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细胞治疗+创新药双线爆发！政策+商业化+出海共振，核心标的全梳理细胞治疗概念突然迎来暴动！开能健康、中源协和、南京新百、济民健康集体封死涨停，三元基因一度暴涨超20%，资金抢筹迹象十分明显。这波行情绝非偶然：国内首个干细胞药品纳入医保、美股创新药ETF（XBI）创近4年新高、国产创新药站上全球舞台，政策、商业化、产业三重共振下，医药板块的结构性机会已全面开启！一、核心爆发逻辑：四大支柱撑起万亿赛道1.政策定调，创新药地位空前提升“十五五”规划明确将创新药纳入新质生产力范畴，与生物安全、产业自主自强深度绑定，政策支持力度持续加码。叠加2026年医保目录谈判临近，商保+社保双重支付通道开启，创新药“研发-上市-支付”闭环彻底打通，为商业化放量扫清障碍。2.细胞治疗商业化实现里程碑突破国内唯一获批的干细胞药品“艾米迈托赛注射液（睿铂生）”正式纳入2026年度“北京普惠健康保”，参保患者可享最高65%赔付比例。这款由铂生生物研发的药品，定价仅1.98万元/袋，仅为美国同类产品的1/70，叠加阿里健康专项用药保障（最高5万元赔偿），患者用药负担大幅降低。目前该药品已覆盖全国20个省份，拓展适应症临床推进中，标志着我国细胞治疗从“研发阶段”迈入“规模化商用阶段”。3.国产创新药全球竞争力凸显2025年ESMO会议上，中国学者主导的LBA研究达23个，较2024年显著提升。康方生物、科伦博泰、荣昌生物等企业的重磅临床数据惊艳全球，涵盖非小细胞肺癌、乳腺癌等大适应症，国产创新药出海趋势加速。同时，美股XBI指数强势创近4年新高，全球创新药景气度传导至A股，情绪面持续升温。4.FDA快速通道加速审批，缩短变现周期近期多家国内药企项目获FDA快速通道认定：睿健医药的帕金森细胞治疗产品NouvNeu001、健达九州的视网膜色素变性基因治疗药物GA001均入选。该资格可实现与FDA高频沟通、滚动递交上市申请，大幅缩短审批周期，为创新药快速商业化提供保障。二、四大核心赛道，深度受益标的全梳理1.细胞治疗（商业化先锋）-中源协和（600645）：细胞治疗龙头，布局干细胞存储、免疫细胞治疗全产业链，拥有全国最大的干细胞库资源，受益于细胞治疗商业化加速，基层市场渗透持续提升。-南京新百（600682）：通过子公司布局干细胞存储与临床应用，业务覆盖免疫细胞治疗、基因检测等领域，协同大健康消费场景，充分享受细胞治疗消费属性红利。-济民健康（603222）：聚焦细胞治疗技术转化，与国内多家科研机构合作推进干细胞临床研究，旗下医院资源为细胞治疗落地提供场景支撑，近期股价率先涨停反应预期。-三元基因（837344）：深耕生物制剂领域，布局免疫细胞治疗相关技术，近期股价一度涨超20%，受益于细胞治疗板块情绪提振与自身研发进展突破。-铂生生物（未上市）：国内干细胞药品龙头，核心产品艾米迈托赛已实现商业化，拓展适应症涵盖糖尿病肾病等，关注其产业链上下游合作企业。2.创新药出海（全球竞争力标的）-康方生物（9926.HK）：ESMO会议披露重磅ph3临床数据，伊沃西联合化疗一线治疗sq-NSCLC疗效显著，全球竞争力突出，创新药出海潜力巨大。-科伦博泰生物（9997.HK）：两款核心产品入选ESMOLBA研究，针对EGFRmNSCLC、HR+/HER2-mBC的ph3临床数据优于化疗，商业化与出海同步推进。-荣昌生物（688331）：RC48、RC118等多款ADC药物临床进展顺利，覆盖实体瘤多适应症，海外授权合作稳步推进，有望成为全球ADC领域核心玩家。-百济神州（688235）：国产创新药出海标杆，BTK抑制剂、PD-1抑制剂在全球多市场获批，商业化能力持续验证，机构持仓稳定。3.小核酸药物（技术红利赛道）-前沿生物（688221）：小核酸药物布局领先，自研ACORDE递送载体具备多组织靶向优势，聚焦IgA肾病、血脂异常等大适应症，FB7011（双靶点）、FB7013计划2025年底提交IND。25Q3营收1.03亿元（+12.8%），研发费用占比81.13%，持续加码创新管线。-信达生物（1801.HK）：布局INHBE靶点小核酸药物，加入自研小核酸赛道，依托强大的商业化能力，有望快速推进产品落地，受益于小核酸领域并购热潮。-维亚臻生物（未上市）：VSA003（靶向ANGPTL3）进入临床Ⅲ期，获CDE突破性疗法资格，有望成为全球首个该靶点获批小核酸药物，关注产业链合作标的。4.FDA快速通道受益股（审批红利）-睿健医药（未上市）：NouvNeu001获FDA快速通道+特殊豁免，是全球首个通用型iPSC衍生帕金森细胞治疗产品，临床数据优于现有疗法，商业化进程加速。-健达九州（未上市）：GA001获FDA快速通道+孤儿药认定，针对晚期盲症疗效显著，部分患者治疗后可识别字母图案，不受基因突变限制，适用人群更广。-百利天恒（688506）：BL-B01D1在ESMO展示亮眼数据，同时推进多项创新药临床，具备全球研发视野，有望后续申报FDA快速通道。前沿生物（688221）：1）主要业务核心业务覆盖长效抗HIV药物、小核酸创新药、高端仿制药及器械三大板块。公司凭借自主研发的1.1类新药艾可宁奠定HIV领域地位，同时前瞻布局小核酸技术（尤其IgA肾病、血脂异常等适应症），形成“创新+仿制药”协同的管线矩阵，长期成长逻辑清晰。2）抗HIV药物（艾可宁）为基本盘艾可宁（注射用艾博韦泰）是公司当前核心收入来源，也是全球首个获批的长效HIV融合抑制剂，2018年上市后通过医保准入实现快速放量，是国内HIV治疗领域的“差异化标杆”。艾可宁通过靶向HIV包膜蛋白gp41阻断病毒进入宿主细胞，与传统口服抗HIV药物相比，具备三大核心优势：长效性、广谱抗耐药、安全性高。2021年通过医保谈判纳入目录（160mg/支支付价532元，降价46.4%），2024年成功续约进入常规目录，患者支付压力大幅降低；截至2024年底，已覆盖全国30省300余家HIV定点医院、200余家DTP药房，29省纳入医保“双通道”，基层市场渗透加速。3）前瞻布局小核酸药物小核酸药物（siRNA）是公司长期增长的核心引擎，聚焦慢性病治疗领域（IgA肾病、血脂异常、内分泌疾病等），所选靶点具备“同类首创（FIC）”或“同类最优（BIC）”潜力，同时自研国际创新型递送载体ACORDE，技术竞争力突出。核心布局IgA肾病领域，差异化管线领先。IgA肾病是全球最常见的原发性肾小球疾病（中国占肾活检病例54.3%），2020-2030年中国治疗市场规模CAGR达35.9%（弗若斯特沙利文），但现有疗法有限，补体靶向药物是核心研发方向。公司布局3款补体靶向siRNA药物，形成“单靶点+双靶点”组合。当前全球临床阶段补体小核酸药物均为单靶点（如诺华CFB抑制剂、AlnylamC5抑制剂），公司FB7011的双靶点设计具备差异化竞争优势，有望抢占先发市场。小核酸药物的核心痛点是“靶向递送效率”，公司自主研发的siRNA递送载体ACORDE具备两大优势：多组织靶向、沉默效率优。4）小核酸药物管线研发进展FB7013（补体系统药物）：针对IgA肾病的单靶点药物，预计2025年底提交IND申请，非临床数据显示长效疗效（3-6个月给药一次）。FB7011（双靶点药物）：同时抑制MASP-2和CFB，临床前疗效优于现有疗法伊普可泮，计划2025年底申报IND。5）25Q3收入增长显著第三季度营收4473万元，环比增长47.58%，主要得益于抗HIV药物艾可宁®及代理产品缬康韦®的销售增长。前三季度累计营收1.03亿元，同比增长12.80%，显示业务稳步扩张。研发投入高企。研发费用8387万元，占营收81.13%，同比增幅明显，凸显公司对创新药研发的重视。高研发投入虽拖累短期盈利，但为长期竞争力奠定基础。净利润亏损收窄。前三季度净亏损同比减少，主要因收入增长及成本控制优化，但尚未实现盈利。三、风险提示1.临床研发进展不及预期：创新药、细胞治疗研发周期长，存在临床数据不达预期风险；2.医保谈判压力：2026年医保目录谈判临近，创新药可能面临降价压力，影响盈利能力；3.商业化不及预期：细胞治疗、创新药市场教育不足，基层渗透速度可能低于预期；4.技术迭代风险：小核酸药物递送技术快速发展，行业竞争加剧可能导致估值波动。细胞治疗商业化破冰+创新药全球崛起，医药板块正迎来“政策托底+技术突破+支付改善”的黄金发展期。当前机构持仓拥挤度处于低位，板块仍有较大估值修复空间。——————标的的最新临床进展和机构评级以下是整理后的细胞治疗与创新药核心标的临床进展及机构评级涵盖最新研发动态、适应症拓展及权威机构观点，方便跟踪行业趋势与标的潜力：公司名称股票代码临床进展机构评级评级机构目标价（元）核心逻辑中源协和600645VUM02注射液（人脐带源间充质干细胞）：1.治疗肺炎后进展性肺纤维化获批IIa期临床2.特发性肺纤维化（IPF）完成I期给药3.急性移植物抗宿主病获FDA孤儿药资格增持东吴证券35.00国内干细胞治疗龙头，11个适应症获批IND，覆盖呼吸、消化、免疫多系统疾病，全球首个肺炎后肺纤维化细胞药物进入临床南京新百600682暂无公开临床进展，聚焦干细胞存储与临床应用，与国内科研机构合作推进免疫细胞治疗中性国泰君安18.00依托干细胞库资源与医院场景，布局细胞治疗全产业链，受益于消费属性与基层渗透济民健康603222暂无公开临床进展，与科研机构合作推进干细胞临床研究，旗下医院资源提供应用场景增持华创证券22.00医疗服务+细胞治疗双轮驱动，医院渠道优势显著，潜在受益于细胞治疗商业化放量邦耀生物未上市BRL-201（非病毒定点整合CAR-T）：1.全球首例患者五年无癌生存，治疗淋巴瘤ORR达100%2.治疗视神经脊髓炎谱系疾病完成首例患者治疗，10月出院买入高盛-通用型CAR-T技术全球领先，成本低至传统疗法1/10，制备时间缩短至3天，覆盖血液肿瘤与自身免疫病康方生物9926.HK伊沃西（PD-1/VEGF双抗）：1.国内获批一线治疗非鳞NSCLC2.向FDA提交BLA，冲刺首个海外适应症（EGFR-TKI耐药NSCLC）买入摩根士丹利65.00全球首创双抗，疗效优于化疗，严重TRAE发生率仅9%，海外上市后有望抢占国际市场科伦博泰9997.HK芦康沙妥珠单抗（sac-TMT）：1.获批EGFR-TKI耐药NSCLC第三适应症，OS显著延长2.治疗乳腺癌适应症进入III期临床买入中信证券80.00全球首个TROP2ADC肺癌适应症获批，单药治疗安全性优异，有望成为TKI耐药后标准疗法前沿生物688221FB7011/FB7013（补体靶向siRNA）：1.双靶点药物（MASP-2/CFB）计划2025年底申报IND2.单靶点药物（CFB）非临床研究推进中买入海通证券45.00小核酸药物布局IgA肾病，ACORDE递送载体具备多组织靶向优势，临床前数据优于现有疗法信达生物1801.HKINHBEsiRNA：1.专利公开，靶向肝脏因子INHBE，支持半年一针减脂2.动物实验显示减重效果与司美格鲁肽相当，联用效果翻倍增持中金公司70.00切入热门减脂靶点，差异化递送技术降低成本，潜在市场空间超千亿泽璟制药688266ZG006（DLL3/CD3三抗）：1.ESMO会议披露小细胞肺癌ORR达91.7%2.被FDA认定为突破性治疗品种，孤儿药资格买入申万宏源90.00全球首个DLL3三抗，晚期SCLC疗效显著，有望填补小细胞肺癌靶向治疗空白睿健医药未上市NouvNeu001（iPSC帕金森细胞治疗）：1.FDA快速通道+特殊豁免，II期临床首批患者给药2.I期数据显示MDS-UPDRSIII评分显著改善买入高瓴资本-全球首个通用型iPSC帕金森细胞疗法，临床效果优于现有药物，商业化进程领先关键数据对比与投资逻辑1.技术突破：-细胞治疗：邦耀生物BRL-201五年生存数据刷新行业标杆，中源协和VUM02注射液填补肺炎后肺纤维化治疗空白。-创新药：科伦博泰sac-TMT成为TKI耐药后新选择，泽璟制药ZG006小细胞肺癌ORR达91.7%，疗效惊艳全球。2.商业化进程：-国内：中源协和、康方生物等产品获批或进入关键临床，医保+商保支付体系逐步完善。-海外：康方生物、睿健医药等加速出海，FDA快速通道缩短审批周期，国际化潜力巨大。3.机构关注度：-买入评级数量：康方生物（3次）、科伦博泰（3次）、前沿生物（2次）获机构密集推荐。-目标价涨幅：邦耀生物（未上市，潜在+100%）、泽璟制药（+50%）、前沿生物（+40%）空间较大。风险提示1.研发风险：细胞治疗长期安全性数据不足，创新药临床失败风险较高。2.政策风险：医保谈判降价压力可能影响创新药盈利空间。3.竞争加剧：通用型CAR-T、小核酸药物等赛道涌入新玩家，技术迭代加速。跟踪建议1.短期：关注康方生物FDA审批结果（2025Q4）、科伦博泰乳腺癌III期数据。2.中期：跟踪中源协和VUM02肺纤维化IIa期疗效、前沿生物siRNAIND申报进展。3.长期：聚焦邦耀生物CAR-T适应症扩展、信达生物INHBEsiRNA临床推进。你更看好细胞治疗的商业化弹性，还是创新药的出海潜力？欢迎在评论区交流讨论！

全球siRNA技术进展呈现野火燎原之势，商业化、临床、BD交易3大层面的强催化昭然预示。 商业化层面，诺华的长效降脂siRNA产品Leqvio2024年销售额7.54亿美元（2021年底上市），Alnylam的遗传性转甲状腺素蛋白介导淀粉样变性相关多发性神经病siRNA产品Amvuttra在2025年前三季度销售额达5.43亿美元（2022年6月上市），这种高速迈向“10亿美元分子”的速度，证明了siRNA在慢病领域的巨大潜力。 未来一年内全球siRNA管线进入肉眼可见的临床密集催化期，在PCSK9、转甲状腺素蛋白（TTR）两个方向接连成功后，载脂蛋白C3（APOC3）在Arrowhead、Ionis两家的公司产品的三期临床也得已验证。2026年，诺华的Pelacarsen和安进的Olpasiran三期临床结果即将要验证Lp(a)方向的成药，而HBV、FXI、INHBE等靶点也迎来二期结果的概念性验证。 BD层面，中国siRNA Biotech技术平台获得大量MNC青睐并进行一系列绑定，近日礼来和圣因生物达成了超12亿美元的代谢病合作，舶望制药过往则是和诺华达成了两次合作深度绑定，瑞博生物与勃林格殷格翰（BI）共同开发肝病创新疗法合作，另外靖因药业则是和CRISPR Therapeutics达成管线授权。 在心血管慢病领域siRNA技术已经证明过自己，投资人接下需要思考的是下一个疾病领域的机会在哪里，以及目前大部分siRNA Biotech资产都处于一级或者上市进程中，这也使得拥有siRNA相关管线的上市公司更为稀缺。 01 盘点部分领先选手的创新产品 目前，舶望制药、圣因生物、瑞博生物和靖因药业中国4大siRNA Biotech新贵中，瑞博生物已经通过境外发行备案，而靖因药业也已经在港交所交表，我们以这两家公司为案例来看看它的出海或核心产品和技术平台的一些新想法。 先看靖因药业，公司当前瞄准了凝血障碍、心脏代谢、肥胖三大治疗领域，其中两款管线已经进入临床二期，分别是与CRISPR达成合作的FXI siRNA管线SRSD107、Lp(a) siRNA管线SRSD216。 开发FXI siRNA的核心目的是为了对现有沙班类药物进行优化迭代，所以一款有市场竞争力的FXI siRNA产品必须具备：1）更好更强效的FXI抑制；2）更低的用药风险；3）更长效以提升患者依从性。 靖因药业SRSD107分别在澳大利亚和中国进行了两项健康人群临床，两项实验结果均显示SRSD107给药后患者FXI水准可持续抑制长达6个月，SRSD107在澳洲人群和中国人群分别实现了FXI水准最大降低93%和95%，并在给药6个月内均维持超过90%的抑制率。（另外，直接竞品FXI抗体Abelacimab过往临床数据显示，每月一次治疗，治疗三个月后患者的接受150 mg、90 mg剂量组的FXI抑制程度均超过95%。） （SRSD107澳洲临床部分数据展示） 安全性方面，澳大利亚和中国的一期临床均显示SRSD107安全性和耐受性良好，临床中出现大部分不良事件为1-2级，中国临床有1例接受45mg治疗的受试者出现与治疗无关的3级不良事件（阑尾炎），澳洲临床分别有3名和2名受试者报告3级和4级不良事件（均为无症状无实验室异常），被判定与治疗无关并自行缓解。 2025年9月，SRSD107在欧洲开展了成人膝关节髋关节置换手术的静脉血栓栓塞(VTE)的治疗和预防二期临床。 再看瑞博生物，其进入临床阶段的管线布局更加丰富，目前有5项管线进入临床二期/三期，瞄准心血管代谢、肝病、肾病、眼科、肿瘤多个领域。 与靖因药业一样，瑞博生物最核心的管线RBD4059同样是FXI siRNA，RBD4059的600mg剂量组在一期临床中可观察到91.6%的FXI活性抑制，且第169天治疗观察到持续效果。 同样，RBD4059展现出良好的耐受性和安全性，只有接受150mg治疗的两位患者出现3级不良事件（被判定与治疗药物无关），临床中与治疗相关的最常见不良反应为注射部位反应。 不过，RBD4059在瑞典开展的最新二期临床与靖因药业SRSD107有所差异，其针对冠状动脉疾病患者。据业内人士指出，siRNA产品用于健康人群可能存在伦理问题（膝关节髋关节置换手术预防），所以RBD4059进行了差异化适应症布局。 从另外一个角度看，BI选择了在肝病领域与瑞博生物进行合作开发，也可以审视公司肝病管线是否有特色。目前瑞博生物有临床数据的肝病管线为RBD1016，用于治疗开发乙肝、丁肝适应症。 以CHB的一期临床看，RBD1016展现了一定的治疗潜力，接受6 mg/kg剂量组的患者清HBsAg相對基線的平均最大降幅为1.29 IU/ml（血清HBsAg< 0.05 IU/ml一般视为转阴，是疗效核心指标）。 安全性方面，大多数患者的不良反应为1-2级，最常见不良反应为注射部位反应（＞5%），仅有1名患者出现4级肌酸激酶水平升高和3级天冬氨酸氨基转移酶（与治疗无关）。 通过对靖因药业、瑞博生物盘点可见，中国siRNA Biotech不仅在已经相对成熟的心血管代谢领域有自身独特的开发见解，同时将siRNA技术触及更多未成药的慢病适应症，从而逐渐打开这个技术背后巨大的市场空间。 02 下一个风口，肾脏递送？ 肝外递送一直是目前siRNA技术需要解决的核心问题，敏锐的投资人不难发现，除了心脏代谢、肝病两大较为成熟的领域外，瑞博生物和靖因药业的管线均瞄准了一个全新的领域——肾病。 相比于当前心脏、肝病赛道的拥挤，siRNA在肾病领域的应用开发不仅具备临床差异化，并且在临床前已经有一定的数据得以支撑；更重要的是，肾病具备大量未满足的临床需求，可开发靶点并不在少数。 以补体系统介导的肾小球疾病（如IgA肾病、C3肾小球病）为例，补体系统的异常激活是致病核心（经典、凝集素和替代通路，在介导炎症和纤维化中发挥关键作用）。而siRNA药物可以像“精确制导的基因剪刀”，直接“剪断”合成补体蛋白（如CFB、MASP-2、C3）的mRNA指令，从源头上减少致病蛋白的产生，实现对疾病的精准对因治疗。 （图源：瑞博生物招股书） 目前，C5抑制剂、补体因子B管线全球已诞生出多个肾科重磅炸弹，而MASP-2近年来BD交易也日益频繁。 国内多家siRNA Biotech，已经在肾病靶向递送取得临床前数据的突破。 炫景生物用于肾组织靶向递送的LICOD-K1技术siRNA缀合物在肾组织中的暴露量比无载体siRNA高出10倍以上；而在非人灵长类(NHP)动物的验证实验显示，该技术实现了超过70%的抑制效率。 靖因药业同样在探索肝外递送技术的过程中，发现其肾脏偶联物在两种剂量（以单次5 mg/kg或10 mg/kg剂量皮下注射）水平下均呈现靶向效应，分別实现71%和79%的敲低。 （图源：靖因药业招股书） 瑞博生物靶向C5的siRNA药物RBD7007更是在临床前数据展示出对循环C5蛋白水平和肝脏C5 mRNA表达的有效和持续抑制，具有很强的PK/PD相关性。 （图源：瑞博生物招股书） 尽管目前肾病siRNA方向并未发生大额的BD交易或M&A，但凭借着肾病市场的巨大容量和随着新型肾脏递送siRNA平台技术突破，以及目前良好的竞争格局，交易的出现只是时间问题。 03 前沿生物，稀缺而全面的肾病siRNA上市选手 前沿生物可能是目前最正宗的siRNA Biotech，公司在2022-2023年开始布局小核酸领域，目前拥有8-9款候选药物在临床前阶段，领域涵盖补体、降血脂、代谢和内分泌等领域。 要知道，目前国内大部分做siRNA的Biotech选手最快也才刚刚启动临床二期，前沿生物作为手握更新一代管线的玩家，这个进度并不算慢。 前沿生物创新亮点主要两个方面，一是公司自主开发了siRNA分子的全球创新递送载体ACORDE，ACORDE载体可实现在肝脏组织不同种类细胞的有效递送，而且也具有选择性靶向肝外组织的精准递送能力；在肾脏递送方向，公司设计开发了多种递送方案，并在转基因小鼠模型中实现肾组织靶标mRNA的有效敲降，敲降效率达到国际同类研究的先进水平；二是公司全球首创的MASP-2/CFB双靶siRNA产品FB7011是全球FIC产品，临床前数据在国际肾病大会（IIgANN 2025）及美国肾脏病学会（ASN Kidney Week）分别以口头报告形式发布，也创造了临床前数据拿到国际权威学术大会口头报告的纪录。 FB7011最新公布的数据显示：1）单次给药可维持16周的靶蛋白抑制，支持3-6个月给药一次；2）在等摩尔剂量下FB7011展示出较单靶siRNA药物在尿蛋白肌酐比值（uPCR）、尿总蛋白（uTP）降低及肾小球滤过率（eGFR）提升等核心指标上的更优疗效（提升幅度10-29%），提示其双靶点抑制的协同效应；3）在IgA肾病猕猴模型中，相较于阳性对照药（已上市的小分子补体抑制剂），FB7011在uPCR降幅提高16%，uTP降幅提高18%，eGFR改善幅度提高10%。 专家提到，IgA肾病的补体激活往往同时涉及凝集素和替代途径，FB7011提供了一种全新的干预思路，且未来有望改变现有部分肾病的治疗模式。 另外，前沿生物单靶MASP-2 siRNA产品FB7013在猕猴IgA肾病模型中也展现出明确疗效，uPCR、uTP呈剂量依赖地持续显著降低，同时eGFR呈剂量依赖地持续升高；高剂量治疗8周后，使肾小球系膜区系膜细胞数量减少36%，使肾小球内IgA沉积减少43%。 值得注意的是，FB7011和FB7013还并不是前沿生物全新ACORDE平台的产品；临床进度上，FB7013将于年内提交IND，而FB7011预计在2026年Q3-Q4提交IND，公司在2026年内也将提交两款siRNA药物的IND，涉及降血脂和内分泌领域的靶点。 不要小看早期肾病siRNA产品的价值，其中可谓是叠满了buff。一是近两年siRNA资产交易阶段普遍较早，舶望、瑞博和靖因的BD普遍是早期资产拿下了可观的首付款和总包；二是肾病资产近年来MNC进行了多次对因治疗药物的收购，福泰制药49亿美元收购Alpine、诺华35亿美元收购Chinook，即便是诺和诺德踩雷的亨利医药的交易也有13亿美元。 前沿生物2026年的股权激励要求公司达成一项小核酸技术的BD，让我们拭目以待。 结语：siRNA已经在商业化、临床、BD三大层面展现了它背后所潜藏的广阔市场，而中国这些有差异化、优良技术的siRNA Biotech，被MNC青睐又或是被二级市场追捧，只是迟早的事情。 识别微信二维码，添加抗体圈小编，符合条件者即可加入抗体圈微信群！ 请注明：姓名+研究方向！ 本公众号所有转载文章系出于传递更多信息之目的，且明确注明来源和作者，不希望被转载的媒体或个人可与我们联系(cbplib@163.com)，我们将立即进行删除处理。所有文章仅代表作者观点，不代表本站立场。