SYH2061

今日（11.26），创新药再度大涨，创新药纯度100%的港股通创新药ETF(159570)放量大涨超3%，成交额快速突破16亿元！资金近10日有8日净流入，累计“吸金”超15.7亿元！截至11月25日，港股通创新药ETF(159570)最新规模超235亿元，同类持续领先！A股创新药同样表现亮眼！“20CM创新药新物种”科创创新药ETF汇添富（589120）一路高歌放量涨超3%，冲击三连阳！流感季来袭，医药板块再受催化！11月以来，全国多地流感活动进入上升期。叮当快药北京智慧药房运营部相关负责人 表示，目前像奥司他韦和玛巴洛沙韦这两种药品销量上涨是比较明显的，其中奥司他韦近7天销量上涨率达237%，玛巴洛沙韦销量上涨率达180%。消息面上，美12月降息概率提升，利率敏感的创新药板块强劲反弹！此外，发言人在例行记者会上表示，中美高层进行通话是美方发起的，通话的氛围是积极的、友好的、建设性的。两国高层就共同关心的问题进行沟通对于中美关系稳定发展十分重要。新药进展方面，11月24日，石药集团宣布，其自主研发的化学1类新药双链小干扰RNA（siRNA）药物（SYH2061注射液）已获得美国食品药品监督管理局（FDA）批准，可在美国开展临床试验。该产品亦已于2025年10月获得我国药品监督管理局批准在中国开展临床试验。港股通创新药ETF(159570)标的指数权重股多数飘红：三生制药涨近6%，信达生物、康方生物、中国生物制药、石药集团涨超4%，百济神州、翰森制药涨超1%。注：成分股仅做展示，不作为个股推介。科创创新药ETF汇添富（589120）标的指数成分股近乎全线上涨，荣昌生物飙涨超7%，益方生物涨超6%，买微生物、泽璟制药等涨超4%，百济神州、百利天恒等涨幅居前！截至9:57，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。【全球重回降息通道，国内政策结构性转向！】光大证券表示，全球重回降息通道，国内政策结构性转向。随着美在2025年9月再次降息，宏观环境有望重回降息通道，利好创新类资产。同时，随着全球普遍性的人口老龄化，卫生支出上行态势明显，驱动着医药产业的全球需求扩容。近年来，中国医药创新崛起已势不可挡，未来的全球医药总需求蛋糕将被中国医药产业抢占越来越大比例，带动中国医药产业链在全球范围内的长足发展。此外，国内政策亦出现结构性转向，医保谈判“腾笼换鸟”支持创新药，集采“反内卷”稳定产业盈利。（来源：光大证券20251124《小核酸药物风起云涌，下一代创新药浪潮呼之欲出》）【创新药M&A单月交易规模突破310亿美元，创近十年罕见高位！】招商证券指出，10月生物科技领域的资本情绪进一步回暖，创新药M&A单月交易规模突破310亿美元，创近十年罕见高位，并购与BD同步进入高活跃区间。跨国药企的战略重心再度回到“平台能力+差异化管线”的双轮驱动模式，其中诺华以120亿美元收购Avidity具有标志性意义。该交易通过引入AOC平台与TfR1介导的肌肉递送技术，使小核酸疗法实现从传统“肝靶向”向“组织拓展”的关键跨越，显著提升了相关赛道的战略价值。与此同时，围绕代谢领域核心资产的争夺进一步凸显赛道热度。Metsera在多方竞争中最终以约100亿美元被辉瑞收入囊中，高溢价交易不仅体现资本对减重与代谢市场的强烈共识，也显示该领域估值正在进入新一轮抬升周期，外延式并购成为获取差异化资产的关键路径。与全球趋势相呼应，10月中国创新药也迎来突破性进展。信达生物与武田达成超114亿美元的联合开发与商业化合作，首次将国产核心管线深度纳入全球价值链，出海模式从“单品授权”迈向“全球权益参与”。（来源：招商证券20251125《全球医疗产业升温》）【中国创新药企突围！热门赛道ADC和双抗怎么看？】浙商证券指出，中国创新药行业经历20余年的学习与积累，正进入创新蜕变期，多个新技术（ADC、双抗等）管线全球占比实现领先。中国创新药License-out更多的受让方是MNC（TOP3为AZ、礼来和辉瑞），意味着中国本土创新药已经得到MNC充分认可。1、ADC：临床持续验证，新方向绝对领先1）BD：交易首付款已跻身全球前十。中国ADC创新药全球BD首付款排名已有2款进入前十，分别是百利天恒EGFR/HER3 ADC（首付款8亿美金，全球前4）和荣昌生物HER2 ADC（首付款2亿美金，全球前10）。中国单个ADC药物首付款超过1亿美金的仅有4款创新药，未来仍有很大的估值弹性。中国本土创新药在FIC创新已经引领全球，不考虑传统的单抗ADC，在双抗ADC和双Payload ADC领域进展领先，这些领域也有较大可能性出现更优效的临床数据和超越现有BD首付款的deal。2）靶点：全球ADC领域开发热门靶点中，中国创新药企业的管线全球占比基本上都超过50%，HER2、TROP2 EGFR、B7H3、c-Met、HER3、CDH17中国创新药管线全球占比分别达到61%、76%、75%、68%、73%、73%和83%，充分验证本土创新药工程师红利的优势。2、双抗：中国管线绝对领先，未来可期1）BD：霸榜全球首付款前五大核心资产。历史上双抗相关BD交易首付款前15中有8项直接为中国管线license out交易（1款为中国管线二次BD交易），前5中全部为中国双抗资产的交易，更加凸显中国创新药在双抗领域的绝对领先优势。2）靶点：中国管线领先，实体瘤未来可期。从临床管线看，实体瘤（PD-1/PD-L1为主）和血液瘤（靶向CD3的TCE为主）是最主要的研发方向相关热门靶点，中国创新药管线全球占比全球领先，比如PD-1/VEGF和PDL1/VEGF管线占比分别达到92%和89%，CD3/CD19和CD3/BCMA管线占比分别达到64%和75%，中国创新药产品国际化突破值得期待。（来源：浙商证券20251121《2026年创新药行业年度投资策略》）港股通创新药ETF(159570)标的指数100%布局创新药！截至10月，前十大成分股权重高达72.47%，高纯度浓缩港股通创新药精华！港股通创新药ETF(159570)标的指数是弹性更高的创新药，截至7月末，2025年内涨幅超109%，港股医药类指数领先！底层资产是港股，可以T+0交易！场外联接(A类：021030；C类：021031)！“政策支持+创新升级+出海BD常态化”三重逻辑催化，创新药“高景气”持续验证，行业正迈入全面收获期！科创创新药ETF汇添富（589120）作为20CM涨跌幅“创新药新物种”，20%的涨跌幅上限赋予其更高弹性！指数聚焦创新药龙头企业，成分股仅30只，100%聚焦科创创新药，更高纯度，更高锐度，全面把握中国创新药崛起机遇！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。港股通创新药ETF(159570)属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者。科创创新药ETF汇添富属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为成长型（C4）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。科创板股票竞价交易的价格涨跌幅限制比例为20%，但在首次公开发行上市后的前五个交易日，进入退市整理期的首日以及上交所认定的其他情形下不实行涨跌幅限制。科创板企业业务模式较新，业绩波动可能性较大，不确定性较高，投资者应当关注可能产生的股价波动风险，审慎开展投资。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。港股通创新药ETF(159570)标的指数为国证港股通创新药指数，该指数近5个完整年度(2020-2024)的涨幅分别为88.80%、-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

今日（11.26），创新药再度大涨，创新药纯度100%的港股通创新药ETF(159570)放量大涨超3%，成交额快速突破16亿元！资金近10日有8日净流入，累计“吸金”超15.7亿元！截至11月25日，港股通创新药ETF(159570)最新规模超235亿元，同类持续领先！A股创新药同样表现亮眼！“20CM创新药新物种”科创创新药ETF汇添富（589120）一路高歌放量涨超3%，冲击三连阳！流感季来袭，医药板块再受催化！11月以来，全国多地流感活动进入上升期。叮当快药北京智慧药房运营部相关负责人 表示，目前像奥司他韦和玛巴洛沙韦这两种药品销量上涨是比较明显的，其中奥司他韦近7天销量上涨率达237%，玛巴洛沙韦销量上涨率达180%。消息面上，美12月降息概率提升，利率敏感的创新药板块强劲反弹！此外，发言人在例行记者会上表示，中美高层进行通话是美方发起的，通话的氛围是积极的、友好的、建设性的。两国高层就共同关心的问题进行沟通对于中美关系稳定发展十分重要。新药进展方面，11月24日，石药集团宣布，其自主研发的化学1类新药双链小干扰RNA（siRNA）药物（SYH2061注射液）已获得美国食品药品监督管理局（FDA）批准，可在美国开展临床试验。该产品亦已于2025年10月获得我国药品监督管理局批准在中国开展临床试验。港股通创新药ETF(159570)标的指数权重股多数飘红：三生制药涨近6%，信达生物、康方生物、中国生物制药、石药集团涨超4%，百济神州、翰森制药涨超1%。注：成分股仅做展示，不作为个股推介。科创创新药ETF汇添富（589120）标的指数成分股近乎全线上涨，荣昌生物飙涨超7%，益方生物涨超6%，买微生物、泽璟制药等涨超4%，百济神州、百利天恒等涨幅居前！截至9:57，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。【全球重回降息通道，国内政策结构性转向！】光大证券表示，全球重回降息通道，国内政策结构性转向。随着美在2025年9月再次降息，宏观环境有望重回降息通道，利好创新类资产。同时，随着全球普遍性的人口老龄化，卫生支出上行态势明显，驱动着医药产业的全球需求扩容。近年来，中国医药创新崛起已势不可挡，未来的全球医药总需求蛋糕将被中国医药产业抢占越来越大比例，带动中国医药产业链在全球范围内的长足发展。此外，国内政策亦出现结构性转向，医保谈判“腾笼换鸟”支持创新药，集采“反内卷”稳定产业盈利。（来源：光大证券20251124《小核酸药物风起云涌，下一代创新药浪潮呼之欲出》）【创新药M&A单月交易规模突破310亿美元，创近十年罕见高位！】招商证券指出，10月生物科技领域的资本情绪进一步回暖，创新药M&A单月交易规模突破310亿美元，创近十年罕见高位，并购与BD同步进入高活跃区间。跨国药企的战略重心再度回到“平台能力+差异化管线”的双轮驱动模式，其中诺华以120亿美元收购Avidity具有标志性意义。该交易通过引入AOC平台与TfR1介导的肌肉递送技术，使小核酸疗法实现从传统“肝靶向”向“组织拓展”的关键跨越，显著提升了相关赛道的战略价值。与此同时，围绕代谢领域核心资产的争夺进一步凸显赛道热度。Metsera在多方竞争中最终以约100亿美元被辉瑞收入囊中，高溢价交易不仅体现资本对减重与代谢市场的强烈共识，也显示该领域估值正在进入新一轮抬升周期，外延式并购成为获取差异化资产的关键路径。与全球趋势相呼应，10月中国创新药也迎来突破性进展。信达生物与武田达成超114亿美元的联合开发与商业化合作，首次将国产核心管线深度纳入全球价值链，出海模式从“单品授权”迈向“全球权益参与”。（来源：招商证券20251125《全球医疗产业升温》）【中国创新药企突围！热门赛道ADC和双抗怎么看？】浙商证券指出，中国创新药行业经历20余年的学习与积累，正进入创新蜕变期，多个新技术（ADC、双抗等）管线全球占比实现领先。中国创新药License-out更多的受让方是MNC（TOP3为AZ、礼来和辉瑞），意味着中国本土创新药已经得到MNC充分认可。1、ADC：临床持续验证，新方向绝对领先1）BD：交易首付款已跻身全球前十。中国ADC创新药全球BD首付款排名已有2款进入前十，分别是百利天恒EGFR/HER3 ADC（首付款8亿美金，全球前4）和荣昌生物HER2 ADC（首付款2亿美金，全球前10）。中国单个ADC药物首付款超过1亿美金的仅有4款创新药，未来仍有很大的估值弹性。中国本土创新药在FIC创新已经引领全球，不考虑传统的单抗ADC，在双抗ADC和双Payload ADC领域进展领先，这些领域也有较大可能性出现更优效的临床数据和超越现有BD首付款的deal。2）靶点：全球ADC领域开发热门靶点中，中国创新药企业的管线全球占比基本上都超过50%，HER2、TROP2 EGFR、B7H3、c-Met、HER3、CDH17中国创新药管线全球占比分别达到61%、76%、75%、68%、73%、73%和83%，充分验证本土创新药工程师红利的优势。2、双抗：中国管线绝对领先，未来可期1）BD：霸榜全球首付款前五大核心资产。历史上双抗相关BD交易首付款前15中有8项直接为中国管线license out交易（1款为中国管线二次BD交易），前5中全部为中国双抗资产的交易，更加凸显中国创新药在双抗领域的绝对领先优势。2）靶点：中国管线领先，实体瘤未来可期。从临床管线看，实体瘤（PD-1/PD-L1为主）和血液瘤（靶向CD3的TCE为主）是最主要的研发方向相关热门靶点，中国创新药管线全球占比全球领先，比如PD-1/VEGF和PDL1/VEGF管线占比分别达到92%和89%，CD3/CD19和CD3/BCMA管线占比分别达到64%和75%，中国创新药产品国际化突破值得期待。（来源：浙商证券20251121《2026年创新药行业年度投资策略》）港股通创新药ETF(159570)标的指数100%布局创新药！截至10月，前十大成分股权重高达72.47%，高纯度浓缩港股通创新药精华！港股通创新药ETF(159570)标的指数是弹性更高的创新药，截至7月末，2025年内涨幅超109%，港股医药类指数领先！底层资产是港股，可以T+0交易！场外联接(A类：021030；C类：021031)！“政策支持+创新升级+出海BD常态化”三重逻辑催化，创新药“高景气”持续验证，行业正迈入全面收获期！科创创新药ETF汇添富（589120）作为20CM涨跌幅“创新药新物种”，20%的涨跌幅上限赋予其更高弹性！指数聚焦创新药龙头企业，成分股仅30只，100%聚焦科创创新药，更高纯度，更高锐度，全面把握中国创新药崛起机遇！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。港股通创新药ETF(159570)属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者。科创创新药ETF汇添富属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为成长型（C4）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。科创板股票竞价交易的价格涨跌幅限制比例为20%，但在首次公开发行上市后的前五个交易日，进入退市整理期的首日以及上交所认定的其他情形下不实行涨跌幅限制。科创板企业业务模式较新，业绩波动可能性较大，不确定性较高，投资者应当关注可能产生的股价波动风险，审慎开展投资。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。港股通创新药ETF(159570)标的指数为国证港股通创新药指数，该指数近5个完整年度(2020-2024)的涨幅分别为88.80%、-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%。