China Health Group, Inc.

6月28日，第十八届东方心脏病学会议（OCC2024）和世界心脏病学大会（WCC2024）在上海国际会议中心隆重开幕。OCC-WCC 2024 在延续东方会鲜明特色的基础上，将以更丰富多彩的形式，全面展现国内外心血管病学领域的新技术、新理念和新进展。 在本届大会上，来自首都医科大学附属北京安贞医院马长生教授对“心房颤动治疗的争议与研究”进行了精彩讲解，本文梳理重点内容，以分享各位同道。 关于房颤筛查的争议 房颤筛查的争议主要集中在成本效益分析、适宜筛查人群的界定、筛查技术的选择与优化、筛查后管理策略的个体化平衡以及筛查频率等。尽管普遍认同房颤早期筛查的重要性，但如何平衡筛查带来的益处与成本，仍是当前医学探讨的核心议题。 1）机会性筛查未提高房颤检出率 一项2015-2018年荷兰整群设计RCT研究随机将>65岁的无AF病史的14,214名患者进行机会性筛查或常规筛查，其中机会性筛查5,112例、常规筛查9,102例。当患者每次自主就诊时进行机会性筛查（包括初步的触诊、血压测量以及简易心电监测，阳性结果后进一步进行ECG或Holter监测），随访1年结果显示，机会性筛查房颤检查率为1.62%，而常规筛查房颤检查率为1.53%。 尽管机会性筛查的检出率略高于常规筛查，两者差异并不显著，提示在实际操作中，两种筛查模式对于发现新发房颤病例的效能相近。 2）监测频率影响检出率和负荷评估 Circulation公布了CIRCA-DOSE研究，该研究共纳入346例房颤导管消融患者，随访结果显示ICM监测12个月房颤复发率为52.6%，间断的连续7-14天监测每年累计28天以上敏感度接近ICM。 3）系统筛查临床获益不明显 STROKESTOP研究共纳入28,768例75-76岁房颤患者，并将其随机分至筛查组（单手持握ECG 2次/天，共2周）和对照组，筛查组13979例，参与者中7165例，参与者事件明显少于对照组和未参与者。最终发现筛查房颤可以获得较小的净获益。 4）强化系统性筛查房颤不降低卒中/栓塞风险 LOOP研究共纳入6,004名70-90岁无房颤、有卒中危险因素患者，并将其随机分为筛查组和对照组，其中筛查组患者植入循环记录仪并对发现＞6 min房颤患者启动抗凝治疗，主要终点为卒中/动脉栓塞发生率。 结果显示，两组患者栓塞和脑卒中发生率没有显著差别（HR 0.80，P=0.11），意味着不是所有房颤都值得筛查，筛查出的房颤不一定都需要抗凝。 5）老年人群系统性筛查房颤获益大于成本 STROKESTOP研究成本效益分析显示，筛查组整体花费较对照组降低177万€，3年后节约了成本。筛查每千人增加65质量调整寿命年(QALY)，获益大于成本。 房颤抗凝存在的争议 房颤抗凝治疗的争议核心在于风险与收益的权衡，尤其是针对低卒中风险患者。欧洲和美国指南对CHA2DS2-VASc评分为1的患者是否需抗凝存在分歧，反映出在预防卒中与避免出血风险之间的微妙平衡。 1）无房颤病史的心房高频事件(AHRE)或无需抗凝 NOAH-AFNET 6是一项在欧洲18个国家206个医疗机构进行的随机、双盲、双模拟试验，比较了抗凝剂艾多沙班与安慰剂在≥65岁、可植入设备检测到AHREs发作≥6分钟、至少有一个额外卒中危险因素（心力衰竭、高血压、糖尿病、既往卒中或短暂性缺血性发作、血管疾病或年龄≥75岁）的非房颤患者中的应用效果。 该研究纳入平均年龄78岁，中CHA2DS2-VASc评分为4分，AHRE持续≥6分伴>1个卒中危险因素患者，结果显示，与安慰剂相比，使用艾多沙班抗凝并未显著降低心血管死亡、卒中或体循环栓塞的复合终点事件发生率，但却导致了死亡或重大出血的发生率较高。两组卒中率相似0.9%（艾多沙班）vs.1.1%（安慰剂），基于安全考虑研究提前终止。 2）AHRE/亚临床房颤患者抗凝仍无定论 NOAH-AFNET6研究及ARTESiA研究的荟萃分析，结果显示亚临床房颤患者接受抗凝治疗，缺血性卒中事件减少约1/3，大出血风险增加约2倍。 AHRE抗凝的指南推荐 房颤导管消融术后能否停用抗凝药? 1）2000-2001年丹麦全国注册研究共纳入4,050例初次导管消融患者，其中56%患者接受抗凝治疗，64%患者停药。结果发现，两组患者栓塞发生率均较低，且仅既往卒中与高血栓栓塞风险相关，但抗凝组患者严重出血发生率升高，提示了导管消融术后成功患者或可停用抗凝药。 2）房颤导管消融后无复发可停抗凝 中国房颤注册(CHINA-AF)共纳入4418例消融患者，平均CHA₂DS₂-VASc评分2.4分的消融患者。结果发现，消融成功患者停OAC，栓塞事件率低(0.92/100人·年)，无栓塞病史，无DM，术后严密监测无复发,停OAC可能安全性。 3）房颤导管消融术后继续抗凝需权衡栓塞和出血风险 很少有大规模的研究评估了房颤导管消融术（CA）后继续口服抗凝剂（OAC）治疗的风险和获益。来自2014-2021年日本全国行政索赔数据库的一项观察性研究，在纳入的231374例患者中，71%在6个月时继续OAC治疗。研究表明，CA后继续OAC治疗AF的获益和风险因患者的CHADS2评分而异。在血栓栓塞风险较低的患者中，继续使用OAC导致的大出血风险似乎超过了血栓栓塞风险的降低。 房颤导管消融术后抗凝的指南推荐 房颤导管消融术后抗栓策略 房颤导管消融术后抗栓策略聚焦于个体化和精准管理，强调术后早期强化抗凝，以预防术后血栓形成、心内膜损伤及手术相关并发症。 1）急性缺血性脑卒中后恢复抗凝:早期vs.晚期 对于急性缺血性卒中（AIS）心房颤动患者，早期与较晚开始直接口服抗凝剂（DOACs）的效果尚不清楚。在ELAN研究中，研究人员在15个国家的103个站点进行了一项开放标签试验，共纳入2013名受试者中(37%为轻度卒中，40%为中度卒中，23%为重度卒中)，1006名受试者被分配到早期抗凝治疗组，1007名受试者被分配到晚期抗凝治疗组。 结果显示，早期使用DOACs比晚期使用DOACs在30d内复发性缺血性卒中、系统性栓塞、颅内大出血、sICH或血管性死亡的发生率(基于95%CI)估计从降低2.8个百分点到升高0.5个百分点不等。 2）抗心律失常药物应用推荐的争议 抗心律失常治疗的目的在于减轻房颤相关症状，AAD维持窦性心律的效果有限。抗心律失常治疗有效主要表现为减少房颤发作(而不是消除房颤)， 药物的促心律失常效应和非心血管不良反应。同疗效相比，更应重视AAD应用的安全性。EAST AFNET4改变了过去室率控制时代的原则，天平开始向节律控制倾斜，尤其早期节律控制。 3）早期节律控制改善房颤患者预后 EAST-AFNET 4是一项全球、多中心、随机对照试验，纳入2789名近期诊断为AF的患者分为早期节律控制或常规护理组，早期节律控制组为诊断后4-6周内，不论有无症状，均以药物和/导管消融治疗，常规护理组则仅在有心律失常症状的患者中行节律控制治疗。 结果发现，节律控制组相较常规护理组，其心血管复合终点事件发生率显著降低（HR 0.79，P = 0.005）。国内最新的专家共识《心房颤动:目前的认识和治疗建议（2021）》中也基于该研究，建议无症状性心房颤动患者早期节律控制亦可改善预后（IIa,B）。 4）冷冻消融治疗阵发性房颤及延迟房颤进展优于AAD NEJM在线发表了EARLY-AF试验3年随访研究结果，提示相较于药物治疗患者，选择冷冻球囊消融作为初始治疗策略的患者持续性房颤、复发性房性心动过速以及不良事件发生率均较低，同时这一结果的公布也为临床阵发性房颤患者初始治疗策略的选择增添了新的循证依据。 5）AAD使用与植入起搏器和晕厥风险增加有关 一项来自韩国健保数据库研究，纳入142,140使用AAD的新发房颤惠者，在未使用AAD的新发房颤患者中使用PSM进行1:1匹配，比较年事件率。 多因素调整后，使用AAD分别与起搏器植入或晕厥、晕厥和起搏器植入的风险增加3.5倍、2.0倍和5.0倍相关。倾向评分匹配(PSM)分析显示了类似的结果，表明AAD的使用与起搏器植入或晕厥的风险之间存在显著关联。这种关联在不同的亚组中是一致的。女性比男性更容易受到AAD的不良影响。 6）导管消融改善心衰合并房颤预后 CASTLE-AF研究是一项多中心开放性随机对照研究，旨在评估导管消融术较药物治疗（节律控制或心率控制）在降低心衰合并房颤患者死亡率和发病率等方面的疗效。研究者从2008-2016年期间来自欧洲、澳大利亚和美国33个中心的3000多例患者中最终筛选了363例患者。 结果显示，与药物治疗组相比，导管消融组达到主要复合终点显著降低，而且导管消融组的全因死亡率、心衰恶化住院率以及心血管死亡率均显著降低。 7）导管消融改善房颤合并终末心衰预后 CASTLE-HTx是一项研究者发起的单中心、开放标签、前瞻性随机对照研究，共入选了194例终末期心衰合并有症状的房颤患者，1∶1随机到房颤导管消融和药物治疗(心率或节律控制)，两组患者均接受了指南推荐的心衰药物治疗。结果显示，房颤导管消融组的主要复合终点 (8/97，8.2%)显著低于药物治疗组(29/97，29.9%), 房颤导管消融组与药物治疗组相比的次要终点总死亡率也显著降低。 另外，房颤导管消融可以改善终末期心衰合并房颤患者的左心室射血分数（LVEF与基础状态相比增加8%），同时与消融前相比可降低50%的房颤负荷。 8）持续性房颤导管消融术式仍存争议 STAR AF II RCT研究共纳入589名CAF患者并将其按1:4:4比例随机分入三种消融组，随访18个月结果并未证明PVI+CFAE/线性消融优于单纯PVI，但因单纯PVI组患者仅67名，样本量较小、可信区间宽，易高估单纯PVI疗效。 9）脉冲电场消融在阵发性房颤中的应用 ADVENT研究，多中心，非劣效共纳入607例难治性阵发性房额患者，1:1随机到PFA（n=305）和热消融组（n=302）。随访12个月，PFA有效性非劣于射频消融或冷冻消融。 10）持续房颤后壁隔离策略未提高成功率 CAPLA研究共纳入338例持续房颤，随机分组，随访12个月。结果显示，对于首次接受导管消融治疗的持续性房颤患者，与单独肺静脉隔离相比，增加左房后壁隔离并没有显著改善术后12个月时房性心律失常的复发率。研究结果不支持常规进行左房后壁额外的消融。因此，对于持续性房颤需要进一步探索更为优化的的消融策略，并强调个体化消融方案的制定。 11）Marshall静脉酒精消融提高手术成功率 VENUS研究纳入343例持续房颤患者1:1.5随机分组，由术者决定是否对其他部位进行消融。 结果显示，在持续性房颤导管消融术中加行Marshall静脉酒精消融能降低术后房颤房速的复发率，这种临床获益在手术量较大的中心以及成功双向阻滞二尖瓣峡部的患者中更为显著。 撰文 | 梅斯医学 编辑 | 阿拉斯加宝 ●李兰娟院士团队最新：食物中和空气里的微/纳米塑料，会严重损害多器官功能，并导致肝中毒！ ● 震撼！大三甲上海同济院长被查，或成标志性案件！半年来至少22位三甲书记、院长落马！中纪委6月三次点名医药腐败：一刻不停推进反腐 ●震惊！读了六年，答辩通过，却拿不到博士学位！或被索赔百万！中国医科大回应：文件理解有误，可退学退费！省教育厅介入调查！谁来担责？ 版权说明：梅斯医学（MedSci）是国内领先的医学科研与学术服务平台，致力于医疗质量的改进，为临床实践提供智慧、精准的决策支持，让医生与患者受益。欢迎个人转发至朋友圈，谢绝媒体或机构未经授权以任何形式转载至其他平台。 点击下方「阅读原文」 立刻下载梅斯医学APP！

6月30日，年仅17岁的羽毛球天才张志杰在印尼举办的2024年亚洲青年羽毛球锦标赛中突发意外，不幸离世。 在对阵日本选手的比赛之中，首局战成11平时，张志杰突然在对手准备发球的时候倒地，并出现了身体抽搐的情况。 张志杰倒地大约30秒后，现场的赛事医疗团队进场，又经过了约30秒，担架入场将张志杰抬出场外进行进一步救治。 事后，亚洲羽毛球协会及印尼羽毛球协会发出声明，称张志杰在当地时间6月30日23时20分于医院中去世。 声明中称，张志杰“在不到两分钟内被送进了现场待命的急救车并被运往医院"，但最终还是未能挽救回年轻的生命。 网友质疑抢救不及时 现场视频在网上传播后，许多网友对于赛事现场的救治情况产生了质疑，认为当地比赛医疗抢救不及时，这场悲剧原本有机会避免。 从一段2分45秒的现场视频看，张志杰是在与日本选手进行男单比赛时发生意外的。 视频中0分27秒，张志杰突然向前倒地，身体开始抽搐。 0分34秒，疑似张志杰教练的男子走入场内观察，但裁判示意该男子离场。 1分07秒，医疗人员进入场内，进行了简单的检查。 2分26秒，张志杰被抬离场地。 就视频中张志杰的救治过程，浙大二院急诊科卢骁医师认为：“这么年轻的运动员猝死，猝死前有明显抽搐，从我的角度来说患者可能恶性心律失常可能性很大。” “急救的关键就是医疗人员或者旁人第一时间判断情况并且现场心肺复苏，拿到AED并且除颤，而不是把患者放到担架上就走，患者可以边复苏边送到医院急救。” 两场赛事急救处理形成对比 与此形成鲜明对比的，不由让人们联想到了2020年丹麦球员埃里克森在球场上倒地昏迷后堪称教科书式的成功救援。 2021年足球欧洲杯赛场，丹麦队中场球员埃里克森就在无对抗情况下倒地，队友德莱尼第一时间向场边招手，芬兰队球员波赫扬帕洛也示意裁判暂停比赛，主裁判立刻示意医疗人员入场。 判断埃里克森可能是心跳骤停后，丹麦队队长克亚尔马上根据急救知识掰开埃里克森的嘴，为埃里克森实施胸外心脏按压。随后专业医疗人员迅速接手进行胸外心脏按压、开放气道、人工呼吸、AED等急救工作。 据测算，在埃里克森出现紧急情况仅8秒之后，队医就抵达了现场，37秒携带急救设备的医务人员冲进场地，52秒AED设备抵达，现场救援持续到8分08秒，救护车专用的担架入场将埃里克森转送入医院。 最终，埃里克森经过现场、急救车上和送到医院后的一系列救治，不仅保住了生命，还重新回到赛场，延续了自己的职业生涯。 丹麦球员、主裁判和丹麦国家队队医，以及球场急救人员的一系列正确决定，让埃里克森在14分钟的时间里转危为安，其中的关键就在于队医及时为埃里克森进行了心脏复苏术。 急救的延误可能是导致张志杰未能及时得到救治的一个重要因素。对于张志杰的去世引发的对体育赛事现场急救流程和专业性的深刻反思。在紧急医疗情况下，迅速而专业的急救措施对于挽救生命至关重要。 普及体外心肺复苏和除颤的知识和技能对于提高公众在紧急情况下的自救和互救能力至关重要。在此也呼吁，体育赛事组织者也应该加强现场急救团队的培训，确保在类似紧急情况下能够迅速而专业地进行救治。 撰文 | 梅斯医学 编辑 | 阿拉斯加宝 ●李兰娟院士团队最新：食物中和空气里的微/纳米塑料，会严重损害多器官功能，并导致肝中毒！ ● 震撼！大三甲上海同济院长被查，或成标志性案件！半年来至少22位三甲书记、院长落马！中纪委6月三次点名医药腐败：一刻不停推进反腐 ●震惊！读了六年，答辩通过，却拿不到博士学位！或被索赔百万！中国医科大回应：文件理解有误，可退学退费！省教育厅介入调查！谁来担责？ 版权说明：梅斯医学（MedSci）是国内领先的医学科研与学术服务平台，致力于医疗质量的改进，为临床实践提供智慧、精准的决策支持，让医生与患者受益。欢迎个人转发至朋友圈，谢绝媒体或机构未经授权以任何形式转载至其他平台。 点击下方「阅读原文」 立刻下载梅斯医学APP

随着2022年底新冠疫情政策调整后人群大面积感染，国内也建立起了群体免疫屏障，从而宣告为期三年的新冠疫情终结。不久前WHO也宣布结束新冠病毒疫情全球公共卫生紧急状态。 随着2022年底新冠疫情政策调整后人群大面积感染，国内也建立起了群体免疫屏障，从而宣告为期三年的新冠疫情终结。不久前WHO也宣布结束新冠病毒疫情全球公共卫生紧急状态。为人类健康做出巨大贡献的生物医药行业，也经历着新的洗牌。CRO行业中有些公司获取了疫情红利，也在审慎规划后疫情时代的业务发展。有些则在疫情管控和资本寒冬的双重打击下，重整旗鼓，砥砺前行。 奥浦迈、宣泰医药、普蕊斯、诺思格以及泓博智源敲锣上市。六合宁远、澳斯康、迈百瑞、益诺思、澎立生物、诺康达也都提交上市申请。不过，有人欢喜有人愁。珈创生物、太美医疗都是二度折戟。百诺医药选择在新三板终止挂牌。宏韧生物的IPO之路也终止了。安徽万邦医药距离2022年10月获得上市委会议通过，已经过去半年多了，仍未见到提交注册，不知道究竟何故。 鉴于披露信息有限（或无法判断相关员工人数，或未披露净利润，或财务数据缺失年份较多），无法进行横向比较，以下几家CRO公司不纳入讨论，包括新领先、益诺思、澎立生物、中国医疗集团、民祥医药、普洛药业、汉康医药、珈创生物、太美医疗、宏韧生物以及医渡科技。 以下就简单整理了37家上市和准上市公司的2022年业绩，大家可以做横向比较，并分析各家公司在行业内所处位置。 说明：1)员工单位：人；金额单位：万元人民币；2)数据全部来自各公司年报、招股说明书、公司公告和新闻；3)方达和金斯瑞财务数据以美元计，2018年到2022年分别按汇率6.6174，6.8985，6.8996，6.4512和6.7208折算为人民币；4)六合宁远、澳斯康和迈百瑞缺少2018年数据，因此人均指标是4年（2019年到2022年），而其他公司是5年（2018年到2022年）；5)集萃药康、澳斯康、和元生物、普蕊斯等部分人数为估计或按当年6月份数据； 2018-2022年37家上市公司人均指标对比 （单位：万元） 药明系（药明康德+药明生物）进一步巩固行业老大地位，继续保持寡头姿态。各方面指标，无论是营业收入，还是净利润和人数，都占到37家上市公司总和的近一半。在全球CRO排行中稳居Top10，且已经超过Lonza。在全球生物医药圈子里发出强烈的中国声音。药明康德的营业收入在2021年跨过200亿元大关之后，继续跑步前行，逼近400亿。在2023年突破400亿毫无悬念。而药明生物也超过150亿元。鉴于大环境影响，已经如此庞大体量想要继续高速增长会面临更大挑战，但就目前看来，药明系仍然会保持较大增长势头。其中，DDSU由盛及衰的过程也反映了我国创新药研发从跟跑到源头创新的阵痛转型。 在药明系之后，康龙化成也成功突破百亿大关。虽然，凯莱英同样在2022年站上100亿，但康龙化成以微弱优势暂且保住行业老二地位。不过，在净利润上却出现下滑，被凯莱英超过。睿智化学收入下降，在剥离益生元业务以及小分子CDMO工厂后，利润由负转正。但是后发力如何始终令人发出疑问，尤其是人们看到其董事长和CEO的频繁更替。 美迪西的营收和人数都在迅速增长，而净利润增长略显迟钝。维亚在经过了2021年的大肆布局后，原本期待着在2022年大放光彩，可惜收入增长放缓，更要命的是净利润由盈转亏，公司给出的原因之一是市场波动导致孵化投资企业的股权公平值发生不利变动，以及新冠疫情反复。2023年，新冠疫情不复存在，而原本引以为傲的是EFS业务模式在资本寒冬之下成为拖累。 方达控股在2022年的收入和净利润保持40%以上的增速，而人员增长则不到30%，属于稳扎稳打。成都先导的发展受到很大阻力，收入增长乏力，而净利润则大幅萎缩。之前收购的Vernalis受限于2022年跨境交流障碍，整合后的协同效应尚未完全体现。 ▌综合型2以及化药CMC 这类公司都以本土元素为主，正在努力由仿制药向创新药转型。从收入来看，已经从创新药研发市场中逐渐受益。华威是一家老牌CRO，虽然收入是正增长，但净利润却是负数。相比而言，得益于创新中药研发政策陆续出台，同为老牌CRO的博济实现中药研发全链条布局将会迎来新的增长点。新近上市的百诚和阳光诺和都布局了多个技术平台，也储备有创新药品种，2022年也都迎来了收入和净利润正增长，尤其是前者在高速增长，成为行业内新的榜样。宣泰一直坚持进军美国仿制药市场，目前有产品上市为公司带来收益。而诺康达从收入和利润来看是有实力的，此次二度冲刺上市不知道命运如何。新三板企业仍然是规模小。在MAH制度下储备自有品种，希望通过产品销售实现盈利。目前是在前期投入阶段，仍然处于转型阵痛期。 ▌化学CDMO 总体来看，各家都保持良好增长势头。凯莱英和博腾都受到新冠订单的巨大利好，收入和净利润飞速提升。只是在后疫情时代，如何保持现有业绩，尤其是刚刚来到百亿俱乐部的凯莱英是否能守住胜利果实。九洲则稳步前行。主打业务同为分子砌块的药石和皓元体量基本相当，但都面临利润不佳的状况，前者有所倒退，而后者裹足不前。同样体量相当的泓博智源和六合宁远，增长都在放缓，尤其是前者的上市后第一份年报显然差强人意。 ▌生物CRO+CDMO 药明生物依旧强大，只是没有之前那么疯狂了，尤其是净利润增长刚刚30%，相比以往是有点失望的。金斯瑞的业绩也是不错的，但是受到细胞疗法研发高额开支的拖累，净利润仍然为负数，到底何时才能成为利润助推器仍然是一个谜。 义翘神州在2022年业绩倒退是预料之中的，新冠疫情带来的收益是疯狂的也是一过性的。当然，这一波行情也给公司赚了很多钱了。和元生物已经完成了多个CGT药物的IND申报项目，处于细分赛道的领先位置。奥浦迈抓住机遇成为培养基第一股，业绩表现优秀。同样以培养基为主营业务的澳斯康还在为上市而奋斗，但由于康希诺的新冠疫苗大订单取消，2022年业绩大幅萎缩，能否成功IPO蒙上阴影。迈百瑞能否成为主打ADC的CDMO第一股同样值得关注。 ▌药理毒理 昭衍新药稳当中国最大的GLP机构，无论是营业收入、净利润还是员工人数，始终第一，也一直处于增长快车道。经历了过去几年的价格疯涨的实验用猴终于开始回落了，对于有大量储备资源的昭衍新药来说，依然稳坐钓鱼台。同为实验动物企业，南模生物和集萃药康的增长都放缓了，都反映了创新药研发趋冷的现实，而百奥赛图则选择了向biotech转型之路。 类器官模型未来是动物实验的有力补充还是终极替代，也是业内的热点话题。 ▌临床 泰格的临床CRO老大地位不可撼动。2022年的收入保持增长，但利润首次出现负增长。2022年疫情对临床试验的影响可见一斑。2023年，泰格的员工数有望突破万人。普蕊斯是SMO第一股，计算过去5年的人均年利润贡献不足2万元，可见这一赛道的艰辛。新上榜的诺思格同样也经历了2022年业绩增长放缓的局面，好在净利润仍然是增长的，这一点强于泰格。 在看完2022年各家上市公司的表现之后，更需要把时间维度拉长到过去5年，来回顾一下整个行业的发展趋势。 从上表可以看出CRO行业在2022年仍然保持高速发展，整体营业收入和增幅、员工数量、人均产出和人均利润，都创造新的历史记录。只是净利润率略有下降，而员工数量增幅也有所降低，但仍然是处于较高水平。 所以，单从这些数字来看并没有观察到资本寒冬对CRO行业的冲击，这是因为收入确认的迟滞效应。其实，大家都已经深切感受到甲方都在缩减管线，收缩研发投入，订单在明显减少，可以从2023年第一季度披露的业绩初见端倪了。可以预见明年再盘点2023年度报告的时候就会看到拐点，如果还能保持人均产出80万元，人均利润15万元，那绝对属于CRO行业的优质资产了。