Foshan Shunde Shunfeng Pharmaceutical Technology Development Co., Ltd.

时隔半年，“华润系”旗下昆药集团终于正式落下一子。 01 尘埃落定 12月20日-21日，华润三九、昆药集团相继发布公告，昆明华润圣火51%的股权转让迎来最新进展。 12月20日， 华润圣火股权转让的相关工商变更登记手续办理完成，昆药集团持有华润圣火51%股权，华润圣火成为昆药集团控股子公司并纳入其合并报表范围。 这也意味着，被定位为银发健康产业的引领者的昆药集团正式实现了三七业务战略性、专业化整合的重要一步。接下来，昆药集团将继续将自身打造为三七产业链标杆企业，进一步提升其在心脑血管领域产品的市场份额。 图片来源：赛柏蓝 “华润系”下两大药企的整合最早可以追溯到今年6月，彼时，华润三九发布《华润三九医药股份有限公司拟向昆药集团股份有限公司转让昆明华润圣火药业有限公司51%股权项目资产评估报告》，引起业内广泛关注。 这场股权转让的背后，亮眼的还有资金交易金额——17.91亿元。 2024年前三季度，昆药集团实现净利润3.87亿元，这笔收购资金接近其今年前三季度净利润的4-5倍。 之所以如此大手笔，是为了整合三七产业，推动以“三七”为代表的传统中药产业链发展。此外，华润三九和昆药集团存在的同业竞争问题也可迎刃而解。 02 昆药的“野心” 作为同样是被收购进入“华润系”的昆药集团，主要产品涵盖心脑血管治疗领域（注射用血塞通（冻干）、血塞通软胶囊、血塞通片、天麻素注射液）、骨科系列（阿法骨化醇软胶囊）等。 “三七”这种被称为“金不换”以及“参中之王”的中药材是昆药集团的重要产品，其对昆药集团的意义不仅体现在经济价值上，还涉及科研创新、产业链发展等多个层面。 同样在三七产业拥有一定市场份额的华润圣火于2016年成为华润三九的全资子公司，其核心产品“理洫王”血塞通软胶囊是三七口服系列的重要产品之一。 根据券商研报数据，2022年血塞通软胶囊院内及零售市场的销售规模合计超过10亿元。血塞通软胶囊是华润圣火的核心产品，当前市场上仅有昆药集团及华润圣火两家厂商生产。 近年来，华润圣火的经营业绩较为稳定，其在三七产业中保持了稳定的盈利能力。2022-2023年，华润圣火分别实现营收约7.39亿元、7.51亿元，分别实现净利润约2.01亿元、2.03亿元。 三七在老年产业中发挥着重要作用，昆药集团称，聚焦三七产业链，深耕老龄健康赛道，拓展慢病管理领域。 据中国老龄科学研究中心测算，目前我国银发经济规模在7万亿元左右。预计到2035年，我国银发经济规模有望达到30万亿元。其中，老年健康产业作为银发经济的重要组成部分，市场规模也在不断扩大。 看准这一赛道发展的昆药集团，正在逐步实现自身围绕“传承精品国药，以三七产业链为核心，立足于老龄健康，拓展慢病管理领域，成为银发健康第一股”的战略核心。 03 华润三九收并购的下一步 中药是华润医药发展的重要板块之一，“华润系”的中药资产，主要包括华润三九、华润江中、东阿阿胶等。 华润三九经手过大大小小的收购案，如2012年，以近6亿元收购广东顺峰药业100%的股权；2013年，以近5.8亿元收购桂林天和药业；再到后来以近29亿元收购了昆药集团28%的股份，以近62亿元收购了天士力28%的股份......这些收购案例涉及不同的业务领域和产品线，共同构成了华润三九现有的业务布局和产品线体系。 CHC健康消费品业务是华润三九的核心业务，CHC事业群主要包括OTC事业部、专业品牌事业部、大健康（圣海）事业部，覆盖了感冒、皮肤、胃肠、止咳、骨科、儿科、膳食营养补充剂等近10个品类，其核心产品占据了较高的市场份额，如“999感冒灵”、“999皮炎平”、“三九胃泰”、“999小儿感冒”等。 2024年上半年，这一业务板块同比增长14%。华润三九在投资者关系活动记录表中称，CHC业务方面还会持续向产品升级方向推进。 图片来源：赛柏蓝 从未来并购规划来看，证监会出台“并购六条”等政策，国资委鼓励上市公司作为平台加大重组和整合力度，尤其在战略新兴产业方面国资委鼓励支持开展专业化整合工作。华润三九表示，未来会继续关注行业投资和整合机会。 即未来采用多元化方式通过投资并购支持华润三九整体创新转型，加大创新药领域投资的探索力度，在CHC核心业务方向上继续关注有机会、有潜力的品牌资产。 如今来看，不只华润三九，生在“华润系”下的不同成员，仍在继续沿袭“内生发展+外延扩张”的发展方式布局更多市场。 友情推荐：医药行业深度技术内容，点击“博药”查看详情~ 来源 | 赛柏蓝（药智网获取授权转载） 撰稿 | 颜色 责任编辑 | 八角 声明：本文系药智网转载内容，图片、文字版权归原作者所有，转载目的在于传递更多信息，并不代表本平台观点。如涉及作品内容、版权和其它问题，请在本平台留言，我们将在第一时间删除。 合作、投稿 | 马老师 18323856316（同微信）  阅读原文，是受欢迎的文章哦

作者 | 颜色 来源 | 赛柏蓝 时隔半年，“华润系”旗下昆药集团终于正式落下一子。 01 尘埃落定 华润圣火正式成为昆药集团控股子公司 12月20日-21日，华润三九、昆药集团相继发布公告，昆明华润圣火51%的股权转让迎来最新进展。 12月20日， 华润圣火股权转让的相关工商变更登记手续办理完成，昆药集团持有华润圣火51%股权，华润圣火成为昆药集团控股子公司并纳入其合并报表范围。 这也意味着，被定位为银发健康产业的引领者的昆药集团正式实现了三七业务战略性、专业化整合的重要一步。接下来，昆药集团将继续将自身打造为三七产业链标杆企业，进一步提升其在心脑血管领域产品的市场份额。 “华润系”下两大药企的整合最早可以追溯到今年6月，彼时，华润三九发布《华润三九医药股份有限公司拟向昆药集团股份有限公司转让昆明华润圣火药业有限公司51%股权项目资产评估报告》，引起业内广泛关注。 这场股权转让的背后，亮眼的还有资金交易金额——17.91亿元。 2024年前三季度，昆药集团实现净利润3.87亿元，这笔收购资金接近其今年前三季度净利润的4-5倍。 之所以如此大手笔，是为了整合三七产业，推动以“三七”为代表的传统中药产业链发展。此外，华润三九和昆药集团存在的同业竞争问题也可迎刃而解。 02 昆药的“野心” 血塞通软胶囊、三七产业、银发经济赛道... 作为同样是被收购进入“华润系”的昆药集团，主要产品涵盖心脑血管治疗领域（注射用血塞通（冻干）、血塞通软胶囊、血塞通片、天麻素注射液）、骨科系列（阿法骨化醇软胶囊）等。 “三七”这种被称为“金不换”以及“参中之王”的中药材是昆药集团的重要产品，其对昆药集团的意义不仅体现在经济价值上，还涉及科研创新、产业链发展等多个层面。 同样在三七产业拥有一定市场份额的华润圣火于2016年成为华润三九的全资子公司，其核心产品“理洫王”血塞通软胶囊是三七口服系列的重要产品之一。 根据券商研报数据，2022年血塞通软胶囊院内及零售市场的销售规模合计超过10亿元。血塞通软胶囊是华润圣火的核心产品，当前市场上仅有昆药集团及华润圣火两家厂商生产。 近年来，华润圣火的经营业绩较为稳定，其在三七产业中保持了稳定的盈利能力。2022-2023年，华润圣火分别实现营收约7.39亿元、7.51亿元，分别实现净利润约2.01亿元、2.03元。 三七在老年产业中发挥着重要作用，昆药集团称，聚焦三七产业链，深耕老龄健康赛道，拓展慢病管理领域。 据中国老龄科学研究中心测算，目前我国银发经济规模在7万亿元左右。预计到2035年，我国银发经济规模有望达到30万亿元。其中，老年健康产业作为银发经济的重要组成部分，市场规模也在不断扩大。 看准这一赛道发展的昆药集团，正在逐步实现自身围绕“传承精品国药，以三七产业链为核心，立足于老龄健康，拓展慢病管理领域，成为银发健康第一股”的战略核心。 03 华润三九收并购的下一步 关注CHC有机会、有潜力的品牌资产 中药是华润医药发展的重要板块之一，“华润系”的中药资产，主要包括华润三九、华润江中、东阿阿胶等。 华润三九经手过大大小小的收购案，如2012年，以近6亿元收购广东顺峰药业100%的股权；2013年，以近5.8亿元收购桂林天和药业；再到后来以近29亿元收购了昆药集团28%的股份，以近62亿元收购了天士力28%的股份......这些收购案例涉及不同的业务领域和产品线，共同构成了华润三九现有的业务布局和产品线体系。 CHC健康消费品业务是华润三九的核心业务，CHC事业群主要包括OTC事业部、专业品牌事业部、大健康（圣海）事业部，覆盖了感冒、皮肤、胃肠、止咳、骨科、儿科、膳食营养补充剂等近10个品类，其核心产品占据了较高的市场份额，如“999感冒灵”、“999皮炎平”、“三九胃泰”、“999小儿感冒”等。 2024年上半年，这一业务板块同比增长14%。华润三九在投资者关系活动记录表中称，CHC业务方面还会持续向产品升级方向推进。 从未来并购规划来看，证监会出台“并购六条”等政策，国资委鼓励上市公司作为平台加大重组和整合力度，尤其在战略新兴产业方面国资委鼓励支持开展专业化整合工作。华润三九表示，未来会继续关注行业投资和整合机会。 即未来采用多元化方式通过投资并购支持华润三九整体创新转型，加大创新药领域投资的探索力度，在CHC核心业务方向上继续关注有机会、有潜力的品牌资产。 如今来看，不只华润三九，生在“华润系”下的不同成员，仍在继续沿袭“内生发展+外延扩张”的发展方式布局更多市场。 END 内容沟通：郑瑶（13810174402） 左下角「关注账号」，右下角「在看」，防止失联

精彩内容 华润三九2024年三季度报新鲜出炉！报告期内，公司营收突破195亿元，同比增长6.08%，归母净利润达29.6亿元，同比增长23.19%，CHC、中药、1类新药板块成绩惊艳。在不断巩固“品牌+渠道”优势、加大创新研发投入、“内生外延”双向发力等举措的推动下，华润三九进一步实现业绩双增、创新转型、强化品牌力等战略性目标的跨越。自2008年起，公司通过“狂飙式”的外延并购，将昆药集团、天士力等10余家药企收入麾下，愈发夯实中药、儿科、心血管、慢病等领域的市场竞争力，发展潜力加速涌现。 业绩实现双增！CHC、中药、慢病药板块亮眼 华润三九2024年三季度报财务数据来源：公司季报10月26日，华润三九披露2024年三季度业绩报告，报告期内，公司实现营业收入197.4亿元，同比增长6.08%；归属于上市公司股东的净利润约29.6亿元，同比增加23.19%。公司业绩保持良好稳健的增长态势。分产品领域看，自我诊疗（CHC）业务实现较快增长。华润三九凭借对消费者自我诊疗需求的深入研究，持续丰富品牌矩阵，释放品牌价值。目前公司主要产品涉及感冒、胃肠、皮肤、肝胆、儿科等优势品类，同时依托“999”家庭常备主品牌及多个专业品牌，以家庭常见疾病治疗及健康管理为出发点，向健康管理、康复慢病管理方向延伸，进一步满足家庭成员“预防、保健、治疗、康复”全周期、多层次的健康需求。处方药（Rx）业务注重产品价值发掘与竞争力提升。目前华润三九拥有血塞通三七系列产品、参附注射液、示踪用盐酸米托蒽醌注射液、华蟾素片剂及注射剂等重磅处方药品种，覆盖心脑血管、抗肿瘤、消化系统等治疗领域。此外，公司持续强化医学引领，不断提升产品学术价值和产品竞争力，通过对相关疾病的研究，开发在临床上具有独特诊疗价值的药品，以可靠的临床证据和专业的学术活动向目标客户进行推广，在各级医院实现销售。传统国药业务加快优化及重构。在“中医药全产业链价值管理”的驱动下，华润三九抢抓市场格局调整窗口机遇，联采区域市场份额显著提升，配方颗粒销量实现恢复性增长。面对配方颗粒业务放开及联盟集采带来的毛利率压力，公司一方面持续优化中药全产业链追溯体系，探索药材种植作业全过程智能监控和管理技术；另一方面针对产品自动化检测、生产加工过程自动化进行开发测试，持续提高配方颗粒生产效能与质量控制水平。 创新研发注入新活力，“品牌+渠道”核心优势凸显 业绩保持稳健增长，“品牌+渠道”的核心优势无疑是华润三九的两大制胜法宝。品牌建设方面，华润三九坚持采取“1+N”品牌策略，不断完善公司品牌矩阵：在“999”主品牌的基础上，陆续发展“天和”、“顺峰”、“澳诺”等专业药品品牌；基于大健康行业的研究，相继推出“999今维多”、“三九益普利生”、“9 YOUNG BASIC”等品牌，拓展膳食营养补充剂领域；聚焦心脑血管等慢病康复领域，补充“昆中药1381”传统精品国药品牌；针对银发群体，特别是“银发青年”，推出“777”品牌及三七口服制剂等。渠道管理方面，华润三九聚焦于场景化策略，持续推动“三九商道”体系的迭代升级。目前公司CHC业务依托于三九商道坚实的客户体系，已与全国超60万家药店达成深入合作；处方药业务覆盖全国数千家等级医院、数万家基层医疗机构。在线上领域，公司与京东大药房、阿里健康大药房等行业巨头建立紧密的合作关系，不断挖掘线上增长潜力及营销模式，拓展业务边界。近年来华润三九研发投入趋势（单位：亿元）来源：公司季报有了扎实的“品牌+渠道”优势，不断强化创新投入将是公司维持高质量发展的关键。2024年前三季度，华润三九研发投入合计约5.12亿元，同比增长11.79%；CR999C1905L1、CR999C2016L1、KYAZ01-2011-020、KYAH01-2016-079等1类新药临床试验稳步推进；在研经典名方30余首，其中温经汤颗粒、苓桂术甘颗粒顺利获批上市；持续加大中药配方颗粒标准研究力度，开展国家和地方配方颗粒标准研究和申报，推动配方颗粒产品标准化。 外延式并购收获颇丰，天士力、昆药、澳诺......强势加盟 除夯实内功之余，外延式并购也是华润三九业务增长的重要路径和补充。自2008年三九医药加入华润集团，并正式更名为华润三九以来，公司已成功发起20余起并购项目。毫不夸张地说，外延式并购便是华润三九在医药界扩张的底色。2008-2016年间，华润三九先后完成了对宁波药材、北京三九万东药业、雅安三九药业、三九黄石制药厂、北京医药集团旗下4家子公司、广东顺峰药业、桂林天和药业、浙江众益药业和昆明圣火药业等企业的收（并）购工作，使公司的心血管、止咳、肠胃、皮肤类及骨科类等优质产品及品牌，中药、化妆品和健康食品等产业链得到进一步拓展。直到2020年，华润三九迎来了两笔重要的并购，分别是完成对澳诺制药100%股权收购，一举拿下儿童补钙大品种——999澳诺锌钙特®，完善了CHC业务上儿童健康领域的产品布局；以及以1.9亿元收购华润堂医药100%股权，加速开拓其国药业务平台。随后，华润三九更是乘胜追击，于2022-2023年战略性地并购了昆药集团，进一步围绕三七资源发展产业体系，助力公司补充传统精品国药品牌“昆中药1381”等，在业务领域形成协同效应，促进双方共同发展；于2024年8月宣布斥资62亿元收购天士力28%的股权，并成为后者控股股东，合力驱动中药现代化的创新发展，目前该项目正有序向前推进中。昆药集团与天士力均属中药企业，对此华润三九绘制出了差异化战略蓝图：未来昆药集团主攻银发健康领域，面向老龄化发展，产品倾向于家中常备药；天士力则侧重中药创新研发，聚焦创新药研发及处方药业务。华润三九围绕品牌及渠道来赋能昆药集团和天士力。此外，为解决华润圣火与昆药集团的血塞通软胶囊产品存在同业竞争的问题，昆药集团于今年6月宣布收购华润三九持有的华润圣火51%股权。为丰富呼吸系统用药产品线，华润三九于今年1月通过受让股权及增资的方式对润生药业进行投资，并取得润生药业的丙酸氟替卡松吸入粉雾剂产品上市后在中国大陆地区的独家经销及推广权利一揽子交易......历经十余年的沉淀与发展，华润三九通过“狂飙式”的合纵连横，已逐渐成长为中国制药工业中的领军者。谈及未来的规划，公司表示，将继续锚定“内生+外延”双向发力的战略方针，不断深化“大品种-大品牌-大品类”的发展思路；在外延并购上，聚焦消费健康领域的新品牌、新技术、新产品，以及处方药的“3+N”战略方向持续推进。 来源：华润三九官网、年报及季报 本文为原创稿件，转载请注明来源和作者，否则将追究侵权责任。投稿及报料请发邮件到872470254@qq.com稿件要求详询米内微信首页菜单栏商务及内容合作可联系QQ：412539092 【分享、点赞、在看】点一点不失联哦