近日，多家疫苗企业发布2024年年报，同时，其中有4家还发布了2025年第一季度报告，包括金迪克、百克生物、康华生物以及康泰生物。以下为业绩详情。1、金迪克4月17日，金迪克发布2025年一季报：营收346.38万元，同比下降30.97%；归母净利润为-1758.13万元；研发投入合计754.17万元，同比增长13.37%。其中，营收下降主要系报告期内公司销量下降所致。2024年，金迪克实现营收8080.27万元，同比减少39.96%；亏损9350.28万元，这是公司连续第二年亏损。金迪克存在单一产品依赖的情况，其目前仅有一款产品四价流感病毒裂解疫苗上市，公司业绩情况与该产品的市场表现息息相关，但过去一年流感疫苗销售量价齐跌。2024年，在价格方面，金迪克四价流感病毒裂解疫苗（成人剂型、预充式0.5ml/支）由128元/支调整为88元/支；四价流感病毒裂解疫苗（成人剂型、西林瓶0.5ml/瓶）由125元/瓶调整为85元/瓶。在销量方面，公司四价流感病毒裂解疫苗的销售量为116.97万支，同比减少15.32%。2025年，公司将集中力量重点推进部分重点项目研发进度。目前公司的狂犬病疫苗产品完成Ⅲ期临床试验，正在进行产品注册申报工作；四价流感病毒裂解疫苗（儿童）已完成I期临床试验，2025年已正式启动Ⅲ期临床试验。另外，公司还聚焦水痘疫苗、带状疱疹疫苗和肺炎球菌疫苗等重大传染病防治领域，优化并扩展产品管线布局。以求摆脱单一产品依赖的问题。2、百克生物4月17日，百克生物发布2025年一季报：营收1.62亿元，同比下降39.96%；归母净利润为106.43万元，同比下降98.24%；研发投入合计0.37亿元，同比下降21.48%。其中，营收下降主要系报告期内带状疱疹疫苗销售收入同比下降所致；净利润下降主要系报告期内带状疱疹疫苗同期比销量减少导致收入下降，以及本季度公司布局新的销售渠道、加大推广宣传力度增加销售费用投入所致。未来，公司将不断完善在成人疫苗、多联多价疫苗、治疗性疫苗等创新产品管线以及mRNA技术等新技术路线的布局，巩固和发展公司核心竞争力。截至报告披露日，公司的主要在研管线进展如下：重组带状疱疹疫苗、佐剂流感疫苗已提交临床试验申请，并获得受理；吸附无细胞百（二组分）白破联合疫苗（成人及青少年用）、吸附无细胞百白破b型流感嗜血杆菌联合疫苗已申请新药临床试验申请前会议（Pre-IND）；参股公司传信生物自主研发的“新型 mRNA 肿瘤疫苗 TMT101”开展的一项“研究者发起的临床试验（IIT）”在北京协和医院顺利完成首例患者给药及剂量限制性毒性（DLT）观察，未出现DLT事件，将按计划进行后续患者的入组给药，该研究是TMT101的首次人体试验，由北京协和医院发起，用于评估TMT101在晚期胰腺癌或非小细胞肺癌患者中的安全性、耐受性和有效性。3、康华生物4月19日，康华生物发布2025年一季报：营收1.38亿元，同比下降55.70%；归母净利润为0.21亿元，同比下降86.15%；研发费用0.25亿元。其中，营收下降主要系报告期内公司海外授权及疫苗销售收入减少所致。对比2024年业绩，公司营收利润下降幅度均有所扩大。2024年，康华生物实现营收14.32亿元，同比下降9.23%；归母净利润3.99亿元，同比下降21.71%；扣非净利润4.57亿元，同比下降15.75%。公司已上市销售的产品有冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）和ACYW135 群脑膜炎球菌多糖疫苗。2024年，公司冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）批签发数量为389.76万支，较上年同期下降43.83%，主要原因系公司加强存货管理，基于销售计划、库存量等因素调整了生产和批签发计划所致；ACYW135 群脑膜炎球菌多糖疫苗原液生产车间处于生产许可补充申请阶段，尚未复产，取得生产许可后，公司将推进生产并报送批签发。公司主要研发项目共计7项，其中特别值得注意的是重组六价诺如病毒疫苗，2024年1月，公司与 HilleVax 签署《独家许可协议》，授权HilleVax在除中国（含港澳台）以外地区对重组六价诺如病毒疫苗及其衍生物进行开发、生产与商业化。据悉，该疫苗已在澳大利亚进入I期临床，并已于2024年12月取得国内临床试验许可。4、康泰生物4月21日，康泰生物发布2025年一季报：营收6.45亿元，同比增长42.85%；归母净利润为0.22亿元，同比下降58.51%；不过归母净扣非净利润同比增长17.56%；研发费用1.21亿元。其中，营收变动主要系报告期内销售数量增加所致。对比2024年业绩，公司收入恢复但利润端仍承压。2024年，康泰生物实现营收26.52亿元，同比下降23.75%；归母净利润2.02亿元，同比下降76.60%；扣非净利润2.46亿元，同比下降65.93%。目前，公司核心产品包括重组乙肝疫苗（市占率约30%）、13价肺炎结合疫苗（2023年获批）、四联苗（吸附无细胞百白破-b型流感嗜血杆菌联合疫苗）等。公司拥有在研项目近30项，其中进入注册程序的在研项目具体情况如下：总结：2025年第一季度，疫苗企业业绩分化显著，既有逆势增长的亮点，也有被单品依赖拖累的困境。康泰生物凭借销量增长实现营收大幅提升，但利润端受资产减值拖累；百克生物和康华生物则因核心产品（带状疱疹疫苗、狂犬疫苗）销售疲软或海外授权退潮等，业绩大幅下滑；金迪克继续亏损，单一流感疫苗依赖问题仍待解决，价格战与销量萎缩持续施压。未来，行业竞争将更加聚焦研发管线突破与国际化能力：百克生物加码mRNA技术，康华生物押注六价诺如疫苗，金迪克加速狂犬疫苗申报，康泰生物则需平衡研发投入与利润修复。短期阵痛难免，但具备差异化布局、技术壁垒高的企业或将在行业洗牌中脱颖而出。投资者需警惕单品依赖风险，关注临床进展与商业化兑现能力。参考资料：各公司业绩报告等.识别微信二维码，可添加药时空小编请注明：姓名+研究方向！
