BFC Group简介BFC Group是一家立足于中国的精品投行，专注于医疗健康领域的并购、专利许可、融资。我们的业务板块涉及中国、美国和欧洲，曾与国内外众多领先的医疗健康公司有过合作并保持着良好的关系。随着在美国和中国一线运营经验的不断积累，我们对客户在本土之外建立公司或扩展业务所面临的挑战有着深刻的理解。立于塔顶，高瞻之见。使命愿景紧跟医疗健康领域趋势，通过合作推动科学突破与创新。依客户需求制定战略拓展计划，并在目标市场全方位落实与执行。成为专注医疗健康行业最优秀的投资银行。No.1香港资本市场香港股市总体概览中东紧张局势持续，风险市场明显承压。上周，港股继续走低，恒生指数(HSI)累计下跌1.5%。2025年至今，恒生指数累计上涨17.3%。上周港股医药板块回调，恒生医疗保健指数(HSHCI)累计下跌7.7%。6月16日，先声药业旗下的抗肿瘤创新药公司先声再明与致力于癌症创新药开发的临床阶段美国生物制药公司NextCure宣布双方已建立战略合作伙伴关系，共同开发针对CDH6靶点的新型抗体偶联药物（ADC）新药SIM0505，用于治疗实体瘤。SIM0505目前正在中国进行I期临床试验。NextCure计划于2025年第三季度在美国启动临床试验。先声再明在SIM0505项目潜在开发阶段将收取最高达7.45亿美元的相关付款，包括首付款、开发及销售里程碑款项，以及将额外获得基于该产品在大中华区以外地区净销售额的高至双位数的分级特许权使用费。此次合作还包括授权NextCure使用先声再明ADC技术平台专有的连接子和TOPOi有效载荷，用于NextCure一款临床前阶段新型靶点ADC的开发。先声再明将拥有这款新型靶点ADC在大中华区的权利。2025年至今，医药板块领先大盘，恒生医疗保健指数累计上涨42.7%，高于恒生指数25.4个百分点。香港股市医疗健康板块概览2025年5月恒生医疗保健指数上涨7.8%。上周市值前20个股全部下跌。6月16日，复星医药与Teva Pharmaceutical Industries（“梯瓦”，TEVA）共同宣布，双方通过各自的子公司，就在研药物抗PD1-IL2 ATTENUKINE™疗法TEV-56278的开发达成战略合作。目前，该药物正处于1期临床试验阶段，开发适应症涵盖黑色素瘤等多种癌症。根据协议，为加速临床数据开发，复星医药将获得TEV-56278在中国（包括港澳台地区）以及特定东南亚国家和地区的独家开发、生产和商业化许可。梯瓦则保留TEV-56278在全球其他地区的开发、生产与商业化权利。香港股市医疗健康板块证券发行2025年截至目前，共有6家企业上市(其中4家为依照18A新规上市的未盈利生物医药公司)，数量领先去年同期20.0%，金额总数上领先去年同期432.4%。上周无新增IPO。2025年至今，共有16企业完成定增，数量领先去年同期100.0%，金额总数上领先去年同期265.6%。6月20日，润迈德-B完成发行2.34亿股认购股份，每股配售价格为0.16港元，认购事项所募集的所得款项总额将为3807万港元，扣除所有相关开支后的所得款项净额将约为3747万港元，其中(i)20%拟用于现有及新产品及候选产品的研发；(ii)60%拟用于现有及新产品及候选产品的业务发展及市场推广；及(iii)20%（拟用作本集团的一般营运资金）。6月20日，君实生物完成配售4100万股新H股，每股配售价格为25.35港元，认购事项所募集的所得款项总额将为10.39亿港元，扣除所有相关开支后的所得款项净额将约为10.26亿港元。本集团拟将配售所得款项净额的70%用于创新药研发，包括PD-1/VEGF双特异性抗体（代号JS207）、EGFR/HER3双特异性抗体偶联药物（代号JS212）、PD-1/IL-2双功能性抗体融合蛋白（代号JS213）及其他在研管线的开发；并将配售事项所得款项净额的30%用于补充营运资金等一般企业用途。香港股市医疗健康板块IPO动态港股医疗板块拟上市企业No.2沪深资本市场沪深股市总体股市概览上周，上证指数下跌0.5%，沪深300下跌0.5%。6月17日，国家主席习近平出席第二届中国-中亚峰会并作主旨发言。习近平指出，我们要以更加进取的姿态和更加务实的举措加强合作，推动共建“一带一路”高质量发展，朝着构建中国-中亚命运共同体目标砥砺前行。峰会期间，习近平同中亚五国元首共同签署永久睦邻友好合作条约。峰会宣布签署共建“一带一路”、人员往来便利化、绿色矿产、贸易畅通、互联互通、工业、海关等领域12份合作文件。截至目前，2025年上证综指上涨0.2%，沪深300下跌2.2%。上周，上证医药下跌3.8%，医药中信指数下跌4.2%。6月16日，国家药监局发布《关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告（征求意见稿）》，拟将创新药临床试验审评审批时限从60日缩短至30日。此次纳入创新药临床试验审评审批30日通道必须为中药、化学药品、生物制品1类创新药，同时还需要满足三个条件之一：国家支持的重点创新药；入选国家药品监督管理局药品审评中心儿童药星光计划、罕见病关爱计划的品种；全球同步研发品种。2025年，A股医药板块回暖。上证医药上涨5.7%，领先上证综指5.5个百分点。医药中信指数上涨5.4%，领先沪深300指数7.6个百分点。沪深股市医疗健康板块概览2024年医药中信指数下跌6.77%。继2025年4月下降1.9%后，5月迎来反弹，上升6.6%。上周市值前20个股大多下跌。6月17日，云南白药发布公布，其控股子公司征武科技于近日收到国家药品监督管理局下发的《药物临床试验批准通知书》，同意开展JZ-14胶囊用于溃疡性结肠炎的临床试验。公开资料显示，这是该药首次获批IND。JZ-14胶囊是征武科技自主研发的化学1类创新药，是First-in-Class的小分子免疫调节剂。JZ-14可选择性结合特定的蛋白靶点，抑制其下游AKT/NF-κB等信号通路，从而在溃疡性结肠炎与多种肿瘤模型中展现出显著的免疫调节及抗增殖活性。截至目前，针对JZ-14胶囊已投入研发费用约人民币2600万元。6月19日，圣诺生物发布公告称，经财务部门初步测算，预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润7702.75万元至9414.48万元，与上年同期相比，增加5523.99万元至7235.71万元，同比增加253.54%至332.10%。圣诺生物的多肽原料药业务与GLP-1制剂密切相关。公司业绩增长迅速主要是由于上半年，公司多肽原料药业务表现较好，使得业绩同比实现较大增长，净利润同比显著提升。沪深股市医疗健康板块概览上周，创新药指数下跌5.5%，医疗器械指数下跌3.2%。近日在第85届美国糖尿病协会（ADA）大会上，恒瑞医药公布了旗下口服GLP-1R激动剂HRS-7535的II期研究结果，安全性良好且减重明显，有望成为辉瑞骨架第一个成药资产。临床试验结果显示，在经过第26周的治疗之后，30mg剂量组、60mg剂量组、120mg剂量组、180mg剂量组、安慰剂组受试者的体重降幅，分别达到了2.99%、7.17%、6.17%、9.36%、2.50%。治疗第36周，最高剂量的180mg剂量组，受试者的体重降幅为9.50%，而安慰剂组降幅为1.40%。HRS-7535组最常见的不良事件为胃肠道事件 ，包括恶心（16.7%-54.2%）、腹泻（16.7%-21.7%）、呕吐（15.7%-37.5%），严重程度多为轻度至中度，且未观察到肝酶升高的趋势。因为不良事件而终止HRS-7535治疗的比例为2.1%，相比之下，礼来的orforglipron临床试验中，因不良事件导致的治疗中断的比例分别为6%（3mg组）、4%（12mg组）、8%（36mg组）。目前，恒瑞医药已经在国内启动了HRS-7535的两项III期临床试验，分别针对降糖和减重适应症。沪深股市医疗健康板块新股发行2024年共4家企业申报IPO。2025年截至目前，共有3家企业完成IPO，共募集资金1.74亿元人民币，总体数量相比同期增加200%，金额增加74%。上周无新增IPO。2024年共7家企业发行定增。2025年截至目前，共有4家企业完成定增，累计定增金额8.54亿元人民币，总体数量相比同期减少20%，金额增加160%。上周无新增定增。沪深股市医疗健康板块IPO动态沪深股市医疗板块IPO排队企业情况No.3NASDAQ美国股市总体股市概览上周，美股市场整体表现较为疲软。周二、周三受地缘政治局势紧张化以及美联储主席鲍威尔对于通胀风险的警示，美股低开低走，市场情绪趋于谨慎。周五，特朗普宣布推迟对伊朗的打击决定，美联储理事表示支持7月降息，美股整体维持震荡整理格局。上周三大指数涨跌不一，标普500指数累计下跌约0.15%，纳指上涨约0.21%，道指则上涨约0.02%。2025年截至目前，纳指累计上涨0.7%。上周纳斯达克生物技术指数 (NBI）有所回撤，周内累计下降2.0%。6月18日，吉利德宣布其first-in-class长效HIV-1疗法来那帕韦（lenacapavir）获批新适应症，用于HIV暴露前预防（PrEP）。在两项III期研究中，来那帕韦组的HIV感染发生率分别达到0%和0.1%。这是FDA批准的第一个一年仅需两次给药的HIV预防药物。6月20日，赛诺菲和再生元共同宣布FDA已批准度普利尤单抗（Dupixent）用于治疗成人大疱性类天疱疮 (BP) 的补充生物制品许可申请（sBLA）。这是全球第一个治疗BP的靶向药物，采用中国仓鼠卵巢细胞（CHO-K1）表达制备的靶向IL-4R-α的全人单克隆抗体（IgG4 型），能够抑制IL-4/IL-13信号传导。2025年截至目前，NBI累跌2.6%，跌幅相比纳指加深3.3个百分点。美国股市医疗健康板块概览2025年开年至今，纳斯达克生物技术指数 (NBI)表现相对稳定，4月总体维稳，5月总体震荡4.3%。上周NBI指数下降，指数成分公司股价大多下降。6月17日，礼来与Verve Therapeutics达成收购协议，总价值高达13.5亿美元，作为交易的一部分，礼来将提前支付近10亿美元。Verve Therapeutics专注于通过CRISPR编辑技术开发一次性体内疗法，治疗动脉粥样硬化性心血管疾病，其核心技术包括GalNAc-LNP递送系统和腺嘌呤碱基编辑器（ABE）。受此消息，该公司股价暴涨75%。美国股市医疗健康板块新股发行2024年全年NGS&NGM医疗健康板块累计有30支新股发行，累计募资超55.13亿美金。2025年截至目前，NGS&NGM医疗健康板块共有14支新股发行，累计募资11.85亿美元，相较去年同期数量上落后12.5%，金额下降69.9%。上周Nasdaq新增2例IPO，分别为健永生技 (MENS.O)和Caris Life Science (CAI.O)。2024年共有322家企业完成定增，累计募集资金约293.8亿美元。2025年截至目前共有132家企业完成定增，总体数量上比去年同期下降29.4%，金额较去年同期下降75.0%。上周共有4起新增定增。其中募资金额最高的是Enliven Therapeutics, 一家专注于小分子治疗药物发现和开发的临床阶段的生物制药公司，其候选产品包括靶向BCR-ABL的ELVN-001，用于治疗慢性髓性白血病（CML）。公司以19.66美元每股的价格募集了1.65亿美元。医疗健康板块IPO动态No.4近期融资事件
