Anhui Tanabe Biotechnology Co., Ltd.

美东时间2025年2月7日，全球私募巨头贝恩资本（Bain Capital）宣布与三菱化学集团达成协议，将以5100亿日元（约33亿美元）收购其子公司田边三菱制药（Mitsubishi Tanabe Pharma Corporation, MTPC）。交易预计于2025年第三季度完成，创下2025年亚洲医药行业开年最大并购案纪录。 此次收购由贝恩资本亚洲及北美私募股权团队、生命科学团队联合主导，标志着其继2023年收购日本武田制药部分业务后，再次加码亚洲生物医药赛道。对三菱化学集团而言，剥离田边三菱制药是其“聚焦化学品与材料核心业务”战略的关键一步，交易所得资金将用于新能源材料、半导体化学品等领域的扩张。 百年药企的兴衰史：从日本龙头到“战略弃子” 田边三菱制药的历史可追溯至1678年（注：田边制药前身为“田边屋”，1781年正式成立），其核心资产田边制药（Tanabe Seiyaku）是日本历史最悠久的药企之一。2007年，田边制药与三菱制药（Mitsubishi Pharma）合并，成为日本第四大药企，巅峰时期年销售额超60亿美元，在糖尿病、中枢神经疾病、疫苗等领域占据全球市场重要份额。比如：Canagliflozin（卡格列净）作为全球首个SGLT-2抑制剂类降糖药，2014年与强生合作上市，年销售额峰值超15亿美元。另外Radicava（依达拉奉）一款渐冻症（ALS）治疗药物，美国市场占有率一度达70%。 然而，过度依赖本土市场与创新乏力为其埋下隐患。2024年研发费用仅占营收12%， 欧美市场收入占比不足30%，未能抓住生物药黄金窗口期。2018年以来更是三度更换CEO，战略摇摆导致管线聚焦失焦。2024年财报显示，田边三菱制药营收同比下滑8%，净利润缩水34%，最终沦为三菱化学集团的“非核心资产”。 贝恩资本的“算盘”：抄底资产还是战略卡位？ 此次并购，贝恩资本可能是看重了什么呢？田边三菱制药的卡格列净虽面临专利悬崖，但其在亚洲新兴市场的渠道优势仍存，仍然有剩余红利。在大阪、神户拥有两大GMP生产基地，可以对接全球CDMO的需求。或许也可以借助本土药企身份，为贝恩旗下其他生物药资产铺路。 “田边三菱在慢性病领域的临床数据积累和医生资源，是跨国药企难以复制的。”贝恩资本生命科学团队负责人表示，“我们将通过引入AI药物发现平台和扩大中美临床试验，激活其创新潜力。” 行业镜鉴：传统药企如何避免“田边式困局”？ 田边三菱制药的衰落，为亚洲传统药企敲响警钟。全球TOP20药企中，生物药收入占比已超60%，传统化药企业需加速技术迭代，留给大家转型窗口期真的不多了。单纯出售资产无法解决根本问题，需借力资本嫁接技术与管理能力。 “这笔交易不是终点，而是贝恩资本整合亚洲医药资源的开始。”野村证券分析师指出，“未来3年，跨国PE+本土药企的模式或重塑东亚制药格局。” 结语 33亿美元的交易价码，既是对田边三菱制药百年品牌的一声叹息，亦是对其剩余价值的一场豪赌。在贝恩资本的全球棋局中，这家老牌药企能否重获新生，将取决于技术嫁接的效率与全球化运营的魄力。而更大的悬念在于：下一个“田边三菱”，会是谁？ （本文数据来源：公司财报、Pharma Intelligence、日本厚生劳动省） 免责声明： 文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担, 关于对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。本公众号发布的各类文章重在分享，如有侵权请联系我们，我们将会删除。 联系我们 SIT 2025 展位火热预定中！ 扫码立即咨询 电话：13816031174 （同微信） 赞助形式包括但不仅限于演讲席位、会场展位、会刊彩页、晚宴赞助、会议用品宣传等。 点击此处“阅读全文”咨询更多精彩！

今天的NMPA新批文，新药、仿制药都有亮点。 首先是石药集团欧意，普卢格列汀片获批，国产第5款DPP4新药。在DPP4赛道，一共11个通用名产品，再加上还有复方制剂，新药、仿制药、原研药同台PK，很热闹。 国内已上市DDP4药物药品名称原研过评仿制国采西格列汀默克35十批沙格列汀百时美施贵宝6五批维格列汀诺华30三批利格列汀勃林格殷格翰10十批替格列汀田边三菱制药1否阿格列汀武田15否福格列汀信立泰考格列汀海思科瑞格列汀恒瑞森格列汀盛世泰科普卢格列汀石药 恒瑞的注射用瑞卡西单抗获批上市，国内第7款PCSK9单抗，国产第3个。 强生的厄达替尼片获批上市，用于治疗携带易感型FGFR3基因变异，且既往接受至少一线含抗PD-1或抗PD-L1期间或之后出现疾病进展的手术不可切除的局部晚期或转移性尿路上皮癌(UC)成人患者。同适应症国内首个药物。 郑州泰丰的玛巴洛沙韦片获批上市，国内第2款仿制药，玛巴洛沙韦片是最近的热门流感药，市场需求很大。 另外还有浙江普利的上市申请在审评。 （来源：摩熵药筛小程序，会员用户点击图片，可以直接查看药品详情） 江西艾施特的注射用两性霉素B脂质体获批上市，国产第3家，后面还有3个上市申报。 （来源：摩熵药筛小程序，会员用户点击图片，可以直接查看受理号详情） 河南中帅的盐酸右哌甲酯缓释胶囊获批，用于多动症，国内首家，后无来者。 用摩熵药筛小程序，随时查看新上市药品 使用”摩熵药筛“小程序，可以查询产品的竞争、注册申报、价格、市场销售等数据。

今日，中国国家药监局信息，石药DPP-4抑制剂普卢格列汀片获批上市，用于改善成人2型糖尿病患者的血糖控制。 DPP4抑制剂现在是原研+仿制+国产新药混战，一共11个通用名产品，再加上还有复方制剂，赛道很卷。 4个产品已经国采，国产新药有机会，但同时压力也很大。 3个早先上市的国产新药已通过国谈进医保。 最近新上市的森格列汀、普卢格列汀也需要尽快抢市场，毕竟，一家医院用不了这么多新药啊！ 国内已上市DDP4药物药品名称原研过评仿制国采西格列汀默克35十批沙格列汀百时美施贵宝6五批维格列汀诺华30三批利格列汀勃林格殷格翰10十批替格列汀田边三菱制药1否阿格列汀武田15否福格列汀信立泰考格列汀海思科瑞格列汀恒瑞森格列汀盛世泰科普卢格列汀石药 数据来源：摩熵医药