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5月23日，恒瑞医药在香港联合交易所主板正式挂牌上市（股票代码：1276.HK），迈入“A+H”双平台时代。开盘后股价涨幅三成左右，借助这次上市，该公司股票实现了在“A+H”两地上市。截至发稿，公司股价大涨了29.63%！最新总市值达3771亿港元。恒瑞医药此次港股IPO共计发行2.245亿股，募集约99亿港元资金，成为近五年港股医药板块最大IPO。截至今年一季度，恒瑞医药账上仍握有240.86亿元货币资金，资金充裕。但背后却是90多个自主创新产品、近400项临床试验同步推进所带来的巨大研发投入压力。去年年报显示，公司2024年研发总投入82.28亿元，占营收比重达29.4%，其中费用化研发投入65.83亿元。在A股市场，恒瑞医药与百济神州正上演“创新药一哥”争夺战。相比之下，百济神州已将两款创新药送上海外市场，并依托自建销售团队打通国际渠道。而恒瑞医药尚未有创新药在海外获批上市。截至目前，恒瑞医药在国内已获批上市19款1类创新药、4款2类创新药，90余项自主创新产品正在临床开发中，约400项临床试验在全球同步开展。图源： 恒瑞聆訊後資料集目前，恒瑞的出海模式以对外授权为主。过去三年，公司已完成9笔重磅合作，涉及Lp(a)抑制剂、DLL3 ADC、GLP-1资产、PARP1抑制剂等核心管线，合作方涵盖默沙东、德国默克、IDEAYA等国际药企，交易总金额累计约140亿美元，授权首付款已成为新的收入来源。重磅！恒瑞医药通过港交所聆讯，H股上市进入倒计时但“借船出海”终非长久之计。真正奠定“创新药一哥”地位，还需恒瑞走出“自建船队”式的自主出海路径。此次筹划赴港股上市，被视为恒瑞强化国际化布局的重要一步。是否能借此实现从“技术出海”到“产品出海”的跨越，仍待市场检验。End声明：本公众号所有发文章(包括原创及转载文章)系出于传递更多信息之目的，且注明来源和作者。本公众号欢迎分享朋友圈或大群，谢绝媒体或机构未经授权以任何形式转载至其他平台。转载/商务/投稿 | 联系微信15618157102（sum_Gmi）商务合作稿件征集点击了解详情往期回顾1集采政策重要拐点22025 AACR 中国ADC创新药物“起飞” | 附资料32025 ASCO热点速递 | 信达、荣昌、科伦集体登场!（附ADC/双/多抗最新进展一览表）

5月23日，恒瑞医药在香港联合交易所主板正式挂牌上市（股票代码为1276.HK），迈入“A+H”双平台时代。恒瑞医药此次全球发售H股总数为224,519,800股（行使超额配售权之前），发行价44.05港元，为发行区间上限定价。本次公司IPO成为近五年港股医药板块最大IPO，也是目前2025年度第二大港股IPO。本次港股上市从交表到上市4个多月，获得了国际资本市场的热烈响应，基石投资者涵盖新加坡政府投资公司（GIC）、景顺（Invesco）、瑞银全球资产管理集团（UBS-GAM）、高瓴资本、博裕资本等知名机构，参与国际配售的锚定投资者群体亦汇聚国际知名长线基金、主权财富基金等大型投资机构。港股上市开盘即高开，开盘价57港元/股，较发行价上涨29.4%。上市仪式上，恒瑞医药副董事长戴洪斌代表公司董事会发表致辞，他表示，“登陆港股，是恒瑞医药迈向国际资本市场、加速创新国际化的关键一步，也是公司五十五年发展的又一重要里程碑。我们将以此次上市为新起点，不忘初心，向新而行，努力研发更多具有国际先进水平的创新药，让创新之花结出更多健康之果，为中国医药行业高质量发展注入动力，为全球患者的健康福祉贡献‘中国力量’。”恒瑞医药创立于1970年，于2000年在上海证券交易所上市，五十五年来，恒瑞医药始终坚持为患者服务的初心，用创新守护生命健康，逐渐成长为一家根植中国、全球领先的创新型国际化制药企业。公司不断拓展可能的疆域，致力于运用科技的力量造福全球患者，业务覆盖肿瘤、代谢和心血管疾病、免疫和呼吸系统疾病以及神经科学等多个领域。公司坚持科技创新和国际化双轮驱动发展战略，业绩稳健增长，2024年，公司的营业收入和归母净利润分别为人民币279.85亿元、63.37亿元，同比增22.63%、47.28%，营收、净利均创新高。今年一季度营业收入和归母净利润分别为72.06亿元、18.74亿元，同比增20.14%、36.90%。作为一家创新型国际化制药企业，公司始终锚定创新研发，累计研发投入达460亿元，目前在全球设立了14个研发中心，全球研发团队达5500余人。公司建立了成熟的PROTAC、肽类、单克隆抗体、双特异性抗体、多特异性抗体、ADC及放射性配体疗法等技术平台，初步建成新分子模式平台，并不断开拓AI药物研发等平台。已在国内获批上市20款新分子实体药物（1类创新药）和4款其他创新药（2类新药），90多个自主创新产品正在临床开发中，并在国内外开展了约400项临床试验。2024年报公司披露了未来三年预计获批上市的47项创新成果，包括HER2 ADC、GLP-1药物等重磅产品，创新药研发已形成了上市一批、临床一批、开发一批的良性循环。公司坚持自主研发与开放合作并重，在内生发展的基础上着力加强国际合作。自主出海方面，目前公司已在美国、欧洲、澳大利亚、日本及韩国等国家和地区启动超20项海外临床试验；对外合作方面，作为“创新+国际化”双轮驱动战略的重要载体，商务拓展（BD）业务已成为衡量公司价值的重要指标。公司近期财报显示，BD授权收入已形成显著业绩贡献，尤其在利润端。目前公司累计达成14笔创新药对外授权合作，其中近三年9笔，涉及Lp(a)抑制剂、DLL3 ADC、GLP-1资产组合、PARP1抑制剂等核心品种，许可给包括默沙东、IDEAYA Biosciences、Kailera Therapeutics、德国默克在内的多家海外药企，累计交易金额约140亿美元。BD业务的成功也是公司创新水平的反映，说明恒瑞的创新药管线具备全球竞争力。在赴港上市的过程中，国际化投资者的热烈响应反映出对公司未来国际化收入潜力的信心。此次赴港上市是恒瑞医药出海战略的关键一步，依托港股对接国际资本市场，可提升公司在全球的品牌影响力、强化公司国际化制药集团定位。通过二次上市开拓新的融资渠道，优化资本结构、进一步引进境外机构投资人和海外资金，启动“外循环”增长。同时有助于公司吸引国际人才、进一步拓展国际合作和海外业务，提升公司的全球竞争力。未来公司将立足新起点，潜心开展创新研发，加速推进国际化，让更多优质药物造福人类健康！撰稿：王玲排版：程梦真责编：王玲往期精选|  研发创新  |恒瑞创新药、中国首个自主研发JAK1抑制剂硫酸艾玛昔替尼片获批上市|  国际化  |恒瑞医药再次与德国默克集团达成合作，推进辅助生殖领域口服GnRH拮抗剂商业化落地恒瑞医药与默沙东就Lp(a)抑制剂HRS-5346签订独家许可协议|  重磅奖项  |喜报！恒瑞医药荣获2023年度国家科技进步奖恒瑞医药连续六年入选全球制药企业50强榜单！|  社会公益  |“健康中国行·重走长征路”项目启动仪式圆满举行！恒瑞提供公益支持，助力健康中国恒瑞医药集团向中国扶贫基金会捐赠3000万设立“健康帮扶基金”