CN-201

我得先跟你唠唠这个事儿，就前几天，我刷到一条新闻，当时就把我给看懵了。 说咱们中国自己研发的一款抗癌“神药”，叫BNT327，让一家德国公司BioNTech用差不多72亿人民币给买走了。 这本来吧，也算是个正常的商业交易，毕竟搞科研烧钱嘛。 可你猜怎么着？ 就过了几个月，这家德国公司转手就跟美国一家药企巨头BMS签了个合作，核心还是这个药，总金额最高能到800亿！ 这数字一出来，我拿着手机算了半天，72亿和800亿，这中间差的可不是一星半点啊。 感觉就像自己家辛辛苦苦种了棵人参苗，眼瞅着快成了，因为缺钱，便宜卖给了一个药贩子，结果人家拿去一包装，直接拍出了天价。 心里头那个滋味，真是五味杂陈。 这事儿的主角，是珠海一家叫普米斯的公司，领头的是个剑桥博士，叫刘晓林。 人家放弃了国外大药厂研发主管的位子，跑回珠海，带着团队没日没夜地干，好不容易才捣鼓出这个BNT327。 这药厉害在哪儿呢？ 它是一种双特异性抗体，能同时盯住PD-1和VEGF这两个靶点。 我给你打个比方，这肿瘤细胞在咱身体里，PD-1就像是它的“隐身衣”，能躲避免疫系统的攻击；VEGF呢，是它的“后勤部长”，负责催着血管给它送吃的送喝的。 BNT327这药，就相当于同时扒了它的隐身衣，还断了它的粮草，双管齐下，效果能不好吗？ 体外实验都说，这药在某些条件下，结合能力能翻上十几倍。 这简直就是给癌症治疗开了个新路子，说它是“神药”胚子，一点都不夸张。 可问题是，养大这么一个“孩子”，太烧钱了。 创新药研发这个事，就是个看不见底的钱窟窿。 从实验室走到病人手里，没个十年八年下不来，扔进去十亿美金那都是家常便饭。 普米斯之前也融了差不多2.4亿美元，但对于后面更烧钱的全球临床试验来说，这点钱就跟扔水里听个响似的。 最要命的是，从2021年开始，整个行业的融资环境就跟掉进了冰窟窿一样。 普米斯整整三年，在国内一分钱新融资都没拿到。 你想想，公司账上的钱每天都在蒸发，实验室的灯说不定哪天就被掐灭了，那种压力，换谁谁都喘不过气来。 这就好比跑马拉松，眼看快要冲过终点线了，结果发现水和补给全没了，再多跑一步都可能直接趴下。 所以当德国BioNTech公司揣着钱找上门的时候，那个场面，想想都心酸。 一边是熬红了眼、满脸疲惫的研发团队，另一边是西装笔挺、一脸平静的国际买家。 人家推过来一份合同，总价写到72亿。 签不签？ 签了，公司就能活，大家的心血不算完全白费；不签，可能之前所有的投入都归零。 那支笔，我估计在创始人手里，得有千斤重。 最后，还是签了。 就像亲手把养大的孩子，交给了别人。 当时团队里的人，可能都松了口气，觉得总算活下来了。 但谁能想到，这口气还没喘匀乎呢，惊掉下巴的事儿就来了。 就在BioNTech接手后没多久，2024年6月，它就和美国BMS公司达成了全球合作，核心就是BNT327这个药。 BMS先期就支付15亿美元，后续根据进展，最高能到110亿美元，差不多就是800亿人民币。 好家伙，BioNTech几乎没给这药加什么新东西，就是靠着它的信誉、资本和全球渠道，转手就把价值翻了十倍。 它等于是用真金白银给这个药盖了个“优等品”的戳，然后把一个“高风险的潜力股”，用钱砸成了“确定性很高的绩优股”。 最关键的是，它一转身就能拉来BMS这样的伙伴，直接打开了全球最大的药品市场。 BMS愿意出天价，买的不是一个还需要继续烧钱的不确定产品，而是一个几乎能看到回报的成熟商品了。 这72亿和800亿之间的差价，说白了，就是“科学价值”和“商业价值”之间那条巨大的鸿沟。 咱们擅长从0到1的突破，但总在从1到100的商业化道路上，被人甩在后面。 那你可能会说，普米斯为啥这么傻，就不能像别人家孩子学学吗？ 你还别说，真有不一样的活法。 就比如传奇生物，人家跟美国强生合作，卖的是“合作权”，不是“所有权”。 约定好海外市场利润五五分，中国市场自己还能拿七成。 这相当于是找了个强大的伙伴一起登山，而不是在山脚下就把整座山给卖了。 还有三生制药，也是通过和辉瑞合作，拿到了近400亿的合作，自己没卖身，主导权还在手里，市值还一路往上涨。 这说明啊，“出海”找钱是对的，但怎么“卖”，这里头的学问可太大了。 是选择“一锤子买卖”套现离场，还是选择“放长线钓大鱼”共同成长，这决定了一家企业甚至一个产业最终能走到的高度。 但话又说回来，你也不能全怪普米斯的选择。 当时那种情况，生存才是第一位的，“留得青山在，不怕没柴烧”。 而且你看后来发生的另一个例子，同润生物，它把核心资产CN201以13亿美元的首付款加里程碑卖给了默沙东，结果呢？ 公司最后解散清算了。 因为它就靠那一个核心管线，卖掉了之后，就没有持续发展的能力了。 反过来看礼新医药，它管线丰富，有自主研发平台，后来被中国生物制药以5亿美元收购，融入了产业龙头，核心团队还保留了下来。 所以你看，不同的企业基因，背后资本的不同诉求，导致了完全不同的结局。 在那种资本寒冬里，对于普米斯这样的公司来说，能找到一个买家，让投资人能退出，让公司能活下去，可能在当时就是最现实的选择了。 2021年到2023年，创新药一级市场融资金额从877亿跌到309亿，断了崖了，IPO的路也基本堵死了，你让它们还能怎么办？ 这事儿想想还挺让人纠结的。 你说这国产创新药，好不容易搞出点苗头，却因为没钱，不得不提前卖掉。 卖掉之后，这药的定价权、供应保障、后续研发方向，可就都掌握在别人手里了。 就拿药价来说，你看君实生物的那个特瑞普利单抗，在美国卖的价格是国内医保价的33倍；亿帆医药的F-627，中美价差也有14倍。 可那些进口药，比如默沙东的K药，中美价差大概就2倍左右。 以后这BNT327要是真成了重磅药，国内患者要用，得花多少钱？ 外资肯定是按全球市场的利润来安排生产和研发优先级的，那些患者少、利润低的病，还有没有人愿意投钱去研究，可就不好说了。 所以啊，这桩72亿和800亿的交易，就像一面镜子，照出了咱们中国创新药产业的软肋和尴尬。 咱们不缺能搞出顶尖科研成果的科学家，缺的是那种有耐心、能陪着企业熬过漫长研发周期的“长钱”，缺的是能把科学奇迹转化成商业奇迹的全球头脑和渠道。 那近800亿的差价，不像是被谁骗走了，更像是为咱们产业价值链上那个巨大的断点，所付出的昂贵学费。 那么问题来了，如果你是这个药企的创始人，在当时山穷水尽的情况下，面前只有两条路：一条是坚持到底，但公司可能明天就倒闭；另一条是卖掉“孩子”，让团队和研究成果能暂时活下去。 你会怎么选？ 这个选择，真的有对错之分吗？

每周药品注册获批数据，分门别类呈现，一目了然。(12.22-12.31） 新药上市申请 药品名称 企业 注册分类 受理号 盐酸匹米替尼胶囊 默克雪兰诺(北京)医药有限公司 1 CXHS2500063 醋酸索乐匹尼布片 和记黄埔医药(上海)有限公司 1 CXHS2400004 重组人胰岛素肠溶胶囊 合肥天汇生物科技有限公司 2.1 CXSS2300021 信迪利单抗注射液 信达生物制药(苏州)有限公司 2.2 CXSS2500031 伊匹木单抗注射液 信达生物医药科技(杭州)有限公司 2.2 CXSS2500032 派安普利单抗注射液 正大天晴康方(上海)生物医药科技有限公司 2.2 CXSS2400125 重组人血小板生成素注射液 沈阳三生制药有限责任公司 2.2 CXSS2400091 重组人血小板生成素注射液 沈阳三生制药有限责任公司 2.2 CXSS2400090 新药临床申请 药品名称 企业 注册分类 受理号 BG-75098片 百济神州(苏州)生物科技有限公司 1 CXHL2501273 BG-75098片 百济神州(苏州)生物科技有限公司 1 CXHL2501272 BG-75098片 百济神州(苏州)生物科技有限公司 1 CXHL2501271 HSK44459片 海思科医药集团股份有限公司 1 CXHL2501176 BR2251片 台州博之锐生物制药有限公司 1 CXHL2501169 BR2251片 台州博之锐生物制药有限公司 1 CXHL2501168 SV-1993 胶囊 北京森妙生物科技有限公司 1 CXHL2501166 SV-1993 胶囊 北京森妙生物科技有限公司 1 CXHL2501165 IGS01片 翼思生物医药(苏州)有限公司 1 CXHL2501163 IGS01片 翼思生物医药(苏州)有限公司 1 CXHL2501162 IGS01片 翼思生物医药(苏州)有限公司 1 CXHL2501161 IGS01片 翼思生物医药(苏州)有限公司 1 CXHL2501160 注射用RAB001 中山莱博瑞辰生物医药有限公司 1 CXHL2501164 SYH2072片 上海翊石医药科技有限公司 1 CXHL2501152 SYH2072片 上海翊石医药科技有限公司 1 CXHL2501149 HRS-2141片(II) 山东盛迪医药有限公司 1 CXHL2501154 HRS-2141片(I) 山东盛迪医药有限公司 1 CXHL2501153 SYH2072片 上海翊石医药科技有限公司 1 CXHL2501151 SYH2072片 上海翊石医药科技有限公司 1 CXHL2501150 LPM682000012片 山东绿叶制药有限公司 1 CXHL2501148 LPM682000012片 山东绿叶制药有限公司 1 CXHL2501147 LPM682000012片 山东绿叶制药有限公司 1 CXHL2501146 ICP-488片 北京诺诚健华医药科技有限公司 1 CXHL2501138 注射用BH1621 珠海贝海生物技术有限公司 1 CXHL2501134 BG-75202片 百济神州(苏州)生物科技有限公司 1 CXHL2501141 BG-75202片 百济神州(苏州)生物科技有限公司 1 CXHL2501140 BG-75202片 百济神州(苏州)生物科技有限公司 1 CXHL2501139 注射用美罗培南普莱巴坦 齐鲁制药有限公司 1 CXHL2501132 注射用美罗培南普莱巴坦 齐鲁制药有限公司 1 CXHL2501130 SYH2069注射液 北京抗创联生物制药技术研究有限公司 1 CXHL2501126 SYH2069注射液 北京抗创联生物制药技术研究有限公司 1 CXHL2501125 SYH2069注射液 北京抗创联生物制药技术研究有限公司 1 CXHL2501124 DC6001片 北京双鹤润创科技有限公司 1 CXHL2501088 DC6001片 北京双鹤润创科技有限公司 1 CXHL2501087 CMCY2304口崩片 杭州中美华东制药有限公司 2.1;2.2 CXHL2501156 CMCY2304口崩片 杭州中美华东制药有限公司 2.1;2.2 CXHL2501155 特立帕肽注射液 云南先施药业有限公司 2.2 CXHL2501135 司美格鲁肽注射液 中山万汉制药有限公司 2.2 CXHL2501117 司美格鲁肽注射液 中山万汉制药有限公司 2.2 CXHL2501116 司美格鲁肽注射液 中山万汉制药有限公司 2.2 CXHL2501115 司美格鲁肽注射液 中山万汉制药有限公司 2.2 CXHL2501114 司美格鲁肽注射液 中山万汉制药有限公司 2.2 CXHL2501113 BZ064软膏 广东洛斯特制药有限公司 2.2 CXHL2501084 注射用辅酶I 康诺生物制药股份有限公司 2.2;2.4 CXHL2501170 普卢格列汀达格列净二甲双胍缓释片 石药集团欧意药业有限公司 2.3 CXHL2501145 普卢格列汀达格列净二甲双胍缓释片 石药集团欧意药业有限公司 2.3 CXHL2501144 羟钴胺注射液 华润双鹤药业股份有限公司 2.4 CXHL2501159 羟钴胺注射液 华润双鹤药业股份有限公司 2.4;2.2 CXHL2501158 羟钴胺注射液 华润双鹤药业股份有限公司 2.4;2.2 CXHL2501157 重组呼吸道合胞病毒疫苗(CHO细胞) 远大赛威信生命科学(南京)有限公司 1.3 CXSL2500838 注射用7MW3711 迈威(上海)生物科技股份有限公司 1 CXSL2500927 注射用JS207 上海君实生物医药科技股份有限公司 1 CXSL2500926 注射用MK-1045 默沙东研发(中国)有限公司 1 CXSL2500923 注射用MK-1045 默沙东研发(中国)有限公司 1 CXSL2500922 注射用QLS2313 齐鲁制药有限公司 1 CXSL2500921 IMM2510 宜明昂科生物医药技术(上海)股份有限公司 1 CXSL2500916 IMM2510 宜明昂科生物医药技术(上海)股份有限公司 1 CXSL2500914 SIM0278注射液 江苏先声药业有限公司 1 CXSL2500918 PT199 凡恩世制药(北京)有限公司 1 CXSL2500907 注射用BG-C9074 广州百济神州生物制药有限公司 1 CXSL2500904 MIL116注射液 北京天广实生物技术股份有限公司 1 CXSL2500900 SHR-7787 注射液 上海恒瑞医药有限公司 1 CXSL2500896 注射用HS-20093 上海翰森生物医药科技有限公司 1 CXSL2500894 AGA2115注射液 安济盛生物医药技术(广州)有限公司 1 CXSL2500893 注射用SIM0610 上海先纬医药科技有限公司 1 CXSL2500892 CM512注射液 康诺亚生物医药科技(成都)有限公司 1 CXSL2500889 CM512注射液 康诺亚生物医药科技(成都)有限公司 1 CXSL2500888 IBNI617肠溶胶囊 合肥瀚微生物科技有限公司 1 CXSL2500867 IBNI617肠溶胶囊 合肥瀚微生物科技有限公司 1 CXSL2500866 XLS-103注射液 香雪生命科学技术(广东)有限公司 1 CXSL2500857 XLS-103注射液 香雪生命科学技术(广东)有限公司 1 CXSL2500856 注射用YB-01 元本(珠海横琴)生物科技有限公司 1 CXSL2500855 HY001N细胞注射液 合源生物科技(天津)有限公司 1 CXSL2500854 RJMty19注射液 浙江瑞加美生物科技有限公司 1 CXSL2500843 SSGJ-627注射液(静脉输注) 三生国健药业(上海)股份有限公司 1 CXSL2500835 注射用SHR-A2102 苏州盛迪亚生物医药有限公司 1 CXSL2500682 阿得贝利单抗注射液 上海盛迪医药有限公司 2.2 CXSL2500895 注射用重组A型肉毒毒素 君合盟生物制药(通化)有限公司 2.2;2.4 CXSL2500933 注射用重组A型肉毒毒素(Sf9细胞,150 kD天然氨基酸序列) 苏州若弋生物科技有限公司 2.4 CXSL2500908 仿制药申请 药品名称 企业 注册分类 受理号 比拉斯汀口腔崩解片 广东仁想药业有限公司 3 CYHS2500717 盐酸纳美芬注射液 新乡市常乐制药有限责任公司 3 CYHS2500675 山梨醇甘露醇冲洗剂 青岛奥瑞森医疗科技有限公司 3 CYHS2500672 盐酸纳美芬注射液 中山万汉制药有限公司 3 CYHS2500421 坎地氢噻片 海南药谷云生物科技有限公司 3 CYHS2500403 依帕司他片 湖南千金湘江药业股份有限公司 3 CYHS2500153 美沙拉秦肠溶缓释胶囊 南通联亚药业股份有限公司 3 CYHS2500072 比拉斯汀口服溶液 合肥华威药业有限公司 3 CYHS2403320 维生素B6注射液 江西泰吉立生物医药科技有限公司 3 CYHS2402953 中性腹膜透析液(碳酸氢盐-G1.5) 上海长征富民金山制药有限公司 3 CYHS2402869 中性腹膜透析液(碳酸氢盐-G2.5) 上海长征富民金山制药有限公司 3 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浙江爱生药业有限公司 4 CYHL2500187 倍氯米松福莫特罗吸入气雾剂 鲁南贝特制药有限公司 4 CYHL2500176 艾美赛珠单抗注射液 武汉友芝友生物制药股份有限公司 3.3 CXSL2500899 艾美赛珠单抗注射液 武汉友芝友生物制药股份有限公司 3.3 CXSL2500897 抗五步蛇毒血清 江西生物制品研究所股份有限公司 3.4 CXSL2500869 静注人免疫球蛋白 广东卫伦生物制药有限公司 3.4 CXSL2500861 进口申请 药品名称 企业 注册分类 受理号 Aficamten片 Cytokinetics, Incorporated 1 JXHS2400085 甲磺酸兰泽替尼片 Janssen-Cilag International NV 2.4 JXHS2400076 呫诺美林曲司氯铵胶囊(III) Bristol-Myers Squibb Company 5.1 JXHS2500011 呫诺美林曲司氯铵胶囊(II) Bristol-Myers Squibb Company 5.1 JXHS2500010 呫诺美林曲司氯铵胶囊(I) Bristol-Myers Squibb Company 5.1 JXHS2500009 肾上腺素鼻喷雾剂 ARS Pharmaceuticals Operations, Inc. 5.1 JXHS2400117 Eplontersen注射液 AstraZeneca AB 5.1 JXHS2400075 二十碳五烯酸乙酯软胶囊 Mochida Pharmaceutical CO.,LTD. 5.1 JXHS2400044 维生素K1滴剂(胶囊型) Neoceuticals Limited 5.1 JXHS2300040 伊坦长效重组人生长激素注射液 YI-MAB BIOTECH HONG KONG LIMITED 1 JXSS2400105 埃万妥单抗注射液 Janssen-Cilag International NV 2.1 JXSS2400085 埃万妥单抗注射液 Janssen-Cilag International NV 2.1 JXSS2400084 埃万妥单抗注射液 Janssen-Cilag International NV 2.1 JXSS2400075 埃万妥单抗注射液 Janssen-Cilag International NV 2.1 JXSS2400077 埃万妥单抗注射液 Janssen-Cilag International NV 2.1 JXSS2400078 埃万妥单抗注射液 Janssen-Cilag International NV 2.1 JXSS2400076 美泊利珠单抗注射液 GlaxoSmithKline Trading Services Limited 2.2 JXSS2500006 美泊利珠单抗注射液 GlaxoSmithKline Trading Services Limited 2.2 JXSS2500005 本瑞利珠单抗注射液 AstraZeneca AB 3.1 JXSS2500040 本瑞利珠单抗注射液 AstraZeneca AB 3.1 JXSS2500039 注射用德曲妥珠单抗 Daiichi Sankyo Europe GmbH 3.1 JXSS2500041 司美格鲁肽注射液 Novo Nordisk A/S 3.1 JXSS2500011 司美格鲁肽注射液 Novo Nordisk A/S 3.1 JXSS2500010 司美格鲁肽注射液 Novo Nordisk A/S 3.1 JXSS2500009 司美格鲁肽注射液 Novo Nordisk A/S 3.1 JXSS2500008 司美格鲁肽注射液 Novo Nordisk A/S 3.1 JXSS2500007 帕西生长素注射液 Novo Nordisk A/S 3.1 JXSS2400074 帕西生长素注射液 Novo Nordisk A/S 3.1 JXSS2400073 罗莫佐单抗注射液 UCB Pharma S.A. 3.1 JXSS2400057 泊沙康唑口服混悬液 Deva Holding A.S. 5.2 JYHS2400015 利格列汀片 Hetero Labs Limited 5.2 JYHS2300135 他克莫司胶囊 Strides Pharma Global Pte Limited 5.2 JYHS2300093 他克莫司胶囊 Strides Pharma Global Pte Limited 5.2 JYHS2300092 JNJ-88545223片 Janssen Research & Development, LLC 1 JXHL2500367 JNJ-88545223片 Janssen Research & Development, LLC 1 JXHL2500366 Nucresiran注射液 Alnylam Pharmaceuticals, Inc. 1 JXHL2500325 Balinatunfib Sanofi-Aventis Recherche & Développement 1 JXHL2500322 Balinatunfib Sanofi-Aventis Recherche & Développement 1 JXHL2500321 BI764198 片 Boehringer Ingelheim International GmbH 1 JXHL2500328 BMS-986519肠溶胶囊 Bristol-Myers Squibb Company 2.2 JXHL2500308 BMS-986519肠溶胶囊 Bristol-Myers Squibb Company 2.2 JXHL2500307 BMS-986519肠溶胶囊 Bristol-Myers Squibb Company 2.2 JXHL2500306 BMS-986519肠溶胶囊 Bristol-Myers Squibb Company 2.2 JXHL2500305 伊那利塞片 F. Hoffmann-La Roche Ltd. 2.4 JXHL2500327 伊那利塞片 F. Hoffmann-La Roche Ltd. 2.4 JXHL2500326 KarXT胶囊 Karuna Therapeutics, Inc. 2.4 JXHL2500320 KarXT胶囊 Karuna Therapeutics, Inc. 2.4 JXHL2500319 KarXT胶囊 Karuna Therapeutics, Inc. 2.4 JXHL2500318 KarXT胶囊 Karuna Therapeutics, Inc. 2.4 JXHL2500317 KarXT胶囊 Karuna Therapeutics, Inc. 2.4 JXHL2500316 BMS-986510胶囊 Bristol-Myers Squibb Company 2.4 JXHL2500315 BMS-986510胶囊 Bristol-Myers Squibb Company 2.4 JXHL2500314 BMS-986510胶囊 Bristol-Myers Squibb Company 2.4 JXHL2500313 BMS-986510胶囊 Bristol-Myers Squibb Company 2.4 JXHL2500312 注射用PF-08046050 Seagen Inc. 1 JXSL2500207 Duvakitug注射液 Sanofi-Aventis Recherche & Developpement 1 JXSL2500205 Duvakitug注射液 Sanofi-Aventis Recherche & Developpement 1 JXSL2500204 Duvakitug注射液 Sanofi-Aventis Recherche & Developpement 1 JXSL2500203 Duvakitug注射液 Sanofi-Aventis Recherche & Developpement 1 JXSL2500202 度普利尤单抗注射液 Sanofi Winthrop Industrie 2.2 JXSL2500201 古塞奇尤单抗注射液 Janssen-Cilag International NV 3.1 JXSL2500206 中药相关申请 药品名称 企业 注册分类 受理号 连冰喷雾剂 卓和药业集团股份有限公司 1.1 CXZL2500098 七味防己黄芪颗粒 正大青春宝药业有限公司 1.1 CXZL2500097 荆防合剂 鲁南厚普制药有限公司 2.3 CXZL2500092 半夏泻心汤颗粒 山西广誉远国药有限公司 3.1 CXZS2500010 半夏白术天麻汤颗粒 安徽华润金蟾药业有限公司 3.1 CXZS2400040 注：橙色字体部分结论为不批准或收到通知件；