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百亿上市公司，收购一家张江ADC药企张通社科技11-0615:06·上海关注居民理财资金进入股市成为历史必然，也远未结束！>近日，上市药企浙江医药子公司——浙江新码生物医药有限公司（以下简称“新码生物”）发布公告，公司对上海新理念生物医药科技有限公司（以下简称“新理念生物”）临床前所有管线及相应平台技术专利进行战略收购。此次交易将显著充实新码生物的管理团队，丰富公司的研发管线、联接子技术和小分子毒素种类，为公司在ADC（抗体偶联药物）领域的深入布局奠定坚实基础。此次收购，在生物医药行业研发领域拥有近三十年经验，尤其在ADC领域造诣颇深的新码生物创始人——科学家韩念和博士将加盟新码生物，拟出任公司首席科学官（CSO）。截至发稿前，浙江医药市值达139.25亿。公开资料显示，浙江医药成立于1997年，1999年10月18日在上海证券交易所挂牌上市，是一家综合型制药企业。公司目前核心产品涵盖脂溶性维生素、类维生素、喹诺酮类抗生素、抗耐药抗生素等系列。01新码生物，新药有望上市浙江医药是国内较早关注并投入ADC药物的公司，早在2013年6月便与美国AMBRX公司达成合作，研发并商业化新型抗体偶联药物抗HER2-ADC产品。值得一提的是，ARX788项目不仅是浙江医药的首个ADC项目，也是奠定其在国内ADC市场竞争中关键优势的核心项目。2017年1月，浙江医药控股的ADC药企“新码生物”在浙江绍兴成立，并获得ARX788的中国权益，主要致力于生物制品的研发生产，其中涉及ADC的方面包括毒素合成、偶联等。然而，ARX788的研发进程并非一帆风顺。2022年，合作方Ambrx因战略调整宣布裁员15%，同时对研发管线进行重大收缩，ARX788被移出其内部开发序列，转而寻求外部合作方承接。这一“断臂求生”的举动引发业内唏嘘，而彼时已进入快速推进阶段、并获得多项政策绿色通道的ARX788，还需直面同类明星产品DS-8201的市场竞争压力。不过，数据表明ARX788仍有很大潜力。这对于拿到ARX788中国权益的新码生物来说，同样是一个提振临床和市场信心的利好消息。此后，新码生物不断加快研发步伐，目前已建成具备单抗研发、蛋白质定点修饰能力的生物制药实验室，依托该平台构建起具有差异化特色的新药研发管线。在具体产能与管线布局上，新码生物当前共有3条核心药物管线，分别为NCB001、NCB002、NCB003。其中，NCB001对应2013年浙江医药从Ambrx引进的ARX788；NCB003则是2019年公司再度从Ambrx引进的ADC项目ARX305，管线梯队化特征显著。据最新披露信息，ARX788预计于2025年第三季度至第四季度正式上市。市场预测显示，ARX788未来市场规模有望突破百亿元，若上市进程顺利，这款药物将为浙江医药在抗癌药物市场打开全新增长空间。另一核心管线ARX305的进展同样值得关注。目前该项目正持续推进临床一期研究，其针对的靶点在全球范围内尚无同类药物上市，具备“全球首创”潜力。若研发进展符合预期，ARX305将成为新码生物乃至浙江医药在ADC赛道的又一核心竞争力，进一步拓宽市场护城河。研发端的稳步推进也吸引了资本持续加码。2017年6月，新码生物完成由控股股东浙江医药参投的天使轮融资；2021年3月，公司获得经纬创投、礼来亚洲基金联合领投，三花弘道、国投招商等机构跟投的4.15亿元A轮融资；2022年7月，国投招商、礼来亚洲基金、闰土股份再联合注资4亿元，助力其完成B轮融资。多轮资金注入为新码生物的研发投入、产能建设及人才团队搭建提供了充足保障，加速推动项目落地进程。02一场收购赢得“技术+人才”此次收购，在生物医药行业研发领域拥有近三十年经验，尤其在ADC领域造诣颇深的科学家韩念和博士将加盟新码生物，拟出任公司首席科学官（CSO）。韩念和博士就读于北京大学核化学专业，后远赴哥伦比亚大学，拿下有机化学博士学位，并在美国加州Scripps研究院完成了抗体工程和药物化学的博士后研究。他在美国安进公司从事新药研发工作十余年，积累了丰富的研发经验。回国后，韩博士先后在睿智化学从事药物研发与外包服务，并于2011年在上海张江合伙创立了新理念生物，专注于单克隆抗体和抗体-药物偶联物作为抗癌治疗药物的研发。他带领团队建立了ADC高效定点偶联技术平台及丰富的ADC药物管线，在近三十年的生物医药研发生涯中，积累了丰富的药物设计与发现经验，成功将近十个小分子药物研发项目和ADC研发项目推进到临床试验阶段。新理念生物利用其自主知识产权且具有全球竞争优势的DAR技术，开发了一系列高均一性及稳定性的ADC药物。公司曾基于DAR4定点偶联技术开发的GB251管线（一款靶向HER2的ADC药物）成功转让给嘉和生物，并于2018年获得临床批件，适用于乳腺癌患者。另一款NBT508药物管线也成功转让给东曜生物，现已获得临床批件。这两款进入临床或申报临床的产品全部达成外部合作。此次收购将为新码生物带来多重核心价值：一是强化研发管线、技术平台与人才储备，可针对不同靶点开展更灵活的ADC分子设计，获取更优候选物，为深耕ADC前沿领域提供坚实支撑，提升研发效率与成功率；二是进一步巩固其在生物医药领域（尤其ADC药物研发）的竞争优势，更好应对市场竞争，为未来创新发展注入新活力，助力其在行业中占据更有利地位。03行业并购活跃重磅并购频现ADC赛道近年来，ADC无疑是生物创新药交易最火爆的赛道之一，全球及国内市场动作不断，政策层面亦同步释放利好，共同推动该领域热度攀升。从国际市场来看，头部药企对ADC领域的布局持续加码，且交易规模与战略意义显著。2023年初，辉瑞以430亿美元收购ADC领域先驱企业Seagen，不仅将Padcev、Adcetris等多款已上市ADC药物纳入麾下，更借此一举成为ADC领域领军企业；后续在2024年，这几款药物为辉瑞贡献近28亿美元营收，成为其肿瘤业务增长的核心驱动力。继辉瑞之后，去年1月强生也斥资20亿美元收购AmbrxBiopharma，既获得后者基于非天然氨基酸的ADC定点偶联技术，也进一步丰富了自身ADC产品线。时间来到今年3月，国际市场再添两笔重要交易：17日，日本大鹏制药（TaihoPharma）与瑞士ArarisBiotechAG签署最终协议，拟全面收购这家下一代ADC研发企业；19日，OxfordBioTherapeutics则与罗氏达成合作，罗氏将为其OGAP-Verify抗体靶点发现平台支付3600万美元预付款，潜在里程碑付款等总金额超10亿美元。国际市场的热度同步传导至国内，2025年1月2日，信达生物和罗氏达成全球独家合作与许可协议，将一款DLL3ADC药物——IBI3009的全球开发、生产和商业化独家权益授权给罗氏；2025年1月7日，映恩生物与AvenzoTherapeutics达成围绕EGFR/HER3双特异性ADC的独家许可协议，此举映恩生物将收到5000万美元的预付款，以及11.5亿美元的里程碑付款和后续若干的分级版销售提成。在市场交易活跃的同时，政策层面也为ADC领域并购重组提供支撑。今年5月16日，中国证监会官网发布公告，宣布修改《上市公司重大资产重组管理办法》。证监会明确，此次修改标志着去年9月发布的“并购六条”（《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》）各项措施全面落地，将进一步释放市场活力，为包括ADC在内的生物创新药领域并购重组创造更便利的环境。综合来看，国际药企的大额收购、国内企业的高端合作，再叠加政策层面的利好加持，已将ADC领域的交易热度推向新高峰。对此市场分析指出，未来ADC创新药企间的并购有望更趋频繁，但需注意的是，早期创新管线的持续投资管理与评估将成为技术型并购的核心风险点。这要求企业在并购中，对标的核心资产的市场前景、盈利预期及与母公司业务的协同性进行更审慎判断，同时加强对子公司研发、销售、运营的体系化管理。发布于创作中心网页端分享至：微信朋友圈微博郑重声明：用户在社区发表的所有信息将由本网站记录保存，仅代表个人观点，与本网站无关，不对您构成任何投资建议，据此操作风险自担。请勿相信代客理财、免费荐股和炒股培训等宣传内容，远离非法证券活动。请勿添加发言用户的手机号码、公众号、微博、微信及QQ等信息，谨防上当受骗！