Ningxia Hengsheng Pharmaceutical Co., Ltd.

导语2025年4月7日以来，亚太股市陷入一片恐慌。4月11日，亚太股市普遍下跌，日经225指数跌1.86%，韩国综合指数跌1.35%，澳大利亚标普200指数跌1.57%。港股医药板块暴跌近15%，恒生医药ETF盘中甚至触及跌停，最终收市仍下跌9.98%。这一切的导火索，是美国总统特朗普在4月2日宣布的一系列关税政策——全球基准关税10%，外加针对特定国家的“互惠”报复性关税：欧洲20%、中国34%、越南46%、加拿大和墨西哥25%。4月11日凌晨，白宫对美媒CNBC澄清称，特朗普政府以对等关税名义对中国实施的关税税率为125%，但这并不包括今年2月初和3月初美国以芬太尼危机为由，对中国两度加征的共计20%关税。因此在特朗普第二个总统任期中，美国对中国所有输美商品加征的关税累计税率，至此已经达到145%。尽管白宫发言人随后确认药品暂时未被列入新关税清单，但市场对未来的不确定性依然充满担忧。中信建投证券研报指出，这一轮关税政策对医药产业链的影响复杂且多变，未来仍存在诸多变数。此外，美国前财长耶伦批评特朗普的经济政策是“最严重的自我伤害”，指出在美国经济本应向好之际，此举导致衰退风险上升。美国关税政策背后的深意01特朗普为何放过制药业？特朗普政府此次关税政策虽然看似严厉，却特意为制药业“开了绿灯”。这背后有两个主要原因：产业转移的战略考量白宫明确表示，豁免药品关税是为了给制药企业更多时间将生产从海外迁回美国。早在2025年2月，特朗普就在一次闭门会议上警告制药公司：“如果你们不把生产搬回美国，就要缴纳巨税。”参会者包括礼来、默克和辉瑞等跨国药企的CEO。避免药价上涨与短缺风险美国医药行业对进口依赖度极高，2023年进口药品价值超过1760亿美元，其中60亿美元来自中国（包括抗生素）。一旦加征关税，可能导致药品价格上涨或关键仿制药短缺，进而引发社会不满。据行业数据提供商Clarivate统计，中国和印度供应了全球几乎所有布洛芬和环丙沙星的活性成分。02特朗普的“阳谋”：推动产业回流特朗普希望通过加税促使制药企业将生产迁回美国，以实现其扩大制造业和增强供应链韧性的目标。然而，这种策略可能适得其反。德国私人银行Hauck Aufhäuser Lampe中国资管办公室钱若凡分析称：“美国的成本结构高度依赖全球供应链，这一轮关税变化可能对美国企业造成更大的冲击，而非中国企业。”例如，美国80%的原料药依赖进口。如果原料药关税提高10%，研发成本可能增加5%-8%，部分早期项目甚至会被砍掉。此外，全面加税还可能带来通胀压力，影响化工品生产的其他下游产品，如服装等低利润率商品。03欧盟或成下一个靶子医药制品是欧盟对美出口的第一大商品，占比高达22.5%。特别是爱尔兰，作为全球品牌药（高价药）的重要枢纽，其对美出口额在2024年达到726亿欧元，占出口总额的45%。多家大型美国药企在爱尔兰设有生产基地，包括默克、礼来和强生。如果未来美国对欧盟加征20%的药品关税，这些企业将首当其冲。爱尔兰副总理西蒙·哈里斯警告称，若欧盟采取对等措施，爱尔兰对美相关出口可能减少一半。对中国医药行业的影响01短期内影响有限根据中信建投证券研报，由于美国关税政策暂时豁免药品，中国药品出口受到的影响较为有限。2024年中国医药产品出口中，美国占比达190.47亿美元，占总出口额的17.6%。国内创新药主要通过BD合作对外授权，并不涉及直接商品销售，短期内关税影响较小。不过，医疗器械和体外诊断（IVD）领域受到的冲击较大。一位长期关注IVD产业的投资人表示：“很多IVD产品都是中国生产、海外销售，这次美国加税对他们影响巨大。”02国内企业的应对策略面对关税压力，国产医疗器械巨头们早已开始布局。迈瑞医疗在2025年4月3日公开表示，公司在年初已提前在美国备货，因此今年销售的产品不受本轮关税影响。同时，迈瑞计划启动至少10个海外本地化生产基地，并在全球设立十大研发中心，包括美国硅谷、新泽西和西雅图。另一家医用耗材企业稳健医疗也表示，将加快美洲市场的本土化进程，降低政策风险的影响。九安医疗则强调，其美国子公司iHealth自成立以来一直保持当地运营，并拥有美国本土工厂，业务并未受到地缘因素的显著影响。医药企业的两条出路01实现本土化生产为了规避关税带来的成本上升，越来越多的企业选择在目标市场建立生产基地。例如，百济神州于2024年7月启用位于美国新泽西州的旗舰基地，确保供应链韧性；美敦力在中国已有五家工厂，覆盖多个产品线；GE医疗更是将中国打造为其全球最大的生产基地，80%的在华销售产品实现了本土化生产。02调整市场布局部分企业选择逐步减少对美国市场的依赖。例如，一次性医用穿刺器械商康德莱的美国销售收入从2021年的2.67亿元降至2023年的1.59亿元，占比从8.61%下降至6.47%。与此同时，一些企业正积极开拓非美市场，通过调整全球产业链布局来分散风险。特朗普的关税政策无疑为全球医药行业带来了新的挑战，但也为部分中国企业提供了重新审视国际市场格局的机会。正如钱若凡所言：“医药行业短期受到影响，但中长期未必不是利好。”通过加速本土化生产和优化全球供应链布局，中国企业不仅能够抵御关税冲击，还有望在全球市场上占据更有利的位置。而这场贸易战的最终结果，或许将取决于各国如何平衡经济利益与政治诉求。大家对医药行业的未来发展有何看法？注：本文基于公开资料整理撰写，仅供学习交流使用，不代表任何机构立场。撰文 | Potato、lcc部分来源 | 梅斯心血管新前沿部分文字来源于网络，本文仅用于分享，转载请注明出处。若有侵权，请联系微信：bioonSir 删除或修改！

写意精品课 | 方法与工具—快速打造生物药供应链企业的独特品牌价值，欢迎报名！进入2024年，创新药如同烧开的水壶，不停歇地鸣叫。从海外药企一周10起扫货中国Biotech，到药明生物逼多变逼空，再到JPM春晚（摩根大通医疗健康年会），信息量密集到爆炸。海外大厂赶在资本寒冬结束前恐慌性收购，因为低价捡漏的时间窗口即将关闭。海外生物科技回暖，也对国内形成映射，药明生物装不下去了，北美贡献约55%新增项目，中国区新增项目数占比大幅反弹至25%。在所有事实中，最重要事实是中国已经成为全球医药创新发源地之一。信达生物玛仕度肽头对头挑战司美格鲁肽，百济神州Sonrotoclax头对头挑战维奈克拉，康方生物AK112头对头挑战K药。在正面战场上，国产大药通过战胜国际大药夺取主导地位。信达生物玛仕度肽临床成功，首个国产GLP-1双靶点减肥药即将申请上市，成为冲在最前面的潜在国产药王。在一眼望不到边的创新药阵营中，各个治疗领域的药王在本次JPM大会上集中亮相。1贝塔红利叠加药企能力海外IBB、XBI处于新一轮景气长周期的开端，而国内生物科技处于生命周期的早期阶段，内生成长动力更强。国内生物科技企业多在港股上市，具有鲜明的高弹性、高波动性特征，港股医药代表指数恒生生科指数（HSHKBIO）PB分位数回落至近3年0.14%，处于历史底部位置。随着美联储加息周期结束，美债利率见顶，投融资改善，有望带动创新药板块回暖。HSHKBIO与美债收益率具有较强负相关性，恒生医药ETF（159892）作为HSHKBIO指数下规模最大的ETF，在当前时点配置价值显著。百济神州、信达生物、金斯瑞生物科技、康方生物是恒生医药ETF（159892）重仓股，分别储备有各个治疗领域的药王，都进入临床后期或临近商业化，具备较强的催化效应。中国创新药的时代红利刚刚开启，无论出海还是内需，都处在起点上。据东吴医药数据，2021年全球创新药市场约8300亿美元，其中美国创新药占比超一半，中国创新药占比只有3%；中国创新药占全国药品销售额约1/10，远低于发达国家80%左右的占比，未来提升空间较大。中国创新药的前端研究逐渐不逊色于欧美，而且临床推进效率大幅领先。据麦肯锡报告及华创新药数据，在药物发现阶段，从靶点确认到化合物筛选的行业平均周期为24-36个月，而中国头部药企仅需花费12-20个月便可完成上述过程，节省30-50%的时间。在临床阶段，中国药企同样拥有更高的临床效率，患者入组速度比行业平均水平快2.5倍。以PD-1在1L 治疗NSCLC的入组为例，行业正常入组速度为每家临床中心平均每月入组0.3-0.5名患者，而中国企业在同样时间内平均可入组0.9名受试者；以GLP-1为例，正常情况下每家临床中心每月可入组2名患者，而中国头部药企平均每月能实现10名患者的入组。贝塔红利叠加药企能力，创新大药的时代来了。百济神州的下一个泽布替尼？本次JPM大会可能提供了两个选项。艾伯维Bcl-2抑制剂维奈克拉2022年全球销售额20.1亿美元，同比增长10.4%，据艾伯维预计，维奈克拉峰值销售有望在2026年达到60亿美元。相比维奈克拉，百济神州BGB-11417对Bcl-2具有更好的选择性，具备克服 G101V 耐药突变的潜力。BGB-11417已启动与泽布替尼联合治疗初治CLL的3期临床试验，并计划开展针对AML的注册临床，以及探索对多发性骨髓瘤的治疗潜力。百济神州BGB-16673是一款靶向BTK的蛋白降解药物（BTK CDAC），有望解决患者对BTK抑制剂耐药的问题，作为泽布替尼加强版，市场潜力数十亿美元级别。2024年BGB-16673启动针对MCL和CLL的3期研究，以及探索与其它疗法的组合用药潜力。亚盛医药Lisaftoclax（APG-2575）重要里程碑亚盛医药Bcl-2抑制剂Lisaftoclax（APG-2575）轻装突进，预计2024年在中国提交R/R CLL/SLL的上市申请。APG-2575治疗R/R CLL的研究数据显示，患者总缓解率（ORR）73.3%，安全性方面保持与前期研究结果相当的低肿瘤溶解综合征（TLS）的发生率。长期随访中，第30个月时的总生存（OS）率达到86.3%，进一步确认其较高的反应率、长期用药的安全性以及为CLL患者带来长期生存获益方面的潜力。APG-2575两个全球注册III期临床研究正在进行，稳扎稳打推进国际化，广覆盖血液瘤多适应症，瞄准40亿美元以上全球市场机会。康方生物合作伙伴Summit在JPM大会上更新AK112 (PD-1/VEGF 双抗)肺癌积极数据，相比K药具备竞争力。AK112的核心价值在于万药互联，作为肿瘤联合疗法的基石药物，复制K药成功路径，并且以PD-1双抗替代PD-1单抗。IO+ADC将成为未来5-10年肿瘤免疫的主线，有望取代一半IO+化疗，在这种背景下，PD-1双抗将成为ADC黄金时段的基石。AK112用于EGFR TKI耐药NSCLC预计今年Q2国内获批，成为全球首个获批上市的“肿瘤免疫+抗血管”机制的双抗新药。AK112头对头K药用于PD-L1阳性的NSCLC（1L单药）注册性III期临床研究，今年Q2有望进行期中分析（PFS主要终点），随后提交新药上市申请。2慢病大药爆发2024将成为慢病新药大年。度普利尤单抗（达必妥）把自免在中国的商业逻辑完全打通，其中国区2023年销售额预期直指70亿元。诺诚健华自免重磅管线TYK2抑制剂ICP-332和ICP-488在JPM大会上亮相。ICP-332 治疗中重度特应性皮炎（AD）II期成功，疗效与赛诺菲的度普利尤单抗、艾伯维的乌帕替尼相近，但胜在安全性与口服可及性兼备。在接受治疗4周的患者中，ICP-332展示出显著的有效性和安全性，在80毫克和/或120毫克剂量组达到了多个有效性终点，包括EASI（湿疹面积和严重程度指数）50、EASI 75、EASI 90（EASI评分较基线改善≥50%，75%，90%）及研究者整体评估（IGA） 0/1（即皮损完全清除或基本清除）。全球尚无TYK2治疗AD获批，诺诚健华进度领先，ICP-332有望于2024H1在美国申报IND并获得批准，并于2024H2启动针对AD适应症的3期临床、在中国和美国启动针对第二个适应症的2期临床。ICP-488将启动针对银屑病的2期临床并于2024H2完成患者入组。康诺亚生物每条管线的立项都经过精心设计，兼顾大适应症和差异化，率先撞线的是CM310，治疗成人中重度特应性皮炎的上市申请去年12月获得CDE受理，并纳入优先审评审批程序。这是国产进度最快、潜在最优的IL-4Rα单抗，有望2024Q4获批上市。CM310慢性鼻窦炎伴鼻息肉（CRSwNP）适应症有望2024Q3提交NDA，后续还将拓展至大病种哮喘和慢性阻塞性肺疾病（COPD）。三生制药自免管线三生制药处于国产自免第一梯队，主流自免靶点全布局，5款自免产品进度国内前三。611（IL-4Rα单抗）中重度特应性皮炎适应症研发进展国内居前，CRSwNP和COPD的Ⅱ期临床试验正在进行中，进度也国内居前。610（IL-5单抗）治疗哮喘同靶点国内进展第一，嗜酸性粒细胞哮喘适应症Ⅱ期临床入组完成，2023 年 1 月 4日宣布达到主要终点。613（IL-1β单抗）研发进展同靶点国内第二 ，急性痛风性关节炎II 期临床试验达到主要终点。2024年起有望逐步提交IL-17A（2024E）、IL-1β（2025E）、IL-4R（2026E）、IL-5（2027E）NDA。糖尿病和肥胖症也是最热的慢病领域。药明康德本周宣布正式投产两个多肽生产车间，为全球及国内GLP-1药王的诞生做好产能配套，多肽固相合成釜总体积提升至32000L，这已是全球最大产能之一。3前沿疗法爆红2024年初，小核酸药物BD的躁动，已经让前沿疗法的未来照进现实。随着瑞博生物2021年科创板IPO遇挫，国内小核酸赛道一度进入沉寂期。瑞博生物通过BD复出，预示着小核酸热度再起，商业前景已比较靠谱。目前小核酸药物最大优势在于长效。在慢病领域不管以前有没有成熟药物占位，只要实现半年或一年一针，小核酸药物在依从性、便利性上就具备碾压性的优势。君实生物在JPM大会上披露，siRNA药物研发平台初步搭建完毕，通过独有的修饰模式设计，在提高siRNA稳定性的同时降低副作用。获得具有抑制活性的siRNA序列后，其与靶向投递分子组合形成具有靶向抑制作用的siRNA药物。SiRNA的合成纯化及中试生产平台也将在近期搭建完成，进一步提高项目研发能力。君实生物靶向ANGPTL3的siRNA药物JS401临床试验申请2023年4月获得NMPA批准，拟主要用于高脂血症治疗，siRNA药物相较于单抗类药物，可更加长效对甘油三醋及胆固醇进行控制。CAR-T疗法平民化的速度可能超出预期。随着商保的积淀，储备的潜在患者越来越多，纳入商保时间越长，CAR-T疗法势必加速放量。金斯瑞生物科技子公司传奇生物西达基奥仑赛国际化成功，随着前线治疗的获批，中信建投预测西达基奥仑赛销售峰值84亿美元。西达基奥仑赛纳入优先审评，有望今年国内获批上市。传奇生物在JPM大会上透露，拥有在安全性和CMC生产方面具备潜在优势的非基因编辑通用型CAR-T、CAR-NK等多种异体平台，利用多重创新策略克服实体瘤细胞治疗中遇到的挑战。其在研管线中包括多款自体/异体CAR-T疗法、NK疗法和γδ T细胞疗法。通用型+实体瘤+自免，将助推CAR-T疗法尽快解决可及性难题，其中蕴藏着未来的药王。开年创新药最大的特点就是躁动，完全无法低调，这是内在蓬勃生命力的体现，还有更多的大事件、大单品呼啸而来。更多优质内容，欢迎关注↓↓↓

生存压力越来越大。18A舟至中流，哪些公司将走得更远，一眼可知。商业化阶段的创新药企，销售额爬坡最为最重要，但开支、研发效率、现金储备的全面平衡能力也很重要。到了考验公司高管治理水平最危急的时刻。大部分进入商业化阶段的港股创新药企，2023H1核心单品都实现放量爬坡，同时开支更加节制，研发效率也没有下降，走向一条平衡、高效之路。恒生医药ETF（159892）重仓股中的药明生物、百济神州、石药集团、信达生物、药明康德、金斯瑞生物科技、康方生物，都是我们以前分析过多次的优质公司，具有穿越周期的能力。最近，南下资金持续抄底港股，恒生医药ETF（159892）份额增幅明显，8月18日净流入1.58亿元。这只基金也有对应的场外基金(A类：016970；C类：016971)，费率在同类属于最低档水平，可供低位定投。荣昌生物2023Q2营收2.54亿元，同比增长26.9%，环比增长51.1%，商业化实现复苏，但付出的代价高昂，2023H1销售费用为3.50 亿元，同比增长 133.5%，两个核心产品泰它西普、维迪西妥单抗分别有600 人的销售队伍，转化效率极低。2023H1商业化团队人效，百济神州约190万元，荣昌生物约35万元。荣昌生物称商业化能力仍处于前期建设阶段，仍需持续投入较多的团队建设费用和学术推广活动开支，但去年底销售人员已达1167人，并非全新搭建。2023H1这支销售队伍平均薪酬达到约18万元，而研发人员平均薪酬为16万元。销售费用率达82.9%，在行业整顿的压力下，强营销驱动策略能否持续？管理层全年收入12.5亿元的指引能否完成？荣昌生物上半年亏损7.03亿元，同比扩大43.8%，现金储备还有15亿元，估计最快下半年又要融资了。再鼎医药最近三季（2023Q2、2023Q1、2022Q4）产品收入分别为6890万美元、6280万美元、6260万美元，环比增速不明显，主要原因是核心产品则乐（PARP抑制剂）爬坡速度出现钝化，最近三季销售收入分别为4300万美元、4270万美元、4230万美元。但是，再鼎早期BD眼光精准，重磅产品将接力商业化。据原研药企Argenx 2023Q1财报，FcRn靶向药物Efgartigimod销售收入2.18亿美元，今年即上市后第2个年度即将突破10亿美元。再鼎引进的Efgartigimod（艾加莫德α）全身型重症肌无力适应症6月底在国内获批上市，有望领先竞品石药集团巴托利单抗一年进入医保。Efgartigimod拓展多个适应症，CIDP临床研究已达到主要终点，天疱疮和ITP的三期临床数据预计今年Q4公布。国内处于后期开发阶段适应症的受众患者近70万人，市场空间巨大。KARXT有望成为50年来首个治疗精神分裂症的创新药物，合作伙伴Karuna将于2023年Q3向FDA提交NDA，再鼎已于今年6月完成中国注册桥接研究的首例入组。KRASG12C抑制剂Adagrasib于2022年12月美国获批上市，目前国内研发进度再鼎第一。从2023Q1开始，再鼎产品收入已超过SG&A（销售、一般及行政开支）。2023H1亏损净额1.7亿美元，现金储备8.764亿美元。亚盛医药首个上市品种耐立克（奥雷巴替尼）2023H1销售收入1.08亿元，同比增长37%。纳入新版国家医保药品目录，3月1日实施，成为放量催化剂，Q2销售额同比增长153%，盒数同比增长560%。注重平衡能力的建设，2023H1销售费用同比增加16.8%，远低于收入增速，研发开支同比减少9.3%，重点品种的研发进展仍然符合预期。耐立克治疗潜力还将释放，用于治疗既往TKI耐药的CML 慢性期患者的适应症获批将近，并有望成为国内首个用于一线治疗Ph+ ALL的TKI药物。拓展到血液肿瘤以外的领域，耐立克针对胃肠间质瘤（GIST）的临床开发也在快速推进，获CDE纳入突破性治疗品种。市场对亚盛医药期待最大还是Bcl-2抑制剂APG-2575，已获批全球注册III期临床研究。（非头对头）现有数据显示APG-2575相比维奈克拉，疗效更佳、毒性更低，有望以BIC潜力成为CLL/SLL二线治疗的金标准。亚盛医药正处于最紧张的攻坚阶段，待APG-2575国际化成功后，将跨过盈亏平衡线。基石药业接下来12个月预期催化剂事件基石药业主动平衡财务状况，体现出较强的自我调整和适应能力。2023年H1商业化产品销售收入2.5亿元，同比增长53%，净亏损2.09亿元，同比收窄42%，现金储备超过10亿元。研发开支同比减少30%，行政开支同比减少34%，销售费用同比减少10%，然后，商业化毛利率由47%提升至59%。舒格利单抗一线治疗Ⅳ期NSCLC的上市许可申请获欧盟EMA及英国药品和医疗保健用品管理局受理，今年底或明年初有望出海成功。普拉替尼一线治疗RET融合阳性NSCLC于2023年6月国内获批上市，销售额将加快爬坡。CS5001 (ROR1 ADC)是希望之星，临床进度全球第二。ROR1 ADC全球仅三款处于临床阶段，另外两款分别以27.5亿美元、14.3亿美元的高价被默克、勃林格殷格翰收购。ROR1为肿瘤胚胎蛋白，高表达于多种实体瘤和血液瘤，包括非小细胞肺癌、白血病、淋巴瘤，全球患者人群达300万人，一旦成药，空间有望达数百亿美元。CS5001正在美国、澳大利亚和中国进行剂量探索I期临床试验，预计2024年启动注册计划。CS5001在套细胞淋巴瘤异种移植模型中以单剂量给药，即使在更高和更频繁的给药计划中，也显示出比基于MMAE的参比ROR1抗体偶联药物更好的疗效，证明其成为同类最佳药物的潜力。歌礼制药2023H1收入4650.6万元，同比增长21.7%，亏损1655.9万元，同比大幅收窄81.2%。以往核心业务HCV（丙肝）产品收入234万元，同比下降48.4%，歌礼制药表示自今年起不再积极推广HCV产品。翻篇了，歌礼制药全新核心业务为NASH（非酒精性脂肪性肝炎）、慢性乙肝，以及PBC（原发性胆汁性胆管炎）。现金储备25亿元，比上年末还有增加，这是重塑管线的定海神针。NASH管线覆盖纤维化改善、炎症改善、脂肪含量降低多个技术路线，THRbeta激动剂ASC41采取与全球潜在的首个NASH药物resmetirom同样临床研究方案，靶点确定性强，且已在非头对头数据中显现BIC潜力，预计今年Q4读出II期期中分析顶线数据；FIC品种脂肪酸合成酶抑制剂ASC40预计2024年Q1读出肝穿IIb期数据。PD-（L）1疗法ASC22在同类机制赛道上研发进度全球第一，早期数据表明针对表面抗原小于100IU/mL患者可实现43%功能性治愈，预计在今年Q3读出此类患者拓展队列II期期中分析数据。潜力管线还有ASC40，治疗痤疮的II期临床结果实现主要及关键次要终点，III期临床试验预计于2023年下半年启动。用于呼吸道合胞病毒(RSV)的ASC10已获得美国FDA批准开展IIa期临床试验，为潜在的BD大品种。呼吸道合胞病毒是美国1岁以下儿童毛细支气管炎（肺小气道炎症）和肺炎（肺部感染）的最常见原因1，每年导致约58000名5岁以下儿童住院。目前全球尚无治疗呼吸道合胞病毒感染的有效药物。绿竹生物距离商业化还有一段距离，核心产品重组带状疱疹疫苗LZ901预计2024H2提交BLA，2025Q4实现商业化。可能是这个原因，绿竹生物对现金流耗尽的恐惧感被放大，2023H1研发开支3312万元，同比下降40%，比管理费用（4124万元）还低。走向另一个极端，这种体量的研发开支不足以维持一家Biotech的成长性，可能对管线的厚度、进度造成限制。绿竹生物2023H1经调整亏损5289万元，现金储备7.5亿元，非常节俭持家。核心产品LZ901在国产重组带状疱疹疫苗中进度最快，今年5月在中国完成II期临床试验，试验结果具有统计学和临床意义，预计2023Q3在中国启动多中心、随机、双盲、安慰剂对照III期临床试验，2024Q2在美国启动II期临床试验。本次中报季，大部分18A公司都有积极的进化，主动适应外部环境的变化，并尽力补齐自身的短板。前路艰辛，唯奋楫者进。封面图来源：123rf辉瑞&强生，CD3/BCMA双抗领域里，第二名和第一名的故事……点击这里，与药时代一起快乐学习！