Intco Medical Technology Co., Ltd.

特约作者 | 金钱草责任编辑 | 郑瑶2024年，医药行业在政策变革与市场波动的双重影响下，呈现出显著的分化格局。本文基于A股医药行业480家上市公司财务数据，从化学制药、中药Ⅱ、生物制品、医药商业、医疗器械、医疗服务六大细分赛道切入，通过营收规模、利润水平、增长率等核心指标，深度剖析各领域经营现状，揭示行业发展趋势。01营收、归母净利润首现双降A股医药行业480家上市公司2024年合计实现营收2.42万亿元，同比下降1.0%；是近年来首次下降；实现归母净利润1,404亿元，同比大幅下降近12%；是近五年首次负增长。分行业来看：化学制药行业上市公司153家，营收增长4.13%，达到5300亿元，归属母公司净利润339亿元，同比大幅增长54.88%，是增幅最大的行业；生物制品行业上市公司53家，营收1300亿元，同比下滑超过20%，归属母公司净利润139亿元，同比大幅下滑36.77%，是降幅最大的行业；医疗服务行业上市公司50家，营收接近1800亿元，同比下降接近4%，归属母公司净利润154亿元，同比大幅下滑33.88%，降幅仅次于生物制品；医疗器械行业上市公司125家，营收超过2300亿元，同比微增1.62%，归属母公司净利润340亿元，同比下滑14.33%；医疗商业上市公司29家，营收接近万亿元，同比微增0.9%，归属母公司净利润154亿元，同比下滑11.48%；中药行业上市公司70家，营收超过3500亿元，同比下滑近5%，归属母公司净利润279亿元，同比大幅下滑20.99%。注：数据来源于巨潮资讯。02化学制药行业行业整体营收同比增幅虽有所分化，但多数企业保持正增长，显示出较强的市场适应能力和业务拓展能力；盈利能力和成长性各异，部分企业通过创新驱动实现了快速增长。归母净利润方面，尽管部分企业面临净利润下滑的压力，但恒瑞医药等龙头企业依然实现了显著增长，反映出行业内部盈利能力的差异。其中，华东医药以419.1亿元的营收位居榜首，营收同比增幅为3.16%，显示出稳健的增长态势；归母净利润35.1亿元，同比增幅23.72%，盈利能力强劲。恒瑞医药作为化学制药行业的领军企业，2024年营收达到279.8亿元，同比增长22.63%，归母净利润更是大幅增长47.28%。恒瑞医药的成功得益于其强大的研发实力和丰富的产品线，不断推出创新药物满足市场需求。同时，公司积极拓展国际市场，提升品牌影响力，进一步巩固了其市场地位。百济神州虽然营收增幅最大，达到56.19%，但归母净利润仍为负值，表明其尚处于亏损阶段。注：数据来源于巨潮资讯。03生物制品行业生物制品行业在2024年遭遇了一定的挑战，营业收入TOP10企业合计营收规模有所波动，部分企业营收出现下滑。归母净利润方面，行业整体表现不佳，多家企业净利润同比下降。这主要受到市场竞争加剧、产品研发风险增加等因素的影响。其中，智飞生物作为生物制品行业的龙头企业，2024年营收达到260.70亿元，但同比下降50.74%，归母净利润也大幅下降74.99%。这主要是由于公司部分疫苗产品销售不及预期，以及研发投入增加所致。尽管面临短期困境，但智飞生物在疫苗研发和生产方面具有深厚积累，未来有望通过新产品上市和市场拓展实现业绩反弹。位列2-3位的长春高新、辽宁成大等企业营收也出现不同程度下滑。然而，也有市场规模相对较小的甘李药业和特宝生物等企业表现出色，营收和归母净利润均实现增长，特别是特宝生物归母净利润同比增长48.99%，显示出较好的市场成长性。注：数据来源于巨潮资讯。04医疗器械行业医疗器械行业在2024年保持了稳定增长，营业收入TOP10企业合计营收规模持续扩大。归母净利润方面，行业整体表现良好，多数企业实现了盈利增长。这主要得益于医疗器械行业需求的持续增长以及企业技术创新能力的提升。其中，迈瑞医疗作为医疗器械行业的龙头企业，2024年营收达到367.26亿元，同比增长5.14%，归母净利润也保持稳定增长。迈瑞医疗凭借其丰富的产品线、卓越的技术实力和完善的销售网络，在国内外市场上均取得了显著成绩。公司不断加大研发投入，推出了一系列具有自主知识产权的高端医疗器械产品，进一步提升了其市场竞争力。此外，英科医疗表现出色，营收和归母净利润均实现大幅增长，特别是归母净利润同比增长282.63%，是净利增幅最快的企业。注：数据来源于巨潮资讯。05中药行业中药行业在2024年面临一定的市场挑战，营业收入TOP10企业中有半数企业营收出现下滑。归母净利润方面，行业内部差异显著，部分企业盈利状况良好，而另一些则面临较大压力。这主要受到中药材价格波动、市场需求变化等因素的影响。其中，白云山作为中药II行业的龙头企业，2024年营收达到749.93亿元，但同比下降0.69%，归母净利润也出现较大幅度下降。白云山作为拥有多个知名中药品牌的企业，在市场上具有较高的知名度和影响力。然而，面对中药材价格上涨、市场竞争加剧等挑战，公司需要进一步加强成本控制和市场拓展能力。云南白药和华润三九分别位列二、三位，营收和归母净利润均保持正增长，尤其是云南白药，归母净利润增幅达到16.02%。同仁堂和太极集团等企业则出现营收或归母净利润下滑的情况。注：数据来源于巨潮资讯。06医药商业医药商业行业头部企业营收规模庞大，市场集中度较高，但成长性有所分化。部分企业通过优化供应链管理、拓展销售渠道等方式实现了稳定增长，而部分企业则面临市场竞争加剧和政策调整的挑战。上海医药以2752.51亿元的营收遥遥领先，营收同比增长5.75%，归母净利润也实现了20.82%的增长，显示出强大的市场盈利能力。九州通和重药控股分别位列二、三位，营收规模也相当可观。然而，部分企业如国药一致和中国医药则出现营收或归母净利润下滑的情况。注：数据来源于巨潮资讯。07医疗服务医疗服务行业在2024年呈现出分化态势，成长性有所分化，部分企业通过提升服务质量和拓展业务领域实现了稳定增长，也有部分企业面临较大的经营压力。归母净利润方面，行业内部差异显著，部分企业盈利状况良好，另一些则面临亏损压力。这主要受到行业政策调整、市场竞争加剧等因素的影响。药明康德作为医疗服务行业的领军企业，2024年营收达到392.41亿元，尽管同比下降2.73%，但归母净利润仅微降1.63%。药明康德凭借其全球领先的CRO（合同研究组织）和CDMO（合同开发与生产组织）服务能力，在行业内保持了较强的竞争力。位列2-3位的爱尔眼科和康龙化成等企业则保持稳健增长，营收和归母净利润均实现正增长，特别是爱尔眼科归母净利润同比增长5.87%，显示出较强的市场竞争力。迪安诊断、美年健康等企业则出现营收或归母净利润下滑，主要受市场竞争加剧和业务结构调整影响。注：数据来源于巨潮资讯。2024年，在医保控费、集采深化、创新药内卷等多重因素交织下，医药行业在政策变革与市场波动的双重影响下，呈现出显著的分化格局。化学制药行业凭借庞大的市场规模与稳定的增速领跑各细分领域，利润也有大幅回升，但中药、生物制品行业和医疗服务行业遭遇营收及归母净利润“双杀”的局面，行业面临严峻挑战。展望未来，企业只有积极应对政策变革与市场波动，加大研发投入与创新能力建设，优化产品结构与市场布局，以实现可持续发展。END内容沟通：郑瑶（13810174402）

1. 全球TOP100：12家中国器械公司入榜近日，海外医疗器械网站Medical Device and Diagnostic industry发布了全球医疗器械企业TOP 100排名。按照2024年度企业营收情况，进入前十名榜单的企业分别为美敦力、强生、雅培、丹纳赫、Medline Industries、史赛克、西门子医疗、BD医疗、GE医疗、飞利浦。在本次全球TOP100的企业中，有12家中国医疗器械企业入选挺进全球百强。具体包括迈瑞医疗、威高集团、联影医疗、新华医疗、英科医疗、鱼跃医疗、微创医疗、中国同辐、乐普医疗、蓝帆医疗、东富龙科技、安图生物。2. “药王”K药皮下注射版侵权？Halozyme把默沙东告了Halozyme起诉默沙东，指控其K药皮下注射版侵犯多项专利，涉及关键技术酶，可能影响K药未来市场和营收，Halozyme要求高额销售额分成。3. 这款医疗器械国补30%爆卖，无惧关税冲击在沉睡的睡眠健康市场，一款家用医疗器械在电商平台爆卖。得益于最高30%的“国补”，家用无创呼吸机在电商平台销售量大增，怡和嘉业（呼吸机品牌为瑞迈特，目前已经启动公司名和证券简称统一更名为瑞迈特的工作）董事长在采访中表示国补政策对于呼吸机销量提升明显。此前，家用呼吸机在国内渗透率不足1%，国补是家用无创呼吸机市场的助燃剂，随着大众对家用无创呼吸机认知加深，这一市场增长表现亮眼。鱼跃医疗也在半年报中表示，家用呼吸机产品业务规模实现了较好增长。家用呼吸机市场蛋糕在变大，国内企业分到的份额也在变大。根据沙利文数据，2019年，国产龙头瑞迈特的国内市场份额还只有6.1%，2023年已经增加到30.6%。过去，由于国内市场容量有限，国内头部家用呼吸机企业海外市场收入反而比国内高。根据中国海关数据，2024年无创呼吸机出口金额高达27.17亿元。但在关税政策变化背景下，国内市场增长确定性更强。4. 一个月，顶刊+6，浙大医学创新生态催生全球医学突破新动能浙大医学院一个月内在顶刊发表6篇论文，涵盖多种疾病研究。学院鼓励原创探索与跨学科合作，创建良好学术生态，推动基础医学突破和前沿技术转化。其中，徐浩新团队发现溶酶体新氢离子通道，对帕金森病研究有重要意义。5. 这5家高校获批设立合成生物学本科专业教育部批准长治学院、淮阴师范学院、武汉轻工大学、湖南文理学院、深圳理工大学五所高校设立合成生物学本科专业。至此，国内有11家高校开设此专业。6. 荣昌生物获得上百家机构调研，核心管线开发进展成关注焦点荣昌生物获上百家机构调研，关注其核心管线开发进展。RC18、RC48国内外研发进展顺利，涉及多个治疗领域，公司财务状况有所改善，净亏损同比缩小。本文仅用于学术分享，转载请注明出处。若有侵权，请联系微信：bioonSir 删除或修改！

WEEKLY REPORT04/182025产业简报本期导读本周要闻产业洞察产业研报近期活动最新课程本 周 要 闻SHINE CONSULTANT行业快讯News Flashes联环药业：甲钴胺注射液通过仿制药质量和疗效一致性评价联环药业（600513）(600513.SH)发布公告，公司于近日收到国家药品监督管理局(简称“国家药监局”)核准签发的关于甲钴胺注射液《药品补充申请批准通知书》，公司甲钴胺注射液通过仿制药质量和疗效一致性评价。甲钴胺注射液用于治疗缺乏维生素B12引起的巨幼红细胞性贫血，也适用于周围神经病。公司甲钴胺注射液通过一致性评价，意味着公司制剂产品的国内市场优势进一步扩大，尤其在甲钴胺注射液这一单品的亿级市场中，公司竞争力进一步加强。（智通财经）新诺威：控股子公司SYS6041抗体偶联药物获得美国药物临床试验批准新诺威14日晚公告，控股子公司石药集团巨石生物制药有限公司于近日收到美国食品药品监督管理局通知，由巨石生物申报的注射用SYS6041药品临床试验申请已获得美国FDA批准，可以在美国开展临床试验。（每日经济新闻）贝瑞基因全资子公司与北京儿童医院签署合作框架协议4月15日，贝瑞基因发布公告称，公司之全资子公司北京贝瑞和康生物技术有限公司与首都医科大学附属北京儿童医院签订了《项目成果转化合作框架协议》。鉴于双方于2022年11月共同申报了由北京市科学技术委员会、中关村科技园区管理委员会委托的“首都临床特色诊疗技术研究及转化应用”项目“新生儿功能性出生缺陷的早筛早诊关键技术研究及产品研发”课题，并承担项目成果转化的任务。双方为推动项目成果的临床转化和商业化应用，经友好协商，达成合作框架协议。（北京商报）再鼎医药将于今年在国内递交艾加莫德预充式皮下注射剂型上市申请4月11日，再鼎医药合作伙伴argenx公司宣布，美国食品药品监督管理局（FDA）已正式批准了艾加莫德预充式皮下注射剂型，用于治疗乙酰胆碱受体（AChR）抗体阳性的全身型重症肌无力（gMG）成人患者和慢性炎性脱髓鞘性多发性神经根神经病（CIDP）成人患者。再鼎医药表示，目前在国内，艾加莫德已有静脉输注和皮下注射2种给药方式。再鼎医药将于2025年在国内递交艾加莫德预充式皮下注射剂型的上市申请。（界面新闻）东壁科技数据与微光医疗共建全球首个心血管领域高质量语料库近日，深圳东壁科技数据有限责任公司（以下简称“东壁科技数据”）与深圳市中科微光医疗器械技术有限公司（以下简称“微光医疗”）正式达成合作并签署合同，双方宣布将基于人工智能与大数据技术，联合开发“全球心血管领域科技成果高质量语料库”（以下简称“语料库”），加速心血管科研成果向临床转化与智能化应用，助力医疗AI技术革新。（深圳新闻网）人事变动Personnel Changes英科医疗：选举刘方毅为董事长，聘任陈琼为总经理英科医疗4月9日晚间公告，董事会会议同意选举刘方毅为公司第四届董事会董事长，同意聘任陈琼担任公司总经理，聘任于海生担任公司副总经理，聘任冯杰担任公司董事会秘书、财务总监。（金融界）凯赛生物曾原任公司副总裁，杨文颖任财务总监凯赛生物（688065）发布公告，公司于2025年4月14日召开董事会，审议并通过了聘任两位高级管理人员的议案。曾原被聘任为公司副总裁，杨文颖被聘任为公司财务总监，任期自董事会审议通过之日起至第二届董事会任期届满为止。（财中社）产 业 洞 察SHINE CONSULTANT01国内首款！信念医药血友病B基因治疗药物获批上市点击阅读全文产 业 研 报SHINE CONSULTANT012023年中国企业医疗健康管理白皮书022022年中国康复医疗行业研究报告03合成生物学产业链及应用场景042023年家用医疗智能器械商业路径发展报告05医疗产业链中数字化场景发展现况及挑战062022年药品市场生命周期研究之GLP-1RA篇07中国医疗器械蓝皮书（2023版）点击阅读全文近 期 活 动 回 顾SHINE CONSULTANT2025医药数智营销创新峰会，3月27日-28日 · 上海（点击查看）最 新 课 程SHINE CONSULTANT生物医药行业研究与投资逻辑（点击查看）全面汇总：医药全行业研究分析框架与投资逻辑详解（点击查看）联系我们Sunny Sun 孙女士T:021 6095 0241M:189 6294 0579（微信同号）E:sunny.sun@shine-consultant.com会议咨询媒体合作商务合作欢迎详询洽谈！SHINE CONSULTANT上海士研管理咨询有限公司成立于2005年，致力于为组织领导者提供沟通交流与专家智库平台。通过二十年沉淀与积累，覆盖了金融与投资、交通与运输、消费与文旅、医药与医疗、能源与资源、高科与电信、公用与政府等产业领域，服务着全球500强和万余家领导型企业，汇聚了百万余名机构决策者，并与千余家产业权威机构建立了战略伙伴关系。士研咨询秉承专业立身的理念发展队伍，现拥有百余名专业的资深人员，核心管理团队都具有十五年以上的专业经验。