Yancheng Junlian Medical Technology Co., Ltd.

▲8月1-2日 2025生物医药创新博览会 扫码报名注：本文不构成任何投资意见和建议，以官方/公司公告为准；本文仅作医疗健康相关药物介绍，非治疗方案推荐（若涉及），不代表平台立场。任何文章转载需得到授权。药融圈获悉：2025年4月25日，派格生物医药（杭州）股份有限公司 - B （以下简称：派格生物）通过中国香港港交所聆讯，派格生物已通过中国证监会IPO备案。2025年该公司将总部搬迁至杭州并更名为派格生物医药（杭州）股份有限公司，前称为派格生物医药（苏州）股份有限公司。派格生物，公司的核心产品PB-119为自主开发、潜在的接近商业化阶段的长效胰高血糖素样肽1（「 GLP-1」，一种降低血糖水平的肽类激素）受体激动剂。GLP-1受体激动剂是一种启动GLP-1受体的药剂，可模拟GLP-1的受体启动功能，主要包括促进胰岛素分泌、抑制胰高血糖素分泌、抑制胃肠蠕动和食欲、葡萄糖摄取和脂肪降解等功能。PB-119主要用於T2DM及肥胖症一线治疗。其已于多项临床试验中显示出在血糖控制、心血管健康等方面的多种益处，以及对体重管理的良好效果。长效GLP-1受体激动剂是指需要每週一次给药方案的产品，如PB-119，而短效GLP-1受体激动剂则需要每日一次或多次给药方案。PB-119在中国用于治疗T2DM的新药上市申请（「NDA」）于2023年9月获中国国家药监局（NMPA）受理。药融云数据，www.pharnexcloud.com；改名后为摩熵医药数据2023财年及2024财年，公司的除税前亏损分别为人民币2.79亿元及人民币2.83亿元。公司几乎所有亏损均来自研发开支及管理开支。公司的研发开支从2023年的人民币236.7百万元减少至2024年的人民币95.4百万元。该减少与核心产品由III期临床阶段推进至NDA备案阶段一致。产品线领域而言：临床阶段候选药物包括主要产品PB-718(用于减重及降低肝脏脂肪含量)、PB-1902(一款国内研发处于临床试验阶段的用于治疗阿片类药物引起的便秘的口服型候选药物)、PB-722(用于治疗先天性高胰岛素血症，获得FDA孤儿药资格认定)，以及临床前阶段产品PB-2301(用于治疗T2DM、NASH和肥胖症的潜在同类最佳GLP-1/葡萄糖依赖性促胰岛素多肽(GIP)双受体激动剂)、 PB-2309(用于治疗T2DM、NASH和肥胖症的潜在同类最佳GLP-1/GIP/GCG三受体激动剂)。从2008年至2023年，派格生物累计融资金额超过21亿元人民币，投资基金包括联想、云锋、君联、元生、建银等。2023年6月的F+轮融资后，派格生物估值达40亿元。附，分享：发送 派格生物（请正确复制）至下方 药融圈 微信公众号后台可获得IPO PDF原文。仅供学习交流分享，不做投资建议！参考：NMPA/CDE；摩熵医药数据pharma.bcpmdata.com（原药融云数据）；FDA/EMA/PMDA；https://www.pegbio.com/；https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2024/106907/documents/sehk24111300081_c.pdf；等等。此文仅用于向医疗卫生专业人士提供科学信息，不代表平台立场，不作任何用药推荐。更多药企信息交流或合作可后台留下名片。会议推荐 | 点击查看详情植根上海、辐射全球,药融圈作为生物医药产业级战略平台,以"让智慧与人脉无界流动"为使命,构建覆盖药物研发、生产、流通、商业化的全产业链赋能体系。通过智能化云服务、精准资源链接、产业智库与生态社群四大核心引擎,打造中国医药价值流动的基础设施。在全球化与数字化双重浪潮下,药融圈正重新定义医药资源的流通范式--这里不仅是信息与人脉的枢纽站,更是催生产业变革的化学反应器。我们以中国为原点,编织全球医药智慧网络,让每一次精准链接都成为企业跨越式增长的催化剂。点点赞点分享点推荐

盘点2024年中国创新药领域的热门词，NewCo绝对占有一席之地。 5月至今，至少有6起NewCo交易达成，入局药企包括恒瑞、嘉和、岸迈、康方、康诺亚、维立志博。 关于上千万美元首付款和上亿美元里程碑付款如何让人心驰、“股权+许可”的配置如何让项目方在未来收获多一杯羹的可能，我们已经谈论过很多次了。 但除此之外，关于NewCo，我们还应该了解些什么？它为何火热于此时此地？身在牌桌上的投资人和项目方接收到了哪些关键信息、如何审视“牌局”？ 11月底的泰州医博会上，同写意邀请到药企、投资机构、律所等不同领域的业内人士，围绕NewCo开展分享、讨论。 会场现场，许多人都经手过或正在经手NewCo，迫切想补全视角、了解更多操作路径。几乎所有人都提到，NewCo爆火的背后，是已发生巨变的创新药投资逻辑，和亟需做出策略变革的企业、投资人及其他相关方。 那么，投资机构如何看待当前这波热潮？ 在纽扣资本合伙人朱杰伦主持的圆桌讨论中，鼎丰资本管理合伙人柳丹、君联资本执行董事戚飞、纽扣资本合伙人李瑞，为与会者带来了各自视角下的“NewCo启示录”。写意君将讨论整理如下。 朱杰伦（主持）：纽扣资本合伙人 柳　丹：鼎丰资本管理合伙人 戚　飞：君联资本执行董事 李　瑞：纽扣资本合伙人 Q：NewCo走红，何以在此时此地？ 戚飞：NewCo既是一个新事物，又不是一个新事物。它的出现要放在中国生物医药大的周期背景下来看。 过去十年是中国生物创新药蓬勃发展的第一个周期，与此同时，资本环境也随周期起落2020年、2021年生物医药的火爆，和2022年到2024年融资上的低潮，简直是必然的。可以说目前正处于十年大周期里往下走的阶段，可能还没有见底。其实这也很正常，因为每个领域都有过资本的迅速起落。 进入第二个周期，IPO的挑战变大，这就是为什么NewCo应运而生——部分地是由一些前几年享受到资本红利的公司催生，他们需要做一些调整和“断臂求生”；同时，也是因为我们在上一个周期内的积累被世界看到，MNC、美元基金发现中国有质优价低的管线，于是到中国来“扫货”。 柳丹：NewCo肯定是当前和未来很长一段时间的主要模式之一。 IPO退出有多难，大家都看得到。但过去十年的发展中，整个行业里，人才建立起来了，队伍建立起来了，管线布局好了，数据也出来了，这些都是正向的，就只差最后一口气。那这些好的资产怎么办？NewCo是在这个情景下应运而生的。 在中国市场上，我们有时候看到首付款八九亿或者一个交易打包三十亿美元，会觉得这个公司就算上市也不可能拿到这样的估值，但怎么可能一个管线就卖这么多钱？ 我们跟美国的top tier的基金沟通频繁、交流密切。他们传递的信息是：首先，美元基金以及和他们站在一块儿的MNC现在基本认可了中国的数据；其次，在中国购买管线还是很划算的。 大家的思维逻辑不同，他们立足于产业，我们立足于投资，他们是从美国市场出发，我们是以中国市场开始起算。这造成了“墙里开花墙外香”、你情我愿的这样一种事情。 关于NewCo为什么在当下成为热门，我再补充两个点，分别涉及美国政策走向和风险控制。 一方面， NewCo是选择了中美两方都还能够接受的一个方式：用中国项目方的资产去成立一个新公司、成立一个独立的团队，跟中国公司的股东、资本都有一个相对切割。 另一方面，NewCo本身就是很讲求低风险，主要在三个维度上做了很强的风险考量：第一，资产选择上，不太会选择中国首先发现或是全球首创的高风险管线；第二，管理团队上，尽可能选取有过成功BD或者MNA经验的海外团队；第三，融资方面，NewCo通常是由知名美元基金牵头的财团投一大笔资金，这样即便第一个资产不成功，它也有足够的资金去开第二枪、第三枪。 其实大家在攒NewCo前，就已经做了很多潜在的沟通和考量，包括背后究竟有什么样的MNC已经有潜在意向表达、退出的途径，等等。 李瑞：我们现在去做沟通，十家biotech里边至少有九家是愿意接受NewCo的。但在适配性上，并不是所有biotech都适合走这个路子。 NewCo是有很高门槛的，最根本的还是数据到底怎么样。MNC或者美元基金都更关注交易的可确定性。如果在前人的肩膀上做出了中国的差异化，甚至有一定的有效性、安全性方面的数据印证，这个事儿就更容易成功。 Q：中国制药行业经常是一个赛道火了就“卷”，作为资金方，如何考虑这个问题？如何选择要投入的资产？ 戚飞：过去在第一个周期内，主导我们做创新药投资的是趋势型逻辑，也就是在看好的方向上做尝试，但今天完全变了。 第二个周期发生了非常多变化。管线方面，我有一个观点，过去是“in China for China”，现在是“in global for global”。公司的管线资产要以全球为定位，或者说要更多地“瞄准”MNC在美国的利基市场，才有可能真正被MNC青睐。 因此，现在我们做投资的底层逻辑是：需要去挑战具备全球前三潜力的管线。靶点在立项的时候，是否具备全球前三或至少是做五看三的潜力，这个很关键。 我并不建议biotech去follow最热的资产，因为中国有很多家biotech在做迅速的follow，还有百济、信达这些新兴的biopharma，以及恒瑞、齐鲁、天晴、石药这些老牌药企。如果是做一个简单的follow，biotech几乎没有可能卷得过biopharma。 所以必须做差异化、出一些不同的立项思路，比如可以是一个排列组合式的创新。但与此同时又不能跟最热、最“卷”的领域，因为那样的话，就要考虑自己有没有机会能够把这个东西做成前三。 从投资的角度来讲，我们有一些低风险的方向，比如说fast follow的方向，也会有一些相对中高风险的方向，这就涉及到团队了，需要评估什么样的人适合做什么样的资产。 柳丹：从资产的角度，我也分享几个我们的观察。 第一个就是，大家都想做创新。但到底要做那种创新？ “从0到1”是美国biotech的优势。一个大的赛道、一个新的篇章的创新，其实还是由美国的biotech为主做起来的。早先的CAR-T，是美国最先开发成功，然后中国才开始做。现在真正把CAR-T由肿瘤做到自免的，还是美国。 这可能是一种天然的思维观念或者教育体系里来的差异。但不代表除了“从0到1”的创新，我们不能做其他的。排列组合式创新，或者在工程改造等方面的创新，这是中国biotech的优势所在。这类创新是我们一定要去着重看的。 第二个点就是“内卷”方面。美元基金和MNC对于自己在看的靶点是有一个隐藏list的，我发现这些top tier提到的任何一个靶点，几乎都能在我在中国看到的项目中翻出来。 “卷”是一个事实情况，大家不用争辩对错。问题是在很卷的情况下该怎么去做，那么毫无疑问执行力就是很重要的，能不能做五观三或者守住前三，这个绝对非常重要。哪个管线、哪种组合最后更有概率跑出来,这是要极深的科学的功底，当然也带有很强的运气的成分。 Q：在NewCo团队的配置方面，是如何考虑的？ 戚飞：君联做投资一直讲“事为先人为重”。在新的环境下管线类项目的团队方面，我们内部也有讨论，我个人的观点是：可能管线评价的权重要适当放大，对人的要求可能无法按照第一个周期的标准来要求。 我们原来真的要求很高，希望每一个人都有机会成为科学企业家。但这是不可能的。现在我们更多强调所用的团队和现在的阶段是匹配的，比如项目处在临床前阶段，可能不一定非要有个在临床方面特别强的人去做主导。这个事是跟各个阶段相关。 未来中国的biotech会越来越接近于美国的biotech，核心能力在于管线推进，中国CRO、CDMO方面的基础设施越来越成熟，不一定需要自己建一个团队、建实验室，而是借助一些专业平台去做。 这样的话资金使用效率也会提高，因为一方面，经过十几年的发展，中国CRO、CDMO体系相对成熟，这两年价格“卷”得我都没法想象；另一方面，我们跟美国biotech竞争，靠的就是速度和成本优势，所以一定要将中国这些development的优势做深做细，这是对团队能力提出的要求。 过去十年，也就是第一个周期内，我们没有所谓的职业经理人。但进入第二个周期，中国逐渐开始出现一些真正的职业经理人，他们会逐渐发挥一些develop的优势，一些优秀团队也逐渐开始成形。 柳丹：我就简单说两个方面：定性和定量。 在NewCo的过程中，为什么之前很火的这些都是以海外团队来做为主？ 定性维度来讲，我们参与跟海外一线美元基金的合作中，我不止一次听到他们说in this person we trust或者in this team we trust。这里面的原因有一半可能是在这个团队/人身上赚过钱，另外一半是这个团队/人之前的track record足够有信服力。所以“人”有多重要可见一斑。 定量维度来讲，当in someone they trust的时候，美元基金很可能一下子写出一张上亿美元的check（投资款）。换句话说，如果团队足够好，他们可能会oversubscribe，那么NewCo在这个过程中融到的资金一下子就多了。 这个情况在国内也有，我相信国内的基金也愿意为包含优秀职业经理人的团队去付费，也可能一下子会oversubscribe一个亿。但可能差别就在这儿，一亿元人民币和一亿美元的区别。 Q：层层“穿透”上去之后，国资背景会否带给NewCo交易难度？ 柳丹：其实在很直接的层面上，大美元基金或MCN是不太愿意或者说比较reluctant去跟国资去打交道的。 根据我们分析，美国正在酝酿的新法案一旦通过，理论上超过百分之一的国资，甚至是来自中国的资金，都没有办法再做投资。现在各家大律师都在拼命解读这个法案，如果是纯交易不涉及股权，那就还好；但如果是股权，情况就会变得更加复杂，不太好说。 戚飞：从我们的经验来看，大美元基金的NewCo交易是不太愿意交易中有带中资背景的投资人的。 那很简单，就变成交易的问题，中方投资人的利益更多是跟中国企业在一起的不一定非要参与NewCo投资。大不了就去做纯美国NewCo，我们专心在国内做给人家“供货”的投资。 Q：biotech一定要有美国的临床数据然后才去做NewCo吗？在什么阶段开始做会比较合适？ 戚飞：我们一般觉得至少要做到中美双报，因为资产未来大概率是要在美国那边去变现的，所以起码要拿到美国的IND，至少说明人家对你临床前的东西以及CMC方向的东西是认可的。 至于体系，中美双报的机制其实越来越成熟了。 柳丹：欧美对中国的临床的数据的认可程度在逐渐提高，但归根到底，他们还是更愿意在美国做临床，这跟中国整体的临床水平参差不一有关系，且在美国药物上市毕竟还是要做美国临床的。整个状况的改变需要比较长的时间。 我最近正好看到一个数字：中国最近一年半医药领域发生的交易中，临床II/III期的license-out占比降到了50%以下，临床I期和临床前分别占大概29%，临床前在23%左右。所以，任何临床阶段都有机会，但前期项目的机会在增大。 李瑞：中美双报，也不一定在美国，在澳洲的临床对newco交易也可能加分。有在美的数据只是better，并不是must。核心逻辑还在于，验证在中国的数据以及在美国临床的可能性。 相关阅读 身在“牌桌”，Biotech眼中的NewCo规则 人人都想要NewCo：一场Biotech与海外资本攒局的生存博弈 造船出海，NewCo会成为一种trend吗？ 同写意媒体矩阵，欢迎关注↓↓↓

中国上海，2024年11月28日 - 安领科生物（Allink Biotherapeutics）今日宣布完成4200万美元A轮融资。本轮融资由全球知名早期科技投资机构蓝驰创投领投，元生创投、君联资本、建发新兴投资跟投，同时获得老股东高榕创投和幂方健康基金的追加投资。安领科生物致力于开发新一代双特异性抗体和ADC疗法，为肿瘤和免疫疾病患者带来更优的治疗方案。 本轮融资将助力加速安领科生物的全球化布局，包括推进其核心管线ALK201和ALK202在澳大利亚、美国和中国的I期临床研究，并积极拓展肿瘤和免疫领域的研发管线，持续优化其自主研发的双特异性抗体和ADC技术平台，打造具有全球影响力的生物科技公司。 “公司成立一年多来，实现了临床前到临床阶段的快速跨越。”安领科生物创始人兼CEO冯辉博士表示：“在当前生物医药行业融资环境下，我们特别感谢现有股东的持续信任与支持，也很荣幸能够迎来认可我们创新能力与执行效率的新投资伙伴。有了他们的支持，我们将能更快地推进包括新一代ADC和双特异性抗体在内的创新管线开发，为肿瘤和免疫疾病患者带来新的治疗希望。未来几个月内，我们有望实现多个研发里程碑，将进一步推动我们实现为患者开发创新疗法的使命。” 蓝驰创投表示：“安领科拥有具备自主知识产权的双抗和ADC技术平台，我们非常看好其在创新靶点发现，双特应性抗体及ADC新药开发方面的突出优势。公司在研管线布局清晰，尤其是其中两个处于临床阶段的创新分子，展现出在肿瘤治疗领域的重要突破潜力，冯辉博士作为国内生物医药的领军人物之一，带领安领科团队在推进研发管线方面展现出的高效执行力，更加坚定了我们对公司发展前景的信心。” 高榕创投董事总经理于江涛博士表示：“作为天使轮投资方，我们亲眼见证了安领科的快速成长。公司在双抗和ADC平台的技术创新令人瞩目，研发管线也在稳步推进，并取得了多项突破性进展。我们对安领科团队的创新实力和发展潜力充满信心，很荣幸能在A轮继续加码支持。” 幂方健康基金合伙人邓灵泉博士表示：“作为天使轮领投方，我们十分高兴地见证了安领科生物的快速成长。他们在双抗及ADC研发领域所展示出的创新能力和临床转化速度令人印象深刻。我们对安领科团队和公司药物管线充满信心，因此决定本轮追加投资，并将坚定持续地支持公司后续发展，助力他们早日开发出惠及全球病患的新药、好药。” 本轮融资完成为安领科生物的发展开启了新的篇章，基于公司创新药物高效的研发能力和领导团队在生物医药领域的战略远见，A轮融资的充足资金支持将助力安领科生物在创新药物研发的国际竞争格局中确立领先地位。 关于安领科生物 安领科生物成立于2023年，是一家专注创新药物研发的生物科技公司。公司基于自主研发的双特异性抗体和ADC技术平台，布局了一系列具有同类首创(FIC)和同类最优(BIC)潜力的创新产品管线。安领科致力于在肿瘤和免疫疾病领域开发突破性疗法，为全球患者带来创新治疗方案。 关于蓝驰创投 蓝驰创投是一家专注于早期创业公司的风险投资公司，在管资金规模超过150亿元人民币，是目前国内规模最大的早期基金之一，投资阶段集中于Pre-A、A轮，投资领域覆盖人工智能、硬科技、消费科技、生物科技等，累计投资超过200家创业企业，从早期阶段对创业者提供长周期支持。蓝驰创投部分已投项目包括：理想汽车、月之暗面、智元机器人、银河通用机器人、水滴公司、青云、瓜子二手车、赶集网、怪兽充电、高仙机器人、宏景智驾、云圣智能、安芯网盾、百图生科等。 关于高榕创投 高榕创投成立于2014年，专注于早期和成长期投资，重点投资新技术、医疗健康、互联网及新消费等创新创业领域。截至目前，已有24家高榕投资或入股的公司完成上市，多家公司成长为各自行业的领军者，其中包括拼多多、虎牙直播、BOSS直聘、石头科技等。高榕持续关注医疗健康领域，发现和陪伴新药研发、医疗器械及检测、数字健康与医疗服务等方向的领先企业，包括Alto Neuroscience（NYSE: ANRO）、普方生物（被Genmab收购）、维泰瑞隆、康诺思腾、海杰亚、和睦家医疗、贝康国际等。 关于元生创投 元生创投是一家专注于早期和成长期医疗健康领域的投资机构，立足苏州bioBAY，辐射全球。目前已经完成了190余家生命健康领域优秀企业的投资，涉及新药创制、医疗器械、体外诊断和精准医疗，以及医疗服务四大方向，取得了丰厚的投资回报，其中19家企业已经登陆港交所、科创板等资本市场。元生创投多次被评选为中国医疗健康领域创投基金Top10、中国最活跃医疗健康投资机构。汇聚资深职业投资人和全球顶尖的科学顾问团队，元生创投拥有生物医药等行业丰富的创业、风险投资及企业运营经验。凭借专业、专注和丰富的行业资源，我们立志于发展成为中国最为成功的医疗医药风险投资基金之一。 关于幂方健康基金 幂方健康基金专注于医药健康与生命科学领域投资，在上海、北京设有办公室。管理团队具有广阔国际视野、深厚产业背景、丰富行业资源与专业投资经验。目前管理多支人民币基金及美元基金。基金注重“早期价值与赛道机会发现”，关注生物医药、器械诊断、数字医疗及健康科技等领域投资机会，至今已完成包括捍宇医疗、天广实、亦诺微、赞荣医药、凌科药业、诚益生物、澎立生物、心擎医疗、礼邦医药、安锐生物、赛赋医药、安颂科技、艾科脉及水木医疗在内六十多家医药医疗企业投资。以“做全球医疗连通桥梁，勾勒生命健康天际线”为愿景，幂方致力于成为一家开放式、平台化、竞争力突出且享誉深远的国际性专业投资机构。 关于君联资本 君联资本成立于2001年4月，是中国领先的、专注于早期创业投资以及成长期私募股权投资的专业投资机构。在二十多年的发展历程中，君联已累计投资了600多家企业，其中有114家企业在全球不同的资本市场IPO退出，近100家企业通过并购退出。所投企业中，既包括科大讯飞、宁德时代、药明康德、康龙化成这样的顶尖企业，也有大量的国家级专精特新小巨人和制造业单项冠军，构建了丰富的产业资源。君联一直秉持初心：通过资本和管理的帮助，促进企业创新与成长，推动产业进步和社会发展。在创造优秀业绩的同时，积极践行社会责任，努力实现可持续和高质量发展。 关于建发新兴投资 厦门建发新兴产业股权投资有限责任公司（以下简称“建发新兴投资”）成立于2014 年，系厦门建发集团有限公司（世界500 强）的五大业务板块之一，专注于新兴产业股权投资，且致力于成为中国优秀的新兴产业权益类资产管理机构，资产端和资金端双轮驱动。建发新兴投资重点关注国家战略性新兴产业创新与成长的投资机会，围绕“P+D+S”多策略打法，重点聚焦医疗健康、先进制造、TMT/消费三大领域，帮助更多新兴企业实现更好的发展。 如果您想对接文章中提到的项目，或您的项目想被动脉网报道，或者发布融资新闻，请与我们联系；也可加入动脉网行业社群，结交更多志同道合的好友。 近 期 推 荐 声明：动脉网所刊载内容之知识产权为动脉网及相关权利人专属所有或持有。未经许可，禁止进行转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。 动脉网，未来医疗服务平台