Teyi Pharmaceutical Group Co., Ltd.

提示：文章内容整理自网络，未经核实，请谨慎参考！ 如有侵权，私信联系删除 ~老师们边看边点赞啦，发大财 脑机接口：全球技术突破与国内产业化共振，临床应用有望加速落地！建议积极关注！ [玫瑰]全球技术持续突破，脑机接口应用边界由运动控制向语言交流拓展。10月28日，Neuralink公布VOICE语音恢复项目早期研究结果，一名渐冻症（ALS）患者植入设备后第一周即实现每分钟75个英文单词的输出速度，在12.5万词汇库下词错误率仅为5.8%，显示植入式脑机接口在语言解码及辅助交流领域取得积极进展。国内方面，10月28日脑虎科技完成7亿元B轮融资，资金将用于“三全”（全植入、全无线、全功能）脑机接口系统多中心注册临床、产业化量产及下一代产品研发；10月24日，全国首个脑机接口高质量数据集建设项目正式启动，覆盖脑卒中、脊髓损伤、帕金森病、癫痫等10类疾病方向，计划于2027年建成投用。全球技术突破、国内资本投入及临床数据基础设施建设形成共振，行业正逐步由技术验证向临床转化和产业化迈进。 [玫瑰]政策支持与临床需求共振，重点关注三条投资主线。我们认为，脑机接口作为国家重点布局的未来产业，七部门已明确提出2027年初步建立先进技术、产业及标准体系，2030年培育2-3家具备全球影响力的领军企业。投资方向上：一是上游核心器件国产替代，重点关注柔性电极、神经信号采集芯片、生物相容性材料及精密制造，建议关注美好医疗等；二是中游脑机接口设备与康复系统，重点关注非侵入式脑电采集、神经调控、脑控外骨骼及智能康复设备，建议关注翔宇医疗、伟思医疗、爱朋医疗、诚益通等；三是下游临床应用与商业化，随着注册临床推进及康复场景拓展，具备医院资源、临床转化能力及产品销售基础的企业有望率先受益，建议关注创新医疗、三博脑科等。 💣风险提示：临床试验及注册审批不及预期；核心技术突破及产品迭代不及预期；商业化进度及市场渗透率不及预期 #文字观点 【浙商计算机&人工智能】Anthropic加码AIDD：从个人试用走向机构级科研工作流 #AIDD开始由个人试用走向机构化分发，Anthropic正在争夺科研体系的模型入口。[太阳]继10月27日披露与6家药物研发机构合作后，Anthropic于10月28日再公布全球20个科学基金会、科研机构和研究团队。与单纯向科学家发放额度不同，本次资源将通过基金会分配、科研机构内部使用以及直接支持具体项目三种方式落地。结合今年8月开放的1万个免费或优惠Claude Team席位、单项目最高5万美元使用额度，Anthropic正通过降低使用成本，将Claude更深地嵌入科研组织和项目流程。 #Claude正从“辅助分析”向“参与执行”延伸，AI4S竞争焦点开始进入智能体和实验室环节。[太阳]目前科研人员已使用Claude提出假设、设计实验、分析复杂数据及整理研究成果。Allen Institute正在构建多智能体团队分析脑科学、细胞和免疫数据，Anthropic称部分数月的人工分析任务可缩短至数小时；Anthropic与Janelia开发的MHS则尝试统一不同实验设备的控制接口，让AI智能体能够操作实验室仪器。随着AI逐步进入“设计—实验—分析—验证”科研闭环，AIDD平台、实验室自动化、科研试剂、测序工具、模式动物及临床前CRO等环节值得持续关注。 [红包]相关公司：蛋白合成、重组蛋白与科研试剂：#金斯瑞生物科技、百普赛斯、义翘神州、近岸蛋白、纳微科技、诺唯赞等安全性评价及临床前CRO：#昭衍新药、益诺思、奥浦迈、百奥赛图、美迪西等 风险提示：AI4S合作及实验设备控制仍处早期阶段等#文字观点 🔥【国盛张一鸣】短暂分歧，坚定机器人 [红包]机器人前一段时间宽度有余高度不足，不断发散，但这一把是真有产业上的巨大变化（大脑突破第一步+t量产指引前所未有的明确），#应当有足够的锐度和高度，仍然看史诗级行情！后续行情围绕t链核心和优质本体展开！1️⃣t链核心：聚焦“福科斯”：#福赛、科森、斯菱，浙江荣泰、光洋股份、北特、恒锋，v4看#新泉、双环、岱美等；2️⃣优质本体：短期是大数采时代终极战略资产，中长期国产物理ai模型最受益环节：#宇树科技、上纬新材、中坚科技  等#文字观点 风电板块推荐更新：Q3业绩风险释放接近尾声，推荐攻守兼备的风机、海风板块 # 守：Q3业绩风险释放接近尾声、核心标的股价已至历史相对低位。受交付及发运节奏、阶段性成本压力和汇率波动等因素影响，部分风电企业Q3业绩承压，随着三季报集中披露，短期业绩不确定性逐步消退。从当前位置看，# 风机核心标的运达、三一、明阳等股价已低于或接近24年9月风机上行行情起点，海风核心标的大金、海力、东缆股价也处于历史相对较低水平，板块下行风险逐步收敛，当前配置安全边际进一步凸显。 # 攻：海内外基本面持续向好、后续潜在催化丰富。1）# 风机： 7月以来招标端持续放量，前三季度国内招标同比降幅收窄至个位数，国内陆风机组均价维持高位，且年初至今出口订单保持高增，预计27H1风机板块有望迎来明显盈利改善。2）# 海风： 欧洲海风拍卖规模放量与机制修复并行，产业链27年有望迎来订单释放大年；国内深远海风电行动方案持续酝酿，27年风机、海缆、管桩环节招标有望加速，行业天花板有望进一步打开。 [红包]投资建议：随着Q3业绩风险释放接近尾声，当前阶段推荐具备攻守兼备属性的风机、海风板块，1）风机：# 运达股份、金风科技、三一重能、明阳智能 ；2）海风：# 大金重工、东方电缆、海力风电、天顺风能 等。#文字观点 【浙商食饮】重申乳制品板块推荐： 行业双拐点共振向上，龙头个股全面推荐（261030） 🌟板块观点： 一方面，我们判断2026年龙头乳企液奶收入有望先于行业转正。 另一方面，我们预计随着供需改善，叠加乳制品深加工业务产能逐步释放，助力原奶周期走向供需平衡，奶价有望企稳回升。 🌟我们认为： （1） #下游乳品 经营趋势向好+高股息+估值弹性视角推荐伊利#浙商十月金股，经营弹性+估值弹性视角推荐蒙牛，成长视角推荐新乳业、妙可蓝多弹性； （2）#上游牧场 奶价肉价双周期共振：关注优然牧业、现代牧业、天润乳业的弹性机会。 风险提示：需求不及预期、上游去化低于预期。 【国海食饮】白酒板块大涨点评1030 今日白酒板块一度逆势大涨超4%，预计主因：1）科技板块表现低迷，资金避险低拥挤度板块；2）白酒三季报加速出清，业绩端逐步见底；3）基本面预期极低，春节旺季可期。业绩与股价表现背离或是重要底部信号。高成长方向承压背景下，具备筹码结构绝对优势、基本面加速见底、预期及估值低位的白酒板块值得重点关注！ 重申白酒观点：基本面、预期、筹码三重底、重视春节反转性机会！ 双节悲观渠道反馈下基本面预期继续下修，淡季从价格和动销反馈来看并未继续恶化，而近年基本都呈现“中秋弱、春节强”的特征，因此低预期下春节基本面反馈值得期待。此外交易结构层面，白酒机构持仓历史低位，筹码出清彻底，下行空间有限。政策面来看，内需无疑是政策端重点刺激方向，当前白酒板块在低预期下安全边际高，同时还隐含内需刺激看涨期权。 稳健标的选择业绩韧性强、率先走出底部的茅台/金徽/迎驾/今世缘等，弹性标的选择老窖/古井/汾酒，困境反转标金种子/#文字观点 20261030更新数据 中信icon中证500加空516，净空12621沪深300减空876，净空24102上证50减空837，净空6866中证1000减空1409，净空37170中信今日累计减空2606，净空单总数80759 主要玩家数据中证500加空680，净空20901沪深300加空1135，净空24122上证50减空209，净空15995中证1000加空3481，净空54401主要玩家今日累计加空5087，净空单总数115419 三市成交16880亿，较上个交易日增加1170亿，主力净流出396.66亿，两融余额23849.61亿，较上个交易日减少270.8亿。#文字观点 感谢小伙伴的转发和点赞！！ 侵权联系删除~ 风险提示：文章内容整理自网络，未经核实，请谨慎参考

一条快讯，为什么让整个医药圈坐不住了？早上6点20分，一条快讯把很多人从睡梦中惊醒了。 不是MLCC，不是光刻机，也不是人形机器人。 是生物医药。 消息说，截至10月22日，A股医药生物板块已经披露三季报的公司有40多家，还有一批在发业绩预告。 这里面，逾五成实现了业绩增长。 五成，听起来不算夸张。 力生制药、光正眼科增速都在100%以上。 华大智造、三生国健、天臣医疗、金石亚药，增速超60%。 一家公司利润翻十倍。 这不是故事，是报表。 增长是怎么来的 医药公司前三季度的利润，有两个明确的进项。 一头是产品真的卖出去了。 多款产品终端持续放量，商业化落地开始体现在收入上。 特一药业前三季度营收6.92亿元，同比增长51.86%；归母净利润6521.71万元，同比增长985.18%，公司说主要是中药产品销售收入同比显著增长。 沃华医药营收6.25亿元，同比增长8.31%，归母净利润6399.5万元，同比增长179.34%，靠的是沃华心可舒片等四大独家医保产品。 另一头是BD授权的钱进账了。 对外授权交易的首付款、里程碑款陆续确认收入。 这条线上最有代表性的是恒瑞医药。 前三季度营收231.88亿元，同比增长14.85%；归母净利润57.51亿元，同比增长24.50%。 三季度它做了三笔对外授权，累计拿到5.83亿美元首付款，里程碑付款最高可达141.16亿美元。 拆开看这三笔：7月与GSK合作，开发至多12款呼吸、自免、炎症与肿瘤领域创新药，首付款5亿美元，选择权行使费和里程碑付款潜在总额约120亿美元57。 9月把HRS-1893海外权益以"NewCo模式"授权给Braveheart Bio，首付款含现金及等值股权6500万美元，外加技术转移完成后1000万美元近期里程碑款，另有最高10.13亿美元里程碑付款57。 同月把瑞康曲妥珠单抗部分国际市场权益授权给Glenmark，在保留中美欧日等主要市场的前提下，收1800万美元首付款，另有最高10.93亿美元里程碑付款57。 钱是实打实到账的。 恒瑞前三季度经营活动现金流净额91.1亿元，同比增长98.68%，公司自己说，主要是药品销售和海外授权首付款收到的现金增加6。 一笔首付款能把报表改成什么样 它年初至报告期末经营活动现金流净额变动比例达到1439.91%，公告里专门提到，收到辉瑞公司的授权许可首付款，是现金流和总资产大幅增加的原因。 这笔授权发生在5月。 三生制药向辉瑞授予SSGJ-707在全球的开发、生产、商业化权利，辉瑞支付12.5亿美元首付款，里程碑付款最高48亿美元8。 10月30日，辉瑞在Clinicaltrials.gov登记启动该药针对非小细胞肺癌和结直肠癌一线治疗的两项全球多中心三期临床试验8。 百利天恒三季度营收18.95亿元，环比增长1825.63%。 原因是与BMS合作的全球II/III期关键注册临床试验里程碑于2025年9月30日达成，触发协议项下第一笔2.5亿美元近期或有付款，在本期确认收入。 迈威生物前三季度营收5.66亿元，同比增长301%。 增长主因是与齐鲁制药、DISC Medicine的授权许可合同确认收入金额较大，同时药品销售收入较上年同期增长较多。 年内它把长效升白药阿格司亭α大中华区权益授权齐鲁制药，首付款3.8亿元人民币；把IL-11单抗9MW3811大中华区以外权益授权Calico Life Sciences，首付款0.25亿美元；把双靶点小核酸药物2MW7141全球权益授权Kalexo Bio，首付款0.12亿美元。 不只是那40多家 披露节奏比快讯描述的更快。 到10月23日发稿时，按申万一级行业划分，披露三季报的医药生物公司已经超过50家。 CRO、CDMO这些上游细分领域，有望延续上半年的向好趋势。 报告期内，医疗研发外包板块涨幅5.26%，在医药子行业中居前。 催化剂也在同一时间段扎堆。 10月22日，信达生物公告与武田制药达成全球战略合作，涉及两款后期在研疗法IBI363、IBI343，以及一款早期研发项目IBI3001的选择权，交易总金额最高可达114亿美元12。 加上2025年欧洲肿瘤内科学会大会的数据披露，创新主线被机构认为值得继续看好12。 情绪在盘面上有回声。 10月31日，创新药板块集体走强，三生国健、联环药业、昂利康、亚太药业等多股涨停，泽璟制药、益方生物等大涨。 另一组数字 截至10月26日，医药个股三季度业绩已披露26%，共121家。 就单Q3看，收入和扣非归母净利润双增长的有40家，占已披露公司的33%。 同一份数据里还有：已披露的医药公司中，2025年Q3将近46%的公司收入下滑，21%的公司收入增速在0—10%，14%在10%—20%，9%在20%—30%，9%在30%以上。 有67家公司Q3收入环比二季度增长提速或降幅收窄。 到11月2日，跟踪的501家医药生物上市公司中，499家已披露2025年前三季度业绩，其中归母净利润增速超过或等于100%的有53家，增速在30%到100%之间的有69家11。 同一张报表上，53家翻倍，也有公司在下滑。 逾五成增长的样本，和46%收入下滑的样本，指向的是同一段时间、同一个板块。 "-40%，+985%，都是三季报。 " #星火征途#

提示：文章内容整理自网络，未经核实，请谨慎参考！ 如有侵权，私信联系删除 ~老师们边看边点赞啦，发大财 【东北计算机】20261013【字节跳动Seed设立大模型安全与对齐部门】 1、字节跳动Seed成立“Seed Model-Alignment&Preparedness”部门，由严林负责并汇报给Seed负责人吴永辉；原Responsible AI团队及部分Chat团队成员转入，旨在加强安全与对齐投入、提升Agent Model安全能力并防范CBRN风险2、粤芯半导体今日创业板上市，发行价12.01元/股，开盘报45元、涨274.69%，按开盘价总市值约1296亿元；公司是大湾区首家量产12英寸晶圆代工企业，也是中国大陆唯一具备12英寸硅光晶圆大规模量产能力的厂商3、长鑫存储总裁曹堪宇在第四届集成芯片和芯粒大会上表示，公司在4F²架构取得关键进展，预计年底推出融合4F²与混合键合的新一代DDR5 RDIMM，面向服务器市场；消息引发韩股三星、SK海力士今日大跌，SK海力士跌超10%，三星跌超8%，KOSPI一度跌超5%并触发sidecar4、华w半导体业务在麒麟媒体沟通会上首次公布麒麟9050 Pro详细架构，并透露下一代麒麟2027芯片已经就绪，测试结果符合预期5、兴森科技预告2026年前三季度归母净利4.0–4.3亿元、同比增204.20%–227.02%；CSP封装基板量价齐升、订单饱满，光模块mSAP基板突破一线客户，宜兴硅谷扭亏为盈6、宝鼎科技预告2026年前三季度归母净利3.3–3.7亿元、同比增536.88%–614.07%；控股子公司金宝电子覆铜板及电子铜箔业务扭亏为盈，河西金矿成品金售价上涨7、建滔集团今日发出涨价通知：因薄布市场需求旺盛、上游玻璃布及玻璃纱供应紧张价格大涨，自即日接单起，对使用2116（含）以下薄布为原材料的板料和PP销售价格上调15%8、AMD发布Helion机架级AI解决方案，纯CPU配置最高支持32768个第六代EPYC核心，一体化方案整合EPYC CPU与Instinct MI350P GPU，计划2026年11月上市9、三星在2026年OCP全球峰会展示下一代内存与存储技术，并与AMD联合演示基于CXL的内存扩展方案，同时展出定制化HBM及HBM510、微导纳米拟定增募资不超过49.44亿元，用于尖端薄膜沉积技术研发中心等项目 【长江电子杨洋团队】持续看好PCB板块：Q4顺价延续有望驱动业绩高增，关注新技术催化及份额突破 [太阳]涨价链条：顺价延续与订单增长共振，看好板块四季度盈利能力持续提升。我们了解到，步入四季度传统旺季后，PCB在Q4的价格传导有望进一步提速，叠加旺季订单加速交付、产能利用率提升及产品结构持续优化，主业盈利修复有望持续兑现。重点关注顺价能力较强、订单增长能够转化为利润增量的弹性标的，同时跟踪RCC新材料、电源PCB等业务进展，把握主业改善与新业务拓展的双重机会。#坚定看好：迅捷兴（目标市值300e）、威尔高（目标市值300e）、超声电子（目标市值200e） [太阳]AI链条：份额突破与产能放量协同，技术进展强化成长预期。该链条中，我们看好mSAP PCB与AI服务器PCB需求释放，客户导入、高端产能爬坡及供应份额提升有望共同推动季度业绩加速，增强增长持续性。此外，四季度还可重点关注正交背板方案验证及客户反馈，若取得积极进展，有望进一步打开高端PCB、CCL及新材料的价值量空间，为板块提供新增催化。#重点看好：景旺电子（目标市值1500亿）、方正科技（目标市值900亿）#文字观点 【中欧贸易谈判有望重塑欧洲汽车竞争格局，利好国内电池龙头】20261013 [礼物][礼物]中欧贸易谈判目前初步落地，诺能推动欧洲整车厂竞争力修复，国内动力电池龙头有望成为重要受益者，对电池行业也是潜在利好。 [玫瑰][玫瑰]核心逻辑在于，欧洲传统整车厂相较国内车企，通常更看重产品力与品牌背书，对供应链的要求也更强调长期可靠性、产品一致性与质量稳定，同时愿意给予溢价。在满足技术指标的前提下，欧洲客户有望为优质电池产品提供更好的价格与利润空间，是比国内整车厂更优质的客户，从国内主要电池厂来看，海外的毛利率也明显高于国内。而客户结构改善，将有助于提升电池企业的盈利空间。 [玫瑰]更重要的是，以Northvolt破产为标志，欧洲本土电池供应链建设已经宣告失败，也验证了电池厂在技术，工艺、规模化量产方面的门槛。欧洲整车厂将继续依赖中国、韩国电池供应商。欧盟数据显示，2025年其进口电池约79%来自中国、5%来自韩国，中国厂商依靠产品的综合优势，份额在不断扩大，同时以宁德、亿纬锂能为代表的厂商，在欧洲本土化的布局不断加深。 玫瑰]因此，欧洲整车厂无论是通过直接采购，还是与中国电池企业建立合资、技术合作及本地化生产关系，都能为中国头部供应商打开增量空间。随着中国电池企业在技术迭代、规模制造、成本控制和海外交付方面持续积累优势，其在欧洲高端车型供应链中的份额仍有提升潜力。 [玫瑰]目前宁德在欧洲的市场份额已有40%，亿纬锂能大圆柱已成为宝马的一供，且打入奔驰与大众的供应链。若中欧贸易谈判让欧洲整车厂经营预期改善、电动化战略重新提速，且份额扩大。中国电池龙头有望同时受益于客户结构优化与海外份额提升，长期成长逻辑值得重视。推荐市场份额靠前，在欧洲本地化布局较深的龙头厂商 宁德时代、亿纬锂能 【国泰海通通信】OCP观点更新:  新产品批量官宣，多技术联盟持续推进101 事件点评：10月13日，OCP全球峰会正式开幕。新技术话题Agent AI CPU、CPO、Scale Up Optics、XPO吸睛，同时新产品发布也较多。首日主要是演讲和keynote，次日将同步开放展台。 #Nvidia和Cisco联合发布USFP新型光模块。该方案采用16通道单波400G，初期可以实现6.4T，未来可以实现32通道，从而实现12.8T，模块尺寸接近现有OSFP，效能提升1.3倍，散热能力最高100w。 #Nvidia首次发布CPO  scale up版本的Rubin Ultra NVL 576概念图，真正产品详情预计在明年正式发布。 #AMD宣布  Helion（Helio的cousin？） Agentic AI Rack，高达32768个 ZEN 6核心，高达102.4Tbps Networking，符合ORv3 44OU rack。有Hyperscale/Enterprise/ Config。同时有Venice CPU和Verano CPU。 #旭创：展示了OpenCPX、XPO、SDM4 MSA等项目进展和成果。 #天弘、OpenAI、博通：展示了2027-2030年OCI 、Scale Up Optics等相关的未来Rack架构探讨 【国泰】AIDD驱动研发范式变革，湿实验服务率先受益​ AI制药迎来产业拐点，大模型入局重构行业范式。大语言模型的飞速发展，加速了包括生物医药领域在内的科研发现。我们认为，这一轮AIDD与上一轮的区别在于，AI从搜索效率工具，升级到能够执行一套完整的决策体系、从头设计分子，有望改变药物设计的底层逻辑。2026年以来，基础大模型厂商加大对医疗行业的投入，药企合作模式由项目制转向模型订阅、联合实验室等企业级深度共建，行业迈入临床验证与订单兑现的关键窗口。 AIDD有望提升候选分子成药性，拓展生物学假设空间。医药研发的核心痛点在于临床转化，经校正的药物-适应证项目成功率近年维持在约8%-9%的低位，约86%的临床沉没成本来自II期及以后终止的项目。我们认为，疗效不足与安全性问题大多根源于靶点和候选分子的早期决策。AIDD有望从两端破局，一方面同步优化多种分子性质、提升成药性；另一方面拓宽靶点、表位与分子形式的选择空间，扩大进入研发漏斗的项目数量。由此，市场空间存在双重增量，一是临床成功率提升有望重构研发成本模型，节省的研发费用可投向更多项目；二是可做项目数量本身扩容。 计算‑实验闭环形成，湿实验服务确定性受益。我们认为，小分子在已成药靶点上的开发相对充分，新增项目更多靠靶点与机制层面的突破；AI从头设计则让大分子可在已知靶点上依托表位与分子形式的拓展持续新增项目，而这些项目产出的实验标签数据（包含成功与失败样本），是当前大模型训练与迭代优化最核心的素材。由此，需求瓶颈将沿着“AI模型产生设计→DNA合成→蛋白生产→实验验证→临床前测试”的链条逐级向下传导。 AI湿实验订单逐步兑现，能力壁垒持续深化。具备真实标签的湿实验数据是当前确定性最强的需求，DNA合成和蛋白生产成为最直接的瓶颈节点，金斯瑞（Gene-to-Protein一体化交付）与Twist（规模化序列合成）率先受益。我们认为模型训练期，供应商的竞争聚焦交付通量、周转速度与数据质量，自动化设备成为当前扩产的主要制约因素；中长期竞争重心转向复杂靶点与创新模态的制备表征、以及全链条验证覆盖能力。此外，当前制药流程尚未被全面重构，产业链各环节需求将依次释放，药效、安评、CMC等后端环节有望随管线推进承接增量。 推荐：金斯瑞、百普赛斯、百奥赛图（H）、药康生物；相关公司：近岸蛋白、义翘神州、奥浦迈 风险提示：技术迭代不及预期的风险，订单与产能兑现不及预期的风险，行业竞争加剧的风险，数据与供应链安全的风险。#文字观点 风电板块最新观点及基本面更新 【近期板块表现】近期风电板块波动较大，我们认为主要与AI板块资金分流、市场寻找新的低位布局方向有关，风电板块前期调整较充分、估值相对较低，受到资金关注。 从基本面来看，板块持续上涨仍需业绩或需求端催化。 各板块基本面及股价核心矛盾分析： （1）国内海风：江苏、浙江等地项目仍受涉海审批及军事协调等因素制约，福建情况相对特殊，【后续核心关注相关制约因素解除及项目审批恢复】。若审批恢复推进，我们认为东方电缆弹性最大，天顺风能、海力风电也会受益。 （2）主机板块：前期股价调整充分，【后续核心观测各家主机企业业绩拐点】，如果盈利改善得到验证，板块预计会迎来较大股价弹性。 （3）零部件：当前相对看好新强联，主要考虑到【26年预测PE约12–13X，TRB主轴承渗透率提升及齿轮箱轴承国产化Alpha较强】，公司盈利能力已得到验证。 （4）欧洲海风：预计26年招标需求见底、27年逐步恢复，但明年单桩供需是否趋紧主要取决于德国市场。当前需要关注欧洲贸易保护，中欧10月贸易谈判取得正式成果，国内相关企业面临的宏观贸易风险边际有一定缓和。 【总结】#现阶段优先推荐低估值、业绩确定性较强的【新强联】（无贸易风险敞口，公司后续有定增计划）。 其他：#主机板块核心观测业绩拐点，相关标的：金风、三一、运达；#国内海风事件性跟踪东部地区审批进展，核心标的：东方电缆；#欧洲海风关注德国需求恢复及贸易风险变化，相关标的：大金重工、海力、天顺。#文字观点 【浙商计算机 】从Anthropic自我复制研究看AI安全与端侧机遇 #AI安全风险正从云端调用延伸至设备自主执行。Anthropic于10月12日发布研究，关注模型在设备上部署权重、本地运行并继续传播的潜在风险。这类复制体一旦形成，难以仅靠停用账户或关闭单一服务清除，防护需同时覆盖模型、网络与终端。 #小模型已具备复制链条中的多项关键能力。研究团队用15台低价电视盒子协同运行26B模型；9B模型在9类硬件中的8类上成功搭建推理服务。GLM-5.2在简化入侵环节、驱动模型独立运行的实验中完成复制流程。模型在真实物联网中的完整自主传播仍待验证，但环境适配与推理部署等关键能力已获得实验支持。 #环境适配与经验复用提升部署成功率。实验中，新实例继承前序笔记后，推理部署成功率由45%提升至后续各代的61%—84%，排错经验可被后续任务复用。潜在AI蠕虫由执行固定脚本向适配不同环境延伸，对跨设备行为识别提出更高要求，有望拓展网络检测、终端防护与自动化安全运营的协同需求。 #端侧部署自动化与安全管理有望协同发展。小模型参与环境识别、依赖配置和故障排查，有望减少人工适配；低成本设备协同推理则为利用分散算力提供了实验路径，应用方向可延伸至模型部署、推理调度与设备运维。同类能力也可能被恶意Agent利用，防护需从数据与账户扩展至计算资源、执行权限及设备间通信，将模型加载、工具授权与运行监测纳入管理。 风险提示：安全需求及产品落地不及预期；端侧商业化不及预期；行业竞争加剧#文字观点 【国泰海通食饮】消费价值凸显，重视高股息和成长 消费整体平稳略弱，但负面预期已经充分反应，必选消费见底趋势明确，可选消费结构性见底。展望Q4，我们认为消费有望温和回升，27年有望延续弱震荡态势 白酒悲观预期反应，报表调整比较充分，最大下降幅度阶段过去，动销部分高端和地产酒龙头开始企稳，进入去库存阶段。股价调整充分，估值和机构持仓均处于历史偏底部位置。食品饮料板块连续6年下跌，创历史之最，估值处于历史15%分位，机构持仓1.49%，白酒机构持仓跌破1%，创历史新低。 投资建议：1）白酒加速调整，地产酒率先见底，重点配置：贵州茅台、迎驾、今世缘、古井贡酒等；2）大众品平稳增长，但成本压力开始显现，重视龙头高股息标的：海天味业、伊利股份、安琪酵母、宝力食品、安井食品等；3）成长聚焦健康消费及出海，建议重点布局：百龙创园、西麦食品、妙可蓝多及功能性保健品龙头#文字观点 20261013更新数据 中信中证500减空685，净空12918沪深300减空212，净空24596上证50减空175，净空9723中证1000加空818，净空34780中信今日累计减空254，净空单总数82017 主要玩家数据中证500减空1512，净空26336沪深300加空835，净空30268上证50加空251，净空17750中证1000减空1671，净空57319主要玩家今日累计减空2097，净空单总数131673 三市成交16891亿，较上个交易日增加1382亿，主力净流出91.4亿，两融余额25550.15亿，较上个交易日减少46.41亿。#文字观点 感谢小伙伴的转发和点赞！！ 侵权联系删除~ 风险提示：文章内容整理自网络，未经核实，请谨慎参考