Nanjing Yuanxin Biotechnology Co., Ltd.

在经历过去几年的冲高回落之后，2025年到底会怎么样，没人能够说得清楚，但在一片迷茫和焦虑之中，被业界称作“半个投资公司”的腾讯已经开始率先行动了。 今年1月，腾讯在医药领域快速完成四笔投资，先后对癌症早筛企业Insighta、大分子研发商晟斯生物、细胞治疗药物开发商跃赛生物和肾脏疾病及相关慢性病制药公司礼邦医药进行了加码，其中对Insighta的一笔战略投资超过2亿元，而对礼邦医药的C轮投资额高达5.5亿元。 这其实非常难得，因为腾讯近几年一直在收缩对外投资，2024年投资数量仅22起，投资总金额不到45亿，这与巅峰期全年上千亿投资额相差甚远。但即便如此，腾讯对于创新药的热情仍然高涨，在2024年为数不多的22起投资中，创新药就占据8起，占比近40%；另外在今年一开年，腾讯便连续完成4笔投资，并且从当前增资情况来看，后续在创新药上还有加码势头。 事出反常必有蹊跷，在当前资本寒冬下，处于谨慎出手期的腾讯还能如此看好创新药到底有何意图？ 01 腾讯“变心”，开始做起创新药的生意 2010年，著名的“3Q大战”（360与腾讯之争）爆发，这场被誉为“互联网第一次世界大战”的商业对决一直持续到2014年才结束，但在“开战”的第二年，马化腾就已意识到，适合腾讯扩张的路径并非包揽一切业务，而是选择开放，再造一个外部的腾讯。于是从2011年下半年开始，战略投资就成为和腾讯核心业务并驾齐驱的重要存在，投资事件逐年递增。 图1.腾讯2014-2024年对外投资事件数（数据来源：IT橘子） 2015年，腾讯对外投资数超百起；2021年，腾讯全年投资数逼近300大关，相当于平均1天投资一家企业。而在疯狂“买买买”的过程中，腾讯也因此赚的盆满钵满，根据当年年报显示，腾讯2021年投资活动净利润为1237.88亿元，占总利润的比例达65%，投资业务显然已经撑起了腾讯利润的“半边天”。对此，马化腾调侃道：“腾讯现在只有半条命，另外半条命都交给了合作伙伴。” 那么，腾讯的“合作伙伴”都有谁呢？通过梳理，动脉网发现腾讯共在近30个细分板块进行了投资布局，其中文娱传媒、游戏和企业服务占据前三，医疗紧随其后排名第四。根据IT桔子数据显示，腾讯目前在医疗健康领域已累计投资近90多个项目，投资总金额超过千亿元。 图2.腾讯医疗投资时间变化 不过在最开始，腾讯主要是从互联网医疗切入。2014年，腾讯在医疗领域完成首次试水，以7000万美元独投丁香园C轮融资。在这之后，腾讯又接连对微医、圆心科技、好大夫在线、妙手医生、水滴互助、企鹅杏仁、邻家好医、思派健康等多家头部企业进行加码，并且都至少完成两轮投资。可以说，腾讯就是当时互联网医疗企业的最大“金主”。 这其中当然有原因。一方面是行业所趋，在腾讯跨入医疗的2014年，刚好也是互联网医疗元年，大量资本相继涌入，腾讯自然也不会放过这个机会；另一方面则是源于自身基因，腾讯本身就是一家互联网公司，因此对于互联网医疗企业的投资更容易上手，同时在业务上也更加垂直。 但凡事都有节点，随着后期行业趋于饱和以及市场不断变化，腾讯逐渐从互联网医疗中抽离，并开始向AI、信息化、超声影像设备、IVD、精准诊断等新兴领域进军，直到近一两年，腾讯才慢慢将更多目光聚焦在了创新药板块。而这样的“调仓换道”，肯定有适应行业的被动调整，当然也有自身业务层面的主动为之。 首先一点就是从盈利角度考虑。2023年，腾讯在投资收益上亏损60.9亿，在巨大的业绩承压下，腾讯不得不将有限资金更多地放在有阶段性成果、确定性更强的细分领域上，创新药显然具备这一特征。以腾讯近日加码的礼邦医药为例，其目前已建立起涵盖慢性肾病（CKD）/透析并发症、IgA肾病、糖尿病肾病等在内的丰富管线，并且有多个项目已进入临床Ⅲ期，商业化在即。另外还有晟斯生物，腾讯刚刚参与了其D轮融资，而其目前也已进入IPO流程，并计划于今年上市。 除了“钱”，腾讯对创新药空前热情还有战略层面的考虑。近几年，腾讯不止一次向行业表露自己的野心，其投资的目的不只是持有医疗企业股份，而是要整合医生、患者、药企等各方资源，并以此构建一个互联互通的生态系统。在过去十年中，腾讯通过自建或者投资已经完成这个生态系统的90%，而创新药刚好是最后一环，于是近一两年开始疯狂加码。 对此，某资深投资人谈道，“作为行业巨头，腾讯的投资不能只看做是单一事件，而是要结合整体布局来看。比如当前腾讯疯狂加码创新药，这其中肯定有一部分因素是因为创新药市场价值高，并且有高增长空间，但更重要的是，这是其细分产业链的补强，同时也是其医疗生态的进一步完善。” 02 投后的故事要怎么讲？  相较于从前，当前的投资更加“现实”。具体而言，在前几年市场行情好的时候，大家会重点关注你投了什么，因为这代表了一种趋势。但在近一两年，随着市场整体遇冷，大家当前会更关注你投了之后要怎么退出，即投资机构要如何最大限度地赋能被投企业？ 这对于腾讯来说也不例外。事实上，作为互联网巨头，腾讯如何利用自身优势和资源加持处于关键期的创新药企业，这比投资意图本身其实更具吸引力。 以腾讯近期对癌症早筛企业Insighta的一笔投资为例，这其中有两个关键动作值得关注。一是在完成投资之后，腾讯将获得Insighta董事会的一个席位，由腾讯医疗健康总裁吴文达担任。另一点则是在研发层面，据悉，未来腾讯将利用旗下AI技术和服务平台，提高Insighta使用FRAGMA技术进行癌症早期检测的准确性，以此降低服务成本，并促进其市场普及。 从这不难看出，腾讯不仅深度参与了创新药的研发环节，另外在市场推广层面也在同步助力，而研发和市场刚好是创新药当前的核心。 先说研发。事实上，腾讯近期投了不少处于临床关键期的创新药企业，比如聚焦于中枢神经系统疾病新药研发的宁丹新药，其目前进展最快的Y-3注射液已于去年7月完成Ⅲ期临床首例受试者入组，不过该药物靶点竞争相当激烈，而腾讯的加入，则可以利用自身领先的AI技术，帮助其减少寻找潜在活性药物的时间和成本，大幅提高研发效率，并以此抢夺行业先机。 图3.腾讯近些年投资的AI企业代表 据悉，早在2020年，腾讯就正式推出了人工智能药物发现平台“云深智药（iDrug）”，意在利用人工智能技术加速新药研发。而在这之后，腾讯又持续加码，先后投资了多家AI头部企业，并以此强化自身数据库和云计算能力。目前，腾讯AI系统已经处于行业领先，能够覆盖临床前新药研发的全流程，这对于处于关键发展期的国产创新药意义重大。 另外再聚焦到市场化层面。事实上，在当前资本寒冬、急需现金流的当下，这一能力已愈发重要，并且这也是创新药企业普遍薄弱的环节。不过这对于腾讯来说，恰恰是其优势所在。 比如在上下游联动上，以腾讯最擅长的游戏领域为例。2024年，《黑神话：悟空》大获成功，虽然腾讯仅对其经营主体进行了5%的投资，但在游戏开发和发行环节都起到了重要作用：《黑神话：悟空》的游戏引擎Unreal Engine来自腾讯2012年投资的Epic Games；使用的项目管理平台TAPD是腾讯开发的；旗下游戏平台WeGame在《黑神话：悟空》的发行阶段也给予了定制化支持。 而这种业务上的紧密串联在创新药身上也同样适用，比如药企借助某平台进行销售，或者药企与药企之间的联合用药，甚至是在BD以及NewCO等环节，腾讯都可以依托自身生态圈一一进行满足。对此，腾讯特别强调，“腾讯近些年的投资策略就是‘联合发展’，即将腾讯不同领域的资源进行深度连接，并应用到被投企业的实际发展之中”。 最后是在当下备受关注的创新药出海上，腾讯同样可以大有作为。这一方面是因为腾讯本身就有成熟的出海业务，2023年其海外业务营收532亿元，同比增长14%，并且当前仍处于快速扩张之中。虽然这主要是指游戏环节，但这也意味着其在海外市场运营上拥有大量渠道和资源，而这都可以慢慢向创新药领域延伸。 图4.腾讯海外投资创新药企业代表 另一方面，腾讯近些年也投了不少海外创新药企业，比如癌症早筛企业Grail、AI制药企业Atomwise、生物技术研发商Novome Biotechnologies等，这些被投标的也都能为国产创新药出海提供一定帮助。此外，腾讯还与多家MNC以及顶尖医院建立了深度联系，这同样能够将腾讯的海外效应发挥到最大。 不难看出，无论在研发还是在市场环节，腾讯都在通过“链接”深度参与。而这和腾讯多年来的投资方法论不谋而合，其更多的是战略性投资，最终目的并非控制，而是集中赋能和协同发展。 03 创新药最关键一年与腾讯的“反击” 在刚刚结束的JPM大会上，中国创新药可谓是出尽风头。不仅派出了史上最强队伍，有超过30家头部药企参与，并且相关论坛也场场爆满，像“China Night”这样的活动大大小小就有数十个。这无不证明了，中国创新药已经成为全球市场的重要力量，整体战略价值越来越大。 事实上，在经历过去几年的漫长蛰伏后，中国创新药在2025年也迎来了关键一年。以研发环节为例，包括抗肿瘤、免疫调节剂、消化系统及代谢相关的多款重磅药即将获批，并且都有望向“十亿美元分子”发起冲击；此外，在ADC等关键靶点上，国产创新药竞争也尤为激烈，并且整体研发进度大幅快于全球市场。 图5.2020-2024年医药BD出海交易首付款及总金额情况 而也正是因为如此，在BD和出海层面，国产创新药备受全球瞩目。根据药时代数据显示，2023年中国创新药披露授权出海首付款219.48亿元，这已经占到彼时国内医药制造业利润的10%。2024年，中国创新药出海再进一步，交易总金额已攀升至3630.98亿元，同比增长26.8%。根据权威预测，2025年中国创新药出海将继续迎来爆发，这意味着有大量药企将因此扭亏为盈，相应地，资本市场上也将更加活跃，未来变现的可能性大幅提升。 这对于腾讯来说，无疑是一个前所未有的机会。事实上，受制于互联网流量红利的逐渐消逝以及市场竞争的显著加剧，腾讯相关核心业务近些年正面临着巨大的增长瓶颈，因此急需找到一个新的突破口。而从当前来看，腾讯将更多筹码压在了国产创新药板块，并期待能够借此在投资业务上实现逆风翻盘。 与此同时，行业也期待着，随着腾讯这一巨头的全方位加入，国产创新药是否会再更进一步，并以此打开更大的想象空间？这一问题的答案在当前已经离我们越来越近。 参考资料： 1.《腾讯投资走向窄门：左手AI，右手医疗》——钛媒体； 2.《礼邦医药获战略投资！腾讯全面布局医疗健康产业再下一城？》——医药经济报； 3.《医疗投资出海八年，腾讯卷不动了》——动脉网。 *封面图片来源：pexels 如果您认同文章中的观点、信息，或想进一步讨论，请与我们联系；也可加入动脉网行业社群，结交更多志同道合的好友。 近 期 推 荐 声明：动脉网所刊载内容之知识产权为动脉网及相关权利人专属所有或持有。未经许可，禁止进行转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。 动脉网，未来医疗服务平台

文：子非鱼 云端按语：广州两批双通道药店共计191家（公示过后），其中广药系51家，数量遥遥领先，国控新增26家，两批合计30家。大参林与宝芝林均新增22家，金康从首批1家猛增20家。此外，增城、从化填补了没有双通道药店的空白，均有2家药店入围。 12月19日，广州市医保局发出《广州市医疗保险服务中心关于新增“双通道”定点零售药店评估合格名单的公（2024.01）》，根据公示内容显示，经过评估，广州将新增161家定点零售药店，公示期为2024年12月19日至12月25日（共5个工作日）。（第一批+第二批名单附文末） 这是广州继2022年8月首次遴选出30家双通道药店，时隔2年之后进行的新增，如果公示内容通过后，广州将有191家双通道药店。 这一批共161家，其中，广药大药房24家，广药健民13家，广药欣特1家，广药百源堂6家；国控26家，华润8家，大参林22家，宝芝林22家。 第一批+第二批，广药系的双通道门店数量已经有7+44，合计51家，数量在广州首屈一指。 从药店分布的区域看，越秀区这次拔得头筹，共有54家，占比超过33%，海珠、天河、白云紧跟其后，分别为20/17/17家。黄埔、荔湾、番禺数量均超过10家，而花都、南沙、从化、增城都在10家以下，其中，增城、从化两区均为2家，填补了第一批没有双通道药店的空白。 至此，广州双通道药店各区均有分布，其中，越秀为62家，该区作为广州医疗资源主要聚集的区域，拥有中山大学附属第一医院、孙逸仙、肿瘤、眼科、口腔，以及广东省人民医院等顶级大三甲医院，因此双通道药店数量最多也理所当然。 其次，海珠区24家，白云、天河均为20家，黄埔、荔湾均为17家，数量分布与医疗资源及人口分布相当，布局较为合理。 2022年广州首批双通道药店纳入情况 2022年8月4日，广州市医疗保险服务中心公示《广州市首批“双通道”药店评估入选药店名单》，共30家药店纳入“双通道”管理。其中广药7家，国控、圆心科技各4家，华润3家；连锁药店方面，海王星辰3家，宝芝林、大参林各2家；电商企业阿里健康3家，方舟健客1家。 至此，广州两批双通道药店共计191家（公示过后），其中广药系51家，数量遥遥领先于其他同行，国控新增26家，两批合计30家，与广药系在广州双通道药店数量层面同属第一梯队。 大参林与宝芝林第二批新增均为22家，都有24家双通道药店；金康从上一批仅1家门店新增20家，是此次新增药店中数量较多的一家地方连锁药店。华润德信行新增8家，两批合计11家；百济新特大药房新增4家，上药益药大药房1家，上药系合计新增5家；圆心恒金堂新增3家，两批共计7家。 此外，第一批纳入名单的电商企业阿里健康、方舟健客没有新增。 觉得好看、有用，欢迎转发 点“赞“”在看”再评论吧↓↓↓

☝ 点击上方 一键预约 ☝   最新最热的医药健康新闻政策 近日，国内制药行业龙头恒瑞医药发布公告称，拟发行H股股票并在港交所主板上市。今年以来，有超50家医药企业向港股美股递交IPO文件，但是最后能成功上市的数量却不算多。 据《健闻咨询》不完全统计，截至发稿，今年在境外主要市场上市的医疗健康企业总共有14家（包含1家借壳上市）。其中，港股10家，美股4家。对于中国医药创投圈来说，上市不仅是企业的一个发展节点，也不仅仅是企业的一个融资手段，还代表着一级市场企业估值的兑现以及是投资人最重要的退出方式。 这批在今年新上市的企业的市场表现，不仅反映着投资人的情绪，还从某种侧面对企业融资的“故事”做了证实或证伪。 从具体的市场表现来看，这14家企业中有9家跌破发行价，跌幅最大的超过96%。5家上涨企业中，涨幅最大的超过280%。 从以上统计我们可看到，所在赛道和标的价值的表现分化明显，最重要的启示是：好公司不惧周期，也将穿越周期。 创新药械：两极分化 专注于细分赛道的药械企业一直是资本市场最为垂青的对象之一。今年的情况同样如此，在14家境外上市的医疗健康企业中，创新药械企业占据了半壁江山。 尽管都已成功上市，但过去这一年，这些上市公司的境况却大不相同。我们以肿瘤治疗为样本，拆解其中两家特质相近的创新药企。 首先是专注于肺癌靶向药物研发的同源康医药。作为一家典型的“三无”公司（无产品，无收入，无利润），同源康医药在2022年和2023年总共亏损了近7亿元，预计今年还将持续产生净亏损。但就是这样一家连核心产品能否上市都要打一个问号的企业，在登陆港股的前15个交易日里，累计上涨了165%。截至12月11日港股收盘，同源康医药的股价已经上涨了260%。 资本对同源康医药的看好，来自于其核心产品——代号为TY-9591的第三代EGFR-TKI药物。目前全球第三代EGFR-TKI药物的标杆是阿斯利康的奥希替尼，相比于前两代EGFR-TKI，奥希替尼在肺癌脑转移患者的治疗上表现出了巨大潜力。2023年，奥希替尼的全球销量接近58亿美金，在中国卖了约70亿人民币，远超其它同类药物。 而同源康医药的TY-9591被认为是最有可能对奥希替尼发起挑战的候选药物之一。它的本质是通过氘代技术对奥希替尼进行改良，减少会对人体产生副作用的代谢物，从而提高给药剂量。目前，TY-9591正处于和奥希替尼头对头的临床三期中，预计将于2025年递交上市申请。 根据同源康医药招股书信息显示，TY-9591是迄今为止最有效的第三代EGFR-TKI。这也意味着，即便在竞争激烈的EGFR靶点药物赛道，同源康医药依旧有很大机会去瓜分60亿美元的市场蛋糕。 而另一家聚焦肿瘤治疗的“三无”公司——盛禾生物，扛着国内“抗体细胞因子第一股”的名号，比同源康医药早3个月敲开了港交所的大门。但公司上市第二天就大幅破发，一个月跌掉了60%的市值。截至12月11日收盘，盛禾生物的股价较发行价跌掉了近70%。 从公司的产品布局来看，盛禾生物共有9项在研管线，其中3项核心产品分别为两个抗体细胞因子和一个ADCC增强抗体，都是开发癌症治疗方法的潜在候选药物。尤其是抗体细胞因子，既有抗体的强靶向性特点，又能启动免疫细胞，产生协同抗肿瘤的作用，在理论上可以作为抗癌的全新武器。 但问题就出在“理论上”这三个字。截至目前，盛禾生物的自身研究并不能证明抗体细胞因子疗法的有效性，公司旗下的这些核心产品也全都未能进入临床三期。虽然同样是没有成形的商业化产品，但相比同源康医药，盛禾生物通往成功的不确定性要大得多。 “尤其是在创新药械这种拼概率的板块，资本在风险和获益的博弈上会比以往更保守一些。”一位长期从事医疗投融资的业内人士表示，即便在港股和美股这些相对宽容的市场，有没有被验证的产品，产品背后的市场空间，甚至是商业化的节奏，都会被更严苛地评估。 也正是基于这样的风向，在今年上市的药械企业中，能够实现股价上涨的几乎都是有成熟产品或接近研发终点的。而像盛禾生物、荃信生物这类偏冷门赛道的领跑者，尽管都是各自细分赛道的第一股，但也已经很难说服资本为其梦想买单了。 数字医疗：全面破发 相比于药械领域呈现出来的分化，数字医疗赛道在过去这一年依然没有看到属于自己的光明——四家新上市公司，浩希健康、晶泰科技、方舟云康和太美医疗科技全部破发。 方舟云康的上市，是2024年互联网医疗圈里为数不多的高光时刻。这家被定义为“中国最大线上慢病管理平台”的明星医疗公司，此前已经两次向港交所递表，终于在今年6月通过港交所聆讯，于7月9日在主板上市。 但方舟云康在资本市场的表现却并不愉快。开盘首日的第一分钟，公司市值蒸发47亿港元，当天股价以跌超40%收场。直到8月28日，方舟云康发布上半年财报，披露净利润翻了4倍后，公司股价才开始慢慢企稳回升。今年10月底，公司股价创下年内最高8.18港元，而这也刚好是方舟云康的新股发行价。 此前多位受访人士向《健闻咨询》表示，方舟云康如此执着于上市，并不是为了融资，而是要完成和资方的对赌协议。从2015年的A轮开始，方舟云康总计融资6轮，股东关系复杂，再加上管理层的内斗风波，上市成为净化股权结构的最好方式。 而从另一方面来说，方舟云康也还没有打造出完全体现慢病价值的商业模式，药品销售依然是公司最主要的营收来源。财报显示，今年上半年，方舟云康的线上零售药店服务收入为6.7亿元，占比为50.9%，尽管卖药比例有所下降，但依旧在半数以上。 另一家曾被行业寄予厚望的明星企业是太美医疗科技。太美医疗科技成立于2013年，主要业务是通过数字化技术来服务药械企业的产品研发。这一赛道的市场空间无疑是巨大的，因此在太美医疗科技的早期股东中，不乏腾讯、高瓴、软银中国、经纬创投这样的知名机构。 但从今年上市后的股价表现来看，太美医疗科技显然不符合多数人的期待——上市首日即破发，连续6个交易日下跌。截至12月11日收盘，太美医疗科技的股价停留在5.18港元，累计下跌超过60%。 究其根源，萎缩的市场需求，孱弱的盈利能力都是太美医疗科技无法回避的硬伤。根据太美医疗科技的招股书显示，2021年到2023年，公司的亏损金额分别为4.8亿元、4.23亿元和3.56亿元。到了2024年一季度，在亏损扩大的情况下，公司的客户数量缩减了20%。 另一方面，为了应对持续亏损，太美医疗科技也一直在压缩人力成本。截至2024年3月底，太美医疗科技的全职员工为783人，而2022年上半年时，这一数字是1511人。 卖药、亏损、裁员，过去互联网医疗遇到的问题，如今也丝毫不差地映射到了“数字医疗”的新赛道上。 专注于互联网医疗的投资人刘冬（化名）告诉《健闻咨询》，这个行业已经见证了太多虚幻的泡沫，在他看来，这几年二级市场的回应已经给出了明确的信号——2022年上市的智云健康从每股30元港币的发行价跌到了1块钱，去年上市的梅斯健康和东软熙康，估值分别缩水了90%和80%。今年第五次赴港IPO且通过聆讯的圆心科技，也已经暂缓了上市计划。 “本质上，不管是互联网，还是数字化，当它们和医疗行业产生结合的时候，都会碰到一个价值体现的问题。就是你的业务，是不是真的能对医疗的核心圈层起到帮助。如果不能，它就无法获得资本的认可。”刘冬表示。 民营医疗：价值回归 从某种程度上来看，2024年或许是民营医疗服务机构估值回归的一年。 这一年，有两家民营医疗机构在港股IPO，一家是年初上市的肿瘤医疗巨头美中嘉和，另一家是年中上市的医学影像服务商一脉阳光。 从市场表现来看，美中嘉和上市后，曾有过半年的甜蜜期，股价一度摸高至55港元，累计涨幅近三倍。但从下半年开始，公司股价一路下探，目前已回落至发行价附近。而一脉阳光则延续了美中嘉和上半年的单边暴涨模式，截至12月11日收盘，股价累计上涨283.2%，这也是今年所有新上市医疗健康企业中的NO.1。 一脉阳光的商业模式并不复杂。从营收来看，一脉阳光的业务主要分为三大块，分别为影像中心服务、影像赋能解决方案和一脉云服务。其中影像中心服务最为核心，占公司营收近8成。而在影像中心服务这一板块，又区分出了针对一二线城市的旗舰型影像中心和针对三线或以下城市的区域共享型影像中心。 相比于美中嘉和的持续亏损，一脉阳光在上市前就已经扭亏为盈——2023年，一脉阳光营收近10亿元，净利润为3657.4万元人民币。今年上半年，在医疗行业强监管的政策环境下，一脉阳光的收入和利润双双下滑，但股价却逆势上扬，显示出资本市场对其定位和前景的认可。 在医疗服务这条赛道里，资本更看重的是公司业务方向和国家宏观政策的呼应程度。在这方面，一脉阳光显然有独特的优势。以区域共享型影像中心为例，一脉阳光以第三方服务商的角色，协助地级市的中心医院建设医学影像主中心，再以此去串联县乡各级医疗机构的分中心，既增强了基层的影像诊断能力，也助力了国家分级诊疗政策的落地。 除了美中嘉和和一脉阳光，还有多家民营医疗机构仍在苦等IPO。树兰医疗、陆道培医疗集团、明基医院已经多次递表，卓正医疗、佰泽医疗、大众口腔等也在今年向港股发起冲击。 “对于民营医疗机构来说，有两个最关键的要素，第一是顺势而动，符合政策导向。第二是错位发展，避开公立医院的主战场。从这两点来说，一脉阳光是过关的。”刘冬告诉《健闻咨询》，国家集采、DRG支付方式改革等医保控费政策的推进，在事实上给社会办医机构留下了空间。 一个正面的例子是，去年初登陆港股，有医美界“爱马仕”之称的美丽田园在今年走出了一波修复行情，股价上涨了近一倍。 刘冬说，“这个点在哪里，通过什么方式去补充，都不容易把握。但总体上，小而美的垂直机构会比大而全的综合性医院更有机会一些。”。 (来源： 健闻咨询） 药闻康策 新媒体矩阵微信公众号 点击下方  一键关注 【免责声明】 1.“药闻康策”部分文章信息来源于网络转载是出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。如对内容有疑议，请及时与我司联系。2.“药闻康策”致力于提供合理、准确、完整的资讯信息，但不保证信息的合理性、准确性和完整性，且不对因信息的不合理、不准确或遗漏导致的任何损失或损害承担责任。3.“药闻康策”所有信息仅供参考，不做任何商业交易或医疗服务的根据，如自行使用“药闻康策”内容发生偏差，我司不承担任何责任，包括但不限于法律责任，赔偿责任。 欢迎转发分享、点赞、点在看