数据来源：港交所、财联社本周(5月4日-5月10日)有12家公司向港交所递表，2家公司通过聆讯。 5月4日，礼邦医药(江苏)股份有限公司向港交所主板提交上市申请书，富瑞、美银美林、华泰金融控股为联席保荐人。招股书显示，公司2018年成立，是专注于肾病领域的生物制药公司，核心产品为治疗高磷血症的AP301（中国一类新药），已完成中国III期临床试验，另有AP306、AP303等多款候选药物处于临床及临床前阶段，商业化产品美信罗®用于治疗CKD相关贫血。业绩方面，于2024年度、2025年度，公司收入分别约为652.5万元、3055.6万元人民币，同期净亏损分别约为3.35亿元、7.52亿元人民币。 5月4日，哲弗智能系统(上海)股份有限公司向港交所主板递交上市申请，南华融资为独家保荐人。招股书显示，公司2015年成立，是中国领先的新能源电池一站式热安全解决方案提供商，提供L1至L4四级联控闭环安全方案，为前五大参与者中唯一覆盖全层级方案的企业。据沙利文，2025年其在新能源重卡热管理系统、电化学储能火灾防控方案市占率分别为35.3%、26.3%，均居第一，整体热安全解决方案市场排名第一、份额8.0%。业绩方面，2023-2025年度营收分别为2.34亿元、3.87亿元、9.16亿元；同期净亏损分别为0.96亿元、1.02亿元、0.29亿元。 5月4日，杭州千岛湖鲟龙科技股份有限公司向港交所主板递交上市申请，中信证券、中信建投国际为联席保荐人。招股书显示，公司2003年成立，是全球最大鱼子酱企业，自2015年起连续11年鱼子酱销量全球第一，2025年全球市占率达36.1%，拥有国际品牌卡露伽（KALUGAQUEEN），构建了鲟鱼育种养殖、鱼子酱加工、销售全产业链。业绩方面，2023年度、2024年度、2025年度，公司收入分别为5.77亿元、6.69亿元、7.69亿元人民币；同期净利润分别为2.73亿元、3.24亿元、3.65亿元人民币。 5月4日，江西生物制品研究所股份有限公司向港交所主板提交上市申请书，中金公司、招商证券国际为联席保荐人。招股书显示，江西生物是中国及全球最大的人用破伤风抗毒素（人用TAT）提供商、全产业链贯通的抗血清平台商。按2024年销量计，公司中国市场份额65.8%、全球市场份额36.6%，国内市场份额连续18年超50%。业绩方面，于2023年度、2024年度、2025年度，公司收入分别约为1.98亿元、2.21亿元、2.35亿元人民币。同期净利润分别约为0.55亿元、0.75亿元、0.95亿元人民币。 5月5日，厦门科拓通讯技术股份有限公司向港交所主板递交上市申请书，中金公司、民银资本为联席保荐人。招股书显示，公司2006年成立，是集数智化停车系统、数智化停车管理服务及停车场运营为一体的智慧停车空间运营商；按2024年相关收益计算，在中国智慧停车空间运营行业排名第二，市场份额3.3%。业绩方面，2023年、2024年、2025年，公司收入分别为7.38亿元、7.99亿元、8.31亿元；同期净利润分别为0.87亿元、0.87亿元、0.94亿元。 5月6日，科兴制药(688136.SH)向港交所主板提交上市申请书，中信建投国际为独家保荐人。招股书显示，公司成立于1997年，是国内较早的创新生物制药企业，专注重组蛋白、抗体及靶向递送疗法，核心聚焦肿瘤、自身免疫领域，产品已覆盖全球70多个国家和地区。2025年其白蛋白紫杉醇出口量占中国同类产品出口总量52.8%，赛若金®、依普定®等核心产品在细分市场份额领先。业绩方面，2023-2025年公司收入分别为12.59亿元、14.07亿元、15.34亿元；同期净利润分别为-1.95亿元、0.27亿元、1.53亿元 5月6日，淘车车母公司YushengHoldingsLimited向港交所主板提交上市申请书，花旗为独家保荐人。招股书显示，2018年成立的淘车车是中国领先二手车交易平台。据弗若斯特沙利文，按2025年商品交易总额计，公司在中国二手车交易平台排名第一，市场份额3.8%。业绩方面，2023年、2024年、2025年，公司收入分别约44.29亿元、54.71亿元、66.62亿元人民币；同期净亏损分别约6.96亿元、5.74亿元、9.17亿元人民币。 5月7日，深向科技股份有限公司向港交所主板递交上市申请，中金公司、招银国际担任联席保荐人。招股书显示，深向科技成立于2020年7月，是技术驱动的新能源重卡及智能公路货运技术提供商。据灼识咨询，按2025年销量计，公司在中国新能源重卡市场排名第九，为全球首家及唯一一家通过智能公路货运技术实现订阅收入的新能源重卡企业，也是中国仅有的两家通过新能源重卡实现L4级技术商业化的公司之一。业绩方面，2023年、2024年、2025年，公司收入分别为4.26亿元、19.69亿元、39.61亿元；同期净亏损分别为3.89亿元、6.75亿元、6.49亿元。 5月7日，北京海光芯正科技股份有限公司向港交所主板递交上市申请，华泰国际为独家保荐人。招股书显示，公司前身成立于2011年，是专注硅光子技术的AI数据中心光电互连产品提供商，主营光模块、有源光缆等产品，400G及以上高速光模块均采用硅光子方案。据弗若斯特沙利文，按2025年收入计，公司为全球第十二大专业光模块提供商，全球第八大、中国第七大专业AI光模块提供商。业绩方面，2023年至2025年，公司营业收入分别为1.75亿元、8.62亿元、12.21亿元，同期年内亏损分别为1.09亿元、0.18亿元、1.00亿元。 5月8日，广东天农集团股份有限公司向港交所主板递交上市申请，招商证券国际为独家保荐人。招股书显示，公司2003年成立于广东清远，是中国规模最大的清远鸡提供商，构建清远鸡、生猪及肉制品垂直一体化全产业链，据弗若斯特沙利文数据，2025年按出栏量计算公司占据中国清远鸡市场65.3%份额，为中国黄羽肉鸡提供商第六位。业绩方面，2023至2025年度公司收入分别为35.96亿元、47.76亿元、42.61亿元人民币，年内利润分别为-6.69亿元、8.90亿元、-1.02亿元人民币。 5月8日，奔赴自然户外运动集团股份有限公司向港交所主板递交上市申请，中金公司、中信证券担任联席保荐人。招股书显示，公司核心品牌伯希和创立于2012年，主营高性能户外服饰及装备。据弗若斯特沙利文，按2024年零售额计，伯希和为中国内地三大本土高性能户外服饰品牌之一，市场份额5.2%，同年为中国内地增长最快的高性能户外服饰品牌。业绩方面，2023年度、2024年度、2025年度，公司收入分别为9.08亿元、17.66亿元、27.93亿元人民币；同期净利润分别为1.52亿元、2.83亿元、3.56亿元人民币。 5月8日，江苏芯德半导体科技股份有限公司向港交所主板递交上市申请，华泰国际为独家保荐人。招股书显示，公司2020年9月成立，是国内少数集齐QFN、BGA、LGA、WLP及2.5D/3D全系列先进封测量产能力的半导体封测解决方案提供商，自主搭建CAPiC晶粒及先进封装技术平台。据弗若斯特沙利文，以2024年收入计，公司在中国通用型OSAT企业中排名第7，市场份额0.6%。业绩方面，2023年度、2024年度、2025年度，公司收入分别为5.09亿元、8.27亿元、10.12亿元人民币；同期年内亏损分别为3.59亿元、3.77亿元、4.83亿元人民币。本周通过上市聆讯的公司有两家： 5月6日，丹诺医药（苏州）股份有限公司通过港交所上市聆讯，联席保荐人为中信证券、农银国际。招股书显示，丹诺医药2013年成立，是临近商业化阶段的生物科技公司，专注细菌感染及细菌代谢相关疾病创新药研发，依托多靶点偶联分子技术搭建7项创新药管线，核心产品为利福特尼唑与利福喹酮。财务方面，2023年、2024年、2025年，公司持续未盈利，净亏损分别为1.92亿元、1.46亿元、1.53亿元，亏损主要来自高额研发投入；同期研发开支分别为1.08亿元、0.70亿元、0.72亿元。 5月6日，上海拓璞数控科技股份有限公司通过港交所上市聆讯，国泰君安国际、建银国际为联席保荐人。招股资料显示，拓璞数控专注于高端智能制造装备的研发、设计、生产与销售，主打航空航天领域高端制造需求。据灼识咨询，2025年公司在中国航空航天五轴数控机床市场排名第一，市占率10.0%；在中国五轴数控机床全市场排名第五、国内厂商第二，市占率3.9%。业绩方面，2023财年、2024财年、2025财年，公司收入分别为3.35亿元、5.32亿元、5.78亿元人民币；同期净利润分别为-6234万元、689万元、163万元人民币。港交所官网显示，截止5月9日，404家公司向港交所提交上市申请状态为处理中。首次發放時間申請人狀態 08/05/2026 江蘇芯德半導體科技股份有限公司處理中 08/05/2026 奔赴自然戶外運動集團股份有限公司(前稱為伯希和戶外運動集團股份有限公司) 處理中 08/05/2026 廣東天農集團股份有限公司處理中 07/05/2026 北京海光芯正科技股份有限公司處理中 07/05/2026 深向科技股份有限公司處理中 06/05/2026 YushengHoldingsLimited 處理中 06/05/2026 科興生物製藥股份有限公司處理中 05/05/2026 廈門科拓通訊技術股份有限公司處理中 04/05/2026 江西生物製品研究所股份有限公司處理中 04/05/2026 杭州千島湖鱘龍科技股份有限公司處理中 04/05/2026 哲弗智能系統（上海）股份有限公司處理中 04/05/2026 禮邦醫藥（江蘇）股份有限公司-B 處理中 30/04/2026 上海新榜信息技術股份有限公司處理中 30/04/2026 山推工程機械股份有限公司處理中 30/04/2026 四川新荷花中藥飲片股份有限公司處理中 30/04/2026 安徽華恒生物科技股份有限公司處理中 30/04/2026 君綺控股有限公司處理中 30/04/2026 拉拉科技控股有限公司-W 處理中 30/04/2026 珀萊雅化妝品股份有限公司處理中 29/04/2026 EccogeneInc.-B 處理中 29/04/2026 上海百秋尚美科技服務集團股份有限公司處理中 29/04/2026 上海基流科技股份有限公司處理中 29/04/2026 上海富瀚微電子股份有限公司處理中 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2026-05-10

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超400家公司赴港上市！

数据来源：港交所、财联社本周(5月4日-5月10日)有12家公司向港交所递表，2家公司通过聆讯。 5月4日，礼邦医药(江苏)股份有限公司向港交所主板提交上市申请书，富瑞、美银美林、华泰金融控股为联席保荐人。招股书显示，公司2018年成立，是专注于肾病领域的生物制药公司，核心产品为治疗高磷血症的AP301（中国一类新药），已完成中国III期临床试验，另有AP306、AP303等多款候选药物处于临床及临床前阶段，商业化产品美信罗®用于治疗CKD相关贫血。业绩方面，于2024年度、2025年度，公司收入分别约为652.5万元、3055.6万元人民币，同期净亏损分别约为3.35亿元、7.52亿元人民币。 5月4日，哲弗智能系统(上海)股份有限公司向港交所主板递交上市申请，南华融资为独家保荐人。招股书显示，公司2015年成立，是中国领先的新能源电池一站式热安全解决方案提供商，提供L1至L4四级联控闭环安全方案，为前五大参与者中唯一覆盖全层级方案的企业。据沙利文，2025年其在新能源重卡热管理系统、电化学储能火灾防控方案市占率分别为35.3%、26.3%，均居第一，整体热安全解决方案市场排名第一、份额8.0%。业绩方面，2023-2025年度营收分别为2.34亿元、3.87亿元、9.16亿元；同期净亏损分别为0.96亿元、1.02亿元、0.29亿元。 5月4日，杭州千岛湖鲟龙科技股份有限公司向港交所主板递交上市申请，中信证券、中信建投国际为联席保荐人。招股书显示，公司2003年成立，是全球最大鱼子酱企业，自2015年起连续11年鱼子酱销量全球第一，2025年全球市占率达36.1%，拥有国际品牌卡露伽（KALUGAQUEEN），构建了鲟鱼育种养殖、鱼子酱加工、销售全产业链。业绩方面，2023年度、2024年度、2025年度，公司收入分别为5.77亿元、6.69亿元、7.69亿元人民币；同期净利润分别为2.73亿元、3.24亿元、3.65亿元人民币。 5月4日，江西生物制品研究所股份有限公司向港交所主板提交上市申请书，中金公司、招商证券国际为联席保荐人。招股书显示，江西生物是中国及全球最大的人用破伤风抗毒素（人用TAT）提供商、全产业链贯通的抗血清平台商。按2024年销量计，公司中国市场份额65.8%、全球市场份额36.6%，国内市场份额连续18年超50%。业绩方面，于2023年度、2024年度、2025年度，公司收入分别约为1.98亿元、2.21亿元、2.35亿元人民币。同期净利润分别约为0.55亿元、0.75亿元、0.95亿元人民币。 5月5日，厦门科拓通讯技术股份有限公司向港交所主板递交上市申请书，中金公司、民银资本为联席保荐人。招股书显示，公司2006年成立，是集数智化停车系统、数智化停车管理服务及停车场运营为一体的智慧停车空间运营商；按2024年相关收益计算，在中国智慧停车空间运营行业排名第二，市场份额3.3%。业绩方面，2023年、2024年、2025年，公司收入分别为7.38亿元、7.99亿元、8.31亿元；同期净利润分别为0.87亿元、0.87亿元、0.94亿元。 5月6日，科兴制药(688136.SH)向港交所主板提交上市申请书，中信建投国际为独家保荐人。招股书显示，公司成立于1997年，是国内较早的创新生物制药企业，专注重组蛋白、抗体及靶向递送疗法，核心聚焦肿瘤、自身免疫领域，产品已覆盖全球70多个国家和地区。2025年其白蛋白紫杉醇出口量占中国同类产品出口总量52.8%，赛若金®、依普定®等核心产品在细分市场份额领先。业绩方面，2023-2025年公司收入分别为12.59亿元、14.07亿元、15.34亿元；同期净利润分别为-1.95亿元、0.27亿元、1.53亿元 5月6日，淘车车母公司YushengHoldingsLimited向港交所主板提交上市申请书，花旗为独家保荐人。招股书显示，2018年成立的淘车车是中国领先二手车交易平台。据弗若斯特沙利文，按2025年商品交易总额计，公司在中国二手车交易平台排名第一，市场份额3.8%。业绩方面，2023年、2024年、2025年，公司收入分别约44.29亿元、54.71亿元、66.62亿元人民币；同期净亏损分别约6.96亿元、5.74亿元、9.17亿元人民币。 5月7日，深向科技股份有限公司向港交所主板递交上市申请，中金公司、招银国际担任联席保荐人。招股书显示，深向科技成立于2020年7月，是技术驱动的新能源重卡及智能公路货运技术提供商。据灼识咨询，按2025年销量计，公司在中国新能源重卡市场排名第九，为全球首家及唯一一家通过智能公路货运技术实现订阅收入的新能源重卡企业，也是中国仅有的两家通过新能源重卡实现L4级技术商业化的公司之一。业绩方面，2023年、2024年、2025年，公司收入分别为4.26亿元、19.69亿元、39.61亿元；同期净亏损分别为3.89亿元、6.75亿元、6.49亿元。 5月7日，北京海光芯正科技股份有限公司向港交所主板递交上市申请，华泰国际为独家保荐人。招股书显示，公司前身成立于2011年，是专注硅光子技术的AI数据中心光电互连产品提供商，主营光模块、有源光缆等产品，400G及以上高速光模块均采用硅光子方案。据弗若斯特沙利文，按2025年收入计，公司为全球第十二大专业光模块提供商，全球第八大、中国第七大专业AI光模块提供商。业绩方面，2023年至2025年，公司营业收入分别为1.75亿元、8.62亿元、12.21亿元，同期年内亏损分别为1.09亿元、0.18亿元、1.00亿元。 5月8日，广东天农集团股份有限公司向港交所主板递交上市申请，招商证券国际为独家保荐人。招股书显示，公司2003年成立于广东清远，是中国规模最大的清远鸡提供商，构建清远鸡、生猪及肉制品垂直一体化全产业链，据弗若斯特沙利文数据，2025年按出栏量计算公司占据中国清远鸡市场65.3%份额，为中国黄羽肉鸡提供商第六位。业绩方面，2023至2025年度公司收入分别为35.96亿元、47.76亿元、42.61亿元人民币，年内利润分别为-6.69亿元、8.90亿元、-1.02亿元人民币。 5月8日，奔赴自然户外运动集团股份有限公司向港交所主板递交上市申请，中金公司、中信证券担任联席保荐人。招股书显示，公司核心品牌伯希和创立于2012年，主营高性能户外服饰及装备。据弗若斯特沙利文，按2024年零售额计，伯希和为中国内地三大本土高性能户外服饰品牌之一，市场份额5.2%，同年为中国内地增长最快的高性能户外服饰品牌。业绩方面，2023年度、2024年度、2025年度，公司收入分别为9.08亿元、17.66亿元、27.93亿元人民币；同期净利润分别为1.52亿元、2.83亿元、3.56亿元人民币。 5月8日，江苏芯德半导体科技股份有限公司向港交所主板递交上市申请，华泰国际为独家保荐人。招股书显示，公司2020年9月成立，是国内少数集齐QFN、BGA、LGA、WLP及2.5D/3D全系列先进封测量产能力的半导体封测解决方案提供商，自主搭建CAPiC晶粒及先进封装技术平台。据弗若斯特沙利文，以2024年收入计，公司在中国通用型OSAT企业中排名第7，市场份额0.6%。业绩方面，2023年度、2024年度、2025年度，公司收入分别为5.09亿元、8.27亿元、10.12亿元人民币；同期年内亏损分别为3.59亿元、3.77亿元、4.83亿元人民币。本周通过上市聆讯的公司有两家： 5月6日，丹诺医药（苏州）股份有限公司通过港交所上市聆讯，联席保荐人为中信证券、农银国际。招股书显示，丹诺医药2013年成立，是临近商业化阶段的生物科技公司，专注细菌感染及细菌代谢相关疾病创新药研发，依托多靶点偶联分子技术搭建7项创新药管线，核心产品为利福特尼唑与利福喹酮。财务方面，2023年、2024年、2025年，公司持续未盈利，净亏损分别为1.92亿元、1.46亿元、1.53亿元，亏损主要来自高额研发投入；同期研发开支分别为1.08亿元、0.70亿元、0.72亿元。 5月6日，上海拓璞数控科技股份有限公司通过港交所上市聆讯，国泰君安国际、建银国际为联席保荐人。招股资料显示，拓璞数控专注于高端智能制造装备的研发、设计、生产与销售，主打航空航天领域高端制造需求。据灼识咨询，2025年公司在中国航空航天五轴数控机床市场排名第一，市占率10.0%；在中国五轴数控机床全市场排名第五、国内厂商第二，市占率3.9%。业绩方面，2023财年、2024财年、2025财年，公司收入分别为3.35亿元、5.32亿元、5.78亿元人民币；同期净利润分别为-6234万元、689万元、163万元人民币。港交所官网显示，截止5月9日，404家公司向港交所提交上市申请状态为处理中。首次發放時間申請人狀態 08/05/2026 江蘇芯德半導體科技股份有限公司處理中 08/05/2026 奔赴自然戶外運動集團股份有限公司 (前稱為伯希和戶外運動集團股份有限公司) 處理中 08/05/2026 廣東天農集團股份有限公司處理中 07/05/2026 北京海光芯正科技股份有限公司處理中 07/05/2026 深向科技股份有限公司處理中 06/05/2026 Yusheng Holdings Limited 處理中 06/05/2026 科興生物製藥股份有限公司處理中 05/05/2026 廈門科拓通訊技術股份有限公司處理中 04/05/2026 江西生物製品研究所股份有限公司處理中 04/05/2026 杭州千島湖鱘龍科技股份有限公司處理中 04/05/2026 哲弗智能系統（上海）股份有限公司處理中 04/05/2026 禮邦醫藥（江蘇）股份有限公司 - 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2026-05-08

·医会宝肿瘤视界

梁寒教授解读：免疫治疗重塑胃癌外科，手术个体化决策有何新思路？｜2026 CSCO指南会

医会医言-对话梁寒教授 2026年4月24日至25日，中国临床肿瘤学会（CSCO）指南会在哈尔滨隆重召开。会议期间，国内肿瘤领域知名专家围绕新版指南展开系统而深入的解读，旨在推动我国临床肿瘤学发展，助力提升临床医师的规范化诊疗水平与科研实践能力。梁寒教授与万怡机器人合影会议期间，医会宝肿瘤视界特邀天津医科大学肿瘤医院梁寒教授接受专访。梁寒教授围绕胃癌新辅助免疫及转化治疗进展，结合CSCO指南更新、MATTERHORN、ASTRUM-006、COMPASSION-15等关键研究，以及真实世界数据与临床实践，深入分享了围手术期诊疗现状与个体化治疗策略。本期特邀嘉宾 ⬇点击下方视频⬇ 解锁万怡机器人与梁寒教授对话完整内容万怡机器人：围手术期治疗是影响局部晚期胃癌患者远期疗效的重要环节之一。请您简要分享，新版指南在这一方面有哪些重要更新？有哪些突破性的治疗方案？梁寒教授：胃癌是我国重大疾病。最新数据显示，其发病率虽降至第5位，但死亡率仍居第3位。其主要原因在于，临床确诊时绝大多数患者已处于局部进展期或晚期，早期胃癌占比不足20%。 2026年CSCO胃癌指南的最大亮点，在于局部进展期胃癌围手术期治疗取得了突破性进展。 2025年ASCO与ESMO大会上，MATTERHORN研究（度伐利尤单抗联合FLOT）公布了远期随访数据，成功达到无事件生存期（EFS）与总生存期（OS）双重统计学终点。国内由沈琳院长主持的ASTRUM-006研究（斯鲁利单抗+SOX）结果亦为阳性，已入选2026年ASCO年会口头报告，将公布最终结果。该方案已纳入2026 CSCO指南推荐，因最终数据尚未正式公布，暂未标注明确推荐级别。去年，我们中心（天津医科大学肿瘤医院）发表了一项单中心、真实世界回顾性研究，纳入2020~2024年局部进展期胃癌新辅助免疫联合化疗的病例，覆盖进口及国产多款PD-1抑制剂，包含临床常规应用与临床试验人群，共有随访数据324例。入组患者均为Ⅲ期胃癌（至少ⅢA/B，部分ⅢC），T3/T4占比100%，N+占100%。经新辅助免疫联合化疗治疗后，病理完全缓解（pCR）率达 21%（68例）；N分期降期超过50%，术前100% N+，术后51%为N0。生存数据方面，达到pCR的患者，3年OS率为 100%；ypN0患者3年OS率超 90%，预后良好。针对HER2阳性局部进展期胃癌，沈琳教授牵头的全国多中心Ⅱ期研究于2025年ASCO报告了近期结果。针对HER2 3+、FISH+患者，采用曲妥珠单抗联合化疗（XELOX）及PD-1抑制剂阿替利珠单抗的靶免化方案用于新辅助治疗，pCR率高达38%，相比之下，传统化疗联合靶向治疗的pCR率仅为14%，联合PD-1抑制剂后疗效提升近3倍。远期生存数据仍在随访中。国产双抗药物同样取得突破性进展。2025年ESMO大会公布的COMPASSION-15 Ⅲ期研究最终生存分析结果显示，卡度尼利单抗（PD-1/CTLA-4双抗）联合XELOX方案，较对照组2年OS率提升2.4倍（36% vs 14.8%），其中CPS≥5人群OS提升3.2倍。2025年ESMO Asia大会公布的COMPASSION-25全国多中心Ⅱ期研究，旨在局部进展期胃癌患者中比较卡度尼利单抗联合SOX方案与单纯SOX方案新辅助治疗的疗效与安全性。初步结果显示，15 mg/kg、每3周一次（D1，Q3W）组，病理完全缓解（pCR）率高达50%，且患者耐受性良好，毒副作用可控。可见新辅助免疫治疗取得突破性进展，许多国产药物（如卡度尼利单抗为代表的双免）在Ⅱ期新辅助研究中展现出良好的疗效。目前，我也非常荣幸与沈琳教授、季加孚院士共同担任共同主要研究者（co-PI），开展卡度尼利单抗联合SOX方案，对比单纯SOX方案治疗局部进展期胃癌的Ⅲ期临床研究。该研究计划入组760例患者，全国50余家中心参与，于2025年8月正式启动，预计2026年底完成全部入组，当前入组已过半。已完成手术患者的初步盲态分析显示，试验组pCR率接近30%，疗效优势显著。近年来，我国众多国产创新药实现了弯道超车，在Ⅱ期和Ⅲ期临床研究中均取得了高质量数据。因此，2026 CSCO胃癌指南的最大亮点之一，就是局部进展期胃癌围手术期免疫治疗获得了证据支持与推荐，为我国广大胃癌患者提供了更优的标准治疗方案。万怡机器人：基于您的临床实践经验和指南推荐，请您谈谈，对于接受新辅助治疗和转化治疗后的胃癌患者，在手术方式的选择以及手术时机的把握方面，有哪些临床建议？梁寒教授：于金明理事长：质子与重离子技术作为放疗领域的高端医疗装备，被誉为放射治疗“皇冠上的明珠”。作为现代放疗的重要代表，这两种技术不仅具备独特的物理优势，还展现出显著的生物效应。我们中心在新辅助免疫联合化疗及Ⅳ期胃癌转化治疗方面开展较早，积累了深刻的临床体会。2019年ASCO GI大会公布的KEYNOTE-811 Ⅱ期研究结果显示，晚期胃癌一线采用靶免化模式，客观缓解率（ORR）较传统化疗联合靶向治疗提升约20%。受此启发，我们中心于2019年4月启动了单臂、单中心Ⅱ期临床研究CO-STAR，旨在评估靶免化模式在晚期胃癌转化治疗中的价值，研究成果已于去年发表。该研究共纳入47例HER2阴性Ⅳ期胃癌患者，其中40%合并腹膜转移，部分存在肝转移，约2/3的患者有两个及以上脏器转移，整体分期偏晚，但体力状态较好、相对年轻。治疗方案为化疗采用替吉奥联合白蛋白紫杉醇，靶向治疗使用广谱抗血管药物阿帕替尼，免疫治疗使用国产信迪利单抗。腹膜转移患者接受腹腔探查及PCI评分，并给予腹腔热灌注化疗。最终35例患者接受了转化手术，其中5例达到pCR，pCR率接近15%。按原发灶TRG分级，7例达到TRG0，意味着即使在2/3存在两个及以上脏器转移的晚期患者中，经靶免化治疗后仍有20%左右的患者原发灶达到了肿瘤完全消失。结合我们此前开展的局部进展期胃癌新辅助免疫治疗真实世界回顾性研究数据，研究入组患者术前均为Ⅲ期且N+。经新辅助免疫治疗后分析发现，约2/3的患者可能无需接受D2根治术。其中50%的患者术后病理为N0，此类患者行胃大部切除术即可达到肿瘤学根治；另有部分患者转移范围已局限至胃周，行胃大部切除联合D1淋巴结清扫，即可满足肿瘤学根治需求。进入免疫治疗时代，多项基础研究表明，胃周正常的淋巴结结构对维持抗肿瘤免疫应答至关重要。以ATTRACTION-5研究为例，该研究在D2根治术后，对比了纳武利尤单抗联合化疗与安慰剂联合化疗辅助治疗的疗效，结果显示纳武利尤单抗联合化疗未能在无复发生存期方面带来显著获益。这提示，若手术切除了大量转移甚至正常的淋巴结，导致胃周缺乏可提供免疫相关T细胞的正常淋巴结，术后免疫治疗的疗效将显著下降。作为胃癌专委会（主要由外科医生组成）的成员，我们认为进入免疫治疗时代后，需要对传统标准D2术式进行重新审视与临床思考，应在积累循证医学证据的基础上，结合患者具体情况进行个体化决策。若新辅助免疫治疗后，术前影像学及胃镜活检评估提示为临床完全缓解（cCR），患者达到pCR的概率较高。因此，我们在临床实践中会有意识地缩小胃切除范围及淋巴结清扫范围。例如，对于食管胃结合部Ⅲ期胃癌患者，传统推荐行全胃切除联合D2淋巴结清扫；但经新辅助免疫治疗后，若术前评估接近cCR、病理活检阴性且病灶消失，则完全无需行全胃切除及扩大淋巴结清扫。我们前期曾遇到多例此类患者，行全胃切除后标本中未发现任何残存病灶，清扫的五六十枚淋巴结均无转移，作为外科医生，对此类过度治疗深感惋惜。此外，全胃切除对患者术后生活质量影响极大，若需术后辅助治疗，全胃切除患者的治疗完成率不足1/3。因此，我们强烈建议进行个体化选择，适当缩小切除范围。例如，对于近端食管胃结合部腺癌，若术前判断为cCR，推荐行近端胃切除联合双通道重建或管状胃吻合，既不影响患者术后生活质量，又能达到肿瘤学完全根治的目的。万怡机器人：当前免疫治疗从晚期前移到围手术期，已实现了全面布局。对于进一步优化精准免疫治疗，目前还存在哪些未满足的临床需求？未来应从哪些方向进行探索？梁寒教授：于金明理事长：质子与重离子技术作为放疗领域的高端医疗装备，被誉为放射治疗“皇冠上的明珠”。作为现代放疗的重要代表，这两种技术不仅具备独特的物理优势，还展现出显著的生物效应。近年来，以PD-1/PD-L1单抗为代表的免疫治疗，在实体瘤尤其是胃癌领域取得显著进展，无论是晚期一线还是围手术期，均积累了高质量循证证据。当前CSCO指南明确要求，除早期胃癌外，所有临床确诊且需药物干预的局部进展期胃癌患者，均需进行相关基因检测，推荐至少检测HER2、MSI、PD-L1 CPS及Claudin 18.2四个靶点。目前临床可及药物日益丰富，例如Claudin 18.2抑制剂佐妥昔单抗已在国内获批晚期胃癌适应证，今年指南新增的PD-L1/TGF-β双抗瑞拉芙普α注射液，在晚期一线尤其是伴肝转移的胃癌患者中疗效显著。目前，无论是晚期一线还是围手术期，治疗选择均已多元化，这就需要充分发挥MDT作用，结合患者具体身体状况及经济条件，制定精准的个体化治疗方案，以切实提高总体生存率。我国是胃癌（尤其是局部进展期及晚期胃癌）大国。过去30年，我国胃癌诊治水平取得了飞速进步。去年在阿姆斯特丹召开的世界胃癌大会上，一位瑞典教授在主旨报告中回顾了国际胃癌学会（1995年成立）30年历程。前10年几乎未见中国临床研究数据；进入微创尤其是腹腔镜时代后，中国研究逐步增多；近10年，在腹腔镜、机器人手术领域，中国研究已占据重要地位。加之近年来药物研发加速，我国开发的抗肿瘤药物已占全球近40%，尤其在胃癌领域，众多高质量临床数据来自国产药物。然而，我国人口众多、地域及医院间差异显著，整体胃癌治疗水平仍未达预期。沈琳教授团队近期基于国家卫健委抽取的全国代表性数据（覆盖27个省市、53家医院，共22万余例胃癌病例）显示，我国胃癌诊疗质量仍有较大提升空间。全国胃癌治疗前TNM分期上报率仅30%左右，专科医院也仅50%左右。更值得关注的是，尽管围手术期免疫治疗取得重大突破，但该22万例病例中，Ⅲ期胃癌患者接受免疫治疗的比例仅为1.9%。在具备五年随访数据的17万例病例中，我国胃癌整体五年生存率仅为33.5%。对比来看，天津医科大学肿瘤医院近期公布的2019年恶性肿瘤诊治数据显示，全院整体五年生存率达78.8%，已接近美国MD Anderson癌症中心的81%；而我国全国恶性肿瘤整体五年生存率仅为43.7%，两者差距近乎一倍。反观发达国家，美国、日本、英国等，全国整体与顶尖医院的五年生存率差距较小。例如，美国全国恶性肿瘤五年生存率约70%，MD Anderson与纪念斯隆凯瑟琳癌症中心（MSKCC）仅高出约10%（分别为81%、83%）。这提示，我国专科医院水平已接近国际先进，但基层医疗规范化仍有巨大提升空间。具体到胃癌，我院1500余例患者的五年生存率为58%，虽远高于全国33.5%的水平，但仍存在较大提升空间，在我院仍存在不少不规范治疗的情况。因此，CSCO指南每年发布，关键在于落地执行。国家癌症中心数据显示，我国90%以上的胃癌患者在基层医院诊治。当前我国头部医院的胃癌治疗水平已接近国际顶尖水平，但全国整体水平差距明显，关键在于Ⅲ期胃癌新辅助治疗率过低（仅1.9%）。若能将这一比例提升至50%以上，我国胃癌整体五年生存率有望提高10%～20%。综上，我国胃癌诊治领域在临床研究、新药研发等方面进步显著，但仍需持续努力。距离“健康中国2030”目标还剩五年，只要切实落实诊疗规范化，实现46%的胃癌五年生存率目标，并非难事。本期采访嘉宾详细介绍梁寒教授天津医科大学肿瘤医院教授、主任医师天津医科大学肿瘤医院胃癌中心主任中国抗癌协会理事中国抗癌协会胃癌专业委员会主任委员中国医师协会肿瘤外科专业委员会候任主任委员中国临床肿瘤学会胃癌专家委员会副主任委员中国抗癌协会胃肠间质瘤专业委员会副主任委员中国研究型医院学会加速康复外科专委会胃肠学组副组长中华医学会肿瘤学会胃肠学组副组长中国抗癌协会整合医学专业委员会常委卫生部全国肿瘤规范化诊治专家委员会委员国家胃癌质控专家委员会执委会委员天津市抗癌协会胃癌专业委员会主任委员《中国肿瘤临床》杂志常务副主编主持国家级、省部级等各项课题10余项，曾获国家科技进步二等奖；中华医学会、国家教育部科技进步一等奖；湖北省科技进步一等奖、天津市科技进步三等奖；中国抗癌协会三等奖，入选2021/2022年“中国高被引学者”榜单，入选2021肿瘤科研专家提名榜“研”值巅峰奖出版专著10部，发表论文460余篇，其中SCI论文150余篇参考文献： [1] Tabernero J, Al-Batran S, Wainberg Z, et al. LBA81 Final overall survival (OS) and the association of pathological outcomes with event-free survival (EFS) in MATTERHORN: A randomised, phase III study of durvalumab (D) plus 5-fluorouracil, leucovorin, oxaliplatin and docetaxel (FLOT) in resectable gastric / gastroesophageal junction (G / GEJ) adenocarcinoma. Annals of Oncology, 36, S1623-S1624. DOI: 10.1016/j.annonc.2025.09.096. [2]金鹏, 柯彬, 刘勇, 等. 新辅助免疫联合化疗后局部进展期胃癌淋巴结转移规律及预后分析[J]. 中华胃肠外科杂志, 2025, 28(9): 1006-1014. DOI: 10.3760/cma.j.cn441530-20250505-00176. [3]Peng Z, Zhang X, Liang H, et al. Atezolizumab and Trastuzumab Plus Chemotherapy for ERBB2-Positive Locally Advanced Resectable Gastric Cancer: A Randomized Clinical Trial. JAMA Oncol. 2025;11(6):619-624. DOI:10.1001/jamaoncol.2025.0522. [4]Shen, L., Zhang, Y., Li, Z. et al. First-line cadonilimab plus chemotherapy in HER2-negative advanced gastric or gastroesophageal junction adenocarcinoma: a randomized, double-blind, phase 3 trial. Nat Med 31, 1163–1170 (2025). DOI: 10.1038/s41591-024-03450-4. [5]Li B, Ma J, Zhao Q. et al. 301P Cadonilimab (cado) plus oxaliplatin and tegafur-gimeracil-oteracil potassium (SOX) in resectable gastric and gastroesophageal junction (G/GEJ) adenocarcinoma: A phase II study (Compassion-25). Annals of Oncology, 36, S1875-S1876. DOI:10.1016/j.annonc.2025.10.128. [6]Liu Y, Xue Q, Wang B, et al. Conversion therapy with Sintilimab combined with chemotherapy and Apatinib in stage Ⅳ gastric cancer[J]. Intl Journal of Cancer, 2025, 157(8):1637-1647. DOI: 10.1002/ijc.35511. [7]Kang YK, et al. Adjuvant nivolumab plus chemotherapy versus placebo plus chemotherapy for stage III gastric or gastro-oesophageal junction cancer after gastrectomy with D2 or more extensive lymph-node dissection (ATTRACTION-5): a randomised, multicentre, double-blind, placebo-controlled, phase 3 trial. Lancet Gastroenterol Hepatol. 2024;9(8):705-717. 声明：本文由医会宝编辑部根据梁寒教授采访内容整理，仅用于交流学习，未经授权禁止转载！致：读者朋友为了不让大家错过医会宝肿瘤视界每个工作日17:30推送的医学知识和前沿资讯下面教大家如何第一时间接收到我们的推文：点击文章开头上方“医会宝肿瘤视界”→点击右上角“…” →点选“设为星标 ★ ” 加上星标这样就不会找不到我们啦！

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