SicaGene (Beijing) Biotechnology Co., Ltd

2026年3月19日，青岛百洋医药股份有限公司（301015.SZ）发布对外投资公告，宣布拟以2700万元现金战略投资思合基因（北京）生物科技有限公司，交易完成后持有其10%股权。这笔看似常规的产业投资，因绑定7年上市对赌与全球管线优先权益，迅速成为医药资本市场焦点。在创新药赛道竞争白热化、小核酸技术迎来产业化窗口的当下，百洋医药以精准卡位，迈出向源头创新与前沿疗法升级的关键一步。 交易核心：10%股权+7年上市对赌，风险与收益清晰锁定 根据公告，百洋医药与思合基因、北京市门头沟区百洋医药产业投资基金等签署投资协议，以现金方式完成增资，对应估值2.7亿元。本次投资构成关联交易，已通过董事会审议，不涉及公司合并报表范围变更。 最受关注的是上市对赌条款：双方约定，思合基因需在交割日后7年内完成合格上市（境内外主流证券市场IPO、借壳上市等合规路径）；若未能按期达标，思合基因或其实际控制人需按投资本金+年化8%单利回购百洋医药所持股权。这一条款为投资方设置了明确的安全边际，既保留创新企业成长红利，又控制早期研发与资本化风险。 同时，百洋医药获得核心战略权益：享有思合基因所有在研管线产品/技术，在全球范围内同等条件下的优先受让权与商业化优先谈判权。这意味着百洋不仅是财务投资者，更是未来产品落地、市场转化的核心合作伙伴。 标的画像：思合基因——小核酸新锐，聚焦未满足临床需求 思合基因成立于2021年11月，是专注原创寡核酸（小核酸）药物研发的生物技术公司，核心团队来自百济神州、Ionis等全球顶尖药企，具备从药物发现、临床开发到商业化的全链条经验。公司聚焦中枢神经、遗传代谢、心脑血管、肿瘤、罕见病等领域，布局具有First-in-Class潜力的小核酸管线，主攻ASO等技术路线，突破递送与靶点瓶颈。 公开信息显示，思合基因多条管线推进顺利：中重度干眼症（TRPV1靶点）处于临床前研究，药效数据积极；眼底疾病（湿性AMD等）通过滴眼液递送技术突破血眼屏障，已验证眼底有效递送；核心管线计划提交IND，2026年启动I期临床，逐步推进至II/III期。小核酸药物因靶向精准、疗效持久、适应症广泛，被视为继小分子、抗体药之后的第三次药物革命，全球市场快速扩容，国内正处于研发与产业化爆发期。 截至2025年末，思合基因负债总额1912.66万元，仍处于早期研发投入阶段，暂无商业化收入。此次融资将主要用于管线研发、临床推进与团队扩充，为后续上市打下基础。 战略意图：从商业化平台到创新源头，百洋医药的赛道升级 百洋医药作为医药商业化龙头，以品牌运营、渠道覆盖、市场推广为核心能力，已构建成熟的医药健康产业平台。此次投资思合基因，并非短期财务套利，而是向前沿研发端延伸、完善创新药生态的长期布局。 第一，卡位小核酸黄金赛道。小核酸药物在罕见病、慢性病、眼科、神经疾病等领域具备独特优势，全球获批产品不断增加，国内政策与资本持续加持。百洋通过入股优质初创，以低风险、高效率切入高成长赛道，抢占技术与产品先机。 第二，协同商业化能力。百洋拥有覆盖全国的学术推广、渠道分销、医院准入体系，思合基因专注研发，双方形成“研发+产业化+商业化”闭环。未来管线上市后，百洋可快速承接市场转化，提升产品渗透率与营收贡献，实现1+1>2。 第三，丰富创新资产矩阵。近年来，百洋持续布局创新药、高端器械、生殖健康等领域，通过投资孵化与战略合作，从流通服务商向创新型健康产业集团转型。思合基因的加入，进一步强化公司在前沿生物技术的储备，提升长期估值与竞争力。 风险与挑战：研发、临床、资本化三重考验 公告明确提示，本次投资面临多重风险。研发风险：核心产品处于早期，临床前与临床试验结果存在不确定性，研发周期长、投入大、失败率高。临床与监管风险：IND申报、临床推进、上市获批受政策与审评节奏影响，存在延期或失败可能。资本化风险：7年上市对赌看似宽松，但创新药企业IPO受市场周期、估值逻辑、监管政策影响，若未能达标，虽有回购条款，仍存在执行与流动性压力。 此外，思合基因仍处亏损阶段，短期对百洋财务无明显贡献；小核酸赛道竞争加剧，国内外企业扎堆布局，未来产品上市后面临价格与疗效竞争。 行业启示：产业资本主导创新，早期投资成药企升级主流 在医药行业转型创新的大背景下，传统药企与商业化平台纷纷通过战略投资+早期入股布局前沿技术，以小投入撬动大未来。百洋2700万押注思合基因，是典型的“产业资本+优质初创”模式：以对赌控制风险，以优先权益锁定价值，以商业化能力赋能成长。 对行业而言，这一交易传递清晰信号：小核酸仍是确定性高景气赛道，具备技术壁垒与团队优势的初创企业，将持续获得产业资本青睐；研发与商业化分工协同成为创新药高效落地的主流路径；资本化与产业发展双轮驱动，成为医药企业升级的关键。 7年之约，一场创新与资本的双向奔赴 2700万、10%股权、7年上市、全球优先权益，四个关键词勾勒出百洋医药与思合基因的合作蓝图。对百洋，这是向创新源头升级的重要落子；对思合，这是研发推进与资本化的关键助力。 小核酸药物的黎明已至，创新药的长跑仍在继续。7年之约，既是压力也是动力。未来，随着管线推进、临床突破与上市落地，这笔投资有望成为产业资本赋能前沿创新的经典案例。我们将持续跟踪思合基因研发进展与百洋医药创新布局，见证中国小核酸与创新药产业的成长。 凡是人品好的朋友，看了这篇文章都会转载收藏回去。据说转载的人都会发大财,你是下一个吗？

3月19日，百洋医药（301015.SZ）发布公告称，拟与思合基因（北京）生物科技有限公司（下称“思合基因”）、北京市门头沟区百洋医药产业投资基金（有限合伙）等相关方签署《投资协议》，约定公司以现金方式向思合基因投资2700万元，投资后公司持有思合基因10%股权。 思合基因成立于2021年，注册资本156.25万元人民币，法定代表人王海盛。经营范围包括生物化工产品技术研发、工程和技术研究和试验发展、自然科学研究和试验发展、医学研究和试验发展、发酵过程优化技术研发等。 公告显示，思合基因是一家聚焦新一代单链寡核酸（ASO）药物研发的生物技术公司，专注于肝脏疾病、心血管疾病和中枢神经系统疾病等领域的新药研发。其自主研发用于治疗慢性乙型肝炎的1类新药SG12注射液，目前已获得国家药品监督管理局药物临床试验申请（IND）批准。此外，思合基因治疗慢性心力衰竭的研发项目（SG13产品）有望逆转心肌细胞的病理状态，成为改善心脏收缩和舒张功能的创新核酸药物，该项目已经入选国家“十五五创新药物研发国家科技重大专项”，目前正处于临床前研究阶段，计划于2027年申报临床试验。 思合基因2025年实现营业收入132.43万元、营业利润-2308.75万元、净利润-2308.75万元，经营活动产生的现金流量净额-2905.48万元。截至2025年12月31日，思合基因的资产总额为3682.99万元，负债总额为1912.66万元，应收款项总额为24.43万元，净资产为1770.33万元。 百洋医药表示，公司本次与思合基因合作，既可享有思合基因的股权权益，亦可同步取得思合基因所有在研管线的产品或技术在全球范围同等条件下的优先受让权及商业化权益的优先谈判权。 本次合作可以充分发挥百洋医药的产业化平台优势，结合思合基因在小核酸药物领域深厚的开发经验，双方可以重点在肝脏、心血管、神经系统以及罕见病等疾病领域进行创新药物研发、生产制造、国内及全球商业化、资本运作等方面的深度合作，通过双方的资源整合和优势互补，共同推进小核酸创新药物在上述领域的开发与上市。 （大众新闻·经济导报记者 刘勇）

经济导报记者 刘勇3月19日，百洋医药（301015.SZ）发布公告称，拟与思合基因（北京）生物科技有限公司（下称“思合基因”）、北京市门头沟区百洋医药产业投资基金（有限合伙）等相关方签署《投资协议》，约定公司以现金方式向思合基因投资2700万元，投资后公司持有思合基因10%股权。思合基因成立于2021年，注册资本156.25万元人民币，法定代表人王海盛。经营范围包括生物化工产品技术研发、工程和技术研究和试验发展、自然科学研究和试验发展、医学研究和试验发展、发酵过程优化技术研发等。公告显示，思合基因是一家聚焦新一代单链寡核酸（ASO）药物研发的生物技术公司，专注于肝脏疾病、心血管疾病和中枢神经系统疾病等领域的新药研发。其自主研发用于治疗慢性乙型肝炎的1类新药SG12注射液，目前已获得国家药品监督管理局药物临床试验申请（IND）批准。此外，思合基因治疗慢性心力衰竭的研发项目（SG13产品）有望逆转心肌细胞的病理状态，成为改善心脏收缩和舒张功能的创新核酸药物，该项目已经入选国家“十五五创新药物研发国家科技重大专项”，目前正处于临床前研究阶段，计划于2027年申报临床试验。思合基因2025年实现营业收入132.43万元、营业利润-2308.75万元、净利润-2308.75万元，经营活动产生的现金流量净额-2905.48万元。截至2025年12月31日，思合基因的资产总额为3682.99万元，负债总额为1912.66万元，应收款项总额为24.43万元，净资产为1770.33万元。百洋医药表示，公司本次与思合基因合作，既可享有思合基因的股权权益，亦可同步取得思合基因所有在研管线的产品或技术在全球范围同等条件下的优先受让权及商业化权益的优先谈判权。本次合作可以充分发挥百洋医药的产业化平台优势，结合思合基因在小核酸药物领域深厚的开发经验，双方可以重点在肝脏、心血管、神经系统以及罕见病等疾病领域进行创新药物研发、生产制造、国内及全球商业化、资本运作等方面的深度合作，通过双方的资源整合和优势互补，共同推进小核酸创新药物在上述领域的开发与上市。编辑 | 吴淑娟