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寒冬之下,创新药企业的资金来源出现了新的变化。医药魔方数据显示,2023年中国创新药企业通过项目BD获得的首付款总额到达210.21亿元,首次超过IPO渠道募资总额,并且是后者的近两倍。这与3年前的情况形成了鲜明的反差:2020年,中国创新药IPO募资总额达781.5亿元人民币,为BD首付款总额的约13倍。这样剧烈的融资境况反转,令人喜忧参半:喜的一方面是中国真正具有创新实力biotech的韧劲儿,没有埋没于一时的困窘环境,找到蓄力的资金和资源。更喜在,中国医药创新生态系统的迭代,中国的医药创新越来越融入全球的创新支持生态,更不被外部大环境的涨跌左右,更加坚韧。忧的是,IPO及二级市场融资仍然是中国Biotech核心的发展驱动引擎,需要更快回暖,对于二级市场投资人,无法参与中国Biotech创新发展过程,也会是巨大的遗憾和损失。融资不利,BD风起回顾过去四年,中国创新药融资结构发生巨变。注:数据基于医药魔方InvestGo数据库和Nextpharma数据库-医药交易模块整理获得具体来说,2023年,中国创新药BD交易共228起,总交易额为2,660.90亿人民币(美元折算),首付款总额达210.21亿元人民币,同年15家新上市创新药公司IPO共募资111.2亿人民币,一级市场(含IPO前战略投资)biotech融资总额约310亿元人民币。也并不只是国内创新药企IPO走低,过去两年,美股生科板块IPO窗口同样大幅关闭。据Fierce Biotech统计,2022~2023年,美股仅有38家biotech实现上市,而这个数字在2020~2021年是179。BD风起固然是IPO收紧客观环境下的无奈,但也说明,经历过这一遭环境动荡的中国创新药,在一二级市场融资环境动荡之际求变求生,逐步形成一个以BD交易为核心、biotech与pharma相循环的产业生态系统,补充行业发展驱动力。医药魔方NextPharma数据库统计了2023年以中国(含港澳台)公司或科研机构为转让方的BD交易:受让数量TOP10大多为国内外big pharma,跨国MNC如阿斯利康、GSK、BioNTech,国内头部药企如华东医药、华润生物、健康元等;转让数量TOP10中则有7家是2016年~2020年成立的biotech。2023年中国创新药企或科研机构转让数量排序注:1)本数据基于医药魔方Nextpharma数据库-医药交易模块整理获得;2)交易类型包括:合作、许可、投资、收购、期权(下同)这和2020~2021年的情况相比有所不同:当时活跃的转让方大多为晶泰科技、英矽智能、成都先导这样的专业药物发现服务提供商,或者药明生物等CRO/CDMO公司,biotech似乎独立于外。2020年和2021年中国创新药企或科研机构转让数量排序可见,2023年,更多biotech参与到产业交易之中,转让数量TOP10中有4家biotech:和铂医药、迈威生物、映恩生物和宜联生物,都是就自身管线或产品开展交易。举两个例子:和铂医药和映恩生物,前者已于2020年港股上市,主打全人源抗体转基因小鼠平台及单抗,后者同年成立,聚焦双特异性抗体及ADC药物。2020年至2022年,和铂医药就自身管线与艾伯维、华兰生物、阿斯利康等达成合作,2022年开始,和铂医药一方面继续开发管线,另一方面孵化子公司诺纳生物,以自身独特技术平台对外授权合作,最近的一笔交易是将管线HBM9033授权许可给Seagen,总交易金额11.03亿美元,首付款5300万美元,并且得以接触MNC头部公司辉瑞。凭此,和铂医药2023年录得1.3亿元人民币净利润,2022年同期亏损近10亿元人民币。(详见:翻盘的Biotech,预盈利1.3亿元)映恩生物则在2023年达成6次BD交易,其中3次是将自身平台技术授权许可给Adcendo,其余3次交易中,主要是将自身管线BD1303、DB-1311和DB-1305授权许可给BioNTech,以及与百济神州达成合作协议,共同推进ADC管线针对实体肿瘤的治疗研究,获得最高13亿美金,以及未来潜在销售额的比例提成。BD只是补充,IPO需要回暖尽管2023年BD的情况令人欣慰,成为了资本寒冬中支撑中国创新药继续向前发展的补充力量,但IPO和二级市场仍然需要回暖。以美国生物医药行业为参考,尽管整体上形成一级市场融资、IPO和BD交易“三轮驱动”,但不得不说,IPO及后续在二级市场的再融资,才是支撑biotech持续发展,甚至长成Biopharma的必选项。不妨想想从biotech进阶至biopharma的一代传奇——安进,当年由首任CFO及第二任CEO Gordon Binder在资本寒冬中带领安进逆势达成的首日破发IPO为安进保住了关键创新火种:IPO募资,成为了安进生存的关键一役,这避免了精简成本裁掉一大批优秀的科学家。而免于被裁的科学家之中,就有一位“林福坤”(英文名:Fu-Kuen Lin)他顶住压力继续研发EPO(促红细胞生成素)并成功上市,成为了安进第一个生命阶段的“摇钱树”。(详见:从亏810万美元到年入36亿美元,一个外行如何让安进起死回生?| 魔方充电)再比如福泰制药:创始人博格从默沙东辞职,基于“理性设计药物”信念创立福泰,并召集了一群同样狂热的科学家。不过,福泰之所以能够挺过上世纪90年代泡沫破灭后残酷的生科环境,关键还不在科学,而是选择尽早上市,通过后续再融资不断“造血”,支撑福泰第一款自主研发药物正式上市之前的十年。其中重要的一点是,尽管积极寻求BD,但博格和奥德里奇更重视上市后再融资这个渠道。1993年,福泰以共享抗艾滋病候选化合物的代价让药代动力学研究力量较强的宝来惠康推进相关试验,以更快更便宜地得到数据,博格和奥德里奇在宣布此项合作的第二天就提交了快速募股申请,趁此利好消息在当时制药与生物技术板块动荡之中筹集到6200万美元。1996年底,福泰解析出丙肝病毒蛋白酶晶体结构,次年3月以每股45.5美元的价格融资1.57亿美元。2000年,福泰与诺华合作开发激酶,总共可以拿到最高8亿美元,这一消息刺激福泰股价飙升,博格和奥德里奇抓住机会,发行5亿美元可转债融资。在资本寒冬中,BD能够提供资源和资金补充很美好,但是BD也是一路“命运多舛”,回顾全球制药业发展历史,真正成功通过BD将药物一起研发带上市变成“重磅炸弹药”还是凤毛麟角,回顾美国纳斯达克生科板块的历史可以看到,IPO及二级市场持续的再融资,以及后续的并购整合,才是把Biotech养成“参天大树”的核心路径。好消息是,2024年1月,美股生科板块回暖信号:CG Oncology和ArriVent两家biotech相继完成较大规模IPO,净收益共计5.55亿美元,而且,CG Oncology上市首日股价翻番,开盘价为每股19美元,收盘价则为37.17美元。另外,专注开发代谢性疾病(包括2型糖尿病和肥胖症)基因疗法的 Fractyl也在近日提交了IPO申请,计划募集近1亿美元。在期待国内创新药IPO随之回暖的同时,也相信,经历过寒冬磨炼、学会”两条腿走路”的biotech,能够更加从容和成熟地面对环境起伏,找到自身的发展之道。Copyright © 2024 PHARMCUBE. All Rights Reserved.欢迎转发分享及合理引用,引用时请在显要位置标明文章来源;如需转载,请给微信公众号后台留言或发送消息,并注明公众号名称及ID。免责申明:本微信文章中的信息仅供一般参考之用,不可直接作为决策内容,医药魔方不对任何主体因使用本文内容而导致的任何损失承担责任。
从白手起家,成立后30年内,就打造出年销售额超过10亿美元的分子,市值达到450亿美元,位列世界药企前30强,这就是制药界的现象级黑马——福泰制药Vertex Pharmaceuticals)。其创始人乔舒亚•博格更是放弃了人人趋之若鹜的世界名企默沙东高管的位置,并自立门户和默沙东成为竞争对手。畅销书《十亿美元分子》讲的就是乔舒亚•博格的故事。今天让我们走近这家颇具传奇色彩的制药公司和它的创始人乔舒亚•博格。制药理念革新者乔舒亚•博格博士毕业于哈弗大学化学系,随后就职于世界知名药企默沙东,35岁时候博格成为默沙东基础化学部的高级主管,当年的默沙东每年有10亿美元研究经费。身居高位,拥有当时世界屈指可数的最强科研力量,人们以为博格会在默沙东大师拳脚,但是他出人意料的选择离开默沙东。博格离开的原因是制药理念和默沙东出现了分歧。当时,全世界的药物研发还延续着传统的“组合化学”方法,即通过大量合成、大量测试、广泛筛选的方法来搜寻新药。从今天的视角来看,这种依靠穷尽所有排列组合可能的方式,找到能够作用于特定靶点的药物,无异于大海捞针,既费时、费钱又费力。而博格则是想以一种新的基于结构的药物研发方式来打造他的十亿美元分子。随着解析蛋白质结构的技术手段逐渐成熟,生物学家们已经可以依靠分子结构来推算其功能,结合计算机的快速分析与推演,轮上可以迅速还原药物分子在蛋白质分子上的靶点的作用过程,从而理性地设计药物。为了能够实践自己超前的理念,博格选择放弃当前的光明大道,而是选择去走一条充满未知的道路——自立门户。有心栽花花不开 无心栽柳柳成荫1989年,在离开默沙东之后,博格就成立了福泰制药,一个完全按照自己药物研发理念的公司。但是这个初创公司开局仅有1000美元的风投资金和十余名科学家,每周却要烧掉近10万美元,并且初期没有任何科研成果。博格将公司第一个上市产品希望放在免疫抑制剂的研发和升级上,当时器官移植因为能够给患者第二次重生的几乎,被认为是现代医学奇迹,该技术在20世纪90年代趋于成熟并迅速发展。器官移植中,最棘手的就是如何解决移植后引发的免疫排斥的问题,因此各大药企便争相研发免疫抑制剂。博格在是其中一员。博格选择重新设计免疫抑制剂FK-506——一个在抗排异方面有着奇效但却表现出强烈毒性的药物。博格看到了FK-506的潜能,他想要通过降低毒性,来使其成为完美的免疫抑制分子。此时,博格的竞争对手是肝移植之父斯塔泽、化学生物学先驱施瑞伯,还有美国科研实力最强的,他的老东家——默沙东。美国记者巴里•沃思(Barry Werth)在福泰成立之初便住进了福泰制药成员家中,就是为了见证博格能否成功。这位记者就是后来《十亿美元分子》一书的作者。然而博格和他的福泰制药失败了,FK-506的研究进程不仅落后于竞争对手施瑞伯,而且从根本上,他们最初猜想的FK-506的作用靶点FKBP-12被施瑞伯证明是个完全错误的方向。但是好在福泰的另一款药物艾滋病抑制剂项目获得了成功,并依靠这款药物,帮助福泰获得了投资人和市场的信任。原本福泰制药并不打算进行抗艾滋研究,因为整个领域在当时非常躁动,博格不想因为投机而开展研究。然而在科学家的自行研究中,他们发现了希望,因此博格同意启动了抗艾滋项目。这个意外的转型也促成了福泰第一款上市药物。在投资人疯狂的时候融资博格不仅在科学研究理念上独树一帜,在金融领域也有独特的见解。在福泰制药成立之初的1990年是生物医药股份的悲惨年,道琼斯触底10点内最低点,雅培卖掉安进所有股票,罗氏以21亿美元的资金收购了现金流断裂的基因泰克60%的股份。福泰制药研究成果没有太大的进展,只能寻求投资人进行投资或者IPO两条路可以走。博格认识到医药行业具有明显的融资周期性,他提出一定要在市场乐观投资人疯狂的时候融资,而不是在自己缺钱的时候融资,当市场发现公司缺钱同时市场环境很悲观时,市场对企业的惩罚力度也在加大估值进一步下跌,就更融不到钱。直到1991年,福泰制药才迎来机会。安进的GM-CSF1991年2月获批,股价暴涨市场对药物的销量有着很大的期待,股价突破100美元,市值超过了45亿美元,随后持续增长,最后飙升到2年前的9倍,这个事件意味着华尔街对制药开始充满期待,当时的口号甚至是“寻找下一个安进”。另一个信号是,成立仅3年的再生元成功上市,并且市值高达22美元,筹集了原计划2倍的资金,9900万美元。前几年上市的医药公司需要有进入临床的药物才可能IPO,而现在成立不久的公司都纷纷上市。这些迹象表明华尔街的钱吸引到了高风险的生物领域。机会来了,1991年,福泰就想借助包装FKBP-12靶点来完成上市融资,但是市场没有想象的乐观。投资人表示不愿意为一个还没有进入临床阶段就估值上亿的公司付钱。最后,原本打算以18-20美元上市的福泰制药以9美元的价格上市,最终只融到了2700万美元,但好在顺利上市了。虽然FKBP-12靶点开发失败,但是由于市场的狂热,上市后的福泰制药股价不跌反升。安全度过新手村的福泰制药,开始了自己的快速崛起之路。总结博格在大海捞针的制药模式下,走出了通过主动设计分子结构来制药的新模式,这也是福泰制药成功的基础。此外,博格对于资本市场的了解,也是福泰制药从一个临床阶段小药企,迅速成长为一个制药巨头的关键因素。福泰制药的成功证实了,对于一个药企来说,成功的因素不仅仅包括对制药创新的追求,还包括对行业周期和资本市场的洞察力。参考来源:1.https://zhuanlan.zhihu.com/p/614655201?utm_id=0https://baijiahao.baidu.com/s?id=1628043460620525058&wfr=spider&for=pc本周好文推荐如需转载请联系佰傲谷并在醒目位置注明出处·····
快节奏的现代生活,让许多人总有忙不完的事;信息爆炸的当下,有多久没有静下来享受读一本书的时光?习惯了碎片化的接受知识,偶尔也可以换换档,这边帮大家挑选了5本故事性比较强的医药领域的书籍,在挤出来的时间里,享受一段惬意的心灵旅程。1、十亿美元分子——追寻完美药物理解现代医药革命的必读之书!《财富》推荐商业必读书!读完此书,面对“新药是不是太贵”这个问题时,答案更加全面。内容简介:福泰制药是豪门林立的制药界的现象级黑马,以“基于结构设计药物”为核心理念。它成立至今仅有30年,已打造过年销售额超过10亿美元的分子,市值在2018年5月已达450亿美元,位列世界药企前30强。福泰目前拥有三款获批上市药物,其中主打的囊性纤维化特效药Kalydeco是全球首款直接针对该病致病基因的药物,被誉为“2012年重要的药物”。然而回到30年前,福泰在1989年刚成立时,是一家仅有1000万美元的风投资金、每周却要烧掉近10万美元的创业公司。他们没有任何科研成果,只有十余个科学家,对手却是肝移植之父斯塔泽、化学生物学先驱施瑞伯,还有美国科研实力强大的药企——默沙东。福泰所能依仗的唯有他们的创始人——哈佛的天才、制药界的王子、默沙东的逆子——乔舒亚·博格。博格为何在不惑之年出走默沙东?他又如何带领福泰在科研与商业上屡挫强敌,并在两年内上市?计算机到底对药物设计有何作用?2、疫苗竞赛:人类对抗疾病的代价讲述疫苗历史,解答疫苗困惑。故事写了人的悲剧,也写了人的伟大;写了好奇心,也写了野心;写了势力争夺,也写了伦理错误。内容简介:新冠疫情的阴影笼罩全球,疫苗竞赛分秒必争。20世纪中叶,脊髓灰质炎、风疹、狂犬病肆虐美国。本书以人胎细胞系WI-38的传奇为线索,讲述三位疫苗巨人海弗利克、科普罗夫斯基、普洛特金的研发故事。他们的发明与发现大大改变了细胞学、疫苗学的景象,为全世界数亿人的生命健康提供了重要保障。书中展现的20世纪科研实景,交织着坚持、理想与英雄主义,也掺杂着权术、欺瞒与伦理争议,不乏默克、惠氏、辉瑞等医药巨头的利益角逐,资本的游说操作,政府的监管缺失。疫苗失效、医疗事故、医学伦理等话题长久以来牵动人心。3、狡猾的细胞癌症的进化故事与治愈之道,一场基础性与开创性的重新评估,揭示生命进程的演化奥秘,打开理解癌症、治愈癌症的新视角。狡猾的细胞,说的是我们耳熟能详但却并不真正了解的癌细胞。内容简介:这是一本教我们如何理解癌症的入门读物,将癌症的历史、当下与未来为我们娓娓道来,同时提供了看待和理解癌症的新视角。谈论癌症到底是如何产生的时候,我们往往不太会想起进化。但实际上,进化与癌症如影随形,进化塑造了生命,进化也同样创造出了癌症。这本书就是着眼于这层特殊的关系,为读者介绍了该如何理解癌症的起源和演变,并告诉我们,研究者正在且有能力研究出更有效的、更具革命性的癌症治疗方案。这本书讲述了癌症在古代的起源,在当代的表现,以及它的未来命运。癌症究竟从何而来,它为什么会存在,为什么这么难以治愈,读完本书,你就会找到答案。与此同时,这本书教会了我们一种新的看待癌症的视角,它并不是我们必须清除和消灭的某种存在,而是一种我们应当学会与之共存,并对其控制和改造的存在。4、战斗细胞:人体免疫系统奇妙之旅科普动画达人用酷炫的视觉和通俗俏皮的语言系统讲解每日人体里的隐秘抗病大战。把复杂的身体防御过程,讲得普通人都能看懂。内容简介:既直观、轻松,又精准、实用,还不乏时尚、极客的气息,这就是本书呈现给你“免疫”知识的方式。它以故事性的讲解和风格鲜明的插图,描述人体的免疫机制、免疫系统的各组成部分、各类细胞及重要蛋白(抗体、MHC、细胞因子等),与人有关的各种微生物(包括益生菌和各种病原体),以及多方的相互作用,介绍自愈、发炎、流行病、抗菌、抗病毒、寄生虫、过敏、疫苗、癌症、自身免疫性疾病等种种健康议题,帮你过上更为轻松安泰、胸有成竹的现代人生。5、药物发现:从病床到华尔街采用基于当前科学研究及事件的真实案例来讲述药物开发的故事,客观和清晰地描述了生物医药产业的成功、失败、不足及局限。对开发治疗诸如癌症和疼痛等多种病症的新药提出了己见。公正且亳无偏见地阐述了如何更好地将基础科学转化为药物发现。内容简介:本书意在向众人打开制药行业的门窗,运用药物研发过程中真实的实例来解说这一过程。作者首先从社会用药谈起;人们对制药企业的认知与误解、制药企业的利润与损失经典的药物发现过程、药物副作用的意义、药物研究开发的成败原因等,并重点讲述了寻找有效β-阻断剂所遇到的障碍。第2部分主要阐述一个药物从基础到临床所可能遇到的种种问题,例如,可成药的靶点、怎样发现候选药物、如何提高发现安全有效药物的成功几率、选择靶点的多种方法等。第3部分则详细讨论了生产及销售合法药物的商业性问题从一般的商业基础到企业与药品食品监督管理局的合作。*后,对影响药物生产的因素进行了总结,指出药片每天消耗量多于餐饮次数的现象将改变制药工业和立法的现状。如果实在挤不出时间也不要紧,请看:是药三分读学院即使读不出惊鸿一场也希望在【是药三分读】的读书会学院让你感受到世界依旧沸腾思想所向披靡!是药三分读是面向生物医药行业用户群体开展的公益性读书会活动,以生物医药行业的书籍或者文章为主,以读书会成员们为核心,特请专业的老师领读,一起在腾讯会议参与线上探讨,实现双向交流的读书会!读书会第一期是由清华博士领读,带着读书会的成员们一起探索免疫、癌症与治愈之道。在一个月的时间里,读书会成员们不仅收获了海豚博士为大家分享的免疫疗法、抗体疗法和细胞疗法等专业知识,也收获了有爱的氛围、相谈甚欢的朋友和读书会成员们勇于自我创新的干货内容。正如读书会成员分享的一点:我们要开放,思想开放的开放,自我开放的开放,不自我设限。这也正是我们读书会一直提倡的“敢于尝试、敢于突破、敢于创新”的精神。第一期已经完美收官,第二期我们即将在12月16日重磅开启!欢迎大家积极参与!是药三分读第二期药学英语佰傲谷读书会扫码关注鱼郎中药学英语扫码关注佰傲谷&鱼郎中欢迎大家踊跃参加~活动报名活动主题:药学英语,创新问道!活动形式:腾讯会议APP活动费用:免费参与线上破冰:人数不限正式探讨:15-30人活动主旨:不拘泥官方形式,轻松自在就好活动参与:扫码即可参与读书会!读书会小助手欢迎您的参与活动奖励破冰奖励:参与线上破冰探讨即可有机会获得鱼郎中准备的精美小礼品!节点奖励:连续两次以上参与线上分享者,即可有机会获得佰傲谷定制版小礼品!
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