Jafron Biomedical Co., Ltd.

作者 | 东台  编辑 | 秦酒 年报收官，医疗器械A股毛利率、净利率出炉，哪家盈利水平更胜一筹？ 01 医疗器械上市公司 毛利率、净利率一览 同花顺问财数据显示，2025年A股医疗器械上市公司中，共有62家企业销售毛利率同比增长。 2025年销售毛利率排名前10的企业分别为：佰仁医疗、正海生物、丹娜生物、艾德生物、迈普医学、九强生物、健帆生物、康拓医疗、英诺特、仁度生物。 这些企业分属心脏瓣膜、生物再生材料、体外诊断、血液净化、神经外科等细分领域。 销售毛利率在80%及以上的企业共有5家，70%-80%的企业共有19家，60%-70%的企业共有33家，79家企业的销售毛利率在50%以上。 销售净利率排名前10的企业分别为：九安医疗、心脉医疗、丹娜生物、安杰思、超研股份、新产业、英诺特、赛科希德、惠泰医疗、迈普医学。 02 体外诊断阶段性调整 医疗设备、高值耗材持续复苏 体外诊断：多重因素叠加，行业阶段性调整持续 近几年，体外诊断行业经历了过山车，自新冠时期全球爆发式需求跌落后，近两年国内市场同时受到带量采购、 DRG/DIP支付方式改革、试剂增值税率调整、检验套餐解绑、检验结果互认等因素影响，进入阶段性调整期。 据同花顺问财数据，去年A股41家体外诊断上市公司中，仅10家公司营收为正增长。19家体外诊断企业去年处于亏损状态。 不过，行业过渡期中也有部分企业暗自发力，实现了新的突破。 今年一季度，迈瑞体外诊断产线实现收入31.93亿元，同比增长4.96%，占公司整体收入的比重提升至38%。国内体外诊断业务市场份额提升，免疫和凝血业务一季度增长均在10%左右，三块核心业务——免疫、生化和凝血的平均市占率从25年中期的10%，提升到今年一季度的13%。 海外市场也是当前体外诊断企业的一大重要突破点。 2025年新产业海外市场收入20.07亿元，同比增长19.16%，其中海外试剂业务收入同比增长34.96%，海外发光试剂销量则同比增长43.57%。2025年，海外市场共计销售全自动化学发光仪器3,357台，中大型发光仪器销量占比提升至75.34%。 高值耗材：集采影响出清，骨科、冠脉介入等领域强势反弹 同花顺问财数据显示，去年A股50家高值医用耗材上市公司中，27家净利润正增长，赛诺医疗、三友医疗、乐普医疗、凯利医疗、奥精医疗等企业净利润暴增超200%。 骨科领域，去年春立医疗归母净利润2.73亿元，同比增长118.05%；大博医疗归母净利润6亿元，同比增长68.06%；威高骨科归母净利润2.69亿元，同比增长20.06%；三友医疗归母净利润6310.02万元，同比增长450.20%。 曾受集采影响较大的冠脉介入领域，也重新感受到了市场暖意。 2025年赛诺医疗实现营收5.25亿元，同比增长14.53%；归母净利润为4728.63万元，同比大幅增长3057.07%。其中，冠脉介入业务领跑增长，营收同比增长21.92%。 乐普医疗去年营收64.83亿元，同比增长6.22%；归母净利润9.62亿元，同比大增289.57%。在持续深耕心血管介入诊疗全周期业务之外，乐普积极布局创新转型业务以挖掘新增量，目前主要聚焦在神经调控与脑机接口领域。 医疗设备：设备更新政策持续落地，市场逐步复苏 医疗设备市场处于复苏阶段。设备更新政策的持续落地，有望推进医疗设备市场放量。 医学影像领域，去年联影医疗获得了高回报。2025年联影医疗营收138.0亿元，同比增长34.0%；归母净利润18.7亿元，同比增长48.1%。 其中，国内市场总营收103.69亿元，同比增长29.07%；据联影披露，其在中国区域的综合市场占有率同比提升了4.5个百分点。 海外业务收入34.31亿元，同比增长51.39%。 按照国家此前规划，到2027年，医疗卫生领域设备投资规模较2023年增长25％以上的目标，提升高端设备配置至中高收入国家水平。今年以来，手术机器人收费政策逐步落地，也有望推动商业化的加速落地。 不过，行业监管强化、设备集采等政策的落地，也给医疗设备行业带来持续挑战。 综合来看，医疗器械行业已经从粗放增长的时代转向新的增长阶段。在新一轮市场排位赛中，临床价值、前沿创新、全周期服务等竞争要素的比重大幅提升，行业新格局正在形成。 END

2025年是“十四五”规划收官之年，全国广大职工深入学习习近平总书记在庆祝中华全国总工会成立100周年暨全国劳动模范和先进工作者表彰大会上的重要讲话精神，与党同心、跟党奋斗，为推进中国式现代化作出突出贡献，涌现出一大批先进集体和个人。他们在推动高质量发展中建功立业，在服务重大战略、重大工程、重大项目、重点产业中勇挑重担，在深化产业工人队伍建设改革中锐意进取，充分发挥了主力军作用。 为表彰激励先进典型，凝聚起团结奋进的强大力量，中华全国总工会决定，授予379个单位全国五一劳动奖状，授予1462名职工全国五一劳动奖章，授予1183个集体全国工人先锋号，对受表彰的先进女职工个人和集体同时授予全国五一巾帼标兵和全国五一巾帼标兵岗。 据初步统计，医药领域共有23个单位获全国五一劳动奖状，34名个人获全国五一劳动奖章，45个集体获全国工人先锋号。 全国五一劳动奖状（23个） 乐普（北京）医疗器械股份有限公司 玉星生物（集团）股份有限公司 山西双雁健康产业（集团）有限公司 沈阳兴齐眼药股份有限公司 哈尔滨思哲睿智能医疗设备股份有限公司 上海宝济药业股份有限公司 福建广生堂药业股份有限公司 山东良福制药有限公司 山东泰邦生物制品有限公司 山东丹红制药有限公司 阿斯利康投资（中国）有限公司 迈得医疗工业设备股份有限公司 湖南科伦制药有限公司 湖南新合新生物医药有限公司 海南先声药业有限公司 贵州苗药药业有限公司 陕西东科制药有限责任公司 兰州佛慈制药股份有限公司 伊犁川宁生物技术股份有限公司 雷允上药业集团有限公司 津药达仁堂集团股份有限公司第六中药厂 国药集团化学试剂有限公司 上海医药集团青岛国风药业股份有限公司 全国五一劳动奖章（34个） 高丽丽（女）北京五和博澳药业股份有限公司科研管理部总监，执业药师、中级工 章臣桂（女）津药达仁堂集团股份有限公司首席技术专家、终身高级顾问，正高级工程师 张维金 河北广祥制药有限公司技术部经理，工程师 平志良  河北金牛药业科技有限公司糖浆车间技术员 王国英（女，蒙古族）　内蒙古自治区药品检验研究院化学药品检验室副主任，高级工程师 许　超  施慧达药业集团（吉林）有限公司制剂车间主任，制药工程师 石春艳（女）牡丹江友搏药业有限责任公司生产部部长，高级工程师 谢建明  正大青春宝药业有限公司生产部维修组组长，高级工程师、高级技师 于丽丽（女）浙江新和成股份有限公司院长助理兼产品研发负责人，高级工程师 孔望欣  浙江医药股份有限公司昌海生物分公司维生素厂厂长，高级工程师 王喜英（女）安徽济人药业股份有限公司技术指导员，中级工 饶振  华润博雅生物制药集团股份有限公司党委委员、副总裁，正高级工程师 温毅闽  江西同善堂中药饮片有限公司炮制技术员 翟　勇  荣昌制药（淄博）有限公司研究所所长，副主任中药师、高级技师 许俊峰  山东中保康医疗器具有限公司研发工程师，正高级工程师、高级技师 钱巧珍（女）江苏吉贝尔药业股份有限公司综合车间主任助理，主管药师 陈小菊（女）常州市康蒂娜医疗科技有限公司技术部经理，正高级工程师 朱　勇  江苏正大清江制药有限公司党委书记、总经理，高级经济师 丛日刚  迪嘉药业集团股份有限公司副总经理，正高级工程师 李明黎  仲景宛西制药股份有限公司副董事长、常务副总经理 江汝泳（女）湖北远大生命科学与技术有限责任公司研发部主管，工程师 王小民  湖北科伦药业有限公司设备维修组组长，机械工程师、中级工 王圆圆（女）湖北成田药业有限公司质量保证部经理，制药工程师、高级工 陈 艳（女）成都苑东生物制药股份有限公司药物研发中心特殊制剂部总监，工程师 郑 熠（女）西藏诺迪康医药有限公司质量部经理，执业药师 轩辕亮  兰州和盛堂制药股份有限公司技术中心项目总监，工程师 斗 格（藏族） 金诃藏药股份有限公司生产部前处理车间主任 莫振培  广州采芝林药业有限公司非遗文化部部长助理，执业中药师、高级工 肖春花（女）江西江中中药饮片有限公司生产部成品仓库组长，高级工 徐　丹  南京正大天晴制药有限公司研究院院长，正高级工程师 徐殿红（女）江苏康缘药业股份有限公司生产总监，高级工程师 张　娟（女）太极集团重庆涪陵制药厂有限公司中药材检验员，中药师、中级工 霍志甲  天津力生制药股份有限公司力生研究院院长助理，高级工程师 董　筠  上海联影医疗科技股份有限公司分子影像事业部副总裁 全国工人先锋号（45个） 北京同仁堂股份有限公司同仁堂制药厂亦庄分厂综合车间安牛班组（女职工集体） 天新福（北京）医疗器材股份有限公司研发技术部 丹娜（天津）生物科技股份有限公司研发中心（女职工集体） 石家庄四药有限公司何亚卓创新团队（女职工集体） 东软医疗系统股份有限公司光子计数CT研发团队 吉林敖东世航药业股份有限公司饮片车间炮制班组（女职工集体） 惠升生物制药股份有限公司EHS班组 哈尔滨三联药业股份有限公司质量控制部液相检验班组（女职工集体） 齐齐哈尔尚宏北药科技有限公司中药饮片生产车间（女职工集体） 伊春五加参药业有限责任公司固体制剂车间 哈药集团三精明水药业有限公司合成生产班组 上海上药杏灵科技药业股份有限公司科研发展部（女职工集体） 安徽贝克制药股份有限公司抗病毒药物研发创新团队 安徽尤泰克医疗科技有限公司生产技术部（女职工集体） 上海创新药物研发中心脑机接口团队 山东福牌阿胶股份有限公司制胶车间 山东鲁润阿胶药业有限公司鲁润创新研发小组（女职工集体） 上海金不换兰考制药有限公司质量部（女职工集体） 莲花医疗用品有限公司输液器车间（女职工集体） 河南省一顺药业有限公司物流部配送班 葵花药业集团（襄阳）隆中有限公司中心化验室（女职工集体） 湖北瑞华制药有限责任公司丸剂车间（女职工集体） 湖北辰美中药有限公司提取车间（女职工集体） 湖南省湘中制药有限公司制剂车间称量制粒班 三金集团湖南三金制药有限责任公司检验中心实验室（女职工集体） 广西玉林制药集团有限责任公司仁厚工程设备部 海南制药厂有限公司注射剂车间灌封班组（女职工集体） 重庆市神女药业股份有限公司饮片加工厂 重庆泰尔森制药有限公司质量控制部（女职工集体） 四川百顺药业有限公司中药饮片生产车间（女职工集体） 楚雄老拨云堂药业有限公司生产技术部眼用制剂车间 云南大唐汉方制药股份有限公司质量部 云南白药集团中药资源有限公司数智云药·三地攻坚组（女职工集体） 清华德人西安幸福制药有限公司生产基地提取班 陕西步长制药有限公司质量控制部QC班组（女职工集体） 陇西奇正药材有限责任公司生产车间班组 华东医药股份有限公司杭州中美华东制药江东有限公司生产一部 威高骨科材料股份有限公司植入物脊柱线车间 哈药集团世一堂制药厂蜜丸栓剂车间制丸分装组 四川科伦药业股份有限公司多室袋灌装班组 北京同仁堂股份有限公司同仁堂制药厂大兴分厂丸剂一车间 广东一方制药有限公司技术中心（女职工集体） 山西同达药业有限公司质量控制部（女职工集体） 健帆生物科技集团股份有限公司设备生产车间 桂林南药股份有限公司口服制剂生产制造中心（女职工集体） 来源：综合整理自微信公众号“全国总工会” 头部连锁年报透视：行业洗牌下的增长新逻辑 第四批中成药集采规模创纪录，广东抗菌药集采零售端首落地 手术机器人“自主化”边界何在？院士共议“有责任的创新” www.yyjjb.com.cn 洞悉行业趋势 长按关注医药经济报 《中国处方药》 学术公众号 聚焦药学学术和循证研究 长按关注中国处方药 《医药经济报》 终端公众号 记录药品终端产经大事件 长按关注21世纪药店

TECH INSIGHT24H 科技脉搏                 农历三月十一 周一                                干支辛未 宜祭祀作灶 忌安床入宅                 早上好，这里是察势知新科技早知道。今日 3 条科技主线值得关注： 盐穴储氢工程亚洲首个投产 亚洲首个盐穴储氢工程近日正式投产，标志着我国在该领域取得重大进展。项目由中科院武汉岩土所主导实施，成功突破地质储氢关键技术瓶颈，核心设备全部实现国产化替代，彻底摆脱对进口技术的依赖。该工程单项目储氢规模突破百万立方米，不仅填补了国内盐穴储氢商业化应用空白，更为大规模绿氢存储提供了可复制的技术路径，助力能源绿色转型迈出坚实一步。 趋势观察新能源储能加速多能协同，盐穴储氢成绿电-氢-电转化枢纽，重塑产业链生态。上游材料端，红宝丽特种树脂适配高压储氢装备，联合化学催化体系提效制氢；中游设备智能化跃升，嘉必优生物基传感材料赋能监测系统，推动储能变流器与氢燃料电池深度联动，为新型电力系统注入柔性支撑力。 英伟达市值重返5万亿美元 英伟达市值强势重返5万亿美元大关，科技巨头地位再获印证。其新一代Blackwell架构GPU凭借突破性算力性能，持续引爆全球AI训练与推理需求，成为驱动行业升级的“芯”引擎。依托这一技术优势，公司在数据中心市场的主导地位进一步夯实，客户粘性与订单规模同步攀升。与此同时，英伟达正加速完善AI硬件生态布局，从芯片到软件协同发力，构建起覆盖全场景的技术护城河，引领智能计算新时代。 趋势观察算力基建高景气催生高速网络设备需求井喷，国产替代深化推动产业链重构。中兴通讯、紫光股份借800G交换机切入核心链，星网锐捷发力低功耗方案。上游端，兆易创新存储/控制芯片适配新场景，中微公司刻蚀设备支撑先进制程，华峰测控测试方案提效芯片良率，共筑AI网络自主化底座。 生物医药跨境科研转化圈升级 珠海金湾正加速生物医药跨境科研转化圈迭代升级。依托粤港澳深度协同机制，当地打破区域壁垒，贯通临床转化全链条——从基础研究到临床试验再到产业落地，各环节高效衔接。聚焦细胞治疗、AI制药等前沿领域，通过资源互通、平台共建，推动创新成果快速产业化，助力大湾区生物医药产业能级跃升，打造跨境协同创新的标杆样本。 趋势观察全球科研协作网络强化，跨境技术流动提速正重塑生物医药产业生态。CRO/CDMO龙头药明康德依托全球布局承接多中心试验，爱尔眼科、通策医疗借跨境资源优化临床服务；创新药企智飞生物、长春高新、甘李药业加速海外管线对接；高端器械领域迈瑞医疗、联影医疗、健帆生物通过技术输出拓市场。产业链向协同化、全球化纵深演进，驱动效率与竞争力双升。 记录科技脉搏，预见产业潮向。每天一分钟，与趋势同行。 温馨提示：文中提及标的及观点均为基于数据推导，仅供参考。 POWERED BY ACUMEN