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近期,新质生产力成了热词,相关概念股指数也整体上涨约20%。新质生产力是由技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级而催生的先进生产力,以劳动者、劳动资料、劳动对象及其优化组合的质变为基本内涵,以全要素生产率提升为核心标志,以高科技、高效能、高质量为主要特征。事实上,股价只是新质生产力的第一波影响,其后续将产生更广泛、更深远的影响。例如,截至目前,已有北京、上海、广东、浙江、江苏、重庆等省市发布政府工作报告,提出大力发展新质生产力。同时,多个科技部门与地方政府已决心布局未来产业,加强培育新质生产力。例如,工业和信息化部等部门发布的《关于推动未来产业创新发展的实施意见》提出:大力发展未来产业,是引领科技进步、带动产业升级、培育新质生产力的战略选择。《意见》提出的未来产业包括未来制造、未来信息、未来材料、未来能源、未来空间、未来健康六大方向。此外,目前已有多个地区发布发展新质生产力的配套扶持政策;多个投资机构已决心将资金投向国家需要、国家支持的新兴领域。众多人才预计也将涌向相关领域创业或就业。从政策到社会资金,从人才到创新环境,新质生产力将影响产业发展的方方面面,并不可避免地推动传统产业升级换代。在这期间,抓住机遇的企业,将摆脱传统经济增长方式,飞速发展;战略选择错误的企业,则将被时代淘汰。当下,各地如何发展新质生产力?新质生产力将对医疗行业产生什么影响?新质生产力将如何帮助相关的行业和企业迭代升级?新质生产力关联了哪些细分赛道?发展新质生产力,这些地区已经开始行动了两会频繁提及的新质生产力,正在催生新的风口。近期,北京、上海、广东、重庆、浙江、江苏等省市均在陆续发布的2024年政府工作报告中提出大力发展新质生产力。不同的省市选择培育不同的新产业。其中,北京促进新能源、新材料、商业航天、低空经济等新兴产业发展,开辟量子、生命科学、6G等新赛道;广东超前布局6G、量子科技、生命科学、人形机器人等未来产业;重庆推动卫星互联网产业园建设,深化北斗规模应用及配套产业发展,加快开辟低空经济、生物制造等新领域新赛道;江苏开辟未来网络、量子、生命科学、氢能和新型储能、深海深地空天等产业新赛道。除了宏观层面的行业布局,一部分地方政府已经制定了具体政策,以加速发展新质生产力。例如,上海普陀区、北京海淀区、浙江杭州余杭区等已发布专项政策,支持创新企业发展,培育新质生产力。其中,上海普陀区武宁创新共同体计划在2024年踏踏实实“做好十件事”,包括梳理发布一批“揭榜挂帅”项目、启动建设一批概念验证中心、落地启动一批高能级人才集聚平台等。武宁创新共同体还计划定期梳理挖掘高校院所、头部企业最新的科技成果和研发需求,助力科研成果与需求的智能匹配、高效对接。同时,上海普陀区将拿出“创新里”3000平方米的载体空间,对符合产业导向、高成长性的初创项目、团队,以资金、租金入股等形式予以支持。另外,上海普陀区围绕科创策源、协同创新、创新创业、人才引育、创新生态等五个方面制定了专项政策,如支持概念验证中心建设、支持新型研发机构建设、支持创新主体协同攻关、支持创新创业、支持人才和团队引进等,从科研、实验室、资金、创业、人才、产业链服务、品牌等多维度为创新人才提供全方位支持。不仅是全方位的政策支持,国家还引导社会资本投入新产业,加速形成新质生产力。一部分投资机构也表示将投向国家需要、国家支持的新兴领域。而与新质生产力关联的产业、行业、企业将站上风口。 风口来临,加速医疗潜力赛道向前突破目前,已有多个文件指出,发展新质生产力的重点任务是培育新产业。在重点任务、资源倾斜的支持下,预计医疗行业将有多个细分领域踏上风口。不过,站在风口上的各行业并不仅因为新质生产力概念而火爆,其在本质上就是推动产业升级、颠覆原有市场格局的新兴赛道。“在市场动荡变幻之际,新质生产力的提出,为医疗产业的未来指明了道路,也为创业者和投资人指明了方向:要敢于投资创新技术、能够转化创新技术的人才和处在大变革中的行业。”凯乘资本创始人邹国文博士表示。根据梳理,科学仪器、流水线、新材料、生命科学与医疗器械上游赛道、制药设备与器械生产设备、医疗AI、3D打印等多种行业和创新技术将受益于新质生产力概念,加速起飞。1、科技创新的底层工具:科学仪器随着新质生产力概念落地,科学仪器行业有望得到重点培育。科学仪器主要应用在研发、生产环节,是实现科技创新、技术进步的重要工具,在催生新质生产力的过程中将起到关键作用。但是现阶段,科学仪器市场被海外品牌垄断,国产产品处于绝对弱势地位。不过,如今已有一批创新企业攻关科学仪器,致力解决科学仪器领域的卡脖子问题。如华大智造、赛陆医疗、齐碳科技、赛纳生物、真迈生物、安序源等国产企业的测序仪产品均已进入商业化阶段,瀚辰光翼也以核心生物育种设备成功打破进口品牌的垄断。凯乘资本创始人邹国文博士补充道:“测序仪之外,还有多家创新企业研发高端、专用的实验室分析仪器,希望为国内科研院所提供更好的研究平台。其中,磐诺科仪就是国内未上市体量最大的自主研发生产科研仪器的公司之一,可以为医药生命科学研究提供底层支撑。”2、智慧化、自动化的代表:流水线流水线将作为新质生产力的代表,加速发展。流水线,即全实验室自动化系统(TLA),可将不同的分析仪器与分析前和分析后的实验室分析系统通过自动化传输轨道串联起来,在信息化网络的主导控制下,构成流水线作业的组合,达到流程最优化、效率最大化的目的。相较于以往的手工操作、半自动辅助操作、模块自动化操作,全实验室自动化系统可实现进样、检测、出样全流程自动化,可满足三级医院70%左右的检测需求,能够有效缓解医院检测拥堵情况,显著提升三级医院的检测效率。以往,我国实验室自动化流水线市场长期被罗氏、雅培、贝克曼、西门子等跨国巨头占据。不过,随着国内IVD企业的长期投入与持续突破,国产流水线已顺利上市,如迈瑞医疗、安图生物、透景生命、迪瑞医疗、新产业、亚辉龙、赛诺迈德、迈克生物等企业均推出了流水线产品。3、最核心的卡脖子技术:新材料新材料是科技部门与地方政府为发展新质生产力而下重注的新兴赛道。例如,2024年北京市政府工作报告提出加快发展新质生产力,加强原创新药和高端医疗器械研发,培育生物制造等医药健康产业新增长点。促进新能源、新材料、商业航天、低空经济等战略性新兴产业发展,开辟量子、生命科学、6G等未来产业新赛道。在医疗领域,从医用棉絮、医用金属到医用高分子材料,医用材料的每一次突破都带来了行业大变革,催生了新的医疗器械,也让传统医疗器械焕发新生。由此可见,材料是医疗行业发展的重要标志。新材料的重要性不言而喻,但是医用材料行业也具有高投入、高风险、涉及技术多、研发周期长等特点,门槛极高。也因此,国内仅有少数创新企业布局攻关医用材料。其中,美创医疗在医用植入级ePTFE领域实现突破,打破了海外企业的垄断;鲁尔新材突破了制冷相变材料技术,让中国在冷链物流领域拥有了国产制冷材料,从源头上提升了中国冷链的服务能力;青昀新材成功规模化量产闪蒸纺超材料,实现高稀缺材料的自主创新及国产化;普立蒙研发出可降解高分子材料,并将其应用于医用耗材、消费医美等系列产品线。4、产业链上游:医疗行业上游赛道生命科学与医疗器械的上游赛道也是培育的重点领域。例如,细胞治疗行业前景广阔,但其治疗成本较高,需要深研生物等细胞治疗产业上游服务商为细胞治疗产业构建底层能力,进一步降低细胞基因治疗成本。医疗器械行业,大部分上游核心零部件仍需从海外进口。对此,国内一部分创新企业专注于上游核心部件,致力打破卡脖子难题。如密尔医疗通过长期自主研发,向行业提供激光微创医疗核心部件;善思微加强研发,目前已能够提供芯片、部件以及定制化解决方案。此外,制药设备、医疗器械生产设备(生产线)也迎来发展机遇。目前,冰晶智能、霆升科技、东万生物、心岭迈德等创新企业已建立起自动化生产线,生产的产品包括心腔内超声、医用敷料、凝胶、冻干粉、喷雾、外科器械、高分子瓣膜等。随着新质生产力概念的普及,预计制药及医疗器械的自动化生产线将加速发展。凯乘资本创始人邹国文博士表示:“新质生产力常常会系统性的涌现。某些技术突破后,往往会使一系列相关产业迭代升级,且彼此之间相互促进,并形成新的圈子或新的生态。”5、未来医疗的系统性机会:AI技术AI技术将加速催生新质生产力。在此前提到新质生产力的文件中,数字化、智能化也被多次提起。而AI技术将通过缩短人工学习曲线、提升临床效率、提高临床诊疗精度、丰富临床资源等能力促进新质生产力。例如,过去由于超声影像具有成像复杂、清晰度不高等因素,超声医生需要长时间、高强度工作以输出超声影像报告。如今,有了AI技术赋能,超声医生的效率大幅提升。以冰晶智能为例,其打造了智能化ICE成像平台,旗下HD-ICE采用全新成像算法,使图像分辨率大幅度提高,空间分辨率提高10倍以上,时间分辨率提高3倍以上。事实上,AI技术还应用于病理、麻醉、影像、放疗等临床场景。如兰丁医学就利用人工智能+大数据云平台技术进行癌症筛查,其人工智能宫颈癌筛查技术已实现商业化。较传统筛查方式,人工智能宫颈癌筛查具有高效率、高标准、低成本、易实施等特点,有助于基层医疗机构大规模开展宫颈癌筛查。6、新一代生产技术:3D打印3D打印技术将推动形成新质生产力。3D打印技术的智能化、数字化、灵活化特征恰好符合新质生产力的需求。对于生产企业而言,3D打印技术无需模具,工艺流程短,使新产品的研发与制造周期大幅缩短;3D打印技术还可以根据患者的不同情况定制生产个性化器械,且生产过程中不会因为定制生产而增加制造成本。如今,国内一部分企业将3D打印技术应用于骨科、齿科等领域。如嘉思特医疗自主研发的骨小梁全髋关节,其髋臼侧和股骨侧均采用3D金属打印技术构造的骨小梁结构,实现了骨长入性能质变的提升,克服了打印部件力学强度问题,使得骨诱导性能与力学强度完美结合。同时,另一部分企业已突破3D打印超高精密制作技术,将其应用于微观领域。其中,普利生公司将打印精度提升至2微米,制备出层级血管化器官芯片模型。云耀深维依托自主研发的微米级打印技术,能够打印生产介入产品零部件、手术机器人核心部件等关键精密金属部件。基于3D打印技术的创新性与突破性,有多家投资机构看好3D打印,如启明创投就投资了嘉思特医疗、普利生、赛诺动力等多家3D打印厂商。发展新质生产力方面,除了科技创新,还需要对应的创新人才。凯乘资本创始人邹国文博士补充道:“科技创新转化为生产力需要特定的人才,一方面是技术创新型人才,另一方面是能够真正将科技成果转化为实质生产力的人才。这些人才懂技术、懂产品、懂市场、懂客户,还能处理好和投资人、政府、业界等各类关系,可以被认为是新一代的企业家。”*封面图片来源:123rf文|张靖微信|DMWZhangJing添加时请注明:姓名-公司-职位网站、公众号等转载请联系授权:Rekkiiie近期推荐声明:动脉网所刊载内容之知识产权为动脉网及相关权利人专属所有或持有。未经许可,禁止进行转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。动脉网,未来医疗服务平台
通用技术集团对重庆医药的新动作,释放出医药流通企业新一轮“跑马圈地”开启的信号。而以流通板块为引线,医药央企新一轮整合也开始暗流涌动。但与十年前不同的是,价值跃升成了此轮头号角逐者们的主要目标。撰文| 润屿 Erin编辑| 彡氜 顿河近期,短短一个月内,三大医药央企纷纷出手,不约而同地开启新一轮“跑马圈地”。春节前,中国医药发布公告,称通用技术集团拟拿下重药控股的控股股东重庆医药实控权;二月底,国药集团拟私有化中国中药,华润双鹤拟收购华润紫竹。更是有观点认为,若通用技术集团拿下实控权后,其流通业务板块总营收或将取代九州通成中国第四大流通巨头,这也许意味着医药商业领域的排位赛或将重启。不过,水面上是新一轮版图划分,水面下则是以价值整合为目标的扩张“续集”暗流涌动。医药商业层面是寻找“第二增长曲线”,集团层面是由化药工业、生物制品、中药、医药商业所构成的庞大“巨无霸”如何发挥内部资产“1+1>2”的作用。那么,排位赛的下一幕将如何演绎?版图划分完毕后的“巨无霸”们又将如何实现价值跃升?新一轮大整合来了国药控股、华润、上药和九州通,四大医药流通巨头组成的“4+N”格局,很可能在不久的将来生变。2月6日,重药控股、中国医药同时发布公告,称重药控股间接控股股东——重庆化医控股(集团)公司正在与中国医药控股股东——中国通用技术(集团)控股有限责任公司开展战略整合的相关事宜。本次整合或将导致重庆医药健康产业有限公司的控股股东和实际控制人变更为通用技术集团,进而可能导致重药控股的实际控制人发生变更。截止到目前,通用技术集团持有重庆医药健康产业有限公司22%的股权,中国医药持有重庆医药健康产业有限公司27%的股权。作为公司重要参股公司,如通用技术集团取得对重庆医药健康产业有限公司的控制权,由此可能会带来与公司的同业竞争。不过,此次战略整合事项尚处于筹划阶段,方案尚未确定。据公开数据统计,按照全国药品批发企业主营业务收入来计算,2022年,九州通位列全国第4,排在国药、上药、华润之后,而重药控股排名第5,是唯一进入全国前五的区域性医药流通企业,而中国医药则排名第10。自2018年以来,重药控股的排名一直提升。2023年上半年财报数据显示,九州通的分销业务收入为674.88亿元,重药控股纯销和分销业务收入达390.32亿元,中国医药商业板块收入为169.81亿元。值得注意的是,重药控股纯销与分销业务较上年同期皆有不同程度的增长,尤其是分销领域增幅较为亮眼。按现有业绩表现和增长速度来看,若重药控股实控权被通用技术集团取得,这意味着继国药集团、华润医药、上海医药、九州通之后,又一家千亿级流通巨头将诞生,并且以重药控股的增速来看,整合后的通用技术更是有望超过九州通,成为流通领域的“第四极”,整体格局将生变。而此次并购整合,一面彰显了重药控股及通用技术集团的“野心”,另一面也给行业新一轮的并购整合带来了关键信号。重药控股财报显示,其在西南地区的医药流通业务展占据了很大的优势,重庆是其“大本营”。近年来,重药控股的商业网络快速从大本营向外辐射,快速覆盖全国31个省(市、自治区),在全国多个省市区域市场占有率名列前茅,其中四川、陕西、重庆等地区销售规模超60亿元。这恰恰补足了中国医药的流通板块。财报显示,中国医药形成了以北京、广东、江西、河南、河北、 湖北、新疆、黑龙江、辽宁、吉林、甘肃、海南为重点的配送、分销一体化营销网络体系,优势在于全国北方及东南地区的网络,而西南板块正亟待补齐。在政策和资本层面的助推下,在医药商业领域不及国药集团和华润医药的通用技术集团,开始加快了外部并购整合以及内部调整的步伐。就在3月14日,通用技术集团召开内部会议,宣布领导班子作出一定调整。通用技术集团四家上市公司中,有两大与医疗健康相关的上市资产,分别为环球医疗和中国医药。半年时间里,两家上市公司分别宣布进行大的外部战略并购。2023年8月,环球医疗宣布,收购凯思轩达医达85%的股权,代价为4.68亿元。凯思轩达能为其提供各类型医用影像设备的维保服务,维修能力可覆盖主流医学影像设备以及生命急救类、呼吸麻醉类、血透类、超声类等设备。值得注意的是,重药控股与中国医药、通用技术集团的关系早在几年前就变得“亲密”。2019年,重药控股股东重庆医药健康完成了重大重组,引入通用技术集团及其子公司中国医药后,后两者共持有重庆医药健康49%的股份。此举之后,重药控股开始在全国范围内布局其业务版图,先后进行了多笔并购,包括收购天士力医药营销集团、四川人福医药有限公司等等。* 抢地盘基本结束!国控、华润、上药、九州通,四大医药流通巨头“能力”提升赛,刚刚开始* 国药集团版图大战!CRO平台冲刺IPO,集齐10家上市公司后,这家巨无霸如何“亮剑”?* 华润系又一董事长辞职。疯狂“买”出8家上市公司后,内生外延式扩张下一步干啥?医药央企新一轮“跑马圈地”,瞄准价值整合通用技术集团对重庆医药的战略整合似乎预示着以流通板块为引线,医药央企新一轮整合的暗流涌动。回溯一年多以前,“巨无霸”们就已经释放出信号。2023年1月,华润三九的一则公告,宣布历时数月的“A吃A”大并购完成,昆药正式成为“华润系”一员。这笔交易预示着华润医药中药版图的进一步扩张。当然,这笔并购在业绩上也得到了直接体现。根据华润三九发布的2023年业绩预告,预计全年盈利37亿-38.99亿元,同比增长25.02%-31.57%,并表昆药集团是推动盈利的主要因素之一。而华润集团本身,也是在并购市场中的“活跃选手”。过去五年间,华润医药体系完成4家上市公司的收购,涉及江中药业、博雅生物、迪瑞医疗以及昆药集团,共花费超过136亿元。另一大央企国药集团同样如此,通过过去几年的整合形成了国药控股、国药一致、国药股份、国药现代为流通和制药工业业务上市公司,以天坛生物和卫光生物为核心的血制品上市公司,以及以中国中药和太极集团为代表的中药版图。如果说在2023年之前的几年时间里,以国药集团入主太极、华润医药拿下昆药两大举措为代表,医药央企还在各个领域扩大版图,那么进入2023年,尤其是在2023年下半年开始,医药央企们的扩张“续集”,正式走入密集化内部整合阶段。具体表现为在上一轮扩张后,医药央企内部资产密集“业务整合”。例如经历一轮战略整合后,国药集团的九大上市板块中,形成了以国药控股、国药一致、国药股份、国药现代为主流通和制药工业业务上市公司。其中,国药股份是全国精麻特药一级分销平台,旗下控股子公司国瑞药业的业务也以麻精特药产品为主。2023年8月,国药现代与国药股份签署协议,后者受托管理国药股份持有的国瑞药业61.06%的股权。国药现代作为国药集团旗下主要的化药工业上市公司,因而此举也被视为国药集团内部整合的动作之一。国药现代如今的规模也是在接收了国药一致旗下致君制药、一心制药资产后所形成。值得注意的是,如今太极集团旗下聚焦麻精药品的西南药业未来也有可能整合入国药现代旗下。对于华润医药而言,其制药工业板块的整合也在加快步伐。仅在2023年9月,华润医药血制品子公司博雅生物分别将血制品代理公司广东复大医药、糖尿病药物公司天安药业分别转到了华润医药商业、华润双鹤旗下。到了2024年,两大央企整合表现出来力度更大、步伐更快的趋势。2月21日,国药集团宣布拟以每股4.6港元的价格将港股上市公司中国中药私有化。二级市场的交易量有限,公司再融资能力受限是一方面原因,更有观点猜测,国药集团有意将旗下中药板块业务进行重组,太极集团作为整合主体,中国中药私有化可能是重组的第一步。同样是在2月底,华润医药旗下华润双鹤宣布拟斥资31.15亿元收购控股股东北药集团持有的华润紫竹100%股权,被认为是华润集团化药板块业务整合,将优质资产注入上市公司的重要举措。而在2023年年底至今,外部环境似乎在给医药央企的业务版图扩张提供更多机会。例如在疫苗领域,在智飞拿下GSK带状疱疹疫苗代理权后,上海医药旗下科园贸易获授辉瑞13价肺炎球菌多糖结合疫苗沛儿13,外资释放从国内疫苗市场“撤退”的信号,为业务遍布全国的医药央企,提供了新一轮扩张的机会。值得一提的是,政策端也对国有资产提出了新的发展要求。2023年国资委就明确“中央企业要以上市公司为平台开展并购重组,助力提高核心竞争力、增强核心功能”的要求;到了2024年,布局优化和结构调整也成为国资们的重点工作方向之一。结合通用技术集团对于重庆医药的战略整合,水面上是三大央企的版图瓜分,释放出两票制后第三次“跑马圈地”的信号;更深层次的是,这一轮瓜分已经不再是单纯的划地盘,而是基于上下游产业链的价值整合——医药商业层面是寻找“第二增长曲线”,集团层面是由化药工业、生物制品、中药、医药商业所构成的庞大“巨无霸”如何发挥内部资产“1+1>2”的作用。回复“2024”,了解电子期刊详情精彩推荐CM10 | 集采 | 国谈 | 医保动态 | 药审 | 人才 | 薪资 | 榜单 | CAR-T | PD-1 | mRNA | 单抗 | 商业化 | 国际化 | 猎药人系列专题 | 出海启思会 | 声音·责任 | 创百汇 | E药经理人理事会 | 微解药直播 | 大国新药 | 营销硬观点 | 投资人去哪儿 | 分析师看赛道 | 药事每周谈 | 医药界·E药经理人 | 中国医药手册创新100强榜单 | 恒瑞 | 中国生物制药 | 百济 | 石药 | 信达 | 君实 | 复宏汉霖 |翰森 | 康方生物 | 上海医药 | 和黄医药 | 东阳光药 | 荣昌 | 亚盛医药 | 齐鲁制药 | 康宁杰瑞 | 贝达药业 | 微芯生物 | 复星医药 |再鼎医药|亚虹医药跨国药企50强榜单 | 辉瑞 | 艾伯维 | 诺华 | 强生 | 罗氏 | BMS | 默克 | 赛诺菲 | AZ | GSK | 武田 | 吉利德科学 | 礼来 | 安进 | 诺和诺德 | 拜耳 | 莫德纳 | BI | 晖致 | 再生元
过去数年,IVD市场迎来爆发式增长。下游企业的蓬勃发展,上游关键环节企业的产业地位和关注度较以往也大幅提升。垦拓流体便是其中之一。2023年底,国产IVD流体零部件龙头垦拓流体递交招股书,拟在科创板上市,有望成国产IVD流体零部件第一股。垦拓流体成立于2010年,专注于微型流体精密控制零部件及配件耗材的研产销。其主要产品包括实现微型流体精密控制的微型阀类、精密泵类、流路部件类零部件,被广泛应用于体外诊断、呼吸麻醉、血液透析等领域,并逐步拓展了生命科学仪器、环保监测等。弗若斯特沙利文数据显示,截至2022年,其在微型流体精密控制零部件市场的市场份额为2.2%,国内总体排名前五,国产品牌排名第一。垦拓流体生产的微型流体精密控制零部件通常用于实现流的“量”或“状态”的精准控制,是典型的产业基础关键零部件。由于技术壁垒较高,市场长期由以SMC、IDEX等跨国企业主导。伴随着国家对关键核心零部件国产化发展的政策支持,医疗器械、生命科学等下游应用领域的需求增长,本土厂商技术持续进步等多重因素的推动,如垦拓流体、恒永达、聚瑞电气等国内本土企业已在部分关键零部件产品上实现技术突破,未来有望获得更多行业份额。对此,动脉网以垦拓流体招股书为引子,对其所在的核心零部件做行业梳理,供行业参考。迈瑞前工程师扛大旗,攻克呼吸机、基因测序核心部件卡脖子难题垦拓流体专注于医疗器械中关键流体部件领域,核心管理和技术人员均出自全球知名医疗设备头部企业迈瑞医疗,拥有多年检验医疗器械研发管理经验。垦拓流体旗下有深圳垦拓精密技术、成都开图医疗、深圳微特模塑三家子公司,承接了多项国家级和市级的医疗器械关键部件科技攻关项目,攻克了呼吸麻醉、基因测序等领域的诸多卡脖子问题。2021 年,垦拓流体被评为国家级“专精特新‘小巨人’企业”。经过十余年积累,垦拓流体产品种类已超过4000款,构建了以阀、泵、汇流选通以及配件耗材系列为主的多样化产品结构。在众多产品线中,微型阀类与精密泵类是其最重要的两条产线。2020年到2023年上半年,两条产线营业收入共占公司收入的90%以上。微型阀类产品是控制流体通路的自动化基础零部件,主要用于实现对介质方向、流量、速度和其他参数的控制。精密泵类产品主要用于控制微流体控制系统中流体的流动,可通过不同的驱动方式使液体的出口产生压力差,从而达到定向移液的目的,是微流体控制系统中的主要驱动零部件。垦拓流体自主研发呼吸机用先导式比例电磁阀(图片来源:招股书)以上两类关键零部件在医疗设备中的体外诊断设备、血液透析仪、呼吸麻醉机等,以及实验室自动移液设备、基因测序仪、色谱仪、质谱仪、流式细胞仪、生物反应器等科研设备都有广泛应用。垦拓流体也是极少数可量产气动移液ADP、呼吸机比例阀、基因测序仪器用键合汇流板等产品的国产品牌。值得一提的是,垦拓流体在基因测序仪核心零部件之一的键合汇流板领域也取得了显著成果。垦拓流体经过长期独立自主研发,攻克不同材料的分子键合工艺,并自研生产设备,是华大智造、真迈生物、赛陆医疗等企业的重要供应商。毛利率连续3年超过50%,华大智造、迪瑞、新产业皆为其客户近年来,受国内下游体外诊断仪器市场需求增长,垦拓流体营业收入及净利润快速增长。其在2020年、2021年、2022年营业收入分别为1.39亿元、1.80亿元和2.67亿元。2020年至2022年年均复合增长率为38.52%,保持了快速成长的发展态势。虽然没有2023年完整数据,但根据过往经验来看,下半年一般为产品交付高峰期,所以可以判断其全年营收将略高于2022年。垦拓流体营收情况(图片来源:招股书) 报告期内,垦拓流体主营业务毛利率分别为54.26%、51.41%、56.20%和53.01%。再具体到细分产品,微型阀类和精密泵类是其主要产品,其营收总占比合计在90%以上,且两者毛利贡献量合计超过85%。垦拓流体五类产品线营收情况(图片来源:招股书) 营收数据的良好表现,垦拓流体自然是做对了一些事情的。具体而言,首先是依托在微型流体精密控制零部件行业的长期积累,公司形成了贯穿整个研发、制造过程的全面技术平台;其次是产品技术水平属国内领先,截至2023年6月30日,垦拓流体已获得92项国内专利和18项软件著作权,部分还是国内极少数可量产的国产产品。但我们也注意到,垦拓流体也面临着诸多风险。如微型流体精密控制零部件具有定制化特征,产品验证周期长,且客户对国产产品性能要求并不低于国际一线品牌,若公司未能准备把握下游客户应用需求,产品未能顺利通过客户验证或进度不及预期,将对其市场竞争力及未来经营业绩产生不利影响。另外,招股书显示,垦拓流体2020年到2023年上半年销售费用分别为848.5万元、1326.5万元、1916.5万元和1129.4 万元,占营业收入比例分别为6.11%、7.35%、7.19%和8.44%,销售费用率高于同行业可比公司。垦拓流体采用直接销售模式,通过参与国内外大型展会,或直接拜访客户等方式,挖掘潜在客户。这种方式能够及时了解并反馈客户需求,培养长期稳定的合作关系,如与华大智造、迪瑞医疗、新产业、普门科技、迈克生物、聚光科技、力合科技等医疗器械、生命科学仪器、环保监测设备领域知名品牌商达成了合作。其销售费用率较高主要因为,垦拓流体主要产品种类和应用领域多元化,客户集中度较低,客户维护成本相对较高。针对这些问题,垦拓流体也在展开应对。在招股书表示,垦拓流体将在三个方面发力:一是不断增强生产能力,增强交付能力;二是重视研发技术投入,拓展产品类型;三是建立有效销售网络,加强品牌建设。在此次募集资金用途中,其也明确表示将投入垦拓流体生产基地建设项目5.18亿元,在深圳和成都两地的研发中心建设项目投入1.75亿元,补充流动资金项目1.5亿元。龙头企业陆续冲刺IPO,国产核心零部件市场即将爆发?在垦拓流体递交招股书前不久,国内另一家核心零部件企业阿为特正式登陆北交所。上市首日,其股价盘中涨超1200%,创北交所新股首日涨幅新高。阿为特是精密机械零部件制造商,专注于机加工件和装配件,产品应用包括质谱仪和色谱仪等科学仪器,其中,赛默飞在2020年到2022年连续三年是其最大客户;在医疗器械领域,应用终端产品包括医疗成像设备和CT机,全球知名影像企业锐珂医疗连续三年成为其第二大客户。此外,还有万东医疗宣布投资设立全资子公司,开展核心部件的研发生产项目;医学影像设备核心零部件供应商斯瑞新材宣布投入13亿元,押注医疗影像核心部件研发及产业化。以上企业虽处不同细分领域,但都在为医疗器械核心部件的国产化努力。那么,这是否意味着国产医疗器械核心零部件市场即将爆发呢?以垦拓流体所处的微型流体精密控制零部件市场为例,还存在诸多挑战。首先,SMC、IDEX、Bürkert、Tecan、Norgren国际巨头们的强势捍卫。凭借出众的产品性能和种类、品牌影响力和销售、渠道网络,巨头们形成了从上游零部件研发到下游产业化应用的完整产业链竞争优势。其次,国产企业在技术研发实力、精益制造能力和交叉型人才队伍建设上相对不足。这一行业属于技术密集型,不同仪器类型及应用场景对相应的零部件有不同要求,要求相关人员从研发到生产都需要具有较高的专业知识、技术水平以及丰富的执行经验。微流体控制零部件通常具有定制化的特点,需要企业根据不同客户需求进行新产品的研发、生产工艺的优化和产品的规模化生产,新进企业很难难在短期内生产出质量稳定、性能优异且具备成本优势的产品。然后是客户粘性强,国产企业市场拓展较难。也正因为产品需要定制化生产,且微型流体精密控制零部件的品质、技术水平会直接影响下游设备的质量,因此双方在合作之前会经过系统性的评估审核,除非发生重大问题,下游客户不会轻易更换零部件供应商。总的来说,国内核心零部件企业起步晚,在技术实力、生产经验、产品丰富度和品牌建设等方面仍然存在较大差距,还处于快速追赶时期。不过,政策引导、全球供应链不稳定倒逼、相对较高的行业利润率吸引,以及广阔的市场发展空间等,都在加速垦拓流体、恒永达、聚瑞电气等国产核心零部件企业的崛起。伴随国产核心零部件行业的变革大潮,身在其中的企业将迎来新的发展周期。*封面图片来源:123rf文|李成平微信|lichengping27添加时请注明:姓名-公司-职位网站、公众号等转载请联系授权:Rekkiiie近期推荐声明:动脉网所刊载内容之知识产权为动脉网及相关权利人专属所有或持有。未经许可,禁止进行转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。动脉网,未来医疗服务平台
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