冲击800亿营收。撰文丨大眼怪 2025年，阿斯利康全年营收达587.39亿美元，同比增长8%。阿斯利康的目标是到2030年，年度营收达到800亿美元。增长空间从何而来？答案或许就藏在阿斯利康2025年的一系列交易动作之中。据不完全统计，2025年阿斯利康达成至少14项合作，涵盖并购、战略合作与技术授权等多种形式，广泛布局肿瘤、细胞治疗、AI制药等领域。步步落子，正是阿斯利康为冲击800亿美元营收目标，布下的一盘大棋。肿瘤赛道：筑基与突围毋庸置疑，肿瘤业务是阿斯利康的支柱业务。2025年财报数据显示，阿斯利康肿瘤业务贡献了256.19亿美元的收入，同比增长14%，占总营收的比重高达44%，成为阿斯利康第一大业务板块。阿斯利康的肿瘤业务，有奥希替尼、度伐利尤单抗等成熟大品种持续贡献稳定收入，也有德曲妥珠单抗等潜力品种快速崛起。2025年财报显示，多款肿瘤产品销售额实现了双位数的增长。第三代EGFR抑制剂奥希替尼是肺癌治疗领域的标杆产品，2025年实现销售额72.54亿美元，同比增长10%。度伐利尤单抗实现销售额60.63亿美元，同比增长28%，在肺癌等适应症上持续放量，成为免疫治疗领域的核心产品。此外，奥拉帕利、阿可替尼等产品年销售额均突破30亿美元。标杆性ADC产品德曲妥珠单抗也给阿斯利康贡献了27.75亿美元，同比增长40%。为了进一步夯实肿瘤领域的竞争力，阿斯利康开启了“买买买”模式。 2025年12月，阿斯利康与加科思达成协议，阿斯利康获得pan-KRAS抑制剂JAB-23E73在中国以外市场的独家开发和商业化权利。 KRAS是人类最常见的突变致癌基因，占全部患者比例约23%。阿斯利康在非小细胞肺癌的肿瘤免疫、EGFR、HER2等赛道已建立优势，但对于另一关键驱动基因突变KRAS，此前布局有限。此次与加科思的交易，弥补了阿斯利康在该靶点上的布局不足，覆盖更广泛的非小细胞肺癌患者群体，进一步强化在肺癌领域的重要地位。在巩固现有核心治疗领域领先优势的基础上，阿斯利康也将战略重心投向技术维度竞争，通过布局下一代治疗技术平台，持续夯实自身竞争力。 2025年3月，阿斯利康与韩国Alteogen与达成一项最高13.5亿美元的许可协议，使用其ALT-B4酶以开发和商业化多种肿瘤药物的皮下制剂。ALT-B4是基于Hybrozyme平台开发的新型透明质酸酶，可实现静脉输注药物的大剂量皮下给药，大幅简化治疗流程，提升患者依从性。对于阿斯利康而言，这一合作将惠及肿瘤领域的多款核心产品，例如，市场推测其可能探索将度伐利尤单抗开发为皮下注射剂型，大幅提升患者依从性和生活质量，从而增强产品差异化竞争力。在肿瘤领域，阿斯利康最具前瞻性的动作在于，重金押注下一代治疗平台，尤其是细胞治疗。 2025年第二季度财报显示，阿斯利康宣布终止NT-125、AZD5851等三款细胞治疗项目。在肿瘤治疗迭代升级的浪潮中，细胞治疗凭借独特的作用机制与临床潜力，已成为下一代肿瘤治疗的核心方向之一，阿斯利康并未因管线调整而放弃细胞治疗，反而是深化投入，持续深耕这一领域。 2025年3月，阿斯利康宣布收购比利时生物技术公司EsoBiotec，获得了工程纳米抗体慢病毒（ENaBL）平台，布局体内CAR-T疗法。阿斯利康现有肿瘤管线优势集中于ADC药物及PD-(L)1抑制剂（如度伐利尤单抗）等，但缺乏细胞治疗抓手。分析师推测EsoBiotec的早期管线ESO-TX101可与度伐利尤单抗联用，构建“CAR-T+免疫检查点抑制剂”的治疗组合拳。总体来看，2025年阿斯利康在肿瘤领域的一系列交易动作，体现出巩固既有优势，补强技术短板，前瞻布局未来的战略逻辑。此外，2026年1月，阿斯利康从西比曼生物科技获得靶向GPC3的CAR-T疗法C-CAR031全球权益，这笔交易标志着阿斯利康正式将CAR-T疗法的战场从血液肿瘤拓展至市场空间更广阔的实体瘤领域，特别是肝细胞癌。阿斯利康的整体布局也揭示了一个行业深层逻辑：未来癌症治疗的竞争维度已不再是单一药物的单打独斗，而是技术生态系统的对抗。当PD-(L)1抑制剂、ADC药物与细胞疗法在患者的治疗路径中实现协同衔接时，或许肿瘤治疗的真正突破才会到来。持续加码罕见病领域目前，罕见病已成为阿斯利康稳定的增长支柱和第三大业务板块。2025年，阿斯利康罕见病板块实现收入91.26亿美元，同比增长4%，罕见病业务收入占总营收的15.5%。当前，阿斯利康在罕见病领域的产品已形成梯队：2025年，二代C5单抗瑞利珠单抗（Ultomiris）年销售额达47.18亿美元，同比增长19%，已超越一代药物依库珠单抗（Soliris）；神经纤维瘤病药物司美替尼（Koselugo）、酶替代疗法Strensiq（asfotase alfa）2025年销售额为6.62亿美元和16.78亿美元，分别实现22%、18%的同比增长。罕见病80%为遗传性疾病，传统疗法难以实现根治。因此，阿斯利康并未止步于既有的产品线，在罕见病领域的战略正发生变化，通过合作等方式获取基因治疗、细胞治疗等前沿技术，来拓展治疗边界。这类前沿平台型技术有望为重症罕见病（如基因缺陷类疾病）提供突破性解决方案。 2025年7月，阿斯利康罕见病子公司Alexion与日本JCR制药合作，获得了后者JUST-AAV衣壳平台的开发权，用于基因药物的开发。该交易潜在总价值超过8.25亿美元。根据协议条款，Alexion可将JUST-AAV平台中的授权衣壳用于其多达5个基因药物研发项目，涵盖神经退行性疾病、血友病等领域。传统AAV载体在系统性给药后往往会在肝脏组织中大量富集，这会导致靶向组织（如神经、肌肉）的有效递送剂量大幅降低，还可能引发肝毒性等严重不良反应，限制了其在神经系统疾病和肌肉疾病等非肝脏靶向适应症中的临床应用。JUST-AAV平台通过在AAV病毒衣壳表面插入微型化抗体片段，从而实现基因药物的高效靶向递送。这已是阿斯利康和JCR制药的第三次携手，前两次合作分别聚焦于穿透血脑屏障的J-Brain Cargo技术，用于开发神经退行性疾病疗法和寡核苷酸药物。这种持续、深化的合作，也反映了阿斯利康对技术平台的长期投入。 2025年通过一系列合作获取基因编辑、定向递送等平台技术，意味着阿斯利康在罕见病领域的战略正在发生迁移。罕见病领域的竞争，未来将是“技术平台能力”的竞争，阿斯利康通过掌握一些前沿技术，从而在罕见病这一高壁垒、高价值的领域建立长期的竞争力。 AI加持，换挡提速 2025年，阿斯利康在AI制药赛道持续加码、主动发力，全年密集达成多笔AI制药相关交易，足见这家制药巨头对AI制药领域的战略重视，这也为后续的技术突破与管线拓展打下基础。 2025年10月，阿斯利康与Algen Biotechnologies达成5.55亿美元合作，借助后者的AI+CRISPR平台，推动免疫学领域新治疗靶点的发现。 2025年6月，与石药集团达成潜在价值53亿美元的合作，利用其AI引擎驱动的药物发现平台，开发针对多种慢性疾病的新型口服疗法。 2025年4月，与Pathos AI、Tempus AI签署三方协议，支付2亿美元数据许可费用，构建肿瘤学多模式基础模型。进入2026年，阿斯利康并没有停下收购的步伐。1月，收购AI生命科学公司Modella AI，推动多模态AI基础模型和AI智能体在阿斯利康全球肿瘤研发中的应用。实际上，阿斯利康在AI制药领域早有布局。早在2021年就有50%的小分子管线与AI研发相关，2023年成立了独立的AI-CRO公司Evinova。根据阿斯利康2026年JPM的演讲资料，这家制药巨头自主研发的AI开发代理（AIDA）系统目标是将合成药物的CMC开发时间缩短50%，临床端的AI定量连续评分技术（QCS）能筛选特定疗法的最优获益患者、识别治疗响应人群。阿斯利康对AI的定位，已超越单纯的降本增效工具，而是将其视为贯穿整个价值链、加速创新的核心驱动力。结语梳理阿斯利康2025年的交易清单，这家制药巨头的战略逻辑呈现出这样的特点：对于支柱性业务板块，比如肿瘤领域，实施“巩固-补强-前沿”的纵深布局，在维持现有产品优势的同时，通过布局细胞治疗、新型给药平台等卡位下一代技术周期。将自己的核心竞争力，从过去的产品驱动升级为平台与生态驱动。过去的优势很大程度源于一些重磅药物，未来的核心竞争力体现为对抗体、细胞、基因等前沿技术的整合能力。这种生态化的能力更深层，更难以被复制。这或许是阿斯利康通向800亿目标的确定性路径。 END 往期精彩内容诺和诺德惊心24小时：减肥药的下一个主战场在哪？ 2026全球并购市场，哪些明星公司被盯上了？ GLP-1跨界翻车：神药光环碎了，还是方向错了？

2026-02-13

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行业快讯 |医药行业周报：GLP-1改写巨头座次，WRN靶点遇冷，中国创新药BD崛起

行业快讯 NEWS 🏥 医药行业周报 (Generated by AI) 本周摘要：本周医药行业格局加速演变，巨头排位剧烈变动成为焦点，Evaluate Pharma预测礼来将凭借GLP-1药物登顶MNC榜首，而辉瑞和BMS则面临业绩下行压力。GLP-1赛道竞争进入白热化阶段，诺和诺德对仿制药采取强硬反击，并积极布局新一代疗法以应对市场挑战。研发管线方面，罗氏BTK抑制剂在多发性硬化症（MS）领域取得突破性进展，而WRN抑制剂靶点则因多家MNC项目终止而迅速降温。此外，基因疗法遭遇监管挫折，肿瘤浸润淋巴细胞（TIL）疗法公布积极的真实世界数据，小核酸、分子胶降解剂和双特异性抗体等新兴技术通过早期BD合作加速全球化布局。美国NIH暂停人类胚胎干细胞系审查，预示着干细胞研究方向的战略性调整。🚀 核心重磅 (Top Stories) 全球制药巨头格局重塑：GLP-1类药物驱动礼来问鼎，传统巨头辉瑞、BMS承压退位根据Evaluate Pharma的最新预测，2026年全球制药MNC Top10榜单将迎来前所未有的洗牌。礼来（Eli Lilly）凭借其GLP-1/GIP双靶点激动剂替尔泊肽（Tirzepatide）的卓越市场表现，预计将以超过700亿美元的制药业务收入首次荣登全球榜首。另一GLP-1巨头诺和诺德（Novo Nordisk）也首次跻身前十，充分印证了代谢疾病领域创新疗法对行业格局的颠覆性重塑力量。与之形成鲜明对比，曾经的“宇宙大药厂”辉瑞（Pfizer）因核心产品专利悬崖和创新管线接力不足，预计将从榜首滑落至第十位，而百时美施贵宝（BMS）亦因类似原因遗憾跌出前十行列。这一趋势深刻揭示了在当前研发周期缩短、竞争日益激烈的市场环境下，企业必须具备持续的创新能力、高效的管线迭代速度以及前瞻性的战略布局，方能保持行业领先地位。 GLP-1市场硝烟再起：诺和诺德强势维权与未来战略应对 GLP-1药物市场本周竞争激烈。远程医疗平台Hims & Hers试图以低价策略（每月49美元）提供口服司美格鲁肽复合制剂，迅速引发市场关注。诺和诺德立即采取强硬立场，指责Hims构成“非法规模化复配”并质疑其产品缺乏关键的SNAC专利技术，进而向美国FDA、HHS等监管机构施压。监管层迅速介入，FDA局长和HHS总法律顾问相继发声并采取行动，最终促使Hims & Hers停止销售争议产品，其股价一度暴跌近25%。随后，诺和诺德在特拉华州地方法院对Hims提起专利侵权诉讼，旨在维护知识产权并遏制非法复配行为。此次事件不仅彰显了原研药企在维护市场秩序和产品合规性方面的决心，也预示着随着官方GLP-1产品供应常态化，大规模药物复配的“灰色地带”将面临更严格的监管。此外，诺和诺德还面临礼来替尔泊肽的强劲挑战，以及司美格鲁肽在中国等新兴市场专利即将到期带来的仿制药竞争和价格压力。为应对挑战，诺和诺德正进行大规模重组并押注其司美格鲁肽与胰淀素类似物复方制剂CagriSema，该疗法被Evaluate Pharma预测为2032年最具商业潜力的创新药物，有望成为其抗衡礼来的“终极武器”。📈 政策与市场 (Policy & Market) BTK抑制剂市场格局演变：罗氏MS领域突破，赛诺菲聚焦罕见自身免疫病在BTK抑制剂研发领域，罗氏Fenebrutinib在多发性硬化症（MS）三期临床FENtrepid中取得突破性成功，证明其在原发性进展型MS（PPMS）和复发缓解型MS（RMS）治疗中的非劣效性，并计划于今年上半年递交上市申请，有望成为十余年来PPMS领域首款延缓疾病进展的新药，覆盖绝大部分MS患者群体。与此形成对比的是，赛诺菲的另一款BTK抑制剂Tolebrutinib此前在RMS三期临床中遭遇失败。然而，赛诺菲的口服BTK抑制剂rilzabrutinib则在温抗体型自身免疫性溶血性贫血（wAIHA）治疗上迎来“双喜临门”，获得FDA突破性疗法认定和日本孤儿药认定，成为该适应症领域首个获此殊荣的BTK抑制剂，为罕见自身免疫疾病患者提供了新的治疗选择，凸显了BTK抑制剂在不同疾病领域的差异化发展潜力。基因疗法监管趋严：Regenxbio罕见病项目遭FDA拒绝，安全性警报引发市场动荡 Regenxbio公司用于治疗超罕见神经退行性疾病亨特氏综合征（MPS II）的基因疗法RGX-121，被美国FDA以“试验设计存在不确定性”及“特定替代终点是否合理预测临床获益”为由拒绝批准，公司股价随即暴跌。此前，FDA已因另一相关基因疗法RGX-111试验中出现脑室内肿瘤而叫停了多项临床试验，尽管因果关系尚待确认，但此事件引发了监管层对AAV载体整合及潜在致癌风险的高度关注。这一系列挫折凸显了基因疗法在临床安全性、长期有效性及监管审批方面的固有挑战，特别是对于超罕见病患者群体，高质量临床数据的获取和风险评估的复杂性对研发企业提出了更高要求。美国NIH战略调整：暂停人类胚胎干细胞系审查，引导干细胞研究转向美国国立卫生研究院（NIH）宣布暂停审查和批准新的人类胚胎干细胞（ESC）系进入其官方登记册，并向公众征询信息，旨在评估新兴生物技术（如诱导多能干细胞iPSC和成体干细胞）能否有效替代对人类胚胎干细胞的研究依赖。此举是基于长期存在的伦理争议、科学进展和公共利益考量，预示着未来干细胞研究的资源配置将更加注重科学价值、临床需求和伦理共识。这一政策转向或将加速iPSC等非胚胎来源干细胞技术的发展和临床应用，推动整个干细胞研究领域朝着更加务实、符合社会伦理的方向迈进。🧬 研发前沿 (R&D) WRN抑制剂靶点遭遇“寒流”：罗氏、GSK、诺华相继终止临床开发曾被寄予厚望的WRN抑制剂赛道本周遭遇重大挫折。罗氏、GSK和诺华（Novartis）三大国际MNC相继宣布终止其WRN抑制剂VVD-214、IDE275和HRO761的临床开发。诺华的HRO761在一期临床中仅显示出个位数的客观缓解率，未达预期疗效是其终止开发的核心原因。尽管WRN作为MSI-H/dMMR肿瘤的合成致死靶点机制已被充分验证，且安全性表现尚可，但早期临床数据的不足和商业价值评估的限制，导致头部企业选择战略性撤退。这一事件对全球范围内（包括中国）WRN抑制剂的Follower们敲响警钟，提示新靶点开发中潜在的高风险和不确定性。阿斯利康深化管线优化：战略性终止多个早期及晚期项目阿斯利康（AstraZeneca）在公布2025年财报的同时，也披露了其研发管线的深度“修剪”策略。公司终止了包括三期ATR抑制剂Ceralasertib（非小细胞肺癌未达主要终点）、三期AKT抑制剂Truqap（转移性去势抵抗性前列腺癌因缺乏疗效）等多个肿瘤项目。尤其值得关注的是，尽管PARP抑制剂Lynparza与Imfinzi及VEGF单抗联合用于卵巢癌一线治疗的三期试验DUO-O达到主要终点，但阿斯利康却基于“商业洞察”决定不在美国、欧洲、中国或日本推进该组合的监管申请，凸显了其对资产投资回报率的严格审视和管线资源的集中聚焦。此外，TROP2 ADC Datroway（早期肺癌）和TCR-T疗法NT-125等项目也因“战略优先级排序”而被终止，表明阿斯利康正加速优化研发组合，将资源集中于最具颠覆性潜力及商业价值的核心资产。新兴疗法全球化加速：小核酸、分子胶与双抗技术出海及临床突破小核酸疗法：瑞博生物子公司Ribocure Pharmaceuticals AB与Madrigal Pharmaceuticals达成独家全球授权协议，将合作开发六款用于治疗代谢功能障碍相关脂肪性肝炎（MASH）的临床前siRNA疗法。瑞博生物将获得6000万美元首付款及最高达44亿美元的里程碑付款，凸显了其RiboGalSTAR™肝靶向递送技术和siRNA化学修饰平台的国际竞争力。分子胶降解剂：赛诺菲（Sanofi）战略投资3000万美元入股格博生物（GluBio Therapeutics），并获得其核心分子胶降解剂GLB-005和GLB-007的优先谈判权。这两款候选药物旨在通过降解WIZ等蛋白来激活胎儿血红蛋白表达，有望为镰状细胞病患者提供口服疾病修饰治疗方案，预计最早于2026年底进入一期临床。该合作标志着分子胶降解剂作为靶向蛋白降解（TPD）新兴分支的投资热度持续升温。双特异性抗体：信达生物（Innovent Biologics）的DLL3/CD3双特异性抗体IBI115已在国内提交临床试验申请（IND）。DLL3靶点在小细胞肺癌（SCLC）中高表达，安进（Amgen）的同靶点双抗Imdelltra（Tarlatamab）已获FDA加速批准，显示了该靶点的巨大临床潜力。IBI115的临床推进将进一步丰富信达生物在肿瘤免疫治疗领域的管线布局。 TIL细胞疗法真实世界数据亮眼：早期应用有望带来更佳生存获益 Iovance公司公布了全球首款获批实体瘤肿瘤浸润淋巴细胞（TIL）疗法Amtagvi®（lifileucel）的真实世界临床回顾性研究结果。在既往接受过治疗的晚期黑色素瘤患者中，Amtagvi展现出44%的客观缓解率（ORR）和73%的疾病控制率（DCR），表现优于其支持FDA加速批准的临床试验数据。研究进一步强调，TIL疗法在较早治疗线数（两线或更少）中使用时，患者的获益显著提升，ORR高达52%，中位无进展生存期（PFS）更长。安全性方面未发现新的安全信号。这些积极数据为TIL疗法在更早线、更广泛的肿瘤治疗中的应用提供了有力支持。 |信息说明：本文信息均来源于企业官方公告、监管机构（FDA、EMA、NMPA）发布、权威同行评审期刊、专业财经媒体及中华人民共和国中央人民政府官网，确保内容的准确与客观。 |免责声明：本简报仅作为行业信息参考，不构成任何投资或医疗建议。原创编辑旨在为读者提供更具深度与可读性的行业洞察，版权归本公众号所有。转载请联系授权。欢迎各位咨询——科途官方客服：联系科途医学订购及业务咨询：info@K2Oncology.com 技术服务咨询：TechSupport@k2oncology.com 联系电话：010-67889128，13371633638，17778038351 网址：www.K2Oncology.com 地址： ●北京市北京经济技术开发区经海六路5号院东尚·E园10号楼1层109室 ●浙江省湖州市红丰路1366号6幢10楼1001室 ●河北省廊坊市固安县新兴园肽谷生物医药加速器产业园1号楼A1-1-4室

2025-08-18

·思齐俱乐部

国内外大批药企做研发管线“断舍离”！

来源：制药网近日，海创药业宣布：拟暂停募投项目"创新药研发项目"HP501子项目后续的研发推进。HP501是海创药业自主研发的小分子化学创新药，为尿酸盐阴离子转运体1(UrateAnionTransporter1，URAT1)抑制剂。截至今年6月30日，该项目已投入募集资金8111.25万元。对于按下“暂停键”的原因，海创药业解释称，国内已有药企针对URAT1靶点的产品获批上市，并有多项围绕该靶点的Ⅲ期临床研究正在进行。故公司预计，未来URAT1靶点的竞争将较为激烈。公司评估后决定不再将资金投入至HP501项目中。实际上，近期以来，药企研发管线叫停的消息屡见不鲜。除了国内药企以外，一些国际大型药企如阿斯利康、GSK、默沙东等也在积极做“减法”。例如阿斯利康7月29日在上半年财报中披露，将终止AZD5851(GPC3CAR-T)、AZD6422(CLDN18.2CAR-T)和NT-125(TCR-T)的I期临床开发，以及zibotentan+dapagliflozin用于肝硬化、Ultomiris(瑞利珠单抗)用于狼疮性肾炎的II期临床开发。此次终止原因是细胞治疗领域存在研发周期长、制造流程繁琐、成本难控、标准化水平低等问题，公司经权衡后决定重新分配资源，集中投入更具可行性与回报潜力的细胞治疗项目。肝硬化适应症终止可能与临床数据未达预期或战略调整有关，公司更聚焦肿瘤和心血管领域的核心管线。 GSK 7月30日发布2025年H1财报，终止项目中包含两项III期临床，具体包括： TIGIT单抗belrestotug用于非小细胞肺癌和ibrexafungerp用于侵入性念珠菌感染的III期临床。今年5月13日，由于GALAXIESLung-201研究未达成主要终点，GSK决定终止belrestotug开发项目并终止与iTeos的合作。此前，葛兰素史克(GSK)向iTeos公司支付6.25亿美元预付款，获得belrestotug的权益。在该药物|期临床试验失败后，这家生物技术公司原本计划逐步停止运营，但最终于本月早些时候接受了ConcentraBiosciences的收购要约。同时，葛兰素史克(GSK)已终止代号为GSK3437949的佐剂重组蛋白疟疾疫苗II期研发项目。这一决定是基于制药部门近期宣布将重点转向第二代多阶段疟疾疫苗的战略调整。此外，抗生素sanfetrinem的口服前药sanfetrinemcilexetil也已从公司1I期研发管线中移除。罗氏7月24日发布2025年上半年业绩报告，同步更新了研发管线进展。报告显示，2025年上半年，罗氏共削减7个临床项目，其中备受关注的TIGIT单抗RG6058(tiragolumab)仅剩的两项III期临床均被终止。自2022年起，该产品III期研究就不顺利：2024年，其在转移性非鳞状非小细胞肺癌II/III期研究中，无法与对照组拉开疗效差距；同年，该产品联合PD-L1抗体治疗局部复发性或转移性非小细胞肺癌的III期临床也未达到总生存期(OS)主要终点。2025年，其联合Tecentriq用于一线治疗不可切除的III期非小细胞肺癌，以及联合Tecentriq和Avastin用于一线治疗肝细胞癌的两项III期临床，均未达到无进展生存期(PFS)主要终点。诺华7月17日公布第二季度财报，宣布停止Ianalumab在化脓性汗腺炎(一种导致皮肤摩擦区域形成疼痛肿块的疾病)适应症上的开发，因Ianalumab未能达到诺华预设的疗效阈值，。默沙东也在近日公布2025第二季业绩，同时提到多个II期和III期临床管线被终止，其中包括MK-1308(CTLA-4单抗)针对非小细胞肺癌的II期研究、MK-1022(HER3-ADC)针对非小细胞肺癌的III期研究，以及MK-7902(仑伐替尼)针对食管癌的III期研究。此外，赛诺菲、强生等也有在近期宣布终止一些在研项目，原因包括药物上市前景黯淡、疗效不足等。业内认为，药企研发管线的叫停潮，揭示了新药研发领域的高风险与不确定性。这既是市场竞争激烈化、研发回报预期改变的结果，也反映出药企对研发资源的重新审视与合理配置。在这场研发管线的“断舍离”中，药企需要更加审慎地选择研发方向，聚焦真正具有临床价值与市场潜力的项目。只有这样，才能在激烈的市场竞争中，提高研发成功率，为患者带来更多有效的创新药物，实现可持续发展。免责声明：在任何情况下，本文中的信息或表述的意见，均不构成对任何人的投资建议。 8月27-29日敬请期待第十届「MMC医学市场年会」点击阅读原文了解更多

财报临床3期疫苗并购临床1期

100 项与 NT-125 相关的药物交易

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