▎Armstrong
2026年1月30日，征祥医药港股IPO申请获得受理，招股书正式公开。
征祥医药成立于2018年，致力于发现、开发及商业化创新疗法，已解决病毒传染病、肿瘤学及炎症性疾病领域未满足的临床需求。征祥医药核心产品玛硒洛沙韦用于治疗成人流感，于2025年7月获批上市。后续管线还有治疗实体瘤的ENPP1抑制剂、治疗单纯疱疹病毒感染的ZX-15002、治疗HPV感染的ZX-12042B、以及治疗自免疾病的STAT6降解剂。
征祥医药成立以来历经多轮融资，2025年8月完成7000万元D+轮融资，2026年1月完成2000万元D++轮融资，投后估值24.82亿元。
征祥医药最新股权结构如下，恩然创投持股18.39%，国投招商持股13.91%，南京峰岭持股持股7.15%，汉康资本持股6.14%，杭州传化持股5.32%，MPC持股3.71%，济川药业持股2.96%。
总结
征祥医药就玛硒洛沙韦与济川药业签订了独家销售及推广协议，后者支付5000万元预付款，7000万元里程碑金额，征祥医药支付两位数百分比销售额的推广服务费。
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