Harvest (Hunan) Pharmaceuticals Co., Ltd.

发现好公司·英矽智能 在全球医药产业从“仿制跟随”迈向“原始创新”的历史性拐点上，一家业务遍及全球的AI驱动生物科技公司——英矽智能（InSilico Medicine），正以其革命性的药物研发平台和清晰的商业前景，叩响港交所的大门。 图片来源：英矽智能招股书 英矽智能已于12月18日启动公开招股，拟于12月30日正式挂牌（股票代码：3696.HK），计划募资至多约23亿港元，市值预计达134亿港元，有望成为2025年度港股市场规模最大的生物科技IPO。 全明星基石阵容汇聚，1.15亿美元彰显全球资本共识 本次IPO最引人注目的亮点，莫过于其堪称“全明星”的基石投资者阵容。15家顶级投资机构共同斥资1.15亿美元进行认购，构成了强大的资本背书。这一阵容的稀缺性在于其罕见的“跨界”与“破例”： 产业资本破例入场：全球制药巨头礼来公司首次以基石投资者身份参与生物医药企业IPO，其战略级背书极具风向标意义；互联网龙头腾讯的加注，则代表了科技资本对“AI+生物科技”这一颠覆性赛道的高度认可。 图片来源：网络 长线资本重磅加持：国际顶级长线投资机构橡树资本（同样为首次以医药基石身份出场）、施罗德、瑞银资产管理，以及长期陪伴公司成长的新加坡主权基金淡马锡纷纷重仓。这些以“价值成长、长线持有”著称的资本巨擘云集，为公司的长期发展奠定了坚实的信任基石。 全谱系资本覆盖：名单还囊括了国内龙头公募（华夏、嘉实、富国、易方达）、大型险资（中国太保、泰康人寿）及多家国际专业医疗基金，实现了资本类型的全方位、国际化覆盖。这并非孤立事件，而是建立在英矽智能早已汇聚的启明创投、红杉中国、高瓴、礼来亚洲基金等数十家顶尖投资机构构成的深厚生态之上，一条完整的“全明星”资本链条已然贯通。 图片来源：网络 AI平台颠覆研发范式，打造全球进展最快管线 资本的高度信心，根植于英矽智能硬核的技术实力。公司自主研发的Pharma.AI平台是驱动其创新的核心引擎。该平台将人工智能深度贯穿于药物发现的靶点识别、分子生成与设计等关键环节，能将传统模式下平均长达4.5年的早期研发周期，革命性地缩短至12至18个月，极大地提升了研发成功率和资金使用效率。 图片来源：英矽智能招股书 基于此平台，公司已高效构建了覆盖肿瘤、免疫、纤维化及代谢等重大疾病领域的多元化管线。其中，核心候选药物Rentosertib（ISM001-055） 已成为全球进展最快的、由AI从头发现和设计的药物之一。该药物针对特发性肺纤维化（IPF）已获得国家药监局突破性治疗药物资格（BTD），并有望在完成IIa期研究后直接进入III期临床试验。若顺利推进，它将成为全球首款由AI发现并进入关键III期临床的候选药物，对整个AI制药行业具有里程碑式的意义。 图片来源：网络 “双轮驱动”商业模式获验证，财务健康度持续优化 清晰的商业化路径是价值兑现的关键。英矽智能成功构建了 “AI软件平台授权 + 内部管线开发” 的双轮驱动商业模式，两条增长曲线相辅相成： 平台授权（软件即服务）：公司已与全球收入前20的药企中的13家达成研发合作，验证了其AI工具的平台化价值。 管线开发（药物即产品）：通过对外授权合作，公司已锁定高达20亿美元的潜在里程碑付款，其中与Exelixis、美纳里尼等达成的三项授权合作，仅预付款即达1.1亿美元。 图片来源：网络 财务数据是商业模式有效性的最佳证明。2022年至2024年，公司营收从3015万美元增长至8583万美元，呈现强劲增长态势；毛利率从63.4%显著提升至90.4%，反映出高附加值的业务结构；同时，净亏损从2.22亿美元大幅收窄至1710万美元，展现出卓越的成本控制能力和向盈利跨越的清晰路径。 图片来源：网络 赴港IPO开启新篇章，资本赋能AI制药深远蓝图 此次赴港IPO，是英矽智能发展历程中的重要战略举措。募集资金将主要用于核心管线的临床研发、新一代AI模型开发及自动化实验室的扩展，为公司下一阶段的飞跃注入强劲资本动力。 站在AI重塑生命科学的时代起点，英矽智能凭借其全球领先的研发平台、具备里程碑意义的管线资产、已验证的双轮商业模式以及汇聚全球智慧的资本生态，正稳步成长为中国创新药企从“跟跑”到“并跑”乃至“领跑”的标杆。对于着眼于未来十年生物科技与人工智能交叉领域巨大机遇的投资者而言，英矽智能的上市，无疑提供了一个参与并分享这场深刻产业变革的珍贵窗口。 图片来源：网络 往期回顾 传统制造筑基，数字科技升维：利欧股份（002131.SZ）的AI蜕变之路 未来已来！Solana：区块链高速公路上的投资新机遇 协鑫科技（3800.HK）：中东资本7亿美元押注，绿色资产与数字金融催动价值重估 中航科工（2357.HK）：中国航空产业资本旗舰，价值投资新高地 关于S传媒 ABOUT S MEDIA S传媒是一家非盈利的网络自媒体机构，在2024年这个中国资本市场的转折时点应时而生，旨在用资本市场专业的投研视角及时追踪资本市场热点和产业黑马，直接对话行业专家和公司高管，实时解读好公司背后的投资逻辑，并主动邀请公司管理层、行业专家与产业大咖亲自现身分享他们的真知灼见和真情实感，做市场中坚定的价值发现者和价值投资者。 S传媒 让好公司被发现

出海机会来了！ 欧美药企寻找已上市、临床3期抗实体瘤创新药产品，希望有差异化、专利期长，优先考虑买断海外权益！ 请感兴趣的公司立即联系：药时代BD团队 BD@drugtimes.cn 正文共：739字 预计阅读时间：4分钟 2025年12月18日，英矽智能正式启动招股，计划发行9469.05万股，每股发售价24.05港元，预计募资约22.77亿港元（超额配售前），IPO市值则将达134.06亿港元，有望成为2025年港股市场上规模最大的生物科技IPO。 招股书链接： https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107853/documents/sehk25111100351_c.pdf 摩根士丹利、中金公司、广发证券（香港）为其联席保荐人。如果一切顺利，英矽智能将于12月30日正式在港交所主板挂牌上市，证券代码为“03696.HK”。 从投资者结构来看，英矽智能基石投资者名单颇为豪华，涵盖了涵盖跨国药企、互联网龙头、国际主权基金、大型资产管理公司等多种类型。具体包括礼来、腾讯、橡树资本、施罗德、淡马锡、瑞银资产等15家顶级投资机构，累计认购1.15亿美元。 其中，礼来、腾讯、华夏基金、中国太保、嘉实、泰康人寿、富国分别认购500万美元，Oaktree、Schroders、淡马锡、瑞银分别认购1500万美元，易方达基金管理、RTW分别认购400万美元，Exome认购200万美元，Infini认购1000万美元。 英矽智能曾获得过多轮融资，累计融资超过4亿美元。A轮融资600万美元、B轮融资3680万美元、C1轮融资6820万美元、C2轮融资1.87亿美元、C+轮融资1500万美元、D轮融资6020万美元，2025年5月英矽智能又完成1.23亿美元E轮融资，投后估值超13.3亿美元。 其中，投资者包括药明康德、华平投资、Temasek淡马锡、清池资本、红杉中国、复星医药、斯道资本、礼来亚洲基金、创新工场、奥博资本、BV百度风投、CPE源峰、Prosperity7 Ventures、渤海华美、B Capital Group、启明创投等。 参考资料：https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107853/documents/sehk25111100351_c.pdf 图片来源：药时代 海南全岛封关运行，会对创新药企业带来什么影响？ 2025-12-18 四年烧掉1亿美元！明星ADC药企倒闭 2025-12-17 一年两次！GSK超长效重磅新药获批上市 2025-12-17 版权声明/免责声明 本文为汇编文章。 本文仅作信息交流之目的，不提供任何商用、医用、投资用建议。 文中图片、视频、字体、音乐等素材或为药时代购买的授权正版作品，或来自微信公共图片库，或取自公司官网/网络，部分素材根据CC0协议使用，版权归拥有者，药时代尽力注明来源。 如有任何问题，请与我们联系。 衷心感谢! 药时代官方网站:www.drugtimes.cn 联系方式: 电话:13651980212 微信:27674131 邮箱:contact@drugtimes.cn 点击查看更多精彩内容！

资本赋能企兴，企兴聚力国强 英矽智能(03696.HK)发布公告，公司拟全球发售9469.05万股股份，中国香港发售股份946.95万股，国际发售股份8522.1万股(以上可予重新分配及视乎超额配股权行使与否而定)；2025年12月18日至12月23日招股；发售价将为每股发售股份24.05港元，每手买卖单位将为500股，Morgan Stanley、CICC、及GF Securities为联席保荐人；预期股份将于2025年12月30日开始在联交所买卖。 集团已订立基石投资协议，据此，基石投资者已同意遵照若干条件，按发售价认购或促使其指定实体认购可购入的若干数目的发售股份，总金额为1.15亿美元(或约8.95亿港元)。按每股24.05港元的发售价计算，基石投资者将予认购的发售股份总数为3720.45万股发售股份。 基石投资者包括Lilly、腾讯、Oaktree、Schroders、淡马锡、瑞银、华夏基金、中国太保、易方达基金管理、富国(富国香港及富国基金)、嘉实、泰康人寿、RTW、Exome、Infini。 综合 | 公司公告 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 *公众号后台回复“英矽智能”获取完整招股书。 据招股书，英矽智能成立于2014年，为一家信誉卓著、业务遍布全球的AI驱动药物发现及开发公司。 截至最后实际可行日期，公司已透过自主开发的生成式人工智能平台Pharma.AI产生逾20项临床或IND申报阶段的资产，其中三项资产已授权予国际制药及医疗保健公司，最高合约总价值20亿美元，包括总额约1.1亿美元的预付款项以及约19亿美元的里程碑付款，以及一项处于自主开发阶段的II期资产，在业界中处于相对较为先进的阶段。 英矽智能采用项目制业务模式运营，主要收入来源为对外授权及合作安排，惟无法保证或明确预测未来收入产生情况。在公司的药物发现与管线开发业务中，公司自主开发候选药物；共同开发授权药物并保留部分知识产权；及与其他制药公司合作但不保留任何知识产权。 利用Pharma.AI，平均而言，公司的候选药物从靶点发现到临床前候选药物(PCC)确认需时12至18个月，远短于传统方法（平均需时4.5年）。PCC指一个分子已完成靶点验证、苗头化合物识别、先导化合物生成及先导化合物优化的时间点，并基于对效力、选择性、药代动力学、安全系数及可开发性的全面评估，被选为优化的候选药物以推进IND促成研究。由于PCC是一个行业标准里程碑，其涵盖了直接受公司AI驱动的设计流程影响的整个发现及优化阶段，因此达到PCC所需的时间是衡量发现效率的广泛接受的基准。 英矽智能独特的双引擎业务模式结合了生成式AI平台与深厚的自主药物研发能力，实现了持续的强化学习，不断提升Pharma.AI的能力并推动科学创新。公司亦正将Pharma.AI的应用范围扩展至多个行业，如先进材料、农业、营养产品及兽医药物领域。 Pharma.AI是一个AI驱动的药物发现及开发平台，提供包括新靶点识别到小分子生成及临床结果预测的端到端服务。Pharma.AI由Biology42、Chemistry42、Medicine42及Science42组成，旨在覆盖整个药物发现和开发过程。 Pharma.AI能够识别新的药物靶点，针对新型及既定的靶点从头设计分子，并优化候选药物的临床开发。具体而言，公司的生成式AI驱动方法已识别出一种调节多种纤维化通路的潜在靶点，从而引领开发出一种有潜力成为临床差异化疗法的新型小分子候选药物。 英矽智能的业务模式包括药物发现及管线开发、软件解决方案及与非医药领域相关的其他发现。公司未来的成功将于很大程度上取决于公司管线药物开发业务的成功，其中包括研发以及收到公司内部开发的管线候选药物的上市授权后的后续商业化，以及将公司对相关知识产权保留独家拥有权的若干管线候选药物对外授权。 于药物发现方面，公司利用Pharma.AI发现与疾病相关的新型靶点，及/或识别并进一步研发公司与第三方合作而因此并不拥有相关知识产权独家所有权的候选药物。尽管公司的生成式AI平台以制药行业为主要重点，其具备广泛的潜在应用，包括先进材料与农业等。 于软件解决方案方面，公司授权客户使用公司的Pharma.AI平台。公司与客户订立订阅协议，并就Pharma.AI的访问权限收取订阅费。为满足客户的个性化需求，公司亦授予客户于其私有云基础设施上安装使用Chemistry42及PandaOmics软件的权利。 截至最后实际可行日期，英矽智能的候选药物尚未实现商业化。于业绩记录期，公司管线药物开发业务产生的收入主要包括来自公司对外授权三款候选药物所产生的收入。公司有权就该等管线药物开发业务收取授权费，形式包括首付款、里程碑付款及特许权使用费等。 于2023年9月，公司与Exelixis, Inc.订立独家许可协议。根据Exelixis协议，公司已授予Exelixis独家、附带特许权使用费、可转授许可，以进行以下各项的研发、制造及商业化：ISM3091及公司控制的任何其他USP1靶向化合物；及任何含有其中一种许可Exelixis化合物作为活性成分、以任何形式及任何给药方式在全球范围内使用的药物产品。 Exelixis是一家肿瘤药物公司，在癌症治疗的前沿创新新一代药物及治疗方案。 2023年12月，公司与Stemline Therapeutics Inc.（一家处于商业化阶段的生物制药公司并为美纳里尼集团的一间全资附属公司）签订独家许可协议（Stemline KAT6协议），授予Stemline一项全球独家权限（附带特许权使用费），有权授予再许可，以研究、开发和商业化ISM5043，即小分子KAT6抑制剂以及任何其他包含ISM5043的产品。Stemline将有权向其联属人士及第三方授予分许可。 ISM001-055(Rentosertib)是一款TNIK的选择性小分子抑制剂，具有很高的亲和力，可作为特发性肺纤维化（IPF）的潜在治疗方法。IPF是一种致命的肺病，特点是肺部结构变形及进行性呼吸功能丧失。在新西兰及中国进行的I期临床试验结果显示ISM001-055对健康受试者具有良好的安全性、耐受性及PK数据。 英矽智能于2024年8月在中国完成IIa期临床试验，并于2024年10月公布顶线数据。成功完成中国的IIa期研究后，公司计划于2026年上半年在中国开展ISM001-055用于IPF适应症的IIb/III期研究。 此外，ISM001-055于2023年2月获得FDA的孤儿药资格认定。公司于2023年6月获得FDA就在美国进行IIa期试验的IND批准。美国IIa期试验的首例患者于2024年2月完成随机分组并给药。 另外，公司预期将于2026年上半年就治疗肾纤维化提交一项IND申请，并于2026年上半年就吸入型ISM001-055用于治疗IPF提交另一项IND申请。于2025年5月，ISM001-055自药品审评中心获得用于治疗IPF的突破性疗法认定。 除ISM001-055外，公司还有若干其他处于临床阶段的候选药物，正在肿瘤学、纤维化和免疫学领域取得进展。 于2022年、2023年、2024年及截至2025年6月30日止六个月，英矽智能分别与40名、48名、55名及61名客户就药物发现进行合作。 于2021年11月，英矽智能与复星订立药物发现及开发合作协议。公司将为最多四个发现项目提供若干药物发现及开发业务，以发现及识别复星选定及公司批准针对若干靶点的小分子化学实体。 公司亦同意与复星合作，通过完成I期试验，发现及开发ISM8207（QPCTL项目），而公司在其中担任领导及申办方角色。QPCTL项目的研发成本将于整个I期临床试验期间由复星与公司平摊(50-50)。 就QPCTL项目而言，复星已行使其PCC选择权，且公司已就中国的I期临床试验取得IND批准。 截至最后实际可行日期，已有四个发现项目按其各自的研究计划启动。就QPCTL项目而言，公司于2023年4月向中国国家药监局提交IND申请。公司于2023年7月获得国家药监局的I期IND批准，并于2024年4月启动I期临床试验。 于2022年10月，英矽智能与SanofiS.A.（法国跨国制药及医疗保健公司，于巴黎泛欧交易所及纳斯达克股票市场上市（赛诺菲））的全资附属公司Genzyme Corporation订立合作及许可协议（赛诺菲协议）。 根据赛诺菲协议，公司将与赛诺菲合作开展基于靶点的研究项目，利用公司的技术加快识别最多六个合作靶点的候选药物开发，包括根据各合作靶点的研究计划开展研究活动。 赛诺菲提出的靶点毋须经公司直接批准，因为此举将需要披露属商业敏感的潜在靶点身份资料。然而，赛诺菲协议允许公司从合作计划中排除一系列靶点：公司现有或潜在内部管线（包括涉及IPF及纤维化研究工作的管线）；取决于与现有第三方合作者的合作；或用于AI平台示范目的的靶点。因此，与赛诺菲的合作将不会与公司现有的研发工作直接竞争。 英矽智能于11月10日宣布与礼来达成潜在总额超过1亿美元的研发合作。根据协议，双方将在创新靶点领域开展候选化合物生成、设计及优化，英矽智能将依托其Pharma.AI平台及研发能力获得首付款、里程碑付款及商业化版税等收益。 此外，公司也已与赛诺菲等跨国药企建立AI药物研发合作，并与全球前20大跨国药企中的13家达成了软件合作。 截至最后实际可行日期，英矽智能已建立一支由249名经验丰富的科学家组成的研发团队，其中硕士或博士学历占87%以上。其中，113名专注于公司的AI药物发现项目，其余136名则专注于管线开发。 大部分核心研发团队成员、团队负责人及项目负责人来自全球顶尖大学及研究机构，例如哈佛大学及北京大学。彼等平均在药物发现领域拥有七年经验，包括于葛兰素史克、礼来、诺华、罗氏、强生及安进等全球知名制药公司的工作经验。 公司的药物发现及开发团队由任峰博士（公司的首席执行官兼首席科学官）、Man Zhang博士（生物学主管）及Xiao Ding博士（化学主管）领导。 任峰博士为制药行业资深人士，彼指导公司的研发战略以及公司不断发展的研发组织的运营监督和执行。 Man Zhang博士在肿瘤、传染病、肝纤维化及自身免疫性疾病等领域的药物发现和转化研究方面拥有超过18年的经验。 Xiao Ding博士在药物化学方面拥有超过10年的经验，领导小分子发现项目从早期研究到临床前开发的过程。 药物发现及开发团队已提名逾20种临床前候选化合物，其中十种已获得IND批准。 财务方面，于2022年度、2023年度、2024年度，英矽智能的收入持续增长，分别为约3010万美元、5120万美元、8580万美元，2022年至2024年收入增长率为185%。公司的收入由截至2024年6月30日止六个月的5970万美元减少至2025年同期的2750万美元。 于2022年、2023年、2024年及截至2025年6月30日止六个月，公司的亏损净额分别为2.22亿美元、2.12亿美元、1710万美元及1920万美元。同期，公司的毛利率分别为63.4%、75.4%、90.4%及83.8%。 公司于2022年、2023年、2024年及截至2025年6月30日止六个月分别录得经调整（亏损）/利润（非国际财务报告准则计量指标）7080万美元、6740万美元、2270万美元及1540万美元，而截至2024年6月30日止六个月则录得经调整利润（非国际财务报告准则计量指标）1090万美元。 IPO之前，英矽智能已完成多轮融资，投资方包括启明创投、礼来亚洲基金、Bold Capital Partners、Pavilion Capital、药明康德、创新工场、百度风投、斯道资本、华平投资、红杉中国、B Capital、Prosperity 7、Deerfield Partners、Mirae Asset、清池资本、CPE源峰、高瓴、OrbiMed、Maison Capital、锐智资本、复星医药、中国生物医药等一众知名机构。 集团估计，公司来自全球发售的总所得款项净额(假设超额配股权未获行使且发售价为每股股份24.05港元)将为约20.258亿港元。 集团目前计划将该所得款项净额用于以下用途：约48.0%用于为集团关键临床阶段管线候选药物的进一步临床研发提供资金；约15.0%用于开发新的生成式AI模型及相关的验证研究工作；约12.0%用于进一步开发及扩展集团的自动化实验室；约20.0%将用于为早期药物发现及开发(包括集团其他管线候选药物的临床前及临床阶段)的研发提供资金；及约5.0%将用作营运资金及其他一般公司用途。 资本赋能企兴，企兴聚力国强 往期精彩回顾 90后AI天才的跨界并购：18亿买下家纺上市公司…… 近两年来十大并购重组失败案例简要浅析 敲钟? 敲锣? 敲鼓？全球各大资本市场的上市仪式大全，附全球20大资本市场交易所市值 先借壳上市，再并购拓疆，此时，她又要去港股IPO了 令人扼腕！"水果第一股"陨落，曾市值670亿…… 证监会紧急叫停RWA……全文5159字 ---END--- 随时了解独角兽专精特新小巨人瞪羚等资本市场相关政策、信息、最新动态 欢迎关注 “独角兽营“ 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