China Animal Husbandry Group Co., Ltd.

钱掌门晨讯，汇聚整理证券时报、中证报、上证报等权威讯息。 晨讯 2026.03.04周三 毒蝎：不要轻易补仓 中东战火继续发酵，不确定因素较大，短期轻仓或空仓为主。被套个股不要轻易补仓，暂时观察两天再说。 个人观点，供大家参考。不作买卖股票的依据。 颖睿鸿泽：不要让情绪影响思考 “富在术数不在劳身” 很少有涨停，基本没有连板， 上市11年，涨幅823倍！ 如果上市第一天买入， 持有至今除权除息后成本-0.04元 类似回报的的个股，在A股很多，但能从头至尾持有者寥寥，为啥？ 看看这只近期创出新高的大牛股季度K线图，似乎长期持有并不是一件困难的事情，但十多年间，却要经历长时间的横盘震荡，各种热点题材诱惑.....分解到每日，也就是连续持有2000多个交易日就不那么容易了，这就是反人性！ 这就是投资的难点！ 交易中99%的时间是无用无所事事，1%的"肥尾事件"才决定最终的收益。风险和收益从来不是线性，相关，也不是正态分布，更不可能精准预测。 所以投资高手通常都把精力放在 设计能从混乱中获利的"操作系统" 。而不是去”预测”未来或者”打探”消息。 投资的智慧不在于预测变化，而在于识别那些在变化中保持不变的东西——那些真正持久的竞争优势、可靠的商业模式和值得信赖的管理层。在这个意义上，最聪明的投资往往看起来最“不动如山”。 古语说，富在术数不在劳身。长久成功的投资，其实只需要两个因素： 1、正确合理的思考框架，让自己能够做出正确的投资决策； 2、控制自己的情绪，避免情绪波动破坏正确的思考框架。 《毛选》中有个道理贯穿其中，就是： “永远不要用战术上的勤奋，掩盖战略上的懒惰”。 军事上如此，投资也如此。 个人观点，供大家参考。不作买卖股票的依据。 行业新闻： 1、我国牵头 干细胞数据核心特征国际标准发布 据报道，3月3日，从国家标准委了解到，由我国牵头制定的国际标准——干细胞数据的核心特征近日正式发布。干细胞标准化建设是支撑干细胞领域科学研究、临床转化和产业发展的基础性工程。该项标准填补了干细胞数据核心特征领域国际标准的空白。目前我国已牵头制定并发布4项干细胞相关国际标准，初步搭建起覆盖干细胞基础、数据、专项应用、安全检测的完整体系。 干细胞是存在于人体内的一类原始种子细胞，具有自我更新和多向分化潜能。干细胞技术，尤其是诱导多能干细胞（iPSC）和基因编辑技术的突破，为多种难治性疾病提供了新的治疗希望。技术创新推动了干细胞疗法在神经系统疾病、心血管疾病、糖尿病、骨关节疾病等领域的临床应用。各国对干细胞研究和应用的政ce支持不断加强，中国也将细胞治疗产业纳入生物医药领域重点支持方向。预计到2030年干细胞医疗市场规模将突破千亿美元，中国干细胞市场规模也将突破2000亿人民币，成为全球增长最快的市场之一。 A股相关概念股有新开源（300109）、中源协和（600645）等。 2、跨中心调度 全球首台百T级智算互联设备样机发布 据报道，当地时间3月2日，在西班牙巴塞罗那世界移动通信大会（MWC）期间，中国移动发布原创Scale-Across技术——GSE-DCI（全调度以太网智算中心互联）。同时，发布全球首台超百T智算互联路由器样机，吞吐量达115.2Tbps。本次发布是我国在跨智算中心互联网络核心技术领域的重大突破。 跨智算中心互联网是指通过高速网络将分布在全国各地的智算中心连接起来，形成统一调度、高效协同的算力资源池，是继Scale-Up（卡间互联）和Scale-Out（机间互联）之后的“AI计算第三大网络支柱”随着AI大模型参数规模突破十万亿级，单一智算中心已难以承载指数级增长的算力需求。当前国内超280个智算中心存在严重资源浪费现象，GPU利用率平均不足30%，且分布零散、算力闲置问题突出。跨智算中心互联网通过构建“算力+应用”一体化交付模式，将分散的算力资源整合为统一的E级异构算力资源池，不仅大幅提升资源利用率，还为用户提供近70种规格的普惠算力服务。 A股相关概念股拓维信息（002261）、润建股份（002929）等。 利好公告 1、中牧股份（600195）拟收购河北圣雪大成制药有限责任公司51%股权以及内蒙古圣雪大成72.7272%股权，圣雪大成为国内重要的化学原料药生产企业。 2、闰土股份（002440）公司分散染料黑价格近期已每吨累计上涨约9000元。 3、佰维存储（688525）预计1—2月净利润同比增长921.77%至1086.13%。存储行业供不应求。 4、先锋精科（(688605）拟发行可转债募资不超7.5亿元 用于半导体先进制程核心工艺金属器件扩建项目等。 5、科兴制药（688136）GB19注射液皮肤型红斑狼疮适应症获得药物临床试验批准。 6、贵州茅台（600519）已累计回购57.25万股 支付总金额8.01亿元。 新股提示 无 【免责声明】 本资讯仅供参考，不能作为投资决策的唯一参考因素。 点击 阅读原文 去专家私密朋友圈了解更多

钱掌门晨讯，汇聚整理证券时报、中证报、上证报等权威讯息。 晨讯 2026.03.04 周三 毒蝎：不要轻易补仓 中东战火继续发酵，不确定因素较大，短期轻仓或空仓为主。被套个股不要轻易补仓，暂时观察两天再说。 个人观点，供大家参考。不作买卖股票的依据。 颖睿鸿泽：不要让情绪影响思考 “富在术数不在劳身” 很少有涨停，基本没有连板， 上市11年，涨幅823倍！ 如果上市第一天买入， 持有至今除权除息后成本-0.04元 类似回报的的个股，在A股很多，但能从头至尾持有者寥寥，为啥？ 看看这只近期创出新高的大牛股季度K线图，似乎长期持有并不是一件困难的事情，但十多年间，却要经历长时间的横盘震荡，各种热点题材诱惑.....分解到每日，也就是连续持有2000多个交易日就不那么容易了，这就是反人性！这就是投资的难点！ 交易中99%的时间是无用无所事事，1%的"肥尾事件"才决定最终的收益。风险和收益从来不是线性，相关，也不是正态分布，更不可能精准预测。 所以投资高手通常都把精力放在设计能从混乱中获利的"操作系统"。而不是去”预测”未来或者”打探”消息。 投资的智慧不在于预测变化，而在于识别那些在变化中保持不变的东西——那些真正持久的竞争优势、可靠的商业模式和值得信赖的管理层。在这个意义上，最聪明的投资往往看起来最“不动如山”。 古语说，富在术数不在劳身。长久成功的投资，其实只需要两个因素： 1、正确合理的思考框架，让自己能够做出正确的投资决策； 2、控制自己的情绪，避免情绪波动破坏正确的思考框架。 《毛选》中有个道理贯穿其中，就是：“永远不要用战术上的勤奋，掩盖战略上的懒惰”。军事上如此，投资也如此。 个人观点，供大家参考。不作买卖股票的依据。 行业新闻： 1、我国牵头 干细胞数据核心特征国际标准发布 据报道，3月3日，从国家标准委了解到，由我国牵头制定的国际标准——干细胞数据的核心特征近日正式发布。干细胞标准化建设是支撑干细胞领域科学研究、临床转化和产业发展的基础性工程。该项标准填补了干细胞数据核心特征领域国际标准的空白。目前我国已牵头制定并发布4项干细胞相关国际标准，初步搭建起覆盖干细胞基础、数据、专项应用、安全检测的完整体系。 干细胞是存在于人体内的一类原始种子细胞，具有自我更新和多向分化潜能。干细胞技术，尤其是诱导多能干细胞（iPSC）和基因编辑技术的突破，为多种难治性疾病提供了新的治疗希望。技术创新推动了干细胞疗法在神经系统疾病、心血管疾病、糖尿病、骨关节疾病等领域的临床应用。各国对干细胞研究和应用的政ce支持不断加强，中国也将细胞治疗产业纳入生物医药领域重点支持方向。预计到2030年干细胞医疗市场规模将突破千亿美元，中国干细胞市场规模也将突破2000亿人民币，成为全球增长最快的市场之一。 A股相关概念股有新开源（300109）、中源协和（600645）等。 2、跨中心调度 全球首台百T级智算互联设备样机发布 据报道，当地时间3月2日，在西班牙巴塞罗那世界移动通信大会（MWC）期间，中国移动发布原创Scale-Across技术——GSE-DCI（全调度以太网智算中心互联）。同时，发布全球首台超百T智算互联路由器样机，吞吐量达115.2Tbps。本次发布是我国在跨智算中心互联网络核心技术领域的重大突破。 跨智算中心互联网是指通过高速网络将分布在全国各地的智算中心连接起来，形成统一调度、高效协同的算力资源池，是继Scale-Up（卡间互联）和Scale-Out（机间互联）之后的“AI计算第三大网络支柱”随着AI大模型参数规模突破十万亿级，单一智算中心已难以承载指数级增长的算力需求。当前国内超280个智算中心存在严重资源浪费现象，GPU利用率平均不足30%，且分布零散、算力闲置问题突出。跨智算中心互联网通过构建“算力+应用”一体化交付模式，将分散的算力资源整合为统一的E级异构算力资源池，不仅大幅提升资源利用率，还为用户提供近70种规格的普惠算力服务。 A股相关概念股拓维信息（002261）、润建股份（002929）等。 利好公告 1、中牧股份（600195）拟收购河北圣雪大成制药有限责任公司51%股权以及内蒙古圣雪大成72.7272%股权，圣雪大成为国内重要的化学原料药生产企业。 2、闰土股份（002440）公司分散染料黑价格近期已每吨累计上涨约9000元。 3、佰维存储（688525）预计1—2月净利润同比增长921.77%至1086.13%。存储行业供不应求。 4、先锋精科（(688605）拟发行可转债募资不超7.5亿元 用于半导体先进制程核心工艺金属器件扩建项目等。 5、科兴制药（688136）GB19注射液皮肤型红斑狼疮适应症获得药物临床试验批准。 6、贵州茅台（600519）已累计回购57.25万股 支付总金额8.01亿元。 新股提示 无 【免责声明】 本资讯仅供参考，不能作为投资决策的唯一参考因素。 点击阅读原文 去专家私密朋友圈了解更多

点击蓝字 关注我们 | 萌宠药知道编辑部  一家上市兽药公司，为何要反其道而行之，去收购一家人用创新药企？ 2月25日，申联生物发布公告称，公司拟用2.37亿元的自有资金及自筹资金（包括银行并购贷款），通过全资子公司上海本天成生物医药有限公司以股权转让及增资的方式取得联营公司扬州世之源的控股权。 开展创新药业务，发展“人用药品”与“动物保健”双主业的计划，申联生物早有意图。早在2024年底，创新药企扬州世之源启动首轮融资时，就引入申联生物全资子公司本天成作为战略投资者。2025年10月26日，申联生物发布公告，拟收购世之源的控股权，全面开展创新药业务。 质疑也随之而来。 2024年，申联生物出现上市以来首亏，净利润亏损4474.01万元。2025年度，亏损有所收缩，但预计仍旧有2000万元的亏损。此次收购用到的2.37亿元的资金，除了自有资金之外，还有银行并购贷款在内的自筹资金——根据申联生物的财报数据，2.37亿元几乎会耗尽申联生物账面资金。 创新药的研发向来九死一生。世之源目前有三款核心创新药，但都尚未实现上市。一家兽药公司押上所有身家，去豪赌“另一个江湖”中的创新药，被业内划上了“盲人摸象”的问号。 但申联生物，作为一家科创板上市的、国内仅有的8家口蹄疫疫苗定点生产企业之一、且研发投入远超同行的兽药公司，真的是一时头脑发热、兵行险招吗？ 通过股权穿透，申联生物与世之源的渊源，可追溯到美国联合生物医药（简称UBI）这家公司。 UBI创始人为台湾生物医药界“女强人”王长怡博士。毕业于台大化学系的她，1973年赴美国洛克菲勒大学攻读免疫学、生物化学博士学位。1980年，已经是美国史隆·凯特琳癌症研究中心分子免疫学实验室主任。 UBI旗下有很多公司，包括台股上市公司联亚生计、早期的申联生物等。世之源的前身是联生药（扬州）生物医药有限公司，也是联亚集团的子公司。 借助UBI早期提供的合成肽研发口蹄疫疫苗的核心技术，申联生物在动保行业站稳了脚跟，并且成功在2019年科创板上市。但在动保行业竞争加剧的当下，转型是必然。 在2024年的财报中，申联生物把目光放在了宠物药。到了2025年，大跨步到了创新药——去收购前创始人的另一家创新药企。 由于步子迈得太快，招来了诸多不解。但其实在2025年节点的创新药行业，恰逢GLP-1带火了整个多肽投资热度。 申联生物在公告中强调，控股后的计划是快速推进三款创新药的研发进程并拓展新适应症，持续引入合作方海外的其他有竞争力的管线，包括阿尔茨海默症和帕金森合成肽疫苗等。同时将充分借助公司在合成肽、基因工程mRNA等领域的技术积累，计划开发合成肽及蛋白药物‌。 从某种角度来看，申联生物的这步险棋，也可以看成是选择了一家最为熟悉的创新药企，在最熟悉的合成肽技术上，探索更多的应用可能。 股东往事 申联生物的前身，是UBI2001年在上海成立的申联生物医药有限公司。由于拥有UBITh免疫原设计技术专利平台，UBI在合成胜肽疫苗及诊断试剂的研发优势明显。 2004年8月17日，申联生物医药与华新牧业合并，开始利用UBI的授权专利技术研发猪口蹄疫合成肽疫苗产品。华新牧业背后的实控人是如今申联生物的董事长聂东升。 毕业于河南农大的聂东升，1982年被分配到了河南省畜牧局，从事畜牧防疫工作。1993年，在政策支持下，聂东升先后创办了自河南大华牧业公司、河南宏展实业有限公司，后者曾是河南省最大的饲料生产企业，在2008年被上市公司收购。 聂东升之所以要投资申联生物，上海证券报和上海市闵行区吴泾镇人民政府的两篇报道都写道，聂东升早年从事防疫工作时就发现，当时国内口蹄疫疫苗保护期短、免疫原性差，效果不好。当他听说可以将合成肽技术用于口蹄疫疫苗研发时，就认定这会是一个最理想的疫苗。 而口蹄疫疫苗是兽用疫苗中市场规模较大的单品，其占比超过了25%。 于是，聂东升先后在2003年、2005年及2006年三次投资申联生物。2006年开始担任申联生物董事长，成为了最大股东。 但2006年底开始，申联生物与 UBI 一直就公司解散、商业秘密、技术专利等问题发生纠纷及诉讼。直至申联生物即将IPO的前夕，《关于“猪合成肽口蹄疫疫苗”及其延伸技术的技术费协议》这一纸协议，才让彼此放下恩怨、握手言和。 尽管早期技术依赖，但不可否认，申联生物在国内猪口蹄疫合成肽疫苗市场，销量一直领先。2004年，申联生物猪口蹄疫O型合成肽疫苗获得国家一类新兽药注册证书，是国内首个口蹄疫合成肽疫苗，此后，获批国内第一个猪口蹄疫O型、A型二价合成肽疫苗。 根据公司招股说明书，2016年至2018年，申联生物在国内猪口蹄疫疫苗的市场占有率排名均位居前三，在国内猪口蹄疫合成肽疫苗的市场占有率保持第一，其中2018年的市场占有率高达62.79%。 2019年10月，申联生物在科创板上市。当时报道指出，申联生物是闵行区第2家、上海市第9家、吴泾镇第2家在科创板上市的企业。 动保的困局 口蹄疫合成肽疫苗缔造了申联生物的行业地位。它是国内仅有的8家口蹄疫疫苗定点生产企业之一。其它七家为生物股份、中牧股份、天康生物、中农威特、必威安泰、海利生物、中普生物。其中，申联生物、中牧股份、天康生物和中农威特，这4家具备口蹄疫合成肽疫苗生产能力。 但过度依赖单品，也给申联生物埋下了危机。在与UBI专利纠纷结束后，申联生物选择与中国农业科学院兰州兽医研究所等单位合作开发猪口蹄疫O型/A型二价合成肽、猪瘟、伪狂犬病三联疫苗等疫苗。但申联生物的核心收入的来源为口蹄疫疫苗的销售，比重超过80%。 随着勃林格殷格翰、默沙东动保等动保巨头，以及瑞普生物等国内兽药公司纷纷重兵布局口蹄疫疫苗，市场竞争愈加激烈，行业产能过剩。申联生物一方面要面对跨国动保公司的高端市场挤压，一方面还需要应对国内中小企业低价策略的争夺。 而政府招标采购价格的持续下降，对动保公司营收和利润也造成了严重冲击。 一位行业人士回忆，过去企业做猪瘟疫苗的时候，也是几家达成共识，坚持一头份卖一块多钱，让企业保有一定利润，将猪瘟疫苗品质提升了很多。但猪瘟疫苗被纳入政府招标后，为了拿到竞标名额，企业开始竞相压价，你降一分，我就降两分。曾经1.2元/头份的价格，如今变成了1毛2也有企业做。 不仅价格大幅降低、利润下降，而且因为兽用疫苗的主要客户为地方畜牧局参与政府招标采购，回款周期受限于地方财政预算审批，回款周期加长，动保企业不堪双重压力。根据申联生物财报，2021年至2024年，公司应收账款分别为1.51亿元、2.22亿元、2.74亿元和2.61亿元。 在2025年年度业绩预告中，谈及净利润亏损时，申联生物就指出，由于动保行业整体竞争较为激烈，疫苗产品单价下降，导致公司销售收入和毛利率较去年同期均略有下降。另外一个原则则是由于客户延迟支付货款导致申联生物应收账款余额增大，公司计提的信用减值损失上升。 整体兽药市场利润下降、增速趋于稳定——这也是瑞普生物等动保公司早就布局宠物药的原因。 早在2024年，净利润出现首次亏损时，申联生物就想过告别单一产品依赖。2024年的年报中提及，除了稳固政府招标采购的市场份额，提升猪用疫苗市场占比之外，拓展反刍疫苗市场，完善宠物生物制品布局。 在宠物生物制品领域，申联生物布局长效重组犬α干扰素、宠物单抗药物，与生物医药公司科锐迈德合作开发动物mRNA疫苗及药物。2024年8月，投资了一家宠物创新药研发的公司，上海建毅腾创医药。 为何是世之源 正当业内人士还一位申联生物会跟其它的动保公司转型一样，从兽药领域转型到宠物药行业时，申联生物却另辟蹊径，开启了“人药”和“动保”双驱动业务。 2024年底，世之源启动首轮融资1.2亿元时，申联生物全资子公司本天成与央扶（肥东）投资基金作为战略投资者，各投资6000万元，首次入主世之源。 2025年10月26日，申联生物发布公告称，拟收购世之源的控股权，全面开展创新药业务。 今年1月30日，在申联生物2025年度工作年会暨表彰大会上，董事长聂东升指出，公司在巩固兽用生物制品行业优势的同时，稳步推进人用医药领域战略布局，目前人药领域相关布局进展顺利。 一切在局外人看起来荒诞到近乎不可思议，并称之为一场“豪赌”。 但这个看起来步子很大的“豪赌”，其实是发生在申联生物自身的“熟人圈”的联合—— 并购双方同与UBI关系密切。 申联生物早在多个公告中强调，凭借其在合成肽疫苗、基因工程和VLPs方面的技术积累，正通过收购世之源切入人用创新药研发，计划开发合成肽及蛋白药物‌。 2025 年10月31日，申联生物的投资者公告日中，被问及世之源的核心优势时，申联生物方表示，作为UBI 集团的关联企业，核心资源优势在于可依托其链接全球不同疾病领域的顶尖专家与前沿技术成果，为产品开发提供关键支撑。 世之源的三大管线，包括了艾滋病治疗单克隆抗体药物（UB-421）、抗过敏Anti-IgE单克隆抗体药物（UB-221）及抗单纯疱疹病毒单克隆抗体药物（UB-621）。UB-421进入 III 期临床研究。用于治疗慢性自发性荨麻疹的UB-221 对标诺华的奥马珠单抗，正在开展 II 期临床试验。UB-621则准备进入临床II 期。 针对被收购后，世之源的发展规划。申联生物方表示，自研开发方面，世之源将充分整合申联生物在合成肽、亚单位、VLPs 等技术平台优势，加速治疗性疫苗的研发进程，融合人工主动免疫（治疗性疫苗）与被动免疫（单抗）技术，以兼顾药物创新性及可及性。 同时，计划根据市场情况逐步引入UBI 等海外合作方其他有竞争力的管线，包括阿尔茨海默症合成肽疫苗UB-311、帕金森合成肽疫苗UB-312 等。 在申联生物看来，肽疫苗平台此前所积累的‌化学合成、纯化、质量控制‌等工艺能力，可直接迁移至单抗等大分子药物的生产，降低研发成本和周期。公告指出，“针对世之源未来拟开展的合成肽及多肽药物，申联生物可独占且排他性地为该项目提供相关多肽原料及多肽药物的工艺放大、质量控制、检测方法建立、临床样品生产及商业化生产服务。” 申联生物、世之源、UBI，如同一张网，因为合成肽疫苗平台技术，网在了一起，一端是成熟的合成肽兽用疫苗，一端是在研的人用创新药。但是申联生物能否串起这张网，能不能用兽用疫苗这头本来就已经有点捉襟见肘的“现金奶牛”，支撑起本来就九死一生的创新药研发？的确很考验一家公司的管理能力。 值得一提的是，与国内其它兽药公司不同，但与创新药基因有点类似的是，申联生物在研发上是不吝投入的。2024年，其研发投入达到8599.24万元，占到营业收入的28.34%。同期，生物股份、中牧股份、瑞普生物研发占比14.25%、2.65%、7.76%。 一个公司的发展速度与高度起决于它的基因，一个游走在兽用疫苗困局、有着创新药基因的动保公司，能否利用这次契机回归本初，它会是先行者、还是先烈，留待时间判定。 「 亲爱的读者们，您对申联生物此次收购有什么看法，欢迎评论区留言。」 ...END... 内容爆料 |  言 西：recorder2025  商务合作 | Grand：13301830338 萌宠药知道是一个宠物医药、医疗行业交流平台，合作不限于媒体商务、组织会议等。 进群交流 本文为原创内容，版权归「萌宠药知道」所有。欢迎文末分享、点赞、在看三连！未经许可，严禁复制、转载、篡改或再发布。