作者 | 凯西
编辑 | 郑瑶
华润三九“米诺地尔搽剂”获国家药监局批准上市，华润三九将“米诺地尔搽剂”定位为其自我诊疗“A”计划的重要品种。
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“头上生意”玩家云集
先后拿下米诺地尔搽剂批文的还有新华制药，截至目前“米诺地尔搽剂”相关批文已达70条，市场开始变得拥挤。
其他获批的剂型还包括，山东博士伦福瑞达制药的米诺地尔凝胶，山东京卫制药的米诺地尔喷雾剂，浙江三生蔓迪、厦门美商医药的米诺地尔酊，浙江三生蔓迪的米诺地尔泡沫剂；两个原料药批文则分别由常州四药、天津药物研究院持有。
来自米内网的数据显示，2023年米诺地尔销售额合计超过25亿元，从不同剂型的表现来看，三生蔓迪的米诺地尔酊已是10亿级大品种；销售额第二位的是振东安欣生物制药的米诺地尔搽剂，超过3亿元；厦门美商医药米诺地尔酊超过2亿元，以及三生蔓迪的米诺地尔泡沫剂已过1亿元，其余企业的市场份额较小。
不过，华润三九布局米诺地尔的逻辑相对清晰。
“999皮炎平”本身已是国内皮肤外用药的领导品牌，无论是在皮肤科产品的研发、品牌运营还是市场推广上，华润三九都经验丰富。
更不用说米诺地尔是一个80%以上的市场份额都在零售渠道的品牌，截至2024年底，华润三九的CHC健康消费品业务覆盖全国超过60万家药店。2024年，全国药店数量达68.37万家，也就是说华润三九的药店覆盖率接近88%，渠道优势显而易见。
线上布局方面，华润三九的线上业务占比达10%，合作平台包括阿里、京东、美团、饿了么，其中O2O占比高于B2C业务，线上更是米诺地尔的最主要销售渠道。
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密集拓展管线的华润三九
2025年上半年，华润三九营收148.10亿元，同比增长4.99%；实现归属于上市公司股东净利润18.15亿元，同比下降24.31%——具体来看，2025年上半年CHC健康消费品业务营收79.94亿元，同比下降17.89%，占总营业收入的53.98%；处方药业务营收48.38亿元，受天士力并表影响，同比增长100.2%。
不同于收购带来增长的处方药业务，华润三九CHC健康消费品业务面临的是如何保持高速增长的压力。
CHC始终是华润三九的核心业务，华润三九提出“全域布局、全面领先”战略，在呼吸、皮肤、胃肠品类，骨健康品类，大健康领域维矿、小儿等品类布局外，探索布局“远虑近忧”的亚健康领域新品（如滴眼液、睡眠相关品种等）。
以呼吸品类为例，华润三九从感冒逐步拓展到呼吸品类，包括止咳、润鼻等品种；同时积极布局哮喘、慢阻肺等医疗端市场产品。
先后收购昆药、天士力之外，华润三九自身也在进行管线拓展，包括细胞治疗赛道的HiCM-188项目，减重和2型糖尿病领域与博瑞医药合作的BGM0504，以及从境外引入并拥有大中华区独家权益的脑胶质瘤治疗药物ONC201等。
就未来的BD方向，华润三九表示，在创新药领域会紧密围绕战略方向，兼顾消费健康赛道；沿着战略方向，CHC核心领域关注新品牌、新产品、新技术， 处方药关注高临床价值的产品和业务，并持续推动BD合作。
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米诺地尔市场的双强分立
米诺地尔作为一款上市30多年的“老药”，近几年在中国市场才开始焕发光彩，与之相伴的是脱发焦虑的年轻化与普遍化和社交媒体与电商平台的全面崛起。
米诺地尔是临床最常用的脱发治疗药物，也是全球唯一获美国FDA及国家药监局批准上市的用于治疗男女脱发的外用非处方药物。
1988年美国FDA正式批准外用米诺地尔溶液用于治疗雄激素性脱发（AGA）。2001年，原浙江万晟药业率先将5%浓度的米诺地尔酊剂引入中国。
蔓迪是国内首款上市的外用米诺地尔产品，主要用于治疗雄激素性脱发和斑秃。这一前瞻布局直接使得毛发皮肤领域成为其母公司三生制药四大支柱领域之一。
据卫健委统计，2022年国内脱发人群人数已超2.5亿，其中男性约1.6亿，女性0.9亿，且60%的人在25岁就出现脱发现象。
米诺地尔近年来销售规模稳步攀升，2020-2023年均保持两位数及以上的同比增速。目前，在网上药店和城市实体药店渠道，三生蔓迪的米诺地尔均居榜首。
2024年，三生蔓迪推出起效更快的米诺地尔泡沫剂，随后又于2025年推出具有独特防脱固发功效的洗发水。
资料显示，三生蔓迪已覆盖超2,000家医疗机构和近100,000家零售药店。线上渠道包括阿里、京东等电商平台，并持续向抖音、小红书等新电商平台扩展。电商平台已经成为蔓迪主要的销售渠道——2022年，蔓迪的电商收入占比约为60%，同比增长约58%；零售药店收入占比25%，同比增长约65%；医疗机构收入约占14%，同比增长约2%。
三生蔓迪表示，在中国内地2.5亿脱发人群中，目前蔓迪渗透率仍处于较低水平。
近年势头较猛的还有振东制药，振东制药通过推出不同浓度的男女款包装进行差异化竞争，振东制药的达霏欣在2019年-2022年以复合增长率59%的成绩高速推进，2023年销售额达5.34亿元。
2024年，振东制药的新品生发片及生白颗粒上市销售，其中生发片与达霏欣米诺地尔搽剂形成内服外用协同治疗方案，产品组合优势增强，新品生白颗粒快速推进全国市场覆盖，已完成28个省份挂网工作。
据悉，振东制药已经申报米诺地尔原料药、泡沫剂项目，其中振东制药的米诺地尔泡沫剂预计2026年获批。
此外，拜耳、欧加隆中国、福元医药全资子公司福元药业、康恩贝、鲁南制药的产品也均已上市。随着更多厂家的入局，新进入者可能通过价格、剂型创新（以改善使用体验、减少副作用、提升药物渗透效率等）或更灵活的营销策略来抢占市场份额。
脱发治疗市场已相当拥挤，不仅有成熟的药品（如蔓迪、达霏欣），还有一众后来者，华润三九的米诺地尔凭借品牌优势、渠道优势将交出怎样的市场表现？
值得一提的是，脱发产品对社交媒体营销、KOL种草等模式的依赖度更高，而这显然与华润三九传统的营销模式存在差异，其可能需要在营销策略和团队建设上进行创新与调整。
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