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公开 专业 可验证 今日锦报 [2026.9.1] 点击图片下载锦晟汇APP，解锁SVIP内容资讯 严选  先人一步  看清全局    让价值被发现 让优质被看见 01 五大焦点 8月制造业PMI回升至49.8%，连续两月处于收缩区间但拐点已现国家统计局8月31日发布数据显示，8月制造业PMI为49.8%，比上月上升0.6个百分点，新订单指数50.6%（+2.1pct）重回扩张区间，新出口订单50.1%（+0.5pct）穿越荣枯线，生产指数50.4%回到扩张区间 。东方金诚王青解读：7月全球AI估值大幅调整后，8月外需保持较强韧性，是新出口订单回升的核心支撑；民生银行温彬指出扩内需政策发力背景下基建活动明显加快 。但PMI连续两月低于50，制造业整体仍未脱离收缩区间，市场押注三季度末将有新一轮降准降息窗口。 美伊军事冲突骤然升级：特朗普誓言"狠狠打击伊朗"，原油突破90美元8月31日凌晨伊朗革命卫队向约旦境内两处美军基地发射弹道导弹，特朗普在接受福克斯新闻电话采访时誓言"我们将狠狠打击他们，一定会有回应" 。美媒披露特朗普及其幕僚正考虑对伊发动有限打击，以阻止伊朗重建雷达和导弹能力；伊朗总统府向巴基斯坦总理确认，若美国履行承诺，伊朗已准备好执行伊斯兰堡谅解备忘录 。伊媒称一沙特油轮在霍尔木兹海峡南部航道遭到拦截，美军否认一超级油轮触雷 。受军事升级影响，WTI 10月原油期货收涨2.83%报85.76美元/桶，布伦特10月+2.71%报90.49美元/桶 ，9月1日亚洲早盘WTI进一步高开逼近86美元。 中际旭创拟40亿—80亿元回购股份，光模块龙头万亿市值后再出手8月31日光模块龙头中际旭创公告，拟以集中竞价方式回购40亿—80亿元A股股份，回购价格不超1200元/股，用于股权激励或员工持股计划，期限12个月 。按1200元/股上限测算，80亿元可回购约666.67万股（占总股本0.57%）；公司最新市值1万亿元，今年以来股价累计上涨39.89% 。上半年中际旭创营收417.78亿元（+182.49%）、归母净利136.51亿元（+241.70%），受益于AI大客户对800G/1.6T高端光模块的强劲需求；拟每10股派现12元合计派发14.04亿元 。这是A股AI算力链规模最大的一次回购，信号意义远超金额本身。 七部门发文推动商品消费升级：2030年社零总额冲刺60万亿元商务部等7部门印发《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》，提出到2030年社会消费品零售总额达60万亿元左右，培育绿色消费、智能消费、健康消费等十万亿级市场，汽车、家电、通讯器材、纺织服装等万亿级品类零售额持续增长 。这是继8月房地产组合拳后又一重量级扩内需文件，标志着"地产+消费"双轮稳增长的宏观政策框架正式确立。市场关注后续财税、金融配套细则。 营建与资本运作双线推进：燧原科技科创板IPO定价142.18元/股，9月2日申购国产GPU龙头燧原科技公告科创板IPO发行价格定为142.18元/股，拟公开发行4303.5173万股（占发行后总股本10%），网上网下申购日为9月2日 。公司成立于2018年，自研迭代四代架构、五款云端AI芯片，2023—2025年营收复合增长率81.32%，2026年上半年营收11.2亿元，预计全年营收23亿—30亿元（同比+325.78%至455.36%） 。与此同时，Shein定档9月1日赴港IPO，以48.56港元/股发行约2.8亿股筹资17亿美元 ；优地机器人拟全球发售4500万股H股、预期9月9日挂牌 ——AI与新业态企业资本化窗口集中开启。 02 财经速递 A股9月1日低开高走：三大指数低开后震荡回升悉数转涨，上证指数收涨0.86%报XXXX点，深成指+0.44%，创业板+0.42%；沪深两市成交2.13万亿元，较上一交易日放量约293亿元；全市约3000股上涨、2100股下跌 。短剧概念掀涨停潮，中文在线、芒果超媒双双20cm涨停，中广天择、上海电影、博纳影业等多股涨停；AI芯片低开高走，炬芯科技涨超13%、星宸科技涨超12%、瑞芯微涨停、昆仑万维涨超8%；液冷服务器震荡走高，金富科技、宏盛股份、金帝股份、浪潮信息等涨停；元件、激光雷达、消费电子、半导体、算力、卫星互联网涨幅居前。贵金属、重组蛋白、光伏设备、创新药、种植业、化学制药、白酒跌幅居前。 隔夜美股（8月31日）：三大指数集体收跌，道指-0.7%报53185.9点，标普-0.33%报7686.14点，纳指-0.12%报26370.89点；8月全月道指+1.34%、纳指+3.93%、标普+2.62% 。特斯拉涨5.5%创逾一个月新高，英伟达涨超1%；亚马逊跌2.5%（被美国联邦贸易委员会起诉），谷歌跌超2%，微软跌逾1%；半导体存储板块多数上涨，闪迪+5.50%、美光+2.77%、SK海力士+2.20%、高通+3%。纳斯达克中国金龙指数-2.19%，阿里巴巴跌超4%，名创优品跌超10%，世纪互联、禾赛科技跌逾7%。 港股9月1日：恒指-0.07%，科指+0.32%；PCB概念走强，大族数控涨超11%，建滔积层板涨近2%；内银股涨幅居前，邮储银行涨超6%，中国银行涨超5%；液冷概念震荡走高，比亚迪电子涨超9%，瑞声科技涨超8%；壁仞科技涨超18%；MINIMAX-W涨超16%，智谱涨超9%；内房、有色金属、黄金、零售、航空、生物医药、锂电池跌幅居前。 商品与汇率：美元指数-0.27%报99.41；10Y美债收益率+3.9bp报4.756%，2Y +0.2bp报4.354%；现货黄金-0.12%报4448.98美元/盎司，现货白银+0.35%报66.54美元/盎司；WTI 10月+3.19%报85.40美元/桶（收盘85.76/+2.83%），布油10月+2.68%报90.33美元/桶（收盘90.49/+2.71%） 。COMEX黄金-0.72%报4497.3美元/盎司，COMEX白银-0.86%报67.205美元/盎司。 国内宏观：1—7月国有企业营业总收入464466.4亿元（同比-2.4%），利润总额25089.9亿元（同比+0.6%），应交税费36615.6亿元（同比+5.0%） 。央行8月27日至9月1日开展隔夜逆回购操作，9月1日为跨月操作最后一交易日，每日上限6000亿元 。9月1日起59项强制性国标+375项推荐性国标实施，覆盖家用电器、机器人智能控制、智能终端软件平台、电子商务等领域；禁止非法买卖流通人民币 。国新办9月1日10时举行发布会，介绍中国—东盟经贸合作暨第23届东博会筹备情况 。工信部开展人工智能应用服务商培育专项行动，探索通过首购首用、风险补偿等模式加大大模型、智能体、Token等服务采购力度。 03 环球热点 美伊冲突骤然升级：特朗普誓言"狠狠打击伊朗"，美媒披露其幕僚正考虑有限打击 ；伊朗总统府向巴基斯坦总理确认若美国履约将执行伊斯兰堡谅解备忘录 ；伊朗革命卫队称"目前首要重点是威慑，而非战争或谈判"；伊媒称沙特油轮在霍尔木兹南部航道遭拦截，美军否认超级油轮触雷；欧盟称将继续与美国及G7合作向伊朗施压。 G20财长罕见会晤：美俄财长罕见会晤，讨论金融合作与乌克兰和平计划。 美联储与美债：特朗普称"利率过高，尊重沃什，他会做他必须做的事"；美财长贝森特称与沃什在债券问题上看法一致，"化债唯一途径是依靠经济增长"，预测油价将会下跌、伊朗冲突将会得到解决。 日本：过去一个月投入创纪录964亿美元支撑日元；日媒称日本2027财年预算申请总额预计创下143万亿日元纪录；贝森特相信日本政府和日央行将采取措施推动日元上涨。 英国考虑对银行和石油公司征收暴利税；印度外汇储备升至创纪录7293.3亿美元；冰岛公投反对重启加入欧盟谈判。 委内瑞拉：代总统罗德里格斯确认同美国达成17个战略油田开发协议，投资超1000亿美元，为期25年，目标产量150万桶/日。 尼日尔首都尼亚美8月29日凌晨军人哗变：叛军从蒂拉贝里和多索两路突袭总统府、国际机场、国家电视台。 美国内政：美陆军部长德里斯科尔提交辞呈预计数日内离任；CFTC罚没前白宫提词员17.2万美元。 尼泊尔泥石流灾情：截至8月31日18时已致939人死亡、3925人失踪。 刚果（金）埃博拉疫情：确诊超6000例、死亡2911例，病死率48.2%。 日本核污染水：东京电力公司8月31日启动第23次福岛核污染水排海，计划至9月18日排放约7800吨。 04 军事观察 美伊军事对峙白热化：8月31日凌晨伊朗革命卫队向约旦境内两处美军基地发射弹道导弹，特朗普接受福克斯新闻采访时誓言"狠狠打击" ；美媒披露特朗普及其幕僚正考虑对伊发动有限打击，以阻止伊朗重建雷达和导弹能力。 美军部署：美海军"罗斯福"号航母将被派往中东；特朗普强调通过太空军监视霍尔木兹海峡每一寸区域。 霍尔木兹通航博弈：美国希望到9月中旬拓宽主航道至每晚至少50艘船通行；伊朗副外长称"不急于重新开放霍尔木兹海峡"；高盛称波斯湾石油出口仅恢复至战前约三分之二。 俄乌战场：乌方称俄或筹划向基辅发动新地面攻势；俄罗斯国防部8月28日成功试射一枚洲际弹道导弹；俄政府将柴油出口禁令延长至9月底。 美军AI化进程加速：美国国防部8月31日宣布将Starshield AI的Grok政府版和OpenAI的ChatGPT引入非机密军事用途，扩大AI助手在军事平台上的应用；国防部称Grok政府版可助力联合部队在采购分析、后勤供应链管理等多场景更快精准执行任务。 05 企业纵览 中际旭创拟40亿—80亿元回购：基于对公司未来持续稳定发展的信心，用于股权激励或员工持股计划；上半年营收417.78亿元（+182.49%）、归母净利136.51亿元（+241.70%），800G/1.6T高端光模块出货量快速增长；拟每10股派现12元合计派发14.04亿元。 华为2026上半年营收4678.19亿元，净利润234.27亿元（上年同期370.5亿元），研发投入创历史新高。 智谱上半年营收9.539亿元同比增400%，毛利2.516亿元，经营亏损21.5亿元，研发支出21.3亿元；8月ARR达16亿美元。 字节跳动上调豆包股价格：从6月的14.85美元/股提升至17.02美元/股，并增加豆包股数量发放，员工可自行调整总包中的豆包股比例。 滴滴自动驾驶：新一代Robotaxi R2近期正式开启无人载客测试，用户在北京、广州部分示范区域可呼单体验；R2由滴滴自动驾驶与广汽埃安联合打造，搭载33个传感器、三域融合计算平台。 中国巨石上调9月电子布价格：厚布涨价15%、薄布上涨20%；8月31日主流厂商电子布均价均在10元/米以上，最高13.25元/米。 建滔积层板年内再度提价：所有厚度FR-4覆铜板统一涨价10%，上游玻璃布、铜箔核心主材紧缺。 优地机器人拟全球发售4500万股H股：香港发售225万股、国际发售4275万股，发售价不超19.55港元/股，预期9月9日港交所挂牌。 香山股份拟发行股份及支付现金收购武珞智慧100%股权，股票停牌；四川九洲拟收购九州光电子6.2472%股权，在高速光模块领域形成产业联动。 国际复材拟定增募资不超50亿元投建高性能电子纤维布等项目。 06 上市聚焦 燧原科技科创板IPO定价142.18元/股：9月2日网上网下申购，拟发行4303.5173万股（占发行后总股本10%）；若上市时仍未盈利将纳入科创成长层。 Shein 9月1日赴港IPO：以48.56港元/股发行约2.8亿股，筹资17亿美元。 优地机器人拟全球发售4500万股H股：发售价不超19.55港元/股，预期9月9日挂牌。 马矿股份（601123）、贝特利（301697）9月1日上市；本周31家公司限售解禁市值约178亿元。 ST萃华：无法按期披露半年报，股票9月1日起停牌；ST闻泰：法院裁定冻结安世及安泰可相关股权财产。 减持与资产重组：良品铺子股东达永有限拟减持不超3%股份；英力特控股股东拟公开征集转让1.55亿股（占总股本39.41%），转让价不低于6.27元/股，9月1日复牌。 07 AI 瞭望 OpenAI终止向Cursor提供模型服务：因SpaceX已收购Cursor母公司Anysphere，OpenAI拟定终止日期为2026年11月12日，理由是"无法确信SpaceX会在服务条款框架内使用技术"；马斯克在X平台回应"毫不在意"，并称OpenAI"偷走了一个开源非营利组织"；今年6月SpaceX以600亿美元全股票交易收购Anysphere 。硅谷AI巨头与马斯克阵营矛盾公开化。 阿里Qoder、字节豆包工作、智谱GLM-5.3-Flash 等国产智能体工作台与开源模型持续迭代。 燧原科技IPO：国产GPU龙头9月2日申购，发行价142.18元/股；2026年上半年营收11.2亿元，预计全年同比+325.78%至455.36%。 英伟达CEO黄仁勋：Vera Rubin平台可为英伟达带来每吉瓦超400亿美元的营收。 液冷数据中心市场爆发：2025年中国液冷数据中心市场规模159.8亿元（+45.2%），2026年全球智算液冷市场或破千亿元；A股液冷服务器9月1日金富科技、宏盛股份、金帝股份、浪潮信息等涨停。 存储与光通信紧缺延续：三星、SK海力士与美光2027年产能基本售罄；中国巨石9月电子布涨价15%—20%；建滔积层板FR-4覆铜板涨价10%。 滴滴Robotaxi R2开启无人载客测试，搭载33个传感器与三域融合计算平台。 中际旭创40亿—80亿元回购、燧原科技IPO、Shein赴港IPO、优地机器人H股IPO——AI与新业态企业资本化窗口集中开启。 116家机构联合警告AI加剧网络安全风险：OpenAI、Anthropic、微软、谷歌、亚马逊、IBM、Cloudflare、CrowdStrike、Visa等116家企业和机构8月27日联合发布公开信，警告AI辅助网络攻击可能在未来数月变得更加普遍和复杂，呼吁加强政府、科技企业与关键基础设施运营机构之间的合作，优先为医院、水务、地方政府等资源有限机构提供AI防御能力 。 五角大楼将Grok政府版和ChatGPT引入非机密军事用途，美军AI化进程加速 。 锦晟汇严选 JINSHENGHUI 附注：仅作项目展示与信息分享，不构成任何投资建议、证券/期货要约或承诺。 杭州八脉科技有限公司 AI+中医数字体检 以“人工智能+大数据+中医临床诊断”为核心，推出「俏郎中」系列智能中医体检仪（已迭代至第三代），约2分钟完成60+健康指标检测，覆盖脏腑辨证、体质辨识、经络/脊柱评估，并联动在线中医咨询与个性化调理建议。  核心亮点： · 临床数据深厚：12家权威医疗单位、15.7万+人次建模，结果与名老中医吻合度83.4%· 规模化样本库：铺设6万+套设备，累计500万+样本· 权威背书与落地：入围疾控目录，全国31省市应用，沉淀600万+用户数据 适用场景： 医院/社卫、康养/连锁机构、保险/银行、家庭健康自测；B/C双轮驱动，延伸“诊—方—药—食—服”闭环。 更多内容资讯，尽在锦晟汇APP 点击上方图片下载

炒股看京城投资家，关注我们 收盘总结 创业板指缩量上涨1.43% 小金属、算力硬件概念全线走强 市场成交不足1.9万亿。三大指数集体收涨，截至收盘，上证指数涨0.04%，深证成指涨0.87%，创业板指涨1.43%。此外，科创50指数涨0.04%。沪京深三市个股跌多涨少，下跌个股超2800只；全市场全天成交1.88万亿元，较上一日缩量成交2001亿元，内资主力资金净买入167.2亿元，市场涨跌中位数为-0.12%。 盘面上，市场情绪午后略有回暖，题材概念多数走强。白银、黄金、小金属概念全线走强领涨市场，湖南白银、白银有色等多股涨停；锂资源、盐湖提锂等锂电池概念拉升，日科化学、融捷股份等多股涨停；交换机、AI服务器、超节点等国产算力方向反弹，飞龙股份、高新发展等多股涨停；光模块、液冷、光纤光缆等算力硬件概念全线走强，通鼎互联、天洋新材等多股涨停；MLCC、功率半导体、碳化硅等半导体概念集体走高，士兰微、中瓷电子等涨停；稳定币、数字货币概念全天强势，东信和平、楚天龙涨停；消费电子、折叠屏、苹果概念走强，宇环数控、共达电声等多股涨停；PTFE、覆铜板、工业气体、稀土、人形机器人等概念表现强势。 跌幅方面，高标股退潮，哈药股份、传智教育、一鸣食品、开开实业等多只高人气个股跌停；转基因、种业、粮食种植等农业概念回调，秋乐种业、华绿生物等多股跌超10%；生物医药、CRO、中药、基因测序、mRNA疫苗等医药概念全线走低，华兰疫苗、博腾股份等多股跌超10%；白酒、食品饮料、乳业、免税店等大消费概念全线下行，红棉股份跌停；AI漫剧、AI营销、AI智能体等AI应用概念持续弱势；房地产、城中村改造概念上演一日游，北新建材跌超8%；国产操作系统、信创概念回调，诚迈科技跌近10%；谷子经济、国企改革、银行、电力等表现弱势。 消息面上，1、CPO或扩至内存接口，SK海力士顶刊发文，力推“以光为中心”架构；2、天风证券表示，美债吸引力下降，或意味着全球央行、养老金这些稳定资金可能将逐渐加大对黄金的配置；3、埃隆·马斯克旗下X平台正探索推出稳定币，用于向网红及内容创作者支付报酬；4、富士康为生产新款iPhone紧急扩招，新人入职就奖8800元；5、部分国内疫苗上市公司已围绕mRNA技术展开布局，但仍处于早期阶段；6、零售风向标沃尔玛季度销售罕见不及预期，股价重挫超9%。 01 class 一、市场消息汇总 1、创业板指缩量上涨1.43% 小金属、算力硬件概念全线走强 市场成交不足1.9万亿 三大指数集体收涨，截至收盘，上证指数涨0.04%，深证成指涨0.87%，创业板指涨1.43%。此外，科创50指数涨0.04%。沪京深三市个股跌多涨少，下跌个股超2800只；全市场全天成交1.88万亿元，较上一日缩量成交2001亿元，内资主力资金净买入167.2亿元，市场涨跌中位数为-0.12%。盘面上，市场情绪午后略有回暖，题材概念多数走强。白银、黄金、小金属概念全线走强领涨市场，湖南白银、白银有色等多股涨停；锂资源、盐湖提锂等锂电池概念拉升，日科化学、融捷股份等多股涨停；交换机、AI服务器、超节点等国产算力方向反弹，飞龙股份、高新发展等多股涨停；光模块、液冷、光纤光缆等算力硬件概念全线走强，通鼎互联、天洋新材等多股涨停；MLCC、功率半导体、碳化硅等半导体概念集体走高，士兰微、中瓷电子等涨停；稳定币、数字货币概念全天强势，东信和平、楚天龙涨停；消费电子、折叠屏、苹果概念走强，宇环数控、共达电声等多股涨停；PTFE、覆铜板、工业气体、稀土、人形机器人等概念表现强势。跌幅方面，高标股退潮，哈药股份、传智教育、一鸣食品、开开实业等多只高人气个股跌停；转基因、种业、粮食种植等农业概念回调，秋乐种业、华绿生物等多股跌超10%；生物医药、CRO、中药、基因测序、mRNA疫苗等医药概念全线走低，华兰疫苗、博腾股份等多股跌超10%；白酒、食品饮料、乳业、免税店等大消费概念全线下行，红棉股份跌停；AI漫剧、AI营销、AI智能体等AI应用概念持续弱势；房地产、城中村改造概念上演一日游，北新建材跌超8%；国产操作系统、信创概念回调，诚迈科技跌近10%；谷子经济、国企改革、银行、电力等表现弱势。消息面上，1、CPO或扩至内存接口，SK海力士顶刊发文，力推“以光为中心”架构；2、天风证券表示，美债吸引力下降，或意味着全球央行、养老金这些稳定资金可能将逐渐加大对黄金的配置；3、埃隆·马斯克旗下X平台正探索推出稳定币，用于向网红及内容创作者支付报酬；4、富士康为生产新款iPhone紧急扩招，新人入职就奖8800元；5、部分国内疫苗上市公司已围绕mRNA技术展开布局，但仍处于早期阶段；6、零售风向标沃尔玛季度销售罕见不及预期，股价重挫超9%。 评：今天三大指数都是红的，上证怒涨0.04%，创业板大涨1.43%！市场看着挺火爆的，但个股近3000家待涨，成交量只有1.88万亿，这是年内第9次不足2万亿。 这是咋回事，老乡们都不玩了么？隔壁港股涨得轰轰烈烈的，大A咋就打带不动呢。 各大群，里面都没啥人说话了，这是好事。A股不在沉默中爆发，就在沉默中变态！下周多空要决一死战了，如果放不出量，那大概率还要寻底；如果来两根放量大阳线，就可能会千军万马来相见。 2、天风证券：美债吸引力下降 或意味着全球央行、养老金这些稳定资金可能将逐渐加大对黄金的配置 天风证券研报表示，8月18日，30年期美债收益率盘中触及5.335%，创2007年6月以来新高。19日，美国财政部公告拟扩大长债回购规模，30年期美债收益率有所回落，黄金大涨。我们认为，黄金的上涨空间或正在被打开。从全球储备结构的角度看，美债和黄金或可被视为替代关系。美债吸引力下降，或意味着全球央行、养老金这些稳定资金可能将逐渐加大对黄金的配置。本次美国财政部干预，恰恰更让市场关注到了美国长债的供需问题，可能强化“美债信誉受损”逻辑对黄金的利好。但是，从利率角度看，实际利率目前仍处高位，仍需等待拐点的确认。当前10年期TIPS收益率在2.4%左右，处于金融危机以来的相对高位区间，实际利率正式转入下行仍需时间，高利率可能仍是黄金上涨斜率的制约。我们认为，经历了8月19日的大涨之后，短期内，黄金仍可能震荡一段时间，如果能够站稳4500美元上方、或将吸引更多的动量资金入场。中期维度上，我们继续看好黄金的配置价值。 3、国家卫健委：新冠疫情出现周期性波动 现已出现下降趋势 国家卫生健康委今天举行新闻发布会，介绍秋季呼吸道传染病预防有关情况。国家卫健委表示，前一段时间，新冠疫情出现周期性波动，在8月上中旬达到高峰平台期，现已出现下降趋势，南方下降趋势较为明显。疫情整体强度与前两年相当，疾病仍以轻症为主，监测未发现可能引发重大公共卫生风险的变异株，也未发现疫情波动对整体医疗秩序造成明显影响。（央视新闻） 4、以色列消息人士：短期与伊朗产生军事对抗可能性降低 据耶路撒冷邮报报道，以色列安全部门消息人士称，在与美国高级官员进行一系列会谈和讨论后，近期扩大与伊朗军事对抗的可能性已经下降。相关官员透露，特朗普决定实施另一轮严厉经济制裁，旨在为美国中期选举后的局势“争取时间”。目前尚不清楚，美国是否能够通过石油贸易、银行账户、资金转移、原材料供应以及其他渠道，对直接或间接支持伊朗政权的国家成功实施威慑并施加有力压力。安全官员表示，如果没有采取极端措施并由美国进行强硬执行，特朗普将无法实现预期目标。(金十数据) 5、LME锌显现供应紧张 价格冲击四年高点 就在铜市场短期供应紧张引发伦敦金属交易所（LME）剧烈交易的短短数日后，锌市场已显现供应趋紧信号。周四，锌现货较三个月期货的价差最高扩大至每吨132.37美元，为本年最大价差；这种现货升水的反向市场结构，表明供应趋于紧张。周五，锌基准价格上涨0.9%，有望创下四年以来最高收盘水平。锌价走强发生在铜逼仓行情之后。此前，LME关键交割日前的现货铜紧缺，推动价差与价格大幅冲高。近期，大量金属入库LME指定仓库，铜的紧张局面已有所缓解。（新浪） 6、特朗普签备忘录：2030年实现每年发射超千次 以提升美国的太空运输能力 美国总统特朗普20日签署一份国家安全总统备忘录，提出到2030年实现每年在美国本土进行1000次以上发射和再入任务的目标，以提升美国的太空运输能力。根据白宫网站公布的信息，这份备忘录旨在建立可靠、经济、现代化的太空运输服务体系。备忘录要求美联邦机构激励与私营部门共同开发太空运输基础设施，为商业用户使用联邦发射和再入设施提供便利，同时加快相关设施的许可审批及环境审查流程。美交通部、内政部将与美国防部及美国航空航天局协调，确定未来新增的太空运输基础设施地点，包括发射场和再入场。备忘录还要求为重要太空发射通道提供优先空域安排，并将太空运输活动纳入美国空中交通管制系统现代化进程。在商业航天方面，备忘录要求美航空航天局推动商业化月球表面往返运输、商业机器人登陆火星，并探索商业化载人往返火星的途径。（新华社） 7、破解“芯”荒困局？SK海力士据传拟赴日建存储厂 投资达数百亿美元 据韩媒报道，SK海力士正在评估于日本本州岛东北地方的宫城县建设存储芯片工厂。一名业界消息人士称：“据了解，SK集团会长崔泰源近期曾亲自到访过该地区。”宫城县与九州、北海道并列，是日本政府重点打造的三大半导体产业中心。此次投资规模初步讨论为数十万亿韩元（约合数百亿美元），不过相较于SK海力士在韩国本土的龙仁和湖南地区半导体产业集群数百万亿韩元级别的投入，宫城工厂的生产规模预计会相对偏小。SK海力士将按原计划推进韩国本土产业集群建设，宫城工厂则将作为新增海外生产据点，此举被视作在全球存储芯片供应紧张背景下抢占先机的产能扩张布局。若该计划落地，SK海力士将成为继美光与中国台湾台积电之后，第三家在日本本土运营半导体制造工厂的海外企业。韩国另一大存储巨头三星电子目前仅在日本横滨设有下一代半导体的封装研究所。SK海力士方面对于这一消息表态谨慎，仅回应称：“任何具备配套基础设施的地区都可能纳入评估范围，但关于在日本建厂以及具体选址，尚未做出任何决定。”（财联社） 8、新一轮半导体涨价潮将至！意法半导体拟于8月23日宣布提价 半导体行业新一轮提价浪潮正在加速蔓延。意法半导体将于8月23日宣布年内第三次涨价，覆盖多条产品线，标志着本轮半导体周期性提价进入新阶段。据EE Times 21日报道，本次提价由意法半导体主动通知客户，公司援引多行业半导体需求强劲，以及运输、能源、原材料和制造服务成本上升作为依据，但未披露具体涨幅及受影响产品。与此同时，部分意法半导体汽车MCU价格已较此前上涨15%至20%，功率器件交货周期普遍延伸至30周以上，部分产品甚至达到52周。这一动态发生在该公司业绩明显回暖的背景之下，亦折射出更广泛的行业趋势——从模拟芯片到功率半导体、从MCU到射频前端，提价函正在密集落地，对下游制造商的采购成本和供应链管理构成直接压力。（华尔街见闻） 9、总动员！“大宗商品教父”连发十余贴：商品牛市正迈入下一阶段 从能源到农产品、从贵金属到基本金属，近来全球大宗商品市场上涨标的的范围，无疑已日益显著甚至令人无法忽视。这也正带动市场上各类综合性的大宗商品指数持续走高。对此，资深大宗商品策略师、有着“大宗商品教父”之称的杰夫·柯里周四在社交媒体X上颇为兴奋地连续十余贴，呼吁投资者将更多视线转向大宗商品市场。他指出，实物商品市场紧缺、货币贬值与政策干预的交汇，正是大宗商品结构性牛市周期的标志。柯里曾任高盛大宗商品部门主管，现任Abaxx Markets联席主席。他在X平台发布的一连串帖子中写道，随着全球实物商品市场瓶颈日益显现，加上美国国债市场的干预进一步助推，大宗商品无疑将成为最大赢家。（财联社） 10、美股三大指数集体高开 加密货币概念股走高 中概股指数涨超1% 美股三大指数集体高开，道琼斯指数涨0.55%，标普500指数涨0.48%，纳斯达克综合指数涨0.51%。加密货币概念股走高，Strategy涨超6%，Coinbase、Circle涨超4%。SK海力士涨超2%，公司宣布400万亿韩元股票回购计划。贝壳涨超5%，二季度贝壳平台二手房成交单量同比增长25%。受美债收益率飙升引发大幅抛售后，投资者试图稳住市场情绪。纳斯达克中国金龙指数涨超1%，嘉楠科技涨10.61%，金生游乐涨9.45%，网易涨7.25%，贝壳涨5.71%，中进医疗涨2.96%。 11、国常会：筹推进基础网络、空间网络、国际网络、融合网络建设 巩固提升我国信息通信业竞争优势 李强主持召开国务院常务会议，会议指出，要积极顺应新一轮科技革命和产业变革趋势，牢牢把握新一代通信网建设的机遇，坚持应用牵引、适度超前，统筹推进基础网络、空间网络、国际网络、融合网络建设，巩固提升我国信息通信业竞争优势。要强化创新驱动、智能引领，普及推广新一代智能终端，积极培育智慧城市、智能制造等高价值场景，不断壮大产业生态。要加强关键网络基础设施和数据安全保护，提升应急保障通信能力，确保网络和信息安全。要健全政府引导、企业为主、社会参与的建设机制，做好用地、用电、频谱等要素保障，激发各类主体积极性。（央视） 评：国常会来利好了，点名牢牢把握新一代通信网建设的机遇！今年稳经济的重头戏是“六张网”，总投资超7万亿，堪称大手笔！ 其中落地最快的，算力网>通信网>新型电网。算力网是需求驱动，市场本身扩张很快；新一代通信网主要是布局6G、下一代互联网等前沿技术研发，为数字经济提供更强大的网络支撑。但目前市场需求还不那么迫切，所以需要政策强力推进。 “六张网”不只是科技，更是投资+内需兜底。一方面可以稳经济，另一方面更好的满足跟老美在前沿科技的竞争！两手抓两手都要硬。 这个主要利好6G、通信设备、卫星互联网等板块，这几个分支属于科技中相对滞涨的。下周可能被量化盯上，搞不好开盘就顶N个涨停板。 12、美股医药股快速拉升 Moderna涨超17% 美股医药股快速拉升，Moderna涨超17%，默沙东涨超3%，礼来涨超3%。 评：今晚美股那家癌症疫苗公司莫得纳，在疯狂暴涨16%！这每天大涨大跌太刺激了。 今天A股医药板块领跌，原因是莫得纳昨晚大跌23%，今晚要大涨的话，下周大A医药股估计又要卷土重来。 跟机构的朋友聊天，他们说有一批量化专门炒美股映射。美股涨什么我们涨什么，美股跌什么他们砸什么，整个像个跟屁虫一样！但问题是，美股涨的都是龙头+有逻辑的，A股拉的都是蹭热点为主，讲宏大叙事的。 13、长江存储科创板IPO审核状态变更为已受理 上交所长江存储控股股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市IPO审核状态变更为已受理，拟融资金额为330亿元。保荐机构为中信证券和中信建投。 长江存储招股说明书显示，自2024年扭亏后盈利水平快速提升，2026年1-3月实现营业收入470.42亿元、归母净利润333.79亿元。根据TrendForce数据计算，2026年1-3月公司在全球NANDFlash厂商按销售金额和出货量排名，均位列全球第三、中国第一。（上交所） 评：又一个IPO巨无霸来了，长江存储IPO审核状态变更为已受理，准备在科创板上市！拟融资金额为330亿，最后真正融资估计不会少于500亿。 相比长鑫存储，长江存储业绩更为炸裂，一季度实现营业收入470.42亿元，归母净利润333.79亿元。同期长鑫存储247.6亿！所以长江存储市值得多少？2万亿怕是打不住，3万亿不是梦啊。 最近IPO明显提速了，7月长鑫科技、8月宇树科技。接下来大致是：9月超聚变、10月荣耀、11月长江存储、12月蓝箭航天！明年还有智谱、deepseek，新股发不完，根本就发不完！好处是，既然任务还没有完成，那么慢牛+科技牛就不能停。 02 class 二、利好消息汇总 利好消息 紫金矿业（601899）：上半年营业收入1941.78亿元，同比增长15.78%；归母净利润391.7亿元，同比增长68.17%，扣非净利润同比增长75.89%，拟每10股派现4.2元（含税）。 中际旭创（300308）：上半年营业收入417.78亿元，同比增长182.49%；归母净利润136.51亿元，同比增长241.70%，受益AI大客户算力投入，800G、1.6T光模块出货快速增长，拟每10股派现12元（含税）。 长飞光纤（601869）：上半年营业收入98.09亿元，同比增长53.64%；净利润29.25亿元，同比增长888.88%，扣非净利润同比增长1680.48%，拟每10股派现10.6元（含税）。 东芯股份（688110）：上半年净利润6.59亿元，同比扭亏为盈，营业收入同比增长336.44%，拟每10股派现6元并转增4.9股；另拟使用6.82亿元超募资金投建存算联融合芯片研发项目。 东山精密（002384）：上半年净利润29.57亿元，同比增长290.09%；光芯片及光模块扩建项目投资额由12亿美元调增至17亿美元。 德福科技（301511）：上半年净利润2.63亿元，同比增长580.66%，营业收入同比增长73.54%，拟每10股派现1元（含税）。 派能科技（688063）：上半年净利润7928.62万元，同比增长469.92%，营业收入同比增长130.07%。 华大基因（300676）：上半年净利润4740.46万元，同比增长718.24%。 中泰证券（600918）：上半年净利润17.52亿元，同比增长146.38%，营业收入同比增长46.30%。 东方财富（300059）：上半年营业总收入105.05亿元，同比增长53.22%；净利润80.64亿元，同比增长44.85%。 同花顺（300033）：上半年净利润9.52亿元，同比增长89.76%，AI技术与金融信息服务融合带动业务增长，拟每10股派现2元（含税）。 长芯博创（300548）：上半年净利润3.21亿元，同比增长91.08%，营业收入同比增长40.72%。 深信服（300454）：上半年净利润2.31亿元，同比扭亏为盈，营业收入同比增长32.85%。 科沃斯（603486）：上半年净利润12.48亿元，同比增长27.40%。 瑞泰新材（301238）：上半年净利润1.81亿元，同比增长120.85%，拟每10股派现2.3元（含税）。 探路者（300005）：上半年净利润5125.31万元，同比增长155.06%。 悦达投资（600805）：上半年净利润5913.34万元，同比增长321.64%。 天桥起重（002523）：上半年净利润6603.32万元，同比增长50.37%。 远东股份（600869）：上半年净利润2.05亿元，同比增长43.13%。 天士力（600535）：上半年净利润8.93亿元，同比增长15.23%；TSL2402片获准开展临床试验。 康泰生物（300602）：上半年净利润5038.61万元，同比增长34.25%，拟每10股派现0.27元。 妙可蓝多（600882）：上半年净利润1.51亿元，同比增长13.74%，营业收入同比增长28.71%，拟每股派现0.20元；需留意董事柴琇对半年报相关议案投反对票。 天娱数科（002354）：上半年净利润4072.24万元，同比增长72.41%。 湘潭电化（002125）：上半年净利润2.25亿元，同比增长78.63%。 漳州发展（000753）：上半年净利润4322.44万元，同比增长11.66%。 翰博高新（301321）：上半年净利润2011.01万元，同比扭亏为盈。 双成药业（002693）：上半年净利润1362.78万元，同比扭亏为盈。 光云科技（688365）：上半年净利润1164.05万元，同比扭亏为盈。 优刻得（688158）：上半年净利润807.72万元，同比扭亏为盈。 科兴制药（688136）：上半年净利润1.34亿元，同比增长66.71%。 国民技术（300077）：上半年净利润441.49万元，同比扭亏为盈。 上海钢联（300226）：上半年净利润1.25亿元，同比增长5.23%。 佛燃能源（002911）：上半年净利润3.3亿元，同比增长6.57%。 海达股份（300320）：上半年净利润1.32亿元，同比增长22.07%。 捷顺科技（002609）：上半年净利润4283.12万元，同比增长3.26%。 晶华新材（603683）：上半年净利润4824.5万元，同比增长28.06%。 七彩化学（300758）：上半年净利润5542.45万元，同比增长5.62%。 耐科装备（688419）：上半年净利润4923.29万元，同比增长18.20%。 纵横通信（603602）：上半年净利润1492.41万元，同比增长27.11%。 东诚药业（002675）：上半年净利润9374.01万元，同比增长5.74%。 天鹅股份（603029）：上半年净利润1941.77万元，同比增长7.30%。 上海莱士（002252）：全资子公司广西莱士蛋白C临床试验申请获国家药监局受理。 华北制药（600812）：子公司金坦公司六价重组诺如病毒疫苗获准开展临床试验。 海鸥住工（002084）：中馀投资拟向博泰车联转让20%股份，控股股东将变更为博泰车联，实际控制人变更为应臻恺，股票8月24日复牌。 长存控股：科创板IPO审核状态变更为已受理，保荐机构中信证券；2026年一季度营业收入470.42亿元、归母净利润333.79亿元，NAND Flash全球第三、中国第一。 潍柴动力（2338.HK）与华虹格思：获纳入香港恒生指数。 贝壳-W：上半年净利润38.79亿元，上年同期21.62亿元；经调整净利润47.96亿元，同比增长49.2%。 伯镭科技：完成逾亿元Pre-IPO融资，新增投资方苏州力拓信新股权投资基金与厦门钨业，老股东九智资本继续加持（一级市场）。 中性消息 中际旭创（300308）：章建平新进成为第九大股东，持股593.48万股，占总股本0.53%。 好想你（002582）：上半年净利润7.44亿元同比扭亏，但主要来自非经常性损益，扣非净利润亏损2131.44万元，同比由盈转亏。 帝奥微（688381）：上半年净利润1.39亿元同比扭亏，但扣非净利润亏损8905万元，亏损同比扩大。 盈新发展（000620）：上半年净利润8610.26万元同比扭亏，扣非净利润亏损2.94亿元，亏损同比扩大。 云从科技（688327）：上半年亏损7877.45万元，同比减亏，但营业收入同比下降40.67%。 铭普光磁（002902）：上半年亏损1539.4万元，亏损同比收窄78.92%。 罗普特（688619）：上半年亏损4165.58万元，同比减亏 返利科技（600228）：上半年亏损2832.5万元，同比小幅减亏。 安泰集团（600408）：上半年亏损7413.82万，同比减亏 众合科技：上半年亏损1627.04万元，亏损同比收窄75.61%。 壹连科技（301631）：上半年营业收入同比增长40.16%，净利润1.29亿元同比下降5.51%。 景旺电子（603228）：上半年营业收入同比增长21.37%，净利润6.02亿元同比下降7.38%。 维峰电子（301328）：上半年营业收入同比增长22.63%，净利润5268.85万元微降4.08%，拟每10股派现1.3元。 易德龙（603380）：上半年净利润1.15亿元，同比增长0.82%，基本持平。 特力A（000025）：上半年净利润8468.61万元，同比增长0.80%，基本持平。 新世界（600628）：上半年净利润4739.49万元，同比增长4.23%。 五洲交通（600368）：上半年净利润3.14亿元，同比下降0.75%，基本持平；可转债发行获证监会同意注册。 世纪鼎利（300050）：上半年净利润599.25万元同比下降30.75%，但扣非净利润同比增长141.40%。 康希诺（688185）：连续三日涨幅偏离值累计超30%发布异动公告，生产经营正常，mRNA相关研发均处早期阶段。 蓝盾光电（300862）：停牌核查完成，未发现需更正补充信息，8月24日复牌；重组相关审计评估工作推进中。 山东黄金（600547）：三日涨幅偏离值累计超20%发布异动公告，生产经营正常，无应披露未披露事项。 信濠光电（301051）：拟以不超过9.5亿元收购迪滴新能源100%股权，尚需股东会审议，协议尚未签署。 溯联股份（301397）：拟使用1.14亿元超募资金取得华汇实业60%股权并取得控制权。 锦龙股份（000712）：筹划转让东莞证券20%股份，预计构成重大资产重组，尚处筹划阶段。 索通发展（603612）：拟增资1.79亿元建设年产30万吨煅烧焦及余热蒸汽利用项目，尚处前期筹备。 镇江贝斯特新材料：递表港交所，独家保荐人国泰海通（一级市场）。 一汽解放（000800）：与满帮集团签署战略合作协议，整合双方优势资源。 步长制药（603858）：全资子公司山东丹红签订6853万元临床试验技术服务合同。 山外山（688410）：公司及子公司取得血液透析机等产品Ⅲ类变更注册文件。 国投证券：申请股票期权做市业务资格获证监会反馈意见，需30个工作日内回复。 03class 三、利空消息汇总 利空消息 阿里巴巴（BABA）：2027财年第一季度调整后净利润207.2亿元，低于市场预估的255.8亿元，ADR跌逾7%报120.8美元。 华菱钢铁（000932）：上半年净利润2.25亿元，同比下降87.11% 昆药集团（600422）：上半年净利润亏损3.64亿元，同比由盈转亏 蓝思科技（300433）：上半年净利润5.77亿元，同比下降49.52% 雷电微力（301050）：上半年营业收入同比下降85.22%，净利润亏损9148.77万元，同比由盈转亏。 乐普医疗（300003）：上半年净利润4.99亿元，同比下降27.71% 白云山（600332）：上半年净利润20.96亿元，同比下降16.70% 华北制药（600812）：上半年净利润6384.59万元，同比下降48.30% 昊海生科（688366）：上半年净利润1.13亿元，同比下降46.64% 永福股份（300712）：上半年净利润亏损2628.38万，同比由盈转亏 中京电子（002579）：上半年净利润亏损8984.96万，同比由盈转亏 横店影视（603103）：上半年净利润亏损6161.87万，同比由盈转亏 博腾股份（300363）：上半年净利润亏损2.24亿元，同比由盈转亏。 德生科技（002908）：上半年净利润亏损2631.97万，同比由盈转亏 华大智造（688114）：上半年净亏损1.58亿元，亏损同比略有收窄但仍未扭亏 格灵深瞳（688207）：上半年亏损9500.61万元，亏损同比扩大 三峡新材（600293）：上半年亏损8036.77万元，亏损同比扩大 晶门半导体（2878.HK）：上半年净亏损395.3万美元，同比由盈转亏。 键凯科技（688356）：连续三日20CM涨停后澄清，未直接向Moderna提供LNP核心原料，LNP类产品收入占比仅约2.36%，相关项目均处临床前阶段。 ST际华（601718）：上半年亏损2.88亿，亏损同比扩大。 天健集团（000090）：上半年净利润亏损3.33亿元，同比由盈转亏。 中关村（000931）：上半年净利润亏损2979.65万元，同比由盈转亏 国检集团（603060）：上半年净利润亏损2062.9万元，同比由盈转亏 五洋自控（300420）：上半年净利润亏损326.29万元，同比由盈转亏 可川科技（603052）：上半年净利润亏损2828.07万，同比由盈转亏 四创电子（600990）：上半年亏损1.34亿元，亏损同比扩大。 旋极信息（300324）：上半年亏损1.41亿元，亏损同比略扩。 ST智知（603869）：上半年净利润977.84万元，同比下降42.18%。 海洋王（002724）：上半年净利润2840.8万元，同比下降68.54%。 振邦智能（003028）：上半年净利润1671.53万元，同比下降68.45%。 硅宝科技（300019）：上半年净利润9132.57万元，同比下降40.75%。 骆驼股份（601311）：上半年净利润2.79亿元，同比下降47.44%。 德昌股份（605555）：上半年净利润3358.84万元，同比下降69.67%。 秦安股份（603758）：上半年净利润4831.22万元，同比下降39.90%。 宏明电子（301682）：上半年净利润1.91亿元，同比下降25.74%。 金龙羽（002882）：上半年净利润3838.85万元，同比下降42.46%。 硕贝德（300322）：上半年净利润2528.43万元，同比下降24.59%。 中电电机（603988）：上半年净利润470.15万元，同比下降86.56%。 特变电工（600089）：上半年净利润25.52亿元，同比下降19.84%。 科林电气（603050）：上半年净利润1.16亿元，同比下降28.12%。 鼎龙科技（603004）：上半年净利润5147.74万元，同比下降40.38%。 大庆华科（000985）：上半年净利润380.12万元，同比下降58.06%，扣非亏损同比扩大。 华润三九（000999）：上半年净利润16.71亿元，同比下降7.96%。 华润江中（600750）：上半年净利润4.91亿元，同比下降5.92%。 泸天化（000912）：上半年净利润828.39万元，同比下降75.83%，扣非亏损。 海南机场（600515）：上半年净利润1.19亿元，同比下降6.95%，扣非净利润下降41.97%。 西藏城投（600773）：上半年亏损6877.37万元，亏损同比扩大。 泰达股份（000652）：上半年净利润5556.45万元，同比下降15.08%。 建霖家居（603408）：上半年净利润2.06亿元，同比下降13.57%。 江苏国泰（002091）：上半年净利润4.69亿元，同比下降13.93%。 松芝股份（002454）：上半年净利润1.25亿元，同比下降12.21%。 中兴商业（000715）：上半年净利润4596.17万元，同比下降5.87%。 黄山胶囊（002817）：上半年净利润3013.78万元，同比下降15.23%。 冀东装备（000856）：上半年净利润638.87万元，同比下降42.27%。 常宝股份（002478）：上半年净利润1.34亿元，同比下降47.30%。 聚胶股份（301283）：上半年净利润7131.77万元，同比下降12.09%。 嘉诚国际（603535）：上半年净利润2854.43万元，同比下降66.96%。 博隆技术（603325）：上半年净利润9771.44万元，同比下降59.69%。 博亚精工（300971）：上半年净利润3344.56万元，同比下降24.53%。 赛科希德（688338）：上半年净利润4252.23万元，同比下降11.41%。 凯因科技（688687）：上半年净利润2674.66万元，同比下降43.55%。 同济科技（600846）：上半年净利润1.23亿元，同比下降15.73%。 索通发展（603612）：上半年净利润4.06亿元，同比下降22.37%。 天顺股份（002800）：上半年亏损761.74万元，亏损同比扩大。 正元智慧（300645）：实控人陈坚操纵证券市场案终审维持原判，判处有期徒刑三年缓刑三年六个月，并处罚金650万元。 三羊马（001317）：因部分海洋运输业务错误适用总额法核算收入导致多记营业收入，公司及相关人员收到重庆证监局警示函及监管谈话措施。 海阳科技（603382）：股东玲珑轮胎拟减持不超过3%股份。 艾艾精工（603580）：收购方上海誉升说明未来36个月无借壳上市计划，未来12个月无业务合作计划。 小米汽车：召回部分2024款小米SU7系列纯电动汽车，两批次合计约39万台。 特斯拉（TSLA）：召回部分国产及进口纯电动汽车，因辅助驾驶注意力监测机制不足，通过OTA免费升级软件解决。 中国一汽：召回部分EH7、天工08汽车共计11908辆，涉及应急机械拉手不易识别问题。 04 class 四、涨停榜复盘 情绪复盘 全场赚钱效应，弱修复； 连板赚钱效应，弱分歧。 再次缩量修复，成交量萎缩到1.8万亿，阶段的量能低点出现。 指数看起来比昨天强，但是看涨跌家数对比，就没有那么好了，缩量能拉起几个科技权重已经是很不错了。 其实看美股就知道，这两天的A股的修复其实已经表现的很强了，纳指已经5连阴了。 这里美股也接近前方的缺口支撑了，5连阴之后也有修复预期，所以可以关注一下今晚的美股。 题材上看其实今天涨的都是期货和衍生品市场已经上涨之后的涨过的。 比如甲醇连涨11天，带动的化工；比特币大涨后带动的数字货币板块；伦敦金上涨带动的黄金股；碳酸锂期货大涨带动的锂矿。 这种期货和衍生品映射带来的上涨，持续性不是内生的，需要跟随价格变化，所以很多时候不好判断。 周末重点关注的消息是美伊冲突的最新进展和中际旭创二季报公布。 题材复盘 涨幅居前板块：锂矿、黄金 碳酸锂价格回暖，带动锂矿板块拉升，后续持续性需要关注期货价格变动。 伦敦金连续拉升维持涨势，黄金股也收益，这里还是关注美债消息和伦敦金价格变动。 跌幅居前板块：粮食、创新药 在小摩的粮食危机警告之后，粮食板块连续大涨，累计大量获利盘，今天有资金选择兑现。 昨晚美股癌症疫苗概念核心MRNA大跌23%，今天药也受到影响出现回落。 明日展望 昨天在行情让大家失去信心的时候，我说，反弹没走完。 今天盘中回落的时候，开盘5000家下跌，下午一度指数要翻绿的时候，我依然说，反弹没走完。 这里拉尾盘了，指数收盘上翘，我觉得，下周一才好有正式的修复。 今天又跌破2W亿了，最近一次破2W亿是在7.24，随后一天是给了反弹修复的。 技术层面讲，走势终完美，这波前面连续杀了三天，今天看作是一个止跌K，而且是缩量止跌，那么这就是变盘预期了。 你如果问我那我肯定是倾向于向上变盘的，因为大环境不会比7月更差了，美股这里稍微一反弹就能带动。 今天盘面节奏不做点评，很乱，没有合力。 本质上这里市场缩量下来，大科技走不出持续性（因为没量），但投机情绪也被监管，所以场内资金是没有方向的。 但盘面更多的波动是人祸，来来回回制造振幅，制造恐慌的可不是散户，那到底是谁干的？ 历史会给我们答案。 05 class 五、美债风暴下的黄金逻辑：从长端收益率到全产业链龙头 最近美国财政部那一系列操作，市场上都叫它"救市"。但看财务结构，这轮操作说白了就是"以短换长"：多发短期国债，去置换快到期的长期债务。 这么做有两个直接后果。一是美国政府的债务总盘子没变小，到眼下国债规模已经过了 40 万亿美元。二是偿债压力只是从期限结构上挪了位置，中长期要还的钱并没有消失，只是往后推了推。财政部能腾出多少空间，还是得看短期融资市场愿不愿意接、美联储摆什么姿态。 这轮美债风暴里有个细节挺关键：涨得最猛的是 30 年期长债，不是 2 年期短债。 一般来说，美联储降不降息主要影响 2 年期这种短端利率，因为短端跟着政策利率走。30 年长端利率这么陡峭地往上爬，说明市场真正担心的不是"美联储短期降不降"，而是美国政府更长时间维度上到底还不起还不起得起，包括财政赤字货币化的惯性、利息支出占财政的比重，还有美元信用在中长期会不会被慢慢侵蚀。 说白了，市场的定价焦点，已经从"货币政策周期"挪到了"主权信用周期"。 黄金的再定价：美元和美债的对手盘 长端利率上行如果来自经济过热，那黄金通常受压，因为实际利率（名义利率减通胀预期）上去了。但这一回，长端利率上行是信用风险在定价，逻辑就反过来了。 美债"无风险资产"的信仰一旦松动，资金就得找信用更"硬"的载体。美元信用和美债信用本就是一回事，两个一起被质疑的时候，黄金这种非信用、非主权、零票息的实物资产，替代和竞争的属性就被点着了。它不绑任何单一政府的偿付能力，所以在主权信用往下走的时候，天然带一层对冲属性。 这一轮黄金的强势，不是简单的避险脉冲，背后是央行购金、去美元化持仓调整、机构重估华尔街口中的"期限溢价"在共同托着金价。 不过得说清楚，黄金价格同时被地缘政治、美元指数、实际利率、央行政策几股力量拽着，单一逻辑解释不了全貌，任何判断都得跟着宏观变量的边际变化走。 产业链全景：从地底到柜台 黄金生意可以粗略切成几段，每一段的赚钱方式和金价的关系都不一样： 理解了这套结构，才看得清"黄金股"为什么会分化：上游矿企是金价上行的放大受益方，下游零售品牌更多看消费景气和品牌力，根本不是一回事。 全产业链龙头公司梳理 下面按 A 股和港股代表性公司过一遍，资料都来自公开财报和行业数据，分主营业务、和黄金概念的关联、公司特点三块来说，只摆事实。 上游矿产金 1. 紫金矿业（601899.SH / 2899.HK）主营业务是以金、铜为主的大型跨国矿业集团，勘探、开采、冶炼、贸易都做，还带着锌、锂等多金属组合。2025 年矿产金产量大概 90 吨，同比增长约 23%，保有金资源量约 4610 吨，在全球矿企里排得上号；旗下的紫金黄金国际 2025 年矿产金过了 46.9 吨，资源底子还在加厚。近五年矿产金产量年复合增速约 17%，靠海外并购（加纳阿基姆、哈萨克斯坦瑞果多等）把产能快速铺开，2025 年归母净利润突破 500 亿元，金铜两块业务一齐走。 2. 山东黄金（600547.SH / 1787.HK）做黄金地质勘探、开采、选冶、精炼，也延伸到黄金珠宝，核心资产在胶东黄金富集带。境内矿山矿产金产量长期在国内上市公司里靠前，2025 年约 48.89 吨；权益黄金资源量约 2054 吨、储量约 776 吨。胶东这条世界级成矿带给了它不错的资源禀赋，海外板块（阿根廷、澳大利亚、加纳、纳米比亚等）成了增量主力，2025 年营收头回破千亿、净利涨了六成多，资源总量够它稳定挖不少年。 3. 中金黄金（600489.SH）黄金采选、冶炼、销售都做，同时铺了铜钼等有色，金铜双线。央企背景的黄金上市平台，矿产金产量稳步走，2025 年预计归母净利润 48 到 54 亿元，同比增长超四成。背靠中国黄金集团，资源和产能有保障；准备投建尾矿库工程撑住铜钼矿持续生产，长期产能稳。央企身份在拿资源和融资上都有便宜。 4. 赤峰黄金（600988.SH）黄金采选加冶炼，伴生电解铜，国内外多座矿山在跑。2025 年营收约 126 亿元，同比增长约 40%；归母净利润约 30.8 亿元，同比增长约 75%，全年金价上行它吃到了。海外矿山（老挝、加纳等）贡献主要增量，成本管控有效，矿产金单位成本走出"前高后低"的改善，业绩对金价的弹性不低。 5. 湖南黄金（002155.SZ）黄金加锑、钨等有色采选、冶炼、销售。湖南省属黄金龙头，黄金是主业，还捏着锑资源，所以金价和稀有金属价格一起拽着它的业绩。锑的战略稀缺属性在金价和锑价共振时给盈利加弹性，区域资源整合还在推。 6. 山金国际（原银泰黄金，000975.SZ）做黄金矿产资源开发，矿山品位偏高。资源禀赋好、成本控制突出，2025 年前三季度金价上行时利润高增、现金流也健康。资产负债率压得低，财务结构在黄金行业里算稳的；港股上市计划是个潜在看点，真成了能拓宽融资和估值口径。 中游冶炼与精炼 7. 恒邦股份（002237.SZ）江西铜业旗下的黄金冶炼平台，做黄金探采选、冶炼和化工，产品有黄金、白银、电解铜、铅、锌、硫酸和稀散金属等。国内黄金冶炼龙头，2025 年黄金产量约 99.77 吨，营收约 1124 亿元，在行业里营收规模排第一。复杂金精矿处理技术在国际上能打，稀散金属综合回收做出差异化盈利；还有金矿资产注入的预期，冶炼规模加技术水准构成护城河。 下游黄金珠宝零售 8. 老凤祥（600612.SH）黄金珠宝首饰的设计、生产、批发、零售都做，线下经销网铺得很大。传统黄金珠宝龙头，金价上行会重估它的存货价值，但终端消费在金价高位时受抑，得两头看。品牌底子厚、渠道广（几千个线下终端），黄金饰品市占率靠前，渠道壁垒比较实。 9. 中国黄金（600916.SH）黄金珠宝产品研发、设计、生产、销售，也做黄金原料贸易和精炼加工。兼有"品牌零售加黄金流转"的属性，金价上行时原料端和零售端联动。背靠中国黄金集团，原料供应和品牌背书都硬，线上线下渠道协同，国资背景在资源端有兜底。 10. 老铺黄金（06181.HK）以"古法黄金"工艺为核心的高端黄金珠宝品牌，走自营门店。金价上行叠高端消费偏好一起推，2025 年营收约 273 亿元、净利润约 48.68 亿元，靠约 45 家自营店做出高单店产出。古法金定位差异化，品牌溢价明显，单店坪效远超传统品牌；线下自营扛了主要收入，线上增速也亮眼。只是高估值和高利润能不能撑住，还得看金价高位下高端消费有没有韧性。 06 class 六：GoogleTPU互联结构有望升级，OCS核心受益（附股） GoogleTPU互连结构升级有望带来OCS新机遇，我们认为： OCS全光交换方案，突破交换机的带宽和功耗壁垒，能够实现更高效、更低延迟的数据传输，凭借其数据速率独立性，高带宽容量，低能耗，低延迟和可扩展性，满足现代数据中心对带宽、端口数量、功耗日益提升的需求。 当前全球算力建设加速，数据中心间互联带宽持续提升，OCS产业链公司业绩兑现节奏有望加速。 除GoogleTPU部署OCS交换机外，英伟达有望将OCS用在scale-across层，有望带来市场新增量，值得持续关注。 OCS上游供应核心厂商有望深度受益，建议积极关注 OCS整机：德科立等 OCS核心零部件：腾景科技、赛微电子、炬光科技等 光纤及连接器：长飞光纤、长芯博创等。 风险提示：产业推进不及预期的风险；行业关键技术突破不及预期的风险；竞争格局变化的风险。 免责声明本文内容仅为信息分享与市场观点交流，不构成任何投资建议、投资分析意见或基金推介材料。基金有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩不构成业绩保证。投资者应根据自身风险承受能力、投资期限和投资目标，审慎做出投资决策。本文所载信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不对其完整性、及时性、准确性做出任何保证。 （相关信息来源央视新闻、钛媒体、新浪、界面、工信部、财联社、财联社、21世纪经济报道、东方财富官网、南方都市报、广东省人民政府办公厅、人力资源社会保障部、同花顺财经等媒体）

炒股看京城投资家，关注我们 收盘总结 创业板指缩量上涨1.43% 小金属、算力硬件概念全线走强 市场成交不足1.9万亿。三大指数集体收涨，截至收盘，上证指数涨0.04%，深证成指涨0.87%，创业板指涨1.43%。此外，科创50指数涨0.04%。沪京深三市个股跌多涨少，下跌个股超2800只；全市场全天成交1.88万亿元，较上一日缩量成交2001亿元，内资主力资金净买入167.2亿元，市场涨跌中位数为-0.12%。 盘面上，市场情绪午后略有回暖，题材概念多数走强。白银、黄金、小金属概念全线走强领涨市场，湖南白银、白银有色等多股涨停；锂资源、盐湖提锂等锂电池概念拉升，日科化学、融捷股份等多股涨停；交换机、AI服务器、超节点等国产算力方向反弹，飞龙股份、高新发展等多股涨停；光模块、液冷、光纤光缆等算力硬件概念全线走强，通鼎互联、天洋新材等多股涨停；MLCC、功率半导体、碳化硅等半导体概念集体走高，士兰微、中瓷电子等涨停；稳定币、数字货币概念全天强势，东信和平、楚天龙涨停；消费电子、折叠屏、苹果概念走强，宇环数控、共达电声等多股涨停；PTFE、覆铜板、工业气体、稀土、人形机器人等概念表现强势。 跌幅方面，高标股退潮，哈药股份、传智教育、一鸣食品、开开实业等多只高人气个股跌停；转基因、种业、粮食种植等农业概念回调，秋乐种业、华绿生物等多股跌超10%；生物医药、CRO、中药、基因测序、mRNA疫苗等医药概念全线走低，华兰疫苗、博腾股份等多股跌超10%；白酒、食品饮料、乳业、免税店等大消费概念全线下行，红棉股份跌停；AI漫剧、AI营销、AI智能体等AI应用概念持续弱势；房地产、城中村改造概念上演一日游，北新建材跌超8%；国产操作系统、信创概念回调，诚迈科技跌近10%；谷子经济、国企改革、银行、电力等表现弱势。 消息面上，1、CPO或扩至内存接口，SK海力士顶刊发文，力推“以光为中心”架构；2、天风证券表示，美债吸引力下降，或意味着全球央行、养老金这些稳定资金可能将逐渐加大对黄金的配置；3、埃隆·马斯克旗下X平台正探索推出稳定币，用于向网红及内容创作者支付报酬；4、富士康为生产新款iPhone紧急扩招，新人入职就奖8800元；5、部分国内疫苗上市公司已围绕mRNA技术展开布局，但仍处于早期阶段；6、零售风向标沃尔玛季度销售罕见不及预期，股价重挫超9%。 01 class 一、市场消息汇总 1、创业板指缩量上涨1.43% 小金属、算力硬件概念全线走强 市场成交不足1.9万亿 三大指数集体收涨，截至收盘，上证指数涨0.04%，深证成指涨0.87%，创业板指涨1.43%。此外，科创50指数涨0.04%。沪京深三市个股跌多涨少，下跌个股超2800只；全市场全天成交1.88万亿元，较上一日缩量成交2001亿元，内资主力资金净买入167.2亿元，市场涨跌中位数为-0.12%。盘面上，市场情绪午后略有回暖，题材概念多数走强。白银、黄金、小金属概念全线走强领涨市场，湖南白银、白银有色等多股涨停；锂资源、盐湖提锂等锂电池概念拉升，日科化学、融捷股份等多股涨停；交换机、AI服务器、超节点等国产算力方向反弹，飞龙股份、高新发展等多股涨停；光模块、液冷、光纤光缆等算力硬件概念全线走强，通鼎互联、天洋新材等多股涨停；MLCC、功率半导体、碳化硅等半导体概念集体走高，士兰微、中瓷电子等涨停；稳定币、数字货币概念全天强势，东信和平、楚天龙涨停；消费电子、折叠屏、苹果概念走强，宇环数控、共达电声等多股涨停；PTFE、覆铜板、工业气体、稀土、人形机器人等概念表现强势。跌幅方面，高标股退潮，哈药股份、传智教育、一鸣食品、开开实业等多只高人气个股跌停；转基因、种业、粮食种植等农业概念回调，秋乐种业、华绿生物等多股跌超10%；生物医药、CRO、中药、基因测序、mRNA疫苗等医药概念全线走低，华兰疫苗、博腾股份等多股跌超10%；白酒、食品饮料、乳业、免税店等大消费概念全线下行，红棉股份跌停；AI漫剧、AI营销、AI智能体等AI应用概念持续弱势；房地产、城中村改造概念上演一日游，北新建材跌超8%；国产操作系统、信创概念回调，诚迈科技跌近10%；谷子经济、国企改革、银行、电力等表现弱势。消息面上，1、CPO或扩至内存接口，SK海力士顶刊发文，力推“以光为中心”架构；2、天风证券表示，美债吸引力下降，或意味着全球央行、养老金这些稳定资金可能将逐渐加大对黄金的配置；3、埃隆·马斯克旗下X平台正探索推出稳定币，用于向网红及内容创作者支付报酬；4、富士康为生产新款iPhone紧急扩招，新人入职就奖8800元；5、部分国内疫苗上市公司已围绕mRNA技术展开布局，但仍处于早期阶段；6、零售风向标沃尔玛季度销售罕见不及预期，股价重挫超9%。 评：今天三大指数都是红的，上证怒涨0.04%，创业板大涨1.43%！市场看着挺火爆的，但个股近3000家待涨，成交量只有1.88万亿，这是年内第9次不足2万亿。 这是咋回事，老乡们都不玩了么？隔壁港股涨得轰轰烈烈的，大A咋就打带不动呢。 各大群，里面都没啥人说话了，这是好事。A股不在沉默中爆发，就在沉默中变态！下周多空要决一死战了，如果放不出量，那大概率还要寻底；如果来两根放量大阳线，就可能会千军万马来相见。 2、天风证券：美债吸引力下降 或意味着全球央行、养老金这些稳定资金可能将逐渐加大对黄金的配置 天风证券研报表示，8月18日，30年期美债收益率盘中触及5.335%，创2007年6月以来新高。19日，美国财政部公告拟扩大长债回购规模，30年期美债收益率有所回落，黄金大涨。我们认为，黄金的上涨空间或正在被打开。从全球储备结构的角度看，美债和黄金或可被视为替代关系。美债吸引力下降，或意味着全球央行、养老金这些稳定资金可能将逐渐加大对黄金的配置。本次美国财政部干预，恰恰更让市场关注到了美国长债的供需问题，可能强化“美债信誉受损”逻辑对黄金的利好。但是，从利率角度看，实际利率目前仍处高位，仍需等待拐点的确认。当前10年期TIPS收益率在2.4%左右，处于金融危机以来的相对高位区间，实际利率正式转入下行仍需时间，高利率可能仍是黄金上涨斜率的制约。我们认为，经历了8月19日的大涨之后，短期内，黄金仍可能震荡一段时间，如果能够站稳4500美元上方、或将吸引更多的动量资金入场。中期维度上，我们继续看好黄金的配置价值。 3、国家卫健委：新冠疫情出现周期性波动 现已出现下降趋势 国家卫生健康委今天举行新闻发布会，介绍秋季呼吸道传染病预防有关情况。国家卫健委表示，前一段时间，新冠疫情出现周期性波动，在8月上中旬达到高峰平台期，现已出现下降趋势，南方下降趋势较为明显。疫情整体强度与前两年相当，疾病仍以轻症为主，监测未发现可能引发重大公共卫生风险的变异株，也未发现疫情波动对整体医疗秩序造成明显影响。（央视新闻） 4、以色列消息人士：短期与伊朗产生军事对抗可能性降低 据耶路撒冷邮报报道，以色列安全部门消息人士称，在与美国高级官员进行一系列会谈和讨论后，近期扩大与伊朗军事对抗的可能性已经下降。相关官员透露，特朗普决定实施另一轮严厉经济制裁，旨在为美国中期选举后的局势“争取时间”。目前尚不清楚，美国是否能够通过石油贸易、银行账户、资金转移、原材料供应以及其他渠道，对直接或间接支持伊朗政权的国家成功实施威慑并施加有力压力。安全官员表示，如果没有采取极端措施并由美国进行强硬执行，特朗普将无法实现预期目标。(金十数据) 5、LME锌显现供应紧张 价格冲击四年高点 就在铜市场短期供应紧张引发伦敦金属交易所（LME）剧烈交易的短短数日后，锌市场已显现供应趋紧信号。周四，锌现货较三个月期货的价差最高扩大至每吨132.37美元，为本年最大价差；这种现货升水的反向市场结构，表明供应趋于紧张。周五，锌基准价格上涨0.9%，有望创下四年以来最高收盘水平。锌价走强发生在铜逼仓行情之后。此前，LME关键交割日前的现货铜紧缺，推动价差与价格大幅冲高。近期，大量金属入库LME指定仓库，铜的紧张局面已有所缓解。（新浪） 6、特朗普签备忘录：2030年实现每年发射超千次 以提升美国的太空运输能力 美国总统特朗普20日签署一份国家安全总统备忘录，提出到2030年实现每年在美国本土进行1000次以上发射和再入任务的目标，以提升美国的太空运输能力。根据白宫网站公布的信息，这份备忘录旨在建立可靠、经济、现代化的太空运输服务体系。备忘录要求美联邦机构激励与私营部门共同开发太空运输基础设施，为商业用户使用联邦发射和再入设施提供便利，同时加快相关设施的许可审批及环境审查流程。美交通部、内政部将与美国防部及美国航空航天局协调，确定未来新增的太空运输基础设施地点，包括发射场和再入场。备忘录还要求为重要太空发射通道提供优先空域安排，并将太空运输活动纳入美国空中交通管制系统现代化进程。在商业航天方面，备忘录要求美航空航天局推动商业化月球表面往返运输、商业机器人登陆火星，并探索商业化载人往返火星的途径。（新华社） 7、破解“芯”荒困局？SK海力士据传拟赴日建存储厂 投资达数百亿美元 据韩媒报道，SK海力士正在评估于日本本州岛东北地方的宫城县建设存储芯片工厂。一名业界消息人士称：“据了解，SK集团会长崔泰源近期曾亲自到访过该地区。”宫城县与九州、北海道并列，是日本政府重点打造的三大半导体产业中心。此次投资规模初步讨论为数十万亿韩元（约合数百亿美元），不过相较于SK海力士在韩国本土的龙仁和湖南地区半导体产业集群数百万亿韩元级别的投入，宫城工厂的生产规模预计会相对偏小。SK海力士将按原计划推进韩国本土产业集群建设，宫城工厂则将作为新增海外生产据点，此举被视作在全球存储芯片供应紧张背景下抢占先机的产能扩张布局。若该计划落地，SK海力士将成为继美光与中国台湾台积电之后，第三家在日本本土运营半导体制造工厂的海外企业。韩国另一大存储巨头三星电子目前仅在日本横滨设有下一代半导体的封装研究所。SK海力士方面对于这一消息表态谨慎，仅回应称：“任何具备配套基础设施的地区都可能纳入评估范围，但关于在日本建厂以及具体选址，尚未做出任何决定。”（财联社） 8、新一轮半导体涨价潮将至！意法半导体拟于8月23日宣布提价 半导体行业新一轮提价浪潮正在加速蔓延。意法半导体将于8月23日宣布年内第三次涨价，覆盖多条产品线，标志着本轮半导体周期性提价进入新阶段。据EE Times 21日报道，本次提价由意法半导体主动通知客户，公司援引多行业半导体需求强劲，以及运输、能源、原材料和制造服务成本上升作为依据，但未披露具体涨幅及受影响产品。与此同时，部分意法半导体汽车MCU价格已较此前上涨15%至20%，功率器件交货周期普遍延伸至30周以上，部分产品甚至达到52周。这一动态发生在该公司业绩明显回暖的背景之下，亦折射出更广泛的行业趋势——从模拟芯片到功率半导体、从MCU到射频前端，提价函正在密集落地，对下游制造商的采购成本和供应链管理构成直接压力。（华尔街见闻） 9、总动员！“大宗商品教父”连发十余贴：商品牛市正迈入下一阶段 从能源到农产品、从贵金属到基本金属，近来全球大宗商品市场上涨标的的范围，无疑已日益显著甚至令人无法忽视。这也正带动市场上各类综合性的大宗商品指数持续走高。对此，资深大宗商品策略师、有着“大宗商品教父”之称的杰夫·柯里周四在社交媒体X上颇为兴奋地连续十余贴，呼吁投资者将更多视线转向大宗商品市场。他指出，实物商品市场紧缺、货币贬值与政策干预的交汇，正是大宗商品结构性牛市周期的标志。柯里曾任高盛大宗商品部门主管，现任Abaxx Markets联席主席。他在X平台发布的一连串帖子中写道，随着全球实物商品市场瓶颈日益显现，加上美国国债市场的干预进一步助推，大宗商品无疑将成为最大赢家。（财联社） 10、美股三大指数集体高开 加密货币概念股走高 中概股指数涨超1% 美股三大指数集体高开，道琼斯指数涨0.55%，标普500指数涨0.48%，纳斯达克综合指数涨0.51%。加密货币概念股走高，Strategy涨超6%，Coinbase、Circle涨超4%。SK海力士涨超2%，公司宣布400万亿韩元股票回购计划。贝壳涨超5%，二季度贝壳平台二手房成交单量同比增长25%。受美债收益率飙升引发大幅抛售后，投资者试图稳住市场情绪。纳斯达克中国金龙指数涨超1%，嘉楠科技涨10.61%，金生游乐涨9.45%，网易涨7.25%，贝壳涨5.71%，中进医疗涨2.96%。 11、国常会：筹推进基础网络、空间网络、国际网络、融合网络建设 巩固提升我国信息通信业竞争优势 李强主持召开国务院常务会议，会议指出，要积极顺应新一轮科技革命和产业变革趋势，牢牢把握新一代通信网建设的机遇，坚持应用牵引、适度超前，统筹推进基础网络、空间网络、国际网络、融合网络建设，巩固提升我国信息通信业竞争优势。要强化创新驱动、智能引领，普及推广新一代智能终端，积极培育智慧城市、智能制造等高价值场景，不断壮大产业生态。要加强关键网络基础设施和数据安全保护，提升应急保障通信能力，确保网络和信息安全。要健全政府引导、企业为主、社会参与的建设机制，做好用地、用电、频谱等要素保障，激发各类主体积极性。（央视） 评：国常会来利好了，点名牢牢把握新一代通信网建设的机遇！今年稳经济的重头戏是“六张网”，总投资超7万亿，堪称大手笔！ 其中落地最快的，算力网>通信网>新型电网。算力网是需求驱动，市场本身扩张很快；新一代通信网主要是布局6G、下一代互联网等前沿技术研发，为数字经济提供更强大的网络支撑。但目前市场需求还不那么迫切，所以需要政策强力推进。 “六张网”不只是科技，更是投资+内需兜底。一方面可以稳经济，另一方面更好的满足跟老美在前沿科技的竞争！两手抓两手都要硬。 这个主要利好6G、通信设备、卫星互联网等板块，这几个分支属于科技中相对滞涨的。下周可能被量化盯上，搞不好开盘就顶N个涨停板。 12、美股医药股快速拉升 Moderna涨超17% 美股医药股快速拉升，Moderna涨超17%，默沙东涨超3%，礼来涨超3%。 评：今晚美股那家癌症疫苗公司莫得纳，在疯狂暴涨16%！这每天大涨大跌太刺激了。 今天A股医药板块领跌，原因是莫得纳昨晚大跌23%，今晚要大涨的话，下周大A医药股估计又要卷土重来。 跟机构的朋友聊天，他们说有一批量化专门炒美股映射。美股涨什么我们涨什么，美股跌什么他们砸什么，整个像个跟屁虫一样！但问题是，美股涨的都是龙头+有逻辑的，A股拉的都是蹭热点为主，讲宏大叙事的。 13、长江存储科创板IPO审核状态变更为已受理 上交所长江存储控股股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市IPO审核状态变更为已受理，拟融资金额为330亿元。保荐机构为中信证券和中信建投。 长江存储招股说明书显示，自2024年扭亏后盈利水平快速提升，2026年1-3月实现营业收入470.42亿元、归母净利润333.79亿元。根据TrendForce数据计算，2026年1-3月公司在全球NANDFlash厂商按销售金额和出货量排名，均位列全球第三、中国第一。（上交所） 评：又一个IPO巨无霸来了，长江存储IPO审核状态变更为已受理，准备在科创板上市！拟融资金额为330亿，最后真正融资估计不会少于500亿。 相比长鑫存储，长江存储业绩更为炸裂，一季度实现营业收入470.42亿元，归母净利润333.79亿元。同期长鑫存储247.6亿！所以长江存储市值得多少？2万亿怕是打不住，3万亿不是梦啊。 最近IPO明显提速了，7月长鑫科技、8月宇树科技。接下来大致是：9月超聚变、10月荣耀、11月长江存储、12月蓝箭航天！明年还有智谱、deepseek，新股发不完，根本就发不完！好处是，既然任务还没有完成，那么慢牛+科技牛就不能停。 02 class 二、利好消息汇总 利好消息 紫金矿业（601899）：上半年营业收入1941.78亿元，同比增长15.78%；归母净利润391.7亿元，同比增长68.17%，扣非净利润同比增长75.89%，拟每10股派现4.2元（含税）。 中际旭创（300308）：上半年营业收入417.78亿元，同比增长182.49%；归母净利润136.51亿元，同比增长241.70%，受益AI大客户算力投入，800G、1.6T光模块出货快速增长，拟每10股派现12元（含税）。 长飞光纤（601869）：上半年营业收入98.09亿元，同比增长53.64%；净利润29.25亿元，同比增长888.88%，扣非净利润同比增长1680.48%，拟每10股派现10.6元（含税）。 东芯股份（688110）：上半年净利润6.59亿元，同比扭亏为盈，营业收入同比增长336.44%，拟每10股派现6元并转增4.9股；另拟使用6.82亿元超募资金投建存算联融合芯片研发项目。 东山精密（002384）：上半年净利润29.57亿元，同比增长290.09%；光芯片及光模块扩建项目投资额由12亿美元调增至17亿美元。 德福科技（301511）：上半年净利润2.63亿元，同比增长580.66%，营业收入同比增长73.54%，拟每10股派现1元（含税）。 派能科技（688063）：上半年净利润7928.62万元，同比增长469.92%，营业收入同比增长130.07%。 华大基因（300676）：上半年净利润4740.46万元，同比增长718.24%。 中泰证券（600918）：上半年净利润17.52亿元，同比增长146.38%，营业收入同比增长46.30%。 东方财富（300059）：上半年营业总收入105.05亿元，同比增长53.22%；净利润80.64亿元，同比增长44.85%。 同花顺（300033）：上半年净利润9.52亿元，同比增长89.76%，AI技术与金融信息服务融合带动业务增长，拟每10股派现2元（含税）。 长芯博创（300548）：上半年净利润3.21亿元，同比增长91.08%，营业收入同比增长40.72%。 深信服（300454）：上半年净利润2.31亿元，同比扭亏为盈，营业收入同比增长32.85%。 科沃斯（603486）：上半年净利润12.48亿元，同比增长27.40%。 瑞泰新材（301238）：上半年净利润1.81亿元，同比增长120.85%，拟每10股派现2.3元（含税）。 探路者（300005）：上半年净利润5125.31万元，同比增长155.06%。 悦达投资（600805）：上半年净利润5913.34万元，同比增长321.64%。 天桥起重（002523）：上半年净利润6603.32万元，同比增长50.37%。 远东股份（600869）：上半年净利润2.05亿元，同比增长43.13%。 天士力（600535）：上半年净利润8.93亿元，同比增长15.23%；TSL2402片获准开展临床试验。 康泰生物（300602）：上半年净利润5038.61万元，同比增长34.25%，拟每10股派现0.27元。 妙可蓝多（600882）：上半年净利润1.51亿元，同比增长13.74%，营业收入同比增长28.71%，拟每股派现0.20元；需留意董事柴琇对半年报相关议案投反对票。 天娱数科（002354）：上半年净利润4072.24万元，同比增长72.41%。 湘潭电化（002125）：上半年净利润2.25亿元，同比增长78.63%。 漳州发展（000753）：上半年净利润4322.44万元，同比增长11.66%。 翰博高新（301321）：上半年净利润2011.01万元，同比扭亏为盈。 双成药业（002693）：上半年净利润1362.78万元，同比扭亏为盈。 光云科技（688365）：上半年净利润1164.05万元，同比扭亏为盈。 优刻得（688158）：上半年净利润807.72万元，同比扭亏为盈。 科兴制药（688136）：上半年净利润1.34亿元，同比增长66.71%。 国民技术（300077）：上半年净利润441.49万元，同比扭亏为盈。 上海钢联（300226）：上半年净利润1.25亿元，同比增长5.23%。 佛燃能源（002911）：上半年净利润3.3亿元，同比增长6.57%。 海达股份（300320）：上半年净利润1.32亿元，同比增长22.07%。 捷顺科技（002609）：上半年净利润4283.12万元，同比增长3.26%。 晶华新材（603683）：上半年净利润4824.5万元，同比增长28.06%。 七彩化学（300758）：上半年净利润5542.45万元，同比增长5.62%。 耐科装备（688419）：上半年净利润4923.29万元，同比增长18.20%。 纵横通信（603602）：上半年净利润1492.41万元，同比增长27.11%。 东诚药业（002675）：上半年净利润9374.01万元，同比增长5.74%。 天鹅股份（603029）：上半年净利润1941.77万元，同比增长7.30%。 上海莱士（002252）：全资子公司广西莱士蛋白C临床试验申请获国家药监局受理。 华北制药（600812）：子公司金坦公司六价重组诺如病毒疫苗获准开展临床试验。 海鸥住工（002084）：中馀投资拟向博泰车联转让20%股份，控股股东将变更为博泰车联，实际控制人变更为应臻恺，股票8月24日复牌。 长存控股：科创板IPO审核状态变更为已受理，保荐机构中信证券；2026年一季度营业收入470.42亿元、归母净利润333.79亿元，NAND Flash全球第三、中国第一。 潍柴动力（2338.HK）与华虹格思：获纳入香港恒生指数。 贝壳-W：上半年净利润38.79亿元，上年同期21.62亿元；经调整净利润47.96亿元，同比增长49.2%。 伯镭科技：完成逾亿元Pre-IPO融资，新增投资方苏州力拓信新股权投资基金与厦门钨业，老股东九智资本继续加持（一级市场）。 中性消息 中际旭创（300308）：章建平新进成为第九大股东，持股593.48万股，占总股本0.53%。 好想你（002582）：上半年净利润7.44亿元同比扭亏，但主要来自非经常性损益，扣非净利润亏损2131.44万元，同比由盈转亏。 帝奥微（688381）：上半年净利润1.39亿元同比扭亏，但扣非净利润亏损8905万元，亏损同比扩大。 盈新发展（000620）：上半年净利润8610.26万元同比扭亏，扣非净利润亏损2.94亿元，亏损同比扩大。 云从科技（688327）：上半年亏损7877.45万元，同比减亏，但营业收入同比下降40.67%。 铭普光磁（002902）：上半年亏损1539.4万元，亏损同比收窄78.92%。 罗普特（688619）：上半年亏损4165.58万元，同比减亏 返利科技（600228）：上半年亏损2832.5万元，同比小幅减亏。 安泰集团（600408）：上半年亏损7413.82万，同比减亏 众合科技：上半年亏损1627.04万元，亏损同比收窄75.61%。 壹连科技（301631）：上半年营业收入同比增长40.16%，净利润1.29亿元同比下降5.51%。 景旺电子（603228）：上半年营业收入同比增长21.37%，净利润6.02亿元同比下降7.38%。 维峰电子（301328）：上半年营业收入同比增长22.63%，净利润5268.85万元微降4.08%，拟每10股派现1.3元。 易德龙（603380）：上半年净利润1.15亿元，同比增长0.82%，基本持平。 特力A（000025）：上半年净利润8468.61万元，同比增长0.80%，基本持平。 新世界（600628）：上半年净利润4739.49万元，同比增长4.23%。 五洲交通（600368）：上半年净利润3.14亿元，同比下降0.75%，基本持平；可转债发行获证监会同意注册。 世纪鼎利（300050）：上半年净利润599.25万元同比下降30.75%，但扣非净利润同比增长141.40%。 康希诺（688185）：连续三日涨幅偏离值累计超30%发布异动公告，生产经营正常，mRNA相关研发均处早期阶段。 蓝盾光电（300862）：停牌核查完成，未发现需更正补充信息，8月24日复牌；重组相关审计评估工作推进中。 山东黄金（600547）：三日涨幅偏离值累计超20%发布异动公告，生产经营正常，无应披露未披露事项。 信濠光电（301051）：拟以不超过9.5亿元收购迪滴新能源100%股权，尚需股东会审议，协议尚未签署。 溯联股份（301397）：拟使用1.14亿元超募资金取得华汇实业60%股权并取得控制权。 锦龙股份（000712）：筹划转让东莞证券20%股份，预计构成重大资产重组，尚处筹划阶段。 索通发展（603612）：拟增资1.79亿元建设年产30万吨煅烧焦及余热蒸汽利用项目，尚处前期筹备。 镇江贝斯特新材料：递表港交所，独家保荐人国泰海通（一级市场）。 一汽解放（000800）：与满帮集团签署战略合作协议，整合双方优势资源。 步长制药（603858）：全资子公司山东丹红签订6853万元临床试验技术服务合同。 山外山（688410）：公司及子公司取得血液透析机等产品Ⅲ类变更注册文件。 国投证券：申请股票期权做市业务资格获证监会反馈意见，需30个工作日内回复。 03class 三、利空消息汇总 利空消息 阿里巴巴（BABA）：2027财年第一季度调整后净利润207.2亿元，低于市场预估的255.8亿元，ADR跌逾7%报120.8美元。 华菱钢铁（000932）：上半年净利润2.25亿元，同比下降87.11% 昆药集团（600422）：上半年净利润亏损3.64亿元，同比由盈转亏 蓝思科技（300433）：上半年净利润5.77亿元，同比下降49.52% 雷电微力（301050）：上半年营业收入同比下降85.22%，净利润亏损9148.77万元，同比由盈转亏。 乐普医疗（300003）：上半年净利润4.99亿元，同比下降27.71% 白云山（600332）：上半年净利润20.96亿元，同比下降16.70% 华北制药（600812）：上半年净利润6384.59万元，同比下降48.30% 昊海生科（688366）：上半年净利润1.13亿元，同比下降46.64% 永福股份（300712）：上半年净利润亏损2628.38万，同比由盈转亏 中京电子（002579）：上半年净利润亏损8984.96万，同比由盈转亏 横店影视（603103）：上半年净利润亏损6161.87万，同比由盈转亏 博腾股份（300363）：上半年净利润亏损2.24亿元，同比由盈转亏。 德生科技（002908）：上半年净利润亏损2631.97万，同比由盈转亏 华大智造（688114）：上半年净亏损1.58亿元，亏损同比略有收窄但仍未扭亏 格灵深瞳（688207）：上半年亏损9500.61万元，亏损同比扩大 三峡新材（600293）：上半年亏损8036.77万元，亏损同比扩大 晶门半导体（2878.HK）：上半年净亏损395.3万美元，同比由盈转亏。 键凯科技（688356）：连续三日20CM涨停后澄清，未直接向Moderna提供LNP核心原料，LNP类产品收入占比仅约2.36%，相关项目均处临床前阶段。 ST际华（601718）：上半年亏损2.88亿，亏损同比扩大。 天健集团（000090）：上半年净利润亏损3.33亿元，同比由盈转亏。 中关村（000931）：上半年净利润亏损2979.65万元，同比由盈转亏 国检集团（603060）：上半年净利润亏损2062.9万元，同比由盈转亏 五洋自控（300420）：上半年净利润亏损326.29万元，同比由盈转亏 可川科技（603052）：上半年净利润亏损2828.07万，同比由盈转亏 四创电子（600990）：上半年亏损1.34亿元，亏损同比扩大。 旋极信息（300324）：上半年亏损1.41亿元，亏损同比略扩。 ST智知（603869）：上半年净利润977.84万元，同比下降42.18%。 海洋王（002724）：上半年净利润2840.8万元，同比下降68.54%。 振邦智能（003028）：上半年净利润1671.53万元，同比下降68.45%。 硅宝科技（300019）：上半年净利润9132.57万元，同比下降40.75%。 骆驼股份（601311）：上半年净利润2.79亿元，同比下降47.44%。 德昌股份（605555）：上半年净利润3358.84万元，同比下降69.67%。 秦安股份（603758）：上半年净利润4831.22万元，同比下降39.90%。 宏明电子（301682）：上半年净利润1.91亿元，同比下降25.74%。 金龙羽（002882）：上半年净利润3838.85万元，同比下降42.46%。 硕贝德（300322）：上半年净利润2528.43万元，同比下降24.59%。 中电电机（603988）：上半年净利润470.15万元，同比下降86.56%。 特变电工（600089）：上半年净利润25.52亿元，同比下降19.84%。 科林电气（603050）：上半年净利润1.16亿元，同比下降28.12%。 鼎龙科技（603004）：上半年净利润5147.74万元，同比下降40.38%。 大庆华科（000985）：上半年净利润380.12万元，同比下降58.06%，扣非亏损同比扩大。 华润三九（000999）：上半年净利润16.71亿元，同比下降7.96%。 华润江中（600750）：上半年净利润4.91亿元，同比下降5.92%。 泸天化（000912）：上半年净利润828.39万元，同比下降75.83%，扣非亏损。 海南机场（600515）：上半年净利润1.19亿元，同比下降6.95%，扣非净利润下降41.97%。 西藏城投（600773）：上半年亏损6877.37万元，亏损同比扩大。 泰达股份（000652）：上半年净利润5556.45万元，同比下降15.08%。 建霖家居（603408）：上半年净利润2.06亿元，同比下降13.57%。 江苏国泰（002091）：上半年净利润4.69亿元，同比下降13.93%。 松芝股份（002454）：上半年净利润1.25亿元，同比下降12.21%。 中兴商业（000715）：上半年净利润4596.17万元，同比下降5.87%。 黄山胶囊（002817）：上半年净利润3013.78万元，同比下降15.23%。 冀东装备（000856）：上半年净利润638.87万元，同比下降42.27%。 常宝股份（002478）：上半年净利润1.34亿元，同比下降47.30%。 聚胶股份（301283）：上半年净利润7131.77万元，同比下降12.09%。 嘉诚国际（603535）：上半年净利润2854.43万元，同比下降66.96%。 博隆技术（603325）：上半年净利润9771.44万元，同比下降59.69%。 博亚精工（300971）：上半年净利润3344.56万元，同比下降24.53%。 赛科希德（688338）：上半年净利润4252.23万元，同比下降11.41%。 凯因科技（688687）：上半年净利润2674.66万元，同比下降43.55%。 同济科技（600846）：上半年净利润1.23亿元，同比下降15.73%。 索通发展（603612）：上半年净利润4.06亿元，同比下降22.37%。 天顺股份（002800）：上半年亏损761.74万元，亏损同比扩大。 正元智慧（300645）：实控人陈坚操纵证券市场案终审维持原判，判处有期徒刑三年缓刑三年六个月，并处罚金650万元。 三羊马（001317）：因部分海洋运输业务错误适用总额法核算收入导致多记营业收入，公司及相关人员收到重庆证监局警示函及监管谈话措施。 海阳科技（603382）：股东玲珑轮胎拟减持不超过3%股份。 艾艾精工（603580）：收购方上海誉升说明未来36个月无借壳上市计划，未来12个月无业务合作计划。 小米汽车：召回部分2024款小米SU7系列纯电动汽车，两批次合计约39万台。 特斯拉（TSLA）：召回部分国产及进口纯电动汽车，因辅助驾驶注意力监测机制不足，通过OTA免费升级软件解决。 中国一汽：召回部分EH7、天工08汽车共计11908辆，涉及应急机械拉手不易识别问题。 04 class 四、涨停榜复盘 情绪复盘 全场赚钱效应，弱修复； 连板赚钱效应，弱分歧。 再次缩量修复，成交量萎缩到1.8万亿，阶段的量能低点出现。 指数看起来比昨天强，但是看涨跌家数对比，就没有那么好了，缩量能拉起几个科技权重已经是很不错了。 其实看美股就知道，这两天的A股的修复其实已经表现的很强了，纳指已经5连阴了。 这里美股也接近前方的缺口支撑了，5连阴之后也有修复预期，所以可以关注一下今晚的美股。 题材上看其实今天涨的都是期货和衍生品市场已经上涨之后的涨过的。 比如甲醇连涨11天，带动的化工；比特币大涨后带动的数字货币板块；伦敦金上涨带动的黄金股；碳酸锂期货大涨带动的锂矿。 这种期货和衍生品映射带来的上涨，持续性不是内生的，需要跟随价格变化，所以很多时候不好判断。 周末重点关注的消息是美伊冲突的最新进展和中际旭创二季报公布。 题材复盘 涨幅居前板块：锂矿、黄金 碳酸锂价格回暖，带动锂矿板块拉升，后续持续性需要关注期货价格变动。 伦敦金连续拉升维持涨势，黄金股也收益，这里还是关注美债消息和伦敦金价格变动。 跌幅居前板块：粮食、创新药 在小摩的粮食危机警告之后，粮食板块连续大涨，累计大量获利盘，今天有资金选择兑现。 昨晚美股癌症疫苗概念核心MRNA大跌23%，今天药也受到影响出现回落。 明日展望 昨天在行情让大家失去信心的时候，我说，反弹没走完。 今天盘中回落的时候，开盘5000家下跌，下午一度指数要翻绿的时候，我依然说，反弹没走完。 这里拉尾盘了，指数收盘上翘，我觉得，下周一才好有正式的修复。 今天又跌破2W亿了，最近一次破2W亿是在7.24，随后一天是给了反弹修复的。 技术层面讲，走势终完美，这波前面连续杀了三天，今天看作是一个止跌K，而且是缩量止跌，那么这就是变盘预期了。 你如果问我那我肯定是倾向于向上变盘的，因为大环境不会比7月更差了，美股这里稍微一反弹就能带动。 今天盘面节奏不做点评，很乱，没有合力。 本质上这里市场缩量下来，大科技走不出持续性（因为没量），但投机情绪也被监管，所以场内资金是没有方向的。 但盘面更多的波动是人祸，来来回回制造振幅，制造恐慌的可不是散户，那到底是谁干的？ 历史会给我们答案。 05 class 五、美债风暴下的黄金逻辑：从长端收益率到全产业链龙头 最近美国财政部那一系列操作，市场上都叫它"救市"。但看财务结构，这轮操作说白了就是"以短换长"：多发短期国债，去置换快到期的长期债务。 这么做有两个直接后果。一是美国政府的债务总盘子没变小，到眼下国债规模已经过了 40 万亿美元。二是偿债压力只是从期限结构上挪了位置，中长期要还的钱并没有消失，只是往后推了推。财政部能腾出多少空间，还是得看短期融资市场愿不愿意接、美联储摆什么姿态。 这轮美债风暴里有个细节挺关键：涨得最猛的是 30 年期长债，不是 2 年期短债。 一般来说，美联储降不降息主要影响 2 年期这种短端利率，因为短端跟着政策利率走。30 年长端利率这么陡峭地往上爬，说明市场真正担心的不是"美联储短期降不降"，而是美国政府更长时间维度上到底还不起还不起得起，包括财政赤字货币化的惯性、利息支出占财政的比重，还有美元信用在中长期会不会被慢慢侵蚀。 说白了，市场的定价焦点，已经从"货币政策周期"挪到了"主权信用周期"。 黄金的再定价：美元和美债的对手盘 长端利率上行如果来自经济过热，那黄金通常受压，因为实际利率（名义利率减通胀预期）上去了。但这一回，长端利率上行是信用风险在定价，逻辑就反过来了。 美债"无风险资产"的信仰一旦松动，资金就得找信用更"硬"的载体。美元信用和美债信用本就是一回事，两个一起被质疑的时候，黄金这种非信用、非主权、零票息的实物资产，替代和竞争的属性就被点着了。它不绑任何单一政府的偿付能力，所以在主权信用往下走的时候，天然带一层对冲属性。 这一轮黄金的强势，不是简单的避险脉冲，背后是央行购金、去美元化持仓调整、机构重估华尔街口中的"期限溢价"在共同托着金价。 不过得说清楚，黄金价格同时被地缘政治、美元指数、实际利率、央行政策几股力量拽着，单一逻辑解释不了全貌，任何判断都得跟着宏观变量的边际变化走。 产业链全景：从地底到柜台 黄金生意可以粗略切成几段，每一段的赚钱方式和金价的关系都不一样： 理解了这套结构，才看得清"黄金股"为什么会分化：上游矿企是金价上行的放大受益方，下游零售品牌更多看消费景气和品牌力，根本不是一回事。 全产业链龙头公司梳理 下面按 A 股和港股代表性公司过一遍，资料都来自公开财报和行业数据，分主营业务、和黄金概念的关联、公司特点三块来说，只摆事实。 上游矿产金 1. 紫金矿业（601899.SH / 2899.HK）主营业务是以金、铜为主的大型跨国矿业集团，勘探、开采、冶炼、贸易都做，还带着锌、锂等多金属组合。2025 年矿产金产量大概 90 吨，同比增长约 23%，保有金资源量约 4610 吨，在全球矿企里排得上号；旗下的紫金黄金国际 2025 年矿产金过了 46.9 吨，资源底子还在加厚。近五年矿产金产量年复合增速约 17%，靠海外并购（加纳阿基姆、哈萨克斯坦瑞果多等）把产能快速铺开，2025 年归母净利润突破 500 亿元，金铜两块业务一齐走。 2. 山东黄金（600547.SH / 1787.HK）做黄金地质勘探、开采、选冶、精炼，也延伸到黄金珠宝，核心资产在胶东黄金富集带。境内矿山矿产金产量长期在国内上市公司里靠前，2025 年约 48.89 吨；权益黄金资源量约 2054 吨、储量约 776 吨。胶东这条世界级成矿带给了它不错的资源禀赋，海外板块（阿根廷、澳大利亚、加纳、纳米比亚等）成了增量主力，2025 年营收头回破千亿、净利涨了六成多，资源总量够它稳定挖不少年。 3. 中金黄金（600489.SH）黄金采选、冶炼、销售都做，同时铺了铜钼等有色，金铜双线。央企背景的黄金上市平台，矿产金产量稳步走，2025 年预计归母净利润 48 到 54 亿元，同比增长超四成。背靠中国黄金集团，资源和产能有保障；准备投建尾矿库工程撑住铜钼矿持续生产，长期产能稳。央企身份在拿资源和融资上都有便宜。 4. 赤峰黄金（600988.SH）黄金采选加冶炼，伴生电解铜，国内外多座矿山在跑。2025 年营收约 126 亿元，同比增长约 40%；归母净利润约 30.8 亿元，同比增长约 75%，全年金价上行它吃到了。海外矿山（老挝、加纳等）贡献主要增量，成本管控有效，矿产金单位成本走出"前高后低"的改善，业绩对金价的弹性不低。 5. 湖南黄金（002155.SZ）黄金加锑、钨等有色采选、冶炼、销售。湖南省属黄金龙头，黄金是主业，还捏着锑资源，所以金价和稀有金属价格一起拽着它的业绩。锑的战略稀缺属性在金价和锑价共振时给盈利加弹性，区域资源整合还在推。 6. 山金国际（原银泰黄金，000975.SZ）做黄金矿产资源开发，矿山品位偏高。资源禀赋好、成本控制突出，2025 年前三季度金价上行时利润高增、现金流也健康。资产负债率压得低，财务结构在黄金行业里算稳的；港股上市计划是个潜在看点，真成了能拓宽融资和估值口径。 中游冶炼与精炼 7. 恒邦股份（002237.SZ）江西铜业旗下的黄金冶炼平台，做黄金探采选、冶炼和化工，产品有黄金、白银、电解铜、铅、锌、硫酸和稀散金属等。国内黄金冶炼龙头，2025 年黄金产量约 99.77 吨，营收约 1124 亿元，在行业里营收规模排第一。复杂金精矿处理技术在国际上能打，稀散金属综合回收做出差异化盈利；还有金矿资产注入的预期，冶炼规模加技术水准构成护城河。 下游黄金珠宝零售 8. 老凤祥（600612.SH）黄金珠宝首饰的设计、生产、批发、零售都做，线下经销网铺得很大。传统黄金珠宝龙头，金价上行会重估它的存货价值，但终端消费在金价高位时受抑，得两头看。品牌底子厚、渠道广（几千个线下终端），黄金饰品市占率靠前，渠道壁垒比较实。 9. 中国黄金（600916.SH）黄金珠宝产品研发、设计、生产、销售，也做黄金原料贸易和精炼加工。兼有"品牌零售加黄金流转"的属性，金价上行时原料端和零售端联动。背靠中国黄金集团，原料供应和品牌背书都硬，线上线下渠道协同，国资背景在资源端有兜底。 10. 老铺黄金（06181.HK）以"古法黄金"工艺为核心的高端黄金珠宝品牌，走自营门店。金价上行叠高端消费偏好一起推，2025 年营收约 273 亿元、净利润约 48.68 亿元，靠约 45 家自营店做出高单店产出。古法金定位差异化，品牌溢价明显，单店坪效远超传统品牌；线下自营扛了主要收入，线上增速也亮眼。只是高估值和高利润能不能撑住，还得看金价高位下高端消费有没有韧性。 06 class 六：GoogleTPU互联结构有望升级，OCS核心受益（附股） GoogleTPU互连结构升级有望带来OCS新机遇，我们认为： OCS全光交换方案，突破交换机的带宽和功耗壁垒，能够实现更高效、更低延迟的数据传输，凭借其数据速率独立性，高带宽容量，低能耗，低延迟和可扩展性，满足现代数据中心对带宽、端口数量、功耗日益提升的需求。 当前全球算力建设加速，数据中心间互联带宽持续提升，OCS产业链公司业绩兑现节奏有望加速。 除GoogleTPU部署OCS交换机外，英伟达有望将OCS用在scale-across层，有望带来市场新增量，值得持续关注。 OCS上游供应核心厂商有望深度受益，建议积极关注 OCS整机：德科立等 OCS核心零部件：腾景科技、赛微电子、炬光科技等 光纤及连接器：长飞光纤、长芯博创等。 风险提示：产业推进不及预期的风险；行业关键技术突破不及预期的风险；竞争格局变化的风险。 免责声明本文内容仅为信息分享与市场观点交流，不构成任何投资建议、投资分析意见或基金推介材料。基金有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩不构成业绩保证。投资者应根据自身风险承受能力、投资期限和投资目标，审慎做出投资决策。本文所载信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不对其完整性、及时性、准确性做出任何保证。 （相关信息来源央视新闻、钛媒体、新浪、界面、工信部、财联社、财联社、21世纪经济报道、东方财富官网、南方都市报、广东省人民政府办公厅、人力资源社会保障部、同花顺财经等媒体）