NVL-330

2026年刚过半，全球制药行业已经砸出了超过1300亿美元。 行业媒体STAT的统计数据显示，上半年估值10亿美元以上的收购至少有34起；超过50亿美元的大型交易达到9起[2]。 这不是普通的行业整合。 未来几年，默沙东的Keytruda、百时美施贵宝的Eliquis等重磅炸弹将陆续失去专利保护。 大药企手里有现金——GLP-1这类爆款带来了巨额流水——但专利时钟在滴答作响。 买管线、买平台、买时间，成了上半年最真实的行业写照。 礼来是今年最激进的买家。 手握替尔泊肽这张王牌带来的现金流，半年内完成了11笔并购，累计投入接近253亿美元[5]。 3月，礼来以最高78亿美元拿下Centessa Pharmaceuticals，获得一款食欲素受体2激动剂，把版图拓展到睡眠医学。 4月，又以最高70亿美元收购体内CAR-T公司Kelonia Therapeutics。 5月更夸张——同一天宣布收购三家疫苗公司，总交易额最高达38亿美元[5]。 此外还有Orna Therapeutics（24亿美元，体内CAR-T）、Ajax Therapeutics（23亿美元，JAK2抑制剂）、Ventyx Biosciences（12亿美元，NLRP3抑制剂）等。 从神经科学到肿瘤，从疫苗到体内基因编辑，礼来的清单几乎覆盖了制药行业所有前沿方向。 艾伯维的109亿美元收购Apogee，是典型的“补强型收购”。 艾伯维看中的是其核心候选药物zumilokibart——一款超长效IL-13单抗，给药间隔可达3至6个月[1]。 免疫学是艾伯维最大的业务板块，修美乐专利到期后，瑞福和瑞莎珠单抗撑起了业绩。 但强生等对手的口服竞品持续施压，艾伯维需要在核心领域筑高护城河。 GSK的106亿美元收购Nuvalent，则更像一场“补课”。 2015年，GSK将肿瘤业务整体打包卖出。随后肿瘤免疫疗法爆发，这一决策被普遍视为GSK历史上最大的战略失误。 如今，新任CEO路克·米尔斯正试图用资本手段重建肿瘤管线。 Nuvalent带来的三款肺癌资产——zidesamtinib（ROS1抑制剂）、neladalkib（ALK抑制剂）和NVL-330（HER2抑制剂）——成了这场重建中最重要的一块拼图[4]。 免疫炎症是上半年最热门的赛道之一。 相关大额并购至少8起，合计约240亿美元。 艾伯维收购Apogee、GSK以22亿美元收购RAPT Therapeutics获得长效抗IgE抗体[6]——这些交易的共同关键词是“长效化”。 在特应性皮炎、过敏等慢性病中，给药便利性正在成为差异化竞争的关键。 肿瘤领域依然是并购的绝对主力，相关大额交易合计金额约434亿美元[3]。 吉利德以78亿美元收购Arcellx，获得BCMA CAR-T细胞疗法anito-cel[8]；又以50亿美元收购Tubulis加码ADC。 默沙东以67亿美元收购拓臻生物，押注一款用于特定慢性髓性白血病的新型口服BCR-ABL1抑制剂。 技术平台同样备受追捧。 体内CAR-T成为礼来和吉利德共同押注的方向。 T细胞衔接器（TCE）双抗从肿瘤向自身免疫疾病延伸，优时比和吉利德先后重金布局。 强生以10亿美元收购Firefly Bio，切入降解抗体偶联物（DAC）赛道[7]。 中国生物技术公司在这波并购潮中扮演了越来越重要的角色。 最直接的是被收购。3月，默沙东以近70亿美元收购拓臻生物全部股权。 这家2016年成立的公司采用中美双总部架构，最终凭借血液瘤药物TERN-701获得了跨国巨头的青睐。 更多的情况是“曲线退出”。 GSK收购的RAPT Therapeutics，核心管线ozureprubart最初由上海济煜医药自主研发[6]。 吉利德收购的Ouro Medicines，是康诺亚的NewCo合作企业，其唯一产品BCMA/CD3 TCE双抗来自康诺亚的授权。 优时比以22亿美元收购的Candid Therapeutics，成立不到两年，核心资产来自嘉和生物和岸迈生物的授权。 中国创新药资产正在以NewCo模式为跳板，进入全球制药巨头的视野。 1300亿美元、34起大额交易、半年超过去年全年——这组数字背后，是一场被专利悬崖倒逼出来的竞赛。 大药企手里有现金，但重磅产品的专利时钟在滴答作响。 买下的是当下的管线，赌的是未来十年的赛道。 这场烧钱游戏还在继续。下半年，还会有多少巨头下场？ 你觉得国内biotech通过NewCo模式“曲线出海”，会成为未来几年的常态吗？ 声明：本文仅医药健康行业知识交流，不构成投资、用药指导或生产操作建议。 参考文献 1. 艾伯维109亿美元收购Apogee背后：全球药企掀并购狂潮，专利悬崖下的集体求生. 东方财富，2026-06-23. 2. 2026年上半年医药行业并购活跃，这3起交易超过百亿美元. 制药网，2026-07-03. 3. 生物医药并购热潮持续：上半年交易额超1300亿美元，免疫与肿瘤领域成焦点. 同花顺财经，2026-06-23. 4. 百亿美元级收购落定 GSK涉足肺癌精准靶向赛道. 证券时报，2026-06-16. 5. 今年第11笔并购！礼来将一家神经科学初创公司收入囊中. 中国医药创新促进会（转载自研发客），2026-06-17. 6. GSK completes acquisition of RAPT Therapeutics. 美国SEC（GSK官方公告），2026-03-03. 7. Johnson & Johnson to Acquire Firefly Bio, Inc.. 强生官网，2026-06-08. 8. 吉利德子公司Kite78亿美元收购Arcellx. pharnexcloud.com. #制药行业 #并购 #医药产业 #礼来 #GSK

【制药网 行业动态】回顾2026年上半年，医药行业并购交易活跃。根据数据统计，2026上半年超过50亿美元的大型并购交易达到9起，而10亿美元以上的并购交易超过33起。其中超过百亿美元的并购交易有3起。 　　如今年4月，印度太阳制药(Sun Pharmaceutical)拟以总价117.5亿美元(约合人民币802亿元)收购一家从默沙东分拆出来的女性健康企业欧加隆(Organon)，该交易将于2027年初正式完成， 　　这桩交易是印度药企大规模的海外并购，合并后，双方年营收合计将达约124亿美元。据悉，太阳制药作为一家对仿制药高度依赖的企业，其面临着美国市场定价压力持续增大、普通仿制药利润空间不断收窄以及贸易环境变化的挑战。美国关税政策的波动和印度本土制造基地的监管压力，迫使太阳制药必须寻找新的增长引擎。在创新药研发周期长、投入高的现实约束下，并购成为其实现战略跃迁的路径。而被收购方欧加隆旗下拥有超过70个产品组合，涵盖避孕产品、生育治疗、更年期疗法及生物类似药等领域。 　　6月22日，艾伯维以109亿美元收购Apogee Therapeutics。根据该协议，艾伯维将收购Apogee及其在炎症和免疫疾病(包括特应性皮炎(AD)和哮喘)开发中的多种临床阶段候选药物。此次收购是对艾伯维现有免疫学产品组合的补充，并加速了艾伯维在呼吸领域的临床应用。 　　资料显示，Apogee Therapeutics是一家专注于炎症与免疫学(I&I)领域的临床阶段生物科技公司，其核心优势在于通过先进的抗体工程延长药物半衰期，实现每3至6个月给药一次，显著优于目前每2至4周给药的标准疗法。核心产品Zumilokibart(APG777)是一种针对IL-13的皮下半衰期延长单克隆抗体，正在AD开发中和APG273中开发，这是zumilokibart和APG333的组合，APG333是一种抗TSLP半衰期延长的单克隆抗体，在哮喘中开发。 　　6月9日，GSK以106亿美元收购Nuvalent。此次收购符合GSK的产品收购战略，即靶点已经过验证并且能够有效解决现有标准治疗在疗效和/或耐受性方面的限制。 　　据悉，Nuvalent旗下管线主要包括三款肺癌治疗药物：Zidesamtinib(NVL-520)、Neladalkib(NVL-655)和NVL-330。Zidesamtini是ROS1抑制剂，Neladalkib是ALK抑制剂。两款药物均已获得FDA授予的针对非小细胞肺癌(NSCLC)的突破性疗法和孤儿药资格。此外，Zidesamtini已于2025年8月在美国申报上市，PDUFA日期为2026年9月18日；Neladalkib已于2026年4月在美国申报上市，PDUFA日期为2026年11月27日。NVL-330则是一款HER2抑制剂，目前正在HER2突变NSCLC患者中开展I期临床试验。 　　从企业来看，礼来是上半年并购市场上活跃的买家，此外，GSK、吉利德、诺华、渤健、优时比同样动作频频。而从卖家来看，中国资产的重要性凸显，多家NewCo合作企业成功被收购。 　　免责声明：在任何情况下，本文中的信息或表述的意见，均不构成对任何人的投资建议。