Hanx Biopharmaceuticals (Wuhan) Co. Ltd.

来自湖北武汉的翰思艾泰-B(02661.HK)，于今日(12月15日)起至周四(12月18日)招股，预计2025年12月23日在港交所挂牌上市，工银国际独家保荐。翰思艾泰，计划全球发售1832.10万股H股(占发行完成后总股份的13.45%)，其中90%为国际发售、10%为公开发售，另有15%超额配股权。每股发售价介乎28港元~32港元，每手100股，入场费3,232.27港元，最多募资约5.86亿港元。翰思艾泰此次招股采用机制B，香港公开发售初始分配比例10%，不设回拨机制。假设每股发售价30港元(发售价范围中位数)、超额配股权未获行使，翰思艾泰预计上市总开支约4100万港元，包括2.4%的包销佣金、1%的酌情奖金，其他连同联交所上市费、证监会交易征费、联交所交易费、财汇局交易征费、法律及其他专业费用、印刷及其他开支等。翰思艾泰是次IPO招股引入7名基石投资者，合共认购1200万美元(约9337万港元)的发售股份，基石投资者包括富德资源、Sage Partners、鲲洋(国泰君安掉期)、TFI Investment、Main Source Capital、YStem Capital、春雷资本等。翰思艾泰是次IPO，募资净额约4.96亿港元(按发售价中位数计)：约35%将用于核心产品（即HX009）的研发；约33%将用于主要产品（即HX301及HX044）的研发；约17%将用于其他重要产品的研发；约5%将用于为商业化及/或业务发展活动提供资金；约10%将用于营运资金及其他一般企业用途。根据招股书披露，翰思艾泰在上市后的股权架构中，张发明博士，通过蔡张生物科技、翰思生物医药(香港)、武汉翰思(雇员持股平台)，合计持股55.89%。其他投资者包括杭州红业睿吉、龙磐投资、贝达药业(300558.SZ)、武汉东高仁思、泰格医药(300347.SZ)、金斯瑞生物科技(01548.HK)的成员公司扬子香港等。公众股东持股13.45%。翰思艾泰，作为一家拥有结构生物学、转化医学及临床开发方面自主专业技术及经验的创新生物科技公司，致力于发现、研发及商业化用于癌症及自身免疫疾病精准治疗的同类首创及/或同类最佳产品，以解决全球未获满足的医疗需求。公司于2017年收购杭州翰思的股权，此后一直专注于经过理论验证的治疗机制。截至目前，翰思艾泰已开发出10种候选药物组成的管线(8款针对肿瘤及2款针对自身免疫的临床或临床前开发的候选药物管线)，包括核心产品HX009(一种自主研发的PD-1/SIRPα双功能抗体融合蛋白)，以及两款主要产品HX044及HX301，以及7项临床前阶段候选药物，包括针对自身免疫和肿瘤市场的抗体偶联药物、BsAb及mAb。翰思艾泰招股书链接：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2025/1215/2025121500028_c.pdf

https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107946/documents/sehk25120900111.pdf 2025年12月8日，翰思艾泰生物科技(武汉)股份有限公司 Hanx Biopharmaceuticals (Wuhan) Co., Ltd.（以下简称“翰思艾泰”）公告，董事会宣布，公司及中信里昂证券有限公司已同意终止委任中信里昂证券有限公司为整体协调人之一，自2025年12月8日起生效。 截至公告日期，工银国际为其保荐人兼整体协调人，中信建投国际、招商证券国际、海通国际、建银国际为其整体协调人。 翰思艾泰，2024年11月24日、2025年6月2日、2025年12月3日先后三次递交招股书，并于2025年12月3日通过港交所聆讯。 翰思艾泰，作为一家拥有结构生物学、转化医学及临床开发方面自主专业技术及经验的创新生物科技公司，致力于发现、研发及商业化用于癌症及自身免疫疾病精准治疗的同类首创及/或同类最佳产品，以解决全球未获满足的医疗需求。公司于2017年收购杭州翰思的股权，此后一直专注于经过理论验证的治疗机制。 截至目前，翰思艾泰已开发出10种候选药物组成的管线(8款针对肿瘤及2款针对自身免疫的临床或临床前开发的候选药物管线)，包括核心产品HX009(一种自主研发的PD-1/SIRPα双功能抗体融合蛋白)，以及两款主要产品HX044及HX301，以及7项临床前阶段候选药物，包括针对自身免疫和肿瘤市场的抗体偶联药物、BsAb及mAb。 根据招股书披露，翰思艾泰在上市前的股权架构中，张发明博士，通过蔡张生物科技、翰思生物医药(香港)、武汉翰思(雇员持股平台)，合计持股64.58%。 其他投资者包括杭州红业睿吉、龙磐投资、贝达药业(300558.SZ)、武汉东高仁思、泰格医药(300347.SZ)、金斯瑞生物科技(01548.HK)的成员公司扬子香港等。 版权声明：所有瑞恩资本Ryanben Capital的原创文章，转载须联系授权，并在文首/文末注明来源、作者、微信ID，否则瑞恩将向其追究法律责任。部分文章推送时未能与原作者或公众号平台取得联系。若涉及版权问题，敬请原作者联系我们。 更多香港IPO上市资讯：www.ryanbencapital.com 相关阅读 翰思艾泰-B，来自湖北武汉，通过港交所IPO聆讯，或很快香港上市，工银国际独家保荐 中金公司、中信证券、华泰国际、招银国际，继续包揽「香港IPO保荐人」前四 (香港上市中介机构过去两年排名：截至2025年10月) 高伟绅、达维、普衡、富而德、美迈斯，排名「IPO香港律师」前五(香港上市中介机构过去两年排名：截至2025年10月) 竞天公诚、通商、金杜、君合、中伦，排名「香港IPO中国律师」前五  (香港上市中介过去两年排名：截至2025年10月) 安永、毕马威、普华永道、德勤、立信德豪，排名「香港IPO审计师」前五 (香港上市中介机构过去两年排名：截至2025年10月) 香港前十个月上市81家，IPO募资2160亿  | 香港IPO市场2025年

转载来源：活报告 来源：招股书 摘要：翰思艾泰-B于2025年12月3日通过港交所聆讯，即将在香港主板上市，独家保荐人为工银国际，公司是一家拥有结构生物学、转化医学及临床开发方面自主专业技术及经验的创新生物科技公司。2024年其他收入为0.08亿元，净亏损为1.2亿元，研发开支占比63.92%。 公司是致力于开发新一代免疫疗法，发现、研发及商业化用于癌症及自身免疫疾病精准治疗的同类首创及╱或同类最佳产品，以解决全球未获满足的医疗需求。公司的管线包括： (i)3项针对肿瘤学的临床阶段候选药物，包括核心产品HX009及主要产品HX301及HX044； (ii)7项临床前阶段候选药物，包括针对自身免疫和肿瘤市场的抗体偶联药物、BsAb及mAb。 HX009：一种自主研发的PD-1/SIRPα双功能抗体融合蛋白，已在澳大利亚及中国完成HX009的I期临床试验，正在中国开展三项HX009临床计划，即HX009-I-01中国研究（Ib期），用于治疗晚期黑色素瘤、HX009-II-02中国研究（I/II期），用于治疗R/R EBV+非霍奇金淋巴瘤及及(iii)治疗晚期胆道癌的HX009-II-05中国研究（IIa期）。 HX301：一种靶向CSF1R、ARK5、FLT-3及CDK4/6等关键通路的多靶点激酶抑制剂，已完成根据国家药监局批准对HX301进行的I期临床研究，并计划开展HX301与替莫唑胺联用治疗脑胶质母细胞瘤的II期临床研究。 HX044：为一种新型双重功能抗CTLA-4抗体SIRPα融合蛋白，旨在提高CTLA-4的靶向疗效。截至最后实际可行日期，正在澳大利亚启动用于治疗晚期实体瘤恶性肿瘤的I/IIa期临床研究，并取得国家药监局就其在中国的临床研究的受理通知。 HX008：商业化产品，一种与人类IgG4同型的人源化PD-1单克隆抗体，可阻断PD-1与其配体PD-L1及PD-L2结合，从而抑制PD-1信号以恢复免疫细胞杀伤癌细胞的能力。通过于2016年至2019年期间订立的一系列股权转让协议，HX008会以一次性现金付款人民币3.5亿元及HX008每年销售收入净额4.375%的年度特许权使用费将之转让予乐普生物(2157.HK)。 来源：招股书 财务分析 截至2024年12月31日止两个年度2023、2024： 收入分别约为人民币0.07亿元、0.08亿元，2024年同比增长率为15.26%； 研发分别约为人民币-0.5亿元、-0.7亿元，2024年同比增长率为60.13%； 净利润分别约为人民币-0.8亿元、-1.2亿元，2024年同比增长率为38.13%； 毛利率分别约为-700.23%、-972.80%； 研发占亏损比分别约为55.14%、63.92%； 来源：LiveReport大数据 公司近两年暂未实现商业化，收入较少，且扩展业务运营，研发成本加大，亏损有所扩大。截至2024年12月31日，公司经营活动现金流-1.05亿，账上现金为1.61亿。 行业前景 全球及中国肿瘤免疫疗法市场 根据弗若斯特沙利文报告，中国肿瘤免疫疗法的市场规模由2019年的11亿美元增长至2023年的35亿美元，预计将于2027年及2031年分别增至142亿美元及415亿美 元，即2023年至2027年的复合年增长率为42.0%及2027年至2031年的复合年增长率为 30.8%。 此外，全球肿瘤免疫疗法市场占全球肿瘤药物市场的比例由2019年的20.2%大 幅增加至2023年的26.5%。预计2031年全球肿瘤免疫疗法市场将占全球肿瘤药物市场份额的50.6%。 来源：招股书 行业地位 来源：招股书 来源：招股书 同行业公司IPO对比 本次选取的同行业对比公司为：乐普生物-B（2157.HK） 乐普生物于2018年1月19日注册成立，是一家聚焦于肿瘤治疗领域的生物制药企业。公司已构建多个肿瘤产品管线。公司的产品管线中有(i)八种临床阶段候选药物(包括透过收购相关附属公司的全部股权或控股权而获得的四种核心产品，其中三种受限于许可引进安排及一种透过合营企业共同开发)；(ii)三种临床前候选药物及(iii)三种临床阶段的候选药物的联合疗法。 来源：LiveReport大数据 主要股东 张发明博士和张万明先生通过蔡张生物科技（张博士持股99.9%）持股46.91%；张博士、李博士、张女士和张辉先生通过翰思生物医药持有15.09%；武汉翰思持股2.58%； 杭州红业睿吉持股10.91%；贝达药业（300558.SZ）持股5.45%；北京龙磐持股10.91%；西藏龙磐持股1.01%；泰格医药（300347.HK）通过杭州泰鲲持股2.17%；武汉东高仁思持股2.90%；金斯瑞生物科技（1548.HK）通过扬子香港、海南扬子分别持股0.66%、0.87%等。 来源：招股书 管理层情况 来源：招股书 上市前融资 公司历经三轮融资，最新一轮投后估值为约人民币16.15亿元。 来源：招股书 中介团队 据LiveReport大数据统计，翰思艾泰中介团队共计8家，其中保荐人1家，近10家保荐项目数据表现平平无奇；公司律师2家，综合项目数据一般。整体而言中介团队历史数据表现无特别之处。 来源：LiveReport大数据 【免责声明】：本文内容为资讯分享，不构成任何投资建议，个人投资行为所有收益和风险都归属投资者本人。入市有风险，投资需谨慎。