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编者按：2026年，《启明周报》升级焕新，每周定期更新，仅精选启明创投投资企业的十条重磅动态，涵盖融资进展与发展突破等。 在科技与创新的浪潮中，创业者的每一步都值得记录。启明创投将一如既往地为创业者加速赋能，并和你一起关注启明创投投资企业的里程碑时刻。 融资消息 DeepWay深向完成11.77亿元Pre-IPO轮融资 近日， 启明创投投资企业DeepWay深向完成Pre-IPO轮融资，总募集金额达11.77亿元。本轮融资资金主要用于集团主营业务的运营和发展，进一步夯实其在智能新能源重卡领域的领先地位。 DeepWay深向是全球首家通过正向定义打造智能新能源重卡解决方案，并实现批量交付的企业。公司坚持正向定义理念，采用“自有车辆+自研智驾技术”一体化双轮驱动发展战略，在传统燃油车技术体系之外重新定义产品与研发架构，使车辆硬件与智能驾驶软件在底层实现深度适配，以货运领域完全无人驾驶为终极目标。截至2025年6月，公司已累计交付约6400台新能源重卡，在全球正向定义新能源重卡市场排名第一。 围绕无人驾驶这一长期目标，DeepWay深向选择了务实、渐进的发展路径，将有限的资源优先配置到可最先实现商业化落地的方向。公司成立初期，先通过正向定义打造车辆，实现三电核心零部件自研，完成了新能源重卡的电动化革新；在此基础上推动组合辅助驾驶系统的规模化应用，继而推动人机共驾的编队模式的部署，实现“沿途下蛋”的正向商业循环，最终为单车无人驾驶的规模化落地奠定基础。这一渐进式路径，使公司在技术可行性与商业可持续性之间建立起平衡，在商用车自动驾驶领域形成了差异化的发展路线。 重磅合作 01/ 壁仞科技Day 0适配Step 3.5 Flash 近日，启明创投投资企业阶跃星辰发布并开源最新旗舰基座模型Step 3.5 Flash。启明创投投资企业壁仞科技（06082.HK）作为国产GPGPU领域的先进技术领导者，壁砺™ 166系列产品在模型发布当日快速完成适配，成为国内首批适配Step 3.5 Flash的国产GPU厂商之一。开发者后续可通过开发者云体验Step 3.5 Flash强悍性能，以及如何以高稳定性重塑Agent（智能体）工作流。 Step 3.5 Flash模型面向Agent工作流场景打造，兼顾推理速度、智能水平与使用成本。Step 3.5 Flash为开发者提供了一个“更快更强更稳”的Agent底层模型选项，能够真正融入日常开发，成为大家可靠、高效、易用的“Agent 搭子”。  目前，壁仞科技已与阶跃星辰、上海仪电智算服务形成“芯片研发-大模型创新-算力服务”的战略合作。Day 0适配是打通“芯片-模型-平台-应用”全链路的关键一环，将为构建国产算力调度平台和行业解决方案奠定坚实基础。 02/ 云知声助力济南地铁打造全国首个远程集中式智能客服 近日，由启明创投投资企业云知声（09678.HK）参建的济南地铁“云客服”（远程客服终端系统）正式投入运营，标志着全国轨道交通领域首个远程集中式智能客服服务模式成功落地，为城市公共交通智慧化升级树立了全新典范。 作为核心技术合作伙伴，云知声提供了从硬件终端到软件平台的全栈式AGI技术解决方案，助力济南地铁在既有线路人工客服中心（BOM票亭）的基础上，以较低成本完成功能重构与服务体验跃升。 据统计，“云客服”系统投入运营以来，运行稳定且成效显著，目前已覆盖济南地铁1号线全线11座车站。远程人工座席累计处理乘客需求超万次，服务接通率始终保持100%，乘客平均等待响应时间仅约9秒，平均事务处理时长控制在57秒以内——该系统效率较传统分散式轨交客服有显著提升，大幅优于行业平均水平。“智能为主、人工为辅”的创新模式，不仅显著提升了济南地铁的运营管理效率，更以可靠、即时的服务保障赢得了广大乘客的高度认可与好评，为全国轨道交通行业智慧客服建设提供了可复制、可推广的实践样本。 03/英矽智能与齐鲁制药达成总额9.31亿港元药物研发合作 近期，启明创投投资企业、由生成式人工智能驱动的临床阶段生物医药科技公司英矽智能（03696.HK）宣布与齐鲁制药集团，及其下属上海齐鲁制药研究中心达成药物研发战略合作，将依托英矽智能自有Pharma.AI解决方案，针对特定靶点开展小分子抑制剂合作开发，关注心血管与代谢类疾病领域管理。 根据协议约定，英矽智能将利用自主搭建的Pharma.AI平台，关注用于代谢疾病领域的新颖小分子药物设计与优化，齐鲁制药集团将负责后续开发与商业化工作。合同总额超9.31亿港元，包含开发和销售里程碑付款，以及单位数的后续净销售额分成。 英矽智能创始人兼首席执行官、首席商务官Alex Zhavoronkov博士表示：“很高兴看到英矽智能和齐鲁制药进一步深化生成式AI驱动的战略合作。近期，英矽智能在BIO-Europe大会上发布自有心血管和代谢疾病管线组合，涵盖从苗头化合物到IND-enabling阶段的8款候选药物，其研发流程均由Pharma.AI驱动。我相信，靶向心血管和代谢疾病的策略有望产生首批实现大规模健康寿命延长的药物，期待AI技术加速领域创新、实现潜力最大化。” 04/ 众山新材料与商越科技达成合作 近日，启明创投投资企业商越科技与众山新材料达成合作，双方将携手构建覆盖全品类、全链路的供应商关系管理平台，为新材料行业数智升级注入新动能。 随着业务规模扩大与产业链布局完善，众山新材料已成立集团采购管理中心，实现全集团采购业务集中管控，亟需通过专业化SRM平台打破传统采购模式瓶颈，构建标准化、数智化的采购管控体系。 基于众山新材料的战略规划与业务需求，依托商越科技AI采购平台，为其量身打造一体化SRM系统，融合AI技术与采购全业务场景，覆盖生产采购、非生产性采购及工程服务设备采购全业务范围，全面适配众山新材料及其分支机构、子公司的采购业务需求。 此次携手，商越科技将充分发挥在采购数智化领域的技术与服务优势，助力众山新材料SRM系统落地，实现采购流程统一、资源整合、成本管控与风险强化，推动采购管理向智能化全面升级。 研发进展 英矽智能提名ISM0676为临床前候选化合物近日，启明创投投资企业、由生成式人工智能驱动的临床阶段药物发现与开发公司英矽智能（03696.HK）宣布， 提名ISM0676为靶向葡萄糖依赖性促胰岛素多肽受体（GIPR）的临床前候选化合物（PCC）。ISM0676是一款口服可用的小分子拮抗剂，旨在干预肥胖及2型糖尿病等相关疾病，同时具有肥胖相关的心力衰竭等心血管疾病领域的拓展潜力。 英矽智能联合首席执行官兼首席科学官任峰博士表示，“目前，由生成式AI前沿探索驱动的心血管代谢药物策略是英矽智能核心规划之一，成功提名ISM0676是公司相关管线项目的进一步扩充。从高度新颖的机制到验证充分的靶点，从纤维化和癌症到心血管代谢，英矽智能正逐步验证AI在多元化领域的加速作用，我们期待将ISM0676推进到后续开发阶段，以AI力量为慢性病管理带来突破。”ISM0676研发流程由英矽智能专有生成式AI引擎Chemistry42及Alchemistry等下属应用程序赋能，从项目立项到PCC提名仅耗时14个月，合成测试的分子数不足200个。与领先的可用疗法或在研候选药物相比，ISM0676展示出优异的体内代谢稳定性、低剂量下更优的体内疗效、低药物相互作用（DDI）风险、良好的安全性、以及较低的临床预测剂量。 科技实力 01/文远知行发布通用仿真模型WeRide GENESIS 近日启明创投投资企业、全球领先的自动驾驶科技公司文远知行WeRide（NASDAQ：WRD，00800.HK）正式发布自研通用仿真模型——WeRide GENESIS，构建起物理AI（Physical AI）与生成AI（Generative AI）之间的融合桥梁，贯通“现实物理世界”与“虚拟仿真世界”，将加速自动驾驶汽车的规模化研发、训练与商业落地。（注释：GENESIS为“Generative Engineered Neural Environment for Simulated Intelligence in Self-driving”的缩写。） 依托生成式AI技术，WeRide GENESIS能够在虚拟世界中快速“生成世界”——只需几分钟即可构建高度真实的仿真城市环境，并精准复刻现实道路中难以高频获取的极端长尾场景，使自动驾驶系统得以在虚拟环境中完成高强度训练与验证。同时，通过不断将仿真生成的经验反哺真实道路运行，WeRide GENESIS显著提升了自动驾驶算法应对真实物理世界复杂场景的能力与迭代效率，并大幅降低传统道路测试所需的时间与成本。 作为业界最先进的自动驾驶仿真平台之一，WeRide GENESIS通过内建4大AI模块——AI场景（AI Scenarios）、AI主体（AI Agents）、AI指标（AI Metrics）、AI诊断（AI Diagnosis），实现了卓越的全场景通用能力、分钟级响应能力以及厘米级保真效果，为自动驾驶算法的训练、验证与迭代提供强大支撑。 02/ 生数科技Yes,Vidu全球生态计划正式启航 近日，启明创投投资企业生数科技的Yes,Vidu生态计划全球启航，用“1 亿积分”和“千万奖金”全面赋能创作者与合作伙伴生态。 面向创作者，推出全球创作者激励计划，旨在打破创意边界，让每一份灵感都能转化为切实的商业价值。面向合作伙伴，启动全球生态伙伴计划，携手三类伙伴构建最懂行业的生态体系，建设高效联动、收益共享的全球合作新生态，让创作释放更大价值，让合作走向长期共赢。 03/阶跃星辰Step 3.5Flash上线近日，启明创投投资企业阶跃星辰正式推出其最新、最强的开源基座模型——Step 3.5 Flash。该模型专为Agent场景打造，兼具卓越的推理能力与智能协作表现。 Step 3.5 Flash 的核心优势体现在三个方面：更快：在单请求代码类任务中，推理速度最高可达 350 TPS；更强：在 Agent场景和数学任务上可媲美闭源模型；更稳：能够可靠应对复杂、多步骤的长链条任务。 技术层面，Step 3.5 Flash采用多项创新设计：稀疏MoE架构：模型总参数量达 1960 亿，但每个token仅激活约110亿参数，兼顾性能与效率；MTP-3（Multi-Token Prediction）技术：单次推理可预测3个token，显著提升生成速度；3:1滑动窗口+全局注意力混合架构（SWA + Full Attention）：在处理高达256K的长上下文时，聚焦关键信息，大幅降低计算成本。 04/银河通用机器人成为总台2026春晚指定具身大模型机器人 近日，中央广播电视总台正式官宣，启明创投投资企业银河通用机器人正式成为总台2026年春节联欢晚会指定具身大模型机器人。 当传承中华文脉的除夕守岁邂逅引领全球科技的具身智能企业，这一跨界联动不仅是银河通用机器人在全球华人盛会的惊艳亮相，也象征着春晚的科技叙事，正从单纯的视觉奇观，转向体现国家科技实力与产业未来的深度价值表达。 作为全球领先的具身智能机器人公司，银河通用机器人始终致力于将前沿的具身大模型与机器人技术融入实体场景，为人机协作的未来提供切实可行的技术路径与产品支撑。公司凭借自主研发的全球领先具身大模型体系与高可靠人形机器人本体，已构建覆盖零售、工业、医疗、文旅等多领域的“机器人服务生态体系”，成为具身智能领域落地能力最强的企业之一。 往 期 回 顾 【启明周报·投资企业要闻十条】Vol. 03, 2026.1.27 启明荣誉 | 启明创投及投资人荣获上海证券报2025“上证鹰·金融资”奖项 启明观点 | 启明创投邝子平：香港已成为硬科技企业国际化重要融资渠道 启明创投成立于2006年。目前，启明创投旗下管理11只美元基金，7只人民币基金，已募管理资产总额达到95亿美元。自成立至今，专注于投资科技(Technology)、医疗创新(Healthcare)等行业早期和成长期的优秀企业。 截至目前，启明创投已投资超过580家高速成长的创新企业，其中有超过210家分别在美国纽交所、纳斯达克，香港交易所，上交所及深交所等交易所上市，或通过并购等方式退出，有80多家企业成为行业公认的独角兽或超级独角兽企业。 启明创投投资企业中，很多已经成长为各自领域中最具影响力的公司，包括小米集团（01810.HK）、美团（03690.HK）、哔哩哔哩（NASDAQ:BILI, 09626.HK）、知乎（NYSE:ZH, 02390.HK）、石头科技（688169.SH）、禾赛科技（NASDAQ：HSAI,02525.HK)、优必选（09880.HK）、文远知行（NASDAQ:WRD,00800.HK）、海博思创（688411.SH）、影石创新（688775.SH）、云知声（09678.HK）、壁仞科技（06082.HK）、智谱（02513.HK）、甘李药业（603087.SH）、泰格医药（300347.SZ, 03347.HK）、再鼎医药（NASDAQ:ZLAB, 09688.HK）、康希诺生物（688185.SH, 06185.HK）、Schrödinger（NASDAQ:SDGR）、惠泰医疗（688617.SH）、三友医疗（688085.SH）、艾德生物（300685.SZ）、神州细胞（688520.SH）、英矽智能（03696.HK）、浩博医药、圆心科技、宜联生物、礼新医药、阶跃星辰等。

☝ 点击上方 一键预约 ☝   最新最热的医药健康新闻政策 医药行业一直有寒冬的说法，但2025年的实际业绩数据显示，情况并非如此。多家药企发布的业绩预告显示净利润大幅增长，行业呈现出强劲的盈利能力。 从医药板块来看，增长幅度相当可观。药明康德实现净利润约191.51亿元，同比增长102.65%，业绩实现翻倍。创新药企业的表现更为突出，上海谊众净利润预计6000万至7000万元，同比增长760.18%至903.54%，增幅超过七倍。 百奥赛图归母净利润1.35亿元，增长303.57%。康辰药业归母净利润预计1.45亿至1.75亿元，同比增长243%至315%。昭衍新药净利润预计2.33亿至3.49亿元，增长214%至371%。 圣诺生物净利润预计1.52亿至1.90亿元，增长204.42%至280.53%。沃华医药净利润9571.53万元，增长162.93%。这些数据表明，经过前期的研发投入，不少创新药企业已经开始进入商业化收获阶段，业绩释放明显。 甘李药业净利润预计11亿至12亿元，增长78.96%至95.23%，在胰岛素集采后依然保持了接近翻倍的增长。誉衡药业、恩威医药、山河药辅等企业也实现了50%至70%不等的稳健增长，显示行业景气度覆盖了不同规模的企业。 医疗器械板块同样表现稳健。2025年上半年，迈瑞医疗净利润约50.69亿元，营收167.43亿元，继续保持行业龙头地位。 鱼跃医疗净利润12.03亿元，营收46.59亿元。联影医疗净利润9.98亿元，营收60.16亿元。英科医疗净利润7.10亿元，营收49.13亿元。这些头部企业维持了较大的利润规模。 在增长方面，理邦仪器净利润1.54亿元，营收9.14亿元，同比增长90.9%，增速接近翻倍。惠泰医疗净利润4.25亿元，营收12.14亿元，增长21.26%。大博医疗净利润2.44亿元，营收12.10亿元，增长25.54%。 佰仁医疗净利润7140万元，营收2.48亿元，增长30.1%。瑞迈特净利润2.13亿元，营收1.90亿元，增长36.76%。微电生理净利润3266.81万元，营收2.24亿元，增长12.80%。无论是大型设备企业还是专科耗材公司，都保持了正向增长。 分析业绩增长的原因，主要包括几个方面。全球医药产业链持续向中国转移，CXO企业获得了大量国际订单。创新药企业经过多年的研发投入，产品陆续获批上市，开始产生实际收入。 医疗器械领域受益于医疗新基建和设备更新政策，市场需求稳定释放。国内医药市场的刚性需求依然存在，企业在适应集采政策后找到了新的盈利模式。 当然，这些数据只是部分企业的表现，不能代表整个行业。实际上，医药板块内部分化很严重，有不少企业日子过得依然艰难，甚至业绩下滑。 但从这些赚钱的公司身上可以看出，不管是创新药兑现、CXO拿单，还是器械国产替代，2025年确实能赚得不错。 (来源：药朋械友） 药闻康策 新媒体矩阵微信公众号 点击下方  一键关注 【免责声明】 1.“药闻康策”部分文章信息来源于网络转载是出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。如对内容有疑议，请及时与我司联系。2.“药闻康策”致力于提供合理、准确、完整的资讯信息，但不保证信息的合理性、准确性和完整性，且不对因信息的不合理、不准确或遗漏导致的任何损失或损害承担责任。3.“药闻康策”所有信息仅供参考，不做任何商业交易或医疗服务的根据，如自行使用“药闻康策”内容发生偏差，我司不承担任何责任，包括但不限于法律责任，赔偿责任。 欢迎转发分享、点赞、点在看

2026年医药股：结构性机会强，整体有较好涨幅（分化明显） 结论：2026年医药板块大概率呈现“整体向好+内部分化”，创新药/CXO/高端器械等赛道领涨潜力更大，中药/普药等偏防御，整体有望跑赢大盘。 ✅ 核心上涨逻辑（2026年强支撑） 1. 估值与资金双底：板块PE处于近十年低位，机构持仓低配；美联储降息+北向/公募回流，提供流动性支撑。 2. 创新兑现+出海加速：国产创新药进入“BD交易+临床数据+商业化”兑现期，海外授权（license-out）金额高增；CXO订单回暖、高端器械出海提速。 3. 政策边际改善：集采规则优化、医保“除外支付”+丙类目录落地，缓解价格压力；商保协同扩容创新药支付空间。 4. 需求刚性：老龄化+消费升级，慢性病、肿瘤等治疗需求持续增长，为板块提供长期支撑。 ⚠️ 核心风险（影响涨幅节奏与空间） 1. 分化加剧：仅业绩兑现强、管线优质、出海能力突出的标的领涨；无基本面支撑的小票或跑输。 2. 政策波动：集采降幅超预期、医保谈判价格压力、DRG/DIP控费趋严。 3. 研发与出海不及预期：临床失败、BD交易落地延迟、海外市场准入受阻。 4. 资金面扰动：流动性收紧、板块轮动导致资金流出。 🎯 可操作投资建议（按优先级） 1. 赛道优选（2026年主线） - 创新药：聚焦ADC/双抗/细胞治疗等前沿赛道，优先选有全球临床数据+大额BD交易+商业化放量的龙头（如百济神州、和黄医药）。 - CXO：受益于创新药研发外包需求回暖，优先选订单增长明确、产能扩张顺利的龙头（药明康德、泰格医药）。 - 高端器械：关注影像/介入/手术机器人等领域，优先选国产替代加速+出海突破的标的（联影医疗、惠泰医疗）。 2. 节奏把握（2026年关键时间窗口） - Q1（1-3月）：JPM大会催化、丙类目录落地、年报/一季报验证，结构性行情启动。 - Q2-Q3（6-8月）：中报业绩兑现、创新药商业化放量、资金流入持续，有望形成系统性主升浪。 - Q4：估值切换+年末资金回笼，偏震荡，关注防御性标的。 3. 仓位与风控 - 仓位：分批建仓，核心仓位配置领涨赛道龙头，小仓位博弈弹性小票（如Biotech）。 - 风控：设置止损（如单只个股跌幅超20%止损）；分散配置不同赛道，避免单一标的风险。 总结与结论 - 2026年医药股整体有较好涨幅，但分化是核心，选股能力决定收益。 - 操作上：优选创新药/CXO/高端器械赛道，把握Q1启动+Q2-Q3主升节奏，分批建仓、严格风控。