的其他综合收益外币报表折算差额45,216.27---45,216.27-
2023年
税前发生额减：前期计入其他综合收益当期转入损益减：前期计入其他综合收益当期转入留存收益减：所得税归属于母公司股东归属于少数股东将重分类进损益的其他综合收益外币报表折算差额18,740.98---18,639.20101.78
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
29. 未分配利润
2025年2024年2023年年初未分配利润(847,696,920.59)(332,928,609.14)(1,083,494,499.16)归属于母公司股东/所有者的净利润(601,318,573.60)(514,768,311.45)(446,458,715.86)股份制改制（注）--1,197,024,605.88年末未分配利润(1,449,015,494.19)(847,696,920.59)(332,928,609.14)
注：于2023年6月，本公司整体改制为股份有限公司，未弥补亏损减少人民币1,197,024,605.88元。
30. 营业收入及成本
（1） 营业收入和营业成本情况
2025年2024年收入成本收入成本主营业务51,224,946.5628,936,619.3815,000,000.0015,281,703.76其他业务--55,929.20-合计51,224,946.5628,936,619.3815,055,929.2015,281,703.76主营业务其他业务合计
2023年收入成本------
（2） 营业收入分解信息
2025年2024年2023年药品销售51,224,946.56--技术转让-15,000,000.00-其他-55,929.20-合计51,224,946.5615,055,929.20-
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
30. 营业收入及成本（续）
（2） 营业收入分解信息（续）
报告分部2025年2024年2023年主要经营地区境内51,224,946.5615,055,929.20-收入确认时间在某一时点确认收入药品销售51,224,946.56--技术转让-15,000,000.00-其他-55,929.20-合计51,224,946.5615,055,929.20-
（3） 营业成本分解信息
2025年2024年2023年药品销售8,781,938.54--股权激励费用4,686,636.594,672,438.06-产能未充分利用成本15,468,044.2510,609,265.70-合计28,936,619.3815,281,703.76-
（4） 履约义务
本集团与履约义务相关的信息如下：
履行履约义务的时间重要的支付条款承诺转让商品的性质是否为主要责任人承担的预期将退还给客户的款项销售商品客户验收商品在一定信用期内完成货款的支付货物是无技术转让完成技术转让并通过客户的验证履约时收取首付款，后续按客户后续自行研发进度收取剩余约定款项。在一定信用期内完成技术授权款的支付。知识产权是无
于2025年12月31日，本集团尚未履行完毕的履约义务将在未来一年内确认为收入。
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
31. 税金及附加
2025年2024年2023年印花税257,238.70248,235.23112,964.22城市维护建设税231,435.50--教育费附加165,311.08--车船使用税660.00-660.00合计654,645.28248,235.23113,624.22
32. 销售费用
2025年2024年2023年职工薪酬122,988,023.1023,096,015.075,649,973.90股权激励费用3,465,985.863,475,481.713,465,985.86市场推广费37,059,757.863,541,773.96473,034.60折旧与摊销4,697,373.802,976,737.652,360,066.28办公及招待费17,074,741.03492,951.32176,464.57交通及差旅费4,349,970.09968,706.29209,836.11其他638,282.58556,587.3688,672.92合计190,274,134.3235,108,253.3612,424,034.24
33. 管理费用
2025年2024年2023年职工薪酬33,954,654.4522,902,745.2921,149,685.86股权激励费用24,220,470.3018,509,749.6417,901,368.03咨询服务费2,462,327.031,473,589.756,261,970.60折旧与摊销6,252,596.505,918,080.016,023,064.57办公及招待费6,786,545.215,665,410.917,382,006.85交通及差旅费963,202.53631,378.63638,531.44其他3,498,008.532,238,389.553,463,465.48合计78,137,804.5557,339,343.7862,820,092.83
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
34. 研发费用
2025年2024年2023年职工薪酬84,692,167.4779,590,120.7484,418,045.74股权激励费用20,640,639.7124,728,290.9933,037,034.20材料费29,162,525.7424,940,796.2329,267,605.31临床试验费140,336,552.56212,500,352.08125,183,874.63技术服务费33,484,594.6221,564,917.0743,614,794.47折旧及摊销22,832,667.2246,012,320.7056,001,984.11水电费4,420,020.905,563,572.779,861,465.76差旅费1,586,694.972,539,645.822,209,201.96专利费645,168.90409,895.85637,882.06其他6,323,376.507,184,939.228,574,177.13合计344,124,408.59425,034,851.47392,806,065.37
35. 财务费用
2025年2024年2023年利息支出18,001,722.9712,226,207.776,261,595.94减：利息收入2,667,227.763,028,436.295,215,076.99汇兑损益1,198,087.60(432,725.30)(750,597.56)其他75,246.8457,509.2778,470.70合计16,607,829.658,822,555.45374,392.09
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
36. 其他收益
2025年2024年2023年与日常活动相关的政府补助11,997,990.588,266,998.902,475,000.00代扣个人所得税手续费返还174,799.02165,159.6494,018.73合计12,172,789.608,432,158.542,569,018.73
与日常活动相关的政府补助如下：
2025年2024年2023年补助类型广东省重点领域研发计划-天然全人源单克隆抗体药物绿色生物制造技术与应用项目8,000,000.00--与收益相关珠海市创新创业团队项目-长效全人源抗呼吸道合胞病毒（RSV）中和抗体药物的临床研究300,000.006,200,000.00-与收益相关广东省技术改造资金-工艺开发实验室建设项目540,689.37450,574.47-与资产相关广东省技术改造资金-生物医药产业化项目建设845,221.25563,480.84-与资产相关珠海市市级企业技术改造资金-生物医药产业化项目建设264,876.3419,089.59-与资产相关2025年度珠海市促进实体经济高质量发展专项资金(生物医药与健康产业发展用途)1,250,000.00--与收益相关珠海市科技创新公共平台专项资金--700,000.00与收益相关珠海市临床试验奖励-全人源抗破伤风毒素单克隆抗体TNM002注射液II期临床研究-624,000.00-与收益相关珠海市临床试验奖励-全人源抗呼吸道合胞病毒单克隆抗体TNM001注射液I期临床研究-374,400.00-与收益相关珠海市临床试验奖励-全人源抗呼吸道合胞病毒单克隆抗体TNM001注射液II期临床研究700,000.00--与收益相关珠海市药物临床试验责任险补助-25,300.00-与收益相关就业补贴--20,000.00与收益相关稳岗补贴94,203.62--与收益相关珠海市临床试验奖励-全人源抗破伤风毒素单克隆抗体TNM002注射液I期临床研究--1,414,000.00与收益相关扩岗补助--6,000.00与收益相关国家和省大人才工程配套支持经费--200,000.00与收益相关国家和省重点企业人才专项资金--30,000.00与收益相关企业引才补贴--100,000.00与收益相关其他3,000.0010,154.005,000.00与收益相关合计11,997,990.588,266,998.902,475,000.00
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
37. 投资收益
2025年2024年2023年购买银行理财产品取得的投资收益3,159,088.366,834,463.318,934,136.59权益法核算的长期股权投资损失(970,342.29)(2,265,135.03)(46,530.67)合营企业注销产生的投资收益（注1）9,161,871.58--子公司清算损益(1,026.53)-14,901.49合计11,349,591.124,569,328.288,902,507.41
注1：合营企业注销产生的投资收益详见附注七、3。
38. 信用减值损失
2025年2024年2023年应收账款坏账损失(4,330,974.81)--其他应收款坏账转回/（损失）9,516.88(28,408.96)275,842.00合计(4,321,457.93)(28,408.96)275,842.00
39. 资产减值损失
2025年2024年2023年存货跌价损失(12,785,387.74)(1,576,050.58)(459,405.52)
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
40. 资产处置收益
2025年2024年2023年固定资产处置损失--(246,004.50)专有技术出资合营企业处置收益（注1）275,000.00550,000.0011,045,833.34租赁变更导致的提前终止租赁的损益(59,133.38)63,675.12-合计215,866.62613,675.1210,799,828.84
注1：2021年，公司将全人源抗新冠病毒单克隆抗体的相关专有技术转移至康麦生物，按评估价人民币30,000,000.00元作为出资，与康哲致远共同设立康麦生物，各持有50%股权；2023年，公司将天然全人源抗狂犬病毒单克隆抗体的相关专有技术转移至康麦生物，按评估价人民币22,000,000.00元作价对康麦生物的出资。参照投资方向合营企业投出的资产不构成业务的顺流交易处理。
41. 营业外收入
其他
2025年2024年2023年80,000.00--
42. 营业外支出
2025年2024年2023年固定资产报废损失422.66-3,656.67捐赠支出578,445.10--合计578,867.76-3,656.67
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
43. 费用按性质分类
本集团营业成本、销售费用、管理费用及研发费用按照性质分类的补充资料如下：
2025年2024年2023年耗用的原材料45,703,202.9132,284,118.0529,267,605.31产成品及在产品存货变动(58,768,395.48)(28,915,208.27)-职工薪酬261,325,409.74138,863,063.93111,217,705.50股权激励费用53,013,732.4651,385,960.4054,404,388.09折旧与摊销63,565,124.7567,931,014.7164,385,114.96技术服务费35,085,988.0621,564,917.0743,632,974.15临床试验费140,336,552.56212,500,352.08125,183,874.63市场推广费37,059,757.863,541,773.96473,034.60咨询服务费3,107,495.931,903,484.667,114,028.07水电费10,134,592.937,509,894.0110,057,353.37办公及招待费31,004,066.2410,355,500.5510,637,267.37其他19,905,438.8813,839,281.2211,676,846.39合计641,472,966.84532,764,152.37468,050,192.44
44. 所得税费用
当期所得税费用
2025年2024年2023年--1,364.15
所得税费用与利润总额的关系列示如下：
2025年2024年2023年利润总额(601,377,961.30)(514,768,311.45)(446,454,073.96)按法定税率计算的所得税费用（注）(150,344,490.33)(128,692,077.86)(111,613,518.49)本公司及其子公司适用不同税率的影响2,787,806.34730,828.1145,077,217.90归属于合营企业的损益242,585.57428,783.761,650,104.60不可抵扣的费用5,330,715.30620,791.83435,400.64非应税收入的影响--(7,303.25)研发费用加计扣除(68,263,417.63)(90,677,418.65)(45,324,888.58)残疾人工资加计扣除(73,089.00)(44,100.00)(26,478.78)未确认的可抵扣暂时性差异的影响和可抵扣亏损210,319,889.75217,633,192.81109,810,830.11按本集团实际税率计算的所得税费用--1,364.15
注： 本集团所得税按在中国境内取得的估计应纳税所得额及法定税率计提。
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
45. 每股收益
2025年2024年2023年元/股元/股元/股基本每股收益和稀释每股收益持续经营(1.56)(1.42)(1.42)基本每股收益与稀释每股收益的具体计算如下：2025年2024年2023年收益归属于本公司普通股股东的当期净利润持续经营(601,318,573.60)(514,768,311.45)(446,458,715.86)股份本公司发行在外普通股的加权平均数386,397,424.25361,866,151.83313,793,088.89
基本每股收益按照归属于本公司普通股股东的当期净收益，除以发行在外普通股的加权平均数计算。新发行普通股股数，根据发行合同的具体条款，从应收对价次月起计算确定。本集团无稀释性潜在普通股，故稀释每股收益与基本每股收益相同。
于2025年12月31日至本财务报表批准报出日期间内，本公司未发生导致发行在外普通股或潜在普通股数量变化的事项。
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
46. 现金流量表项目注释
2025年2024年2023年收到其他与经营活动有关的现金政府补助5,349,152.0814,182,605.1210,294,089.88利息收入2,667,227.763,174,995.065,068,518.22保证金10,360,000.00--往来款及其他148,560.00296,707.03717,981.46合计18,524,939.8417,654,307.2116,080,589.56支付其他与经营活动有关的现金研发费用20,926,438.6014,554,969.5221,308,410.05管理费用13,710,083.3010,051,221.7217,702,111.55销售费用59,122,751.565,531,700.34948,008.20其他6,392,811.3919,228,830.5510,198,548.41合计100,152,084.8549,366,722.1350,157,078.21收到其他与筹资活动有关的现金收回信用证保证金-15,839,780.37-支付其他与筹资活动有关的现金融资顾问费6,920,000.002,120,000.003,494,465.21信用证保证金-2,422,394.7413,417,385.63上市费用10,696,058.40--支付租赁费用17,772,532.8215,208,767.0015,472,036.59合计35,388,591.2219,751,161.7432,383,887.43
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
46 现金流量表项目注释（续）
筹资活动产生的各项负债的变动：
2025年12月31日
本年增加本年减少年初余额现金变动非现金变动现金变动非现金变动年末余额短期借款71,189,210.7469,286,158.132,000,806.89(75,461,994.60)-67,014,181.16长期借款272,445,875.50379,045,717.3215,447,171.56(86,489,690.04)-580,449,074.34租赁负债58,635,197.30-7,200,405.88(16,962,921.08)(430,229.83)48,442,452.27合计402,270,283.54448,331,875.4524,648,384.33(178,914,605.72)(430,229.83)695,905,707.77
2024年12月31日
本年增加本年减少年初余额现金变动非现金变动现金变动非现金变动年末余额短期借款28,031,227.7871,116,955.982,280,087.64(30,239,060.66)-71,189,210.74长期借款114,562,796.98192,143,204.666,482,409.35(40,742,535.49)-272,445,875.50租赁负债61,042,679.66-12,064,605.10(14,472,087.46)-58,635,197.30合计203,636,704.42263,260,160.6420,827,102.09(85,453,683.61)-402,270,283.54
2023年12月31日
本年增加本年减少年初余额现金变动非现金变动现金变动非现金变动年末余额短期借款30,031,597.2228,000,000.0021,291.66(30,021,291.66)(369.44)28,031,227.78长期借款51,303,686.60114,382,605.783,699,504.12(54,822,999.52)-114,562,796.98租赁负债38,161,437.71-37,682,088.42(14,800,846.47)-61,042,679.66合计119,496,721.53142,382,605.7841,402,884.20(99,645,137.65)(369.44)203,636,704.42
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
47. 现金流量表补充资料
（1） 现金流量表补充资料
将净利润调节为经营活动现金流量：
2025年2024年2023年净利润(601,377,961.30)(514,768,311.45)(446,455,438.11)加：资产减值准备12,785,387.741,576,050.58459,405.52信用减值损失4,321,457.9328,408.96(275,842.00)固定资产折旧23,552,858.3922,565,882.7020,941,052.77使用权资产折旧13,819,213.8112,273,568.2611,349,567.09无形资产摊销2,420,350.102,151,588.581,789,512.29长期待摊费用摊销23,772,702.4530,939,975.1730,304,982.81递延收益摊销(9,950,786.96)(8,256,844.90)(2,114,000.00)处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失215,866.62613,675.1210,799,828.84固定资产和无形资产报废损失422.66-3,656.67财务费用20,577,168.2112,283,717.046,340,066.64投资收益(11,349,591.12)(4,569,328.28)(8,902,507.41)存货的减少(50,406,295.88)(34,032,641.27)(2,356,687.21)经营性应收项目的减少(95,591,777.26)3,809,497.4613,687,738.55经营性应付项目的增加34,185,397.3854,709,401.85930,332.14以权益结算的股份支付53,013,732.4651,385,960.4054,404,388.09经营活动使用的现金流量净额(580,011,854.77)(369,289,399.78)(309,093,943.32)
不涉及现金的重大投资和筹资活动：
2025年2024年2023年以专利权出资取得长期股权投资--22,000,000.00承担租赁负债方式取得使用权资产4,071,216.128,878,242.9935,058,395.83
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
47. 现金流量表补充资料（续）
（1） 现金流量表补充资料（续）
现金及现金等价物净变动：
2025年2024年2023年581,157,796.85现金的年末余额515,371,306.03559,414,439.60减：现金的年初余额559,414,439.60581,157,796.85758,352,413.36现金及现金等价物净变动额(44,043,133.57)(21,743,357.25)(177,194,616.51)
（2） 现金及现金等价物
2025年2024年2023年现金其中：库存现金10,382.508,857.508,577.50可随时用于支付的银行存款515,360,923.53559,405,582.10566,149,219.35可随时用于支付的其他货币资金--15,000,000.00年末现金及现金等价物余额515,371,306.03559,414,439.60581,157,796.85
（3） 不属于现金及现金等价物的货币资金
2023年12月31日理由信用证保证金13,417,385.63冻结的保证金未到期定期存款利息146,558.77计提的存款利息合计13,563,944.40
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
48. 外币货币性项目
2025年12月31日
原币汇率折合人民币货币资金美元10,102,577.657.0371,009,971.86新加坡元19,579.695.46106,877.70港币257,425.260.90232,511.65应付账款美元(52,306.32)7.03(367,650.66)澳元(4,500.00)4.69(21,101.40)欧元(17,488.50)8.24(144,026.54)其他应付款新加坡元(100.00)5.46(545.86)70,816,036.752024年12月31日原币汇率折合人民币货币资金美元4,303,826.417.1930,937,625.77港币71,959.950.9366,637.79澳元23,126.524.51104,231.2331,108,494.79
2023年12月31日
原币汇率折合人民币货币资金美元4,771,575.727.0833,795,639.35港币3,173,281.450.912,875,691.12澳元54,464.004.85264,063.2636,935,393.73
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
五、 合并财务报表主要项目注释（续）
49. 租赁
（1）作为承租人
2025年2024年2023年租赁负债利息费用3,129,189.763,463,823.002,541,169.60计入当期损益的采用简化处理的短期租赁费用40,570.963,720.005,580.00计入当期损益的采用简化处理的低价值资产租赁费用（短期租赁除外）190,786.3862,868.45100,689.58与租赁相关的总现金流出18,003,890.1615,275,355.4515,578,306.17
本集团承租的租赁资产主要为经营过程中使用的房屋及建筑物和运输设备，租赁期通常为2-10年。租赁合同通常约定本集团不将租赁资产进行转租。
其他租赁信息
使用权资产，参见附注五、11；对短期租赁和低价值资产租赁的简化处理，参见附注三、24；租赁负债，参见附注五、24。
六、 合并范围的变动
本公司于2022年1月设立子公司Trinomab Biotech USA LLC，注册资本为美元100,000.00，持股比例为100%。本公司之子公司TRINOMAB BIOTECH CO., LLC，注册资本为美元1,000,000.00，持股比例为100%，已于2022年3月注销。本公司之子公司新贝灵（香港）生物技术有限公司，注册资本为港币25,000,000.00，持股比例为72.675%，已于2023年7月注销。本公司之子公司深圳市致新生物技术有限公司，注册资本为人民币10,000,000元，持股比例为100%，已于2023年11月注销。本公司之子公司泰诺麦博（香港）生物科技有限公司于2024年11月设立TRINOMAB (SINGAPORE) BIOTECH PTE.LTD.，注册资本为新加坡币1,680,000.00，持股比例为100%；TRINOMAB(SINGAPORE) BIOTECH PTE.LTD.的少数股东于2025年8月向其增资美元5,292,995.14，其中增加注册资本新加坡币1,120,000.00，增资后的注册资本为新加坡币2,800,000.00，本公司的持股比例降为60%。本公司之子公司TRINOMAB BIOTECH (AUSTRALIA) PTY LTD，注册资本为澳币10.00，持股比例为100%，已于2025年4月注销。本公司于2025年6月设立子公司泰诺麦博（宁波）生物技术有限公司，注册资本为人民币200,000,000.00元，持股比例为100%。
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
七、 在其他主体中的权益
1. 在子公司中的权益
（1） 企业集团的构成
2025年12月31日
主要经营地注册地业务性质注册资本持股比例（%）元直接间接通过设立取得的子公司泰诺麦博（香港）生物科技有限公司香港香港生物抗体新药的推广与研发港币1,000,000.00100.00-泰诺麦博（宁波）生物技术有限公司浙江省宁波市浙江省宁波市医学研究和试验发展人民币20,000万元100.00-Trinomab Biotech USA LLC美国美国科学研究服务美元100,000.00100.00-TRINOMAB (SINGAPORE) BIOTECH PTE.LTD.新加坡新加坡科学研究服务新加坡币2,800,000.00-60.002024年12月31日主要经营地注册地业务性质注册资本持股比例（%）元直接间接通过设立取得的子公司泰诺麦博（香港）生物科技有限公司香港香港生物抗体新药的推广与研发港币1,000,000.00100.00-TRINOMAB BIOTECH(AUSTRALIA) PTY LTD澳大利亚新南威尔士州松雷澳大利亚新南威尔士州松雷科学研究服务澳币10.00100.00-Trinomab Biotech USA LLC美国美国科学研究服务美元100,000.00100.00-TRINOMAB (SINGAPORE) BIOTECH PTE.LTD.新加坡新加坡科学研究服务新加坡币1,680,000.00-100.002023年12月31日主要经营地注册地业务性质注册资本持股比例（%）元直接间接通过设立取得的子公司泰诺麦博（香港）生物科技有限公司香港香港生物抗体新药的推广与研发港币1,000,000.00100.00-TRINOMAB BIOTECH(AUSTRALIA) PTY LTD澳大利亚新南威尔士州松雷澳大利亚新南威尔士州松雷科学研究服务澳币10.00100.00-Trinomab Biotech USA LLC美国美国科学研究服务美元100,000.00100.00-（2） 存在重要少数股东权益的子公司少数股东归属于少数年末累计持股比例（%）股东的损益少数股东权益TRINOMAB (SINGAPORE) BIOTECH PTE.LTD.40%(59,387.70)12,009,017.99
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
七、 在其他主体中的权益（续）
1. 在子公司中的权益（续）
（3） 存在重要少数股东权益的子公司的主要财务信息
2025年12月31日
TRINOMAB (SINGAPORE) BIOTECH PTE.LTD.流动资产30,023,090.84非流动资产-资产合计30,023,090.84流动负债545.86非流动负债-负债合计545.86营业收入-净利润(16,740,468.99)综合收益总额(17,277,006.40)经营活动产生的现金流量净额(16,419,970.98)
2. 在子公司的股东权益份额发生变化且未影响控制权的交易
2025年8月上海昕斓企业管理咨询合伙企业（有限合伙）、HONGKONG VISTA INDUSTRIAL LIMITED和Li Shing Chung Gilbert新增对TRINOMAB (SINGAPORE) BIOTECH PTE.LTD.的投资（占TRINOMAB (SINGAPORE) BIOTECH PTE.LTD.股份的40%），但公司未丧失对TRINOMAB (SINGAPORE) BIOTECH PTE.LTD.的控制权。该项交易导致合并财务报表中少数股东权益增加人民币12,259,847.24元，资本公积增加人民币25,723,600.14元。
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
七、 在其他主体中的权益（续）
3. 在合营企业中的权益
2024年12月31日
主要经营地注册地业务性质注册资本持股比例（%）会计处理（万元）直接间接合营企业康麦生物广东省深圳市广东省深圳市研究和试验发展6,000.0050.00-权益法2023年12月31日主要经营地注册地业务性质注册资本持股比例（%）会计处理（万元）直接间接合营企业康麦生物广东省深圳市广东省深圳市研究和试验发展6,000.0050.00-权益法
2025年5月23日，本公司与康哲致远签署合营企业康麦生物终止协议。根据协议，本公司向康哲致远支付终止合作补偿款人民币680万元，康麦生物将除货币资金之外的所有资产及权益无偿转让给本公司，康麦生物注销时的货币资金按照持股比例进行分配。2025年8月7日，康麦生物完成工商注销。因此，本集团将终止康麦生物合作的补偿款与长期股权投资减少时账面价值之间的差额人民币17,105,328.42元确认为处置损失，同时将原累计按持股比例享有确认的与康麦生物有关的资本公积人民币26,267,200.00元结转到当期投资损益，合计对2025年的投资净收益为人民币9,161,871.58元(附注五、37)。
下表列示了康麦生物的财务信息，这些财务信息调节至本财务报表账面金额：
2024年12月31日2023年12月31日流动资产2,420,703.85283.91其中：现金和现金等价物16,223.85283.91非流动资产20,807,974.1121,907,974.15资产合计23,228,677.9621,908,258.06流动负债-1,319.39非流动负债--负债合计-1,319.39归属于母公司股东权益23,228,677.9621,906,938.67按持股比例享有的净资产份额11,614,338.9810,953,469.34未实现内部损益调整594,173.6545,833.32投资的账面价值12,208,512.6310,999,302.662025年1月1日至处置日期间2024年2023年(93,061.33)净利润及综合利润总额(1,940,684.58)(4,530,270.10)
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
八、 政府补助
1. 涉及政府补助的负债项目
2025年12月31日
年初余额本年增加本年计入其他收益本年其他变动年末余额与资产/收益相关递延收益10,743,035.10243,420.001,650,786.96-9,335,668.14与资产相关递延收益-8,300,000.008,300,000.00--与收益相关其他应付款8,000,000.00--(8,000,000.00)-与收益相关合计18,743,035.108,543,420.009,950,786.96(8,000,000.00)9,335,668.14
2024年12月31日年初余额本年增加本年计入其他收益本年其他变动年末余额与资产/收益相关递延收益-11,776,180.001,033,144.90-10,743,035.10与资产相关递延收益-7,223,700.007,223,700.00--与收益相关其他应付款 17,619,700.00--(9,619,700.00)8,000,000.00与收益相关合计17,619,700.0018,999,880.008,256,844.90(9,619,700.00)18,743,035.10
2023年12月31日
年初余额
本年增加本年计入其他收益本年其他变动年末余额与资产/收益相关递延收益-2,114,000.002,114,000.00--与收益相关其他应付款9,900,000.007,719,700.00--17,619,700.00与收益相关合计9,900,000.009,833,700.002,114,000.00-17,619,700.00
2. 计入当期损益的政府补助
2025年2024年2023年与资产相关的政府补助计入其他收益1,650,786.961,033,144.90-与收益相关的政府补助计入其他收益10,347,203.627,233,854.002,475,000.00合计11,997,990.588,266,998.902,475,000.00
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
九、 与金融工具相关的风险
1. 金融工具分类
资产负债表日的各类金融工具的账面价值如下：
2025年12月31日
金融资产
货币资金以摊余成本计量的金融资产515,371,306.03应收票据852,655.02应收账款82,288,520.25其他应收款806,138.28其他非流动资产3,369,113.13合计602,687,732.71金融负债短期借款以摊余成本计量的金融负债35,649,203.0967,014,181.16应付账款其他应付款14,868,939.54一年内到期的非流动负债216,705,465.67长期借款363,743,608.67合计697,981,398.13
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
九、 与金融工具相关的风险（续）
1. 金融工具分类（续）
资产负债表日的各类金融工具的账面价值如下：（续）
2024年12月31日
金融资产
货币资金以摊余成本计量的金融资产559,414,439.60其他应收款855,093.88其他非流动资产3,003,360.25合计563,272,893.73金融负债短期借款以摊余成本计量的金融负债93,209,901.3771,189,210.74应付账款其他应付款20,031,913.40一年内到期的非流动负债64,297,591.02长期借款208,148,284.48合计456,876,901.01
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
九、 与金融工具相关的风险（续）
1. 金融工具分类（续）
资产负债表日的各类金融工具的账面价值如下：（续）
2023年12月31日
金融资产
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产以摊余成本计量的金融资产合计货币资金-594,721,741.25594,721,741.25其他应收款-684,986.00684,986.00其他流动资产30,810,833.34-30,810,833.34其他非流动资产-2,501,351.132,501,351.13合计30,810,833.34597,908,078.38628,718,911.72
金融负债
短期借款以摊余成本计量的金融负债28,925,120.3028,031,227.78应付账款其他应付款29,607,292.62一年内到期的非流动负债2,970,026.82长期借款111,592,770.16合计201,126,437.68
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
九、 与金融工具相关的风险（续）
2. 金融工具风险
本集团在日常活动中面临各种金融工具的风险，主要包括信用风险、流动性风险及市场风险（包括利率风险和汇率风险）。本集团的主要金融工具包括货币资金、应收账款、交易性金融资产、其他应收款、划分为流动资产的以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权投资、短期借款、应付账款、其他应付款和长期借款等。与这些金融工具相关的风险，以及本集团为降低这些风险所采取的风险管理策略如下所述。
（1） 信用风险
本集团仅与经认可的、信誉良好的第三方进行交易。按照本集团的政策，需对所有要求采用信用方式进行交易的客户进行信用审核。另外，本集团对应收账款余额进行持续监控，以确保本集团不致面临重大坏账风险。
由于货币资金的交易对手是声誉良好并拥有较高信用评级的银行，这些金融工具信用风险较低。
本集团其他金融资产包括应收账款、其他应收款、其他流动资产及其他非流动资产中属于金融资产的部分，这些金融资产的信用风险源自交易对手违约，最大风险敞口等于这些工具的账面金额。
由于本集团仅与经认可的且信誉良好的第三方进行交易，所以无需担保物。信用风险集中按照交易对手、地理区域和行业进行管理。于2025年12月31日，本集团的应收账款的9%和24%分别源于最大和前五大主要客户。
信用风险显著增加判断标准
本集团在每个资产负债表日评估相关金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。本集团判断信用风险显著增加的主要标准为以下一个或多个指标发生显著变化：债务人所处的经营环境、内外部信用评级、实际或预期经营成果出现重大不利变化等。
截止2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日，本集团无逾期已超过30天的其他应收款。
已发生信用减值资产的定义
本集团判断已发生信用减值的主要标准为逾期天数超过90日，但在某些情况下，如果内部或外部信息显示，在考虑所持有的任何信用增级之前，可能无法全额收回合同金额，本集团也会将其视为已发生信用减值。
金融资产发生信用减值，有可能是多个事件的共同作用所致，未必是可单独识别的事件所致。
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
九、 与金融工具相关的风险（续）
2. 金融工具风险（续）
（2） 流动性风险
本集团监控并维持管理层认为充足的现金及现金等价物水平，以为营运提供资金并减少现金流量波动的影响。
下表概括了金融负债按未折现的合同现金流量所作的到期期限分析：
2025年12月31日
按需或1年以内1年到2年2年到3年3年以上合计短期借款67,940,755.91---67,940,755.91应付账款35,649,203.09---35,649,203.09其他应付款14,868,939.54---14,868,939.54长期借款232,114,002.61196,830,862.32172,074,935.867,016,830.48608,036,631.27租赁负债13,940,179.4810,324,659.728,696,559.6023,236,392.5056,197,791.30合计364,513,080.63207,155,522.04180,771,495.4630,253,222.98782,693,321.11
2024年12月31日
按需或1年以内
1年到2年2年到3年3年以上合计短期借款72,088,386.00---72,088,386.00应付账款93,209,901.37---93,209,901.37其他应付款20,031,913.40---20,031,913.40长期借款72,607,264.36160,951,143.8454,601,910.90-288,160,319.10租赁负债12,934,897.1011,318,371.378,817,322.9430,553,382.2363,623,973.64合计270,872,362.23172,269,515.2163,419,233.8430,553,382.23537,114,493.51
2023年12月31日
按需或1年以内
1年到2年2年到3年3年以上合计短期借款29,017,742.00---29,017,742.00应付账款28,925,120.30---28,925,120.30其他应付款29,607,292.62---29,607,292.62长期借款7,301,631.7354,212,389.2261,990,711.05-123,504,732.00租赁负债13,189,633.3312,065,259.729,639,868.2838,654,437.6273,549,198.95合计108,041,419.9866,277,648.9471,630,579.3338,654,437.62284,604,085.87
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
九、 与金融工具相关的风险（续）
2. 金融工具风险（续）
（3） 市场风险
利率风险
本集团面临的市场利率变动的风险主要与本集团以浮动利率计息的长期负债有关。本集团通过密切监控利率变化以及定期审阅借款来管理利率风险。
下表为利率风险的敏感性分析，反映了在所有其他变量保持不变的假设下，利率发生合理、可能的变动时，将对净损益（通过对浮动利率借款的影响）的税后净额产生的影响。
2025年12月31日
基点增加/（减少）净损益增加/（减少）股东权益合计增加/（减少）人民币50.00(2,425,648.26)(2,425,648.26)人民币(50.00)2,425,648.262,425,648.262024年12月31日基点增加/（减少）净损益增加/（减少）股东权益合计增加/（减少）人民币50.00(1,264,474.54)(1,264,474.54)人民币(50.00)1,264,474.541,264,474.542023年12月31日基点增加/（减少）净损益增加/（减少）股东权益合计增加/（减少）人民币50.00(477,182.45)(477,182.45)人民币(50.00)477,182.45477,182.45
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
九、 与金融工具相关的风险（续）
2. 金融工具风险（续）
（3） 市场风险（续）
汇率风险
本集团面临交易性的汇率风险。此类风险由于经营单位以其记账本位币以外的货币进行的销售或采购所致。
下表为汇率风险的敏感性分析，反映了在所有其他变量保持不变的假设下，美元汇率发生合理、可能的变动时，将对净损益产生的影响。
2025年12月31日
美元汇率增加/（减少）%净损益增加/（减少）股东/所有者权益合计增加/（减少）人民币对美元贬值5.003,534,139.433,534,139.43人民币对美元升值(5.00)(3,534,139.43)(3,534,139.43)2024年12月31日美元汇率增加/（减少）%净损益增加/（减少）所有者权益合计增加/（减少）人民币对美元贬值5.001,546,881.281,546,881.28人民币对美元升值(5.00)(1,546,881.28)(1,546,881.28)2023年12月31日美元汇率增加/（减少）%净损益增加/（减少）所有者权益合计增加/（减少）人民币对美元贬值5.001,689,781.971,689,781.97人民币对美元升值(5.00)(1,689,781.97)(1,689,781.97)
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
九、 与金融工具相关的风险（续）
3. 资本管理
本集团资本管理的主要目标是确保本集团持续经营的能力，并保持健康的资本比率，以支持业务发展并使股东价值最大化。
本集团根据经济形势以及相关资产的风险特征的变化管理资本结构并对其进行调整。为维持或调整资本结构，本集团可以调整对股东的利润分配、向股东归还资本或发行新股。本公司不受外部强制性资本要求约束。2025年度、2024年度及2023年度，资本管理目标、政策或程序未发生变化。
本集团采用资产负债率来管理资本，资产负债率是指总负债和总资产的比率。于2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日，本集团的资产负债率如下：
2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日总负债862,835,346.36550,251,754.50279,628,882.48总资产978,500,290.99933,298,248.62991,932,309.46资产负债率88.18%58.96%28.19%
十、 公允价值的披露
1. 以公允价值计量的资产和负债
2023年12月31日
公允价值计量使用的输入值活跃市场报价重要可观察输入值重要不可观察输入值（第一层次）（第二层次）（第三层次）合计持续的公允价值计量其他流动资产大额存单-30,810,833.34-30,810,833.34
2. 公允价值估值
金融工具公允价值
本集团的财务部负责制定金融工具公允价值计量的政策和程序。每个资产负债表日，财务部分析金融工具价值变动，确定估值适用的主要输入值。
金融资产和金融负债的公允价值，以在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额确定，而不是被迫出售或清算情况下的金额。以下方法和假设用于估计公允价值。
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
十、 公允价值的披露（续）
2. 公允价值估值（续）
金融工具公允价值（续）
对于大额存单，采用市场可获取的预期收益率预计未来现金流，并基于对预期风险水平的最佳估计所确定的利率折现确定公允价值。
3. 公允价值层次转换
2025年、2024年及2023年，本集团不存在公允价值层次转换的情形。
4. 不以公允价值计量的金融资产和金融负债
2025年12月31日
账面价值公允价值公允价值计量使用的输入值活跃市场报价重要可观察输入值重要不可观察输入值（第一层次）（第二层次）（第三层次）合计长期借款363,743,608.67351,392,736.61-351,392,736.61-351,392,736.612024年12月31日账面价值公允价值公允价值计量使用的输入值活跃市场报价重要可观察输入值重要不可观察输入值（第一层次）（第二层次）（第三层次）合计长期借款208,148,284.48205,287,980.63-205,287,980.63-205,287,980.632023年12月31日账面价值公允价值公允价值计量使用的输入值活跃市场报价重要可观察输入值重要不可观察输入值（第一层次）（第二层次）（第三层次）合计长期借款111,592,770.16105,615,959.07-105,615,959.07-105,615,959.07
管理层已经评估了货币资金、应收票据、应收账款、其他应收款、应付账款、其他应付款、短期借款、一年内到期的其他流动负债等，因剩余期限不长，公允价值与账面价值相若。
对于长期借款，采用未来现金流量折现法确定公允价值，以有相似合同条款、信用风险和剩余期限的其他金融工具的市场收益率作为折现率。
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
十一、 关联方关系及其交易
1. 本公司最大股东及最终持股比例最大的持股方
本公司最大股东及最终持股比例最大的持股方为自然人HUAXIN LIAO。
2. 子公司
子公司详见附注七、1。
3. 合营企业
本公司的合营企业详见附注七、3。
4. 其他关联方
关联方关系珠海联港资产运营管理有限公司（“珠海联港”）历任关键管理人员施加重大影响的企业斯贝福（北京）生物技术有限公司（“斯贝福”）关键管理人员施加重大影响的企业珠海百试通生物科技有限公司（“珠海百试通”）历任关键管理人员施加重大影响的企业上海多宁生物科技股份有限公司（“上海多宁”）历任关键管理人员施加重大影响的企业珠海金航产业运营管理服务有限公司（曾用名：珠海金航产业园服务有限公司，“金航产业运营管理”）报告期前12个月及报告期内持股5%以上的历史股东之子公司珠海市金湾区联港基础投资有限公司（“联港基础投资”）历任关键管理人员施加重大影响的企业珠海金航产业开发运营有限公司（“金航产业开发运营”）报告期前12个月及报告期内持股5%以上的历史股东之子公司佰翱得（无锡）新药开发有限公司（“佰翱得（无锡）”）关键管理人员施加重大影响的企业无锡佰翱得生物科学股份有限公司（“无锡佰翱得”）关键管理人员施加重大影响的企业上海伊米诺康生物科技有限公司（“上海伊米诺康”）历任关键管理人员施加重大影响的企业金航集团报告期前12个月及报告期内持股5%以上的历史股东珠海健康港园区运营管理有限公司（“健康港园区运营管理”）报告期前12个月及报告期内持股5%以上的历史股东之子公司上海乐纯生物技术股份有限公司（“上海乐纯”）历任关键管理人员施加重大影响的企业上海南方模式生物科技股份有限公司（“南方模式”）关键管理人员报告期内施加重大影响的企业广州泰诺迪关键管理人员报告期内施加重大影响的企业王莞梅董事苏州纳微科技股份有限公司（“苏州纳微”）历任关键管理人员施加重大影响的企业
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
十一、 关联方关系及其交易（续）
5. 本集团与关联方的主要交易
（1） 关联方商品和劳务交易
自关联方购买商品
2025年2024年2023年斯贝福150,000.00184,800.0087,338.00上海多宁670,406.18788,628.3227,982.30南方模式-139,650.00-上海乐纯4,303,792.894,762,637.173,230,072.60苏州纳微150,000.00--
2025年度、2024年度及2023年度，本集团以市场价自斯贝福购买材料共计人民币150,000.00元、人民币184,800.00元及人民币87,338.00元。
2025年度、2024年度及2023年度，本集团以市场价自上海多宁购买材料人民币670,406.18元、人民币788,628.32元、人民币27,982.30元。
2024年度，本集团以市场价自南方模式购买材料人民币139,650.00元。
2025年度、2024年度及2023年度，本集团以市场价自上海乐纯购买材料人民币4,303,792.89元、人民币4,762,637.17元及人民币3,230,072.60元。
2025年度，本集团以市场价自苏州纳微购买材料人民币150,000元。
自关联方接受劳务
2025年2024年2023年珠海联港（注1）290,377.36290,377.36290,377.36珠海百试通（注2）380,260.84613,402.12636,481.14佰翱得（无锡）（注2）--349,056.60无锡佰翱得（注2）8,962.26--上海乐纯（注2）17,028.3028,754.72-上海伊米诺康（注2）6,400,000.00293,846.87-金航产业运营管理（注1）-2,588,585.172,435,702.93健康港园区运营管理（注1）2,724,158.29--
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
十一、 关联方关系及其交易（续）
5. 本集团与关联方的主要交易（续）
（1） 关联方商品和劳务交易（续）
自关联方接受劳务（续）
注1：2025年度、2024年度及2023年度，本集团以市场价自珠海联港接受物业服务共计人民币290,377.36元、人民币290,377.36元及人民币290,377.36元。
2025年度，本集团以市场价自健康港园区运营管理接受物业服务共计人民币1,069,432.53元；接受餐饮服务共计人民币1,654,725.76元。
2024年度及2023年度，本集团以市场价自金航产业运营管理接受物业服务共计人民币1,079,221.72元及人民币1,151,654.99元；接受餐饮服务共计人民币1,509,363.45元及人民币1,284,047.94元。
注2：2025年度、2024年度及2023年度，本集团以市场价自珠海百试通接受动物代养服务共计人民币380,260.84元、人民币613,402.12元及人民币636,481.14元。
2025年度，本集团以市场价自无锡佰翱得接受检测服务共计人民币8,962.26元。
2025年度及2024年度，本集团以市场价自上海乐纯接受检测服务共计人民币17,028.30元及人民币28,754.72元。
2025年度及2024年度，本集团以市场价自上海伊米诺康接受技术服务共计人民币6,400,000.00元及人民币293,846.87元。
2023年度，本集团以市场价自佰翱得（无锡）接受检测服务共计人民币349,056.60元。
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
十一、 关联方关系及其交易（续）
5. 本集团与关联方的主要交易（续）
（2） 关联方租赁
2025年
租赁资产种类简化处理的短期租赁费用支付的租金承担的租赁负债利息支出增加的使用权资产金航集团房屋及建筑物-2,762,817.6846,420.70157,922.66健康港园区运营管理房屋及建筑物-7,469,363.972,645,737.78-2024年租赁资产种类简化处理的短期租赁费用支付的租金承担的租赁负债利息支出增加的使用权资产金航集团房屋及建筑物-9,125,541.203,189,466.57-2023年租赁资产种类简化处理的短期租赁费用支付的租金承担的租赁负债利息支出增加的使用权资产金航集团房屋及建筑物-10,917,319.732,303,622.7935,058,395.91（3） 关联方资产转让交易内容2025年2024年2023年上海乐纯购买固定资产--79,646.02上海多宁购买固定资产1,271,327.43--
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
十一、 关联方关系及其交易（续）
5. 本集团与关联方的主要交易（续）
（4） 关键管理人员薪酬
2025年2024年2023年关键管理人员薪酬48,660,189.4745,379,339.4041,281,527.15其中：股权激励费用33,638,237.9331,470,481.3229,105,235.77（5） 其他关联方交易关联方代垫款项代垫款项2025年2024年2023年珠海联港能源费493,303.62487,597.21597,800.01健康港园区运营管理能源费6,893,811.91--金航产业运营管理能源费-7,813,835.049,428,547.75代关联方垫付款项代垫款项2025年2024年2023年王莞梅能源费540.801,934.971,588.23
其他
有关康麦生物的资产及权益转让，详见附注七、3。
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
十一、 关联方关系及其交易（续）
6. 关联方应收款项余额
（1） 其他应收款
2025年12月31日2024年12月31日账面余额坏账准备账面余额坏账准备金航产业运营管理681,650.00-681,650.00-王莞梅--221.73(11.09)2023年12月31日账面余额坏账准备金航产业运营管理681,650.00-王莞梅98.78(4.94)（2） 其他非流动资产2025年12月31日2024年12月31日账面余额坏账准备账面余额坏账准备金航集团220,626.18-220,626.18-金航产业开发运营1,200,000.00-1,200,000.00-2023年12月31日账面余额坏账准备金航集团220,626.18-金航产业开发运营1,200,000.00-（3） 预付款项2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日上海伊米诺康-297,025.48-
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
十一、 关联方关系及其交易（续）
7. 关联方应付款项余额
（1） 应付账款
2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日珠海百试通67,090.7811,643.50110,318.40佰翱得（无锡）--238,056.60上海多宁644,916.53888,050.00-南方模式-92,150.00-上海乐纯689,831.121,905,480.86465,618.61无锡佰翱得8,962.26--斯贝福150,000.00--苏州纳微150,000.00--（2） 其他应付款2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日金航产业运营管理358,747.052,010,781.955,031,649.33珠海联港157,547.4229,962.40156,399.00健康港园区运营管理1,686,810.70--上海乐纯-30,480.0055,500.00上海多宁417,912.39--（3） 租赁负债（包含一年内到期的非流动负债）2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日金航集团358,196.2749,586,607.9559,066,151.43健康港园区运营管理41,846,311.10--
除租赁负债外，其余应付关联方款项均不计利息、无抵押、且无固定还款期。
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
十二、 股份支付
1. 概况
2025年2024年2023年年初各项权益工具总额20,404,689.0023,110,473.0017,041,938.00本年授予的各项权益工具总额2,127,829.00400,515.00112,276.00本年行权的各项权益工具总额-2,714,673.0079,628.00本年失效的各项权益工具总额420,323.00391,626.0044,281.00股份制改革导致本年增加的各项权益工具总额--6,080,168.00年末各项权益工具总额22,112,195.0020,404,689.0023,110,473.00年末发行在外的权益工具行权价格的范围（元/股）1.00-13.471.001.00年末发行在外的权益工具的合同剩余摊销期限（年）1.00-2.251.00-2.000.53-3.002025年2024年2023年以股份支付换取的职工服务总额53,013,732.4651,385,960.4054,404,388.09其中，以权益结算的股份支付如下：2025年2024年2023年以权益结算的股份支付计入资本公积的累计金额477,025,152.29424,011,419.83372,625,459.43以权益结算的股份支付确认的费用总额53,013,732.4651,385,960.4054,404,388.09
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
十二、 股份支付（续）
2. 股份支付计划
（1） 第一次股份激励计划
2017年1月1日及2017年9月22日，本公司股东分别通过了《珠海泰诺麦博生物技术有限公司股权激励计划》，并约定计划激励份额总量对应公司注册资本人民币1,220,335元，激励对象通过泰诺管理中心间接持有激励股权。第一次股份激励计划授予日为2017年1月1日及2017年9月22日，服务期为授予日起的48个月，无其他的考核条件，满足锁定期要求后可一次性解锁所有份额。本公司采用净资产法估值模型确认授予日本公司股份的公允价值为人民币1元/注册资本，激励对象的认购价格为人民币1元/股，在此基础上，确定激励股权授予日的公允价值为人民币0元/注册资本。2025年度、2024年度和2023年度，本公司确认的上述股份支付费用均为人民币零元。
（2） 第二次股份激励计划
2018年10月31日，本公司召开董事会，同意通过并实施2018年10月《珠海泰诺麦博生物技术有限公司股权激励计划》（以下简称“第二次股份激励计划”），并约定计划激励份额总量对应公司注册资本人民币1,317,459元，激励对象通过泰诺管理中心间接持有激励股权。第二次股份激励计划授予日为2018年10月31日，服务期为授予日起的48个月，无其他的考核条件，满足锁定期要求后可一次性解锁所有份额。本公司参照授予日最近一次增资的估值确定本公司股权的公允价值为人民币6.67元/注册资本，激励对象的认购价格为人民币1元/注册资本。在此基础上，确定激励股权授予日的公允价值为人民币5.67元/注册资本。2025年度、2024年度和2023年度，本公司确认的上述股份支付费用为人民币零元、人民币零元和人民币零元。
（3） 第三次股份激励计划
2020年7月14日，本公司召开董事会，同意通过并实施2020年7月《珠海泰诺麦博生物技术有限公司股权激励计划》（以下简称“第三次股份激励计划”），并约定计划激励份额总量对应公司注册资本人民币3,229,281元，激励对象通过泰诺管理中心间接持有激励股权。第三次股份激励计划授予日为2020年7月14日，激励对象Jason Li全部激励份额的服务期均为授予日起的48个月，其余激励对象部分激励份额的服务期为授予日起的48个月，剩余部分激励份额无锁定期，无其他的考核条件。本公司参照授予日最近一次增资的估值确定本公司股权的公允价值为人民币8元/注册资本，激励对象对本公司股份的认购价格为人民币1元/注册资本。在此基础上，确定激励股权授予日的公允价值为人民币7元/注册资本。2025年度、2024年度和2023年度，本公司确认的上述股份支付费用为人民币零元、人民币1,858,498.18元和人民币3,454,785.27元。
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
十二、股份支付（续）
2. 股份支付计划（续）
（4） 第四次股份激励计划
2022年9月23日，本公司拟施行新一期股份激励计划（以下简称“第四次股份激励计划”）， 董事会全员同意通过2022年9月《珠海泰诺麦博生物技术有限公司股权激励计划》。第四次股份激励计划涉及股权激励数量对应公司注册资本人民币17,507,688元，激励对象通过泰诺管理中心、琴创超越、琴创卓越及琴创高新间接持有激励股权。第四次股份激励计划授予日为2022年12月12日及2023年1月3日，激励对象HUAXIN LIAO通过泰诺管理中心获取的激励份额无锁定期，其余激励对象部分激励份额的服务期为授予日起的36个月或48个月，剩余部分激励份额无锁定期，无其他的考核条件。本公司参照授予日最近一次增资的估值确定本公司股权的公允价值为人民币13.29元/注册资本，激励对象对本公司股份的认购价格为人民币1元/注册资本。在此基础上，确定激励股权授予日的公允价值为人民币12.29元/注册资本。2025年度、2024年度和2023年度，本公司确认的上述股份支付费用为人民币48,074,142.14元、人民币49,089,091.18元及人民币50,941,988.40元。
（5） 第一次员工持股计划
2025年3月13日，本公司股东大会审议通过了员工持股计划（以下简称“第一次员工持股计划”）。 第一次员工持股计划涉及股权激励数量对应本公司股本人民币1,707,506元，激励对象通过琴创领航间接持有激励股权，授予日为2025年3月27日，服务期为授予日起至公司成功IPO且持股平台限售期已满之日。本公司参照授予日最近一次增资的估值确定本公司股份的公允价值为人民币13.47元/股，激励对象对公司股份的认购价格为人民币13.47元/股，在此基础上，确定激励股权授予日的公允价值为0元/股，2025年度、2024年度和2023年度，本公司确认的上述股份支付费用均为人民币零元。
（6） 员工持股平台的其他股份支付
2025年度、2024年度及2023年度，由于员工未达可行权条件离职，本公司冲回的股份支付费用分别为人民币186,351.63元、人民币1,072,872.14元及人民币5,221.67元。2025年度、2024年度及2023年度，视为重新授予普通合伙人激励股权确认的股份支付费用分别为人民币5,125,941.96元、人民币1,511,243.18元及人民币12,836.09元。
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
十三、 承诺及或有事项
1. 重要承诺事项
2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日已签约但未拨备资本承诺27,820,071.802,020,013.77784,322.64
2. 或有事项
于报告期内各资产负债表日，本集团并无须作披露的或有事项。
十四、 资产负债表日后事项
截至本财务报表批准日，本集团并无须作披露的重大资产负债表日后事项。
十五、 其他重要事项
1. 分部报告
经营分部
本集团的业务主要与医药研发制造业有关，本集团的内部结构简单，由管理层对其进行统一、集中管理；管理层定期评价本集团整体的财务状况、经营成果和现金流量。因此把本集团内所有公司视为一个经营分部。2024年，营业收入（产生的收入达到或超过本集团收入10%）人民币15,000,000.00元来自于对长春百克生物科技股份公司的技术转让收入。2025年，营业收入来自于对单个客户的药品销售收入没有达到或超过本集团收入10%。
产品和劳务信息
本集团按产品和劳务划分的营业收入情况参见附注五、30。
地理信息
本集团的地理分部较为集中，报告期内的非流动资产归属于中国大陆。
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
十六、 公司财务报表主要项目注释
1. 应收账款
（1） 按账龄披露
2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日1年以内100,137,996.27--减：应收账款坏账准备4,330,974.81--合计95,807,021.46--
（2） 按坏账计提方法分类披露
2025年12月31日
账面余额坏账准备账面价值金额比例金额计提比例（%）（%）单项计提坏账准备13,518,501.2113.50--13,518,501.21按信用风险特征组合计提坏账准备86,619,495.0686.504,330,974.815.0082,288,520.25合计100,137,996.27100.004,330,974.8195,807,021.46
（3） 坏账准备的情况
年初余额本年计提年末余额应收账款坏账准备-4,330,974.814,330,974.81
（4） 按欠款方归集的年末余额前五名的应收账款情况
于2025年12月31日，按欠款方归集的应收账款如下：
年末余额
占应收账款余额合计数的比例（%）性质账龄坏账准备年末余额泰诺麦博（香港）生物科技有限公司11,968,282.7811.95研发服务费1年以内-上药控股广东有限公司7,598,376.257.59货款1年以内379,918.81华润山东医药有限公司3,813,893.373.81货款1年以内190,694.67华润河南医药有限公司3,406,668.393.40货款1年以内170,333.42河南诚药医药有限公司3,294,144.003.29货款1年以内164,707.20合计30,081,364.7930.04905,654.10
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
十六、 公司财务报表主要项目注释（续）
2. 其他应收款
其他应收款的账龄分析如下：
2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日1年以内2,301,347.341,865,648.231,275,137.611年至2年171,753.35216,296.42689,800.002年至3年19,374.16689,800.0040,541.643年以上756,713.3690,012.4949,470.853,249,188.212,861,757.142,054,950.10减：其他应收款坏账准备240,833.09476,842.63379,913.59合计3,008,355.122,384,914.511,675,036.51
其他应收款按性质分类如下：
2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日押金及保证金803,333.78855,093.88684,986.00代扣代缴款项2,276,021.341,610,337.511,042,158.43子公司往来款169,833.09396,325.75327,805.67合计3,249,188.212,861,757.142,054,950.10
其他应收款按照未来12个月预期信用损失及整个存续期预期信用损失分别计提的坏账准备的变动如下：
2025年12月31日
第一阶段第二阶段第三阶段合计未来12个月预期信用损失整个存续期预期信用损失整个存续期预期信用损失（未发生信用减值）（已发生信用减值）年初余额80,516.88-396,325.75476,842.63本年计提--71,000.0071,000.00本年转回(80,516.88)--(80,516.88)本年核销--(223,344.39)(223,344.39)汇率变动(3,148.27)(3,148.27)年末余额--240,833.09240,833.09
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
十六、 公司财务报表主要项目注释（续）
2. 其他应收款（续）
其他应收款按照未来12个月预期信用损失及整个存续期预期信用损失分别计提的坏账准备的变动如下：（续）
2024年12月31日
第一阶段第二阶段第三阶段合计未来12个月预期信用损失整个存续期预期信用损失整个存续期预期信用损失（未发生信用减值）（已发生信用减值）年初余额52,107.92-327,805.67379,913.59本年计提28,408.96-68,520.0896,929.04年末余额80,516.88-396,325.75476,842.63
2023年12月31日
第一阶段第二阶段第三阶段合计未来12个月预期信用损失整个存续期预期信用损失整个存续期预期信用损失（未发生信用减值）（已发生信用减值）年初余额327,949.92-109,189.56437,139.48本年计提--218,616.11218,616.11本年转回(275,842.00)--(275,842.00)年末余额52,107.92-327,805.67379,913.59
其他应收款坏账准备的变动如下：
年初余额本年计提本年收回或转回本年核销汇率变动年末余额2025年12月31日476,842.63-(9,516.88) (223,344.39)(3,148.27)240,833.092024年12月31日379,913.5996,929.04---476,842.632023年12月31日437,139.48218,616.11(275,842.00)--379,913.59
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
十六、公司财务报表主要项目注释（续）
2. 其他应收款（续）
于2025年12月31日，其他应收款金额前五名如下：
年末余额
占其他应收款余额合计数的比例（%）性质账龄坏账准备年末余额珠海金航产业运营管理服务有限公司681,650.0020.98押金3年以上-泰诺麦博（香港）生物科技有限公司108,910.123.35子公司往来款1年至2年、2年至3年及3年以上108,910.12鼎崇商业管理(成都)有限公司71,000.002.19押金、应收退还的租金1年以内、1年至2年71,000.00Trinomab Biotech USA LLC60,922.971.88子公司往来款1年至2年、2年至3年及3年以上60,922.97上海万筠房地产有限公司33,295.681.02押金1年至2年-合计955,778.7729.42240,833.09于2024年12月31日，其他应收款金额前五名如下：年末余额占其他应收款余额合计数的比例（%）性质账龄坏账准备年末余额金航产业运营管理681,650.0023.82押金2-3年-TRINOMAB BIOTECH (AUSTRALIA) PTY LTD222,357.677.77子公司往来款1年以内、1年至2年及2年至3年222,357.67易汇资本（中国）融资租赁有限公司北京分公司170,047.885.94押金1年以内-泰诺麦博（香港）生物科技有限公司111,661.763.90子公司往来款1年以内、1年至2年、2年至3年及3年以上111,661.76Trinomab Biotech USA LLC62,306.322.18子公司往来款1年以内、1年至2年及2-3年62,306.32合计1,248,023.6343.61396,325.75
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
十六、公司财务报表主要项目注释（续）
2. 其他应收款（续）
于2023年12月31日，其他应收款金额前五名如下：
年末余额
占其他应收款余额合计数的比例（%）性质账龄坏账准备年末余额金航产业运营管理681,650.0033.17押金1年至2年-TRINOMAB BIOTECH (AUSTRALIA) PTY LTD234,508.6711.41子公司往来款1年以内及3年以上234,508.67泰诺麦博（香港）生物科技有限公司50,842.092.47子公司往来款1年以内、1年至2年、2年至3年及3年以上50,842.09Trinomab Biotech USA LLC42,454.912.07子公司往来款1年以内及2年至3年42,454.91珠海市住房公积金中心1,256.000.06押金3年以上-合计1,010,711.6749.18327,805.67
3. 长期股权投资
（1） 长期股权投资情况
2025年12月31日
本年变动年初余额追加投资计提减值准备年末余额年末减值准备子公司泰诺麦博（香港）生物科技有限公司-23,721,607.82(2,399,347.53)21,322,260.298,837,876.03泰诺麦博（宁波）生物技术有限公司-130,000,000.00-130,000,000.00-合计-153,721,607.82(2,399,347.53)151,322,260.298,837,876.03
本年变动年初余额减少投资权益法下投资损益年末余额合营企业康麦生物12,208,512.63(11,513,170.34)(695,342.29)-
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
十六、 公司财务报表主要项目注释（续）
3. 长期股权投资（续）
（1） 长期股权投资情况（续）
2024年12月31日
本年变动年初余额追加投资计提减值准备年末余额年末减值准备子公司泰诺麦博（香港）生物科技有限公司2,449,953.061,504,660.50(3,954,613.56)-6,438,528.50TRINOMAB BIOTECH (AUSTRALIA) PTY LTD44,099.79-(44,099.79)-677,996.00合计2,494,052.851,504,660.50(3,998,713.35)-7,116,524.50本年变动年初余额追加投资权益法下投资损益年末余额合营企业康麦生物10,999,302.662,924,345.00(1,715,135.03)12,208,512.63
2023年12月31日
本年变动年初余额追加投资计提减值准备年末余额年末减值准备子公司泰诺麦博（香港）生物科技有限公司-4,933,868.00(2,483,914.94)2,449,953.062,483,914.94TRINOMAB BIOTECH (AUSTRALIA) PTY LTD322,914.16-(278,814.37)44,099.79633,896.21合计322,914.164,933,868.00(2,762,729.31)2,494,052.853,117,811.15本年变动年初余额追加投资权益法下投资损益年末余额合营企业康麦生物-22,000,000.00(11,000,697.34)10,999,302.66
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
十六、 公司财务报表主要项目注释（续）
3. 长期股权投资（续）
（2） 长期股权投资的减值测试情况
长期股权投资减值准备的情况：
2025年12月31日
年初余额本年增加本年减少年末余额泰诺麦博（香港）生物科技有限公司6,438,528.502,399,347.53-8,837,876.03TRINOMAB BIOTECH (AUSTRALIA) PTY LTD677,996.00-677,996.00-合计7,116,524.502,399,347.53677,996.008,837,876.03
2024年12月31日
年初余额本年增加本年减少年末余额泰诺麦博（香港）生物科技有限公司2,483,914.943,954,613.56-6,438,528.50TRINOMAB BIOTECH (AUSTRALIA) PTY LTD633,896.2144,099.79-677,996.00合计3,117,811.153,998,713.35-7,116,524.50
2023年12月31日
年初余额本年增加本年减少年末余额泰诺麦博（香港）生物科技有限公司-2,483,914.94-2,483,914.94TRINOMAB BIOTECH (AUSTRALIA) PTY LTD355,081.84278,814.37-633,896.21合计355,081.842,762,729.31-3,117,811.15
对子公司的长期股权投资，当其可收回金额低于其账面价值时，账面价值减计至可收回金额。可收回金额根据公允价值减去处置费用后的净额确定。
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
十六、 公司财务报表主要项目注释（续）
4. 营业收入及成本
2025年2024年收入成本收入成本主营业务51,224,946.5628,936,619.3815,000,000.0015,281,703.76其他业务12,841,051.2410,700,875.8655,929.20-合计64,065,997.8039,637,495.2415,055,929.2015,281,703.762023年收入成本主营业务--其他业务--合计--
营业收入列示如下：
2025年2024年2023年药品销售51,224,946.56--技术转让-15,000,000.00-研发服务12,841,051.24--其他-55,929.20-合计64,065,997.8015,055,929.20-
与客户之间合同产生的营业收入分解情况如下：2025年2024年2023年主要经营地区境内52,775,164.9915,055,929.20-香港11,290,832.81--合计64,065,997.8015,055,929.20-收入确认时间在某一时点确认收入药品销售51,224,946.56--技术转让-15,000,000.00-其他-55,929.20-在某一时段内确认收入研发服务12,841,051.24--合计64,065,997.8015,055,929.20-
财务报表附注（续）
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
十六、 公司财务报表主要项目注释（续）
4 . 营业收入及成本（续）
营业成本分解情况如下：
2025年2024年2023年药品销售8,781,938.54--研发服务10,700,875.86--股权激励费用4,686,636.594,672,438.06-产能未充分利用成本15,468,044.2510,609,265.70-合计39,637,495.2415,281,703.76-
本公司与履约义务相关的信息如下：履行履约义务的时间重要的支付条款承诺转让商品的性质是否为主要责任人承担的预期将退还给客户的款项销售商品客户验收商品在一定信用期内完成货款的支付货物是无提供服务服务提供时在一定信用期内完成服务款的支付服务是无技术转让完成技术转让并通过客户的验证履约时收取首付款，后续客户若达到研发里程碑收取剩余约定款项。在一定信用期内完成技术授权款的支付。知识产权是无5. 投资收益2025年2024年2023年购买银行理财产品取得的投资收益3,159,088.366,834,463.318,934,136.59注销子公司投资收益--48,688.33处置长期股权投资产生的投资收益9,161,871.58--权益法核算的长期股权投资损失(695,342.29)(1,715,135.03)(11,000,697.34)合计11,625,617.655,119,328.28(2,017,872.42)
补充资料
2025年度、2024年度及2023年度 人民币元
补充资料
1. 非经常性损益明细表
2025年2024年2023年非流动资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分215,443.96613,675.1210,796,172.17计入当期损益的政府补助（与正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对损益产生持续影响的政府补助除外）14,573,435.828,266,998.902,475,000.00委托他人投资或管理资产的损益3,159,088.366,834,463.318,934,136.59一次性确认的股份支付费用(3,245,195.17)(79,452.83)(978,628.12)合营企业注销产生的投资收益9,161,871.58--除上述各项之外的其他营业外收入和支出(498,445.10)--小计23,366,199.4515,635,684.5021,226,680.64减：所得税影响数---税后合计23,366,199.4515,635,684.5021,226,680.64减：少数股东权益影响数（税后）---合计23,366,199.4515,635,684.5021,226,680.64
2. 净资产收益率和每股收益
2025年12月31日
加权平均净资产亏损率（%）每股收益基本稀释归属于公司普通股股东的净收益(195.86)(1.56)(1.56)扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净收益(203.47)(1.62)(1.62)2024年12月31日加权平均净资产亏损率（%）每股收益基本稀释归属于公司普通股股东的净收益(102.24)(1.42)(1.42)扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净收益(105.34)(1.47)(1.47)2023年12月31日加权平均净资产亏损率（%）每股收益基本稀释归属于公司普通股股东的净收益(51.11)(1.42)(1.42)扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净收益(53.54)(1.49)(1.49)
临床结果财报临床研究
2025-12-14
引领规模化抗体药物发现的革命！实现了抗体药从从源头发现到精准验证全闭环，能否成为下一个抗体药领域的科创牛股？
文：海豚音
海豚读次新（解读次新风云变幻，挖掘成长潜力牛股，欢迎关注）
本周科技主线终于迎来持续大反弹，科创成长指数更是大涨5.8%，创业板指也大涨2.74%，其中我大次新里国产GPU龙头摩尔线程5日大涨超35%，市值一度超4000亿，直接向寒武纪看齐，闪耀全场。
之前做次新都流行炒小，现在因为新发IPO大幅缩减，所以资金喜欢追捧大块头，近端次新变成了“以大为美”，市值超200亿是起步，市值超千亿则大概率有波直线拉升。在摩尔的带动下海豚上周重点剖析过的中国铀业也因其稀缺的战略属性反复拉升。
分板块看商业航天板块继续超预期强，我们中报就跟踪的绩优股紧固件龙头飞沃科技成功接力航天环宇，连续两周持续表现，继上周大涨超32%后本周继续大涨超40%。当然除了飞沃，商业航天还有很多可挖掘标的，比如海豚从三季度业绩说明会就开始跟踪的老次新航宇科技本周五尾盘冲击20厘米涨停，作为业绩与题材兼备的远端次新下周表现可期。
此前相关剖析链接：
飞沃科技：风电景气度回暖！这只小而美标的细分领域全球市占率超70%，还在拓展航空航天等领域
航宇科技：航空发动机锻件小龙头！军品订单年增速超76%，还与全球六大航空发动机巨头签订了长协
除了商业航天，在A股低迷已久的创新药板块或许仍值得关注——
首先周五央企CXO股益诺思已率先强势拉升12%
消息面上：12月7日医药局发布了医保商保“双目录”，对创新药支持力度进一步加大。
基本面上：我国创新药BD交易持续活跃，预计到2025年底将超千亿美元，仅上半年交易额就达635亿美元，全球占比近50%。
2025年医药企业也在密集IPO中，其中港交所上市医药股超23家，同比翻番，其中就有恒瑞医药这样的龙头成功实现A+H上市，还有科兴制药、百利天恒、博瑞医药、贝达药业、迈威生物、长春高新、欧林生物等超10家A股医药企业拟赴港上市。
不过就在2025年众多A股纷纷赴港上市的时候，百奥赛图却反其道行之，成为年内首家H股回A企业，而其业务远看只是家临床前CRO，再进一步是模式动物第三股，与药康、南模一起成为基因工程小鼠三剑客之一。
值得注意的是百奥赛图早在回A前在今年创新药回暖的浪潮下已成为了6倍港股大牛股，市值已达120多亿港元，远超同期药康60亿、南模30亿的市值。其根本原因还在于百奥不仅拥有百奥动物这一强大平台，还拥有全人抗体分子库这一核心平台，可以实现从抗体源头分子到体内药效验证的完整闭环，可将传统新药开发周期从数年大幅缩短至数月，力图做到全球新药发源地，换而言之公司拥有全人抗体库（抗体发现器）+靶点人源库（药效验证仪）双引擎，实现了抗体药从从源头发现到精准验证全闭环，也因此还具有极强的创新药属性。
更关键是百奥的抗体平台技术含量甚至比港股抗体BD之王和铂医药更高，而和铂医药自2022年与阿斯利通完成首次授权交易后在23年进入BD高峰，收入也实现翻倍增长至8950万美元，利润首次扭亏为盈，2025年仅上半年就实现收入1亿美元，利润更是达7300万美元，阿斯利康、辉瑞等均为其合作方。而和铂医药股价也在25年大爆发，大涨超12倍，堪比港版的“百利天恒”。
海豚早在2021年亲自前往和铂的调研文有兴趣的可以复制如下链接查看：https://xueqiu.com/7754027870/202487324
也因抗体平台技术的重要性，和铂与百奥赛图还陷入了专利诉讼战，虽然百奥败诉，但是其凭借样本多样性等优势也将开启一条不一样的商业化道路，其也已与默克、诺华等建立了合作关系。
这种独特的业务模式，使得百奥赛图在A首日上市毫无悬念就大涨超150%，目前市值已超260亿，与稻米造血第一股禾元生物接近。那么百奥赛图质地究竟如何？能否成为继百利天恒后下一个科创生物创新药板块潜力牛股？何时具有中长线布局价值？且看海豚今日为你深度剖析！
此前相关部分科创抗体药公司剖析链接如下：
双抗迎上市小高潮！最纯粹的创新抗体药企，横跨双抗+单抗两大领域，多产品为国内首家
硬核的生物药服务商！关键原料国产龙头，主打抗体药等高端领域，收入持续翻倍增长...
抗体界里的硬核实力派！率先扭亏为盈，在多领域实现全球重大突破，还成功出海授权...
科创首只盈利的创新生物药企！坐拥三款上市抗体药物，创造多个国内第一....
预计我国小鼠模型市场增速将达18.8%，其中基因工程小鼠模型成主流
在新药研发过程中药物发现阶段的研究成功率为51%，临床前阶段的研究成功率为31.8%；但是一旦进入临床阶段，则相关研究成功率陡降至19.3%。因此为了能够降低临床试验失败风险就需要在临床前阶段就构造动物模型筛选药物，有助于风险前置、降低成本和提高效率。
实验动物模型已成为基础科学、药理研究、药物药效评价、药物临床前实验中不可或缺的工具。
其中小鼠是继人类之后第二种完成全基因组测序的哺乳动物，99%的人类蛋白编码基因在小鼠基因组中具有同源基因，同时与非人灵长类等大动物相比，小鼠具有繁殖能力强、世代周期短、饲养成本低等突出优势，是研究人类基因功能和发现疾病机制的最为理想的实验动物，作为基因组学、转录组学、蛋白质组学和基因表型研究得最为深入的哺乳动物，常作为哺乳动物的首选用于研究 人类基因功能和疾病机理。
大鼠相对于小鼠在神经系统方面与人类的相似性更高，常用作相关领域的药效模型。
细胞系相对于动物模型具有便捷、周期短和成本低等优势，被用于基因功能研究、重组蛋白制备、药物筛选及靶点验证、肿瘤治疗等研究中。
数据显示实验小鼠生产数量位居实验动物数量第一，占比超七成，大鼠位居第二，占比为13.7%。2025年我国小鼠模型市场规模将达103亿，并预计2024-2030年复合增速达18.8%。
小鼠模型按来源方式，又可以分为如下五大类：
1.自发性动物模型
2.诱发性动物模型（使用物理、化学等方法人工诱发特定疾病）
3.基因工程动物模型
4.生物医学动物模型
5.阴性动物模型
其中基因工程小鼠诞生于20世纪70年代，并逐渐成为主流，相较其他类别可以实现对人类生理或病理更精确的模拟，被广泛用于基因功能认知、疾病机理解析、药物靶点发现、药效筛选验证等基础研究和新药开发领域。目前我国小鼠模型研究、模型创制在技术层面已经居于世界前列，但商业化模式、规范标准制定还需提高，主要国内厂商有南模生物（2000 年）、赛业生物（2006 年）、百奥赛图（2009 年）、斯贝福（2010 年）、华阜康（2008 年）等
我国抗体药物复合增速将超19%，全人源抗体技术兴起，在我国单抗药获批占比已超四成
近年来抗体药物增速迅猛，2024年全球抗体药物市场规模已超2700亿美元，并预计2024-2030年复合增速将达8%。相较全球，我国抗体药物市场增速更快，24年市场规模达1300多亿，并预计2024-2031年复合增速将超19%。
一个完整的抗体由四条肽链组成（2条重链H链+2条轻链L链），并连接成一个“Y”形。每条肽链有一个恒定区（C区）和一个可变区（V区）：
1.恒定区：在所有的抗体中氨基酸序列高度相似，可以结合细胞表面受体或补体蛋白，从而发挥调理作用、产生ADCC 效应等
2.可变区：在不同的抗体中氨基酸序列具有特异性，其氨基酸的组成和排列决定了抗体的抗原结合特异性。
1975年人类首次在小鼠体内产生了单克隆抗体；
1986年全球首个单抗药物莫罗单抗获批，但因是鼠源抗体，安全性和 有效性都受到很大的限制。之后单抗研发进入人源化改造阶段，并先后经历了人鼠嵌合、人源化阶段，鼠源成分分别降至30%、10%左右。
但因鼠源序列的存在，人源化单抗还是无法完全避免免疫排斥或致敏风险。在此背景下全人源抗体技术逐渐兴起，因其可变区与恒定区均为人源片段，其免疫原性以及毒副作用更低，安全性更高。2018-2024年我国批准的84个创新抗体药物中全人源抗体占比已超40%。
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